担保额度 - 为子公司上海翔丰华提供担保额度不超3.1亿元[2] - 已审批有效担保额度累计37.01亿元，占2023年经审计归母净资产193.84%[8] 贷款及保证 - 银团贷款主债权金额不超4.34亿元[5] - 保证范围贷款合同项下本金2.387亿元及利息等[5] 担保余额 - 实际发生担保累计余额8.42亿元，占2023年经审计归母净资产44.11%[8] - 对合并报表外单位担保总余额为0[8] 其他情况 - 无逾期、诉讼担保，未因担保败诉承担损失[8] - 公告于2024年12月12日发布[10]

限制性股票激励 - 2021年限制性股票激励计划第三个归属期可归属人数为65人[3] - 2021年限制性股票激励计划第三个归属期可归属数量为1,454,400股[3] - 本次归属股票上市流通时间为2024年12月9日[3] - 8名激励对象离职，42,600股限制性股票作废，归属人数调为65名，归属数量调为1,454,400股[7] - 赵东辉可归属3.00万股；叶文国可归属6.00万股[8] - 核心技术（业务）和其他人员（63人）可归属136.44万股[8] - 激励计划涉及人员可归属总数145.44万股[8] - 任何一名激励对象获授股票未超总股本1%，全部有效激励计划涉及标的股票总数累计未超提交股东大会审议时总股本的20%[8] 股本及财务 - 本次归属股票上市流通后，公司总股本将增至119,031,443股[11] - 董事和高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持有本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让[11] - 本次限制性股票归属上市后公司股本总数由117,577,043股增加至119,031,443股[13] - 截至2024年11月28日公司从激励对象收到募集股款35,690,976元，增加股本1,454,400元，增加资本公积34,236,576元[14] - 公司变更后的累计注册资本和股本均为119,031,443元[14] - 2024年1 - 6月公司实现归属于上市公司股东的净利润为38,240,844元[15] - 2024年1 - 6月公司基本每股收益为0.3497元/股[15] - 本次归属后有限售条件股份变为12,079,360股（占比10.15%）[15] - 本次归属后无限售条件股份变为106,952,083股（占比89.85%）[15] - 本次归属的限制性股票数量占归属前公司总股本的比例约为1.24%[16] - 本次归属未导致公司控股股东及实际控制人发生变更[13] - 本次归属对公司最近一期财务状况和经营成果均不构成重大影响[16]

股本与转股价格 - 公司总股本由117,577,043股增至119,031,443股[2] - “翔丰转债”调整前转股价格27.48元/股，调整后27.44元/股[2] - 转股价格调整生效日期为2024年12月9日[2] 增发情况 - 公司以24.54元/股向激励对象归属1,454,400股[6] - 增发新股率为1.24%[7]

产能情况 - 国内现有产能约8万吨每年 [1] - 四川遂宁蓬溪县“6万吨人造石墨负极材料一体化生产基地”项目，预计2025年底达产，目前推进较原计划放缓 [1] - 福建永安市新能源汽车用动力电池负极配套生产线项目稳步推进 [2] - 密切关注全球市场需求及客户合作情况，适时推进海外产能布局并披露进展 [2] 出货与市场需求 - 目前出货量稳定，排产平稳，能满足客户需求和支持重点项目推进 [2] - 根据订单和市场需求动态调整生产计划 [2] - 长期看，新能源汽车和锂电池有确定性需求；短期看，美国加征关税若确定，市场或迎抢装需求带动锂电材料需求，但需进一步观察 [2] 盈利情况 - 产品采用随行就市定价，盈利受上游原材料、供应规模、产品价格等因素影响 [2] - 2024年第三季度毛利率为24.34%，盈利能力略有提升 [2] - 未来通过精细化管理和产品结构优化巩固盈利水平 [2] 新布局进展 - 在硅碳负极、硬碳负极、B型 - 二氧化钛、石墨烯等新型碳材料领域持续推进布局和研发 [2] - 硅碳负极正在进行客户配套中试，具备产业化基本条件 [2] - 暂无明确收购计划，将根据战略和市场情况审慎评估，有计划会及时公告 [2] 股权激励 - 股权激励计划第三个归属期归属条件已达成 [2] - 本期符合归属条件员工65人，归属授予价格（经调整后）为24.54元/股 [2] - 未来继续优化激励机制，推动公司可持续发展 [3]

股东减持 - 控股股东周鹏伟原持股1562.08万股，占比14.28%，计划减持不超218.73万股，不超2%[2] - 2024年11月13日完成减持218.73万股，占比2%[2] - 减持后持股1343.35万股，占比12.25%[3] 股份情况 - 减持后无限售股171.79万股，占比1.57%，限售股1171.56万股，占比10.68%[3] - 减持前无限售股390.52万股，占比3.57%，限售股1171.56万股，占比10.71%[6] 其他 - 减持期间可转债转股被动稀释0.03%[7] - 减持方式为大宗交易，时间2024.10.25 - 2024.11.13，均价27.76[8] - 本次减持与此前计划一致[9]

控股股东股份变动 - 周鹏伟原持股1562.08万股，占总股本14.46%[3] - 计划减持不超218.73万股，不超总股本2.00%[1] - 2024.10.25 - 11.8大宗交易减持127.73万股，占1.17%[2] - 自2023.9.18 - 2024.11.8持股因可转债转股被动稀释0.18%[2] - 持股比例累计变动1.36%[2] - 变动后持股1434.35万股，占总股本13.10%[3] 限售与无限售股份变动 - 变动前无限售股份390.52万股，占3.62%，变动后262.79万股，占2.40%[3] - 变动前限售股份1171.56万股，占10.84%，变动后占10.70%[3] 减持情况 - 截至公告披露日，减持计划未实施完毕，未超计划减持[5] - 减持不存在违反法律规定及相关承诺情形[5]

