公司事项 - 2025年11月13日收到深交所关于发行可转债的审核问询函[2] - 2025年12月2日披露审核问询函回复及申请文件更新公告[2] - 发行可转债需通过深交所审核并获证监会同意注册批复方可实施[3] - 事项能否通过审核及获批时间存在不确定性[3]

业绩总结 - 报告期各期公司营业收入分别为229,683.11万元、235,227.39万元、247,326.12万元和100,698.87万元[4] - 报告期各期公司净利润分别为28,532万元、20,620万元、11,315万元及4,163万元[4] - 2025年1 - 9月公司营业收入153,736.65万元，变动情况为 - 15.14%[34] - 2025年1 - 9月公司净利润6,681.88万元，变动情况为 - 42.02%[39] 用户数据 - 无 未来展望 - 2016 - 2024年全球功能性BOPA膜材市场需求规模从27.13万吨增至57.19万吨，年复合增长率9.77%，预计2030年达112.59万吨，年复合增长率约11.95%[13] - 高功能性BOPA膜材产业化项目预计2026年6月前建成投产[186] - 高性能聚酰胺材料产业化项目预计2027年6月建成投产[187] - 印尼一期项目建设期2年，第3年开始投产，第3年产能利用率为60%，第4年达产[197] 新产品和新技术研发 - 无 市场扩张和并购 - 印尼项目达产后将为公司新增9万吨/年产能[192] - 印尼一期项目建成达产后预计产能5万吨/年[197] 其他新策略 - 公司基于可转债的特点选择公开发行可转债，发行完成后在债券存续期间偿付风险较小[58]

股本与股东情况 - 截至2025年9月30日，公司股本总额400,010,000股，有限售条件股份占比68.00%，无限售条件股份占比32.00%[11][13] - 截至2025年9月30日，前十大股东合计持股占比81.37%，中仑集团持股占比52.27%[14] - 截至保荐书签署日实际控制人杨清金合计控制公司67.96%的表决权[76] 财务数据 - 2023年末净资产额为159,986.71万元，2024年首发募资净额63,483.89万元，2025年9月30日净资产额为240,831.26万元[16] - 2022 - 2024年度净利润分别为28,532.64万元、20,620.36万元、11,315.09万元，最近三年年均净利润20,156.03万元，现金分红占比0%[17] - 2025年9月30日资产总额382,133.89万元[19] - 2025年1 - 9月营业收入153,736.65万元，净利润6,681.88万元[21] - 2025年1 - 9月流动比率1.93倍，资产负债率36.98%[23] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额2,928.58万元[24] - 报告期各期末资产负债率分别为46.30%、43.98%、33.90%、36.98%[45] - 报告期内经营活动现金流量净额分别为42,575.08万元、37,207.20万元、34,145.56万元、2,928.58万元[45] - 报告期内前五名供应商采购占比分别为81.11%、89.82%、87.70%、85.73%[67] - 报告期内境外销售收入分别为82,796.91万元、70,185.50万元、109,527.66万元、80,161.96万元，占比分别为36.64%、30.36%、44.93%、53.00%[68] - 报告期内汇兑损益金额分别为 -957.88万元、 -221.34万元、 -850.63万元、 -179.33万元，占利润总额比例为 -2.91%、 -0.95%、 -7.08%、 -2.58%[69] - 报告期内营业收入分别为229,683.11万元、235,227.39万元、247,326.12万元、153,736.65万元，扣非净利润分别为26,947.04万元、20,113.46万元、10,422.25万元、5,616.78万元[70] - 报告期各期末存货账面价值分别为23,089.67万元、25,463.42万元、32,525.20万元、40,900.98万元，占比分别为8.90%、8.92%、9.16%、10.70%[71] - 报告期内主营业务毛利率分别为22.49%、18.67%、12.54%、14.84%[73] 可转债项目 - 2025年10月22日中仑新材料可转债项目通过中信证券内核委员会审议[30] - 2025年9月公司审议通过向不特定对象发行可转债相关议案[34] - 本次发行可转债转股期自发行结束之日起满六个月后第一个交易日起至到期日止[58] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日和前一个交易日公司股票交易均价，且不得向上修正[59] - 本次发行聘请中信证券作为保荐人和主承销商[63] 募投项目与未来展望 - 本次募投项目将在印尼膜材生产基地新增9万吨BOPA膜材海外产能[81] - 公司力争未来五年内打造多款市场地位对标BOPA的单项冠军产品[92] 风险提示 - 前次募投项目存在延期风险[83] - 可转债存在本息兑付、到期未能转股、转股价格向下修正条款不能实施、未设定担保等风险[84][85][86][87] - 公司信用评级可能变化，本次发行存在不能足额募集甚至发行失败风险[88][89] - 生产经营受不可抗力事件影响有不利风险[90]

