abc 2025 年 12 月 16 日 Global Research 均胜电子 汽车安全与电子解决方案全球龙头；恢复覆 盖，维持买入评级 汽车安全与电子解决方案的全球领导者 我们恢复覆盖均胜电子-A，给予目标价34.20元并维持买入评级。作为汽车 被动安全和汽车电子领域的全球龙头（按收入），我们预计公司将随着汽车 电动化和智能化的全球趋势持续发展，同时进军机器人零部件领域或开辟快 速增长的新市场。我们上调2026-27每股盈利预测6%-15%以反映公司业务 的转型，并预计2025-28年净利润CAGR为17%。该股当前股价对应21.6x 2026E PE，较中国智能汽车供应商/三花和拓普（开拓机器人零部件业务的 汽车零部件公司）的平均估值存在约20%/35%折让，我们认为行业转型及 业务拓展带来的增长潜力未获充分反映。 受益于汽车行业转型的潜力较大 得益于全球汽车行业持续电动化和智能化的趋势，我们预计2025-28年全球 汽车电子市场规模CAGR可达9.0%，其中智能座舱解决方案、智能驾驶解决 方案、新能源管理系统和智能网联系统或是增长较快的四个细分领域。我们 认为均胜有望受益于行业转型，其核心优势包括全 ...

证券日报网讯12月19日，百达精工（603331）在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前计划于2026 年参加杭州人形机器人展，并展出机器人零部件相关产品。 ...

公司核心业务与市场地位 - 公司深耕车辆传动系统制造以及高精密加工领域 [1] - 公司凭借技术创新能力、高适配度特点，与国内主流整车企业均有合作 [1] 新能源业务拓展 - 近年来公司在新能源车辆高精密零部件领域取得了突破 [1] - 公司已与理想汽车、零跑汽车、大众汽车等新能源车企建立了合作 [1] 新业务发展战略 - 公司将利用自身在汽车市场积累的客户资源和品牌影响力，积极开拓机器人零部件市场业务 [1] - 公司通过与整车企业的紧密沟通，了解他们在机器人应用方面的潜在需求，为其提供定制化的解决方案 [1] - 公司积极拥抱新业态，与具身机器人本体企业进行技术对接，配套开发关键零部件 [1]

证券日报网讯12月16日，百达精工（603331）在互动平台回答投资者提问时表示，公司的粉末冶金技术 已经运用于机器人零部件的生产。 ...

格隆汇12月16日丨百达精工(603331.SH)在投资者互动平台表示，公司的粉末冶金技术已经运用于机器 人零部件的生产。 ...

从行业分布来看，这77家公司分布于13个行业，电力设备、机械设备、电子行业数量居前。 经济观察网据证券时报网消息，今年11月以来，上市公司通过投资者互动平台等公开渠道表示自身订单 饱满或订单充足(含"行业景气度高")，据证券时报.数据宝不完全统计，这一类公司有77家。 其中电力设备行业公司数量超过20家。整体来看，这些公司订单充足主要有三方面原因，一是受益于下 游需求带动，与锂电、电解液、储能、铅酸蓄电池，以及与半导体相关业务的订单数量提升；二是受益 于机器人零部件，以及航空零部件客户订单需求的提升；三是受益于公司自身持续提升运营效率，强化 市场开拓。 ...

公司战略规划 - 南山铝业已形成“双链驱动”发展格局，在国内拥有完整产业链，在海外如印尼、欧洲、北美等地也有相应布局 [1] - 公司认为机器人产业是下一步实施精深加工非常好的产业规划布局 [1] - 在精深加工总体发展思路指引下，公司正逐步深入机器人领域 [1] 机器人业务进展与展望 - 公司已陆续开始承接机器人零部件的订单 [1] - 机器人业务对公司而言是一个新的增长节点，公司计划将其做大做强 [1] - 公司表示有实力引领机器人行业走出一条新的道路 [1] 行业市场前景 - 公司董事长认为机器人行业的市场规模未来有望达到万亿元级别 [1]

