1. 公司投资评级 - 公司维持"增持-A"评级 [4] 2. 报告的核心观点 2.1 公司概况 - 公司专注于精密电子零部件的研发和制造，致力于游戏机、VR/AR设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件的研发、设计、生产和销售 [10] - 公司产品形成以游戏机、VR/AR设备的精密零部件为核心，以电子连接器、光纤连接器为重要构成的布局 [10] - 公司将以知名电子制造企业为标杆，通过提供核心产品和解决方案，与品牌商进一步深化合作，力争成为具有国际竞争力的电子零部件生产商和技术服务商 [10] 2.2 游戏机零部件业务 - 公司产品以滑轨、TactSwitch、卡槽、精准定位控制器以及游戏机连接器等为代表，种类丰富，可根据用户需求提供定制化方案 [113] - 公司游戏机零部件终端客户主要为日本知名企业N公司、Meta等品牌商 [113] - 任天堂Switch游戏机销量有望在2025年超越PlayStation 2，成为全球销量最高的游戏机 [113] - XR头显出货量预计2024年将增加390万台 [113] 2.3 连接器业务 - 公司全资子公司春生电子为客户提供定制化的产品解决方案，目前已生产开发出包括专业音响类连接器、汽车类连接器及通用类连接器等多个系列数百种规格产品 [113] - 公司光纤连接器产品包括单芯及多芯MPO光纤跳线等，主要服务于4G/5G通讯，应用场景包括数据中心、FTTH及FTTA等 [113] - 2021年我国连接器市场规模为269亿美元，预计2026年将达到315亿美元 [113] 2.4 精密制造业务 - 公司主要产品包括钨钢合金刀具、消费电子精密结构件以及各类陶瓷、塑料、金属等机加工结构件 [113] - 公司于2022年开展自动化设备业务，主要包括自动化外观检测系列产品、自动化组装线系列产品 [113] 3. 其他内容总结 3.1 股权架构 - 公司控股股东、实际控制人为陈潮先先生，直接持有公司23.94%股权 [13] - 公司控股福可喜玛53%股权，为其控股股东 [93] - 公司拟收购西可实业52%股权 [3] 3.2 研发能力 - 公司拥有稳定的研发团队,核心技术人员经验丰富,为公司的技术研发和技术创新提供了强有力的保障 [18][19][20][21] - 截至2023年12月末,公司拥有国内外专利203项,其中已授权的发明专利23项 [22] - 公司研发费用呈现逐年增长态势,2020-2023年研发费用占营收比例分别为4.51%/4.53%/5.26%/6.97% [17] 3.3 经营情况 - 2023年受终端客户需求下降等因素影响,公司营收和净利润有所下降 [25] - 公司主营业务毛利率高于同行业可比公司,主要得益于游戏机零部件和连接器业务 [27][28][29][30] - 公司对富士康的依赖未构成重大不利影响,但供应商结构有所变化 [39][40]

报告公司投资评级 维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 1) 游戏机零部件业务需求承压,但公司积极维护并进一步挖掘现有客户的订单潜力,同时持续拓展新客户以平衡影响 [2][6] 2) 光通信领域,公司三大生产基地基本满产,未来市场需求旺盛 [4][5] 3) 精密制造领域,子公司西可实业客户优质,有望持续受益消费电子需求复苏 [5][6] 公司投资评级 1) 2024年-2026年归母净利润预计为0.94亿元、1.22亿元、1.66亿元,EPS分别为0.73元、0.94元、1.29元,对应PE分别为64X、50X、36X [6] 公司业务情况 1) 游戏机零部件业务:2023年受终端客户需求下降等因素影响,营收有所下降,毛利率同比减少3.39pcts,净利率同比减少5.26pcts [1] 2) 光通信业务:公司已自主研发并量产MT/MPO等多款产品,三大生产基地基本满产 [4][5] 3) 精密制造业务:公司新增控股子公司西可实业,主营自动化设备,客户包括比亚迪、富士康等优质企业 [5]

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 23 日召 开第二届董事会第十九次会议及第二届监事会第十四次会议，并于 2024 年 5 月 14 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金（含 超募资金）进行现金管理的议案》，为提高公司资金使用效率，增加公司现金资 产收益，同意公司在不影响募集资金投资项目建设和公司正常运营的情况下，使 用部分闲置募集资金（含超募资金）不超过人民币 108,000 万元进行现金管理， 使用期限为自公司股东大会审议通过之日起十二个月内有效。在上述额度及决议 有效期内，资金可以循环滚动使用。同时，在上述额度及相关要求范围内，董事 会授权公司管理层在额度范围和有效期限内行使决策权并签署开立募集资金现 金管理专用结算账户及现金管理业务相关法律文件，公司财务部负责具体操作， 授权有效期与上述额度有效期一致。 公司独立董事专门会议、保荐机构对上述事项均发表了明确同意的意见。具 体内容详见公司于 2024 年 4 月 24 日在巨潮资讯网（ ...