业绩数据 - 报告期各期公司营业收入分别为229,683.11万元、235,227.39万元、247,326.12万元和100,698.87万元[8] - 报告期各期净利润分别为28,532万元、20,620万元、11,315万元及4,163万元[8] - 2025年1 - 9月公司营业收入153,736.65万元，变动情况为 - 15.14%[39] - 2025年1 - 9月公司净利润6,681.88万元，变动情况为 - 42.02%[43] - 2025年1 - 6月公司经营活动现金流量净额为 - 14,238.24万元，1 - 9月为2,928.58万元[48] 市场与销售 - 报告期内公司境外主营业务收入占比分别为36.64%、30.36%、44.93%、54.22%[8] - 2025年1 - 9月，公司主营业务境外收入占比提升到53%[18] - 2025年1 - 9月通用型BOPA膜材收入112816.91万元，占主营业务收入74.59%[22] - 2025年1 - 9月境内毛利率10.62%，境外18.58%[63] 产品产能 - 截至2025年9月末，公司有13条BOPA膜材生产线，产能12.5万吨/年，PA6产能14.5万吨/年[18] - 截至2025年6月末，公司膜材料制品产能为12.5万吨/年，产能规模全球首位[91] - 2024年公司BOPA膜材年产量12.16万吨，截至2024年12月末已建成产能12.50万吨，截至2025年9月末在建或规划产能15.00万吨，总计产能27.50万吨[114] 成本与采购 - 2025年1 - 9月，公司材料成本占主营业务成本77.51%[27] - 2025年1 - 9月，己内酰胺采购单价8503.68元/吨，较2024年变动 - 21.50%；聚酰胺6（PA6）采购单价9347.12元/吨，较2024年变动 - 25.74%[29] - 2025年1 - 9月对供应商A采购己内酰胺56820.10万元占46.58%，对供应商B及其关联方采购己内酰胺、PA6 36179.10万元占29.66%[147] 未来风险与展望 - 2025年1 - 9月公司存在业绩持续下滑风险，因原油价格波动及自身产品结构[45] - 功能性BOPA膜材市场需求预计2030年达112.59万吨，年复合增长率约11.95%[17] 公司优势 - 公司拥有产业链一体化优势，子公司中仑塑业产品用于功能性BOPA薄膜生产[95] - 公司是全球少数具有“PA6 - BOPA膜材”完整产业链一体化生产能力的企业[118] - 2021 - 2023年公司BOPA膜材产品全球市场占有率达20%，国内市场占有率达36%[113]

业绩数据 - 报告期各期营业收入分别为229,683.11万元、235,227.39万元、247,326.12万元和100,698.87万元[12] - 报告期各期净利润分别为28,532万元、20,620万元、11,315万元及4,163万元[12] - 报告期各期经营活动产生的现金流量净额分别为42,575.08万元、37,207.20万元、34,145.56万元和 - 14,238.24万元[12] - 公司主营业务毛利率分别为22.49%、18.67%、12.54%、14.58%[12] 市场与销售 - 报告期内境外主营业务收入占比分别为36.64%、30.36%、44.93%、54.22%[12] - 2022 - 2025年1 - 9月前五大境外销售国家或地区销售合计占境外收入比例分别为53.58%、59.83%、57.92%、58.07%[15][16] - 报告期内主营业务经销商数量分别为111家、110家、133家、129家[25] 采购与供应商 - 报告期各期前五名供应商采购占比合计分别为81.11%、89.82%、87.70%、87.04%[13] - 2022 - 2025年1 - 9月前五大供应商采购额为124289.26万元、150850.83万元、172351.78万元、104575.36万元[33] 资产情况 - 报告期各期末应收账款账面余额分别为14149.15万元、20034.66万元、23417.85万元、22187.84万元[13] - 报告期各期末在建工程分别为23407.36万元、490.31万元、12925.98万元、56951.26万元，占资产总额比例分别为9.02%、0.17%、3.64%、15.37%[13] - 报告期各期末存货账面价值分别为23089.67万元、25463.42万元、32525.20万元、41119.48万元[13] 项目进展 - 2025年1 - 9月高功能性BOPA膜材产业化项目本期增加30113.60万元，余额达34207.45万元[83] - 2025年1 - 9月印尼长塑高性能膜材产业化项目（一期）本期增加19876.36万元，余额达23290.54万元[83] - 2025年1 - 9月新能源膜材项目（一期）本期增加15949.43万元，余额达18860.72万元[83] 募集资金 - 本次发行募集资金总额不超过10.68亿元，用于印尼项目和补充流动资金，达产后新增9万吨/年产能[95] - 印尼一期项目投资总额50299.27万元，拟用募集资金22700万元；印尼二期项目投资总额64126.61万元，拟用募集资金64100万元；补充流动资金20000万元[196] 股权结构 - 截至2025年9月30日，中仑集团持股209,100,000股，持股比例52.27%[130][131] - 杨清金直接持股4.21%，间接控制表决权合计67.95%，系实际控制人[132] 行业与政策 - 预计2030年BOPA膜材市场需求规模将达112.59万吨，行业整体产量预计达81.81万吨[114] - 2018年4月印尼提出“印尼工业4.0”，食品饮料加工业占制造业比重高达33.90%[116] 合规与运营 - 公司已就报告期内关联交易履行相应决策程序及信息披露义务[157] - 截至文件出具日，发行人与控股股东中仑集团及其子公司不存在同业竞争[159] - 公司及其控股子公司报告期内无重大税收违法行为[192] - 公司及其控股子公司近三年未受环保和产品质量技术监督部门行政处罚[193][194]

