下周宏观经济数据公布与新股发行 - 下周国家统计局将公布1月CPI和PPI数据 金融数据如新增贷款、M2、社会融资规模等也或将在下周公布 [1] - 下周将有1只新股发行 为北交所公司通宝光电 [1][4] 1月CPI与PPI数据预测 - 财通证券预计1月CPI同比增速为0.4% 较前值小幅下行 主要因高基数影响 其中猪肉价格小幅上行 鲜菜价格回落 鲜果价格上行 金价大幅上升 [2] - 展望未来 临近春节备货需求或短期推高猪肉和蔬菜价格 节后蔬菜价格面临季节性回落压力 因前期能繁母猪存栏较高 猪肉供给相对充足 预计2月及3月CPI同比增速分别为1.4%和1.0% [2] - 财通证券预计1月PPI同比增速为-1.5% 1月出厂价格指数上升1.7个百分点至50.6% 主要原材料购进价格指数上升3个百分点至56.1% [2] - 1月高频数据显示 LME铜均价大幅上行 原油、焦煤均价上行 螺纹钢均价小幅下行 [2] - 展望未来 有色金属单边上涨预期减弱 供给端稳定下油价或难持续大涨 国内定价商品表现偏弱 预计2月及3月PPI同比增速分别为-1.4%和-1.2% [2] 1月金融数据预测与政策展望 - 浙商证券预计1月人民币贷款新增5万亿元 同比少增1300亿元 对应增速较上月回落0.2个百分点至6.2% [3] - 预计1月社会融资规模新增6.9万亿元 同比少增约980亿元 增速较上月回落0.2个百分点至8.1% [3] - 预计1月M2增速为8.5% 持平上月 预计1月M1增速为2.2% 前值为3.8% 回落1.6个百分点 [3] - 展望2026年 从促进物价合理回升角度看 预计有25—50BP降准、10BP降息的总量性宽松操作 节奏上预计小步慢跑 频度不会太高 [3] - 预计结构性政策工具将持续发力 同步强化信贷结构性引导 扩大内需、科技创新、中小微企业等领域是重点支持方向 [3] 新股发行详情 - 通宝光电将于2月9日发行 申购代码为920168 已开通北交所交易权限的合格投资者可参与网上申购 [4] - 公司主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售 [4] - 主要产品包括LED车灯模组、驱动控制器、车灯总成、EPS控制器和充配电总成等 [4] - 公司拟公开发行股票1879.34万股 占发行后总股本的25% 发行价格为16.17元/股 发行后总股本为7517.34万股 [4] - 本次发行募集资金在扣除发行费用后用于投资新能源汽车智能LED模组、充配电系统及控制模块项目 [4]

发行基本信息 - 公司沃尔核材（9981.HK）计划于2026年02月05日至02月10日招股，预计02月13日在港交所挂牌上市 [1] - 全球发售股份总数为139,988,800股，无发售量调整权及绿鞋机制，发行比例为10.00% [1] - 最高招股价为20.09港元，按A股最新价27.51元人民币计算，折价约34.42% [1] - 按最高招股价计算，募资总额最高可达28.12亿港元，发行后总市值281.24亿港元，H股市值28.12亿港元 [1] 发售结构 - 本次发行采用机制B分配，公开发售部分占10%，无强制回拨机制 [1] - 国际配售部分引入16家基石投资者，合计认购约1.24亿美元，占全球发售股份的34.45% [1] - 基石投资者认购股份总数约为48,228,800股，占发行后总股本的约3.45% [2] 基石投资者详情 - HHLR Advisors, Ltd. 投资2500万美元，认购9,703,000股，占全球发售股份的6.93% [2] - 惠州市惠联投资合伙企业投资2570万美元，认购9,960,800股，占全球发售股份的7.12% [2] - 上海景林及华泰资本投资有限公司投资1800万美元，认购6,986,000股，占全球发售股份的4.99% [2] - 深圳市新世界投资（香港）有限公司投资770万美元，认购2,986,400股，占全球发售股份的2.13% [2] - 新宙邦（香港）有限公司投资710万美元，认购2,737,600股，占全球发售股份的1.96% [2] - 其他基石投资者包括Jump Trading、江西铜业及国泰君安证券投资（香港）有限公司、高时、雾凇资本、SCV Alpha、Yield Royal、国惠香港、璞信国泰君安证券投资（香港）有限公司、易亚投资管理、Factorial Master Fund及前海辰星投资，投资额在100万至600万美元之间 [2] 市场认购情况 - 根据TradeGo新股孖展数据，截至2月5日17时，沃尔核材孖展总额已达3.57亿港元 [2] - 孖展认购倍数约为1.26倍，首日认购已足额 [2]

