业绩总结 - 截至2021年6月30日，公司总资产为3,045,531千美元，较2020年12月31日增长8.1%[10] - 2021年第二季度租金收入为87,639千美元，较2020年同期增长5.6%[12] - 2021年第二季度总收入为91,809千美元，较2020年同期增长11.5%[12] - 2021年第二季度净收入为11,487千美元，较2020年同期增长16.9%[12] - 2021年第二季度每股基本收益为0.15美元，较2020年同期增长15.4%[12] - 2021年第二季度总运营费用为65,386千美元，较2020年同期增长10.4%[12] - 2021年第二季度资金运营收益（FFO）为39,133千美元，较2020年同期增长5%[14] - 2021年第二季度每股稀释FFO为0.51美元，较2020年同期增长6.25%[14] - 2021年第二季度可分配资金（FAD）为26,453千美元，较2020年同期增长161%[17] - 2021年第二季度宣告并支付的股息为21,464千美元，较2020年同期增长40%[14] 用户数据 - 截至2021年6月30日，办公物业的整体出租率为90.3%[55] - 零售物业的整体出租率为91.1%[55] - 多户住宅物业的出租率为87.8%[79] - 截至2021年6月30日，前十大办公租户的总租赁面积为1,440,327平方英尺，占总办公物业的41.6%[81] - 前十大零售租户的总租赁面积为731,239平方英尺，占总零售物业的23.5%[84] 未来展望 - 预计稳定收益率为6.5%-7.5%的开发项目La Jolla Commons，预计完成日期为2023年9月[52] - 预计稳定收益率待定的开发项目One Beach Street，预计完成日期为2022年8月，当前租赁率为15.4%[52] - 预计稳定收益率为90,000平方英尺的Waikele Center零售开发项目，位于夏威夷檀香山[52] - 预计稳定收益率为45,000平方英尺的Lomas Santa Fe Plaza零售开发项目，位于加利福尼亚州索拉纳海滩[52] 负面信息 - 截至2021年6月30日，整体投资组合的办公物业租赁率较2020年同期下降4.1个百分点[79] - 零售物业的租赁率较2020年同期下降3.6个百分点[79] 其他新策略 - 2021年第二季度的EBITDA为54,069万美元，较2020年同期增长9.4%[88] - 2021年上半年的EBITDA为97,361万美元，较2020年上半年的105,800万美元下降7.9%[89] - 2021年第二季度现金NOI为58,729万美元，较2020年同期增长38.4%[98] - 2021年第二季度同店现金NOI为53,881万美元，较2020年同期增长23.8%[99]

业绩总结 - 公司自IPO以来的年化总股东回报率为12.6%[7] - 2011年至2019年每股基金运营收入（FFO）年复合增长率为8.9%[7] - 2020年净收入为60,188千美元，相较于2019年的35,588千美元增长了69.2%[48] - 2020年EBITDA为209,891千美元，较2019年的196,875千美元增长了6.4%[48] - 2020年FFO（根据NAREIT定义）为143,880千美元，较2019年的134,295千美元增长了7.5%[52] - 2020年每股稀释后FFO为1.89美元，较2019年的2.09美元下降了9.6%[52] 用户数据 - 2021年第一季度，约94.2%的经常性租金已收回[12] - 2021年第一季度零售租金的收回率为86.8%[14] - 零售租户中，必要租户占28.8%，其收回率为99.7%[14] - 2021年第一季度多家庭租金的收回率为95.3%[12] - 截至2021年3月31日，租赁率为88.2%[33] - 截至2021年3月31日，平均基础租金（ABR）为104.52美元[33] 未来展望 - 2021年办公室现金净运营收入（NOI）预计增长约106.4百万美元，增长率为10%[19] - 2021年零售现金净运营收入预计增长约2.2百万美元，增长率为4%[19] - 2021年多家庭现金净运营收入预计增长约1.4百万美元，增长率为5%[19] - 2022年办公室现金净运营收入预计增长约13.0百万美元，增长率为11%[20] - 2022年零售现金净运营收入预计增长约3.0百万美元，增长率为5%[20] - 2022年多家庭现金净运营收入预计增长约1.0百万美元，增长率为3%[20] - 2022年混合用途现金净运营收入预计增长约16.0百万美元，增长率为400%[20] 财务状况 - 截至2021年5月28日，公司的现金余额为373百万美元[28] - 公司计划将净债务/息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率维持在5.5倍或更低[7] - 