股票回购总体情况 - 10月30日单日有26家公司共发布27个股票回购相关进展 [1] - 当日进展包括16家公司首次披露回购预案 2家公司回购方案获股东大会通过 2家公司披露回购实施进展 6家公司回购方案实施完毕 [1] - 截至10月30日 今年以来已有1711个回购方案实施完毕 涉及1281家公司 其中330家公司已完成回购金额超亿元 [1] 首次披露回购预案 - 当日共6家公司股票回购预案金额超千万 [1] - 禾迈股份 三力士 民生健康回购预案金额最高 分别拟回购不超2.0亿元 6000.0万元 5054.4万元 [1] 股东大会通过回购预案 - 大禹生物 新威凌回购金额最高 分别拟回购不超559.6万元 2.02万元 [1] 回购实施进展 - 古越龙山 嘉益股份回购金额最高 分别回购1.86亿元 9902.46万元 [1] 已完成回购 - 当日共5家公司回购金额超千万 [1] - 华发股份 神州数码 若羽臣已完成回购金额最高 分别回购3.1亿元 2.03亿元 2.0亿元 [1] 年度回购金额排名 - 贵州茅台 牧原股份 中远海控回购金额居前 分别已完成回购60.00亿元 30.01亿元 21.46亿元 [1]

股份回购执行情况 - 公司于2025年10月29日晚间公告股份回购进展 [1] - 累计回购股份数量为1,654,372股 [1] - 回购股份占公司目前总股本的比例为1.1374% [1]

转股价格修正触发条件 - 公司股票在2025年10月16日至10月29日期间，已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85% [1] - 根据规定，若在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价低于当期转股价格的85%，将触发向下修正条款 [1] 转股价格修正程序 - 若未来触发条款，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案 [1] - 修正方案需提交公司股东会审议表决 [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月29日，公司累计回购股份数量为165.44万股 [1] - 累计回购股份占公司目前总股本的1.1374% [1] - 回购成交总金额为9902.46万元（不含手续费） [1] 股份回购价格区间 - 回购的最高成交价格为65.53元/股 [1] - 回购的最低成交价格为53.01元/股 [1] - 本次回购符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求 [1]

股份回购 - 公司拟用8000万至16000万元回购股份，原回购价不超139.86元/股[2] - 2025年5月7日，回购价调整为不超97.76元/股[3] - 2025年10月20日，回购价调整为不超96.77元/股[3] 回购进展 - 截至2025年10月29日，累计回购1,654,372股，占总股本1.1374%[5] - 截至2025年10月29日，回购最高成交价65.53元/股，最低53.01元/股[5] - 截至2025年10月29日，成交总金额99,024,604元（不含手续费）[5]

可转换债券发行 - 公司发行可转换公司债券3,979,384张，总额39,793.84万元，期限6年[5] - 可转换公司债券于2024年11月26日在深交所挂牌交易[6] 转股情况 - 嘉益转债转股期为2025年5月13日至2030年11月6日[7] - 初始转股价格116.05元/股，现调整为79.76元/股[8] 转股价格修正 - 修正条件为连续三十日中至少十五日收盘价低于当期转股价格85%[10] - 2025年4月16日至10月15日公司决定不向下修正[12] - 2025年10月16日至29日，10个交易日收盘价低于67.80元/股[12] - 触发修正条件拟当日开董事会审议[13]

公司评级与业绩 - 华安证券给予嘉益股份“增持”评级 [1] - 公司发布2025年第三季度报告 [1] - 毛利率与净利率出现下滑，短期盈利能力承压 [1] 运营与生产 - 越南工厂生产体系已全面理顺 [1] - 公司正稳步提升全球化交付能力 [1]

