投资决策 - 同意增加泰国生产基地投资额16000万元，总投资额不超26000万元[3] 资金使用 - 同意用3800万元超募资金永久补充流动资金，占总额29.66%[4] - 最近12个月累计使用不超总额30%[4] 议案表决 - 《关于增加泰国生产基地投资额的议案》等三议案均7票同意通过[4][6][7] 后续安排 - 《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》需提交股东大会审议[6]

股权结构 - 公司控股股东宁波丰茂投资控股有限公司直接持股60%[2] 股东大会信息 - 2024年年度股东大会现场会议2025年5月15日13：30召开[5] - 股权登记日为2025年5月9日[5] - 现场会议登记时间为2025年5月14日9:00 - 11:00，14:00 - 17:00[10] 投票信息 - 深交所交易系统网络投票时间为2025年5月15日9:15—9:25，9:30—11:30和13:00—15:00[5] - 深交所互联网投票系统网络投票时间为2025年5月15日9:15至15:00[5] - 网络投票代码为"351459"，投票简称为"丰茂投票"[19] 其他文件 - 有2024年年度股东大会授权委托书，涉及多项议案表决[24] - 有2024年年度股东大会参会股东登记表[27]

募资情况 - 公司首次公开发行2000.00万股，每股31.90元，募资总额63800.00万元，净额56381.70万元[1] - 公司超募资金为12812.25万元[4] 资金使用 - 截至披露日，超募资金累计已永久补充流动资金3760.96万元[5] - 公司拟用3800.00万元超募资金永久补充流动资金，占比29.66%[6] 募投项目 - 传动带智能工厂等三个募投项目投资总额43569.45万元，拟投入募集资金金额相同[8]

募资情况 - 公司发行2000.00万股，发行价31.90元/股，募资总额63800.00万元，净额56381.70万元[1] - 募投项目投资总额43569.45万元，拟投入募集资金43569.45万元[3][4] - 超募资金为12812.25万元[4] 资金使用 - 2024年已同意用3800.00万元超募资金永久补流[5] - 截至披露日累计使用3760.96万元超募资金永久补流[5] - 本次拟用3800.00万元超募资金永久补流，占超募总额29.66%[6] 审议与意见 - 2025年4月30日通过使用3800.00万元超募资金永久补流议案[9] - 最近12个月内累计使用超募资金永久补流不超总额30%[8][9] - 保荐机构对本次使用部分超募资金永久补流无异议[11]

公司业绩 - 2024 年公司实现营业收入 94,857.98 万元，同比上升 18.34% [4] - 2024 年归属于上市公司股东的净利润 16,172.07 万元，同比上升 17.03% [4] - 2024 年归属于上市公司扣除非经常损益的净利润为 14,467.91 万元，同比上升 14.73% [5] - 截止 2024 年末，美国市场销售额占公司营业收入比例约 4% [7] 成本控制与运营效率提升 - 聚焦生产流程的智能化与精益化改造，引入自动化生产线和智能检测设备，优化核心产品关键工序，减少人工干预和材料损耗 [2] - 以全价值链成本管控为核心，细化各环节成本核算标准，如优化橡胶材料配方设计和供应链集中采购 [3] 盈利增长点 - 2025 年通过“技术 + 管理 + 市场”三驱动战略，优化产业链效能，强化风险管控与成本优势 [4] - 依托空气弹簧等新兴业务，扩大工业带及密封系统在机器人等高附加值领域的应用 [4] 公司治理 - 修订包括《信息披露管理制度》等一系列内部治理制度，加强“关键少数”人员履职培训 [5] - 新制定《舆情管理制度》，规范舆情应对流程、提升信息披露质量等，提高公司治理水平 [7] 国际业务 - 海外收入主要来自欧洲、东南亚、南美洲、中东等地区，欧洲与东南亚是重点拓展区域 [6] - 国际业务面临逆全球化、贸易保护主义、贸易摩擦和争端等挑战，公司将密切关注市场变动，海外建设生产基地 [5] - 泰国生产基地预计今年正式投产，采用本地化供应与自动化生产结合模式，未来深化海外生产基地布局 [8] 其他 - 行业发展前景和本期整体业绩情况可关注公司《2024 年年度报告》“第三节 管理层讨论与分析，一、报告期内公司所处行业情况” [3] - 公司董事会结合经营情况确定利润分配方案，关注公司公告 [3] - 2025 一季度应收账款增加主要因业务规模扩张及客户结算周期调整，公司将加强应收账款管理，开发优质客户 [7] - 在研项目情况参考公司《2024 年年度报告》第三节“管理层讨论与分析”中“四、主营业务分析”之“4、研发投入”章节内容 [8]

