会议情况 - 第二届监事会第十二次会议2025年10月24日召开，应到3人实到3人[2] 审议事项 - 审议通过《2025年第三季度报告》议案[3] - 审议通过现金管理议案，尚需股东会审议[3][4] 资金安排 - 公司可用不超7亿闲置募集和不超15亿自有资金现金管理[4] - 现金管理期限自股东会通过起12个月[4]

会议相关 - 第二届董事会第十四次会议于2025年10月24日召开[2] - 定于2025年11月21日下午14:30召开2025年第三次临时股东会[6] 人事变动 - 副总经理刘芫华因工作调整辞职，聘任陈伟为副总经理[4] 资金管理 - 同意使用不超7亿闲置募集资金和不超15亿自有资金现金管理，期限12个月[7]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为1.3695亿元，同比下降16.62%[5] - 年初至报告期末营业收入为4.0951亿元，同比下降3.83%[5] - 营业总收入为4.095亿元，较上年同期4.258亿元下降3.8%[19] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为530.11万元，同比大幅增长576.12%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1338.46万元，同比增长14.37%[5] - 净利润为1338万元，较上年同期1170万元增长14.4%[20] - 综合收益总额为1382.0百万元，同比增长20.4%[21] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.14元，上期为0.12元[21] 成本和费用 - 研发费用为8882万元，较上年同期1.025亿元下降13.4%[19] - 销售费用为9174万元，较上年同期9699万元下降5.4%[19] - 财务费用为-86万元，主要因利息收入393万元高于利息费用284万元[19] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.3636亿元，同比大幅增长205.06%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为136.4百万元，上期为-129.8百万元，实现由负转正[21] - 销售商品、提供劳务收到的现金为601.9百万元，同比增长14.0%[21] - 收到的税费返还为27.5百万元，同比增长39.9%[21] - 购买商品、接受劳务支付的现金为254.4百万元，同比下降37.3%[21] - 支付给职工及为职工支付的现金为166.2百万元，同比增长2.7%[21] - 投资活动产生的现金流量净额为99.6百万元，同比下降37.5%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为-167.3百万元，同比扩大217.3%[22] - 现金及现金等价物净增加额为68.2百万元，期末余额为401.4百万元[22] 资产和负债变动 - 公司总资产为25.4406亿元，较上年度末下降3.97%[5] - 总资产为25.44亿元，较上年末26.49亿元下降4.0%[17] - 应收账款为3.3273亿元，较期初下降38.37%，主要因销售回款增加[9] - 公司应收账款期末余额为332,732,608.46元，较期初539,928,095.48元下降38.4%[16] - 一年内到期的非流动资产为3.9036亿元，较期初大幅增长633.72%，主要因大额存单增加[9] - 公司一年内到期的非流动资产期末余额为390,360,957.74元，较期初53,203,104.14元增长633.7%[16] - 短期借款为2471.19万元，较期初下降84.16%，主要因归还前期借款[9] - 短期借款为2471万元，较上年末1.56亿元大幅下降84.2%[17] - 长期借款为8948万元，上年末无此项负债[17] - 归属于母公司所有者权益为20.76亿元，较上年末21.70亿元下降4.5%[18] - 其他非流动资产为5242万元，较上年末3.284亿元大幅下降84.0%[17] 其他财务数据 - 公司货币资金期末余额为401,496,011.40元，较期初334,041,561.67元增长20.2%[16] - 公司交易性金融资产期末余额为612,135,493.79元，较期初795,089,611.74元下降23.0%[16] - 公司应收款项融资期末余额为126,522,256.22元，较期初44,357,130.17元增长185.2%[16] - 公司存货期末余额为309,611,237.31元，较期初284,527,219.75元增长8.8%[16] - 库存股为1.4998亿元，较期初增长200.11%，主要因股票回购增加[9] 股权结构 - 报告期末普通股股东总数为7,272名[12] - 公司第一大股东深圳三涵邦泰科技有限责任公司持股比例为40.66%，持股数量为38,637,663股[12] - 公司第二大股东深圳佳和睿信科技有限责任公司持股比例为8.71%，持股数量为8,279,499股[12] - 公司第三大股东深圳安华创联科技有限责任公司持股比例同为8.71%，持股数量为8,279,499股[13]

