业务战略与发展规划 - 公司以"虚拟商品综合运营"为基础业务，重点发展"物联网IOT解决方案"和"云终端整体技术解决方案"两大方向 [3] - 数字商品综合运营业务受益于服务线上化、权益化趋势，预计有广阔发展空间 [3] - 物联网业务已与腾讯合作推出智能CPE机顶盒，在中国联通、湖北广电、湖南广电达成合作 [3] - 云终端业务自2019年开始人才和技术储备，已有合作项目落地 [3] - 募投项目"数字化虚拟产品综合服务云平台建设"总投资20,120.43万元，与虚拟商品采购无直接关联 [5] 研发投入与技术优势 - 将持续加大物联网解决方案和云终端技术的研发投入 [3][4] - 物联网领域重点投入CPE机顶盒硬件研发和流量调度技术 [4] - 云终端领域将根据项目落地情况引进人才和技术 [4] - 目前尚未考虑引入人工智能技术为业务赋能 [7] - 拥有自主研发的虚拟商品运营云平台，以SaaS方式输出服务 [4] 虚拟商品运营业务 - 整合"流量、视频会员、话费"等高频虚拟商品，覆盖多类长尾服务 [4] - 通过超级APP嵌入"充值中心"服务入口，建立虚拟商品超市模式 [4] - 预付资金周期一般为3-6个月，少量超过6个月 [5] - 预付资金增长速度将慢于收入增长，未来有改善预期 [6] - 数字商品收入增长与预付资金无直接对应关系 [6] 商业模式与客户优势 - 业务扩大不受预付资金影响，分销能力增强将提升供应商谈判主动权 [6] - 获客优势体现在技术创新能力、解决客户痛点和深度运营服务 [6] - 大部分业务无需地推，仅物联网小流量运营需要少量地推人员 [7] - 云终端技术通过B端客户最终服务于C端用户 [7] - 在行业内建立了良好声誉和企业形象 [6]

业务模式与客户合作 - 虚拟数字商品采购成本既有固定成本也有动态成本，年度框架合作执行固定成本，单一项目采购呈现动态成本 [2] - 公司与行业客户的合作模式多样，银行客户合作长期持续，物联网流量运营合作一般不会更换合作方 [3] - 公司通过深度运营渠道入口和提供优质服务强化客户合作稳定性 [3] 产品与技术优势 - CPE机顶盒可实现全网通无线数据终端功能，通过运营商套餐分成或一次性硬件采购获得营收 [4] - 云终端业务提供虚拟化容器、云OS、算力调度等五项技术能力输出 [4] - 同屏互动通过对接行业客户业务系统实现云端化技术服务 [4] 财务与资金管理 - 预付占比大因需锁定运营商流量和视频商独占资源，前期预付可获得更低折扣 [5] - 应收占比大因客户多为银行、运营商等头部企业，账期较长 [5] - 未来数字商品综合运营资金运用将更主动，物联网和云终端业务提升资金效率 [5] 发展战略与未来前景 - 公司坚持"一个基础、两个方向"战略：数字商品综合运营为基础，物联网和云终端为研发方向 [6] - 物联网业务目标2年内成为国内流量运营龙头企业，云终端目标5年内成为技术领先企业 [6] - 数字经济快速增长和万物互联战略为公司三大业务板块带来广阔发展空间 [6][7] 行业竞争与市场定位 - 公司业务涵盖移动互联网数字化商品综合服务，目前国内无完全可比上市公司 [3] - 云终端技术是5G商业化落地的基础能力，增强公司市场竞争力 [5]

公司业务概况 - 数字化虚拟商品收入占营业收入比例为 90.08% [2] - 物联网流量解决方案客户数量达 310 多家，开卡数量达 560 多万张 [2] - 物联网解决方案通过与运营商合作发展，公司提供物联网流量运营管理平台 [1] 募集资金运用 - 募集资金投资于数字化虚拟产品综合服务云平台、研发中心建设、智慧停车管理系统开发及应用、营销网络建设及补充流动资金 [2] - 募投项目实施将支持公司创新创造创意业务发展，提升运营效率和核心竞争力 [2] 业务发展方向 - 公司坚持"一个基础、两大方向"发展战略，即以虚拟商品综合运营为基础，持续加大物联网 IOT 解决方案和云终端整体技术解决方案研发投入 [2] - 物联网 IOT 解决方案将进一步扩大规模，CPE 机顶盒在运营商市场占有率提升，家庭客户拓展数量增长 [3] - 云终端整体技术解决方案自 2019 年开始投入研发，目前已有项目落地及收入形成 [3] 同行业上市公司 - 虚拟商品运营业务方面同行业上市公司有旗天科技、大唐高鸿 [2] - 物联网 IOT 业务方面同行业上市公司有移远通信、映翰通 [2]

