公司股东结构 - 截至2026年2月10日，公司股东总户数为18173户 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：天元宠物（或称天源宠物）[1] * 行业：宠物用品及食品行业[3] 核心观点与论据 **1 2025年经营业绩与2026年战略规划** * 2025年公司营业收入接近23亿元，利润达到5600万元[3] * 2026年战略规划包括深化全球供应链布局和线上线下渠道建设，以扩大市场份额[2][3] * 2026年重点之一是推出自主品牌“帕拉斯塔”，深耕国内市场，旨在提高毛利率和净利润[2][3] **2 海外业务与供应链平台** * 2025年海外出口业务整体情况比去年有所改善且相对稳健[4] * Tap平台作为供应链与众多店铺进行供货，发展相对稳定[4] * 未来希望通过Tap平台与自主品牌达成协同效应，是2026年重点推动事项之一[4][9] **3 自主品牌发展与收购整合** * 收购淘通科技旨在利用其在快消品行业的经验和渠道资源，降低自主品牌推广成本并提高效果[2][5] * 通过与淘通科技的融合，借助其渠道支撑国内自主品牌发展，预计将推动业绩稳步向上[5] * 自主品牌发展是一个过程，公司目前专注于合作伙伴对接与团队搭建，未设定短期量化目标[2][6] * 公司不排斥通过收购其他合适标的来拓展国内业务[11] **4 毛利率提升与订单策略** * 上半年宠物食品毛利率明显增长，主要得益于选择优质客户订单以改善效益[2][5] * 公司倾向于接收付款条件较好的优质订单以维持稳定增长，预计该趋势能够持续[2][5] **5 产能布局与工厂建设** * 越南工厂正在扩建，已获得政府投资许可及营业执照，建成后产能将大幅提升[2][8] * 柬埔寨工厂目前以租赁方式运营，维持现状[2][8] * 新源宠物食品工厂是产业生态圈的重要补充，已制定国内外指标，公司更注重团队实际发展，以稳健增长为主导方向[2][7] **6 产品研发与市场推广** * 公司专注于开发各类宠物用品，包括猫台、窝垫、服装以及猫砂和沐浴用品等[4][10] * 国内市场通过传统渠道与合作伙伴推广，并依赖与淘通科技的协同效应[4][10] 其他重要内容 * 公司主要业务包括宠物用品和食品的设计、开发、生产及销售，产品涵盖宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、玩具、服饰及电子产品等多个系列[3] * 公司学习同行业中拥有自主品牌企业的成功经验[2][4]

文章核心观点 - 公司基于市场需求增长、全球化布局及应对供应链风险三大核心考量，在印度尼西亚投资建设高性能膜材产业化项目，以突破产能瓶颈、巩固行业领先地位并增强全球竞争力 [1] 项目背景与战略考量 - BOPA膜材因优异性能在食品、医药、日化、软包锂电池等多领域应用广泛，下游需求持续增长 [1] - 公司现有生产设备已处于高产能利用率状态，难以充分满足市场需求，印尼项目旨在突破产能瓶颈 [1] - 公司在BOPA膜材领域已具备龙头地位，且境外销售收入占比呈上升趋势 [1] - 全球贸易环境复杂，贸易保护措施频出，以东南亚、南亚、欧洲、美洲为主的境外销售业务面临供应链风险 [1] - 印尼作为东盟核心成员，拥有区位和关税政策优势，布局基地可深度服务当地及周边市场，并快速辐射欧洲等区域 [1] 项目规划与建设进展 - 印尼项目规划两期工程共建设四条生产线，合计年产能九万吨 [2] - 一期工程的首条生产线已于2026年1月投产，为公司新增2.5万吨/年的海外产能 [2] - 一期工程的第二条产线预计将于今年下半年投产 [2] 项目预期影响 - 项目有助于公司进一步匹配下游市场的增长需求 [1] - 项目落地能够完善海外产能配套，更好地服务东南亚市场并进一步辐射欧洲、北美洲市场 [1] - 项目旨在巩固公司的行业领先地位，应对全球市场竞争 [1] - 项目将提升全球市场渗透率，助力公司强化全球化业务布局，增强抗风险能力与综合竞争力 [1]

