公司概况 - 公司成立于2005年10月14日，注册资本16,877.2604万元人民币，股票在深交所上市，代码300818[11] - 公司是重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件专业制造企业，经营范围包括矿山机械制造、销售等[11][12] 专利与技术 - 公司拥有115项境内专利，其中发明专利13项，2项境外发明专利[13] - 公司研发的高分子复合橡胶新材料有耐磨、耐腐等优势[12] 业绩数据 - 2025年6月30日资产合计288,925.55万元，负债合计110,455.87万元，所有者权益合计178,469.69万元[17] - 2025年1 - 6月营业收入41,327.11万元，营业成本25,420.68万元，净利润1,691.57万元[19] - 2025年1 - 6月归属于母公司所有者的净利润为1,698.56万元[20] - 2024年度营业收入112,173.69万元，营业成本70,274.67万元，净利润11,950.78万元[19] 现金流情况 - 2025年1 - 6月经营活动现金流量净额 - 18.77万元，投资 - 23,344.85万元，筹资27,888.50万元[22] - 2024年度经营活动现金流量净额3,027.80万元，投资 - 37,313.66万元，筹资16,414.69万元[22] 财务比率 - 2022 - 2025年6月流动比率分别为2.52倍、2.23倍、2.18倍、1.93倍[23] - 2022 - 2025年6月速动比率分别为1.58倍、1.62倍、1.49倍、1.28倍[23] - 2022 - 2025年6月母公司资产负债率分别为38.29%、42.83%、35.89%、36.16%[23] - 2022 - 2025年6月合并报表资产负债率分别为39.37%、43.70%、38.06%、38.23%[23] 收入结构 - 报告期内境外收入分别为42098.54万元、51908.45万元、75839.71万元和22680.34万元，占比分别为56.24%、55.35%、67.61%和54.88%[24] - 报告期内前五名客户销售收入占比分别为68.42%、56.92%、58.18%和48.22%[27] 成本情况 - 报告期内产品直接材料成本占生产成本比重均超75%[29] 境外子公司 - 截至2025年6月末有境外子公司13家，报告期内境外子公司收入分别为7186.96万元、11328.56万元、16163.90万元和10293.27万元，占比分别为9.60%、12.08%、14.41%和24.91%[32] 应收账款 - 2022 - 2025年6月应收账款净额分别为12028.82万元、16471.98万元、20276.36万元和21332.24万元，占各期末总资产比例分别为5.75%、6.90%、7.88%和7.38%，占流动资产比例分别为10.30%、12.00%、17.55%和16.69%[33] 固定资产 - 报告期各期末固定资产账面价值分别为72,534.72万元、69,714.72万元、85,619.44万元和111,357.19万元，占非流动资产比例分别为78.57%、68.71%、60.42%和69.10%[34] 外销与汇兑 - 报告期各期外销收入为42,098.54万元、51,908.45万元、75,839.71万元和22,680.34万元，占营业收入比重为56.24%、55.35%、67.61%和54.88%，汇兑收益占当期利润总额比例分别为6.20%、15.00%、8.45%和 - 12.07%[35] 毛利率 - 报告期内综合毛利率分别为32.79%、36.28%、37.35%和38.49%[36] 业绩变动 - 2025年1 - 6月营业收入41,327.11万元，较上年同期下降21,329.27万元，降幅34.04%；净利润1,698.56万元，较上年同期下降6,733.71万元，降幅79.86%[37] - 2024年1 - 6月EPC业务确认收入21,177.91万元，2025年1 - 6月无此业务收入[37] - 2025年1 - 6月剔除EPC业务影响，销售及研发费用较上年同期增长1,971.08万元，财务费用增长614.16万元[37] 产能与市场 - 秘鲁境外生产基地项目建成后，公司整体产能将提升61.07%，拉美地区产能将提升341.20%[45] - 报告期内拉美地区选矿备件收入分别为7,436.38万元、14,076.29万元、16,272.17万元和9,335.51万元，目前市场占有率约为1.5%，募投项目达效市占率需提升至4%左右[46] - 矿用橡胶耐磨备件产品市场渗透率仅10%左右[47] 募投项目 - 募投项目达产年度预计新增折旧及摊销2923.82万元，占预计整体营业收入和净利润比例分别为1.80%和11.11%[49] - 境外募投项目“秘鲁年产1.2万吨新材料选矿耐磨备件制造项目”总投资57144.00万元[50] - 前次募投项目“智利子公司年产4000吨矿用耐磨备件项目”已延期且可能再次延期[52] 可转债发行 - 本次向不特定对象发行可转换公司债券拟发行数量不超过450.00万张，每张面值100元，预计募集资金量不超过45,000.00万元[67][68][69] - 募集资金拟用于秘鲁年产1.2万吨新材料选矿耐磨备件制造项目（拟投入32,500.00万元）和补充流动资金（拟投入12,500.00万元），项目预计总投入69,644.00万元[72] 过往项目 - 2021年成功设计并建设额尔登特“年600万吨自磨厂房4号生产线”项目并投产[175] - 2023年启动额尔登特“选矿厂自磨厂房200万吨/年扩建工程”项目[175] - 2023年参与亚美尼亚赞格祖尔铜钼矿选矿厂540万吨扩产项目[175] 保荐与督导 - 保荐机构为国金证券，指定李俊、殷啸尘担任保荐代表人，陈星雨为项目协办人[124][126] - 保荐机构对发行人持续督导期限为本次发行结束当年的剩余时间及以后2个完整会计年度[177]

