财务表现 - 2025年上半年营业收入0.78亿元 同比下降46.21% [1][2] - 2025年上半年归属于上市公司股东净利润-0.59亿元 亏损同比扩大203.67% [1][2] - 2025年上半年扣非净利润-0.61亿元 亏损同比扩大190.67% [1][2] - 经营活动现金流量净额0.11亿元 同比改善135.67% 上年同期为-0.30亿元 [1][2] - 2024年全年营业收入2.91亿元 同比增长10.24% [2] - 2024年全年归属于上市公司股东净利润-0.69亿元 [2] 历史财务数据 - 2022年归属于上市公司股东净利润-0.22亿元 [3] - 2023年归属于上市公司股东净利润-1.20亿元 [3] - 2022年扣非净利润-0.27亿元 [3] - 2023年扣非净利润-1.31亿元 [3] 首次公开发行 - 2021年8月24日深交所创业板上市 发行2356.33万股 发行价19.34元/股 [3] - 上市首日盘中最高价49.00元 为历史最高价 [4] - 募集资金总额4.56亿元 净额3.86亿元 [4] - 实际募集净额较原计划少2.08亿元 原计划募集5.94亿元 [4] - 上市发行费用6928.92万元 中信证券获承销保荐费用4607.00万元 [4] - 计划募集资金用于固体废物焚烧处置工程、废酸综合利用、危险废物填埋场等项目 [4]

财务表现 - 主营收入同比下降46.21% [4] - 归母净利润亏损5892.86万元，同比下降203.67% [4] - 第二季度单季净利润亏损2995.12万元，同比下降294.91% [4] - 毛利率为-31.12%，低于2024年年报的-17.91% [5] 业务运营状况 - 报废汽车拆解业务产能利用率与毛利率均较低 [3] - 危险废物处置市场面临竞争加剧及产能利用率不足问题 [3][4][5] - 电子废弃物处置业务将通过技改扩能提升效率 [3][5] - 锂电池业务将加大梯次拆解投入并推进再生产线运转 [3][5] 亏损原因分析 - 产能利用率不足导致处置量下降 [4][5] - 环保行业竞争加剧影响市场份额和定价 [3][4][5] - 原材料成本及市场环境对毛利率产生压力 [5] 战略应对措施 - 聚焦危废处置主业并扩大焚烧、填埋及综合利用产能 [3][5] - 借助"以旧换新"政策推动报废汽车及电子废弃物业务发展 [3][5] - 通过精细化管理降本增效并挖掘高附加值产品 [3] - 拓展新客户及区域市场以提升业务规模 [3]

公司治理变动 - 公司于2025年9月12日召开职工代表大会选举方海欧为第二届董事会职工代表董事[2] - 选举结果经全体与会职工代表表决通过[2]

会议安排 - 公司2025年8月22日审议通过召开2025年第一次临时股东大会的议案[7] - 2025年8月26日发布召开2025年第一次临时股东大会的通知[7] - 2025年9月12日股东大会采用现场与网络投票结合方式召开[9] 参会情况 - 出席股东大会股东及代理人30人，代表有表决权股份69,534,800股，占比73.7744%[11] - 出席现场会议股东及代表4人，代表有表决权股份69,446,400股，占比73.6806%[11] - 网络投票股东及代理人26人，持有表决权股份88,400股，占比0.0938%[11] 议案表决 - 《关于对公司控股子公司财务资助延期的议案》同意票数55,805,140票，占比99.9717%[14] - 《关于增加董事会成员人数、修订〈公司章程〉的议案》同意票数69,519,200票，占比99.9776%[15] - 多个修订议案同意票数占比多为99.9776%，中小投资者同意占比多超98%[16][19][20][21][23][24][25][27] - 《关于公司未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的议案》同意票数69,518,500票，占比99.9766%，中小投资者同意949,200票，占比98.3118%[28] 会议结果 - 出席股东及股东代理人均未对表决结果提出异议[29] - 律师认为本次股东大会召集等程序合法有效[31] - 法律意见书正本一式叁份，签字并盖章后生效[32]

会议信息 - 会议通知于2025年8月26日发布[4] - 现场会议于2025年9月12日14:30召开[5] - 网络投票时间为2025年9月12日9:15至15:00[5] 参会股东 - 出席会议股东和股东代理人30人，持有表决权股份69,534,800股，占比73.7744%[9] - 中小股东27人，持有表决权股份965,500股，占比1.0244%[11] 议案表决 - 《关于对公司控股子公司财务资助延期的议案》赞成55,805,140股，占比99.9717%[12] - 多项修订议案赞成股数占比超99.97%[15][16][18][20][22] - 《关于修订<累积投票制实施细则>》等三议案表决通过[29][32][33]

公司治理 - 2025年9月12日第一次临时股东大会通过增加董事人数、修订《公司章程》议案[1] - 公司不再设监事会，第二届监事会监事职务免除[1] 人员变动 - 方海欧、袁峰、张安不再担任监事，继续在公司任职[1] 股份情况 - 截至披露日，方海欧、张安未持股，袁峰通过滁企管中心持28276股[1] - 离任人员股份变动遵守规定及承诺[2][3]