投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 报告核心观点为持续推荐国产化投资机会，认为外部科技管制加剧与信创政策持续催化，使得国产化成为大势所趋 [6][13] - 国产算力龙头公司营收高速增长，产业趋势得到持续验证 [7][14] 市场回顾 - 报告期内（2025年10月13日至2025年10月17日），沪深300指数下跌2.22%，计算机行业指数下跌5.61% [5][12] 行业趋势与政策催化 - 外部科技管制加剧：2025年9月12日，美商务部将多家中国实体列入出口管制“实体清单”，此前已对EDA软件工具等四项技术实施出口管制 [6][13] - 国内政策支持明确：2025年9月30日，国务院办公厅发布通知，提出自2026年起对本国产品政府采购报价给予20%的价格扣除优惠 [6][13] - 2025年9月4日，工信部等部门印发行动方案，提出坚定不移推动“国货国用”，加大对产业链关键企业的政策支持 [6][13] 产业趋势验证（公司业绩） - 寒武纪2025年第三季度实现营收17.27亿元，同比增长1332.52%；归母净利润5.67亿元，同比扭亏为盈；存货达39.3亿元，同比增长267.33%，环比增长38.62% [7][14] - 寒武纪前三季度累计营收46.07亿元，同比增长2386.38%，接近其全年50-70亿元收入预测的下限 [7][14] - 海光信息前三季度实现营收94.90亿元，同比增长54.65%；归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%；单第三季度营收40.26亿元，同比增长加速至69.60% [7][14] - 海光信息2025年第三季度报告显示，单季归母净利润为7.60亿元，同比增长13.04% [16] - 中科曙光2025年前三季度业绩快报显示，第三季度营收88.04亿元，同比增长9.49%；归母净利润9.55亿元，同比增长24.05% [16] - 捷顺科技2025年前三季度业绩预告显示，预计归母净利润为6800万元至8000万元，同比增长58.11%至86.01% [17] 投资建议 - 国产软件领域重点推荐金山办公、达梦数据、中望软件、中控技术、华大九天、太极股份、普联软件、致远互联、普元信息、用友网络、金蝶国际等 [8][15] - 国产算力领域重点推荐海光信息、中科曙光、卓易信息、浪潮信息、软通动力、神州数码、中国软件国际等 [8][15] 公司动态 - 金桥信息公告，计划对马来西亚子公司增资并设立新公司，总投资金额为875万马来西亚林吉特（约合人民币1477.61万元） [18] - 卡莱特公告，拟出资650万元人民币（占65%股权）设立合资公司，专注于AI基础设施与高性能计算服务平台 [19] - 卫宁健康公告，公司董事、高级管理人员靳茂计划减持不超过188万股公司股份（占总股本0.0854%） [20] 行业要闻 - 国内要闻：九识智能完成由蚂蚁集团领投的新一轮数亿美元融资；AI硬件公司“未来智能”完成亿元级A轮融资；腾讯AI病理大模型实现肺癌基因突变预测，精度最高达99%；科大讯飞发布支持60种语言同传互译的AI翻译耳机 [21][22][23][24] - 海外要闻：IBM与Anthropic达成战略合作，将Claude模型融入IBM软件产品；英特尔推出机器人AI套件；OpenAI与博通宣布合作，计划部署10GW定制AI加速器；Meta与甲骨文将采用英伟达Spectrum-X以太网交换机；甲骨文计划于2026年第三季度开始部署5万枚AMD GPU [25][26][27][28][29]

公司股票期权激励计划 - 公司董事会确定股票期权的授予日为2025年10月15日 [2] - 股票期权的授予价格为每股68.57元 [2] - 本次激励计划向297名符合条件的激励对象授予180.00万股股票期权 [2]

公司董事会会议 - 公司于2025年10月15日召开第二届第十三次董事会会议 [1] - 会议审议了关于调整2025年股票期权激励计划激励对象名单的议案 [1] - 会议表决方式为现场结合通讯 [1] 公司市值 - 公司当前市值为82亿元 [2]

激励计划人员调整 - 激励对象由308人调整为297人，11人因个人原因放弃股票期权[1] 激励计划基本信息 - 激励对象不包括特定股东及其相关亲属[3] - 激励计划授予日为2025年10月15日[3] - 授予价格为68.57元/股[3] - 向297名激励对象授予180.00万份股票期权[3]

激励计划时间线 - 2025年9月19日，相关会议审议通过多项激励计划议案[6][7] - 2025年9月20 - 30日，激励对象名单内部公示，9月30日披露核查及公示说明[7] - 2025年10月15日，临时股东会及相关会议审议通过相关议案[8][9] 激励对象调整 - 授予激励对象由308人调整为297人，11人放弃份额重新分配[11] 激励计划授予 - 以2025年10月15日为授权日，68.57元/股向297人授予180万份股票期权[13][14] 合规情况 - 近一年财报及内控审计报告无否定或无法表示意见[15] - 上市后36个月内无未按规定利润分配情形[15] - 激励对象近12个月无违规及不适任情况[17] 后续事项 - 已取得现阶段必要批准授权并披露信息，尚需完成后续披露及登记[18][19]

股票期权激励 - 公司激励对象获授股票期权总数为1800000份，占总股本1.89%[1] - 董事、高管获授130000份，占授予总量7.22%，占总股本0.14%[1] - 其他核心技术（业务）人员及相关人员获授1670000份，占授予总量92.78%，占总股本1.76%[1] 人员情况 - 核心技术（业务）人员数量有126人或49人[6][7][8][9][10] - 其他人员有36人[9][10] 会议信息 - 董事会会议时间为2025年10月16日[11]

激励计划时间线 - 2025年9月19日，董事会和监事会审议通过激励计划议案[2] - 2025年9月20 - 30日，公示拟激励对象名单无异议[3] - 2025年10月15日，股东会审议通过激励计划议案[4][5] 激励计划内容 - 以68.57元/股向297名激励对象授予180.00万份股票期权[5] - 因11人放弃，激励对象由308人调为297人，份额不变[6] 合规情况 - 激励计划调整符合规定，对财务和经营无实质影响[7] - 监事会、薪酬与考核委员会、律师均认为调整合规[9][10][11][12]