证券代码：301381 证券简称：赛维时代 赛维时代科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-008 | 投资者关系活动 | □特定对象调研 □分析师会议 | | | --- | --- | --- | | 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | 其他：电话会议 |  | | 参与单位名称及 | 广发证券、国泰君安证券、国金证券、华泰证券、民生证券、 | | | 人员姓名 | 中信证券、中金公司、海通证券、中信建投证券、开源证券、 | | | | 长江证券、东吴证券、国元证券、招商证券、浙商证券、国海 | | | | 证券、德邦证券、方正证券、天风证券、华创证券、银河基金、 | | | | 方正富邦基金、博道基金、光大保德信基金、中海基金、长信 | | | | 基金、兴全基金、招银理财、杭银理财、渤海人寿、珠海立本 | | | | 私募、上海原点资产管理等 | | | 时间 | 2024 年 月 30 日 | 10 | | 地点 | 公司会议室 | | | 上市公司接待人 | 董事会秘书 艾帆 | | | 员姓名 ...

报告投资评级 - 维持“推荐”评级[4][7] 报告核心观点 - 报告期内赛维时代业绩有增有减，24Q1 - 3营收68.02亿元/YoY + 55.50%，归母净利润1.95亿元/YoY - 12.20%，扣非归母净利润1.63亿元/YoY - 21.47%，24Q3营收26.24亿元/YoY + 63.89%，归母净利润 - 0.40亿元/YoY - 155.65%，扣非归母净利润 - 0.47亿元/YoY - 171.32%，商品销售收入保持快速增长，24Q3增速环比提升[2] - 新品开发力度加大、营销推广费用增加、人力成本增加影响三季度盈利能力，24Q1 - 3/24Q3毛利率分别为44.93%/42.41%，分别环比变化 - 1.58/ - 3.61pct，24Q1 - 3和24Q3归母净利率分别为2.87%/ - 1.53%，同比变化 - 2.21/ - 6.41pct[3] - 新品开发增长以及为旺季备货，存货大幅增长，计提资产减值损失影响净利润水平，截至24Q3存货为20.81亿元，较年初增长159.32%，存货周转天数为103.93天，较去年末增加33天，24Q1 - 3计提资产减值损失0.69亿元，相比去年同期增长43.77%[4] - 看好赛维时代在产品、服务、渠道各方面的精细化运营，长期来看成长具有确定性，预计24 - 26年公司实现归母净利润3.68/4.62/5.87亿元，同比增长9.6%/25.7%/27.0%，对应PE为28/23/18X[4] 财务数据相关 - 24 - 26年赛维时代营业总收入预计分别为9423/11523/13861百万元，营业收入增长率分别为43.56%/22.29%/20.29%，净利润增长率分别为9.61%/25.71%/27.00%，毛利率分别为45.68%/45.97%/46.25%，净利润率分别为3.90%/4.01%/4.24%[8] - 24 - 26年赛维时代资产负债表中，货币资金预计分别为769/1245/1734百万元，应收账款及票据预计分别为374/458/551百万元，存货预计分别为1626/1503/1420百万元，流动资产合计预计分别为3664/4135/4672百万元，负债合计预计分别为2085/2317/2537百万元，股东权益合计预计分别为2581/2822/3132百万元[9] - 24 - 26年赛维时代现金流量表中，经营活动现金流预计分别为 - 350/798/889百万元，投资活动现金流预计分别为78/ - 8/2百万元，筹资活动现金流预计分别为276/ - 314/ - 402百万元，现金净流量预计分别为5/475/489百万元[10]

股东情况 - 众腾投资持有公司股份93,004,200股，占总股本23.25%[2] 减持计划 - 众腾投资拟减持不超8,002,000股，占比不超2%[2][4] - 减持原因是自身资金需求，来源为首发前股份[3] - 减持方式为集中竞价和/或大宗交易，价格依市场定[4] - 减持期间为2024年11月21日至2025年2月20日[4] 影响说明 - 减持计划实施有不确定性，不产生重大影响[6]

