收购交易概述 - 公司拟以3亿元现金收购江苏晶凯半导体技术有限公司62.5%股权 [1] - 此次收购是公司从光伏银浆主业跨界半导体存储业务的重大举措 [1] - 本次交易可实现存储芯片业务产业链的完善布局，构建从芯片应用性开发设计到晶圆级封装制造的局部闭环 [2] 江苏晶凯财务状况与收购估值 - 江苏晶凯今年前4个月亏损372万元，全年业绩承诺为净利润不低于100万元，均大幅低于其2024年1355万元的净利润水平 [1][2] - 江苏晶凯股东全部权益价值评估值为3.61亿元，相较于其账面净资产3503.89万元，评估增值率高达930.28% [5] - 收购完成后，公司或新增3.26亿元商誉 [1][6] 公司自身财务状况 - 公司2024年实现归母净利润3.60亿元，同比下降6.66%，2025年上半年归母净利润0.70亿元，同比再降70.03% [3] - 公司经营现金流长期净流出，截至2025年6月末，资产负债率已升至80.42%，处于历史最高位附近 [4] 年内其他并购交易 - 今年7月26日，公司拟以现金6.96亿元收购浙江索特60%股权，以整合原杜邦Solamet光伏银浆业务，弥补N型电池银浆技术短板 [7] - 浙江索特2024年末净资产为6.23亿元，较2023年的10.50亿元减少约42.7%，其资产负债率从33.64%被动升至74.20% [8] - 浙江索特2024年净利润为5091万元，相较于2023年的亏损1256万元实现扭亏为盈，与同期行业内上市公司净利润同比下滑的趋势相背离 [8] - 今年9月10日，公司再次公告拟以8000万元现金收购晶科新材料80%股权，以与公司光伏银浆业务形成互补 [8] - 晶科新材料2024年净利润为-737.74万元，2025年上半年净利润为-1134.67万元，亏损显著扩大，但此次收购评估增值率仍高达299.08% [9][10] 融资与扩张策略 - 公司2024年3月公告拟定增融资2.65亿元，用于导电银浆产能扩建及研发项目，并补充流动资金，但该融资筹划至今已一年半时间，目前陷入停滞 [10] - 公司在光伏和半导体领域同时通过对外并购进行激进扩张 [10]

收购交易概述 - 公司拟以3亿元现金收购江苏晶凯半导体技术有限公司62.5%股权 [1] - 此次收购是公司继收购因梦控股后，从光伏银浆主业再次跨界半导体存储业务的重大举措 [1][3] - 公司年内已进行三起对外并购，此前分别以6.96亿元和0.8亿元收购浙江索特60%股权及晶科新材料80%股权 [1][9][14] 江苏晶凯收购详情 - 江苏晶凯今年前4个月亏损372万元，其全年不低于100万元的业绩承诺大幅低于去年1355万元的净利润水平 [1][4] - 经收益法评估，江苏晶凯股东全部权益价值评估值为3.61亿元，较账面净资产3503.89万元增值930.28% [8] - 收购完成后，公司或新增3.26亿元商誉 [8] 浙江索特收购详情 - 公司拟以6.96亿元收购浙江索特60%股权，浙江索特整体估值11.6亿元 [9] - 通过该交易，公司将整合原杜邦Solamet光伏银浆业务，弥补N型电池银浆技术短板，布局BC电池、HJT电池等前沿技术 [10] - 浙江索特2024年末净资产为6.23亿元，较2023年的10.50亿元减少约42.7%，资产负债率从33.64%被动升至74.20% [11] - 浙江索特2024年净利润为5091万元，相较2023年亏损1256万元实现扭亏为盈，与同业公司净利润同比下滑趋势背离 [12] - 交易完成后，公司或新增商誉约3亿元 [12] 晶科新材料收购详情 - 公司拟以8000万元现金收购晶科能源全资子公司晶科新材料80%股权 [14] - 晶科新材料2024年营业收入1.78亿元，净利润-737.74万元，2025年上半年营业收入5666.69万元，净利润-1134.67万元，亏损显著扩大 [15] - 此次收购评估增值率高达299.08%，交易后将再次增加商誉 [15] 公司财务状况 - 公司2024年实现归母净利润3.60亿元，同比下降6.66%，2025年上半年归母净利润0.70亿元，同比再降70.03% [5] - 公司经营现金流长期净流出，截至2025年6月末，负债率已升至80.42%，处于历史最高位附近 [6] - 公司于2024年3月公告拟定增融资2.65亿元，但筹划至今一年半时间仍无进展 [15]

