可转债情况 - 2024年第三季度“艾录转债”转股减少330张，金额33,000元，转股3,267股[4][8] - 截至2024年9月30日，剩余可转债4,999,280张，金额499,928,000元[4][8] - 2023年10月23日发行可转债5,000,000张，募资500,000,000元，净额490,193,613.19元[4][6] - 可转债初始转股价10.15元/股，2024年5月30日起调为10.10元/股[7] - 可转债转股期自2024年4月29日至2029年10月22日[5][6] - 可转债于2023年11月20日在深交所上市，简称“艾录转债”，代码“123229”[6] 股本情况 - 2024年6月28日，限售股160,127,559股占39.99%，无限售股240,268,085股占60.01%，总股本400,395,644股[9] - 2024年9月30日，限售股122,121,690股占30.50%，无限售股278,277,221股占69.50%，总股本400,398,911股[9] - 2024年第三季度，限售股转股数0，变动 -38,005,869股；无限售股转股3,267股，变动38,005,869股；总股本转股3,267股，变动0股[9] 证券信息 - 证券代码301062，简称上海艾录；债券代码123229，简称艾录转债[1][5]

债券发行 - 公司于2023年10月23日发行可转换公司债券500万张，募资5亿元[2] 股东配售与转让 - 控股股东陈安康配售艾录转债168.2042万张，占比33.64%[3] - 2024年7 - 9月陈安康转让60.3472万张，占比12.07%[3] - 转让后陈安康仍持有107.857万张，约占21.57%[3][4]

合作协议 - 上海艾录与妙可蓝多于2024年9月27日签三年战略合作框架协议，合作期至2027年9月30日[4] - 合作期内妙可蓝多采购“无塑膜纸基外包装”意向金额不低于7600万元[8] - 合作期内妙可蓝多采购奶酪棒“彩壳膜”包材产品意向金额不低于92000万元[8] - 2024年1月30日公司与安姆科（上海）签订《战略合作框架协议》，无具体金额[15] 业绩数据 - 2021 - 2024年上半年，奶酪棒彩壳膜业务营收分别为2.37亿、2.18亿、1.45亿、0.65亿元[6] 股东情况 - 股东张勤拟减持不超200万股，占总股本比例2.40%[16] - 2024年9月18日公司解除限售139,033,476股，占总股本34.7240%[18] - 控股股东陈安康自2024年9月18日至2025年3月17日承诺不减持[19] - 截至公告披露日，未接大股东及董监高未来三月减持通知[20]

可转债解除质押情况 - 控股股东陈安康解除质押可转债542,000张，占其所持比例39.22%，占公司比例10.84%[3][4] - 截至2024年9月19日，陈安康持有可转债1,382,000张，占比27.64%[8] - 解除质押后陈安康剩余质押可转债840,000张，占公司比例16.80%[8] 其他说明 - 本次解除质押不侵害公司利益，不影响生产经营和治理[9] - 公司将关注后续进展并及时披露信息[9]

