震裕科技（300953）公告，公司控股股东、实际控制人蒋震林先生、洪瑞娣女士及其一致行动人持股比 例由45.9300%被动增加至46.1638%，剔除回购股份后持股比例由46.9279%被动稀释至46.8796%，因可 转换公司债券转股及2024年年度权益分派所致。 ...

证券代码：300953 证券简称：震裕科技 公告编号：2025-072 宁波震裕科技股份有限公司 关于控股股东、实际控制人及其一致行动人持股比例 被动变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、宁波震裕科技股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东、实际控制 人蒋震林先生、洪瑞娣女士及其一致行动人宁波震裕新能源有限公司、宁波聚信 投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"控股股东、实际控制人及其一致行动人"） 本次持股比例由 45.9300%被动增加至 46.1638%，剔除回购股份后持股比例由 46.9279%被动稀释至 46.8796%，系可转换公司债券（以下简称"可转债"）转 股及公司 2024 年年度权益分派所致。 2、本次控股股东、实际控制人及其一致行动人持股比例被动变动，不会使 公司控股股东、实际控制人发生变化，亦不会对公司治理结构及持续经营产生重 大影响。 一、本次持股比例变动情况 截至 2025 年 4 月 17 日，公司总股本 124,543,649 股（包含回购股份数量 2,648,525 股，将用于实施员工持股计划 ...

关于终止对外投资的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波震裕科技股份有限公司 证券代码：300953 证券简称：震裕科技 公告编号：2025-071 二、协议书主要内容 甲方：宜春经济技术开发区管理委员会 乙方：宁波震裕科技股份有限公司 1、合同解除 甲乙双方同意解除 2023 年 5 月 23 日签订的《投资合同书》和《补充合同》。 宁波震裕科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 18 日召开 了第五届董事会第五次会议，审议通过了《关于终止对外投资的议案》，公司决 定终止在江西宜春投资建设的新能源电池壳体生产项目。公司已就解除相关投资 协议与宜春经济技术开发区管理委员会进行协商无原则性障碍，并后续将签署书 面解除协议。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 22 日在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于终止对外投资的公告》（公告编号： 2025-053）。现将相关事项进展情况公告如下： 一、终止对外投资进展情况 近日，公司与宜春经济技术开发区管理委员会签署了《解除合同协 ...

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位 45 家机构 [1] - 活动时间为 2025 年 5 月 28 日，地点在公司模具事业部、宁海喜来登酒店多功能厅 [1] - 接待人员包括董事长蒋震林等多位公司高层 [1] 公司业务及战略 - 专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件研发、设计、生产和销售，形成“一体两翼四维”发展战略格局 [2] - 2023 年利用超精密制造体系和新能源车行业生产经验，切入机器人精密零部件及组件业务 [3] 经营业绩 2024 年 - 营业收入 71.29 亿元，同比增长约 18.45% [2] - 归母净利润 2.54 亿元，同比增长约 494% [2] - 扣非归母净利润 2.31 亿元，同比增长约 2528% [2] - 锂电池结构件营收 42.4 亿元，同比增长 30%，毛利同比增加 2.75% [2] - 电机铁芯营收 15.1 亿元，同比下降约 12%，毛利同比增加 2.41% [2] - 模具营收 4.16 亿元，同比增长约 33%，毛利同比增加 4.97% [2] 2025 年一季度 - 营业收入 17.93 亿元，同比增长约 24.24% [2] - 归母净利 7,286 万元，同比增长约 39% [2] - 扣非归母净利润 6,523 万元，同比增长约 