营业收入相关 - 本报告期营业收入26.24亿元比上年同期增长63.89%年初至报告期末为68.02亿元同比增长55.50%[3] - 2024年1 - 9月公司营业总收入68.02亿元同比增长55.50%[16] - 本期营业收入为68.0165154361亿元上期为43.7417939378亿元[22] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4017.98万元比上年同期减少155.65%年初至报告期末为1.95亿元同比减少12.20%[3] - 2024年1 - 9月归属于上市公司股东的净利润1.95亿元同比下滑12.20%[16] - 2024年第三季度净利润为195,406,112.49元[23] 现金流量相关 - 经营活动产生的现金流量净额本报告期-4655.23万元比上年同期减少171.32%年初至报告期末为1.63亿元同比减少21.47%[3] - 经营活动现金流量净额本期-485301612.37元 增减比例-242.87%[11] - 投资活动现金流量净额本期111484531.77元 增减比例109.35%[11] - 筹资活动现金流量净额本期393365291.36元 增减比例-51.84%[11] - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-485,301,612.37元[24] - 2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为111,484,531.77元[25] - 2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为393,365,291.36元[25] 每股收益相关 - 基本每股收益本报告期-0.1004元/股比上年同期减少153.79%年初至报告期末为0.4884元/股同比减少19.05%[3] - 2024年第三季度基本每股收益为0.4884元[23] 净资产收益率相关 - 加权平均净资产收益率本报告期-1.58%比上年同期减少4.98%年初至报告期末为7.84%同比减少5.05%[3] 资产相关 - 总资产本报告期末49.83亿元比上年度末增长37.53%[3] - 2024年9月30日货币资金期末余额769258946.62元[18] - 2024年9月30日应收账款期末余额342709919.93元较期初增长[19] - 2024年9月30日存货期末余额2081070618.75元较期初增长[19] 应收账款与存货相关 - 应收账款2024年9月30日为3.43亿元较2024年1月1日增长56.63%主要系销售收入增长和本期新增平台业务的放款周期较长导致[7] - 存货2024年9月30日为20.81亿元较2024年1月1日增长159.32%主要系因销售体量增加和新品开发数量提升而需增加备货以及为年底旺季备货所致[7] 费用相关 - 研发费用8215.39万元较上期增长60.98%主要系基于新技术新渠道的系统升级需求进行研发强化以及持续强化产品级技术研发所致[8] - 销售费用25.85亿元较上期增长66.16%主要是来自于更大力度的新品开发和新品推广加大多营销渠道的投入加大品牌级别的宣传升级等措施[8] - 本期销售费用为25.8476866608亿元上期为15.5554811384亿元[22] - 本期管理费用为1.4379130614亿元上期为1.0318217325亿元[22] - 本期研发费用为8215.391541万元上期为5103.36019万元[22] - 本期财务费用为-1536.283373万元上期为-501.53931万元[22] - 本期利息费用为1345.500446万元上期为1012.505973万元[22] - 本期利息收入为931.34154万元上期为649.147445万元[22] 收益相关 - 理财产品公允价值变动收益为13303932.40元 变动比例267.80%[10] - 存货跌价准备变动导致-69367000.78元 变动比例43.77%[10] - 仓储物业转租带来11119427.82元收益 变动比例196.32%[10] - 2024年第三季度资产处置收益为11,119,427.82元[23] - 本期其他收益为339.484676万元上期为1049.29695万元[22] 股东持股相关 - 厦门君腾股权投资有限公司持股比例35.94% 持股数量143812440股[12] - 共青城众腾创业投资合伙企业持股比例23.25% 持股数量93004200股[12] - 厦门君辉股权投资有限公司持股比例15.07% 持股数量60289920股[12] - 厦门鑫瑞集泰股权投资合伙企业持股比例8.84% 持股数量35351640股[12] 盈利影响因素相关 - 新品开发力度加大及推广期存在阶段性亏损影响第三季度盈利[17] - 营销推广费用增加影响第三季度盈利[17] - 人力成本等综合成本增加影响第三季度盈利[17] 减值损失相关 - 2024年第三季度信用减值损失为-573,735.96元[23] - 2024年第三季度资产减值损失为-69,367,000.78元[23]

文章核心观点 - 赛维时代股东鑫瑞集泰计划减持公司股份不超过1600万股，占公司总股本比例不超过4% [1] 公司公告 - 赛维时代公告称，持有公司8.84%股份的股东鑫瑞集泰计划通过集中竞价和/或大宗交易方式减持公司股份 [1] - 减持股份数量不超过1600万股，占公司总股本比例不超过4% [1]

股东情况 - 股东鑫瑞集泰持股35,351,640股，占总股本8.84%[2] 减持计划 - 鑫瑞集泰拟减持不超16,000,000股，占比不超4%[2][5] - 减持原因是自身资金需求，来源为首发前股份[3][4] - 减持方式为集中竞价和/或大宗交易，2024.11.8 - 2025.2.7进行[5] 影响说明 - 减持计划实施有不确定性，对公司无重大影响[7]

证券代码：301381 证券简称：赛维时代 公告编号：2024-058 赛维时代科技股份有限公司 关于控股股东股权结构拟发生变更的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 同时，陈文平先生与王园园女士签署了《一致行动协议》，一致确认并同意 王园园女士在厦门君腾经营管理及其持有的厦门君腾全部股权涉及的赛维时代 相关的所有事项上均与陈文平先生采取一致行动，双方形成一致行动关系。 本次股权转让事项尚需在市场监督管理机构办理市场主体变更登记，公司 后续将严格按照信息披露要求，及时履行相关信息披露义务。 本次股权转让完成后，公司的控股股东、实际控制人不变，控股股东仍为厦 门君腾，实际控制人仍为陈文平先生。本次控股股东股权结构变更不会导致公司 业务结构发生变化，也不会对公司的正常经营活动产生影响。 特此公告。 赛维时代科技股份有限公司 董事会 2024 年 10 月 8 日 赛维时代科技股份有限公司（以下简称"赛维时代"或"公司"）于近日收 到公司控股股东厦门君腾股权投资有限公司（以下简称"厦门君腾"）的通知，厦 门君腾股东陈文平先生近日与王园园女士协议 ...