上市信息 - 公司股票于2023年5月17日在深交所创业板上市，简称“蜂助手”，代码“301382”[5][33][34] - 本次发行后总股本为169,584,000股，发行股票数量42,400,000股，占发行后总股本25.00%[34] - 本次发行价23.80元/股，对应2022年扣非前后孰低归母净利润摊薄后市盈率34.71倍[12] 业绩数据 - 2021 - 2022年度归属于母公司所有者的净利润分别为10160.14万元和11629.16万元，累计净利润21789.30万元[41] - 2023年一季度营业收入21,093.79万元，较上年同期增长25.30%[109][111] - 2023年1 - 6月预计营业收入46,009.89 - 56,234.31万元，较2022年1 - 6月增长15.34% - 40.98%[113] 业务收入 - 报告期内，通用流量等三项服务收入合计占营收比重分别为76.92%、74.21%和74.95%[20] - 公司通用流量运营业务收入2018 - 2022年有不同幅度增减[21] - 报告期内，公司视频权益融合运营服务收入分别为13,019.93万元、12,508.46万元和10,060.28万元[22] 现金流与资产 - 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1,565.72万元、 - 5,217.54万元和 - 12,108.93万元[26] - 报告期各期末，公司应收账款净额分别为21,681.59万元、29,713.48万元和45,838.61万元，占期末总资产比例分别为35.83%、33.20%和40.72%[27] - 2023年3月31日货币资金期末数为27,477,975.28元，上年年末数为16,875,852.05元[176] 股东持股 - 罗洪鹏发行后持股37,302,720股，持股比例21.9966%，可上市交易日期2026年5月17日[38] - 海峡创新互联网股份有限公司发行后持股25,401,600股，持股比例14.9788%，可上市交易日期2024年5月17日[38] - 赣州蜂助手资产管理合伙企业（有限合伙）发行后持股10,161,440股，持股比例5.9920%，可上市交易日期2026年5月17日[38] 募集资金 - 募集资金总额为100,912.00万元，净额为89,599.78万元[100][103] - 发行费用总额为11,312.22万元，每股发行费用为2.68元/股[102] - 发行人高管与核心员工专项资管计划参与战略配售获配股份424.00万股，占公开发行数量10.00%，获配金额10,091.20万元[84] 风险提示 - 公司所处行业创新活跃，把握行业变革或技术研发偏差会影响竞争力和业绩[17] - 公司业务平台需技术升级迭代，否则面临被赶超或替代风险[19] - 公司面临市场竞争、安全运营、资金短缺等多种风险[24][25][26]

发行信息 - 本次发行股票数量为4240.00万股，占发行后股份总数的25%，发行后总股本为16958.40万股[7][38] - 每股面值为1.00元，每股发行价格为23.80元/股，发行市盈率为34.71倍，发行市净率为2.62倍[7][38][39] - 募集资金总额为100912.00万元，净额为89599.78万元[39] - 发行费用总额为11312.22万元[39] 业绩数据 - 报告期内，通用流量、视频权益融合及分发运营服务收入合计占营收比重分别为76.92%、74.21%和74.95%[25][85] - 2018 - 2022年通用流量运营业务收入同比变化分别为 - 54.10%、28.32%、20.50%、82.20%、48.41%[26][86] - 报告期内视频权益融合运营服务收入分别为13019.93万元、12508.46万元和10060.28万元[27][87] - 报告期内分发运营业务收入分别为8150.76万元、8430.56万元和8122.29万元[28][88] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额分别为1565.72万元、 - 5217.54万元和 - 12108.93万元[31][96] - 