报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周权益先涨后跌，主题行情从航空航天切换至AI应用、半导体设备等板块，相关转债表现优异，平均平价和市场价格中位数提升，高平价区间偏股型转债溢价率抬升，转债ETF呈净流入，新券表现强势 [19] - 虽当前市场价格、各平价区间转债估值接近历史100%分位数，但权益处于主升浪，机构踏空忧虑大于下跌恐惧，支撑转债估值，当前是市场合力向上确定性最强阶段，投资者虽觉估值高也不愿轻易减仓 [19] 各部分内容总结 上周市场焦点（2026/1/12 - 2026/1/16） 股市 - A股先扬后抑，全市场日成交额周三达3.99万亿元创历史新高，周三交易所调整融资保证金比例后市场情绪降温，商业航天板块高位回落，焦点转向AI应用、半导体等领域，红利板块落后 [1][8] - 分行业看申万一级多数下跌，计算机(3.82%)、电子(3.77%)、有色金属(3.03%)、传媒(2.04%)、机械设备(1.91%)涨幅居前，国防军工(-4.92%)、房地产(-3.52%)、农林牧渔(-3.27%)、煤炭(-3.11%)靠后 [9] 债市 - 周初权益上涨对债市影响减弱，因权益快速上涨后市场对其调整预期升温，债市收益率下行，周四央行调降结构性货币政策工具利率，收益率波动后总体平稳，周五10年期国债利率收于1.84%，较前周下行3.58bp [1][9] 转债市场 - 转债个券多数收涨，中证转债指数全周+1.08%，价格中位数+0.63%，算术平均平价全周+1.39%，全市场转股溢价率与上周相比-0.64% [2][9] - 行业方面计算机（4.92%）、电子（4.63%）、传媒（4.62%）、机械设备（4.32%）表现居前，国防军工（-5.17%）、建筑材料（-3.23%）、煤炭（-2.06%）、交通运输（-1.38%）靠后 [13] - 个券层面华医、鼎捷、浩瀚、精测转2、伟测涨幅靠前，再22、天箭、广联、沪工、神通转债跌幅靠前 [2][14] - 总成交额5096.15亿元，日均成交额1019.23亿元，较前周抬升 [16] 观点及策略（2026/1/19 - 2026/1/23） - 方向上相对收益建议关注偏股高胜率的锂电、半导体设备与材料、化工、券商，绝对收益资金关注滞涨行业低估值龙头，如两轮车、美容护理、建筑设计、生猪养殖等 [4][20] 估值一览 - 截至2026/01/16，偏股型转债不同平价区间平均转股溢价率处于2010年以来/2021年以来较高分位值，偏债型转债中平价70元以下平均YTM位于2010年以来/2021年以来的1%/4%分位值 [21] - 全部转债平均隐含波动率及与正股长期实际波动率差额均位于2010年以来/2021年以来较高分位值 [21] 一级市场跟踪 上周情况 - 尚太转债、耐普转02公告发行，澳弘、双乐、金05转债上市 [28] - 新增交易所同意注册的有海天股份、长高电新、统联精密、祥和实业4家，交易所受理的有江山股份1家，股东大会通过的有润禾材料、强达电路2家，董事会预案的有金道科技、中创智领、彩讯股份、鼎通科技4家，无新增上市委通过企业 [34] 未来情况 - 未来一周（2026/1/19 - 2026/1/23）暂无转债公告发行和上市 [34] 待发情况 - 待发可转债共计99只，合计规模1551.4亿，其中已被同意注册的9只，规模合计86.9亿；已获上市委通过的1只，规模合计3.8亿 [34]

可转债发行 - 公司发行45000.00万元可转换公司债券，共4500000张[10] - 原股东优先配售3922975张，占发行总量87.18%[11] - 网上公众发行577020张，占发行总量12.82%，中签率0.0006092601%[12] 认购相关 - 控股股东郑昊获配2091704张，约占46.48%[14] - 网上有效申购94708312620张，配号9470831262个[13] 其他规则 - 保荐人包销比例不超30%，最大包销13500.00万元[8] - 网上中签需在2026年1月20日有足额认购资金[7] - 原股东和网上申购不足70%，协商是否中止发行[7] - 网上投资者12个月内3次未足额缴款，6个月内不得参与申购[8] 上市安排 - 耐普转02上市时间另行公告[15]

