收入和利润（同比环比） - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为4950万元至5250万元，同比增长95.95%至107.83%[3] - 2025年上半年扣除非经常性损益后的净利润预计为4600万元至4900万元，同比增长86.18%至98.33%[3] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为2526.10万元[3] - 上年同期扣除非经常性损益后的净利润为2470.67万元[3] 非经常性损益影响 - 非经常性损益对净利润的影响金额约为350万元[6] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要因行业景气度提升及新客户、新产品拓展驱动订单增加[5]

租赁情况 - 2023年9月21日通过出租闲置厂房议案并签约[2] - 2025年7月4日解除《厂房租赁合同》，租金结清[2][4] - 承租方需在7月4日前搬离物品[4] 影响说明 - 终止协议对公司经营无重大影响[5] 其他信息 - 恒立智能注册资本200万元[2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [6] 报告的核心观点 - 受益于行业景气度和公司新产品新客户的开拓，公司基本面向上，业绩进入高速成长通道；公司盈利能力优秀，利润率稳步提升；创新驱动、注重研发，新业务开始进入收获期，已战略布局机器人领域 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价28.13元，总股本1.02亿股，流通股本0.60亿股，总市值29亿元，流通市值17亿元，52周内最高/最低价为40.18/20.29元，资产负债率23.9%，市盈率38.53，第一大股东为胡欣睿 [3] 投资要点 - 瑜欣电子成立于2003年，总部位于重庆高新区，主要致力于通机、非道路车辆、园林工具等行业的电子电气零部件的研发、制造和销售；主要产品分为通用汽油机动力类产品、发电机电源系统配件、新能源产品三大类 [4] - 2025Q1归母净利润同比高增280%；2025年一季度，公司实现营收1.85亿元，同比高增94%；实现归母净利润0.25亿元，同比高增280%；实现扣非归母净利润0.24亿元，同比高增513% [5] - 2025Q1，公司毛利率26.31%，同比提升1.82pcts；净利率13.30%，同比提升7pcts [5] - 公司董事长技术出身，始终将技术研发和创新作为核心竞争力之一，自2022年起，研发费用率保持在5%以上 [6] - 非道路新能源动力装备电驱动系统2025年有望逐步实现量产；农业无人机充电类产品已逐步进入量产，启动驻车锂电池已批量投入市场；智能机器人关节电机项目处于稳步推进中 [6] 盈利预测与估值 - 预测2025 - 2027年，公司有望实现营收7.35/8.99/10.25亿元，分别同比增加34.01%/22.28%/14.00%；实现归母净利润0.88/1.24/1.45亿元，分别同比增加66.87%/40.49%/16.97%；对应PE估值倍数分别为33.64/23.95/20.47倍 [6]

公司概况 - 公司成立于2003年，总部位于重庆高新区，专注于通机、非道路车辆、园林工具等行业的电子电气零部件研发、制造和销售 [1] - 主要产品分为三大类：通用汽油机动力类产品（点火器、飞轮等）、发电机电源系统配件（逆变器、调压器等）、新能源产品（驱动电机及控制器等） [1] 财务表现 - 2025Q1营收1.85亿元，同比增长94%；归母净利润0.25亿元，同比增长280%；扣非归母净利润0.24亿元，同比增长513% [1] - 2025Q1毛利率26.31%，同比提升1.82pcts；净利率13.30%，同比提升7pcts [2] - 预计2025-2027年营收分别为7.35/8.99/10.25亿元，同比增长34.01%/22.28%/14.00%；归母净利润0.88/1.24/1.45亿元，同比增长66.87%/40.49%/16.97% [2] 业务发展 - 受益于通用机械行业景气度提升和新客户新产品开拓，公司业绩进入高速成长通道 [1] - 非道路新能源动力装备电驱动系统已与头部客户完成小批量供货，2025年有望量产；农业无人机充电类产品逐步进入量产，驻车锂电池已批量投入市场 [2] - 与哈尔滨工业大学重庆研究院合作推进智能机器人关节电机项目 [2] 研发投入 - 自2022年起研发费用率保持在5%以上，注重技术创新 [2] - 董事长胡云平为电子科技大学技术出身，将研发作为核心竞争力 [2] 估值与评级 - 当前PE估值倍数分别为33.64/23.95/20.47倍（2025-2027年） [2] - 首次覆盖给予"增持"评级 [1]