公司基本信息 - 公司注册资本为400,010,000股[7] - 实际控制人杨清金合计控制公司67.96%的表决权[29] 财务数据 - 2025年9月30日资产总额为382,133.89万元[11] - 2025年1 - 9月营业收入为153,736.65万元[13] - 2025年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额为2,928.58万元[15] - 2025年1 - 9月流动比率为1.93倍[16] - 2025年1 - 9月资产负债率（合并）为36.98%[16] - 2025年1 - 9月归属于母公司股东的每股净资产为6.02元[16] - 2025年1 - 9月应收账款周转率为5.35次/年[16] - 2025年1 - 9月存货周转率为3.50次/年[16] - 2025年1 - 9月息税折旧摊销前利润为18,318.98万元[16] - 报告期内公司前五名供应商采购占比合计分别为81.11%、89.82%、87.70%、85.73%[19] - 报告期内公司境外销售收入分别为82,796.91万元、70,185.50万元、109,527.66万元、80,161.96万元[20] - 报告期内公司汇兑损益金额分别为 - 957.88万元、 - 221.34万元、 - 850.63万元、 - 179.33万元[21] - 报告期内公司营业收入分别为229,683.11万元、235,227.39万元、247,326.12万元、153,736.65万元[22] - 报告期内扣非净利润分别为26,947.04万元、20,113.46万元、10,422.25万元、5,616.78万元[22] - 报告期各期末公司存货账面价值分别为23,089.67万元、25,463.42万元、32,525.20万元、40,900.98万元[23] - 报告期内公司主营业务毛利率分别为22.49%、18.67%、12.54%、14.84%[24] 产品与市场 - 公司产品主要应用于食品饮料、日化、医药及软包锂电池等领域[30] - 本次募投项目将在印尼膜材生产基地新增9万吨BOPA膜材的海外产能[33] - 前次募投项目有“高性能膜材项目 - 高功能性BOPA膜材产业化项目”和“高性能聚酰胺材料产业化项目”[35] 可转债发行 - 本次拟发行可转债募集资金总额不超106,800.00万元[44] - 可转债每张面值100元，按面值发行[45] - 可转债期限为自发行之日起六年[46] - 可转债转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[55] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价，且不得向上修正[56] - 当公司股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格85%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案[60] - 转股价格向下修正方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施[60] - 公司主体信用等级为AA -，评级展望为稳定，本次发行的可转债信用等级为AA -[40] - 可转债按年单利计息和付息，到期一次还本[48] - 每年付息日为发行首日起每满一年的当日，如遇法定节假日或休息日则顺延至下一个工作日[51] - 可转换公司债券有条件赎回：转股期内，连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于转股价格130%或未转股余额不足3000万元时可赎回[66] - 可转换公司债券有条件回售：最后两个计息年度，连续30个交易日收盘价低于当期转股价70%时可回售[68] - 债券持有人会议召开条件：董事会或合计持有债券总额10%以上持有人书面提议等情形[78] - 募集资金拟投资项目：印尼长塑高性能膜材产业化项目（一期）拟用22700万元、二期拟用64100万元、补充流动资金20000万元[82] - 到期赎回：期满后五个交易日内赎回未转股的可转换公司债券，赎回价格协商确定[65] - 附加回售：募集资金使用与承诺重大变化被认定改变用途时，持有人有一次回售权[70] - 转股后股利分配：转股增加的股票与原股票同权，登记在册股东参与当期股利分配[72] - 发行方式：具体方式协商确定，发行对象为特定投资者[73] - 向现有股东配售：实行优先配售，比例协商确定，余额发售方式结合，主承销商包销[74] - 公司本次发行可转债方案有效期为十二个月，自股东大会审议通过之日起算[87] 保荐相关 - 中信证券指定马锐、戴五七为保荐代表人，游晨超为项目协办人，另有9人作为项目组其他成员[89] - 截至2025年9月30日，保荐人自营业务与重要子公司合计持有发行人股票996,886股，占总股本0.25%[95] - 截至2025年9月30日，除少量二级市场投资外，发行人方不存在持有保荐人方股份情况[95] - 截至2025年9月30日，保荐人的保荐代表人等不存在拥有发行人权益、在发行人任职情况[95] - 截至2025年9月30日，除中信银行与发行人有信贷业务外，保荐人方与发行人方无相互担保或融资情况[96] - 截至2025年9月30日，保荐人与发行人不存在影响公正履职的其他关联关系[97] - 保荐人对发行人持续督导期间为本次发行股票上市当年的剩余时间及其后两个完整会计年度[100] - 中信证券认为中仑新材具备向不特定对象发行可转换公司债券并上市的条件[102] - 中信证券同意推荐中仑新材本次向不特定对象发行可转换公司债券并承担相关保荐责任[102]