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入"[1][2] 报告的核心观点 产品结构调整,毛利率提升 - 2024年上半年,公司实现负极材料产量3.47万吨,同比上升4%,上半年毛利率下滑3个百分点至18.58%[1] - 2024年以来,负极产品价格较23年底下滑约12%,但24Q3公司毛利率回升至20.44%,Q3单季度公司产品毛利率有明显提升,预计产品出货结构调整带来盈利能力提升[1] 研发积累深厚,中远期逐步兑现 - 公司技术研发优势:公司人造、天然石墨产品均实现规模出货,产品结构完善;同时与清华大学、重庆大学等重点院校建立了长期的产学研合作关系[1] - 核心团队优势:公司多名核心管理人员毕业于清华大学材料专业,专业研究石墨材料应用,至2023年底,公司拥有4名博士,较2022年翻倍[1] - 客户优势:公司已积累了大批优质、稳定的客户资源,包括比亚迪、LG新能源、国轩高科等,截至2023年底,前三大客户销售占比92%[1] 负极技术领先,有望受益全固态电池量产 - 公司密切关注负极材料发展态势,并开展相关研发,目前已涉及硅碳负极、硬碳负极、B型-二氧化钛、石墨烯等新型碳材料领域,多款产品正在进行客户测试[1] - 公司储备有可用于全固态电池的负极材料生产技术,具备产业化基本条件,已与清陶能源签署战略合作协议,双方约定在固态/半固态电池高比容负极材料关键技术研发、供应等方面达成全面战略合作[1] 财务数据总结 营收和利润情况 - 2024年三季报,公司实现收入10.46亿元,同比-21.07%;实现归母净利润0.56亿元,同比-37.19%;扣非归母净利润0.38亿元,同比-52.99%[1] - 预计2024-2026年EPS分别为0.67元、0.91元、1.29元,对应PE分别为49/36/25倍[2] 现金流和资产负债情况 - 2023年经营活动现金流净额2.88亿元,2024年预计为4.11亿元[9] - 2023年资产负债率58.40%,2024年预计为49.78%,资产负债水平有所下降[9]

可转债发行 - 发行800.00万张可转换公司债券，总额80,000.00万元，净额790,728,457.59元[7] - 期限6年，自2023年10月10日至2029年10月9日[11] - 票面利率第一年0.30%，第二年0.50%，第三年1.00%，第四年1.50%，第五年2.00%，第六年3.00%[12] - 转股期自2024年4月16日起至2029年10月9日[18] - 初始转股价格为33.63元/股[20] - 于2023年10月26日起在深圳证券交易所挂牌交易[7] - 到期赎回以票面面值的118%（含最后一期利息）赎回全部未转股可转债[27] - 发行日期股权登记日为2023年10月9日[38] - 原股东优先配售比例每股配售7.4052元面值可转债[40] - 可参与优先配售股本为108,031,241股，原A股股东可优先配售上限约占总额的99.9991%[40] 转股及赎回条件 - 任意连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格低于当期转股价格85%，董事会有权提出转股价格向下修正方案[23] - 连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%或未转股余额不足3000万元，公司可赎回[28] - 最后两个计息年度，连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%，持有人可回售[31] - 募集资金用途重大变化，持有人享有一次回售权利[34] 转股价格调整 - “翔丰转债”第一次转股价格由33.63元/股向下修正为27.80元/股[52][53] - “翔丰转债”第二次转股价格由27.80元/股调整为27.48元/股[54] 资金用途及存放 - 拟投入人造石墨负极材料一体化生产基地建设项目52,500.00万元、研发中心建设项目5,000.00万元、补充流动资金22,500.00万元[48][49] - 募集资金存放于上海浦东发展银行深圳分行滨海支行等三个账户[50] 业绩情况 - 2024年1 - 9月公司实现营业收入104,555.78万元，同比下降21.07%[55] - 2024年1 - 9月实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,852.95万元，同比下降52.94%[55] 其他 - 以108,031,241股为基数，向全体股东每10股派发现金股利3.24元(含税)，拟分派现金股利共计35,002,122.08元(含税)[54] - 单独或合计持有可转债10%以上未偿还债券面值的债券持有人可书面提议召开债券持有人会议[45] - 本次发行的可转换公司债券不提供担保[51]

业绩总结 - 2024年前三季度计提减值准备总金额1397.04万元（未经审计）[3] - 应收票据及应收账款本期减值损失1401.80万元[4] - 其他应收款本期计提冲回4.76万元[4] - 减值使利润总额、所有者权益减少1397.04万元[9] - 减值金额占净利润绝对值比例24.77%[9]

会议信息 - 翔丰华第三届监事会第二十四次会议于2024年10月22日下午4:00召开[2] - 会议通知于2024年10月13日发出[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 报告审议 - 全体监事审议通过《2024年第三季度报告》[3] - 报告编制程序等符合规定，内容真实准确完整[3] - 董事会审计委员会已审议通过该报告议案[3] - 报告详见公告编号2024 - 74[4] - 报告表决结果：赞成3票，反对0票，弃权0票，回避0票[4]