公司IPO发行情况 - 网上发行有效申购户数为16,464,189户，有效申购股数为111,816,040,500股 [1] - 网上初步有效申购倍数为12,115.72657倍，触发回拨机制，将发行总量的40%（即9,229,000股）由网下回拨至网上 [1] - 回拨后，网上最终发行数量为18,458,000股，占发行总量的80.00%，网上发行中签率为0.0165074706% [1][2] 公司业务与市场定位 - 公司专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式供应链物流解决方案 [2] - 服务模式通过整合运力、仓储、港口关务等资源，形成关务、运输、仓储及管理在内的全方位服务 [2] - 公司是根植华北、覆盖全国的领先综合物流企业，在天津港、上海港拥有领先的资源整合能力和业务经验，是华北地区集装箱陆运物流领域的领先企业 [2] 客户基础与行业认可 - 公司与汽车、包装品等多个制造业领域的全球知名大型企业保持稳定合作，客户黏性强 [3] - 核心客户包括汽车制造业的奔驰、现代，包装领域的利乐、安姆科，以及工业机器人领域的发那科、韩国SK集团等 [3] - 公司获得多项行业荣誉，包括中国物流与采购联合会AAAA级综合服务型物流企业、中国品牌价值百强物流企业等 [3] 本次发行与募资用途 - 本次公开发行股票数量为23,072,500股，占发行后总股本92,290,000股的25.00% [4] - 发行价格为28.00元/股，预计募集资金总额为64,603.00万元，扣除发行费用后净额为55,804.26万元 [4] - 募集资金净额将投入“世盟供应链运营拓展项目”、“世盟运营中心建设项目”、“世盟公司信息化升级改造项目”及补充流动资金 [4]

上周新股表现 - 上周（1月26日至1月30日）共有4只新股上市，首日平均涨幅为174.37%[2] - 上周4只新股首日涨幅均超过100%，无新股破发[2] - 上周新股首发募资总额为55.49亿元人民币，较前一周增加50.85亿元人民币[4][5] 近期市场趋势 - 1月份（1月1日至31日）共有9只新股上市，首发募资90.53亿元人民币，首日平均涨幅为186.96%[12] - 1月份新股首日破发率为0%，有8只新股首日涨幅超过100%[12] - 与去年12月相比，1月新股上市数量减少9只，首发募资规模下降223.58亿元人民币[12] 本周市场动态 - 本周（截至2月2日）有1只新股（世盟股份）在主板上市，发行价格为28元，发行市盈率为15.29倍[20] - 本周有2只新股进行网上申购，预计募资总额为15.47亿元人民币（科创板易思维13.20亿元，北证爱得科技2.27亿元）[20] 风险提示 - 新股发行表现受市场情绪影响，业绩不达预期或影响后续表现[21] - 次新股因流通股本较少，存在流动性弱和股价大幅波动的风险[21]