会议基本信息 - 会议编号为 2025 - 002，活动类别为电话会议，时间是 2025 年 4 月 22 日 - 25 日，地点为线上电话会议 [2] - 参与单位众多，包括天风证券、五矿证券等多家证券、基金、资管公司及投资机构，上市公司接待人员为董事会秘书吴勋苗和投资者关系经理杨凡 [2] 业绩相关 - 公司通报 2024 年度和 2025 年一季度主要业绩指标 [3] - 2025 年一季度净利下滑，原因一是部分海外客户资金支付有风险，调整订单出货安排致海外收入下滑；二是为产能扩张与研发项目推进，增加一线生产员工和研发人员，成本费用提升 [3] - 2024 年美国地区销售收入占总体营收比例约 4%，美国关税政策对销售影响有限 [4] 业务情况 - 目前生产经营正常，在手订单充足，具体经营数据关注后续公告 [3] - 依托“米其林”品牌授权拓展国际市场，2024 年度米其林板块业务收入同比翻倍增长，对后续销售乐观，力争占全球高端橡胶零部件市场更大份额 [4] - 泰国工厂面向东南亚及欧美市场，采用本地化供应与自动化生产结合模式，订单可见度高，投产将提升国际市场份额 [4] - 密封系统业务总体营收占比小、增长不明显，但随着下游高端装备制造等新兴领域发展，对高性能密封产品需求增长，产品已对接机器人、无人机等领域客户，前景看好 [4] 人员配置 - 一季度员工增加，一是持续增加空气悬架、汽车传动及热管理系统等板块研发投入，研发项目增多使研发人员增加；二是产能扩张使一线生产员工增长；此外为泰国工厂运营进行人员储备 [3] 市值管理与分红 - 以提升上市公司质量为市值管理核心，通过聚焦主业、优化治理结构及加强研发创新夯实内在价值，促进业绩增长，以开放态度与投资者沟通互动 [3][4] - 重视投资者回报，未来结合经营状况和战略发展需求，在现金流充裕且不影响业务拓展前提下，优化分红政策，提高分红频次与比例 [4] 成本控制 - 生产所需原材料主要为胶料、橡胶助剂等，原材料价格波动使产品毛利承压，公司把控优化供应链，凭借采购量对上游有议价能力，签订年度采购协议锁定主要原料价格，确保供应稳定和成本可控 [5] 未来展望 - 对未来三年经营发展乐观，2024 年 5 月披露《公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）》，内含 2024 年至 2026 年业绩增长考核目标，具体业绩关注后续定期报告 [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是精密橡胶零部件国家级专精特新重点“小巨人”企业，传动系统产品质量与外资看齐，具备出海竞争实力 预计2025 - 2027年营业收入分别为11.85/14.58/17.94亿元，归母净利润为2.03/2.55/3.14亿元，2026年PE与PEG均低于可比公司估值平均 [3] 各目录总结 公司简介：橡胶精密零部件的国家级专精特新“小巨人” - 深耕橡胶行业多年，产品广泛应用于汽车与工业机械领域 成立于2002年，逐步拓展业务 主要产品有传动、流体管路、密封系统部件等，应用于多领域 [19][22] - 公司治理方面，核心技术人员为公司高管，管理团队稳定 截至2025Q1，实控人合计持股73.81% 核心技术人员全是管理层，重视技术研发，管理层进入公司时间长 [24][27] - 财务情况上，收入与利润稳中有增，海外销售以欧洲为主 2024年营收9.49亿元，yoy+18.3%，归母净利润1.62亿元，yoy+17.0% 传动系统收入占比最高且增速快，受毛利率带动净利率稳步提升，费用控制稳定 2024年发布股权激励目标彰显发展信心 [29][33][40] 传动系统是汽车发动机核心部件，工业领域应用领域广泛 - 橡胶件在前装为关键部件，且拥有后装更换需求 汽车橡胶零部件价值量占整车成本6%，非轮胎橡胶占2% 传动带、流体管路、密封系统部件各有作用 皮带等橡胶件有后装替换市场 [43][45][47] - 传动带是汽车发动机的关键部件，可应用于低空、轨交等多工业领域 进入主机供应有壁垒，需多道程序和同步开发能力 较链条传动有优势，应用于多领域 预计2027年全球汽车传动带市场空间为447亿元 国内传动系统企业多为V带供应商，精密传动主要由外资垄断 [48][49][52] - 流体管路系统是汽车多系统的重要组成部分，新能源车的管路系统需求增加 汽车胶管是基本组成部分，新能源车热管理系统管路需求更高 预计2027年全球汽车管路系统市场空间为409亿元 国内企业竞争较为充分，龙头企业格局稳定 [91][92][95] - 空气悬架是底盘升级，海外商用车渗透率较高 空气弹簧和电控减振器是核心部件，在欧式商用车应用广泛，国内渗透率有待提升 预计2027年国内空气悬架市场空间为515亿元 2024年国内市场份额集中于CR3，国产化进程较快 [103][105][112] 丰茂股份：国内精密橡胶件隐形冠军 - 传动带后装代理米其林，前装逐步实现进口替代 传动系统以售后市场为主，流体管路以整车配套为主 前装已配套主流整车客户，工业带上量较快 后装是米其林传动系统全球除北美外官方授权商 [118][121][125] - 流体管路正在拓展氢燃料电池等新能源配套产品，提升单车价值量 [未明确提及详细内容] - 第二增长曲线方面，空气弹簧有待放量，正在积极对接减速器密封 截至2024年中，商用车空气弹簧产品已小批量订单交付，拓展空气悬架业务板块 获得新能源汽车热管理业务项目定点，成立机器人领域研发小组 [4] 盈利预测与投资建议 - 关键假设：未明确提及详细内容 - 估值与评级：预计2025 - 2027年营业收入分别为11.85/14.58/17.94亿元，归母净利润为2.03/2.55/3.14亿元，对应当前股价PE为18.5、14.8、12.0倍，2026年PEG为0.57，2026年PE与PEG均低于可比公司估值平均，首次覆盖给予“买入”评级 [3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖丰茂股份，给予“买入”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 丰茂股份是精密橡胶零部件国家级专精特新重点“小巨人”企业，传动系统产品质量与外资看齐，具备出海竞争实力 [3] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为11.85/14.58/17.94亿元，归母净利润为2.03/2.55/3.14亿元，2026年PE与PEG均低于可比公司估值平均 [3] 各目录总结 公司简介 - 公司是专业橡胶精密零部件供应商，2002年成立，逐步拓展业务，2023年在深交所创业板上市，产品包括传动、流体管路和密封系统部件，应用于多领域 [19][22] - 截至2025Q1，实控人合计持股73.81%，核心技术人员担任管理层，重视技术研发，管理层进入公司时间长，团队稳定 [24][27] - 2024年营收9.49亿元，yoy+18.3%，归母净利润1.62亿元，yoy+17.0%；传动系统收入占比最高且增速快，毛利率提升；受毛利率带动净利率稳步提升，费用控制稳定；股权激励彰显发展信心 [29][33][38] 传动系统 - 汽车橡胶零部件价值量占整车成本6%，非轮胎橡胶占2%，除前装配套外，橡胶件还有后装替换需求 [43][47] - 传动带是发动机关键部件，进入主机供应有壁垒，可应用于多工业领域；预计2027年全球汽车传动带市场空间为447亿元；国内传动系统企业多为V带供应商，精密传动主要由外资垄断 [48][52][56] 流体管路系统 - 汽车胶管是基本组成部分，新能源车热管理系统管路需求较燃油车更高 [91][92] - 预计2027年全球汽车管路系统市场空间为409亿元；国内企业竞争较为充分，龙头企业格局稳定 [96][98] 空气悬架 - 空气弹簧和电控减振器是核心部件，在欧式商用车应用广泛，国内渗透率有待提升；囊皮是精髓部件 [103][105][110] - 预计2027年国内空气悬架市场空间为515亿元；2024年国内市场份额集中于CR3，国产化进程较快 [114][116] 丰茂股份 - 传动系统以售后市场为主，流体管路以整车配套为主，2024年前装配套和后装更换收入分别为3.85、4.40亿元，yoy - 4.5%、+37.6% [118] - 传动系统前装已配套主流整车客户，工业带上量较快；后装是米其林传动系统全球除北美外官方授权商 [121][124][125] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为11.85/14.58/17.94亿元，归母净利润为2.03/2.55/3.14亿元，对应当前股价PE为18.5、14.8、12.0倍，2026年PEG为0.57，首次覆盖给予“买入”评级 [3]

