核心观点 - 全新药物分子iza-bren（BL-B01D1）在非小细胞肺癌等实体瘤治疗中展现出突破性疗效 临床数据显著优于现有最优方案 有望成为下一代广谱抗癌基石药物 [1][7][9] - 药物由百利天恒自主研发 是全球首创且唯一进入III期临床试验的EGFR×HER3双抗ADC 已获得84亿美元授权合作并保留大量全球权益 [9][23][24] - 药物预计2026年在中国率先上市 潜在年销售峰值达200亿美元 有望推动公司进入全球制药企业20强 [9][18][25] 临床数据表现 - 单药治疗EGFR突变NSCLC的I/II期研究显示：94%患者肿瘤缩小 中位缩小比例38.9% 中位无进展生存期达12.5个月 [4][13] - 联合奥希替尼一线治疗实现100%客观缓解率和100%疾病控制率 超过半数患者肿瘤缩小一半以上 [5][14][15] - 对比现有最优方案（86%缩瘤率、约6-7个月无进展生存期） 疗效提升显著 [4][5][7] 药物开发进展 - 已在中美开展40多项临床试验 覆盖鼻咽癌、肺癌、食管癌等癌种 七项适应症入选突破性疗法名单 [9][17][18] - 中国药监局授予6项突破性治疗认定 美国FDA授予1项认定 [17][18] - 中国开展10项III期临床注册研究 海外开展3项全球关键注册研究 [18] 商业价值与行业影响 - 百时美施贵宝以84亿美元授权合作 创中国创新药对外授权金额纪录 [9][23] - 药物潜在年销售峰值200亿美元 仅次于默沙东K药（帕博利珠单抗） [25][27] - 若实现200亿美元销售额 百利天恒有望进入全球制药企业20强（入门门槛约191亿美元） [27][28] 公司战略与管线布局 - 百利天恒坚持共同开发与商业化模式 保留全球权益而非低价授权 [24][30] - 除iza-bren外 公司在美国独立开发4个ADC药物 并布局早期突破性研究 [31] - 公司具备全球早研、临床开发和供应能力 仅缺海外商业化能力 [32]

资金使用 - 2025年8月25日同意用不超1.20亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月[1] - 购买中信银行5000万元结构性存款，2025-9-11起息，2025-11-10到期，预计年化1.00%-1.77%[3] 历史投资 - 2021 - 2024年买农行2000万元大额存单，预计年化3.35%，收益2010000元[6] - 2024年买苏州银行6000万元结构性存款，预计年化1.9%-2.9%，收益840000元[6] 其他情况 - 截至公告日累计现金管理余额1亿元，未超授权额度[8] - 投资受市场等风险影响，从多方面控制风险[2][4] - 现金管理不影响经营和建设，可提高资金效率[5]

资金管理 - 公司同意用不超1.20亿元闲置募集资金现金管理，期限自2025年8月25日起12个月[1] 产品认购 - 2025年9月5日认购苏州银行5000万元结构性存款，预计年化收益率1.02%-2.0%[3] - 认购农行2000万元大额存单，预计年化收益率3.35%，收益2010000元[6] 余额情况 - 截至公告日，公司现金管理余额5000万元，未超授权额度[8]

保荐工作执行情况 - 保荐机构中泰证券股份有限公司及时审阅公司全部信息披露文件 未出现延迟审阅情况 [1] - 督导公司建立健全并有效执行各项规章制度 包括防止关联方占用资源制度 募集资金管理制度 内控制度 内部审计制度及关联交易制度 [1] - 对募集资金专户进行2次查询 确认项目进展与披露文件一致 [1] - 通过查阅会议文件方式跟进公司三会运作 未列席现场会议 [1] - 完成2次现场检查并按规定报送报告 未发现重大异常问题 [1] - 发表4次独立意见 均未提出非同意意见 [1] - 开展1次培训 内容涉及上市公司违规事项提示及2024-2025年法律法规解读 [1] 公司合规与承诺履行 - 公司及股东严格履行股份锁定 减持意向 稳定股价预案等承诺事项 [2] - 董事 监事及高级管理人员切实执行关于虚假陈述 欺诈发行的回购与赔偿承诺 [2] - 填补摊薄即期回报措施 同业竞争规避承诺及关联交易约束措施均有效落实 [2] - 未出现监管机构对保荐机构或公司采取监管措施的情况 [2]

新策略 - 公司与多方共同投资设立安庆毅泓，聚焦化学新材料领域[2] 数据相关 - 安庆毅泓各合伙人认缴出资20000万元，公司认缴2000万元，占比10%[2] - 公司于2025年8月18日缴付首期出资500万元[2] 进展情况 - 安庆毅泓于2025年9月1日完成备案，编码为SBDW33[3] - 安庆毅泓管理人是苏州峰毅远达，托管人是中国建设银行[3] 风险与披露 - 安庆毅泓运作可能面临无法实现预期收益等风险[4] - 公司将持续关注进展并及时披露信息[4]