2020年折旧和摊销费用为96,205千美元[48] - 2020年利息支出为54,008千美元[48] - 2020年所得税费用为819千美元[48] - 2020年房地产销售收益为633千美元的损失[48] 物业及市场 - 公司在西海岸的高障碍市场和填充位置拥有超过1200万平方英尺的物业[7] - 截至2021年第一季度，已收回的零售租金为24122千美元[12] - 2021年第一季度的总账单为79713千美元，未收回金额为3327千美元[12]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司每股FFO为0.38美元，归属于普通股股东的每股净利润为0.02美元；若不计提前偿还债务的约430万美元费用，第一季度FFO每股约为0.44美元 [18] - 第一季度租金收取率超93%，4月约为94%；第一季度约有80万美元递延租金，已收回约88% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 办公物业 - 一季度末，扣除重建中的One Beach后，办公物业出租率约94%，2021年底前到期租约仅占3.4%；前十大租户占总办公基础租金的50.2% [20] - 各地区出租率分别为：贝尔维尤96.5%、波特兰97.1%、旧金山100%（扣除One Beach）、圣地亚哥89.1% [20] - 过去12个月达成36份可比新租约和续租约，总面积18.2万平方英尺，现金租金加权平均增长8.9%，直线租金加权平均增长16.9%；加权平均租期3.3年，每平方英尺装修和激励费用仅8.7美元 [21] - 季度内净损失约3.1万平方英尺可出租面积，无租户流失至竞争对手 [21] 零售物业 - 零售组合中仅损失1.3万平方英尺面积，未受零售商破产重大影响 [14] - 一季度零售现金NOI略超6000万美元，按年计算为6500万美元，高于2022年预测的6300万美元 [39] 多户住宅物业 - 波特兰多户住宅入住率有所提高，但租金下降，需提供优惠以吸引租户 [35] - 圣地亚哥多户住宅与私立大学的133套主租约5月底到期，目前已出租约20%，预计夏季结束前大部分可重新出租 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州将于6月15日全面重启经济，取消大部分限制措施，公司约三分之二的年化基础租金来自加州 [12] - 夏威夷旅游业开始复苏，主要来自美国大陆游客，亚洲国家尚未放宽旅行限制 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注有机增长和开发机会，在现有投资组合内寻找机会，同时在目标西海岸沿海市场进行收购，现阶段主要关注办公领域 [9] - 办公物业方面，公司通过提供灵活租期和保留疫情前租金水平的策略，吸引租户；同时，继续对现有投资组合进行战略投资，包括翻新、重建和新建项目 [21][22] - 零售物业方面，公司与受挑战的零售商合作，帮助其度过难关；同时，积极与新零售商洽谈，填补空置或不良空间 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫苗广泛接种和群体免疫的实现，公司对疫情接近尾声感到乐观，预计2021年财务业绩将继续改善 [7] - 公司对办公物业前景持乐观态度，随着租户返回办公室和大型租户活动的增加，预计办公物业将继续表现良好 [22] - 公司对零售物业租赁环境的改善感到鼓舞，预计随着加州经济的全面重启和旅游业的复苏，零售物业将继续改善 [12][13] - 公司对夏威夷市场的复苏充满信心，预计随着疫情的结束和旅游业的恢复，夏威夷的物业将恢复到疫情前的水平 [54] 其他重要信息 - 公司董事会批准了第一季度每股0.28美元的季度股息，与之前的股息一致；董事会期待威基基的反弹，这将影响公司的Embassy Suites和威基基海滩步行街的零售业务；一旦强制隔离措施取消，董事会将考虑增加股息，希望在第三季度或更早实现 [10] - 公司发布了2020年可持续发展报告，涵盖了公司在健康与安全、环境、社会责任、公司治理等方面的举措和承诺 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：4月以来零售租赁环境如何？ - 自3月4日以来，租赁情况明显改善，零售商开始寻找空间的电话增多；随着加州室内餐饮的开放，购物者增多，零售商开始积极寻找空间，预计未来四到六个月会有更多交易 [26][28] 问题2：开发和重建项目是否面临成本增加，是否影响收益率？ - 建筑行业整体成本上升，与一年前相比，La Jolla Commons项目的建设成本可能增加约15% [31] 问题3：亚洲旅游限制解除对夏威夷复苏是否必要，国内旅游能否缓解影响？ - 国内旅游肯定有帮助，但亚洲旅游是锦上添花；预计2021年下半年夏威夷的业务将比上半年有所增长，Embassy Suites酒店6月的预订率预计将达到79%或更高 [33][55] 问题4：波特兰多户住宅入住率4月是否继续上升，租金下降和优惠措施情况如何，优惠是否会在二、三季度减少并推动租金上涨？ - 波特兰市场面临挑战，公司已解决管理问题；为避免空置，公司提供优惠措施；不确定优惠是否会在二、三季度减少，需等待市场恢复正常 [36][38] 问题5：如何解读本季度零售NOI，与之前的预测相比如何？ - 公司认为2022年是复苏年，预计办公和混合用途业务的增长将推动总现金NOI从约2.11亿美元增加到约2.5亿美元以上；本季度零售NOI与之前的预测基本一致，递延租金的回收对NOI有积极影响 [40][42] 问题6：Landmark与Autodesk租约到期情况有无更新？ - 目前暂无更新，但Autodesk对其二楼和四楼进行了大规模翻新，投资约1500万美元，这表明其对该建筑的承诺 [44][45] 问题7：本季度办公物业同店NOI下降原因，以及租户返回办公室情况如何？ - NOI下降主要是因为一项业务决策，为留住一家1.7万平方英尺的律师事务所，公司接受了一定的面积损失；此外，政府租户的租金减免也减少了约100万美元的现金NOI [50][51] - 多家公司计划返回办公室，包括一家生命科学公司本周一已返回，其他公司也在计划未来几个月返回；科技巨头如谷歌等也在推动员工返回办公室 [52] 问题8：夏威夷混合用途资产NOI仍持平或略负，如何看待威基基的复苏？ - 公司对夏威夷市场的复苏充满信心，认为人们渴望旅行，夏威夷是安全的旅游目的地；预计2021年下半年业务将比上半年有所增长，Embassy Suites酒店6月的预订率预计将达到79%或更高 [54][55]

业绩总结 - 截至2020年12月31日，公司总资产为28.17309亿美元，相较于2019年的27.90333亿美元增长了0.97%[10] - 2020年第四季度的总收入为813.47万美元，较2019年同期的989.47万美元下降了17.8%[12] - 2020年第四季度的净收入为28.98万美元，较2019年同期的128.45万美元下降了77.4%[12] - 2020年第四季度的租金收入为782.53万美元，较2019年同期的942.31万美元下降了17%[12] - 2020年第四季度的运营收入为164.15万美元，较2019年同期的299.93万美元下降了45.1%[12] - 2020年第四季度的每股基本收益为0.05美元，较2019年同期的0.22美元下降了77.3%[12] - 2020年第四季度的资金运营收益（FFO）为31,211千美元，相比2019年同期的42,957千美元下降了27.4%[14] - 2020年第四季度每股稀释FFO为0.41美元，较2019年同期的0.56美元下降了26.8%[14] - 2020年全年EBITDA为196,875千美元，较2019年的209,891千美元下降6%[96] 用户数据 - 2020年第四季度同店净运营收入（NOI）为32,087千美元，较2019年同期的11,239千美元增长了185.5%[18] - 2020年第四季度同店现金NOI为25,736千美元，较2019年同期的13,783千美元增长了86.5%[18] - 2020年第四季度的房地产租赁收入总计为81,347千美元，其中同店收入为73,472千美元[18] - 2020年第四季度的多户住宅出租单位数量为522个，出租率为95.3%[73] - 2020年第四季度的年化基础租金为14,420,472美元，平均每个出租单位的月基础租金为2,301美元[73] 未来展望 - 2021年到期的担保债务为111,000千美元，2022年到期的担保债务为150,000千美元[46] - 2021年1月26日，公司提前偿还了150,000千美元的系列A担保票据[47] - 2021年1月31日的债务到期计划显示，2021年到期的无担保债务为100,000千美元[51] 市场扩张与租赁情况 - 2020年总共签署的租赁数量为33个，净可租用面积为297,739平方英尺，合同租金为每平方英尺47.30美元，年比年增长18.6%[68] - 2020年第四季度签署的租赁数量为7个，净可租用面积为21,949平方英尺，合同租金为每平方英尺46.36美元[68] - 2020年全年现金基础租金较前期下降了7.4%，直线基础租金下降了2.4%[71] 负面信息 - 2020年第四季度的净收入为3,788万美元，较2019年同期的16,485万美元下降77%[96] - 2020年第四季度的现金基础租金较前期下降了11.6%，直线基础租金下降了6.6%[71] - 2020年全年净收入为35,588万美元，较2019年的60,188万美元下降41%[96] 其他新策略与有价值的信息 - 公司的信用评级为Fitch BBB、Moody's Baa3和Standard & Poor's BBB-，均为稳定展望[47] - 