报告期各期末应收账款净额分别为21681.59万元、29713.48万元和45838.61万元，占期末总资产比例分别为35.83%、33.20%和40.72%[32][97] - 最近三年（2020 - 2022年）研发投入分别为2714.49万元、3439.56万元和3826.63万元，累计9980.67万元[67] - 最近三年（2020 - 2022年）营业收入分别为50438.42万元、71492.71万元和87854.88万元，复合增长率31.98%[67] - 2022 - 2020年资产总额分别为112556.49万元、89510.12万元和60517.53万元[68] - 2022 - 2020年净利润分别为12505.64万元、10537.67万元和8477.59万元[68] - 2023年一季度预计营业收入18851.54 - 23040.77万元，较去年同期增长11.98% - 36.87%[71] - 2023年一季度预计净利润2580.15 - 3153.52万元，较去年同期增长3.89% - 26.98%[71] - 2021 - 2022年扣非后归属于母公司所有者净利润分别为10160.14万元和11629.16万元，累计21789.30万元[73] 公司架构 - 公司控股80%子公司为广东悦伍纪网络技术有限公司[15] - 公司全资子公司有广州零世纪信息科技有限公司、广州助蜂网络技术有限公司等[15] - 公司参股公司有北京蜂助手技术有限公司、深圳市迪讯飞科技有限公司等[15] - 公司持股5%以上股东有海峡创新互联网股份有限公司、赣州蜂助手资产管理合伙企业（有限合伙）、广州诺为特投资合伙企业（有限合伙）[15] 技术与产品 - 截至招股说明书签署日，公司拥有33项发明专利，245项软件著作权[62] - 公司与腾讯联合推出基于物联网技术的智能CPE机顶盒产品[55] - 公司将服务接入成本从7人天降低到1人天内[60] 未来展望 - 募集资金用于数字化虚拟产品综合服务云平台建设等5个项目及补充流动资金[39] 风险提示 - 公司面临市场竞争、安全运营、资金短缺、应收账款坏账、法律等风险[29][30][31][32][34] - 行业技术发展和模式创新活跃，把握偏差或研发不及时影响市场份额和经营能力[23] - 向物联网应用领域延伸业务把握不当，影响竞争力和业绩成长性[23] - 业务平台需技术升级迭代，不能跟进技术趋势面临被赶超等风险[24] 股权变动 - 2017 - 2019年多次增资、股份转让、送转股及对赌协议相关变动[119][121][128][130][134][136][138][140][142][146][148][150][152][154][156][158][160][162][164][166][167][170][172][173][174][175][176][177][179][181][183][184][186][187][189][193][195][196][198]

蜂助手股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市 发行结果公告 保荐人(主承销商)：光大证券股份有限公司 蜂助手股份有限公司（以下简称"蜂助手"或"发行人"）首次公开发行不 超过 4,240.00 万股人民币普通股（A 股）并在创业板上市（以下简称"本次发 行"）的申请已经深圳证券交易所（以下简称"深交所"）创业板上市委员会审议 通过，并已经中国证券监督管理委员会同意注册（证监许可[2023] 555 号）。本 次发行的保荐人（主承销商）为光大证券股份有限公司（以下简称"保荐人（主 承销商）"）。发行人的股票简称为"蜂助手"，股票代码为"301382"。 本次发行采用向战略投资者定向配售（以下简称"战略配售"）、网下向符合 条件的网下投资者询价配售（以下简称"网下发行"）和网上向持有深圳市场非 限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称"网 上发行"）相结合的方式进行。 发行人与保荐人（主承销商）协商确定本次发行的发行价格为人民币 23.80 元/股，发行数量为 4,240.00 万股，全部为公开发行新股，公司股东不进行公开 发售股份。 本次发行的发行价格不超过剔除最高报价后网下 ...

