核心事件概述 - 公司于2025年10月29日发布公告，将2022年第二期限制性股票激励计划的限制性股票回购价格从3.50元/股下调至2.50元/股 [1] - 此次价格调整涉及因激励对象身故及绩效考核不达标拟回购注销的3.36万股限制性股票 [1] 调整背景与原因 - 价格调整的直接原因是公司2025年半年度权益分派实施完毕，该分派方案为向全体股东每10股派发现金红利10.00元（含税）[2] - 公司以总股本145,446,938股剔除已回购股份1,086,080股后的144,360,858股为基数，合计派发现金红利144,360,858.00元（含税），该分派已于2025年10月20日实施完毕 [2] - 根据激励计划规定，公司发生派息等影响股价事项时，需对尚未解除限售的限制性股票回购价格进行调整 [2] 价格调整方法 - 回购价格调整公式为P=调整前的回购价格-每股派息金额 [3] - 此次每股派息金额为1.00元（基于每10股派10元），因此调整后回购价格为3.50元/股 - 1.00元/股 = 2.50元/股 [3] 公司影响与程序合规性 - 公司表示本次回购价格调整不会对财务状况和经营成果产生实质性影响 [4] - 上海兰迪律师事务所出具法律意见，认为本次调整已取得必要批准和授权，程序、原因及结果符合相关法律法规及激励计划规定 [4] - 2022年第二期限制性股票激励计划自2022年7月启动以来，已完成首次授予320万股及预留授予83万股的登记，并多次根据权益分派情况调整回购价格 [4]

会议情况 - 公司第三届董事会第十八次会议于2025年10月28日召开，8名董事全出席[2] 议案审议 - 审议通过《关于2025年第三季度报告的议案》，8票同意[3][5] - 审议通过《关于调整2022年第二期限制性股票激励计划限制性股票回购价格的议案》，8票同意[6][8] 数据调整 - 2022年第二期限制性股票激励计划限制性股票回购价由3.50元/股调为2.50元/股[6]

嘉益股份公告，第三季度营收为4.3亿元，下降47.68%；净利润为6293.07万元，下降70.56%。前三季度 营收为18.29亿元，下降7.85%；净利润为3.68亿元，下降30.79%。 ...

限制性股票授予 - 2022年向66名激励对象授予320万股第一类限制性股票[7] - 2023年向28名激励对象授予83万股第一类限制性股票[8] 限制性股票回购注销 - 因1名激励对象身故、3名激励对象绩效考核不达标，公司将回购注销3.36万股限制性股票[3] - 2023年回购注销3万股首次授予激励对象已获授且尚未解除限售的限制性股票[8] 限制性股票回购价格调整 - 2023年限制性股票回购价格由10.90元/股调整为9.90元/股[9] - 2024年限制性股票回购价格由9.90元/股调整为7.90元/股[10] - 2025年限制性股票回购价格多次调整，最终由3.50元/股调整为2.50元/股[4][11][13] 限制性股票回购数量调整 - 2025年限制性股票回购数量由47,400股调整为66,360股[11] 权益分派 - 2025年半年度以144,360,858股为基数，每10股派发现金红利10元，拟现金分红144,360,858元[14]

激励计划授予 - 2022年8月31日向66名激励对象授予320万股限制性股票[11][12] - 2023年1月12日向28名激励对象授予83万股预留限制性股票，授予价10.90元/股[12][15] 激励对象及数量调整 - 2022年8月31日激励计划首次授予人数由68名调整为66名，数量由332万股调整为320万股[11] 回购注销 - 2023年5月6日回购注销2名首次授予离职激励对象3万股限制性股票[15] - 2024年4月24日回购注销13.07万股限制性股票[18] - 2025年3月27日回购注销4.74万股限制性股票[21] - 2025年9月15日回购注销4名激励对象3.36万股限制性股票[23] 回购价格调整 - 2023年8月14日限制性股票回购价格由10.90元/股调整为9.90元/股[16] - 2024年6月27日限制性股票回购价格由9.90元/股调整为7.90元/股[18] - 2025年10月28日限制性股票回购价格由3.50元/股调整为2.50元/股[24][27] 解除限售 - 2023年9月12日为64名激励对象解除限售126.08万股[16] - 2024年3月28日为27名激励对象解除限售40.35万股[17] - 2024年9月11日为63名激励对象解除限售90.81万股[20] - 2025年3月27日为26名激励对象解除限售31.35万股[21] - 