公司股东结构 - 截至2026年1月30日收盘 公司股东总户数为11,640户 [2]

| 证券代码：300818 | 证券简称：耐普矿机 | | 公告编号：2026-013 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：123265 | 债券简称：耐普转 | 02 | | 江西耐普矿机股份有限公司 关于签订募集资金三方监管协议的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于同意江西耐 普矿机股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可 〔2025〕3021 号），江西耐普矿机股份有限公司（以下简称"公司"）向不特 定对象发行 4,500,000 张可转换公司债券，每张面值为人民币 100 元，募集资金 总额人民币 450,000,000.00 元。扣除承销费用（不含增值税）人民币 5,660,377.36 元后，实收募集资金人民币 444,339,622.64 元于 2026 年 1 月 22 日汇入公司开立 的募集资金专户。本次向不特定对象发行可转换公司债券各项发行费用（不含增 值税）合计人民币 7,950,123 ...

行业与公司 * 涉及的行业包括：高端装备、矿山设备、流程工业自动化、金属矿业、商业航天、军贸、无人机[1][3][4] * 涉及的公司包括：中控技术、耐普矿机、欧科亿、同益股份、临工重机、三一国际、卡特彼勒、小松、艾默生、西门子、霍尼韦尔、汇川技术、紫金矿业、洛阳钼业、北方股份、中信重工、信科移动、震雷科技、中国卫星、国博电子、电科芯片、烽火通信、麦维股份、晶盛机电、高测股份[1][4][5][6][11][20][27][28][29] 核心观点与论据 矿山设备行业趋势与机会 * 全球矿业资本开支处于上行周期，金属价格上涨进一步强化该趋势[1][2] * 中资矿企出海（如紫金、洛钼）为设备公司带来明确的投资机会，建议关注伴随出海的设备板块[1][15] * 宽体车电动化加速，预计2026年电动化率将超过50%[1][12] * 刚性矿卡全球市场中，卡特彼勒和小松占据八成份额，享有丰厚后市场收入（后市场收入占比高达50%至60%）[1][9][10][11] * 中资企业将重点拓展刚性矿卡海外市场，从印尼、非洲等小型项目开始，逐步进入巴西、澳大利亚等大型铁矿项目[12] 流程工业生成式AI发展 * 全球流程工业生成式AI发展迅速，自动化巨头（艾默生、西门子、霍尼韦尔）均在2025年进行重要战略调整和技术创新[5] * 艾默生2025年软件相关业务收入达12亿美元，占全年总营收180亿美元的一部分[5] * 西门子计划未来3-5年实现年营收复合增速6%-7%，市值目前约为1.6万亿人民币[5] * 中控技术在流程工业生成式AI方面取得显著进展，面临成长空间的指数级扩张[6] * 中控技术每个存量装置可能带来100万至500万人民币不等的年费收入，市场空间大幅放大[6] * 中控技术设定了与两项工业AI相关的2亿营业收入目标，以实现全年8亿收入[1][7] * 中控技术从传统DCS厂商估值溢价转向以AI驱动估值溢价，从PE到PS转换[7] 金属价格驱动因素与影响 * 金属价格上涨受多重因素驱动：AI建设需求、新能源转型以及供应收紧[1] * 从2025年下半年开始，有色金属大周期向上加速[13] * 金银价格受避险需求和美元汇率影响[1][14] * 铜价受AI建设、新能源转型需求拉动，以及智利秘鲁等产出国品类下降影响[1][14] * 钨价因中国供应全球80%以上产量且国家收紧供给政策而上涨[1][14] * 金属价格高涨会显著增加矿企利润空间，矿企资本开支高峰通常出现在金属价格高位的第二年[16] * 北方股份和中信重工等公司的股价表现与金属价格短期走势高度同步[16] 矿车市场产品与格局 * 矿车市场主要分为宽体车和刚性矿卡[8] * 宽体车：由中国企业专注开发，适用于露天煤矿，基于公路重卡改装，使用寿命4至5年，单吨售价1万至1.5万元，总重载重80至100吨的宽体车售价约100至120万元[8] * 