71% [2] 互动问答 业务关联及切入逻辑 - 精密级进冲压模具向电机铁芯和结构件冲压业务延伸取得成功，2023 年切入机器人精密零部件业务，立志迭代新产品提升竞争力 [3] 利润增长原因 - 营业收入增长带来规模效应，精细化管理降本增效，员工人数下降，三个事业部毛利提升 [4] 产线建设进展 - 建成两条行星滚柱丝杆半自动产线，日平均产能 100 套，丝杆综合测试实验室已投入使用 [5] - 计划 2025 年内建设全自动行星滚柱丝杆生产线 [5][7] - 建成一条线性执行器柔性装配线，可根据需求拓展第二条 [5] 设备情况 - 已建成产线核心设备采用与国内厂家联合研发定制母机台专机，与国外厂家联合开发核心加工模组，内部整合调试 [6] 产能规划 - 2025 年内建设全自动行星滚柱丝杆生产线，打通核心工艺，具备快速复制产线能力 [7] 机器人业务布局及收入预期 - 反向式行星滚柱丝杠已建立标品库，完成量产 SOP 验证，实现销售收入 [7] - 线性执行器自主研发成功多款产品，已送样，具备量产能力 [7] - 灵巧手精密零部件联合开发微型丝杠送样，涡轮蜗杆获小批量订单 [7] - 机器人业务处于起步阶段，营收规模小，对业绩贡献度小，行业发展有不确定性 [7] 合作客户 - 产品开拓多家头部机器人本体客户，部分产品小批量交付，占营收比例小，暂不能披露客户名称 [7] 锂电结构件业务盈利 - 2025 年锂电池行业预计增长，公司一季度结构件收入同比增长约 34%，预计全年收入快速增长，盈利能力持续提升 [7] 经营性现金流 - 2022 年起因客户账期增加和盈利能力下降，现金流为负，2024 年及 2025 年一季度好转，预计全年改善 [7] 2025 年业务预期 - 一季度营收和净利润同比增长，预计各事业部业务收入不同程度增长，实际经营有不确定因素 [8] 参观安排 - 参观模具事业部、机器人零部件产线 [8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予震裕科技“增持”评级 [1][2][70] 报告的核心观点 - 震裕科技从传统精密制造起步，形成以精密级进冲压模具为核心，以精密锂电池结构件、精密电机铁芯为两翼，向人形机器人等新兴领域拓展的格局 [4][19] - 公司收入稳步增长，2024 年净利润显著改善，结构件收入增速和毛利率在 2024 年触底反弹，市占率稳定 [2][7][23][25] - 2024 年成立马丁机器人子公司布局人形机器人领域，各产品进展顺利，且公司发展机器人核心零部件具有技术同源性等多方面优势 [4][8][58] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 91.14、114.54、140.51 亿元，归母净利润分别为 4.09、5.57、7.01 亿元 [2][12][69] 各部分总结 一、锂电结构件领先企业，期间费用率下降明显 1.1 发展历程 - 震裕科技前身是 1994 年的宁波震裕模具有限公司，以冲压模具起家，2012 年变更为股份有限公司，2013 年拓展至电机铁芯领域，2015 年启动锂电池精密结构件项目，2021 年上市，2024 年进军机器人赛道 [6][19] 1.2 股权结构 - 蒋震林、洪瑞娣夫妇为实际控制人，截至 2025 年一季度末，蒋震林直接持股 27.43%，洪瑞娣直接持股 10.89%，董事长蒋震林深耕行业三十载 [24] 1.3 财务情况 - 2023 年营收 60.19 亿元，同比增 4.63%，归母净利润 0.43 亿元，同比降 58.73%；2024 年营收 71.29 亿元，同比增 18.45%，归母净利润 2.54 亿元，同比增 493.77% [23][25] - 2021 - 2024 年结构件收入占比整体稳中略升，2024 年毛利润占比回升明显，毛利率和净利率波动大，合计期间费用率近四年相对稳定 [28][31] 二、结构件是锂电池关键组件，公司市占率稳定 2.1 结构件作用 - 精密结构件是锂电池关键组件，包括盖板和壳体，起到传输能量、承载电解液、保障安全性、固定支承电池等作用 [34] 2.2 锂电结构件需求与公司市占率 - 预计 2025 年全球动力电池出货 1227GWh，储能新增出货 402GWh，全球锂电结构件市场规模 557.4 亿元，同比增速近 20% [41][42] - 2021 - 2024 年公司结构件收入分别为 23.7、47.2、49.8、57.5 