2025年9月15日为61名激励对象解除限售127.68万股[23] 权益分派 - 2025年半年度每股派发1元（含税）现金红利，除权日2025年10月20日[27]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为4.297亿元，同比下降47.68%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为6293万元，同比下降70.56%[4] - 年初至报告期末营业收入为18.293亿元，同比下降7.85%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为3.675亿元，同比下降30.79%[4] - 第三季度基本每股收益为0.44元，同比下降70.47%[4] - 营业利润同比下降32.00%至4.212亿元，利润总额同比下降32.22%至4.196亿元[10] - 净利润同比下降30.79%至3.675亿元[10] - 2025年前三季度公司实现营业收入18.29亿元，同比下降7.85%[18] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为3.68亿元，同比下降30.79%[18] - 年初至报告期末，公司营业总收入为18.29亿元，较上年同期19.85亿元下降7.9%[32] - 净利润为3.675亿元，较上期的5.310亿元下降30.8%[33] - 营业利润为4.212亿元，较上期的6.194亿元下降32.0%[33] - 基本每股收益为2.55元，较上期的3.71元下降31.3%[34] 成本和费用（同比环比） - 年初至报告期末，公司营业总成本为14.39亿元，较上年同期13.68亿元增长5.2%[32] - 年初至报告期末，公司研发费用为7,886.27万元，较上年同期6,428.87万元增长22.7%[32] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为6.930亿元，同比大幅增长132.44%[4] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长132.44%至6.930亿元，主要因销售商品收到的现金增加[12] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.779亿元，同比减少137.05%，主要因购买理财增加[12] - 筹资活动产生的现金流量净额为-3.571亿元，同比减少118.03%，主要因回购股份及发放现金分红增加[12] - 经营活动产生的现金流量净额为6.930亿元，较上期的2.981亿元大幅增长132.4%[36] - 投资活动产生的现金流量净额为流出3.779亿元，较上期流出1.594亿元增加137.1%[36] - 筹资活动产生的现金流量净额为流出3.571亿元，较上期流出1.638亿元增加118.0%[38] - 销售商品、提供劳务收到的现金为21.302亿元，较上期的18.335亿元增长16.2%[35] - 期末现金及现金等价物余额为6.101亿元，较期初的6.532亿元减少6.6%[38] 资产与负债关键变化 - 交易性金融资产增长68.97%至4.474亿元，主要因未到期理财产品增加[10] - 应收账款下降60.89%至1.647亿元，主要因销售收入减少及收回上年末账款[10] - 其他应付款激增1133.81%至1.476亿元，主要因已宣告的半年度现金红利尚未发放[10] - 公司实收资本（股本）增长40.03%至1.454亿元，主要因资本公积转增股本[10] - 库存股激增554.93%至6710万元，主要因本期回购股份[10] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为6.11亿元，较期初6.54亿元下降6.6%[27] - 截至2025年9月30日，公司交易性金融资产为4.47亿元，较期初2.65亿元增长68.8%[27] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为1.65亿元，较期初4.21亿元大幅下降60.9%[27] 股东权益与收益指标 - 年初至报告期末加权平均净资产收益率为18.63%，同比下降17.29个百分点[4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为18.08亿元，较上年度末下降7.98%[4] - 截至2025年9月30日，公司归属于母公司所有者权益合计为18.08亿元，较期初19.65亿元下降8.0%[31] 非经常性损益与其他收益 - 年初至报告期末非经常性损益合计为1368万元，主要包含政府补助985万元及理财产品收益511万元[6] - 公允价值变动收益为845.65万元，上期为损失708.88万元[33] - 信用减值损失为949.45万元，上期为损失529.48万元[33] 股份回购与库存股 - 截至2025年9月30日，公司回购专用证券账户持有公司股票1,086,080股，占公司股份总数的0.75%[15] - 库存股激增554.93%至6710万元，主要因本期回购股份[10] - 公司批准回购股份金额不低于8,000万元，不超过16,000万元，截至报告期末已回购1,086,080股，占总股本0.7467%，成交总金额66,836,807.38元[25] 股权激励与限售股份 - 2022年第二期限制性股票激励计划预留授予部分第二个限售期解除限售股票数量为31.35万股[19] - 公司拟回购注销部分限制性股票，回购价格由7.90元/股调整为3.50元/股，回购数量由47,400股调整为66,360股[20] - 公司同意回购注销部分已获授且尚未解除限售的限制性股票共计3.36万股[22] - 期末限售股份总数合计为10,022,197股[16] - 股东戚兴华期末限售股数为8,957,812股，其中本期增加限售股数2,559,375股[16] - 公司向83名激励对象授予23.87万股预留限制性股票[23] 股东持股情况 - 股东浙江嘉韶云华投资管理有限公司持有无限售条件股份数量为68,906,250股[15] - 股东武义嘉金投资管理合伙企业（有限合伙）持有无限售条件股份数量为13,125,000股[15] 可转换公司债券 - 公司发行可转换公司债券3,979,384张，总额39,793.84万元，截至报告期末累计转股29,918股[24] 其他财务数据（资产、债务等） - 报告期末总资产为27.449亿元，较上年度末下降3.29%[4]

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司越南1350万只/年（一期），二期项目规划产能为 2800万只/产能是否全部建成投产？ （记者 王晓波） 嘉益股份（301004.SZ）10月23日在投资者互动平台表示，公司在越南海外产能投建顺利，未来公司将 按照上市公司信息披露相关规定及时履行信息披露义务，敬请关注公司后续披露的公告。 ...

每经AI快讯，嘉益股份（301004.SZ）10月22日在投资者互动平台表示，公司与主要客户的交易模式主 要以FOB贸易模式进行交易。FOB模式下，海运费和关税主要由客户承担。 （文章来源：每日经济新闻） ...

可转债发行 - 公司发行可转换公司债券3,979,384张，发行总额39,793.84万元，期限6年，2024年11月26日在深交所挂牌交易[5] - 债券发行日为2024年11月7日，存续期限自2024年11月7日至2030年11月6日[8][11] - 可转债票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%[12] 转股相关 - 转股期自2025年5月13日起至2030年11月6日止[19] - 初始转股价格116.05元/股，不低于规定均价且不得向上修正[20] - 2024年“嘉益转债”转股价格由116.05元/股调整为80.75元/股，2025年5月7日生效[46] - 本次“嘉益转债”转股价格由80.75元/股调整为79.76元/股，2025年10月20日生效[48] 赎回与回售 - 到期赎回价格为可转债票面面值的114.00%（含最后一期利息）[26] - 有条件赎回情形：连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）；未转股余额不足3000万元[27] - 有条件回售情形：最后两个计息年度内，连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%[29] 募集资金使用 - 公司本次发行可转债募集资金总额为39793.84万元，扣除发行费用后净额投资于项目，不足部分自筹解决[39] - 越南年产1350万只不锈钢真空保温杯生产建设项目拟使用募集资金20000.00万元[39] - 年产1000万只不锈钢真空保温杯生产线建设项目拟使用募集资金10000.00万元[39] - 补充流动资金拟使用募集资金9793.84万元[39] 信用评级 - 经评级，公司主体信用级别为A+，本次发行可转债的信用级别为A+，评级展望为稳定[41] 股本与分红 - 2025年6月30日至10月10日，总股本因可转债转股增加81股[45] - 截至2025年10月13日，回购专用证券账户股份数量为1,086,080股，不参与权益分派[45] - 2025年半年度权益分派以144,360,858股为基数，每10股派现金红利10元，拟现金分红总额144,360,858元[45] - 按总股本折算每10股现金红利（含税）为9.925328元[45] 转股暂停 - 2025年10月10日至10月17日，“嘉益转债”暂停转股，股权登记日后首个交易日恢复转股[49]