证券代码：301486 证券简称：致尚科技 公告编号：2024-058 深圳市致尚科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理到期赎 回的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 23 日召开 第二届董事会第十九次会议及第二届监事会第十四次会议，并于 2024 年 5 月 14 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金（含超 募资金）进行现金管理的议案》，为提高公司资金使用效率，增加公司现金资产 收益，同意公司在不影响募集资金投资项目建设和公司正常运营的情况下，使用 部分闲置募集资金（含超募资金）不超过人民币 108,000 万元进行现金管理，使 用期限为自公司股东大会审议通过之日起十二个月内有效。在上述额度及决议有 效期内，资金可以循环滚动使用。 公司独立董事专门会议、保荐机构对上述事项均发表了明确同意的意见。具 体内容详见公司于 2024 年 4 月 24 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com ...

公司基本情况和产品结构 - 公司主要产品包括游戏机零部件、电子连接器、光纤连接器、自动化设备等,应用覆盖消费电子、通讯电子、汽车电子等领域 [1] - 2023年度,公司营业收入为501,954,837.58元,其中游戏机零部件业务占比50.36%,连接器业务占比37.92%,精密制造及其他业务占比8.80%,其他业务占比2.92% [1] 各产业发展情况 游戏机零部件业务 - 受终端客户需求下滑影响,客户订单减少,规模效应有所减弱 [2] - 公司策略是积极配合重点客户进行研发,丰富产品种类和提高技术含量,同时加大市场拓展力度开发新客户 [3] 光通信业务 - 公司在深圳、东莞、越南设有3个生产基地,目前市场需求旺盛,基地基本处于满产状态 [3] - 公司正在持续加强光通信领域的建设,根据市场需求稳步提升产能 [4] 精密制造业务 - 公司的自动化设备业务主要应用于3C电子、连接器、FPC、PCB、传感器等领域 [3] - 公司新增控股子公司西可实业,主营自动曲面抛光设备、金属抛光设备和半导体抛光设备等,未来可与公司共享技术和客户资源 [3] 产品毛利率情况 - 公司游戏机零部件产品毛利率为39.10%,连接器产品毛利率为29.09%,精密制造及其他产品毛利率为22.86% [9] - 公司将继续加强技术创新,提升自动化生产能力和管理水平,不断提升产品附加值和市场竞争力,以保持毛利率水平 [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司光模块业务保持高景气度,行业趋势后续仍然供不应求[1] - 公司持续扩产,目前高低端总产能1200+万/月,全年目标稳定实现500+万/月的高端产能[1] - 公司光模块业务全年收入预计能占到总营收的一半以上,明年趋势会延续[2] - 公司全年营收增速会较高,净利润方面不方便披露[4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高端光模块产品包括12芯单模和16芯单模,价格分别为7元和十几元,一季度16芯单模需求大幅增加[2] - 高端产品毛利在40%+以上,越高端毛利越高[2] - 插芯业务一季度贡献营收3000万,二季度数据还不方便说,但会全面好于一季度[2] 各个市场数据和关键指标变化 - 下游客户都希望公司在海外建厂,公司已经在越南稳定运营,并计划进一步扩产[3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续扩产,产能划分还不稳定,主要是人员培训和产线磨合导致高端产能不稳定[1] - 公司前瞻性布局越南工厂,计划进一步在越南扩产[3] - 公司是向天孚通信、中际旭创和新易盛等终端客户的外围厂商供货[4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司光模块业务跟随行业保持高景气度,行业趋势后续还是供不应求[1] - 公司包括插芯在内的光模块业务会全面好于一季度[2] - 消费电子业务方面,Meta的廉价版头显要出来,公司有供货手柄耳机等部件,Switch新一代至少得明年[2] 其他重要信息 无

证券代码：301486 证券简称：致尚科技 公告编号：2024-056 深圳市致尚科技股份有限公司 关于股份回购进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 23 日召 开 2024 年第二次临时股东大会审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》， 同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分发行的人民币普通股 （以下简称"本次回购"），用于实施员工持股计划或股权激励计划。本次回购 资金总额不低于人民币 3,000 万元（含），不超过人民币 5,000 万元（含），回 购价格不高于人民币 57.66 元/股，具体回购股份的数量及占公司总股本的比例以 实际回购的股份数量和占公司总股本的比例为准。本次回购股份实施期限为自公 司股东大会审议通过回购方案之日起 12 个月内。具体内容详见公司在巨潮资讯 网（www.cninfo.com.cn）上披露的《关于回购公司股份方案的公告》（公告编号： 2024-015）和《回购报告书》（公告编号：2024-024）。 根据《上市公司 ...