减持情况 - 公司董事张勤拟减持不超200万股，即不超总股本0.50%[3] - 张勤累计减持1900477股，减持计划实施完毕[5] - 减持前张勤持有9627436股，占总股本2.4045%，拟减持2000000股，占0.4995%[5] - 张勤集中竞价交易减持，减持均价10.3154元/股，减持股数占总股本0.4746%[6] - 本次减持前张勤持有9627436股，占2.4045%；减持后持有7726959股，占1.9298%[6] 减持规则 - 集中竞价减持在预披露15个交易日后3个月内，90自然日内不超总股本1%[4] - 大宗交易在预披露3个交易日后3个月内，90自然日内不超总股本2%[4] - 董事或高管通过集中竞价交易减持，任意连续90日内减持不超公司股份总数1%[8] - 董事或高管通过大宗交易减持，任意连续90日内减持不超公司股份总数2%[8] - 董事或高管通过协议转让减持，向单个受让方转让比例不低于公司股份总数5%[8] 承诺事项 - 张勤承诺自公司股票上市12个月内不转让或委托管理上市前股份，也不由公司回购[7] - 张勤承诺锁定期满后每年减持不超当年可减持最高额，锁定期满后两年内减持价不低于发行价[7] - 张勤承诺担任董监高期间每年减持不超所持股份25%，卸任后6个月内不转让公司股票[7] - 自2021年9月14日起，承诺人等不生产开发与公司竞争产品[8] - 自2021年9月14日起，规范减少控股股东等与公司可能发生的关联交易[8] - 承诺公司不存在资金被控股股东等占用及提供担保的情形[8] - 公司上市后三年内，若连续20个交易日收盘价低于上一会计年度期末经审计每股净资产，将启动股价稳定措施[8] - 股价稳定方案公告起90个自然日内，通过集中竞价增持公司股票，增持价不高于最近一期经审计每股净资产[8] - 承诺期限自2021年9月14日起至2024年9月13日止[8] - 承诺人在本次发行可转换公司债券认购之日前六个月内未减持发行人股份[11] - 承诺人自完成本次可转债认购之日起至发行完成后六个月内不减持相关股份及债券[11] 其他 - 公司上市后三年未触发稳定股价条件[8] - 增持股份数量不超过公司股份总数的5%[9] - 张勤女士本次减持计划符合相关法律法规及规范性文件要求[13] - 张勤女士本次减持与此前披露一致且计划已实施完毕[13] - 张勤女士不属于公司控股股东、实际控制人，减持不影响公司控制权和经营[13] - 公告日期为2024年9月13日[16]

股东信息 - 截至2024年9月10日，陈安康持股134,703,476股，占总股本33.6426%[3] 股份流通 - 陈安康首发前限售股于2024年9月18日上市流通[5] 减持承诺 - 陈安康自2024年9月18日至2025年3月17日不减持解禁股份[2][5] - 若有新增股份，陈安康亦遵守不减持承诺[2][5] 董事会职责 - 董事会督促股东遵守承诺，要求违约股东担责[6]