公司的加权平均固定利率为3.9%，加权平均到期年限为4.4年[46] - 公司的总未抵押资产为3,286,234千美元，未抵押债务的比率为253.0%[45]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度和全年FFO每股分别为0.41美元和1.89美元，净收入归属于普通股股东每股分别为0.05美元和0.46美元，第四季度FFO较彭博共识低约0.05美元，主要因剧院、健身房和威基基海滩步行街零售额外准备金 [14] - 截至本周初，资产负债表上约有3.8亿美元现金，3.5亿美元信贷额度无未偿还余额 [16] - 2020年共提取约1800万美元坏账费用准备金，其中约760万美元（即0.10美元）包含在2020年第四季度FFO中 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 零售组合中必需租户租金收取率在第三和第四季度接近100%，非必需租户从第三季度的69%提升至第四季度超74%，无租户占ABR超2%，2021年到期租约不足6% [11] - 自疫情开始，约500个零售租户中有13家零售商申请破产，涉及18个租户租赁空间，其中13个已被接管或正在接管中，被拒租约总面积不足1.3万平方英尺 [11] 办公业务 - 第四季度末，扣除重建中的One Beach后，办公组合出租率约95%，2021年底前到期租约不足5%，前十大办公租户占总办公租金51.5% [24] - 第四季度完成的7份续租租约加权平均基本租金涨幅为5%，已锁定约2400万美元NOI增长，其中2021年约1400万美元，2022年约1000万美元 [25] 多户住宅业务 - 波特兰多户住宅物业入住率较去年同期下降17%，加权平均月基本租金增长约1.4%；圣地亚哥多户住宅物业入住率与去年基本持平，加权平均月基本租金增长7.3% [19] 各个市场数据和关键指标变化 圣地亚哥市场 - 2020年第四季度，圣地亚哥公司筹集创纪录的26亿美元风险资本，全年达52亿美元；生命科学公司第四季度引入创纪录的18亿美元，全年达38亿美元；科技投资第四季度达7.621亿美元，全年达13亿美元 [27] 波特兰市场 - 办公物业出租率达97%，有8.4%租约到期，租金保持稳定 [57] 旧金山市场 - 除2022年需续租Autodesk外，目前暂无业务 [57] 贝尔维尤市场 - 办公物业出租率97%，2022年前有23.5%租约到期，租金将大幅上涨 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2021年1月26日完成5亿美元3.375% 10年期高级无担保票据首次公开发行，所得款项用于偿还1.5亿美元高级担保票据A系列和1亿美元循环信贷额度未偿还余额，剩余约2.36亿美元用于资助La Jolla Commons III开发、旧金山One Beach街翻新及一般公司用途和潜在增值收购机会 [8][15] - 计划于2021年4月动工建设La Jolla Commons III，预计2023年底完工，估计收益率约6.5% - 7.5% [8][22] - 预计旧金山One Beach物业于2022年底完成翻新，2023年稳定后产生约0.05美元以上FFO [23] - 公司认为自身拥有优质资产、高效运营平台和优秀管理团队，在疫情中具备应对能力，长期看好市场复苏 [7][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情仍对公司投资组合造成挑战，特别是剧院、健身房和威基基海滩步行街物业，但随着疫苗接种推进，对经济复苏持乐观态度 [6] - 认为2020年第四季度接近或已至经济影响底部，预计2021年第三季度开始，剧院、餐厅、威基基海滩步行街零售和威基基Embassy Suites酒店将开始复苏 [20][21] - 预计2022年威基基Embassy Suites酒店全面恢复，增加约0.13美元FFO；威基基海滩步行街零售部分恢复，增加约0.08美元FFO [22] 其他重要信息 - 董事会批准第一季度每股0.28美元季度股息，较上一次增加0.03美元，反映对投资组合嵌入式增长的信心 [9] - 公司于2020年4月撤回指引，在经济影响持续时间和经济复苏情况明确前，暂不发布正式指引，但提供了投资组合展望框架 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年零售租赁管道情况及与2020年30.3万平方英尺租赁面积对比 - 租赁管道活动在第四季度开始增加，进入2021年第一季度有一定势头，零售商开始活跃起来，多数续租租约可能会续签 [33] 问题2: 2021年租赁价差是否会更积极 - 零售行业仍面临困难，部分情况下需在入住率和租金之间平衡，难以确定租金会上涨，公司会优先保证物业高入住率 [35][36] 问题3: 为何在此时提高股息而非保留现金去杠杆 - 