监管相关 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[2] - 查询公司募集资金专户次数为2次[2] - 现场检查次数为2次[2] - 发表独立意见次数为4次[3] - 向本所报告的次数为0次[3] 培训 - 培训次数为1次，日期为2025年4月11日[3] 承诺履行 - 全体股东关于股份限售、减持等承诺已履行[6] - 公司关于稳定股价预案承诺已履行[6] - 公司及其相关人员关于虚假陈述等回购股份和赔偿承诺已履行[6] - 公司及其相关人员关于利润分配政策承诺已履行[6]

股权情况 - 控股股东陈凌持股23,032,193股，占总股本20.88%[3] - 一致行动人梅坦持股28,360,341股，占总股本25.71%，无质押及冻结[7] 冻结情况 - 陈凌本次被轮候冻结510,000股，占其所持2.21%，占总股本0.46%[5] - 截至披露日，累计被轮候冻结23,034,470股，占其所持100%，占总股本20.88%[6] 其他情况 - 陈凌因个人债务纠纷被冻结，正积极解决[7] - 轮候冻结不影响控制权、经营和治理，无侵害公司利益情形[7]

核心财务表现 - 营业总收入2.96亿元，同比下降8.4% [1] - 归母净利润1517.26万元，同比微增0.71% [1] - 第二季度营收1.5亿元同比下降12.4%，净利润970.46万元同比下降2.12% [1] 盈利能力指标 - 毛利率21.02%，同比提升7.38个百分点 [1] - 净利率4.34%，同比提升1.34个百分点 [1] - 扣非净利润1139.2万元，同比下降18.66% [1] 费用控制与现金流 - 三费总额2940.11万元，占营收比9.93%，同比上升14.81% [1] - 每股经营性现金流0.16元，同比大幅增长213.41% [1] - 财务费用同比上升50.4%，主要因利息收入和汇兑收益减少 [3] 资产与负债结构 - 货币资金3.38亿元，同比微增0.51% [1] - 应收账款1.86亿元，同比下降5.37% [1] - 有息负债266万元，同比激增242.32% [1] - 交易性金融资产增长179.31%，因闲置资金理财增加 [2] 重大投资项目 - 在建工程增长24.87%，主要投入光学板材厂区建设 [2] - 投资活动现金流净额下降15.9%，因厂区建设及设备投入 [3] - 货币资金减少3.42%，因持续投入光学板材项目 [1] 研发与运营管理 - 研发投入同比增长2.36%，TAC项目研发支出增加 [3] - 存货下降17.04%，因原材料价格下降及库存管理优化 [2] - 应付账款下降8.82%，反映采购材料减少 [3] 资本运作进展 - 安徽吉光股东北京电控产投出资已于2025年6月实缴完毕 [5] - 苏州毅鸣和苏州毅司出资同步实缴完成，后续办理工商变更 [5] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数15.91%，2023年降至0.53% [4] - 2024年净利率3.67%，产品附加值表现一般 [4]

股价与交易表现 - 8月25日股价下跌0.50% 成交额9209.98万元 [1] - 当日融资买入1477.89万元 融资偿还1648.69万元 融资净流出170.80万元 [1] - 融资融券余额合计1.48亿元 融资余额占流通市值比例达5.59% [1] 股东结构变化 - 股东户数8450户 较上期减少5.59% [2] - 人均流通股7568股 较上期增加5.92% [2] - 大成中证360互联网+指数A新进十大流通股东 持股65.46万股 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.96亿元 同比下降8.40% [2] - 归母净利润1517.26万元 同比增长0.71% [2] - 导光板业务收入占比97.85% 其他业务占比2.15% [1] 公司基本信息 - 位于江苏省苏州市相城区 成立于2010年11月9日 [1] - 2021年8月13日上市 主营导光板研发生产销售 [1] - A股上市后累计现金分红1875.41万元 [2]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日共有3个机构投资者持有天禄科技A股股份 合计持股量达396.03万股 占公司总股本的3.59% [1] - 机构投资者包括北京芯动能投资管理有限公司-天津显智链投资中心(有限合伙) 苏州市相城埭溪创业投资有限责任公司 中国工商银行股份有限公司-大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金 [1] - 机构持股比例较上一季度下降0.50个百分点 [1] 公募基金变动 - 本期新披露公募基金1个 为大成中证360互联网+指数A [1] - 本期未再披露公募基金2个 包括华安中证1000指数增强A和华安中证500指数增强A [1]