会议信息 - 致欧科技第二届董事会第七次会议于2024年4月24日召开[2] - 应出席董事9名，实际出席9名[2] 议案审议 - 会议审议通过《关于公司2024年第一季度报告的议案》[2] - 该议案表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[3]

会议信息 - 致欧家居科技第二届监事会第六次会议于2024年4月24日召开[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 审议结果 - 会议审议通过《关于公司2024年第一季度报告的议案》[3] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[3]

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入达到18.42亿元，同比增长45.30%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为1.01亿元，同比增长15.06%[5] - 公司实现基本每股收益0.25元，同比增长4.17%[5] - 公司实现稀释每股收益0.25元，同比增长4.17%[5] - 公司加权平均净资产收益率为3.17%，较上年同期下降1.55%[5] - 公司实现投资收益15,035,111.70元，同比增长234.76%[15] - 公司现金流量净额主要受销售规模增长及票据使用增加影响[18] 资产状况 - 公司总资产为57.32亿元，同比增长2.71%[5] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为32.19亿元，同比增长3.15%[5] - 公司2024年第一季度财报显示，流动资产总额为3,452,676,553.49元，较上期增长9.4%[25] - 公司2024年第一季度财报显示，非流动资产总额为2,279,723,316.16元，较上期下降5.9%[26] - 公司2024年第一季度财报显示，资产总额为5,732,399,869.65元，较上期增长2.7%[26] 负债情况 - 非流动负债合计为713,033,506.42元，较上期增加61,771,027.66元[27] 经营情况 - 公司2024年第一季度财报显示，营业总收入达1,841,609,961.04元，较上期增长574,141,852.94元[27] - 公司2024年第一季度财报显示，营业总成本为1,739,819,331.41元，较上期增加576,637,584.45元[27] - 综合收益总额为98,355,085.77元，较上期增长12,644,307.24元[29] - 每股收益基本为0.25元，较上期增长0.01元[29] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为438,359,012.44元，较上期增加179,854,987.11元[30] - 投资活动产生的现金流量净额为675,044,107.43元，较上期增加494,807,176.66元[30] - 欧家居科技股份有限公司2024年第一季度投资活动现金流出小计为804,329,523.19元，较上年同期增长约109.5%[31] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流入小计为123,924,921.03元，较上年同期增长约93.5%[31] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-125,461,507.57元，较上年同期减少约129.3%[31]