董事会独立做出提高股息决定，认为这表明对公司投资组合质量、财务状况和管理的信心，且与租金收取情况一致，认为第四季度接近底部，随着疫苗接种情况改善，市场将复苏 [39][40] 问题4: 何时能达到5.5倍净债务与EBITDA比率目标 - 预计美国全民接种疫苗实现群体免疫后约12个月，该比率将降至5.5倍以下，因威基基海滩步行街零售和Embassy Suites酒店复苏将增加现金NOI和FFO [43] 问题5: 夏威夷旅游业今年预期 - 情况不确定，但随着疫苗普及，预计美国人有旅游需求，旅游业有望复苏，但时间和方式未知 [45][46] 问题6: 2021年租赁环境中减免和递延租金情况 - 预计能收回账面剩余的直线租金和递延租金，若对收回信心不足75%以上，将提取准备金，希望疫苗普及后零售和租户业务恢复增长 [49] 问题7: 第一、二季度是否仍混乱，之后能否恢复正常 - 这是目前的最佳猜测，随着疫苗分发，疫情将结束，情况会好转 [51][52] 问题8: La Jolla和One Beach物业入住率季度变化及需求情况 - One Beach正在重建，不纳入考虑；La Jolla的TriNet搬出6000平方英尺转租空间，但成功续租其他小租户，公司在租金方面保持稳定，对租期更灵活，2021年有较多小租户租约到期，2022年大部分到期租户为大租户 [54][56] 问题9: 2022年业务是否恢复正常，之前计划是否完整 - 预计办公部门现金NOI在2021年增加1200万美元，2022年增加1300万美元，La Jolla Commons III预计2023年底完成，One Beach预计2022年底完成，公司将利用自身投资组合创造价值 [61] 问题10: 2021年第四季度是否为底部，是否包含第一季度0.05美元整笔支付 - 0.41美元FFO不包含整笔支付，第一季度应从0.41美元中扣除0.05美元整笔支付和0.03美元增量利息费用，第二季度开始可根据情况评估增长百分比，且第四季度的0.41美元包含0.10美元准备金 [64] 问题11: 2400万美元办公现金NOI中，目前直线租金情况及GAAP基础上FFO未开始部分 - 该增长已包含在现金NOI增长展示中，需根据直线租金情况调整，但无具体数字 [67] 问题12: 2021年1400万美元现金NOI季度节奏 - 第一、二季度有大量租户装修费用支出，约2500万美元，现金流入可能更多在下半年 [69] 问题13: 多户住宅资产Hassalo定价策略、优惠使用及租赁活动情况 - 波特兰住宅物业此前存在管理问题，现已解决，目前处于租赁上升阶段，为降低空置率，短期内可能采取措施提高入住率，但具体情况尚早确定 [71] 问题14: 1月份Hassalo入住率增长情况 - 入住率从75%提升至80%多，处于上升趋势 [72][73] 问题15: Loma Palisades和Pacific Ridge主租约到期时间及续约预期 - 主租约于2021年5月31日到期，目前无法确定是否续约，希望疫苗普及后学生秋季返校，后续情况需观望 [75][76] 问题16: La Jolla Commons开发是否需预租 - 无需预租，圣地亚哥市场此前无预租先例，有两年建设时间，希望市场在此期间复苏，且目前项目收购有一定节省成本 [78][81] 问题17: La Jolla Commons每平方英尺80美元租金是否准确，与Illumina租约对比 - 新项目租金较高，目前为每月每平方英尺高4美元（净租金）加1.70美元费用，Illumina租约起始为每平方英尺490美元（全包服务），年涨幅3%，新项目租金有近期两笔交易证实，公司对此市场乐观 [83]

业绩总结 - 截至2020年第三季度，约89%的经常性租金已收回[11] - 2020年第三季度零售租金的收回率为73.7%[12] - 2020年第三季度办公租金的收回率为98.5%[12] - 2020年第三季度多家庭租金的收回率为94.4%[12] - 截至2020年11月11日，2020年第三季度的总租金收回率为89.2%[12] - 2020年10月的总账单收入为$27,342,000，已收款为$24,582,000，收款率为89.9%[18] - 2019年净收入为27,202千美元，较2018年的40,132千美元下降了32.3%[43] - 2019年EBITDA为186,632千美元，较2018年的209,891千美元下降了11.1%[43] - 2019年每股摊薄FFO为2.20美元，较2018年的2.09美元增长5.3%[47] 用户数据 - 2020年第三季度零售租户中，必要租户的收回率为99.4%[13] - 2020年第三季度零售租户中，非必要租户的收回率为64.8%[13] - 2020年10月，零售部门的账单收入为$9,772,000，已收款为$7,380,000，收款率为75.5%[18] - 办公室部门的账单收入为$12,897,000，已收款为$12,749,000，收款率为98.9%[18] - 