限售股情况 - 本次解除限售上市流通数量为139,033,476股，占公司总股本的34.7240%[3][6][17] - 本次解除限售股东户数共计3户[3][17] - 本次解除限售的股份上市流通日期为2024年9月18日[3][17] - 控股股东陈安康本次解除限售股份数量为134,703,476股，占总股本33.6426%，实际可上市流通33,675,869股[18][19] - 实际控制人陈雪骐本次解除限售股份数量为1,000股，占总股本0.0002%，实际可上市流通250股[18][19] - 中信证券本次解除限售股份数量为4,329,000股，占总股本1.0812%[18] - 本次变动前有限售条件股160,127,559股，占比39.9923%，变动后122,122,440股，占比30.5004%[24] - 本次变动前无限售条件股240,268,283股，占比60.0077%，变动后278,273,402股，占比69.4996%[24] 股本情况 - 公司首次公开发行前总股本为351,891,800股，首次公开发行后总股本为400,391,800股[4] - 首次公开发行后，有流通限制及锁定安排的股票计359,364,461股，占比89.7532%；无流通限制及锁定安排的股票数量计41,027,339股，占比10.2468%[4] - 截至2024年8月30日，公司总股本为400,395,842股，有限售条件股160,127,559股，占比39.9923%；无限售条件股240,268,283股，占比60.0077%[5] - 公司总股本400,395,842股，本次变动前后不变[24] 过往股份变动 - 2022年3月9日，首次公开发行网下配售限售股上市流通，数量合计2,672,661股，占公司发行后总股本的0.6675%[5] - 2022年9月14日，首次公开发行前已发行的部分股份及首次公开发行战略配售股份解除限售，数量合计217,658,324股，占公司总股本的54.3613%[5] 可转债情况 - 2023年10月23日公司发行可转债5,000,000张，截至2024年8月30日，“艾录转债”合计转换公司股票4,042股[7] 股价及承诺情况 - 公司上市后三年（至2024年9月13日止）内未触发稳定股价条件[9] - 股价稳定方案公告起90个自然日内增持公司股票，增持价不高于最近一期经审计每股净资产，增持股份数不超公司股份总数5%，增持后六个月内不出售[9] - 公司股票收盘价连续5个交易日高于最近一期经审计每股净资产时，承诺人可终止增持计划，实施或终止后2个工作日内向董事会书面报告[9] - 若存在N个交易日限制承诺人买卖股票，承诺人相应期限顺延N个交易日[9] - 锁定期满后每年减持数量不超作为董事或高管当年能减持最高额，减持提前三个交易日公告，锁定期满后两年内减持价不低于发行价[9] - 担任公司董事、监事或高管期间，每年减持公司股票数量不超所持公司股份总数25%，卸任后六个月内不转让[9] - 持股比例不低于5%且担任董事或高管期间，买入后六个月内不卖出，卖出后六个月内不买入[9] - 持股比例不低于5%且担任董事或高管期间，减持以不存在特定情形为前提[9] - 持股比例不低于5%时，集中竞价减持需提前15个交易日报告并披露计划，任意连续90日减持不超公司股份总数1%[10] - 持股比例不低于5%时，大宗交易减持任意连续90日减持不超公司股份总数2%[10] - 持股比例不低于5%时，协议转让减持向单个受让方转让比例不低于公司股份总数5%[10] - 协议转让减持后持股低于5%，此后6个月继续遵守集中竞价减持比例限制及信息披露义务[10] - 2021年9月14日首次公开发行或再融资时相关承诺正常履行，未出现违反承诺情形[10] - 首次公开或再融资时承诺招股书真实准确完整，承诺日期为2021年09月14日[11] - 若公开发行被认定欺诈发行，公司及控股股东等承诺购回股票，承诺日期为2021年09月14日[11] - 承诺依法承担赔偿责任，承诺日期为2021年09月14日[11] - 摊薄即期回报填补措施承诺1及承诺2长期有效，承诺3期限自2023年3月31日起至可转债发行实施完毕，承诺日期为2023年03月31日[11] - 摊薄即期回报填补措施承诺1至承诺6正常履行，承诺日期为2023年[11] - 控股股东及实际控制人承诺期限自2023年3月31日起至可转债发行实施完毕[12] - 控股股东及实际控制人承诺在可转债认购日前六个月内未减持发行人股份[12] - 控股股东及实际控制人若参与认购，自认购日起至发行完成后六个月内不减持股份及债券[12] - 中信证券承诺自公司股票上市之日起三十六个月内不转让或委托管理已发行股份[14] - 中信证券承诺若公司上市后六个月内股价情况触发条件，锁定期自动延长六个月[14] - 中信证券承诺对锁定股份因除权、除息增加的股份遵守上述承诺[14] - 中信证券承诺1及承诺3承诺期限自2021年9月14日起至2024年9月13日止[14] - 中信证券承诺2承诺期限自2021年9月14日起至2022年3月13日止[14] - 公司未出现需延长股票锁定期的情况[14] - 截至公告披露日，上述为公司相关方正在履行及履行完毕的全部承诺[14] 保荐机构意见 - 保荐机构对公司本次首次公开发行前已发行股份解除限售并上市流通事项无异议[22]

股本结构 - 2021年9月14日上市，首次公开发行A股4850万股，发行后总股本为4.003918亿股[2][3] - 截至2024年8月30日，总股本为4.00395842亿股，有限售条件股占比39.9923%，无限售条件股占比60.0077%[4] - 本次解除限售上市流通数量为1.39033476亿股，占总股本34.7240%[4][23] 限售股情况 - 2022年3月9日，首次公开发行网下配售限售股267.2661万股上市流通，占发行后总股本0.6675%[3] - 2022年9月14日，首次公开发行的网下配售限售股份2.17658324亿股解除限售，占总股本54.3613%[3] - 本次限售股上市流通时间为2024年9月18日，申请解除股份限售股东户数为3户[23] 可转债情况 - 2023年10月23日发行可转换公司债券500万张，11月20日在深交所上市交易[5] - 截至2024年8月30日，“艾录转债”合计转换公司股票4042股[5] 股东承诺 - 陈安康、陈雪骐等作出多项承诺，均正常履行或已履行完毕，无违反情形[11][13][15][17] - 中信证券承诺自公司股票上市之日起三十六个月内不转让或委托他人管理公开发行股票前已发行股份[21] 保荐机构意见 - 保荐机构认为解除限售股股东已严格履行承诺，申请符合要求，对本次解除限售并上市流通事项无异议[27]