发行价格与市盈率 - 本次发行价格为23.80元/股，对应2022年扣非后摊薄市盈率34.71倍，低于行业最近一月平均静态市盈率44.21倍和可比上市公司平均静态市盈率58.88倍[23][24] 发行数量与配售 - 本次公开发行新股数量4240.00万股，占发行后公司股份总数的25.00%，发行后总股本16958.40万股[29] - 初始战略配售数量636.00万股，占发行数量15.00%；最终战略配售数量424.00万股，占发行数量10.00%，差额212.00万股回拨至网下发行[9] - 蜂助手员工资管计划1号战略配售32.8889万股，占发行数量0.78%；蜂助手员工资管计划2号战略配售391.1111万股，占发行数量9.22%[9] 申购与缴款 - 网上网下申购日为2023年5月5日，网下申购时间为9:30 - 15:00，网上申购时间为9:15 - 11:30、13:00 - 15:00[32][96] - 网下投资者应于2023年5月9日（T + 2日）16:00前，按最终确定的发行价格与初步配售数量，及时足额缴纳新股认购资金[11] - 网上投资者申购新股中签后，应确保其资金账户在2023年5月9日（T + 2日）日终有足额的新股认购资金[12] 业绩情况 - 2018年至2022年公司实现营业收入分别为29,113.18万元、42,344.04万元、50,438.42万元、71,492.71万元和87,854.88万元，收入复合增长率为31.80%[17] - 2018年至2022年公司实现扣除非经常性损益归属于发行人股东的净利润分别为3,750.61万元、6,038.70万元、7,968.24万元、10,160.14万元和11,629.16万元，复合增长率为32.70%[17] 用户数据 - 物联网流量解决方案已开发客户数量达310多家，开卡数量达560多万张[19] 募集资金 - 《招股意向书》披露募集资金需求45382.00万元，本次发行对应募集资金总额100912.00万元[24] - 按发行价格和4240.00万股新股发行数量计算，预计募集资金总额100912.00万元，扣除发行费用约11312.22万元后，预计募集资金净额约89599.78万元[27] 其他 - 网上投资者连续12个月内累计3次中签后未足额缴款，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起180个自然日内不得参与相关网上申购[14] - 当网下和网上投资者缴款认购股份数量合计不足扣除最终战略配售数量后本次公开发行数量的70%时，将中止本次新股发行[13]

发行信息 - 本次发行股票数量为4240.00万股，占发行后股份总数的25%，发行后总股本为16958.40万股[8][39] - 预计发行日期为2023年5月5日[8] - 拟上市板块为深交所创业板，保荐人、主承销商为光大证券[8] 股权结构 - 公司控股80%子公司为广东悦伍纪网络技术有限公司[16] - 汉鼎信息、海峡创新等系公司持股5%以上股东[16] 业务风险 - 行业技术和模式创新活跃，把握变革方向偏差或研发不及时影响经营[24] - 业务向物联网延伸把握不当，影响竞争力和业绩[24] - 业务平台技术升级不及时，面临被赶超或技术替代风险[25] 业绩数据 - 2020 - 2022年营业收入分别为50438.42万元、71492.71万元和87854.88万元，复合增长率31.98%[71] - 2022年净利润12505.64万元，归母净利润12629.74万元[73] - 预计2023年一季度营业收入18851.54 - 23040.77万元，同比增长11.98% - 36.87%[75][76] 现金流与资产 - 报告期内经营活动现金流量净额分别为1565.72万元、 - 5217.54万元和 - 12108.93万元[32] - 报告期各期末应收账款净额分别为21681.59万元、29713.48万元和45838.61万元，占总资产比例分别为35.83%、33.20%和40.72%[33] - 2022年末资产总额112556.49万元，归母权益64413.33万元，资产负债率41.13%[72][73] 研发情况 - 2020 - 2022年研发投入分别为2714.49万元、3439.56万元和3826.63万元，累计9980.67万元[71] - 报告期内物联网业务研发投入共计4414.86万元[95] 业务合作 - 主要客户包括中国银行、中国移动、华为等，主要供应商包括爱奇艺、优酷、芒果等[58] - 与三大运营商建立直接合作关系，是多家视频商授权代理商[60] - 与腾讯联合推出基于物联网技术的智能CPE机顶盒产品[60] 资质情况 - 取得增值电信业务经营许可证（工信部）有效期至2027.12.06[34] - 取得增值电信业务经营许可证（广东省通信管理局）有效期至2027.07.24[34] - 取得电信设备进网许可证有效期至2025.04.28[35] 历史变更 - 2015年9月24日整体变更为股份有限公司[122] - 2018年4月25日起股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌[131] 对赌协议 - 2018 - 2019年与兰平一号、南方媒体基金签署对赌协议，2020年7月1日终止特殊条款[174][190][193]

