证券代码：301004 证券简称：嘉益股份 公告编号：2024-063 浙江嘉益保温科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券网上路演公告 保荐人（主承销商）：浙商证券股份有限公司 二、参会方式： 方式一：网上路演网址：IR 联盟（https://www.irlianmeng.com/） 方式二：微信扫一扫以下微信小程序二维码： 1 三、参加人员：发行人管理层主要成员和主承销商相关人员。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江嘉益保温科技股份有限公司（以下简称"嘉益股份"或"发行人"）向不特 定对象发行 39,793.84 万元可转换公司债券（以下简称"本次发行"）已获得中国证 券监督管理委员会证监许可〔2023〕2740 号文同意注册。 本次发行的可转债向发行人在股权登记日 2024 年 11 月 6 日（T-1 日）收市后中 国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的原股东优先配售，原股东优先配 售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）通过深圳证券交易所交易系统网上向社 会公众投资者发行。 本次向不特定对象发行可转换公司债券的《浙江 ...

业绩数据 - 报告期各期公司营业收入分别为58,562.89万元、125,954.22万元、177,540.19万元及116,389.17万元[17] - 报告期各期公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为7,637.77万元、27,094.79万元、46,644.25万元与31,152.46万元[17] - 报告期内公司向前五大客户合计销售金额分别为51,093.34万元、118,231.50万元、170,637.85万元和111,946.28万元，占当期营业收入比例分别为87.25%、93.87%、96.11%和96.18%[10] - 第一大客户PMI各年销售占比分别为51.33%、68.30%、84.91%和87.67%[10] - 2021至2024年6月，公司境外主营业务收入分别为51,149.37万元、119,123.23万元、168,558.69万元和108,720.04万元，占主营业务收入分别为89.54%、96.89%、97.70%和95.86%[57] 募投项目 - 募投项目“越南年产1,350万只不锈钢真空保温杯生产建设项目”和“年产1,000万只不锈钢真空保温杯生产线建设项目”达产后预计实现营业收入分别为48,600.00万元与38,500.00万元，年度利润总额分别为8,019.58万元与6,938.01万元[14] - 募集资金净额拟投资项目包括越南年产1350万只不锈钢真空保温杯生产建设项目（拟投入20,000.00万元）、年产1000万只不锈钢真空保温杯生产线建设项目（拟投入10,000.00万元）、补充流动资金（9,793.84万元）[98] 可转债发行 - 本次可转债发行募集资金总额为39793.84万元，发行数量为3979384张[64] - 可转债期限为2024年11月7日至2030年11月6日，债券利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%[66][67] - 转股期自2025年5月13日起至2030年11月6日止[73] - 初始转股价格为116.05元/股[74] 分红情况 - 最近三年公司以现金方式累计分配利润36203万元[34] - 2021 - 2023年公司现金分红占当年归属于母公司所有者净利润的比例分别为60.85%、38.26%、44.06%[35] - 公司2021年6月上市以来，现金分红占上市以来年均可分配利润的131.47%[34] 公司结构 - 截至2024年6月30日，公司总股本104,000,000股，有限售条件股份8,976,637股，占比8.63%；无限售条件股份95,023,363股，占比91.37%[158] - 截至2024年6月30日，前十大股东持股合计80,893,091股，占比77.78%，其中浙江嘉韶云华投资管理有限公司持股49,218,750股，占比47.33%[161] - 戚兴华、陈曙光夫妇合计控制公司72.11%的表决权，系实际控制人[164] 其他 - 公司存在客户集中度较高及大客户依赖的风险[10] - 公司募投项目存在新增产能无法消化、效益未达预期、海外投资等风险[13][14][16] - 报告期内公司研发费用支出分别为2742.24万元、4320.79万元、6699.89万元和3645.63万元，占营业收入的比例分别为4.68%、3.43%、3.77%和3.13%[125] - 2019年公司通过并购取得miGo品牌亚太地区商标、专利等相关知识产权[41]

浙江嘉益保温科技股份有限公司2024年向 不特定对象发行可转换公司债券信用评级 报告 CSCI Pengyuan Credit Rating Report 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人 员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告 遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的 合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组 织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、 持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导 致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时， 本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变 更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的 ...