安徽林平循环发展股份有限公司发行概况 - 公司股票简称林平发展，股票代码603284，申购代码732284，计划于上海证券交易所主板上市 [1] - 发行价格为每股37.88元，发行市盈率为18.69倍，参考行业为造纸和纸制品业，该行业最新市盈率为26.36倍 [1] - 本次发行新股数量为18,853,700股，其中网上发行7,541,000股，网下配售11,312,700股 [1] - 网上申购日期为2026年1月30日，申购数量上限为7,500股，顶格申购需配市值7.50万元 [1] - 若发行成功，预计募集资金总额为71,417.82万元（约7.14亿元），扣除发行费用后预计募集资金净额为62,409.33万元 [2] 安徽林平循环发展股份有限公司业务与股权 - 公司主营业务为包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售 [2] - 控股股东及实际控制人为李建设，其直接持有公司84.86%股份，并通过浩腾投资间接控制3.54%表决权，合计控制公司88.40%表决权 [2] - 公司原计划募集资金120,000.00万元，拟用于年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）及年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目 [2] 中电科蓝天科技股份有限公司发行概况 - 公司股票简称电科蓝天，股票代码688818，申购代码787818，计划于上海证券交易所科创板上市 [3] - 发行价格为每股9.47元，发行市盈率为56.79倍，参考行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，该行业最新市盈率为44.69倍 [3] - 本次发行新股数量为173,700,000股，其中网上发行27,792,000股，网下配售114,229,019股 [3] - 网上申购日期为2026年1月30日，申购数量上限为27,500股，顶格申购需配市值27.50万元 [3] - 若发行成功，预计募集资金总额为164,493.90万元（约16.45亿元），扣除发行费用后预计募集资金净额为157,916.14万元 [5] 中电科蓝天科技股份有限公司业务与股权 - 公司主营业务为电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务，提供发电、储能、控制和系统集成全套解决方案，产品应用覆盖深海至深空广泛领域 [4] - 控股股东为中国电子科技集团有限公司，其直接持有公司48.97%股份 [4] - 通过十八所、中电科投资间接持股及一致行动安排，中国电科合计控制公司84.50%的表决权，为实际控制人 [5] - 公司原计划募集资金150,000.00万元，全部用于宇航电源系统产业化（一期）建设项目 [6]

网上申购情况 - 网上发行有效申购户数为14,430,698户，有效申购股数为262,317,046,500股 [1] - 网上发行初步中签率为0.02089895% [1] - 配号总数为524,634,093个，号码范围为100,000,000,000至100,524,634,092 [1] 回拨机制实施 - 网上发行初步有效申购倍数约为4,784.93倍，超过100倍，触发回拨机制 [2] - 回拨机制将公开发行股票数量的40%（向上取整至500股的整数倍）由网下回拨至网上，具体回拨数量为7,309.5500万股 [2] 发行结构变化 - 回拨后，网下最终发行数量为5,482.1500万股，约占扣除最终战略配售部分后本次发行数量的30.00% [2] - 回拨后，网上最终发行数量为12,791.7000万股，约占扣除最终战略配售部分后本次发行数量的70.00% [2] 网上发行最终结果 - 回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.04876427% [2]

网上申购情况 - 本次网上发行有效申购户数为5,205,789户，有效申购股数为41,908,239,000股 [1][2] - 网上发行初步中签率约为0.02176183% [1][2] - 配号总数为83,816,478个，号码范围为100,000,000,000至100,083,816,477 [1][2] 回拨机制实施 - 由于网上发行初步有效申购倍数高达4,595.20倍，超过100倍，发行人和保荐人决定启动回拨机制 [2][3] - 回拨机制将扣除最终战略配售部分后本次公开发行股票数量的10%由网下回拨至网上，具体回拨数量为456.0000万股 [2][3] 发行结构 - 回拨后，网下最终发行数量为3,192.0000万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的70.00% [2][3] - 回拨后，网上最终发行数量为1,368.0000万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的30.00% [2][3] 最终中签率 - 回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03264275% [2][3]

重磅新闻 - 中国1月PMI数据将于1月31日公布 去年12月PMI为50.1% 较上月上升0.9个百分点 在连续8个月低于50%后重回扩张区间 [1][10] - 美联储将于下周公布利率决议 市场预期维持利率不变的概率高达95% 中信证券预计美联储1月将暂停降息 [2][10] 央行公开市场操作 - 本周央行公开市场开展逆回购操作11,810亿元 因有9,515亿元逆回购到期 实现净投放2,295亿元 [3][11] - 1月23日 央行开展9,000亿元1年期MLF操作 [3][11] - 下周将有11,810亿元逆回购到期 其中周一至周五分别到期1,583亿元、3,240亿元、3,635亿元、2,102亿元、1,250亿元 [3][11] - 下周一还将有2,000亿元MLF到期 [3][11] 限售股解禁 - 下周（1月26日至1月30日）共有30家公司限售股解禁 按1月23日收盘价计算 解禁总市值超过400亿元 [4][12] - 1月27日是解禁高峰期 [4][12] - 解禁市值前三的公司为：海博思创（231.54亿元）、福斯达（53.67亿元）、益方生物-U（42.51亿元） [4][12] - 解禁股数前三的公司为：益方生物-U（1.61亿股）、福斯达（1.11亿股）、海博思创（0.95亿股） [4][12] - 部分重点公司解禁详情：海博思创（688411.SH）于1月27日解禁0.946亿股 占总股本52.55% 市值231.539亿元 [6][14]；福斯达（603173.SH）于1月30日解禁1.105亿股 占总股本69.04% 市值53.673亿元 [6][14]；益方生物-U（688382.SH）于1月26日解禁1.607亿股 占总股本27.79% 市值42.509亿元 [5][13] 新股发行 - 下周将有3只新股发行：北芯生命（1月26日）、林平发展（1月30日）、电科蓝天（1月30日） [7][14] - 新股申购详情：北芯生命（申购代码787712）发行价17.52元 申购上限0.90万股 顶格申购需配市值9.00万元 [8][15]；林平发展（申购代码732284）申购上限0.75万股 顶格申购需配市值7.50万元 [8][15]；电科蓝天（申购代码787818）申购上限2.75万股 顶格申购需配市值27.50万元 [8][15]