市场表现 - A股市场福建板块表现强势，多只个股出现显著上涨 [1] - 嘉戎技术股价达到20%的涨停上限 [1] - 海欣食品、航天发展、平潭发展、榕基软件、惠泉啤酒股价均达到10%的涨停上限 [1] - 海峡创新、中仑新材、睿能科技股价涨幅超过8% [1] - 招标股份股价涨幅超过7%，欣贺股份股价涨幅超过6% [1] - 路桥信息、富春股份、金龙汽车、漳州发展股价涨幅均超过4% [1] 个股数据 - 嘉戎技术当日涨幅为20.01%，总市值55.42亿元，年初至今涨幅达165.12% [2] - 海欣食品当日涨幅为10.05%，总市值48.68亿元，年初至今涨幅达103.25% [2] - 航天发展当日涨幅为10.03%，总市值261亿元，年初至今涨幅达123.67% [2] - 平潭发展当日涨幅为10.03%，总市值242亿元，年初至今涨幅高达335.89% [2] - 榕基软件当日涨幅为10.02%，总市值76.53亿元，年初至今涨幅达105.34% [2] - 惠泉啤酒当日涨幅为10.00%，总市值33.55亿元，年初至今涨幅为19.96% [2] - 海峡创新当日涨幅为8.92%，总市值118亿元，年初至今涨幅高达514.93% [2] - 中仑新材当日涨幅为8.48%，总市值117亿元，年初至今涨幅为36.87% [2] - 睿能科技当日涨幅为8.29%，总市值56.91亿元，年初至今涨幅为77.10% [2] - 招标股份当日涨幅为7.77%，总市值49.23亿元，年初至今涨幅为51.10% [2] - 欣贺股份当日涨幅为6.76%，总市值40.50亿元，年初至今涨幅为11.33% [2] - 路桥信息当日涨幅为4.70%，总市值43.07亿元，年初至今涨幅达187.97% [2] - 富春股份当日涨幅为4.53%，总市值55.78亿元，年初至今涨幅为47.71% [2] - 金龙汽车当日涨幅为4.44%，总市值120亿元，年初至今涨幅为19.86% [2] - 漳州发展当日涨幅为4.35%，总市值90.32亿元，年初至今涨幅达112.24% [2]

行业监管与市场趋势 - 新修订的《中华人民共和国治安管理处罚法》明确规定，未对动物采取安全措施致其伤人将面临处罚，该新规将于2026年1月1日正式实施 [1] - 届时，牵引绳、嘴套等宠物防护用品将逐步成为养宠刚需，相关产品市场需求预计会随之增长 [1] 公司业务与产品布局 - 公司深耕宠物用品领域二十余年 [1] - 公司产品已覆盖牵引绳、嘴套、胸背带、项圈等品类 [1] 公司竞争优势与战略 - 公司拥有成熟的供应链、完善的市场渠道及可靠的品控等优势 [1] - 公司将积极把握市场机遇，持续优化产品品质，加大市场拓展力度，努力提升市场份额 [1]