文章核心观点 - 公司基于市场需求、全球化布局及供应链风险应对三方面核心考量，在印度尼西亚投资建设高性能膜材产业化项目，旨在突破产能瓶颈、巩固行业领先地位并增强全球竞争力 [1] 项目背景与战略考量 - BOPA膜材因优异性能在食品、医药、日化、软包锂电池等多领域应用广泛，下游需求持续增长 [1] - 公司现有生产设备已处于高产能利用率状态，难以充分满足市场需求，印尼项目有助于突破产能瓶颈 [1] - 公司在BOPA膜材领域已具备龙头地位，且境外销售收入占比呈上升趋势 [1] - 全球贸易环境日趋复杂，贸易保护措施频出，以东南亚、南亚、欧洲、美洲等地区为主的境外销售业务面临供应链风险 [1] - 印尼作为东盟核心成员，拥有区位和关税政策优势，在此布局基地可深度服务当地及周边市场，并快速辐射欧洲等区域 [1] 项目具体规划与进展 - 印尼长塑高性能膜材产业化项目规划两期工程共建设四条生产线，合计年产能九万吨 [2] - 一期工程的首条生产线已于2026年1月投产，为公司新增2.5万吨/年的海外产能 [2] - 第二条产线预计将于今年下半年投产 [2] 项目预期效益 - 项目落地能够完善海外产能配套，更好地服务东南亚市场并进一步辐射欧洲、北美洲市场 [1] - 项目有助于巩固公司的行业领先地位，应对全球市场竞争 [1] - 项目将提升全球市场渗透率，助力公司强化全球化业务布局，增强抗风险能力与综合竞争力 [1]

公司产能建设进展 - 公司首条BOPP新能源膜材生产线已于2025年11月正式投产 [1] - 第二条生产线预计于2026年下半年实现投产 [1] - 项目整体规划九条生产线，首期规划两条，后续将分阶段推进投资建设 [1] 产品与生产现状 - 首条生产线投产后，已成功实现不同厚度BOPP电容膜产品的平稳量产 [1] - 公司BOPP生产线聚焦于薄型膜与超薄型膜产品领域 [1] - 单条生产线年产能约为2400吨，具体视产品厚度而定 [1]

公司产品定位与市场地位 - 公司产品PHA锂电膜是铝塑膜最外层的材料，被称为软包锂电池的“铠甲”，主要作用是抵御外力冲击、挤压和摩擦，保护电池内部核心组件，对材料的柔韧性、抗穿刺性、耐冲击性等性能要求极高 [1] - 公司是除日本厂商外铝塑膜用尼龙层的主要供应商 [1] 公司在固态电池领域的技术与标准布局 - 公司已研发成功固态电池专用BOPA膜材 [1] - 公司于2025年9月作为主要起草单位之一，联合铝塑膜企业、动力电池企业和整车制造厂商等产业链伙伴参与起草了《固态电池用铝塑复合膜行业标准》（T/SHPTA 137-2025），该标准已由上海市塑料工程技术学会发布并实施 [1] - 公司正紧密跟踪固态电池产业化进程，同步推进固态电池专用膜材的业务拓展 [1]

印尼项目布局与产能 - 公司在印尼布局BOPA膜材项目，主要考量是：突破现有高产能利用率下的产能瓶颈、完善海外产能配套以服务全球市场、应对复杂贸易环境与供应链风险 [1] - 印尼项目规划两期共四条生产线，合计年产能为**9万吨**，其中一期首条生产线已于**2026年1月**投产，新增海外年产能**2.5万吨**，第二条产线预计**2026年下半年**投产 [2] - 公司发行可转债募集资金将用于印尼项目及补充流动资金，旨在提升核心产品生产能力与综合竞争力 [3] 新能源膜材进展 - 公司首条BOPP新能源膜材生产线已于**2025年11月**投产，第二条生产线预计**2026年下半年**投产 [4] - BOPP生产线聚焦薄型与超薄型膜产品，单线年产能约**2400吨**，项目整体规划九条线，首期规划两条 [4] 锂电膜产品与技术 - 公司的PHA锂电膜是铝塑膜最外层关键材料，为除日本厂商外的主要供应商 [5] - 公司已研发成功固态电池专用BOPA膜材，并于**2025年9月**作为主要起草单位参与发布了相关行业标准，正同步推进该业务的拓展 [5]

