授信额度 - 2025年度公司及子公司拟申请综合授信额度不超过50.50亿元或等值外币[3] - 拟以质押方式申请不超过19.50亿元，担保方式申请不超过31.00亿元[3][4] - 深圳市华成云商与香港兰玛特2025年预计申请7,650万元共用授信额度[8] 担保情况 - 公司及子公司拟为子公司提供不超过31.00亿元连带责任担保[4] - 为资产负债率高于70%子公司提供30.80亿元，低于70%的为0.20亿元[4] - 截至公告披露日，已审批担保额度合计20.90亿元，占比86.56%[22] - 实际已发生对外担保余额10.88亿元，占比45.08%[22] 子公司数据 - 深圳市华成云商2024年9月30日资产负债率82.61%，新增担保238,525.00万元，占比98.79%[6] - 香港兰玛特2024年9月30日资产负债率102.20%，新增担保61,825.00万元，占比25.61%[6] - 深圳市赛维网络新增担保额度2,000.00万元，占比0.83%[8] - 某全资子公司2024年1 - 9月营收26.30亿元，净利润6895.49万元[16] - 香港兰玛特2024年1 - 9月营收61.28亿元，净利润 - 1407.45万元[19] 其他 - 董事会和监事会认为申请授信及担保额度事项风险可控，同意提交股东大会审议[23][24][25] - 公司及子公司无合并报表范围外担保及担保逾期情况[22]

证券代码：301381 证券简称：赛维时代 公告编号：2024-069 赛维时代科技股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 赛维时代科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 11 日召 开第三届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于提请召开公司 2024 年第二 次临时股东大会的议案》，同意于 2024 年 12 月 26 日召开公司 2024 年第二次 临时股东大会。本次股东大会将采取现场投票及网络投票的方式召开，根据相关 规定，现将本次股东大会的相关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1.股东大会届次：2024 年第二次临时股东大会 2.股东大会的召集人：公司董事会 3.会议召开的合法、合规性：经公司第三届董事会第二十三次会议审议，决 定召开公司 2024 年第二次临时股东大会，召集程序符合有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 4.会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 12 月 26 日（星期四）下午 15:0 ...

关于持股 5%以上股东减持股份超过 1%的公告 持股 5%以上股东厦门鑫瑞集泰股权投资合伙企业（有限合伙）保证向本公司提供的信 息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 证券代码：301381 证券简称：赛维时代 公告编号：2024-065 赛维时代科技股份有限公司 赛维时代科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 17 日披露 了《持股 5%以上股东减持股份预披露公告》，持有本公司股份 35,351,640 股（占 本公司总股本比例 8.84%）的股东厦门鑫瑞集泰股权投资合伙企业（有限合伙） （以下简称"鑫瑞集泰"）计划根据市场情况以集中竞价和/或大宗交易方式减持 本公司股份合计不超过 16,000,000 股，占公司总股本比例不超过 4%。减持期间 为 2024 年 11 月 8 日至 2025 年 2 月 7 日。 公司于近日收到鑫瑞集泰出具的《关于减持股份超过 1%的告知函》，获悉鑫 瑞集泰截至 2024 年 12 月 10 日已通过集中竞价交易方式累计减持公司股份 5,057,200 股，通 ...

证券代码：301381 证券简称：赛维时代 公告编号：2024-064 赛维时代科技股份有限公司 赛维时代科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 30 日披露 了《持股 5%以上股东减持股份预披露公告》，持有本公司股份 93,004,200 股（占 本公司总股本比例 23.25%）的股东共青城众腾创业投资合伙企业（有限合伙） （以下简称"众腾投资"）计划根据市场情况以集中竞价和/或大宗交易方式减持 本公司股份合计不超过 8,002,000 股，占公司总股本比例不超过 2%。减持期间为 2024 年 11 月 21 日至 2025 年 2 月 20 日。 公司于近日收到众腾投资出具的《关于股份减持比例超过 1%的告知函》，获 悉众腾投资截至 2024 年 11 月 29 日已通过集中竞价交易方式累计减持公司股份 3,529,760 股，通过大宗交易方式累计减持公司股份 800,000 股，合计累计减持所 持公司股份比例超过公司总股本的 1%，现将有关情况公告如下： | 1.基本情况 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息披露义务人 | ...

证券代码：301381 证券简称：赛维时代 公告编号：2024-063 赛维时代科技股份有限公司 一、控股股东股权结构变更情况 本次变更完成前，陈文平先生持有雄安君腾 100%股权，本次变更完成后， 陈文平先生持有雄安君腾 67%股权，王园园女士持有雄安君腾 33%股权。 二、控股股东股权结构变更对公司的影响 本次公司控股股东股权结构变更，公司的控股股东、实际控制人不变，控股 股东仍为雄安君腾，实际控制人仍为陈文平先生。王园园女士在雄安君腾经营管 理及其持有的雄安君腾全部股权涉及的赛维时代相关的所有事项上均与陈文平 先生采取一致行动，双方形成一致行动关系。本次控股股东股权结构变更不会导 致公司业务结构发生变化，也不会对公司的正常经营活动产生影响。 特此公告。 赛维时代科技股份有限公司 董事会 关于控股股东股权结构变更完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 赛维时代科技股份有限公司（以下简称"赛维时代"或"公司"）于 2024 年 10 月 8 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露了《关于控股股东股权 结构拟发生变更的提 ...