融资情况 - 公司公开发行A股1837万股，每股发行价25.64元[2] - 募集资金总额4.710068亿元，净额4.2601024012亿元[2] - 募集资金于2022年5月19日到位[2] 账户管理 - 公司前期开立募集资金现金管理专用结算账户[3] - 公司近期注销该账户，账号为638545287[4]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股(A股)18,370,000股，每股发行价格25.64元，募集资金总额为471,006,800元 [1] - 扣除发行费用44,996,559.88元(不含税)后，实际募集资金净额为426,010,240.12元 [1] - 募集资金于2022年5月19日到位，经立信会计师事务所验资报告确认 [1] 募集资金现金管理专用结算账户 - 公司曾在交通银行重庆建新东路支行开立募集资金现金管理专用结算账户用于购买理财产品 [1] - 该账户相关信息已于2022年12月9日在巨潮资讯网披露 [1] 账户注销情况 - 因相关理财产品已赎回且无后续使用计划，公司近期已注销该募集资金现金管理专用结算账户 [2] - 注销账户的开户机构为交通银行股份有限公司重庆建新东路支行 [2]

募资情况 - 公司公开发行A股1837万股，每股发行价25.64元[2] - 募集资金总额为4.710068亿元[2] - 实际募集资金净额为4.2601024012亿元[2] - 募集资金于2022年5月19日到位[2] 账户变动 - 公司前期在交通银行重庆建新东路支行开立募集资金现金管理专用结算账户[3] - 公司近期注销该支行募集资金现金管理专用结算账户[4] - 注销账户账号为500500180013002192961[4]

权益分派方案 - 公司2024年度权益分派方案为以72,545,300股为基数，向全体股东每10股派发现金股利7元（含税），共计派发50,781,710元，同时以资本公积金每10股转增4股，预计转增29,018,120股，转增后总股本增至102,418,120股 [1][2][3] - 回购专用证券账户中的854,700股不享有利润分配权利，权益分派股本基数为股权登记日总股本剔除回购股份后的72,545,300股 [1][3] - 分红前总股本为73,400,000股，分红后总股本增至102,418,120股 [4] 权益分派实施细节 - 股权登记日为2025年6月5日，除权除息日为2025年6月6日 [4] - 权益分派对象为截至2025年6月5日收市后登记在册的全体股东，公司回购专用证券账户股份不参与本次权益分派 [4] - 无限售条件流通股的起始交易日为2025年6月6日 [5] 除权除息计算 - 按资本公积金转增前总股本折算的每10股现金红利为6.918489元 [5] - 按资本公积金转增前总股本折算的每10股资本公积金转增股本数量为3.953422股 [5] - 除权除息价格计算公式为（除权除息日前收盘价-0.6918489元）/1.3953422 [1][5] 股份变动情况 - 本次权益分派实施后，公司总股本由73,400,000股增至102,418,120股 [5] - 本次资本公积金转增股本数为29,018,120股 [5]

权益分派 - 以72,545,300股为基数，每10股派7元，预计派50,781,710元[3] - 每10股转增4股，预计转增29,018,120股，转增后总股本102,418,120股[3] - 股权登记日2025年6月5日，除权除息日2025年6月6日[11] 股本结构 - 分红前总股本73,400,000股，分红后增至102,418,120股[10] - 限售股转增后42,841,470股，比例41.83%；无限售股转增后59,576,650股，比例58.17%[15] 财务数据 - 按新股本摊薄，2024年度每股净收益0.52元[17]

股东大会参会情况 - 参加股东大会股东及代理人55人，代表股份4214.63万股，占比58.0965%[5] - 中小股东及代理人51人，代表股份12.49万股，占比0.1722%[6] 议案表决情况 - 《2024年年度报告》等多项议案同意占比超99.98%[8][11][14][17][19][21][24] - 议案8.00同意占出席股东会有效表决权股份总数99.9851％[26] 会议时间 - 现场会议2025年5月26日14:30召开，网络投票同日9:15 - 15:00[4] 其他 - 律师认为股东大会召集与召开程序合法有效[28] - 备查文件含股东大会决议及法律意见书[28]