行业投资评级 - 报告对轻工造纸行业的投资评级为“看好”[1] 报告核心观点 - 供应链全球化趋势明确，加速包装格局变化，2025年第三季度内外销个股业绩分化[1] - 包装印刷行业头部企业份额提升与盈利改善趋势确定[2] - 出口板块业绩分化加剧，个股供应链和成长性优势凸显[2] - 两轮车行业受7、8月旺季及国补剩余资金下达影响，渠道补库，但9月工厂出货偏谨慎[2] - 家居板块受国补暂缓影响订单，软体家居表现优于定制家居[2] - 轻工消费板块需求端承压，但金价支撑下黄金珠宝业绩向好[2] - 造纸板块浆纸价格延续下行，第三季度盈利环比收缩；箱板瓦楞纸旺季提价，盈利环比略有扩张[2] 包装印刷板块 - 裕同科技受国际客户供应链全球化转移影响，第三季度客户交付节奏影响预计收入利润低个位数增长，预计第三季度收入49.54亿元（同比增长1%），归母净利润6.35亿元（同比增长3%）[2][3] - 美盈森在高基数下收入增长承压，但海外工厂延续量利齐升，预计第三季度收入10.41亿元（同比下降5%），归母净利润0.89亿元（同比增长30%）[2][3] - 合兴包装推动国内产能降本增效，但考虑潜在减值影响，预计第三季度收入26.66亿元（同比下降8%），归母净利润0.56亿元（同比基本持平）[2][3] - 永新股份价格战延续，预计第三季度收入9.33亿元（同比增长5%），归母净利润1.28亿元（同比增长3%）[2][3] - 紫江企业包装主业增长稳健，紫江新材出售贡献大额投资收益，预计第三季度收入27.21亿元（同比增长8%），归母净利润4.76亿元（同比增长175%）[2][3] - 金属包装受年初国内两片罐降价影响，预计第三季度收入、利润有所下滑[2] - 宝钢包装通过自身降本增效实现逆势增长，预计第三季度收入23.33亿元（同比增长8%），归母净利润0.70亿元（同比增长10%）[2][3] - 东港股份加速智能卡产能扩建，受益智能卡行业格局优化，预计第三季度收入2.94亿元（同比增长50%），归母净利润0.47亿元（同比增长400%）[2][3] 出口板块 - 匠心家居受新客户订单及自有品牌发展支撑，产品结构优化，预计第三季度收入8.35亿元（同比增长30%），归母净利润1.96亿元（同比增长35%）[2][6][7] - 春风动力新品周期强势，两轮车渠道调整到位，但供应链转移阶段性扰动，预计第三季度收入49.01亿元（同比增长25%），归母净利润4.47亿元（同比增长20%）[2][10][11] - 钱江摩托国内受供应商更换、工厂搬迁等扰动增长承压，海外大排量增速较强，预计第三季度收入15.81亿元（同比下降5%），归母净利润1.06亿元（同比下降10%）[2][10][11] - 久祺股份受益于行业去库结束，欧洲、南美订单旺盛，预计第三季度收入9.25亿元（同比增长30%），归母净利润0.36亿元（同比增长35%）[2][6][7] - 天振股份PVC地板订单持续修复，新品RPET地板放量，预计第三季度收入3.63亿元（同比增长65%），归母净利润0.30亿元（同比扭亏）[2][6][7] - 永艺股份第三季度预计同比承压，但订单已逐步修复，预计第三季度收入12.71亿元（同比下降5%），归母净利润0.89亿元（同比下降10%）[2][7][9] - 共创草坪关税影响逐渐缓解，预计第三季度收入8.40亿元（同比增长12%），原材料低位叠加高毛利率区域占比提升，归母净利润1.63亿元（同比增长47%）[2][6][7] - 依依股份第三季度逐渐从关税影响中恢复，利润率延续改善趋势，预计第三季度收入4.43亿元（同比下降12%以上），利润基本持平[2][7][9] - 源飞宠物柬埔寨基地布局领先，关税优势带动海外供应份额提升，预计第三季度收入5.22亿元（同比增长35%），归母净利润0.60亿元（同比增长30%）[2][6][7] - 嘉益股份短期供应链转移爬坡，第三季度收入预计小个位数下滑，预计收入8.05亿元（同比下降2%），归母净利润1.82亿元（同比下降15%）[2][7][9] - 致欧科技第三季度供应链转移，收入预计同比持平，预计收入20.07亿元（同比增长0%），归母净利润0.79亿元（同比下降25%）[2][7][9] - 