业绩总结 - 公司2023年实现营收/归母净利润/扣非净利润同比增长11%/65%/72%[4] - 2023Q4实现营收/归母净利润/扣非净利润同比增长45%/61%/55%[4] - 营业总收入在2023年至2026年分别为6074、7901、9878、12354百万元，呈逐年增长趋势[9] - 毛利率在2023年至2026年稳定在36%左右[9] - 净利润在2023年至2026年分别为413、484、610、768百万元，逐年增长[9] 用户数据 - 2023年家居&宠物增速更佳，Otto平台异军突起；欧洲增势较优，美国已于Q4明显改善[4] 未来展望 - 公司品牌出海先锋，深耕家具家居品类，致力于打造“线上宜家”，预计2024-2025年实现归母净利润4.8/6.1亿元[5] 新产品和新技术研发 - 公司工作重点包括产品系列化打造、全局降本提效、优化仓配布局、稳增欧洲市场、突破美国市场[4] 市场扩张和并购 - 若海外需求景气改善进度低于预期，将增加公司海外销售增长的压力[7] - 若公司自身品牌运营效果不佳或与亚马逊等平台合作出现不利变化，将影响公司在亚马逊等平台的创收趋势[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入60.7亿元，归母净利润4.13亿元，扣非归母净利润4.3亿元，同比增长11.3%和65.1%[1] - 公司2023Q4实现营业收入19.4亿元，归母净利润1.3亿元，扣非归母净利润1.2亿元，同比增长45.0%和60.6%[1] - 公司2023年销售净利率为6.8%，扣非净利率为7.1%，同比增长2.2%和2.5%[2] 地区收入情况 - 欧洲地区实现收入37.3亿元，同比增长21.6%；北美地区实现收入21.73亿元，同比下降3.2%[4] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为4.96/6.07/7.51亿元，对应EPS为1.24/1.51/1.87元[1] 利润率情况 - 公司2023年毛利率为36.3%，期间费用率为27.9%，销售/管理/研发/财务费用率分别为23.2%/4.0%/1.0%/-0.4%[1] 产品系列收入情况 - 公司家具/家居/宠物/庭院系列分别实现收入27.1/22.9/5.2/4.7亿元，同比增长4.8%/22.3%/37.3%/-12.3%[3] 2026年展望 - 公司2026年预计营业收入将达到11347百万元，较2022年增长约108.5%[6] - 2026年预计净利润为751百万元，较2022年增长约200.4%[6] - ROE预计在2026年达到15.1%，较2022年增长1.3个百分点[6] - 营业利润率预计在2026年达到22.8%，较2022年增长19.4个百分点[6] - 每股收益预计在2026年达到1.87元，较2022年增长1.25元[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入60.74亿元，同比增长11.34%[1] - 公司2023Q4实现营业收入19.38亿元，同比增长44.98%[2] - 公司2023年毛利率为36.32%，同比增长4.67%[7] - 公司2023年期间费用率为27.85%，同比增长2.07%[8] - 公司2023A营业收入为6074万元，归母净利润为413万元，ROE为13%[12] 用户数据 - 预测2026年每股收益为1.81美元，较2023年增长约68.52%[13] - 预测2026年市盈率为13.27，较2023年下降约40.08%[13] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为75.81/91.91/112.20亿元，归母净利润分别为5.06/6.06/7.29亿元，对应PE估值为19/16/13x，维持“增持”评级[9] 新产品和新技术研发 - 公司2023年期间研发费用增长33.47%，新增全球专利授权190项[8] 市场扩张和并购 - 公司在欧洲地区实现稳健增长，营收占比为62.31%，同比增长5.32%；北美地区营收下滑幅度缩窄，营收占比为36.32%，同比下降5.41%[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营收60.7亿元，同比增长11.3%[1] - 公司2023Q4实现营收19.4亿元，同比增长45%[1] - 公司2023年整体毛利率为36.3%，同比增长4.7pp[1] - 公司2023年家具系列/家居系列的毛利率分别为36.6%/37.2%，同比分别增长6.0pp和3.3pp[1] - 公司2023年欧洲/北美地区营收分别为37.3亿元（+21.6%）/21.7亿元（-3.2%）[2] - 公司2023年B2C模式营收为49.4亿元，同比增长14.0%[3] 未来展望 - 公司2024-2026年预计EPS分别为1.30元、1.62元、1.98元，维持“持有”评级[4] - 公司预测2024-2026年的营业收入将分别增长25.6%、23.2%、21.3%[7] - 家具系列产品的销售收入预计2024-2026年将分别增长30.2%、23.9%、21.8%[7] - 家居系列产品的毛利率预计2024-2026年将分别为37.5%、38.0%、38.5%[7] - 公司2024-2026年的净利润预计将分别为521.22百万元、650.02百万元、793.77百万元[8] 风险提示 - 公司面临海运价格波动、原材料价格波动、国际贸易局势变化等风险[5] 投资评级 - 报告中的投资评级分为公司评级和行业评级，根据未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅来划分，包括买入、持有、中性、回避、卖出和强于大市等评级[10] 免责声明 - 报告强调了信息来源于公开资料，不对信息的准确性、完整性或可靠性做出保证，投资者应自行判断是否采用报告内容并自行承担风险[11] 联系方式 - 西南证券提供了联系方式和地址信息，包括上海、北京、深圳和重庆等地的机构销售团队成员名单和联系方式[13][14]