可转债进展 - 2025年9月3日收到深交所可转债第二轮审核问询函 [2 ] - 会同中介机构回复问询、更新申请文件，披露后报送 [2 ] - 发行需通过深交所审核并获证监会同意注册方可实施 [3 ] - 能否通过审核及获批时间存在不确定性 [3 ]

产能与项目建设 - 2024年产能为15,649.87吨，募投项目完成后新增12,000吨产能，扩产比例61.07%[6][7] - 变更部分募集资金用于“智利子公司年产4000吨矿用耐磨备件项目”[6] - “年产1.2万吨新材料选矿耐磨备件制造项目”总投资57,144.00万元，拟用募集资金32,500.00万元[11] - 项目建设总建筑面积44,588.32m²，单位建设成本6045.53元/m²[14][21] - 项目设备投资额14501.00万元，单位产能设备投资额1.21万元/吨，设备投资效益3.49[23][26] - 项目达产后成本29996.86万元，毛利率40.67%[32] - 募投项目建设期2.5年，达产期3年，第6年完全达产[39] - 赞比亚生产基地2024年10月建成投产，新增产能4,000吨[50] - 智利子公司项目预计2025年末建成，新增产能4,000吨[50] - 秘鲁项目预计2027年年中建成，新增产能12,000吨[50] 财务数据 - 项目T+2 - T+5年营业收入分别为10111.04万元、25277.60万元、40444.16万元、50555.20万元[47] - 项目T+2 - T+5年成本费用分别为9561.29万元、22319.89万元、33714.21万元、41185.09万元[47] - 项目T+2 - T+5年利润总额分别为549.75万元、2957.71万元、6729.95万元、9370.11万元[47] - 项目T+2 - T+5年净利润分别为387.57万元、2085.19万元、4744.61万元、6605.93万元[47] - 募投项目销售费用率7.82%、管理费用率10.32%、研发费用率3.19%，合计21.33%[36] - 公司近三年销售费用率6.80%、管理费用率11.51%、研发费用率3.66%，合计21.97%[36] 用户数据 - 2022 - 2024年公司在拉美地区营业收入分别为7586.32万元、14438.20万元和17733.04万元[69] - 2022 - 2024年公司在非洲地区营业收入分别为789.85万元、1463.33万元和3279.74万元[69] - 2025年上半年拉美新客户收入3326.22万元，非洲新客户收入2128.15万元[62][63] - 截至2025年6月末拉美地区有51家客户，较2022年初增长121.74%；非洲地区有25家客户，较2022年初增长316.67%[66] - 2025年6月末较2024年6月30日，拉美区域在手订单7886.86万元，同比增长33.43%；非洲地区在手订单3237.87万元，同比增长40.34%[67] - 2022 - 2024年拉美地区新客户收入分别为48.27万元、1290.54万元、3095.69万元[62] - 2022 - 2024年非洲地区新客户收入分别为242.80万元、938.02万元、2120.31万元[62] - 2025 - 2022年拉美地区当年新增客户分别为6家、7家、7家、8家；非洲地区分别为8家、6家、3家、2家[66] 市场与竞争 - 矿用橡胶耐磨备件产品市场渗透率约10%，金属备件占主要份额[82][87] - 拉美地区磨机衬板及渣浆泵备件市场规模约128亿人民币[86] - 公司2024年度拉美地区选矿备件销售收入16,272.17万元，市场占比约1.5%[86] - 募投项目完全达产后预计年销售收入50,555.20万元，预计市场占有率约4%[86] 资金与项目资金使用 - 截至2025年6月30日，2021年可转债募投项目募集前承诺投资总额4亿元，募集后3.927025亿元[98] - 2022年10月，变更1.4亿元募集资金用于智利子公司项目[99] - 2022年国际业务订单额3.7亿元，增速113.73%；国内业务订单额3.83亿元，增速27.14%[103] - 2022年全年合同签订额7.53亿元，同比增长58.56%[103] - 截至2022年6月末可自由支配资金2.206649亿元[105] - 截至2024年10月赞比亚生产基地已投资约3000万美元[105] - 截至2025年6月30日，智利项目累计使用募集资金1.458488亿元，投资进度104.18%[107] - 2024年2月收购募投项目用地，支付土地价款766.49万美元（约合5503.4万元）[111] - 截至2025年8月31日，秘鲁项目累计投入资金6375.9万索尔（约合1.28676亿元）[111]