亿元，2024 年增速回升至 15.5%，毛利率分别为 17.8%、11.8%、11.3%、13.3%，2024 年开始回升 [7][43] - 2021 - 2024 年公司结构件市场份额分别为 9.3%、13.5%、12.2%、12.3%，近两年较稳定 [7][44] 三、人形机器人赛道星辰大海，公司各产品进展顺利 3.1 人形机器人发展阶段 - 人形机器人建立在多学科基础上，已进入产业化落地前期，产业链环节多，供应链在持续构建中 [48][51] 3.2 人形机器人市场空间 - 目前全球人形机器人行业处于技术探索早期，工业制造及仓储物流领域将率先应用，预计 2030 年市场规模达 642.22 亿元，2035 年达 4091.07 亿元 [53][54] 3.3 公司机器人产品进展 - 2024 年 10 月设立马丁机器人子公司，各阶段取得多项进展，已建成相关产线，部分产品实现小批量供货或送样 [58][61][63] - 公司发展机器人核心零部件具有技术同源性、精密制造体系和经验等多方面优势 [8][67] 四、投资建议 4.1 关键假设及盈利预测 - 结构件业务 2025 - 2027 年出货增速分别为 27%、24%、20%，价格年降 2%左右，毛利率分别为 14.0%、14.5%、15.0% [11][69] - 模具业务 2025 年出货量小幅下滑，2026 年基本稳定，2025 - 2027 年价格涨幅分别为 30%、15%、5% [11][69] - 其他业务 2025 - 2027 年收入增速分别为 50%、50%、45%，毛利率分别为 5%、7%、9% [11][69] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 91.14、114.54、140.51 亿元，归母净利润分别为 4.09、5.57、7.01 亿元 [12][69] 4.2 可比公司估值 - 选取科达利、富临精工、曼恩斯特为可比公司，2025 年震裕科技归母净利润 4.1 亿元，对应 PE 估值 32 倍，高于可比公司平均 PE 估值 [68][71]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予震裕科技“增持”评级 [1][2][70] 报告的核心观点 - 震裕科技深耕模具和结构件业务，切入机器人新兴赛道，收入稳步增长，2024年净利润显著改善，结构件收入增速和毛利率触底反弹，机器人业务各产品进展顺利，首次覆盖给予“增持”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、锂电结构件领先企业，期间费用率下降明显 1.1 发展历程 - 震裕科技从传统精密制造起步，形成以精密级进冲压模具为核心，以精密锂电池结构件、精密电机铁芯为两翼，向人形机器人等新兴领域拓展的格局，2024年进军机器人赛道 [19] 1.2 股权结构 - 蒋震林、洪瑞娣夫妇为实际控制人，股权结构较集中，董事长蒋震林深耕行业三十载 [24] 1.3 财务情况 - 2023年公司营业收入60.19亿元，同比增长4.63%，归母净利润0.43亿元，同比下降58.73%；2024年营业收入71.29亿元，同比增长18.45%，归母净利润2.54亿元，同比增长493.77% [23][25] - 公司营收和利润贡献最大的是结构件，2021 - 2024年锂电结构件收入占比整体稳中略升，2024年毛利润占比回升明显 [28] - 2021 - 2024年公司毛利率和净利率波动较大，合计期间费用率近四年相对稳定 [31] 二、结构件是锂电池关键组件，公司市占率稳定 2.1 结构件起到保障安全性、固定支承电池的作用 - 精密结构件是锂电池关键组件，包括盖板和壳体，起到传输能量、承载电解液、保障安全性、固定支承电池等作用 [34] 2.2 锂电结构件需求快速增长，公司市占率稳定 - 预计2025年全球动力电池出货量为1227GWh，全球储能新增出货402GWh，全球锂电结构件市场规模为557.4亿元，同比增速接近20% [42] - 2021 - 2024年公司结构件收入分别为23.7、47.2、49.8、57.5亿元，2024年增速回升至15.5%；毛利率分别为17.8%、11.8%、11.3%、13.3%，2024年开始回升 [43] - 2021 - 2024年公司结构件市场份额分别为9.3%、13.5%、12.2%、12.3%，近两年较稳定 [44] - 2021 - 