报告投资评级 - 维持“增持”评级 [4][8] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营收68.02亿元同比+55.60%归母净利润1.95亿元同比-12.20%扣非后归母净利润1.63亿元同比-21.47%2024Q3公司实现营收26.24亿元同比+63.69%归母净利润-0.40亿元同比-155.65%扣非后归母净利润-0.47亿元同比-171.32% [6] - 服饰配饰推动营收增长非服饰配饰品类仍呈亏损状态 [6] - 受新品推广海运费扰动影响公司本期盈利承压 [7] - Q3季度末存货大增主要受新品开发及年底备货影响 [7] 主要财务指标相关 - 2023 - 2026E营业收入分别为6564百万元9747百万元12270百万元14957百万元同比增长分别为33.7%48.5%25.9%21.9% [5] - 2023 - 2026E归母净利润分别为336百万元339百万元443百万元562百万元同比增长分别为81.6%1.1%30.7%26.7% [5] - 2023 - 2026E毛利率分别为45.8%45.2%45.3%45.1% [5] - 2023 - 2026E ROE分别为13.9%13.4%15.2%16.7% [5] - 2023 - 2026E每股收益分别为0.84元0.85元1.11元1.40元 [5] - 2023 - 2026E市盈率分别为31.5 31.2 23.9 18.8 [5] 资产负债表相关 - 2023 - 2026E流动资产分别为2593百万元3189百万元3662百万元4159百万元 [10] - 2023 - 2026E非流动资产分别为1030百万元921百万元938百万元895百万元 [10] - 2023 - 2026E流动负债分别为792百万元1142百万元1262百万元1255百万元 [10] - 2023 - 2026E非流动负债分别为417百万元435百万元429百万元431百万元 [10] - 2023 - 2026E股东权益合计分别为2414百万元2533百万元2909百万元3368百万元 [10] - 2023 - 2026E负债及权益合计分别为3623百万元4110百万元4600百万元5054百万元 [10] 现金流量表相关 - 2023 - 2026E归母净利润分别为336百万元339百万元443百万元562百万元 [10] - 2023 - 2026E折旧和摊销分别为31 30 31 31 [10] - 2023 - 2026E经营活动产生现金流量分别为550 -231 203 261百万元 [10] - 2023 - 2026E投资活动产生现金流量分别为-1164 171 -79 20百万元 [10] - 2023 - 2026E融资活动产生现金流量分别为611 46 -119 -282百万元 [10]

报告投资评级 - 给予赛维时代“买入”评级[6] 报告核心观点 - 2024Q3赛维时代营业收入26.24亿元同比增长64% 但归母净亏损4018万元同比下降156% 收入端增长提速盈利短期承压[4] - 收入端单三季度公司增长持续保持提速 服饰和非服饰类目Q1 - Q3营收均有增速且单三季度增长提速[4] - 毛利端由于均价下降和海运费上涨单三季度毛利率有所回落 预计海运上涨对非服饰影响较多且促销影响毛利率[4] - 费用端销售费用率大幅提升且单三季度计提股权支付费用导致费用率上行较快 其他费用方面管理/研发/财务费用率有降有升[5] - 考虑到公司仍处于增长阶段 主力品牌持续高增品牌梯队逐渐完善 欧洲区域和新渠道持续拓展 未来增长势能有望延续 预计2024 - 2026年归母净利润为3.4、4.8、5.2亿元[5] 根据相关目录分别进行总结 收入端 - 2024Q3赛维时代营业收入26.24亿元同比增长64% Q1 - Q3营收同比增长45%/56%/64% 服饰类目Q1 - Q3营收增速分别为50%/56%/65% 非服饰类目Q1 - Q3营收增速分别为26%/41%/43% 单三季度增长均有提速[4] 毛利端 - 2024Q3公司毛利率同比下降3.6个百分点 预计单三季度海运上涨对非服饰影响较多头程费用占比或有提升且促销影响毛利率[4] 费用端 - 2024Q3公司销售费用率同比提升4.4个百分点 管理/研发/财务费用率分别下降0.6/0.2/0.0个百分点 其中由于Q3公司计提股份支付费用对管理费用率有所影响[5] 盈利情况 - 2024Q3公司归母净亏损4018万元同比下降156% 归母亏损率1.5%同比下降6.0个百分点 盈利能力阶段性承压[5] - 预计2024 - 2026年赛维时代归母净利润为3.4、4.8、5.2亿元[5] 财务报表及预测指标 - 2023A - 2026E营业总收入分别为6564、9714、12705、16100百万元 营业成本分别为3555、5129、6671、8417百万元 毛利分别为3009、4585、6034、7683百万元等各项财务指标[10]