业绩数据 - 2025年1 - 6月公司营业收入41327.11万元，较上年同期下降21329.27万元，降幅34.04%[12][155] - 2025年1 - 6月公司归属于上市公司股东的净利润1698.56万元，较上年同期下降6733.71万元，降幅79.86%[12][155] - 报告期内公司境外收入分别为42,098.54万元、51,908.45万元、75,839.71万元和22,680.34万元，占营业收入比例分别为56.24%、55.35%、67.61%和54.88%[18][142][153] - 报告期内公司来自前五名客户的销售收入占营业收入比重分别为68.42%、56.92%、58.18%和48.22%[20][145] - 报告期内综合毛利率分别为32.79%、36.28%、37.35%和38.49%[154] 用户数据 - 无 未来展望 - 公司未来主要投资项目预计支出金额规模较大[14] - 全球精炼铜需求量预计2030年将达3,100 - 3,300万吨[61] - 拉美因矿产资源优势吸引全球主要矿业公司加大投资，推动当地设备和备件需求扩容[62] - 选矿备件需求稳定，销量能保持稳定[63] - 本次可转债发行后公司存在短期内净资产收益率下降的风险[173] 新产品和新技术研发 - 无 市场扩张和并购 - 募投项目建成后将形成年产1.2万吨新材料选矿耐磨备件生产能力，较2024年末公司整体产能提升61.07%，拉美地区产能提升341.20%[7][163] - 公司拟在秘鲁利马大区卡涅特省自建厂房打造生产基地，辐射拉美国家[66] - 公司开展多个产能扩建项目，包括赞比亚生产基地、智利子公司年产4000吨矿用耐磨备件项目、秘鲁年产1.2万吨项目[172] 其他新策略 - 本次发行可转换公司债券信用等级为A+，主体信用等级为A+，评级展望稳定[24][93][177] - 本次可转债拟发行数量不超过450.00万张，预计募集资金量不超过45,000.00万元[69][70][71] - 募集资金拟用于秘鲁年产1.2万吨新材料选矿耐磨备件制造项目和补充流动资金[74] - 可转换公司债券转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[91] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价，且不得向上修正[95]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][11] 核心观点 - 2025H1业绩承压但未来增长动力明确 海外产能释放和新产品突破将驱动业绩增长 [1][3][4] - 2025H1营收4.13亿元同比-34.04% 归母净利润0.17亿元同比-79.86% [1] - 2025Q2单季度营收2.19亿元同比-42.04% 但环比+13.15% 归母净利润0.11亿元环比+100.34% [1] - 矿用橡胶耐磨备件贡献主要营收2.94亿元占比71.25% 矿用金属备件毛利率同比+11.83pct至37.48% [2] - 期间费用率上升至32.74%同比+15.33pct 主要因销售团队扩大和研发投入增加 [2] - 业绩承压主因包括:2024H1的EPC项目确认收入2亿元而2025H1无相关收入 固定资产折旧费同比增长约50%至4500万元 汇兑损失266.29万元 研发费用增加973.39万元至2490.90万元 [3] - 新产品二代锻造衬板技术领先 实际寿命可能是纯金属衬板的2倍以上 预计2025Q4开始大规模收入确认 [3] - 海外布局五个基地包括赞比亚、蒙古、智利、秘鲁和塞尔维亚 未来总产能对应营业收入有望达30亿元 [4] - 2025H1海外营收占比54.88% 毛利率44.13%同比+6.99pct 未来出口收入占比有望提高至80%以上 [4] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为11.83/14.80/17.41亿元 同比增速5.5%/25.1%/17.6% [11][13] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.37/1.90/2.39亿元 同比增速17.5%/38.5%/26.2% [11][13] - 对应EPS分别为0.81/1.12/1.42元 [11][13] - 基于2025年9月5日收盘价27.15元 PE分别为33.47/24.17/19.15倍 [11][13] 行业前景 - 矿业周期景气上行 铜价于相对高位震荡 [5] - 全球选矿设备市场规模持续扩大 下游矿山企业扩产意愿较强 [5] - 公司属于选矿设备制造行业 有望充分受益行业发展趋势 [5]