证券代码：301004 证券简称：嘉益股份 公告编号：2024-064 浙江嘉益保温科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券发行公告 保荐人（主承销商）：浙商证券股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示 浙江嘉益保温科技股份有限公司（以下简称"嘉益股份"、"发行人"或"公司"） 和浙商证券股份有限公司（以下简称"主承销商"或"保荐人（主承销商）"）根据《中 华人民共和国证券法》、《证券发行与承销管理办法》（证监会令〔第 208 号〕）、《上 市公司证券发行注册管理办法》（证监会令〔第 206 号〕）、《深圳证券交易所上市公 司证券发行与承销业务实施细则》（深证上〔2023〕101 号）、《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 15 号——可转换公司债券》（深证上〔2022〕731 号）、《深圳 证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理（2024 年修订）》（深 证上〔2024〕398 号）等相关规定向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称"可转 债"或"嘉益转债"）。 本次向不特定对象发行的可转债将向 ...

公司基本信息 - 嘉益股份注册资本为103,869,300.00元，2004年5月12日成立，2021年6月25日上市[10] 保荐相关信息 - 保荐代表人罗军2010年、蒋根宏2017年开始从事投资银行业务[8] - 项目协办人章超迪2019年开始从事投资银行业务[9] - 截至2024年8月15日，保荐机构自营业务股票账户持有嘉益股份1,400股股票，资产管理业务股票账户持有5,400股股票[12] 发行决策流程 - 2023年5月6日，公司第二届董事会第二十二次会议审议通过发行相关议案[23] - 2023年5月26日，2022年度股东大会审议通过发行相关议案[23] - 2023年7月21日，公司第二届董事会第二十三次会议审议通过调减募集资金金额等议案[23] - 2024年3月28日，第三届董事会第二次会议同意将发行决议有效期及授权期限延长12个月至2025年5月25日[24] - 2024年4月19日，2023年度股东大会审议通过延长相关议案[24] 业绩数据 - 2021 - 2023年，公司归属于母公司所有者的净利润分别为7,637.77万元、27,094.79万元和46,644.25万元，平均可分配利润为27,125.60万元[28][50] - 2021 - 2023年度及2024年1 - 6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为9567.67万元、26461.29万元、57737.17万元和13230.57万元[52] - 2021 - 2023年及2024年6月30日，公司资产负债率分别为17.97%、23.31%、20.51%和26.68%[51] - 报告期内公司研发费用支出分别为2742.24万元、4320.79万元、6699.89万元和3645.63万元，占营业收入比例分别为4.68%、3.43%、3.77%和3.13%[86] - 报告期内公司向前五大客户合计销售金额分别为51093.34万元、118231.50万元、170637.85万元和111946.28万元，占当期营业收入比例分别为87.25%、93.87%、96.11%和96.18%，第一大客户PMI各年销售占比分别为51.33%、68.30%、84.91%和87.67%[87] - 报告期各期末公司资产总额分别为73711.63万元、113185.77万元、164340.45万元与197483.54万元，报告期内公司营业收入分别为58562.89万元、125954.22万元、177540.19万元及116389.17万元[91] - 报告期各期公司营业收入分别为58562.89万元、125954.22万元、177540.19万元及116389.17万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为7637.77万元、27094.79万元、46644.25万元与31152.46万元[94] - 报告期各期末公司存货账面价值分别为11272.20万元、14959.32万元、17588.59万元和29601.83万元，占流动资产比例分别为21.77%、18.91%、16.44%和24.60%[96] - 报告期内公司出口收入占主营业务收入比重分别为89.54%、96.89%、97.70%和95.86%，各期汇兑损益分别为362.56万元、 - 2209.07万元、 - 268.07万元和 - 772.83万元[98] 