塑料板块整体市场表现 - 11月28日塑料板块整体上涨1.12%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股涨幅超过2.5%，10只个股出现下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 道明光学领涨板块，收盘涨停，涨幅为9.99%，收盘价12.44元，成交额1.34亿元 [1] - 佛塑科技涨幅8.50%，收盘价13.78元，成交额17.47亿元，为板块内成交额最高个股 [1] - 平安电工、和顺科技、中仑新材涨幅均超过4.9% [1] 下跌个股表现 - 国风新材跌幅最大，下跌9.92%，收盘价7.63元，成交额15.61亿元 [2] - 宁波色母下跌5.00%，兴业股份下跌3.12% [2] - 杭州高新、富恒新材等6只个股跌幅在0.43%至1.24%之间 [2] 板块资金流向 - 塑料板块整体主力资金净流入6514.41万元，游资资金净流出9717.83万元，散户资金净流入3203.41万元 [2] - 佛塑科技主力净流入1.66亿元，主力净占比9.52%，但游资净流出3804.91万元 [3] - 东材科技主力净流入9626.74万元，主力净占比6.22% [3] - 道明光学主力净流入3726.61万元，主力净占比高达27.79% [3]

聚乳酸降解塑料行业相关概述 - 聚乳酸（PLA）是一种以可再生植物资源（如玉米、木薯）为原料，通过发酵制得乳酸，再经化学聚合形成的生物基可降解聚酯类材料，最终可被微生物分解为二氧化碳和水 [1][2] - 主要依据乳酸单体立体异构及共聚改性方式分类，包括PLLA、PDLA、PDLLA、PLGA等多种类型，分别适配包装、医疗、纺织等不同应用场景 [1][3] - 相较于传统石油基塑料（如PE、PP），聚乳酸具有原料可再生、生产中碳排放远更低、良好的透明度与抗拉强度、不含双酚A等有害物质、优秀的生物相容性等核心优势，是政策支持下的优质环保替代材料 [1][5] 行业政策环境 - 在“禁塑限塑”政策体系持续完善和“双碳”战略深入推进的背景下，中国已构建起覆盖产业规划、技术创新、资金扶持、场景拓展和合规监管的全链条政策闭环，为行业规范化发展、规模化应用与高质量升级提供系统制度支撑 [7] 行业产业链 - 产业链上游以玉米、甘蔗等高糖农作物为核心原料制得乳酸单体，国内企业正加速探索秸秆、糖蜜等非粮原料以降低对粮食资源的依赖 [7] - 中游为聚乳酸生产制造，国内企业已突破丙交酯核心原料规模化量产技术，推动产能扩张与成本下降 [7] - 下游应用广泛覆盖包装材料（占比超40%）、一次性餐具、纤维织物、3D打印耗材及医疗辅助器材等领域，医疗领域因创新应用增速较快 [7] 全球及中国行业发展现状 - 2024年全球生物降解塑料产能约为247万吨，预计到2029年将增长至573万吨，期间年均复合增长率（CAGR）保持在18%以上 [8] - PLA是当前市场应用最广的生物降解塑料，预计到2029年，PLA在全球生物降解塑料市场中的占比将达到约42%，持续引领行业 [9][10] - 2024年中国生物可降解材料市场规模已达299亿元，同比增长29.59%，预计2025年行业规模将突破480亿元 [10] - 2020-2024年间中国聚乳酸产能从8.9万吨跃升至30.9万吨，年均复合增长率达36.7%，预计2025年产能将进一步攀升至36.5万吨 [10] 企业竞争格局 - 本土龙头企业如丰原集团、海正生材、金丹科技正加快构建“原料—乳酸—丙交酯—PLA”一体化布局，丰原规划建设50万吨级产能，海正生材主导高端领域，金丹科技强化成本优势 [11] - 金发科技、联泓新科等企业侧重于材料改性及多品类拓展，海南赛诺、彩虹精化等则深耕细分应用场景 [11] - 跨国企业如NatureWorks、TotalCorbion通过合资建厂、技术授权等方式深化在华布局，与本土企业形成差异化竞争 [11] 行业发展趋势 - 行业将持续聚焦丙交酯等核心技术的攻关与产业化，推动全产业链自主化与规模化，并通过分子设计技术改善材料性能 [12][13] - 重点开拓医用材料、高端纤维及工程塑料等高价值领域，推动产业从一次性制品向高技术含量场景转型 [12][14] - 积极构建绿色循环体系，开发利用非粮生物质资源，推动化学回收技术研发与应用，完善后端处理基础设施，实现与“双碳”目标深度融合 [12][15]