业绩总结 - 欧科技2023年Q4收入、利润均创单季度新高，营收19.4亿，同比增长45.0%[1] - 欧科技2023年全年营收达60.7亿，归母净利润4.1亿，同比增长65.1%[1] - 亚马逊B2C收入同比增长12.8%至41.0亿，OTTO收入同比增长81.0%至2.5亿[2] 未来展望 - 欧科技2024-2026年预计归母净利润分别为4.8/6.0/7.0亿，同比增长17.1%/23.8%/16.2%[3] - 欧科技2023-2026年营业收入预计分别为7,569/9,023/10,489/11,999百万元，同比增长24.6%/19.2%/16.2%[4] - 2026年预计每股收益为1.73元[7] - 2026年预计每股红利为0.87元[7] - 2026年预计每股净资产为12.45元[7] - 2026年预计ROIC为18%[7] - 2026年预计ROE为14%[7] - 2026年预计毛利率为36%[7] - 2026年预计EBIT Margin为8%[7] - 2026年预计EBITDA Margin为8%[7] - 2026年预计P/E为14.6[7] - 2026年预计P/B为2.0[7]

业绩总结 - 公司23年实现收入60.7亿，同比增长11.3%[1] - 公司23年归母净利润4.1亿，同比增长65.1%[1] - 公司23年拟分红2亿元，分红比例约为49%[1] - 公司23年家具系列收入27.1亿，同比增长4.8%[1] - 公司23年宠物系列收入5.2亿，同比增长37.3%[1] - 公司23年庭院系列收入4.7亿，同比下降12.3%[1] - 公司23年亚马逊收入45.6亿，同比增长11.6%[1] - 公司23年欧洲收入37.3亿，同比增长21.6%[3] - 公司24-26年预计归母净利润分别为5.0/6.1/7.3亿元，维持“买入”评级[5] - 公司2024年预计营业收入为7627.25百万元，同比增长25.57%[6] - 公司2024年预计归属母公司净利润为499.94百万元，同比增长21.08%[6] 未来展望 - 预计2026年营业收入将达到11922.69百万元，较2022年增长119.67%[7] - 营业利润预计2026年将达到885.81百万元，较2022年增长185.02%[7] - 净利润预计2026年将达到732.33百万元，较2022年增长192.79%[7] - 每股收益预计2026年将达到1.82元，较2022年增长193.55%[7] - 毛利率预计2026年将达到39.40%，较2022年增长24.75%[7] - 净利率预计2026年将达到6.14%，较2022年增长34.06%[7] - ROE预计2026年将达到14.78%，较2022年增长6.82%[7] - 资产负债率预计2026年将降至30.74%，较2022年下降36.00%[7] - 流动比率预计2026年将达到3.76，较2022年增长59.57%[7] 其他新策略 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[13] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[14] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[14]

业绩总结 - 公司发布的2023年年报显示，收入、归母净利润和扣非归母净利润同比均有显著增长[1] - 家居和宠物系列产品在2023年表现强劲，收入同比增长明显[2] - 公司2026年预计营业收入将达到11116百万元，较2023年增长82.7%[9] - 公司2026年预计净利润将达到798百万元，较2023年增长93.4%[9] - 公司2026年预计每股收益将达到1.99元，较2023年增长93.2%[9] 用户数据 - 公司在市场端、渠道端和产品端均有良好表现，特别是亚马逊渠道保持稳健增长[3] 未来展望 - 公司盈利预测显示未来净利润有望继续增长，维持“增持”评级[6] - 公司2026年预计ROE将达到17.6%，较2023年增长33.3%[9] 新产品和新技术研发 - 公司通过数字化推进和供应链优化提高了运营效率，存货周转率有所提升[5] 市场扩张和并购 - 公司面临的风险主要包括需求下滑、人民币升值和市场拓展不及预期等方面[7]