机构调研概况 - 10月以来近160家公司接待机构调研 [1][3] - 容百科技和帝科股份两家电力设备公司均接待超100家机构调研，关注度最高 [1][2] - 能科科技、惠城环保、当升科技、柳工、富士达等公司接待调研机构数量均在50家以上 [3] 电力设备行业 - 10月以来有15家电力设备行业上市公司接待机构调研，数量位居第二 [1][4] - 电力设备板块今年以来累计涨幅近40%，在31个申万一级行业中排名第四 [4] - 国家发改委等六部门提出到2027年底建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足超8000万辆电动汽车充电需求 [4] - 政策推动充电桩产业链各环节受益，包括充电桩、充电模块、充电枪及线缆、充电运营及充电聚合等 [4] - 容百科技磷酸铁锂产品采用全新技术，可应用于动力电池和高端储能市场，其韩国基地产能正逐步爬坡 [2] - 帝科股份在收购江苏晶凯后，其存储业务实现DRAM芯片应用性开发设计、晶圆测试分选、存储封装测试一体化布局 [2] 机械设备行业 - 10月以来有24家机械设备行业上市公司接待机构调研，数量位居第一 [1][5] - 工程机械板块有望迎来业绩与估值双重提升，龙头企业业绩弹性有望持续释放 [1][5] - 看好工程机械主机厂龙头以及核心零部件企业龙头等细分品种 [5]

机构调研概况 - 10月以来近160家公司接待机构调研 [1] - 机械设备行业最受关注，有24家公司获调研 [1] - 电力设备行业有15家公司接待调研，数量仅次于机械设备行业 [2] 电力设备行业 - 容百科技10月以来累计接待162家机构调研，包括34家证券公司，关注度最高 [1][2] - 帝科股份10月以来累计接待107家机构调研，包括32家证券公司，关注度位居第二 [2] - 电力设备行业今年以来累计涨幅近40%，在31个申万一级行业中排名第四 [2] - 固态电池产业化进程为材料体系和设备环节带来迭代升级的确定性增量需求 [1][3] - 容百科技磷酸铁锂产品采用全新技术，可应用于动力电池和高端储能市场 [2] - 容百科技韩国基地产能正逐步爬坡，海外原材料采购需求可由友商在印尼、摩洛哥的产能匹配 [2] 机械设备行业 - 工程机械板块有望迎来业绩与估值的双重提升 [1][4] - 柳工10月以来累计接待61家机构调研，包括33家证券公司 [3] - 柳工预期2026年装载机盈利表现优于2025年，并计划通过构建三大增长曲线等措施实现战略目标 [4] - 供给侧更新替换需求将持续主导工程机械板块复苏周期，海外新兴市场持续景气 [4] - 看好工程机械主机厂龙头以及核心零部件龙头等细分品种 [1][4]

证券日报网讯 帝科股份（300842）10月16日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，江苏晶凯拥有 一支经验丰富的资深技术管理团队，稼动率满产状态下DRAM芯片封装业务毛利率平均在20%-30%之 间，测试业务毛利率在50%左右，略高于同行业公司水平。 ...

证券日报网讯帝科股份（300842）10月16日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司DRAM晶圆 测试分选为特色技术工艺，可实现高效、精准测试且具有快速测试方案开发能力，主要根据基于终端应 用需求确定的定制化测试方案通过定制全自动化测试设备将DRAM存储晶圆进行测试后分级分类，属于 封装前的工艺制程。 ...