发行信息 - 本次发行股票数量不超过4240.00万股，且不少于发行后股份总数的25%[8] - 每股面值为人民币1.00元[8] - 拟上市深交所创业板，保荐人、主承销商为光大证券[8] 业绩数据 - 2019 - 2021年研发投入分别为2902.76万元、2714.49万元和3439.56万元，累计9056.81万元[63] - 2019 - 2021年营业收入分别为42344.04万元、50438.42万元和71492.71万元，复合增长率29.94%[63] - 2022年末总资产112,824.62万元，较去年年末增长26.30%[67] - 2022年末归属于母公司所有者权益64,681.49万元，较去年年末增长24.50%[67] - 2022年度营业收入87,854.88万元，较去年同期增长22.89%[67] - 2022年度净利润12,505.67万元，较去年同期增长18.68%[67] - 2023年一季度预计营业收入18,851.54 - 23,040.77万元，较去年同期增长11.98% - 36.87%[70][71] - 2023年一季度预计净利润2,580.15 - 3,153.52万元，较去年同期增长3.89% - 26.98%[70][71] 业务收入 - 报告期内通用流量、视频权益融合、分发运营服务收入合计占营收比重分别为84.68%、76.92%、74.21%和72.75%[26] - 2018 - 2022年1 - 6月通用流量运营业务收入有不同幅度增减[27] - 报告期内视频权益融合运营服务收入分别为13667.98万元、13019.93万元、12508.46万元和5787.13万元[28] - 报告期内分发运营业务收入分别为7561.99万元、8150.76万元、8430.56万元和3369.55万元[29] - 物联网业务研发投入3549.60万元，相关业务收入占比分别为3.52%、8.36%、9.09%和11.38%[89] 财务指标 - 报告期内经营活动产生的现金流量净额分别为 - 935.61万元、1565.72万元、 - 5217.54万元和 - 8219.33万元[33] - 报告期各期末应收账款净额分别为22,182.95万元、21,681.59万元、29,713.48万元和35,181.52万元，占期末总资产比例分别为42.37%、35.83%、33.20%和34.57%[34] 公司概况 - 公司曾用名广东蜂助手网络技术股份有限公司[16] - 汉鼎蜂助手（广东悦伍纪）是公司控股80%子公司[16] - 汉鼎信息（海峡创新）等是公司持股5%以上股东[16] - 公司注册资本12,718.40万元[40] - 公司曾在新三板挂牌，2016年9月2日挂牌，2018年4月25日终止[40] 业务模式 - 提供虚拟商品聚合、融合、分发运营等服务[46] - 物联网应用解决方案针对不同流量需求场景提供方案[47] - 技术服务面向信息及通信领域客户[48] 客户与供应商 - 数字化虚拟商品综合运营服务主要客户有银行、保险等，物联网IOT解决方案主要客户有中国移动等[49] - 主要采购各类数字化虚拟商品，主要供应商有爱奇艺、优酷等[49] 技术成果 - 截至招股书签署日，公司拥有30项发明专利，243项软件著作权[56] - 公司将服务接入成本从7人天降低到1人天内[55] - 公司服务交易平台实现工具化、自动化，并申请相关发明专利[56] - 公司CPE机顶盒技术可实现无线2G/3G/4G/5G网络多模多频[56] - 公司云终端技术可将手机百万级应用转移到云上运行[60] 未来策略 - 以“虚拟商品的综合运营”为基础业务，加大“物联网IOT解决方案”和“云终端整体技术解决方案”研发投入[76] 股权结构 - 控股股东罗洪鹏直接持股29.33%，一致行动人合计持股49.82%，发行后降至37.36%[93] 风险提示 - 面临创新、技术升级迭代、经营业绩、市场竞争等风险[24] - 业务向物联网应用领域延伸，存在产品及服务创新不被市场认可的风险[24]