宏观经济数据与政策 - 中国1月制造业采购经理指数将于1月31日公布 去年12月PMI为50.1% 较上月上升0.9个百分点 在连续8个月低于50%后重回扩张区间 [2] - 美联储将于下周公布利率决议 市场预计其维持利率不变的概率高达95% 有观点认为美联储1月将暂停降息 [3] - 中国央行公开市场下周将有11810亿元逆回购到期 其中周一至周五分别到期1583亿元、3240亿元、3635亿元、2102亿元、1250亿元 此外下周一还有2000亿元中期借贷便利到期 [4] 市场流动性事件 - 下周共有30家公司限售股解禁 按1月23日收盘价计算 解禁总市值超过400亿元 [5] - 1月27日是下周解禁高峰期 解禁市值最大的三家公司为海博思创（231.54亿元）、福斯达（53.67亿元）和益方生物-U（42.51亿元） [5] - 解禁股数量最大的三家公司为益方生物-U（1.61亿股）、福斯达（1.11亿股）和海博思创（0.95亿股） [5] - 部分公司解禁股占总股本比例较高 例如海博思创解禁股占比达52.55% 福斯达占比达69.04% 益方生物-U占比达27.79% [6][7] 首次公开募股动态 - 下周将有3只新股发行 分别为1月26日发行的北芯生命 以及1月30日发行的林平发展与电科蓝天 [8] - 北芯生命发行价为每股17.52元 申购上限为0.90万股 顶格申购需配市值9.00万元 [9]

宏观经济数据发布 - 国家统计局将于1月31日公布1月PMI数据 [1] - 去年12月PMI为50.1%，较上月上升0.9个百分点，在连续8个月低于50%后重回扩张区间 [1] 全球主要央行政策 - 美联储将于下周公布利率决议 [2] - 市场预计美联储在1月会议上维持利率不变的概率高达95% [2] - 中信证券预计美联储今年1月将暂停降息 [2] 中国央行公开市场操作 - 本周（新闻发布当周）央行公开市场实现净投放2295亿元，因开展11810亿元逆回购操作，到期9515亿元 [3] - 1月23日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元1年期MLF操作 [3] - 下周将有11810亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1583亿元、3240亿元、3635亿元、2102亿元、1250亿元 [3] - 下周一还将有2000亿元MLF到期 [3] 限售股解禁 - 下周（1月26日-1月30日）共有30家公司限售股解禁，按1月23日收盘价计算，解禁总市值超过400亿元 [4] - 1月27日是解禁高峰期 [4] - 解禁市值前三名为：海博思创（231.54亿元）、福斯达（53.67亿元）、益方生物-U（42.51亿元） [4] - 解禁股数前三名为：益方生物-U（1.61亿股）、福斯达（1.11亿股）、海博思创（0.95亿股） [4] - 具体解禁个股详情，包括代码、名称、日期、数量及市值，详见文档中表格 [5][6] 新股发行 - 下周将有3只新股发行 [7] - 1月26日发行北芯生命，发行价为17.52元，申购上限0.90万股，顶格申购需配市值9.00万元 [8] - 1月30日发行林平发展（申购上限0.75万股，顶格申购需配市值7.50万元）和电科蓝天（申购上限2.75万股，顶格申购需配市值27.50万元） [8]