2024年公司结构件销量分别为4.6、7.8、10.3、12.1亿件，2024年单价降幅缩小 [46] 三、人形机器人赛道星辰大海，公司各产品进展顺利 3.1 人形机器人迈入快速发展阶段 - 人形机器人建立在多学科基础上，已进入产业化落地前期，产业链环节多，供应链仍在持续构建中 [48][51] 3.2 人形机器人长期市场空间巨大 - 目前全球人形机器人行业处于技术探索早期，预计未来几年在多个下游领域渗透率将逐步提升，2024年市场规模为25.62亿元，预计2030年达642.22亿元，2035年提升至4091.07亿元 [53][54] 3.3 布局多项机器人零部件产品，下游测试进展顺利 - 2024年10月设立全资子公司马丁机器人，进入机器人零部件领域，各产品取得进展，如行星滚柱丝杠已实现小批量供货，线性执行器具备量产能力等 [58][63] - 公司发展机器人核心零部件具有技术同源性、精密制造体系和经验、规模化量产能力、校企科研平台、设备开发能力等优势 [67] 四、投资建议 4.1 关键假设及盈利预测 - 结构件业务：2025 - 2027年出货增速分别为27%、24%、20%，价格年降2%左右，毛利率分别为14.0%、14.5%、15.0% [69] - 模具业务：2025年出货量小幅下滑，2026年基本稳定，2025 - 2027年价格涨幅分别为30%、15%、5% [69] - 其他业务：2025 - 2027年收入增速分别为50%、50%、45%，毛利率分别为5%、7%、9% [69] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为91.14、114.54、140.51亿元，归母净利润分别为4.09、5.57、7.01亿元 [12][69] 4.2 可比公司估值 - 选取科达利、富临精工、曼恩斯特作为可比公司，2025年震裕科技归母净利润4.1亿元，对应PE估值32倍，高于可比公司平均PE估值 [68]

证券代码：300953 证券简称：震裕科技 公告编号：2025-070 宁波震裕科技股份有限公司 2024 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 1、公司 2024 年年度股东会审议通过的利润分配方案为：拟以公司实施权益分 派时股权登记日的总股本扣除公司回购专用证券账户内回购的股份数为基数，向 全体在册股东按每 10 股派发现金股利 2.1 元（含税），不送红股，剩余未分配利 润结转以后年度分配，同时以资本公积金向全体在册股东每 10 股转增 4 股。以截 至第五届董事会第五次会议召开前一个交易日收盘公司总股本 124,543,649 股扣除 公司回购专用证券账户中股份 2,648,525 股进行测算：公司预计派发现金股利 25,597,976.04 元（含税），占公司 2024 年度合并报表归属于上市公司股东净利润 的比例为 10.08%，不送红股；为增加公司注册资本及股票流动性，以资本公积金 向全体在册股东转增 4 股，转增后公司总股本将增至 173,301,698 股（本次转增股 数系公司根据实际计算舍尾处理所得，具体数 ...

为支持宁波震裕科技股份有限公司（以下简称"公司"）各全资子公司经营 及业务发展需要，提高公司决策效率，公司于 2025 年 4 月 18 日、2025 年 5 月 16 日分别召开的第五届董事会第五次会议及 2024 年年度股东会审议通过《关于 公司 2025 年度担保额度预计的议案》，同意公司 2025 年度为公司全资子公司 的融资提供担保，担保额度预计不超过 30 亿元，融资业务包括但不限于综合授 信或单笔授信项下的流动资金贷款、银行承兑汇票、商业承兑汇票、信用证、现 金池、票据池、资产池等业务。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 22 日在巨潮资 讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《关于公司 2025 年度担保额度预计的公告》 （公告编号：2025-051）。 二、对外担保进展情况 近日，公司与招商银行股份有限公司宁波分行签订了《最高额不可撤销担保 书》（以下简称"本担保书"），同意为全资子公司宁波震裕销售有限公司（以 下简称"震裕销售"）提供总额度人民币 30,000 万元的保证担保，公司对震裕 销售提供的担保总额度增加至 88,000 万元。 证券代码：300953 证券简称： ...