可转换公司债券发行概况 - 公司完成向不特定对象发行总额为4.50亿元的可转换公司债券“耐普转02” [1] - 原股东优先配售金额为392,297,500元，占本次发行总量的87.18% [1] - 网上向社会公众投资者发行金额为57,702,000元，占本次发行总量的12.82% [1] 发行认购与分配细节 - 控股股东郑昊在本次发行中获配金额约占发行总额的46.48% [1] - 网上发行的中签率为0.0006092601% [1] - 原股东优先配售和网上申购于2026年1月16日结束 [1] 后续安排 - 发行人和主承销商将于2026年1月19日组织摇号抽签 [1] - 摇号抽签结果将于2026年1月20日公告 [1] - 本次可转换公司债券的上市时间将另行公布 [1]

公司融资与资本开支 - 公司通过发行可转债募集资金总额为4.5亿元人民币 [1] - 扣除发行费用后，净募集资金中将有3.25亿元人民币用于秘鲁制造项目建设 [1] 项目投资与建设规划 - 秘鲁项目为年产1.2万吨新材料选矿耐磨备件制造项目 [1] - 项目预计建设周期为2.5年 [1] - 项目计划于2027年8月左右建成 [1]

可转债发行基本信息 - 发行总额为4.5亿元 [3][4] - 初始转股价定为38.44元/股 [4][5] - 预计全部转股后将新增约1170万股，占总股本比例约6.94% [4] - 发行日期为2026年1月16日 [5] 募集资金用途 - 扣除发行费用后，3.25亿元用于建设秘鲁年产1.2万吨新材料选矿耐磨备件制造项目 [3][4] - 1.25亿元用于补充流动资金 [3][4] - 秘鲁项目预计建设周期为2.5年，计划于2027年8月左右建成 [3] 股东配售与申购操作 - 原股东每股配售2.6663元可转债金额，即每股配售0.026663张可转债 [2][3] - 原股东可同时参与优先配售（代码380818）和网上余额申购（代码370818），操作不冲突但需分开进行 [2] - 优先配售在认购当日（T日）需缴款，未缴款则认购无效 [3][5] - 持股不足100股的小股东也可参与优先配售，但最终获配数量由登记结算公司算法决定 [2] - 股票托管在多个营业部需分别登录各账户操作配售 [4] 公司优势与前景 - 公司深耕金属矿山选矿耐磨备件领域超20年，是细分领域隐形冠军及国家专精特新“小巨人”企业 [3] - 行业景气度高，铜、黄金等金属价格近年涨幅大，有利于公司高端橡胶复合备件对传统金属备件的替代 [3] - 公司发展速度快，预计将保持较高增长趋势 [3] - 公司参股投资哥伦比亚铜金银矿，未来投产后在目前金属价格下有望获得较好投资收益 [3] 其他关键信息 - 可转债转股后，于转股次日成为公司股东并可参与利润分配 [4] - 公司目前财务状况良好，大股东自上市以来未减持股份 [5] - 可转债发行结束后将立即启动登记和上市申请，具体上市日期待定 [5] - 初始转股价38.44元/股的制定依据是公告日前20个交易日股票交易均价（36.48元/股）和前一个交易日股票交易均价（38.43元/股） [5]

可转债发行信息 - 耐普矿机“耐普转02”可转债获证监会同意注册，代码“123265”[15] - 发行45000.00万元可转债，每张面值100元，共4500000张，按面值发行[15] - 发行由保荐人以余额包销方式承销，包销基数45000.00万元，比例不超30%，最大包销金额13500.00万元[9][30] 时间安排 - 股权登记日为2026年1月15日[4] - 原股东优先配售日与网上申购日同为2026年1月16日[6][19][22][24] - 网上投资者需在2026年1月20日日终前确保资金账户有足额认购资金[7] 配售与申购规则 - 原股东按每股配售2.6663元可转债计算可配售金额，每股配售0.026663张[16][22] - 公司现有A股股本168,772,604股，原股东最多可优先认购4,499,983张，约占总额99.9996%[17][22] - 一般社会公众投资者申购代码为"370818"，最低申购10张，上限10,000张[19][25] - 当网上有效申购总量大于发行数量时，按每10张确定一个申购号摇号抽签[26] 其他规定 - 网上投资者连续12个月内累计3次中签但未足额缴款，180个自然日内不得参与相关证券申购[10][27] - 保荐人自营账户不得参与网上申购[11] - 本次发行可转债不提供担保[12] - 原股东优先认购和网上投资者申购或缴款认购数量合计不足70%时，公司协商是否中止发行[8][28]