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[3] 报告的核心观点 1. 公司作为服装跨境品牌出海先锋,背靠中国服装产业链的制造优势,顺应亚马逊平台规则,打造快反模式,组织不断迭代。[13][14][15] 2. 公司建立需求快速反应机制,数字化为基,动态供应商管理+柔性供应链+仓储物流体系,底层能力的高度复用有力支撑品牌孵化与布局效率的提升。[16][19][20][21] 3. 公司形成品牌孵化器,培育20+个亿级服饰&非服饰品牌,头部品牌收入增速达51.1%/57.9%/34.7%。[16][17] 4. 亚马逊细分品类仍处快速发力期,公司在23/24H1亚马逊平台增速+32.5%/+43.1%,行业β红利仍显著。Temu、Tiktok等多平台成长后续接力。[30][31][32][35][37] 5. 公司坚持品牌孵化战略,横向扩展产品矩阵,未来有望复制服饰品类经营经验,实现品类向运动户外、百货家居等原有弱势品类拓展。[43][45][46][47] 6. 公司通过"小前端+大中台"和"阿米巴"组织架构满足多品牌、多品类的业务模式,实现人均效益、市场响应效率等方面的多维提升。[49][50][51] 根据相关目录分别进行总结 1. 解析快速成长 公司顺应亚马逊平台规则,打造快反模式,组织不断迭代。[13][14][15] 公司建立需求快速反应机制,数字化为基,动态供应商管理+柔性供应链+仓储物流体系,底层能力的高度复用有力支撑品牌孵化与布局效率的提升。[16][19][20][21] 公司形成品牌孵化器,培育20+个亿级服饰&非服饰品牌,头部品牌收入增速达51.1%/57.9%/34.7%。[16][17] 2. 渠道&品类成长驱动 亚马逊细分品类仍处快速发力期,公司在23/24H1亚马逊平台增速+32.5%/+43.1%,行业β红利仍显著。Temu、Tiktok等多平台成长后续接力。[30][31][32][35][37] 公司坚持品牌孵化战略,横向扩展产品矩阵,未来有望复制服饰品类经营经验,实现品类向运动户外、百货家居等原有弱势品类拓展。[43][45][46][47] 公司通过"小前端+大中台"和"阿米巴"组织架构满足多品牌、多品类的业务模式,实现人均效益、市场响应效率等方面的多维提升。[49][50][51]

东方证券股份有限公司 关于赛维时代科技股份有限公司 增加部分募投项目实施主体、实施地点及募集资金专户 的核查意见 东方证券股份有限公司（以下简称"东方证券"或"保荐人"）作为赛维时代科 技股份有限公司（以下简称"赛维时代"或"公司"）的保荐人，根据《证券发行上 市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和 使用的监管要求》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关规定，经审慎核 查，公司首次公开发行股票募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）中"物流仓 储升级建设项目"，拟增加全资子公司 DARWIN FASHION PRODUCTION AND SUPPLY COMPANY LIMITED（以下简称"DARWIN FASHION"）为实施主体， 并增加欧洲、美国及越南等地为实施地点。就该等事项，保荐人发表核查意见如 下： 一、公司增加部分募投项目实施主体及实施地点情况 （一）募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意赛维时代科技股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔202 ...

截至 2024 年 7 月 31 日，公司募集资金余额为人民币 52,120.14 万元（含利 息收入、理财收益并扣除手续费）。其中，存放在募集资金专项账户的金额为人 东方证券股份有限公司 关于赛维时代科技股份有限公司 使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金 的核查意见 东方证券股份有限公司（以下简称"东方证券"或"保荐人"）作为赛维时代科 技股份有限公司（以下简称"赛维时代"或"公司"）的保荐人，根据《证券发行上 市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和 使用的监管要求》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关规定，综合考虑 当前募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）的实施情况，对赛维时代使用 部分闲置募集资金暂时补充流动资金的事项进行了认真、审慎的核查，核查情况 及核查意见如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意赛维时代科技股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕998 号）同意注册，并经深圳证 券交易所同意，公司首次公开发行 4,010.0 ...