投资评级 - 投资评级为增持，但已从之前的评级下调 [1][6] 核心观点 - 报告认为，尽管公司短期业绩因外部环境变化和产能转移而承压，但越南工厂生产体系已理顺，未来将提升全球化交付能力，且保温杯需求旺盛，公司产品结构多元，预计后续业绩有望恢复增长 [3][5][6] 公司基本数据 - 报告日期为2025年10月29日，收盘价为58.29元 [1] - 公司总股本为1.45亿股，流通股本为1.35亿股，流通股比例为93.11% [1] - 公司总市值为85亿元，流通市值为79亿元 [1] 近期业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入18.29亿元，同比下降7.85%；实现归母净利润3.68亿元，同比下降30.79% [3] - 2025年第三季度单季实现营业收入4.30亿元，同比下降47.68%；实现归母净利润0.63亿元，同比下降70.56% [3] - 业绩下滑主因是部分客户订单需由越南产能交付，订单转移及产品认证测试导致交付延迟；同时部分主要客户采取保守观望策略，阶段性去库存，减少了新订单 [3] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率为31.86%，同比下降7.68个百分点；归母净利率为20.09%，同比下降6.66个百分点 [4] - 2025年第三季度单季毛利率为25.83%，同比下降13.51个百分点；归母净利率为14.64%，同比下降11.38个百分点 [4] - 期间费用率有所上升，其中研发费用率同比增加1.07个百分点，财务费用率提升主要系利息支出增加 [4] 运营与战略进展 - 截至2025年第三季度末，越南工厂生产体系已全面理顺，认证测试顺利完成，订单量逐步增加，经营运行平稳有序 [5] - 公司未来将推动越南工厂自动化升级与供应链配套完善，并积极拓展新客户，加大研发投入，加快新品类布局 [5] - 公司聚焦长期主义，深化全球产能布局，优化客户与产品结构，以提升全球化交付能力与运营韧性 [5] 未来业绩预测 - 预计公司2025年营收为26.63亿元，同比下降6.1%；归母净利润为5.4亿元，同比下降26.3% [6][8] - 预计2026年营收为32.31亿元，同比增长21.3%；归母净利润为7.62亿元，同比增长41.1% [6][8] - 预计2027年营收为37.89亿元，同比增长17.3%；归母净利润为9.21亿元，同比增长20.9% [6][8] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为3.71元、5.24元、6.33元 [6][8] - 以2025年10月28日收盘价计，对应市盈率（PE）分别为15.7倍、11.13倍、9.2倍 [6][8]

核心事件概述 - 公司于2025年10月29日发布公告，将2022年第二期限制性股票激励计划的限制性股票回购价格从3.50元/股下调至2.50元/股 [1] - 此次价格调整涉及因激励对象身故及绩效考核不达标拟回购注销的3.36万股限制性股票 [1] 调整背景与原因 - 价格调整的直接原因是公司2025年半年度权益分派实施完毕，该分派方案为向全体股东每10股派发现金红利10.00元（含税）[2] - 公司以总股本145,446,938股剔除已回购股份1,086,080股后的144,360,858股为基数，合计派发现金红利144,360,858.00元（含税），该分派已于2025年10月20日实施完毕 [2] - 根据激励计划规定，公司发生派息等影响股价事项时，需对尚未解除限售的限制性股票回购价格进行调整 [2] 价格调整方法 - 回购价格调整公式为P=调整前的回购价格-每股派息金额 [3] - 此次每股派息金额为1.00元（基于每10股派10元），因此调整后回购价格为3.50元/股 - 1.00元/股 = 2.50元/股 [3] 公司影响与程序合规性 - 公司表示本次回购价格调整不会对财务状况和经营成果产生实质性影响 [4] - 上海兰迪律师事务所出具法律意见，认为本次调整已取得必要批准和授权，程序、原因及结果符合相关法律法规及激励计划规定 [4] - 2022年第二期限制性股票激励计划自2022年7月启动以来，已完成首次授予320万股及预留授予83万股的登记，并多次根据权益分派情况调整回购价格 [4]

会议情况 - 公司第三届董事会第十八次会议于2025年10月28日召开，8名董事全出席[2] 议案审议 - 审议通过《关于2025年第三季度报告的议案》，8票同意[3][5] - 审议通过《关于调整2022年第二期限制性股票激励计划限制性股票回购价格的议案》，8票同意[6][8] 数据调整 - 2022年第二期限制性股票激励计划限制性股票回购价由3.50元/股调为2.50元/股[6]