可转债情况 - 2025年第一季度“艾录转债”转股减少100张，金额10,000元，转股990股[4][8] - 截至2025年3月31日，剩余可转债1,779,534张，金额177,953,400元[4][8] - 2023年10月23日发行可转债5,000,000张，募资500,000,000元，净额490,193,613.19元[4][6] - 初始转股价格10.15元/股，2024年5月30日起调整为10.10元/股[7] - 转股期自2024年4月29日至2029年10月22日[5][6] - 2023年11月20日“艾录转债”在深交所上市[6] 股份情况 - 2024年12月31日限售股122,121,690股，占比28.25%；2025年3月31日为120,667,907股，占比27.91%[9] - 2024年12月31日无限售股310,154,012股，占比71.75%；2025年3月31日为311,608,785股，占比72.09%[9] - 2024年12月31日总股本432,275,702股，2025年3月31日为432,276,692股，均占比100%[9] 证券信息 - 证券代码301062，简称上海艾录；债券代码123229，简称艾录转债[1][5]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2024年1月1日至12月31日[4] 业绩数据 - 归属于上市公司股东的净利润盈利5200万元 - 6000万元，比上年同期下降30.92% - 20.30%[4] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利4600万元 - 5600万元，比上年同期下降34.37% - 20.10%[4] - 营业收入为110000万元 - 125000万元，比上年同期增长3.14% - 17.20%[4] 业绩预告性质 - 业绩预告是财务部门初步测算结果，未经审计，但已与会计师事务所预沟通且无分歧[5] 净利润下滑原因 - 净利润下滑主因光伏板块产品未显著影响营收，但开始计提折旧和资产减值准备[6][7] 业绩数据披露安排 - 2024年度具体业绩数据将在年度报告中详细披露[8]

股权结构 - 2024年12月31日公司总股本为432,275,702股[4] - 股东陈曙持有公司股份18,458,108股，占总股本比例4.27%[4] 减持计划 - 陈曙拟减持不超过2,000,000股，不超过总股本0.46%[4] - 减持计划在2025年2月7日至2025年5月6日进行[4] - 任意连续90个自然日内，减持总数不超过总股本的1.00%[4] 股份限售承诺 - 陈曙首次公开发行股票并上市前股份限售承诺期限为2021年9月14日起至2022年9月13日[7] - 锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[8] 董监高减持限制 - 公司董监高每年减持公司股票数量不超所持股份总数的25%[10] - 董监高卸任后六个月内不转让公司股票[10] 持股5%以上减持限制 - 持股不低于5%且担任董高期间，买卖间隔不低于六个月[8] - 持股不低于5%时，集中竞价减持，任意连续90日不超公司股份总数的1%[10] - 持股不低于5%时，大宗交易减持，任意连续90日不超公司股份总数的2%[10] - 持股不低于5%时，协议转让减持，向单个受让方转让比例不低于公司股份总数的5%[10] 其他承诺 - 承诺人、其直系亲属及配偶直系亲属不生产开发竞争产品[9] - 规范减少控股股东等与公司未来可能发生的关联交易[9] - 公司不存在资金被控股股东等占用及提供担保情形[9] 可转债相关承诺 - 承诺人在本次发行可转债认购日前六个月内未减持发行人股份[12] - 承诺人将参与认购本次发行的可转债，认购金额根据相关规定和资金状况确定[12] - 承诺人自完成可转债认购之日起至发行完成后六个月内，不减持发行人股份及可转债[12] 其他情况说明 - 截至公告披露日，股东陈曙严格履行股份限售及减持承诺，未违规[12] - 股东陈曙减持计划实施存在不确定性[13] - 陈曙减持计划不会导致公司控制权变更，不影响公司治理和持续经营[13] - 公司不存在破发、破净，或近三年现金分红不达标情形[14] - 股东陈曙不存在董监高不得减持股份的情形[14] - 公告日期为2025年1月8日[17]

培训信息 - 中信证券对上海艾录进行2024年度持续督导培训[1] - 保荐代表人是赵成豪、欧阳颢頔[2] - 培训时间为2024年12月30日[2] - 培训地点在上海艾录508会议室[2] 培训情况 - 培训人员是赵成豪[1] - 培训对象为公司董监高及相关人员[1] - 培训内容含信息披露、合规交易等[1] 培训效果 - 加深培训对象对法规和规则了解[4] - 有助于提高公司规范运作和披露水平[4]