刚性矿卡：以外资参与者为主，设计寿命10至15年，单吨售价约6万至8万元，总重150吨的刚性矿卡售价可达1,000万元[8] * 宽体车主要应用于煤矿，国内宽体车市场容量约100亿元，中国企业在海外布局了100亿至150亿元市场，全球总计约250亿元[9] * 刚性矿卡全球市场规模超过1,000亿元（包括后市场收入）[9] * 国内宽体车龙头企业包括同益股份和临工重机，两家各占国内30%至35%的份额[11] * 宽体车出口方面，临工重机与三一国际各占30%左右份额[11] 商业航天发展 * 商业航天迎来政策、技术及资本三重拐点，加速发展[4][25] * SpaceX计划IPO，目标市值超过1.5万亿美元，并提出100万颗太空算力星座建设规划[4][25] * Starlink在2025年为SpaceX贡献了超过100亿美元收入，并呈现指数级增长趋势[26] * 国内卫星互联网处于规模化早期阶段，2026年卫星招标数量及实际发射数量预计比2025年增长数倍甚至十倍以上[26] * 投资涉及细分领域包括：卫星互联网、商业火箭、太空算力及太空光伏[26] * 重点推荐卫星互联网领域，如信科移动[28] * 信科移动将6G和卫星互联网作为集团战略，全面布局卫星载荷、整星制造、地面终端等环节，制定了全球三分之一的5G NT标准[30] * 信科移动在底层技术、标准及专利方面形成深厚护城河，即使按40%的市场份额计算，其市值仍被明显低估[30][31] 军贸与无人机 * 中国军贸板块发展前景广阔，俄乌冲突后俄罗斯军贸份额从20%-30%降至不足10%，为中国提供发展机遇[21] * 中国军贸出口全球占比约6%，排名第四（美国占比40%以上）[21] * 军贸产品不受国内定价机制约束，毛利率更高[21] * 美国计划将2027年的国防预算提高50%至1.5万亿美元，将带动其他国家跟进[21] * 中小型无人机在现代战争中发挥重要作用，用于侦察定位，提升夜战能力[22] * 民用无人机单机成本通常在1,000美元到数万美元之间，在情报获取、精准打击和消耗战中表现出色[23] * 无人机出口管理严格，军用无人机需经科工局审批，民用高性能无人机需向商务部申请出口许可证[24] 具体公司表现与推荐 * 耐普矿机：覆盖铜和黄金，2025年三四季度财务数据出现拐点，新签订单同比增长超过35%，其中海外订单增速超过60%[1][20] * 耐普矿机新一代橡胶耐磨衬板验证顺利，预计2026年推广至全球市场，产品在寿命、效率及单吨耗电量方面均优于现有产品[1][20] * 欧科亿：受益于钨价上涨及供给侧收缩，业绩持续上修[4][20] * 碳化钨粉价格自2025年至2026年已上涨150%以上，而刀具传导仅30%-40%，预计2026年上半年刀具提价确定性强[20] * 欧科亿拥有充足低价库存，毛利率提升空间大，2026年业绩弹性明确[20] * A股矿山设备公司特点：煤矿相关营收占比普遍较高（约占70%至80%），金属矿暴露度较低，出口额远超进口[17][18] * 在本轮扩产周期中，应关注三类成长性公司：下游金属价格短期增幅强劲且全球供需缺口明确；海外市场占比较高；耗材类公司弹性强于设备公司[19] * 商业航天领域推荐关注：信科移动、电科芯片、烽火通信、震雷科技、中国卫星、国博电子、麦维股份、晶盛机电、高测股份[27][28][29] 其他重要内容 * 流程工业领域，国内制造业在全球自动化背景下培育出汇川、中控等细分行业龙头企业，预计新一轮智能化浪潮中将有更多优秀企业进入市场视野[2] * 商业航天和军贸领域，原本用于军用场景的先进装备技术逐渐外溢到民用领域，推动商业航天和大飞机产业发展[3] * 中国武器装备在全球市场份额提升是一个明确趋势[3] * 无人机可与有人装备、大型无人机协同作战，通过协同算法实现蜂群作战，突破敌方防空系统[23] * 小型无人机存在续航时间、载荷能力有限，抗干扰能力较差等劣势[23] * 在当前全球动荡局势下，中国在军贸领域逐渐呈现更加开放趋势，不排除未来放松部分无人机出口限制[24] * 太空算力与太空光伏虽处导入期，但技术发展趋势明确，在资本助推下进展迅速[26]