乐歌股份第三季度收入端预计20%左右增长，利润端承压，预计收入19.35亿元（同比增长25%），归母净利润1.05亿元（同比增长0%）[2][7][9] - 创源股份出口受关税扰动，第三季度预计利润个位数下滑，预计收入5.81亿元（同比增长5%），归母净利润0.21亿元（同比下降5%）[2][7][9] 两轮车及摩托车板块 - 爱玛科技预计第三季度收入75.61亿元（同比增长10%以上），利润增长略快于收入，归母净利润6.81亿元（同比增长13%）[2][10][11] - 九号公司两轮车面临国标切换，割草机转淡，预计第三季度收入50.87亿元（同比增长20%），归母净利润4.49亿元（同比增长20%）[2][10][11] - 涛涛车业预计第三季度收入10.37亿元（同比增长25%），归母净利润2.39亿元（同比增长100%）[10][11] - 隆鑫通用预计第三季度收入47.80亿元（同比增长5%），归母净利润4.95亿元（同比增长60%）[10][11] 家居板块 - 顾家家居内销组织架构优化，前端单品类产品力提升，第三季度收入预计个位数正增长，预计收入50.89亿元（同比增长4%），归母净利润4.67亿元（同比增长1%）[2][12][14] - 喜临门线上销售向好，预计第三季度收入21.60亿元（同比增长7%），归母净利润1.56亿元（同比增长10%）[2][12][14] - 慕思股份线上销售向好，预计第三季度收入12.24亿元（同比下降2%），归母净利润1.42亿元（同比下降5%）[2][12][14] - 欧派家居国补暂缓影响较大，收入延续下滑，预计第三季度收入49.78亿元（同比下降6%），归母净利润10.10亿元（同比下降3%）[2][12][14] - 索菲亚收入预计个位数下滑，内部降本提效，预计第三季度收入24.81亿元（同比下降9%），归母净利润3.39亿元（同比下降5%）[2][12][14] - 志邦家居预计第三季度收入12.73亿元（同比下降13%），归母净利润1.06亿元（同比下降10%）[12][14] - 好太太预计第三季度收入3.67亿元（同比增长3%），归母净利润0.54亿元（同比增长15%）[12][14] - 天安新材预计第三季度收入8.65亿元（同比增长7%），归母净利润0.40亿元（同比增长50%）[12][14] - 居然智家预计第三季度收入32.89亿元（同比增长5%），归母净利润1.94亿元（同比增长50%）[12][14] 轻工消费板块 - 潮宏基故宫等新品放量，终端动销旺盛、稳步开店，预计第三季度收入17.13亿元（同比增长20%），归母净利润1.30亿元（同比增长50%）[2][15][16] - 登康口腔冷酸灵品牌资产积淀深厚，产品持续结构升级，预计第三季度收入4.02亿元（同比增长15%），归母净利润0.52亿元（同比增长14%）[13][16] - 洁雅股份受益于国际品牌大客户订单催化，2025年业绩迎来拐点，预计第三季度收入1.97亿元（同比增长60%），归母净利润0.24亿元（同比增长200%）[13][16] - 百亚股份预计第三季度电商收入承压，双十一预热费用前置短期拖累利润，预计收入8.56亿元（同比增长8%），归母净利润0.57亿元（同比下降3%）[2][16][18] - 明月镜片产品结构持续升级，受益暑期旺季，预计第三季度收入2.16亿元（同比增长9%），归母净利润0.52亿元（同比增长9%）[2][16][18] - 安孚科技主业一次消费电池内销刚需属性，外销增量支持，预计第三季度收入13.84亿元（同比增长8%），归母净利润0.62亿元（同比增长10%）[2][16][18] - 晨光股份受消费力影响，第三季度收入同比略有增长，预计收入61.84亿元（同比增长2%），归母净利润3.65亿元（同比下降6%）[2][16][18] - 广博股份受消费力影响，第三季度收入同比略有增长，预计收入6.32亿元（同比增长3%），归母净利润0.34亿元（同比增长5%）[2][16][18] - 公牛集团墙开渠道业务β明显走弱，渠道专销化改革效果尚未释放，预计第三季度收入42.17亿元（同比增长0%），归母净利润10.25亿元（同比增长0%）[2][16][18] 造纸板块 - 浆纸系受浆价下行及新增产能投放影响，文化纸、白卡纸持续走弱，预计第三季度盈利环比有所收缩[2] - 特种纸纸价相对稳定，受益用浆成本下行，预计第三季度盈利环比扩张[2] - 箱板瓦楞纸成本驱动+需求转旺，纸价延续上行，且幅度大于成本涨幅，预计第三季度盈利略有扩张[2] - 太阳纸业预计第三季度归母净利润8.06亿元（同比增长15%，环比下降10%）[18][19] - 华旺科技预计第三季度归母净利润0.80亿元（同比下降25%，环比增长6%）[18][19]