公司业务与客户 - 公司子公司江苏晶凯专注于存储芯片封测以及存储晶圆测试服务 [1] - 江苏晶凯当前主要客户为上市公司旗下子公司因梦控股以及成都电科星拓等 [1] - 公司在配套协同因梦控股业务需求同时积极拓展其他客户封测业务 [1] 产能情况 - 江苏晶凯当前封装产能约为每月3KK（300万颗） [1] - 江苏晶凯当前测试产能约为每月2.5KK（250万颗） [1] - 公司规划将测试产能扩产至每月4KK（400万颗） [1]

截至发稿，柳军累计任职时间16年139天，现任基金资产总规模4669.72亿元，任职期间最佳基金回报 140.03%， 任职期间最差基金回报-45.64%。 李沐阳累计任职时间4年285天，现任基金资产总规模212.73亿元，任职期间最佳基金回报128.88%， 任 职期间最差基金回报-42.99%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 数据显示，华泰柏瑞基金旗下1只基金重仓帝科股份。中证2000（563300）二季度持有股数13.68万股， 占基金净值比例为0.3%，位居第八大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约46.51万元。 中证2000（563300）成立日期2023年9月6日，最新规模19.84亿。今年以来收益28.66%，同类排名 1816/4218；近一年收益44.25%，同类排名1094/3864；成立以来收益30.68%。 中证2000（563300）基金经理为柳军、李沐阳。 10月16日，帝科股份涨5.28%，截至发稿，报67.82元/股，成交 ...

公司股价及交易表现 - 10月16日公司股价上涨5.28%至67.82元/股，成交额达5.12亿元，换手率为6.23%，总市值为96.14亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为高性能电子材料的研发、生产和销售，光伏导电浆料是核心收入来源，占比74.86%，材料销售占比21.31%，存储芯片占比2.26% [1] 基金持仓情况 - 银华沪深股通精选混合A基金将公司列为第十大重仓股，持有10.27万股，占基金净值比例4.21% [2] - 基于10月16日股价表现，该基金持仓单日浮盈约34.92万元 [2] 相关基金业绩表现 - 银华沪深股通精选混合A基金今年以来收益率为48.22%，在同类8161只基金中排名993，近一年收益率为38.86%，在同类8021只基金中排名2085 [2]

公司业务与产能 - 江苏晶凯专注于存储芯片封测及存储晶圆测试服务，主要客户包括因梦控股和成都电科星拓等 [2] - 江苏晶凯当前封装产能约每月3百万颗（3KK），测试产能约每月2.5百万颗（2.5KK），并计划将测试产能扩产至每月4百万颗（4KK） [2] 产业链优势与竞争地位 - 收购江苏晶凯后，公司存储业务实现DRAM芯片应用性开发设计、晶圆测试分选、存储封装测试一体化布局，成为行业内少数具备此能力并实现规模量产的企业 [2] - 一体化布局在新型晶圆导入、成本品质控制及客户需求响应方面具备明显竞争优势，能有效提升毛利水平 [2] 财务表现与毛利率 - 在稼动率满产状态下，江苏晶凯的DRAM芯片封装业务毛利率平均在20%-30%之间 [3] - 江苏晶凯的测试业务毛利率约50%，略高于同行业公司水平 [3] 技术特色 - 公司DRAM晶圆测试分选为特色技术工艺，可实现高效、精准测试，并具备快速测试方案开发能力 [3] - 测试分选工艺基于终端应用需求的定制化测试方案，通过全自动化测试设备对DRAM存储晶圆进行测试后分级分类，属于封装前制程 [3] 未来发展规划与市场拓展 - 存储行业前景良好，市场价格持续上涨，公司存储业务板块收入预计将保持较好增长 [3] - 市场拓展策略包括利用一体化成本品质优势快速拓展消费电子市场，以及加强与主流SOC芯片设计企业合作协同拓展 [3] - 因梦控股正加快AI算力及端侧AI相关产品量产开发储备，包括SOC-DRAM合封产品、CXL及低功率高位宽存储芯片（LPW DRAM/Mobile-HBM）等 [3]