公司股价与交易表现 - 2025年1月14日盘中，公司股价报39.01元/股，上涨2.04%，总市值65.84亿元，当日成交额1.23亿元，换手率2.90% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入388.69万元，其中特大单净卖出188.80万元，大单净买入577.49万元 [1] - 公司股价年初至今上涨3.01%，近5个交易日上涨1.91%，近20日上涨15.07%，近60日上涨31.44% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件的研发、生产、销售及服务 [1] - 主营业务收入构成为：矿用橡胶耐磨备件71.25%，矿用金属备件14.05%，选矿设备10.44%，矿用管道3.69%，其他0.57% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.14亿元，同比减少22.46%，实现归母净利润6249.96万元，同比减少48.07% [2] - 截至2025年1月9日，公司股东户数为8641户，较上期减少3.38%，人均流通股为12670股，较上期增加3.49% [2] 公司股东与分红情况 - 公司A股上市后累计派发现金红利9352.81万元，近三年累计派现7462.81万元 [3] - 截至2025年9月30日，富国长期成长混合A（011037）新进为公司第五大流通股东，持股167.19万股 [3] - 华宝多策略增长A（240005）为公司第六大流通股东，持股160.00万股，较上期增加11.00万股 [3] - 东方红收益增强债券A（001862）新进为公司第十大流通股东，持股100.00万股 [3] 公司行业与概念归属 - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-磨具磨料 [1] - 公司所属概念板块包括：工程机械、机械、专精特新、基金重仓、有色铜等 [1]

一、董事会会议召开情况 江西耐普矿机股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第三十一次 会议于 2026 年 1 月 13 日在公司会议室以现场结合通讯表决方式召开，会议通知 于 2026 年 1 月 9 日以电话、电子邮件、即时通讯工具等方式送达。本次会议由 公司董事长郑昊先生主持，会议应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名，公司高级 管理人员列席了本次会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》及《江 西耐普矿机股份有限公司章程》《江西耐普矿机股份有限公司董事会议事规则》 等法律法规的有关规定，表决所形成的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议和表决，形成决议如下： 证券代码：300818 证券简称：耐普矿机 公告编号：2026-003 江西耐普矿机股份有限公司 第五届董事会第三十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 （一）逐项审议通过《关于进一步明确公司向不特定对象发行可转换 公司债券方案的议案》； 公司已取得中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）出具的《关 于同意江西耐普矿机股份有限公 ...

公司动态 - 耐普矿机于2026年1月13日召开第五届第三十一次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券上市的议案》等文件 [1] 行业动态 - 光伏行业存在企业为赶在4月1日前交货而春节加班抢出口的现象 [1] - 光伏企业面临白银等原材料成本激增的挑战 导致决策困难 [1]

证券代码：300818 证券简称：耐普矿机 公告编号：2026-006 江西耐普矿机股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券网上路演公告 保荐人（主承销商）：国金证券股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 江西耐普矿机股份有限公司（以下简称"耐普矿机"或"发行人"）向不特 定对象发行 45,000.00 万元可转换公司债券（以下简称"本次发行"）已获得中 国证券监督管理委员会证监许可〔2025〕3021 号文同意注册。 本次发行的可转换公司债券将向发行人在股权登记日（2026 年 1 月 15 日， 即 T -1 日）收市后中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的原股 东实行优先配售，原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）通 过深圳证券交易所交易系统网上向社会公众投资者发行。 本次向不特定对象发行可转换公司债券的《江西耐普矿机股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券募集说明书提示性公告》已刊登于 2026 年 1 月 14 日（T-2 日）的《证券时报》和《上海证券报》上，募集说明书全文及相关资料 可在巨潮资讯 ...