可转债情况 - 2023年10月23日发行可转债500万张，募资5亿，净额4.9019361319亿元[4][6] - 2023年11月20日“艾录转债”在深交所上市[6] - 初始转股价格10.15元/股，后调为10.10元/股，2024年5月30日生效[7] - 2024年Q4“艾录转债”因转股减少321.9646万张，金额3.219646亿元，转股3187.6791万股[4][8] - 截至2024年12月31日，剩余可转债177.9634万张，金额1.779634亿元[4][8] - 转股期限为2024年4月29日至2029年10月22日[5][6] 股本情况 - 2024年9月30日限售股1.2212169亿股，占比30.50%，12月31日占比28.25%[9] - 2024年9月30日无限售股2.78277221亿股，占比69.50%，12月31日3.10154012亿股，占比71.75%[9] - 2024年9月30日总股本4.00398911亿股，12月31日4.32275702亿股[9] 其他 - 投资者可查2023年10月19日巨潮资讯网募集说明书了解“艾录转债”条款[10]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"推荐" [4] 报告的核心观点 - 公司与华能新能源签订《战略合作协议》，双方将在光伏领域开展长期合作，共同推动光伏业务布局 [2] - 公司布局光伏新质生产力，复合边框业务有望贡献收入新增量，产品已通过多项认证，具备1.5GW产能 [2] - 公司与华能新能源的战略合作将实现技术交流、业务合作和资源整合，助力光伏业务深化布局 [3] - 公司已与北理同创签订战略合作框架协议，预计2024年Q4起至2026年末将采购1.08GW产品 [3] 根据相关目录分别进行总结 核心观点 - 公司与华能新能源签订《战略合作协议》，双方将在光伏领域开展长期合作，共同推动光伏业务布局 [2] - 公司布局光伏新质生产力，复合边框业务有望贡献收入新增量，产品已通过多项认证，具备1.5GW产能 [2] - 公司与华能新能源的战略合作将实现技术交流、业务合作和资源整合，助力光伏业务深化布局 [3] - 公司已与北理同创签订战略合作框架协议，预计2024年Q4起至2026年末将采购1.08GW产品 [3] 投资建议 - 公司为细分领域包装龙头，工业用纸包装&复合塑料包装稳健发展，消费品纸袋塑包装拓展前景较优，布局光伏新质生产力空间广阔，复合边框业务成长空间广阔，预计2024/25/26年基本每股收益为0.28/0.37/0.55元，对应PE为54X/40X/27X，维持"推荐"评级 [4] 主要财务指标预测 - 2023A至2026E年营业收入分别为1066.55百万元、1274.11百万元、1651.27百万元、2314.25百万元，收入增长率分别为-4.95%、19.46%、29.60%、40.15% [5] - 2023A至2026E年归母净利润分别为75.28百万元、110.15百万元、149.49百万元、219.38百万元，利润增速分别为-29.17%、46.33%、35.71%、46.76% [5] - 2023A至2026E年毛利率分别为23.57%、24.00%、24.50%、25.00% [5] - 2023A至2026E年摊薄EPS分别为0.19元、0.28元、0.37元、0.55元 [5] - 2023A至2026E年PE分别为79.62、54.41、40.10、27.32 [5]

可转债发行与上市 - 2023年10月23日发行500万张可转债，募资5亿，净额4.9019361319亿元[4][5] - 2023年11月20日可转债在深交所上市，代码123229，简称艾录转债[6] 可转债条款 - 转股期自2024年4月27日至2029年10月22日[7] - 初始转股价格10.15元/股，调整后10.10元/股[8] - 票面利率第一年0.30%至第六年3.00%[12] 赎回情况 - 2024年10月31日至12月11日股票触发有条件赎回条款[13] - 2024年12月11日董事会决议本次不提前赎回，未来三月内再触发也不行使[3][15] - 2025年3月11日后触发有条件赎回条款，董事会另行决定[18] 减持情况 - 实际控制人陈安康期初持有1682042张，卖出1681912张，期末持有130张[16] - 董事张勤期初持有120218张，全部卖出[16] - 截至公告披露日，未收到未来六个月内减持计划[17]

转债赎回决策 - 公司决定本次不提前赎回“艾录转债”[5] - 未来三个月触发有条件赎回条款也不行使提前赎回权利[5] - 2025年3月11日后触发条款董事会另行决定[5] 议案表决情况 - 《关于不提前赎回“艾录转债”的议案》表决同意8票，反对0票，弃权0票[5] - 该议案无需提交股东大会审议[5]

市场扩张和并购 - 2024年12月10日公司与华能新能源签订《战略合作协议》[4] - 2024年1月30日公司与安姆科（上海）签订《战略合作框架协议》[17] - 2024年9月27日公司与妙可蓝多签订《战略合作框架协议》[17] - 2024年10月9日控股子公司艾纳新能源与北理同创签合作协议[18] 合作方情况 - 华能新能源注册资本1056653.2192万元，资产超1800亿[6][7] - 华能新能源项目覆盖28个省市，容量3000万千瓦[7] 子公司情况 - 艾纳新能源成立于2023年11月，有1.5GW产能交付能力[12] - 艾纳新能源产品获德国VDE及TÜV（南德）认证[12] 合作影响与风险 - 协议助推进业务、增强影响力和竞争力[14] - 协议履行受政策等因素影响有不确定性[15] - 暂无法预计对公司业绩影响[15]

可转债发行与上市 - 2023年10月23日发行500万张可转债，募资5亿，净额4.9019361319亿元[4] - 2023年11月20日“艾录转债”在深交所上市[6] 可转债条款 - 转股期自2024年4月27日至2029年10月22日[7] - 初始转股价10.15元/股，调整后10.10元/股[8] - 有条件赎回条款触发情形及赎回方式[9][10] 触发情况与提醒 - 2024年10月24日至12月4日，10个交易日股价不低于转股价格130%[3][12] - 触发赎回条款将开董事会审议并披露[13] - 提醒投资者关注规定、公告及风险[3][14][15]