可转债发行信息 - 本次可转换债券拟募集资金39,793.84万元[28][50] - 本次发行已于2023年10月20日经深交所审核通过，2023年12月获中国证监会同意注册[24] - 本次发行可转债期限为2024年11月7日至2030年11月6日[54] - 本次发行的可转债每张面值100元人民币，按面值发行[55] - 可转债债券利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%[56] - 公司主体信用级别和本次发行可转债的信用级别均为A+，评级展望为稳定[57][58] - 本次发行的可转换公司债券初始转股价格为116.05元/股[60][76] - 本次发行可转债到期后五个交易日内，公司将以票面面值的114.00%（含最后一期利息）赎回全部未转股的可转债[64] - 转股期内，公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）或未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回[65] - 本次可转债最后两个计息年度内，公司股票连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%，持有人有权回售[67] - 若公司改变募集资金用途，可转债持有人享有一次按债券面值加当期应计利息回售的权利[70] - 可转债存续期间，公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格低于当期转股价格的85%时，董事会可提向下修正方案，经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过方可实施[71] - 本次发行的可转债转股期自2025年5月13日起至2030年11月6日止[74] 募投项目信息 - 募集资金拟用于越南年产1,350万只不锈钢真空保温杯生产建设等项目及补充流动资金[31] - 越南年产1350万只不锈钢真空保温杯生产建设项目总投资24143.38万元，拟使用募集资金20000.00万元[49] - 年产1000万只不锈钢真空保温杯生产线建设项目总投资30854.70万元，拟使用募集资金10000.00万元[49] - 募投项目达产后预计实现营业收入分别为48600.00万元与38500.00万元，年度利润总额分别为8019.58万元与6938.01万元[102] - 募投项目达产后预计每年新增折旧（摊销）费用最高为3510.13万元，占2023年度营业收入和净利润比例分别为1.98%和7.44%[105] 风险提示 - 可转债触发回售条件时，公司短时间面临现金支出压力，本次发行可转债未提供担保[106] - 转股期内公司股票价格低于当期转股价格，影响投资者投资收益[107] - 可转债存续期满足条件时，董事会可能不提出或方案未通过转股价格向下调整[108][109] - 转股期内公司股票满足条件或未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回可转债[111] - 可转债到期未能转股，公司需偿还本息增加资金负担和经营压力[114] - 可转债转股后公司面临当期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险[115] 保荐机构意见 - 保荐机构认为公司经营管理稳健，业绩和财务状况良好，未来盈利预期良好[117] - 本次募集资金投资项目符合产业政策和公司战略，有良好市场前景和经济效益[117] - 本次发行申请符合法律法规和相关规定[118] - 保荐机构对公司及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查和审慎核查[119] - 浙商证券同意作为嘉益股份本次发行可转债的保荐机构并承担相应责任[119]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩延续高增,赛道景气凸显 - 公司2024年Q1-Q3实现营收19.85亿元,同比增长61.6%;归母净利润5.3亿元,同比增长69.2% [1] - 公司2024年Q3单季收入8.21亿元,同比增长42.79%;归母净利润2.14亿元,同比增长42% [1] - 公司业绩延续亮眼表现,赛道景气凸显 [1] 赛道景气延续,公司跟随大客户快速成长 - 公司2024年Q3收入快速增长主要系海外保温杯潮流化趋势持续,公司跟随大客户Stanley快速成长 [2] - 2024年中国保温杯出口额96亿元,同比增长9%;Stanley在亚马逊的销售增速维持80%+ [2] 盈利能力受汇兑拖累,规模效应持续显现 - 2024年Q3公司毛利率39.35%,同比下降0.67个百分点,主要受人民币升值影响 [3] - 