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 震裕科技经营效率持续提升，人形机器人与 eVTOL 新业务稳步推进，核心业务稳健增长，盈利能力大幅提升，看好公司业务平台化拓展 [1][5][6][10] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 5 月 20 日收盘价 148.08 元，年内最高/最低 182.00/45.13 元，流通 A 股/总股本 0.90/1.25 亿，流通 A 股市值 133.07 亿，总市值 184.61 亿 [3] 基础数据 - 2025 年 3 月 31 日基本每股收益 0.60 元，摊薄每股收益 0.60 元，每股净资产 30.79 元，净资产收益率 1.96% [3] 财务数据 - 2024 年营收 71.29 亿元，同比增长 18.45%；归母净利润 2.54 亿元，同比增长 493.77%；扣非后归母净利润 2.31 亿元，同比增长 2528.14%。2025 年 Q1 营收 17.93 亿元，同比增长 24.24%；归母净利润 7286.10 万元，同比增长 38.90%；扣非后净利润 6523.22 万元，同比增长 71.01% [4] 业务分析 - 锂电池结构件 2024 年营收 42.40 亿元，同比增长 29.84%，占比 59.48%；电机铁芯 2024 年营收 15.09 亿元，同比下降 11.78%，占比 21.17%；模具业务 2024 年营收 4.16 亿元，同比增长 32.70%，占比 5.84% [5] 盈利能力 - 2024 年毛利率 13.88%，同比提升 1.96pct，净利率 3.56%，同比提升 2.85pct；2025Q1 毛利率 13.28%，同比提升 0.72pct，净利率 4.07%，同比提升 0.43pct [6] 新业务进展 - 人形机器人业务：24 年 10 月成立子公司马丁机器人，完成整套丝杠标品开发，2024 年底前通过量产 SOP 验证，已小批量供货，建成首条半自动化丝杆产线，日平均产能 100 套，计划 2025 年建全自动产线 [7] - eVTOL 业务：迭代铁芯粘胶工艺，粘胶铁芯与多家新能源汽车主机厂及电机整机厂商合作，配合客户开发低空飞行器专用驱动电机铁芯 [9] 投资建议 - 预计 2025 - 2027 年营收分别为 89.22/109.68/133.29 亿元，归母净利润分别为 3.81/5.22/6.63 亿元，对应 PE 分别为 49/35/28 倍，维持“增持 - A”评级 [10] 财务报表预测和估值数据 - 涵盖资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据，展示 2023A - 2027E 各年度情况，包括营收、利润、毛利率、净利率等指标及变化 [14]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [1][11] 报告的核心观点 - 报告公司拥有丰富精密级进冲压模具开发经验和完整制造体系，以冲压模具为基础提供精密结构件产品，与众多优质头部客户稳定合作，依托精密制造优势在人形机器人、eVTOL 领域积极布局，行业处于早期且具长期发展潜力，看好公司业务平台化拓展 [11] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 5 月 20 日收盘价 148.08 元，年内最高/最低为 182.00/45.13 元，流通 A 股/总股本为 0.90/1.25 亿，流通 A 股市值 133.07 亿，总市值 184.61 亿 [2] 基础数据 - 2025 年 3 月 31 日基本每股收益和摊薄每股收益均为 0.60 元，每股净资产 30.79 元，净资产收益率 1.96% [2] 财务数据 - 2024 年公司实现营收 71.29 亿元，同比增长 18.45%；归母净利润 2.54 亿元，同比增长 493.77%；扣非后归母净利润 2.31 亿元，同比增长 2528.14%。2025 年 Q1 实现营收 17.93 亿元，同比增长 24.24%；归母净利润 7286.10 万元，同比增长 38.90%；扣非后净利润 6523.22 万元，同比增长 71.01% [4] 事件点评 - 核心业务稳健增长，经营效率逐步提升。锂电池结构件 2024 年营收 42.40 亿元，同比增长 29.84%，占比 59.48%；电机铁芯 2024 年营收 15.09 亿元，同比下降 11.78%，占比 21.17%；模具业务 2024 年营收 4.16 亿元，同比增长 32.70%，占比 5.84% [5] - 持续推进提质增效，盈利能力大幅提升。2024 年公司毛利率为 13.88%，同比提升 1.96pct，净利率为 3.56%，同比提升 2.85pct；2025Q1 公司毛利率为 13.28%，同比提升 0.72pct，净利率为 4.07%，同比提升 0.43pct [6] 新业务进展 - 人形机器人业务快速推进，核心零部件逐步量产。24 年 10 月成立子公司马丁机器人，已完成整套丝杠标品开发，2024 年底前通过量产 SOP 验证并小批量供货，已建成首条半自动化丝杆产线，日平均产能 100 套，计划 2025 年内建设全自动产线 [7] - 迭代铁芯粘胶工艺，布局 eVTOL 驱动电机。利用自主开发的模具和粘胶工艺实现对传统叠片铁芯的工艺迭代，粘胶铁芯已与多家新能源汽车主机厂及电机整机厂商建立稳定合作，还为国内知名品牌飞行汽车驱动电机提供胶粘工艺驱动电机铁芯 [10] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 89.22/109.68/133.29 亿元，归母净利润分别为 3.81/5.22/6.63 亿元，对应 PE 分别为 49/35/28 倍 [11] 财务报表预测和估值数据汇总 - 涵盖 2023A - 2027E 资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率数据 [15]