公司治理 - 2025年9月12日第一次临时股东大会通过增加董事人数、修订《公司章程》议案[2] - 董事会成员由7名变8名，新增1名职工代表董事[2] 人员变动 - 2025年9月12日职工代表大会选方海欧为职工代表董事[2] - 方海欧履历及任职情况[6] - 方海欧任职资格合规，未持股且无关联关系[6]

活动信息 - 公司将参加2025年安徽上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动2025年9月15日15:00 - 17:00网络远程举行[2] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[2] 交流安排 - 公司高管将在线就业绩等问题与投资者交流[2]

行业技术发展趋势 - 2025年VLA（Vision-Language-Action）成为行业新焦点，但技术路径出现明显分歧，部分企业积极推广而部分头部团队选择回避 [1][5][6] - 相较于2023-2024年端到端技术达成行业共识的局面，VLA技术路线呈现"分歧中的探索"态势 [5][6] - 技术切换期被视为占领用户心智和证明研发优势的关键窗口 [4] 企业战略布局差异 - 理想汽车通过VLA巩固端到端技术红利带来的领先优势 [4] - 元戎启行借助VLA提升辅助驾驶系统性能上限 [4] - 小鹏汽车将具身智能领域积累的VLA技术迁移至辅助驾驶系统，并采用自研高算力芯片解决实时性问题 [4][22] - 华为ADS明确主张WA（World Model + Action）为自动驾驶终极方案，回避VLA路径 [5] - 蔚来在低速场景应用世界模型但对外宣传保持低调 [5] - 地平线否认其HSD系统属于VLA，坚持VA（Vision-Action）技术路线 [23] VLA技术原理与应用 - VLA通过视觉模块感知环境、语言模块表述任务、动作模块执行驾驶行为，实现感知-决策一体化 [9] - 技术优势在于结合端到端的性能与语言的可解释性，理想状态下可映射人类驾驶本能 [10] - Wayve的LINGO系列实现边驾驶边用自然语言解释决策，LINGO-2支持实时语言指令调整行为 [12] - OpenDriveVLA融合2D/3D视觉token与语言生成控制轨迹，在Nuscenes数据集取得最优结果 [14][16] - 谷歌Deepmind的RT系列将互联网视觉-语言知识迁移至机器人控制，提升泛化能力 [17][18] 技术挑战与局限性 - 自然语言存在模糊性与不完备性，例如"慢一点"等指令缺乏精确动作约束 [19] - 语言-动作不对称性问题导致监督学习存在噪声，语言主要在任务级别有效而非细粒度控制 [19] - 多模态Transformer推理开销巨大，OpenVLA模型约7B参数需15GB显存且运行频率仅6Hz，低于行业10Hz标准 [21] - 实际部署中多用于上层任务分配，轨迹输出仍由传统模型执行并需兜底机制 [23] 替代技术路径发展 - VA（Vision-Action）方案通过内隐世界模型实现环境状态向量化表示，华为与地平线采用此路径 [23] - 地平线HSD系统通过深度神经网络实现决策统一性，在不同场景下保持自适应行为 [25] - 采用平衡数据分布并筛选优化人类驾驶数据，使决策更符合直觉 [25] - 坚持模块最小化架构，屏蔽激光雷达输入以避免感知依赖，保持系统简洁性与可维护性 [28] - 纯视觉版本结合软硬件一体方案具备成本优势 [31] 行业本质问题与未来方向 - 辅助驾驶核心问题仍是缺乏对世界的深度理解能力 [33] - 语言作为新输入维度类似激光雷达，提供抽象能力但非终极解决方案 [33] - 行业面临选择新道路或深化现有路径的战略抉择，不同技术路线均存在发展机会 [34]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7800.8万元，同比下降46.21% [1] - 归母净利润-5892.86万元，同比下降203.67% [1] - 第二季度营业总收入2914.36万元，同比下降67.47% [1] - 第二季度归母净利润-2995.12万元，同比下降294.91% [1] 盈利能力指标 - 毛利率-31.12%，同比下滑368.1% [1] - 净利率-76.93%，同比下滑459.52% [1] - 每股收益-0.63元，同比下降200% [1] - 历史ROIC中位数21.46%，2023年最低值为-12.42% [4] 成本费用结构 - 三费总额2541.12万元，占营收比32.58%，同比上升66.42% [1] - 销售费用同比下降40.65%，因危险废物处置业务相关费用减少 [2] - 研发投入同比上升118.47%，因按研发进度计提费用 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.12元，同比上升135.67% [1] - 经营活动现金流改善因购买原材料支出减少 [2] - 投资活动现金流改善62.26%，因项目建设投入减少 [2] - 筹资活动现金流下降114.05%，因偿还借款支出增加 [3] 资产负债结构 - 货币资金1283.71万元，同比下降54.77% [1] - 应收账款1.71亿元，同比下降21.48% [1] - 有息负债1.78亿元，同比下降21.83% [1] - 每股净资产6.64元，同比下降14.67% [1] - 流动比率0.62，货币资金/流动负债仅5.56% [4] 业务运营分析 - 收入下降主因危险废物处置业务及报废汽车拆解业务收入减少 [2] - 上市以来3份年报均显示亏损，生意模式脆弱 [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为11.06% [4]