从耐普矿机十大流通股东角度 数据显示，东证资管旗下1只基金位居耐普矿机十大流通股东。东方红收益增强债券A（001862）三季 度新进十大流通股东，持有股数100万股，占流通股的比例为0.91%。根据测算，今日浮亏损失约249万 元。 2月2日，耐普矿机跌5.02%，截至发稿，报47.09元/股，成交1.21亿元，换手率2.32%，总市值79.48亿 元。 东方红收益增强债券A（001862）基金经理为孔令超。 资料显示，江西耐普矿机股份有限公司位于江西省上饶市上饶经济技术开发区经开大道318号，成立日 期2005年10月14日，上市日期2020年2月12日，公司主营业务涉及从事重型矿山选矿装备及其新材料耐 磨备件的研发、生产、销售及服务等业务。主营业务收入构成为：矿用橡胶耐磨备件71.25%，矿用金 属备件14.05%，选矿设备10.44%，矿用管道3.69%，其他0.57%。 截至发稿，孔令超累计任职时间9年184天，现任基金资产总规模252.77亿元，任职期间最佳基金回报 80.29%， 任职期间最差基金回报-0.12%。 东方红收益增强债券A（001862）成立日期2015年11月2日，最新规模20.8 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周转债随权益市场调整周五平价及估值同时回落 极化估值持续性取决于权益市场走向 对权益市场三种走势猜想并制定对应转债应对方案[2][20] 各部分总结 市场走势 - 股市上周成交额维持高位板块轮动快 贵金属领涨但周五跌幅大 受美伊冲突影响原油价格涨带动 A 股油气板块 商业航天等前期热门板块回调多 周一至周四 A 股三大指数涨跌不一 周五沪指和深成指跌创业板指涨[8] - 分行业看申万一级行业多数下跌 石油石化、通信等涨幅居前 国防军工、电力设备等表现靠后[9] - 债市上周央行公开市场净投放 资金面由紧转松 权益市场波动大 货币政策利好传闻多 债市情绪强 周五 10 年期国债利率收于 1.81%较上周下行 1.86bp[9] - 转债市场上周多数个券收跌 中证转债指数全周 -2.61% 价格中位数 -2.22% 算术平均平价全周 -3.70% 全市场转股溢价率较上周 +1.12% 多数行业收跌 煤炭、银行等表现居前 社会服务、国防军工等表现靠后 总成交额 4228.55 亿元 日均成交额 845.71 亿元较前周小幅下降[9][13][18] 观点及策略 - 上周转债随权益调整 周五平价及估值回落 低价转债表现好 高平价区间估值脆弱 核心高价个券惜售[2][20] - 对权益市场走势三种猜想及转债应对方案：春躁行情延续 上证指数破 4200 小盘切大盘 建议选成长科技板块相对滞涨、估值有提升空间个券；宽基指数延续震荡 小盘风格占优 建议关注热门赛道不赎回且业绩兑现度高的核心标的；权益市场转跌 建议先降仓 后关注防御板块[2][20] 估值一览 - 截至 2026/01/30 偏股型转债不同平价区间平均转股溢价率位于 2010 年以来/2021 年以来较高分位值 偏债型转债中平价 70 元以下平均 YTM 位于较低分位值 全部转债平均隐含波动率及与正股长期实际波动率差额位于较高分位值[21] 一级市场跟踪 - 上周无转债公告发行 联瑞转债、耐普转 02 上市 未来一周暂无转债公告发行和上市[28][29][30] - 上周新增交易所受理 4 家 股东大会通过 4 家 董事会预案 3 家 无新增交易所同意注册和上市委通过的企业 待发可转债 100 只 合计规模 1559.0 亿 已同意注册 8 只 规模 61.6 亿 无已获上市委通过企业[30][31]

市场行情表现 - A股市场锂矿股集体下挫，多只个股跌幅巨大，其中耐普矿机跌近12%，金圆股份、西藏珠峰、威领股份、西部矿业跌停，盛新锂能、中矿资源、雅化集团、西藏矿业、国城矿业、华友钴业逼近跌停，天齐锂业、融捷股份、尔康制药、紫金矿业、赣锋锂业、大中矿业跌超8% [1] - 根据表格数据，当日跌幅最大的个股包括耐普矿机(-11.46%)、金圆股份(-10.03%)、西藏珠峰(-10.00%)、威领股份(-10.00%)和西部矿业(-9.99%) [2] - 部分锂矿相关公司市值规模较大，例如华友钴业总市值1354亿，赣锋锂业总市值1420亿，紫金矿业总市值10601亿，天齐锂业总市值885亿，中矿资源总市值604亿 [2] 价格驱动因素 - 消息面上，碳酸锂期货主力合约跌停，跌幅达11%，价格现报148200元/吨 [1] 个股年初至今表现对比 - 尽管当日普跌，但部分个股年初至今仍录得显著涨幅，例如威领股份年初至今涨幅56.15%，西部矿业年初至今涨幅28.80%，耐普矿机年初至今涨幅27.54%，西藏珠峰年初至今涨幅22.67% [2] - 部分个股年初至今表现为下跌，例如大中矿业年初至今跌幅-9.46%，金圆股份年初至今跌幅-8.62%，国城矿业年初至今跌幅-4.89% [2]