长江商报奔腾新闻记者 沈右荣 火爆的人形机器人赛道，资本争相涌入。 12月9日晚，永茂泰（605208.SH）公告称，为了完善汽车轻量化零部件产品布局，拓展镁合金材料零 部件产品，抢占机器人行业发展新机遇，拓展新的盈利增长点，公司拟通过全资子公司安徽永茂泰汽车 零部件有限公司（以下简称"安徽零部件"）投资约4亿元，建设镁铝合金新材料汽车和机器人零部件智 能制造项目。 公告称，该项目旨在完善永茂泰汽车轻量化零部件产品布局，拓展镁合金材料零部件产品，抢占机器人 行业发展新机遇。同时，公司也提示风险称，项目面临市场竞争激烈、需求增长不及预期、技术更迭等 风险等。 成立于2002年的永茂泰是一家汽车铝合金及零部件制造企业，2021年3月在A股上市，主营业务涵盖铝 合金液、铝合金锭和汽车零部件三大板块。 不过，永茂泰资金不足。截至2025年9月末，公司货币资金仅1.67亿元，有息负债19.91亿元，需要警惕 财务风险。 目前，永茂泰正积极布局机器人新赛道。2025年半年报显示，永茂泰凭借在汽车零部件领域积累的技 术、质量、管理、渠道与成本优势，与多家机器人公司、高校研发机构开展合作，实现多点开花式突 破。 2025年1 ...

涉及的行业与公司 * 行业：商业航天（火箭制造）、汽车零部件、机器人（工业及服务机器人）[1] * 公司：超捷股份（及其子公司成都星越）[1] 核心观点与论据 **商业航天业务** * **产品与价值量**：配套产品主要为电气结构件，包括整流罩、可断装置及发动机和管路零部件[3] 以头部客户主流最新型号火箭测算，单发火箭配套产品价值约1,500万元[2][3] 未来随产品线增加，价值量有望进一步提升[3] * **产能与规划**：拥有一条年产18发火箭结构电气结构件的生产线[2][4] 第二条生产线预计2026年二季度初完工，届时年产能将提升至28发[2][4] 扩产周期约4个月，投资不设上限，可根据订单随时扩充产能[5][8] * **市场拓展与订单**：2025年下半年与多家新火箭公司深度交流，已签订一家新客户订单，总计58个订单，其中38个将于2026年交付[2][6] 预计从2026年一季度起将陆续与更多新客户签订合同[2][6] 新客户火箭尺寸稍小（约3米多直径），但配套产品范围与现有大客户类似[7] * **竞争格局**：火箭舰体及零部件制造环节目前供不应求，竞争相对紧缺[2][8] 从事该领域的公司数量有限，多依托体制内院所，且存在人才壁垒，短期内难以显著改善[8] 公司凭借经验、技术和上市公司资源优势，可随时扩充产能应对需求[2][8] * **技术影响（可回收火箭）**：一级回收主要目标是回收发动机，对整流罩无影响[2][9] 二级可断装置和注箱目前技术水平尚不能实现回收[2][9] 可回收技术将促进发射频率，但回收部件需返厂维修，存在一定成本，不会显著影响公司业务[9][14] * **财务预期**：2025年商业航天业务预计收入约4,000万元，已实现小幅盈利[4][12] 预计2026年及以后，随着火箭发射需求增加和技术定型带来批量订单，收入和盈利能力将显著提升[4][12][13] **汽车零部件主业** * **业绩表现**：2025年前三季度增速超30%，四季度营收和利润均创历史新高，全年增速预计超30%[4][15] 尽管产能调整产生一次性成本约1,000万元，但整体利润仍较去年增长[15] * **未来展望**：预计2026年营收可达10亿元左右，未来三年内可达15亿元，实现稳定增长并提供良好现金流[4][15] **机器人相关业务** * **工业机器人**：金属和塑料零部件配套业务已取得国内外主机厂及供应商认证，并开始供货，已有一定收入体现[15] 未来目标是开拓更多客户并增加产品定点范围[15] * **服务机器人**：公司成立了合资企业布局服务机器人市场，目前主要处于产品搭建和客户开发阶段，对2025年营收影响较小，2026年上半年可能会有进展[15] **公司治理与激励** * **股权激励**：计划在上市公司层面实施新一期股权激励，将成都星越商业航天核心团队纳入范围[2][10] 计划在2026年实施，将使用2024年回购的库存股[11] 未来也计划在子公司层面实施股权激励，以加强团队绑定[2][10] 其他重要内容 * **整体业务展望**：公司业务分为汽车零部件、机器人相关业务、商业航天结构件三大板块[16] 汽车零部件主业从2026年开始营收和盈利能力预期良好[16] 商业航天结构件从2026年至少几年内会有较大弹性[16] 人形及服务机器人业务处于开拓阶段，2026年至少半年内可能会有更明确进展[16] * **风险提示**：公司提供的未来预测基于当前情况，不构成实际业绩承诺，请投资者注意风险[16]

证券日报网讯12月9日，丰茂股份（301459）在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视人形机 器人赛道，已成立机器人事业部，聚焦零部件布局。正积极对接包括人形机器人在内的各类机器人公司 的产品需求。公司将基于在精密传动和密封领域的技术积淀，橡胶材料配方创新等优势，适配机器人不 同应用场景下对相关零部件的运行要求。 ...