证券代码：301381 证券简称：赛维时代 公告编号：2024-062 赛维时代科技股份有限公司 关于与专业投资机构共同投资的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 赛维时代科技股份有限公司（以下简称"公司"）为推动贸易高质量发展， 拓宽公司产业布局和战略视野，作为有限合伙人使用自有资金与普通合伙人兼 执行事务合伙人招商局资本管理（北京）有限公司（以下简称"招商局资本（北 京）"）及其他有限合伙人共同投资设立了海南招服贸易新业态股权投资基金合 伙企业（有限合伙）（以下简称"合伙企业"），合伙企业已于 2024 年 1 月完 成工商注册登记手续并取得海南省市场监督管理局颁发的《营业执照》。具体内 容详见公司于 2023 年 11 月 24 日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的 《关于与专业投资机构共同投资的公告》（公告编号：2023-031）；于 2024 年 1 月 8 日、于 2024 年 9 月 12 日在中国证监会指定信息披露媒体巨潮资讯网上披 露的《关于与专业投资机构共同投资的进展公告》（公告编号： ...

报告评级和目标价格 - 维持增持评级 [5] - 下调目标价至28.48元,此前为33.44元 [5] 公司业绩表现 - 2024年三季度营收26.2亿元,同比增长63.9%,但净利润和扣非净利润均大幅下滑,分别下降156%和171% [3] - 前三季度营收68亿元,同比增长55.5%;归母净利1.95亿元,同比下降12.2%;扣非净利1.63亿元,同比下降21.5% [3] - 公司Q3单季度业绩承压主要受新品开发力度加大、营销推广费用和人力成本上升等因素影响 [3] - 预计公司Q4业绩有望改善,11-12月为海外消费旺季,公司2023年Q4营收和扣非净利分别占全年的33.3%和33.6% [3] 业务表现 - 服饰业务前三季度营收48.6亿元,同比增长57.8%;Q3单季度营收18.56亿元,同比增长65% [3] - 非服务业务前三季度营收16.36亿元,同比增长37.7%;Q3单季度营收6.22亿元,同比增长43.3% [3] - 公司加大多品类新品开发力度,扩大人员配置,为长期增长奠定基础 [3] 估值分析 - 考虑到公司未来2年增速超跨境电商行业可比公司,且品牌势能位居行业前列,给予公司2024年32倍PE估值 [12] - 根据可比公司估值,预计公司合理估值为28.48元 [12]

报告评级 - 公司投资评级为"增持"[7] 报告核心观点 - 公司发布2024年三季报,单三季度业绩承压。前三季度公司实现营业总收入68.02亿元,同比增长55.5%,归母净利润1.95亿元,同比下滑12.2%。单三季度收入增长64%至26亿元,归母净利润同比下降156%至亏损4018万元。业绩表现低于预期,主要与运费上涨导致毛利率承压、同时加大产品推广及新平台的营销投放所致。[4][5] - 两大品类均快速增长,服饰业务表现亮眼。服饰配饰在公司长期深耕下,底层能力在服饰细分品类中高度复用赋能品牌孵化和发展,前三季度服饰品类收入为48.6亿元,同比增长58%。非服饰配饰品类在完成品类精简与聚焦之后,受益于新品开发、渠道拓展和营销投放力度加强,前三季度非服饰配饰品类收入为16.4亿元,同比增长38%。[4] - 三季度为筹备四季度旺季销售,平台推广、新品营销等力度加大,盈利能力短期承压。三季报毛利率为44.9%,相较中报时的46.5%有所回落。销售费用率38%,相较中报时的36.6%有所提升,主要因品牌营销推广力度强化,尤其是更大力度的进行新品开发和新品推广、加大多营销渠道的投入以及品牌级别的宣传升级等。[5] - 存货因旺季备货加大规模增加,预计年末逐步好转。三季度末公司存货20.8亿元,比年初增加159%,主要系因销售体量增加和新品开发数量提升而需增加备货,叠加为年底旺季备货所致。经营活动产生的现金流同比下降243%至-4.9亿元,主要系由于存货增加占用资金,预计四季度随旺季销售将逐步改善。[6] - 公司为技术驱动的跨境电商企业,以数字化运营体系赋能全业务流程,以柔性供应和小单快反提升控货能力,未来品牌孵化经验持续复用,拓展品牌矩阵与业务增量,打开成长空间。[7] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业总收入68.02亿元,同比增长55.5%。[4] - 2024年前三季度归母净利润1.95亿元,同比下滑12.2%。[4] - 2024年前三季度毛利率为44.9%,相较中报时的46.5%有所回落。[5] - 2024年前三季度销售费用率为38%,相较中报时的36.6%有所提升。[5] - 2024年前三季度管理费用率为2.1%,同比下降0.2pct。[5] - 2024年前三季度财务费用率为-0.2%,同比下降0.1pct。[5] - 2024年前三季度归母净利率为2.9%,下降2.2pct。[5] 行业地位及竞争力 - 赛维时代为技术驱动的跨境电商企业,以数字化运营体系赋能全业务流程,以柔性供应和小单快反提升控货能力,未来品牌孵化经验持续复用,拓展品牌矩阵与业务增量,打开成长空间。[7] 风险提示 - 线上销售渠道风险[7] - 境外经营风险[7] - 新产品销售不及预期风险[7]