公司治理安排 - 耐普矿机将于2025年9月11日召开第三次临时股东会 [2] - 股东会将审议《关于制定并修订公司制度的议案》等多项议案 [2]

证券代码：300818 证券简称：耐普矿机 公告编号：2025-090 江西耐普矿机股份有限公司 关于召开 2025 年第三次临时股东会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 根据江西耐普矿机股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 26 日召开 的第五届董事会第二十八次会议决议，定于 2025 年 9 月 11 日（星期四）在公司召 开 2025 年第三次临时股东会，为进一步保护投资者的合法权益，方便公司股东行使 股东会表决权，完善本次股东会的表决机制，现将会议有关事项再次提示如下。 一、会议召开的基本情况 1、股东会届次：2025 年第三次临时股东会 2、会议召集人：公司董事会，公司第五届董事会第二十八次会议审议通过了《关 于提请召开 2025 年第三次临时股东会的议案》，同意召开本次股东会。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东会的召集程序符合有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件和公司章程等的规定。 4、会议召开的日期、时间 （1）现场会议召开时间：2025 年 9 月 11 日（星期四）下午 14:00 开始 ...

机构评级与市场活动 - 本周59家机构进行1678次"买入型"评级 覆盖929只个股 [1] - 89只个股股东户数下降 其中41只降幅超10% [1] - 股东户数下降个股主要分布于基础化工、机械设备、电子、计算机行业 [1] 筹码集中个股表现 - 41只筹码大幅集中个股年内平均涨幅超20% [1] - 6只个股涨幅超50% 包括奥赛康、腾亚精工等 [1] - 15只个股跑输上证指数同期13.75%涨幅 [1] - 8只个股年内股价下跌 包括浙江鼎力(-17.96%)、淮河能源(-14.36%)、淮北矿业(-9.22%)等 [1][2] 重点个股财务数据 - 浙江鼎力净利润10.52亿元 同比增长27.63% 股东户数降幅17.57% [2] - 淮河能源净利润4.48亿元 同比下降22.15% 股东户数降幅16.14% [2] - 淮北矿业净利润10.32亿元 同比下降64.85% 股东户数降幅21.31% [2] - 五粮液净利润194.92亿元 同比增长2.28% 股东户数降幅12.92% [2] - 中兴通讯净利润50.58亿元 同比下降11.77% 股东户数降幅14.31% [2] 行业分布特征 - 煤炭行业多只个股上榜 包括淮河能源、淮北矿业、潞安环能、华阳股份 [2] - 电子行业代表个股：麦捷科技(净利润1.49亿元,增长3.30%)、江波龙(净利润0.15亿元,下降97.51%) [2] - 机械设备行业代表：浙江鼎力、耐普矿机(净利润0.17亿元,下降79.86%) [2]

股价表现 - 9月5日耐普矿机股价上涨5.12%至27.08元/股 成交额达7329.00万元 换手率2.52% 总市值45.70亿元 [1] 主营业务构成 - 公司主营业务为重型矿山选矿装备及耐磨备件的研发生产销售 矿用橡胶耐磨备件占比71.25% 矿用金属备件占比14.05% 选矿设备占比10.44% 矿用管道占比3.69% 其他业务占比0.57% [1] 基金持仓情况 - 长江智能制造混合型发起式A（014339）二季度持有耐普矿机77.98万股 占基金净值比例3.05% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约102.93万元 最新规模3.57亿元 今年以来收益18.91% 近一年收益51.71% 成立以来收益34.52% [2] 基金经理信息 - 基金经理施展累计任职时间3年252天 现任基金资产总规模6.08亿元 任职期间最佳基金回报34.81% 最差回报32.55% [3]

锂矿股市场表现 - 锂矿股午后进一步拉升 欣旺达涨超14% 赣锋锂业10CM涨停 亿纬锂能涨超9% 德方纳米和天齐锂业涨超8% 中矿资源和永兴材料涨超7% 东阳光 盛新锂能 西藏珠峰和华友钴业涨超6% 融捷股份 耐普矿机 国城矿业 盐湖股份和江特电机涨超5% [1]