期间费用率9.01%,同比上升2.23个百分点,主要系汇兑损失影响 [3] - 但规模效应持续显现,销售费用率下降0.82个百分点 [3] 股权激励绑定核心员工,彰显长期成长信心 - 公司发布2024年限制性股票激励计划,拟向234名激励对象授予119.37万股,约占公司总股本的1.15% [4] - 激励计划考核目标为2024-2026年收入或业绩增长不低于50%/80%/120% [4] - 股权激励充分彰显公司长期成长信心并进一步提振员工动力 [4] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年营收分别为28.2/35.3/43.1亿元,同比增长59%/26%/22% [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.5/9.1/11.1亿元,同比增长60%/21%/22% [5] - 对应PE为16/13/11倍 [5] - 维持"买入"评级 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024Q1-Q3公司实现营业收入19.9亿元,同比增长61.6%;归母净利润5.3亿元,同比增长69.2% [4] - 2024Q3单季度公司实现营业收入8.2亿元,同比增长42.8%;归母净利润2.1亿元,同比增长41.8% [4] - 公司深度绑定大客户,下游行业高景气度持续,预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到7.32/8.94/10.50亿元 [4] - 公司发布2024年限制性股票激励计划,有利于充分调动公司核心团队积极性,提振全体信心 [6] 盈利能力分析 - 2024Q1-Q3公司毛利率为39.5%,同比增加0.2个百分点;期间费用率为7.7%,持平 [5] - 2024Q3单季度公司毛利率为39.3%,同比下降0.7个百分点;期间费用率为9.0%,同比上升2.2个百分点,主要受汇率变动和越南前期运营投入增加影响 [5] 财务预测 - 预计2024-2026年公司营业收入将分别达到27.97/33.47/38.46亿元,同比增长57.5%/19.7%/14.9% [7] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到7.32/8.94/10.50亿元,同比增长55.2%/22.0%/17.5% [7] - 预计2024-2026年公司毛利率将分别为41.1%/41.3%/41.4%,净利率将分别为26.2%/26.7%/27.3% [7]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报,24Q3业绩表现符合预期 [5] - 海外保温杯景气度延续,Q3收入延续高增 [5] - Q3盈利阶段性受汇率波动影响,产品结构延续向好 [5] - 规模效应持续体现,费用率延续向下 [5] - 下游大客户Stanley全球化及新系列扩张,增长延续性较强 [5] - 公司越南新基地投产,产能扩张支撑新客户拓展 [8] - 美国保温杯潮流化发展,Stanley管理和营销焕新,具备爆款打造能力 [8] 公司经营情况总结 - 24Q1-3实现收入19.85亿元,同比增长61.6%;实现归母净利5.31亿元,同比增长69.2% [5] - 24Q3单季收入8.21亿元,同比增长42.8%;归母净利润2.14亿元,同比增长41.8% [5] - 24Q1-3毛利率同比+0.2pct至39.5%;24Q3毛利率为39.3%,同比-0.7pct [5] - 24Q1-3净利率同比+1.2pct至26.7%;24Q3净利率为26.0%,同比-0.2pct [5] - 2024-2026年归母净利润预计为7.44/9.12/11.16亿元,同比增长57.7%/22.5%/22.4% [8]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级,上调目标价至138.26元 [3][4] 报告的核心观点 - 下游大客户动销延续高景气,业绩表现符合预期 [3] - 营收延续高增长,主要得益于下游核心客户品牌Stanley产品的创新和差异化营销能力 [3] - 2024Q3越南基地投产,有利于优化供应链能力和深化客户合作关系 [3] - 长期看,Stanley品牌除爆款Quencher外,积极培育新产品线,有望推动增量份额 [3] 财务数据总结 - 公司2024-2026年EPS预计为7.25/8.64/10.69元,上调前值 [3] - 2024Q3销售毛利率/净利率为39.4%/26.0%,环比下降,主要受汇兑影响和越南基地前期投入 [3] - 公司营收、净利润保持高增长,2024-2026年营收/净利润复合增速分别为53.2%/59.5% [11] - 公司估值水平合理,2025年预计PE为16.0x [3]