证券代码：301459 证券简称：丰茂股份 公告编号：2025-019 浙江丰茂科技股份有限公司 关于对外投资设立全资子公司并取得营业执照的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、对外投资概述 为进一步提升浙江丰茂科技股份有限公司（以下简称"公司"）产品的研发创 新能力与供应保障能力，增强公司的可持续发展和盈利能力。公司以自有资金出资 人民币 2,000 万元，在济南章丘经开区投资设立全资子公司并建设智能化生产基 地，项目聚焦汽车流体管路系统产品，并进一步推进空气弹簧、尼龙管、空调管等 优势产品的紧密合作，重点服务中国重汽、一汽集团、福田汽车、徐工机械等头部 客户，辐射华北、华东、东北市场，强化供应链效率，高效服务中国北方市场。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》及《公司章程》的规定，本次对 外投资事项无需提交董事会、股东大会审议，不涉及关联交易、不构成《上市公司 重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 本次投资事项已完成工商注册登记手续，并于近日取得相关《营业执照》，现 将具体情况公告如下： 二、投资标的基本情况 四、本次投资的风 ...

浙江丰茂科技股份有限公司 2024年度内部控制评价报告 浙江丰茂科技股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要 求（以下简称企业内部控制规范体系），结合浙江丰茂科技股份有限公司（以下 简称："公司"）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的 基础上，我们对公司2024年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有 效性进行了评价。 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其 有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建 立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。公 司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及 相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存 在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。此外，由于情况的变化 可能导致内部控制变得 ...