公司产业布局和发展方向 - 公司目前有三大主要产品:游戏机娱乐电子、连接器(光连接器和电子连接器)、精密制造(围绕自动化设备的研发生产) [1] - 未来公司将紧密围绕这三大产业进行发展,加快市场拓展步伐,挖掘新的机遇;保障研发创新投入力度;持续优化人才发展战略,完善现有人才建设制度;优化流程体系与信息化建设,持续提升经营效率 [1] 公司产品储备 - 公司在光链接部分有:高精密波分复用光纤模块盒项目、Type C 光电混合数据延长线、短薄型光纤插芯的研发等 [2][3] - 截至2023年12月末,公司合计拥有国内外专利203项,其中已授权的发明专利23项(含境外授权专利),实用新型专利155项,外观设计25项 [3] 游戏机零部件业务应对措施 - 受游戏机零部件业务终端客户需求下滑影响,公司将积极配合重点客户进行产品的研发工作,围绕核心客户需求持续进行研发投入,不断丰富产品种类及提高技术含量,满足现有客户的需求,积极维护并进一步挖掘现有客户的订单潜力 [4] - 公司会紧密关注市场趋势,加大市场的拓展力度,将公司的优质产品推介给更多的潜在客户,从而获取更多的合作机会 [4] 光纤连接器业务发展 - 公司生产的光纤连接器主要应用于4G/5G建设、数据中心、光纤到户等场景,很好地服务了"新基建"、"数字经济"等国家发展战略 [5] - 公司目前有三个光连接器生产基地:深圳工厂、越南工厂、东莞工厂,未来将进一步加大对光通讯产业的投入,提升公司在光通讯产品领域的研发生产能力,抓住光通讯市场的发展机遇 [5] 收购西可实业的促进作用 - 西可实业专注于高硬脆性材料研磨抛光设备的研发和制造,为消费电子、汽车、半导体等领域客户提供相关设备 [6][7] - 收购西可实业后,一方面公司可以丰富自动化设备的产品线;另一方面,公司能够与标的公司共享技术和客户资源,为消费电子行业客户提供更多、更先进的自动化设备产品,进一步增强公司盈利能力 [7] 募集资金使用情况 - 截至2023年底,公司已累计投入募集资金金额44,180.29万元,公司将根据募投项目的实际进度情况,按需安排资金投入,同时在安全的情况下将暂时闲置的募集资金进行现金管理,以提高资金使用效率 [8] 其他信息 - 截至2024年5月20日,公司的股东人数为19,509户 [9] - 公司持续关注行业发展,结合实际发展情况,审慎评估风险与机遇,始终围绕公司发展战略考虑投资机会,如有收购计划等重大经营信息,将根据相关规定及时履行信息披露义务 [10]

证券代码：301486 证券简称：致尚科技 公告编号：2024-055 深圳市致尚科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理到期赎 回并继续进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 23 日召开 第二届董事会第十九次会议及第二届监事会第十四次会议，并于 2024 年 5 月 14 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金（含超 募资金）进行现金管理的议案》，为提高公司资金使用效率，增加公司现金资产 收益，同意公司在不影响募集资金投资项目建设和公司正常运营的情况下，使用 部分闲置募集资金（含超募资金）不超过人民币 108,000 万元进行现金管理，使 用期限为自公司股东大会审议通过之日起十二个月内有效。在上述额度及决议有 效期内，资金可以循环滚动使用。 公司独立董事专门会议、保荐机构对上述事项均发表了明确同意的意见。具 体内容详见公司于 2024 年 4 月 24 日在巨潮资讯网（http://www.c ...

证券代码：301486 证券简称：致尚科技 公告编号：2024-053 | 序号 | 账户名称 | 开户银行 | 账号 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 深圳市致尚科技股份有限公司 | 宁波银行深圳光明支行 | 86031110000371368 | | 2 | 浙江春生电子有限公司 | 宁波银行温州乐清支行 | 86021110000217779 | 深圳市致尚科技股份有限公司 关于开立募集资金现金管理专用结算账户的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 23 日召 开第二届董事会第十九次会议及第二届监事会第十四次会议，并于 2024 年 5 月 14 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金（含 超募资金）进行现金管理的议案》，为提高公司资金使用效率，增加公司现金资 产收益，同意公司在不影响募集资金投资项目建设和公司正常运营的情况下，使 用部分闲置募集资金（含超募资金）不超过人民币 108,000 万元进行 ...