保荐人履职情况 - 保荐人查询公司募集资金专户6次（每月一次）[3] - 保荐人发表专项意见5次[4] - 保荐人列席三会次数均为0次[3] - 保荐人现场检查次数为0次[4] - 保荐人对上市公司培训次数为0次[4] - 保荐人未及时审阅公司信息披露文件次数为无[3] - 保荐人向深交所报告次数为无[4] - 保荐人发表非同意意见所涉问题及结论意见为无[4] 公司承诺履行 - 公司10项承诺事项均已履行[9] 项目进展 - 公司募集资金项目进展与信息披露文件一致[3] 违规事件 - 2024年1月5日，恒逸石化可转债项目发行人上市当年亏损，营业利润下滑超50%，公司被警示，保荐代表人被监管谈话[10][12][13] - 2024年2月7日，义翘神州现金管理未及时审议披露，公司参与整改[10] - 2024年2月23日，星网宇达声明内容不符，公司督促整改[11] - 2024年4月30日，方大智源未披露关联交易，公司提交整改报告并追责[11][14] - 2024年5月7日，江苏博涛智能热工项目履职不到位，公司加强保荐代表人管理[11] - 2024年5月8日，广东泉为科技督导履职违规，公司加强保荐代表人管理[12] - 2024年5月9日，海顺新材三季报披露不准确，公司督促完善内控[12] 其他公司受处分情况 - 2024年1月22日，思创医惠因文件造假和年报虚假记载被深交所处分[13] - 2024年4月30日，方大智源因未披露关联交易被深交所通报批评[14] - 2024年5月16日，智动力因商誉减值计提不准确被深交所通报批评[15] 公司整改措施 - 公司对恒逸石化项目相关人员内部追责[13] - 公司与思创医惠分析问题并落实整改[13] - 公司与方大智源分析问题并落实整改[14] - 公司对章巍巍、胡璇相关人员内部问责[14] - 公司与智动力沟通交流并落实整改[15]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司为细分领域包装龙头,工业用纸包装&复合塑料包装稳健发展,消费品纸袋塑包装拓展前景较优,布局光伏新质生产力空间广阔,背板膜&复合材料边框齐发展 [8] - 下游化工需求较优,公司在化工/建材/食品及食品添加剂行业分别实现较高增长 [6] - 公司海外业务拓展卓有成效,2024年上半年实现1.26亿元,同比+36.3%,毛利率为30.75%,高于内销水平 [6] - 公司推出Espeed系列无塑膜纸基包装产品,可替代市场现存的塑膜类复合包装,预计在2024年下半年将产生一定效益 [7] - 公司背板膜业务已处于小批量生产供货阶段,复合材料边框已顺利通过各项测试评估并获得认证,预计24年9月投产 [7] 财务数据总结 - 2024年上半年,公司实现营收5.72亿元,同比+15.47%;归母净利润0.52亿元,同比+55.08%;扣非净利润0.48亿元,同比+56.76% [2] - 2024年上半年,公司综合毛利率为25.32%,同比+3.26个百分点 [3] - 2024年上半年,公司期间费用率为16.71%,同比+1.92个百分点,主要受管理费用和财务费用上升影响 [4][5] - 预计公司2024/25/26年能够实现基本每股收益0.3/0.41/0.61元,对应PE为35X/26X/17X [8]