公司海外扩张与产能布局 - 公司旗下首个海外生产基地——印尼长塑高性能膜材生产基地正式投入运营 [1] - 该基地是公司继厦门两大生产基地、泉州一体化产业链基地后的第四个核心基地 [1] - 印尼基地位于印尼西爪哇省苏尔雅齐达工业园区，总投资超10亿元 [1] 项目规模与行业地位 - 印尼基地规划年产能9万吨，达产后将成为东南亚最大的BOPA功能性膜材生产基地 [1] - 该基地是我国高性能膜材行业首个海外生产基地 [1] 公司发展战略与未来规划 - 公司董事长表示，印尼基地是公司全球化布局的关键一步 [1] - 公司未来还考虑在欧美等地进一步深化产能布局 [1] - 公司计划通过产品、品牌、产能、研发等方面全面出海，深度参与全球产业竞争与合作 [1]

文章核心观点 - 环球富盛理财发布中仑新材研报 认为公司在建项目为其发展奠定基础 作为BOPA膜材龙头企业 通过布局BOPP新能源膜材打造第二成长曲线 并已积淀深厚技术优势 同时将紧密跟踪固态电池产业化进程 [1] 公司业务与市场地位 - 公司为BOPA膜材龙头企业 [1] - 布局BOPP新能源膜材 旨在打造第二成长曲线 [1] 公司技术与项目进展 - 经过数年的耕耘和发展 公司已积淀形成深厚的技术优势 [1] - 在建项目为公司发展奠定基础 [1] 公司未来战略方向 - 公司将紧密跟踪固态电池产业化进程 [1]

核心技术优势 - 公司是全球极少数同时成熟掌握机械分步拉伸、机械同步拉伸及磁悬浮线性电机同步拉伸三种BOPA生产工艺的厂商，可实现柔性生产切换 [1] - 公司自主研发并掌握母料技术、材料共混与共挤等核心材料技术，推动产品创新以满足定制化需求 [1] - 深厚的技术储备使公司能够持续开发高附加值、高技术壁垒的高功能性膜材，如PHA锂电膜、固态电池专用膜材、电容膜等 [2] 固态电池专用膜材业务 - 固态电池因高能量密度、高安全性等优势被视为下一代动力电池方向，其软包封装形式与BOPA膜材适配性高 [3] - 公司的全资子公司厦门长塑在行业内首创固态电池专用BOPA膜材，并联合产业链伙伴起草发布了相关行业标准 [4] - 该产品是适配软包固态电池的封装解决方案，公司将紧密跟踪固态电池产业化进程以拓展业务 [4] 印尼生产基地布局 - 布局印尼项目主要基于三方面考量：突破产能瓶颈、完善海外产能配套以服务全球市场、应对复杂贸易环境与供应链风险 [5] - 印尼项目规划两期共四条生产线，合计年产能9万吨 [6] - 一期首条生产线已于2026年1月投产，新增海外年产能2.5万吨；第二条产线预计2026年下半年投产 [6] BOPP新能源膜材业务 - 公司首条BOPP新能源膜材生产线已于2025年11月投产，第二条线预计2026年下半年投产 [7] - BOPP生产线聚焦薄型与超薄型膜，单线年产能约2400吨；项目整体规划九条线，首期两条 [7] - BOPP产品定位为电容膜和电芯膜，用于薄膜电容器和电池复合集流体，具有自愈性强、绝缘阻抗高等优点，技术壁垒高 [7]