纪要涉及的公司与行业 * **公司**：耐普矿机[1][1] * **行业**：矿业（特别是选矿环节的耐磨备件领域）[1][1] 核心观点与论据 * **核心投资逻辑**：在全球矿业预期景气向上的背景下，公司凭借“出海+新品+扩产”属性，业绩有望进入新一轮上行通道[1][1] * **短期业绩拐点**：公司业绩在2025年第三季度迎来单季拐点[1][1] * **矿机出海优势**：自2021年起，公司海外收入占比稳定保持在50%以上，并与紫金矿业、洛阳钼业、力拓、淡水河谷等国内外矿业龙头深度绑定，有望受益于海外矿企资本开支的景气上行期[1][1] * **新品兑现潜力**：公司于2024年成功研制全球首创的“高合金锻造橡胶复合衬板”，性能较主流的铸造衬板有断档式提升[1][1] * **2025年**：在国内进行试用推广，在手订单1亿元，确认收入1500万元[1][1] * **2026年**：计划在海外推广，预期订单3亿元，预期确认收入1亿元以上[1][1] * **产能扩张计划**：公司现有产能已供不应求，多个海外生产基地建设推进中[1][1] * **已投产**：蒙古国、赞比亚生产基地[1][1] * **预计投产**：智利生产基地（2026年下半年）、秘鲁生产基地（2027年下半年），新增产值合计7亿元[1][1] * **后续规划**：塞尔维亚生产基地[1][1] 其他重要内容 * **公司定位**：公司是选矿环节的耐磨备件龙头[1][1] * **投资建议**：纪要强调公司短期变化与中长期价值兼备，建议重视[1][1]

黄金概念股市场表现 - 1月29日早盘黄金概念股突然快速跳水 截至09:51萃华珠宝跌停[1] - 耐普矿机跌超7% 潮宏基 国城矿业 深中华A 明牌珠宝 莱绅通灵等跟跌[1] 相关公司股价详情 - 明牌珠宝(SZ 002574)股价6.74元 下跌3.02%[2] - 潮宏基(SZ 002345)股价13.85元 下跌6.48%[2] - 深中华A(SZ 000017)股价8.13元 下跌4.91%[2] - 国城矿业(SZ 000688)股价29.01元 下跌6.06%[2] - 萃华珠宝(SZ 002731)股价14.27元 下跌10.03%[2] - 莱绅通灵(SH 603900)股价10.28元 下跌2.37%[2] - 耐普矿机(创 300818)股价53元 下跌5.84%[2]

证券代码：300818 证券简称：耐普矿机 公告编号：2026-012 江西耐普矿机股份有限公司 关于变更签字项目合伙人的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 江西耐普矿机股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 1 日召开 第五届董事会第二十三次会议，于 2025 年 4 月 23 日召开 2024 年年度股东大会， 审议通过了《关于拟续聘 2025 年度审计机构的议案》。同意聘请北京德皓国际 会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"北京德皓国际"）担任公司 2025 年度财务报告和内部控制报告审计机构，聘期一年。详情请见公司于 2025 年 4 月 3 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于拟续聘 2025 年 度审计机构的公告》。 近日，公司收到北京德皓国际送达的《关于变更江西耐普矿机股份有限公司 2025 年度审计签字项目合伙人的函》，现将相关变更情况公告如下。 一、本次变更签字注册会计师的基本情况 北京德皓国际作为公司 2025 年度财务报告和内部控制的审计机构，原指派 江山为签 ...

黄金价格走势与市场预测 - 现货黄金价格突破5250美元/盎司，年内涨幅突破21%，继续刷新历史最高纪录 [1] - 高盛将2024年底黄金价格预测由每盎司4900美元上调至5400美元 [1] - 价格上调主要基于私人投资者及央行需求不断增强的预期 [1] 黄金需求驱动因素 - 高盛预计今年各国央行每月将购买60吨黄金 [1] - 随着美联储降息，ETF所购买的黄金规模预计会增加，进一步推升估值 [1] A股黄金板块市场表现 - 1月28日A股黄金概念股大爆发，多只个股涨停 [3] - 中国黄金实现4连板，湖南黄金实现3连板 [3] - 晓程科技3天2板，四川黄金10天6板，招金黄金8天5板 [3] - 曼卡龙、浩通科技、耐普矿机等股票涨超10% [3]