多户住宅部门的账单收入为$4,673,000，已收款为$4,452,000，收款率为95.3%[18] 未来展望 - 预计2021年办公室现金净营业收入增长为$14.2百万，2022年为$19.2百万[20] - 截至2020年9月30日，公司的现金余额为$155百万[28] - 2020年4月，公司从$350百万的循环信贷额度中提取了$100百万，以增强财务状况和流动性[28] - 截至2020年9月30日，公司没有到期的债务义务[28] - 2021年10月31日到期的$150百万系列A票据是即将到期的债务[28] 新产品和新技术研发 - 公司在2019年参与了美国环保署的Portfolio Manager计划，以跟踪和基准每个物业的能源、水、温室气体和废物使用情况[40] - 公司在其物业中安装了超过130个电动车充电桩[40] - 公司在2019年继续投资于LED照明改造项目，覆盖所有资产类型的室内、室外和车库照明[40] 负面信息 - 2019年折旧和摊销费用为107,093千美元[43] - 2019年总资本化为总股本市值加上现有债务[42] - 2019年净债务为总债务减去现金及现金等价物[42] 其他新策略 - 本次演示包含某些非GAAP财务指标，这些指标的定义可能与其他房地产投资信托（REIT）使用的定义不同[52] - 非GAAP财务指标的定义、使用原因及与最直接可比的GAAP指标的调节信息已包含在财务定义中[52]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to AMERICAN ASSETS TRUST, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Commission file number: 001-35030 AMERICAN ASSETS TRUST, L.P. ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度FFO为每股0.44美元，归属于普通股股东的净利润为每股0.08美元 [16] - 第三季度总收款率约为89%，第二季度为83% [16] - 第二季度实际烧钱率约为600万美元，第三季度现金盈余约为900万美元 [16] - 第三季度初资产负债表上现金约为1.46亿美元，期末约为1.55亿美元 [17] - 第三季度末流动性约为4.05亿美元，包括1.55亿美元现金及现金等价物和2.5亿美元信贷额度 [24] - 季度年化净债务与EBITDA比率为6.7倍，过去12个月为6.0倍，目标是维持在5.5倍或以下 [24] - 季度年化利息覆盖率和固定费用覆盖率为3.6倍，过去12个月为3.9倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 办公物业 - 除旧金山One Beach Street正在重建外，第三季度末出租率达96%，较上年增加约2% [19] - 同店现金NOI较上年增长13%，主要因多处物业基本租金增加 [19] - 第三季度完成的九份续租加权平均基本租金涨幅为6.7% [26] - 已锁定约3000万美元NOI增长，2020年约600万美元，2021年约1400万美元，2022年约1000万美元 [26] 零售物业 - 第三季度出租率稳定在95%，较上年下降约3% [19] - 疫情期间收款困难，同店现金NOI为负 [19] - 4月零售租金收款约40%，第三季度约80% [11] 多户住宅物业 - 同店现金NOI下降约5.4%，主要因波特兰Hassalo平均入住率下降 [20] - 第三季度末入住率为87.5%，较上年下降约3% [20] 混合用途物业 - 2020年第三季度Embassy Suites平均入住率为66%，第二季度为17% [21] - 2020年第三季度平均每日房价为209美元，约为上年的40% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月15日夏威夷允许游客凭72小时内阴性新冠检测结果登岛，首日约1万名游客抵达，预计游客流入将逐周增加 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资产多元化，拥有办公、多户住宅、零售和混合用途物业，在疫情中提供稳定性和保护 [9] - 零售业务优先考虑长期战略增长，与租户进行租赁修改，必要时采取法律手段维护权益 [12][13] - 办公业务将通过One Beach Street和1110 Oregon Square的重建和租赁，以及La Jolla Commons等地块开发实现增长 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对疫苗在未来6 - 9个月内推出持乐观态度，准备好应对长期疫情 [8] - 认为资产多元化在疫情中发挥重要作用，董事会批准第三季度每股0.25美元股息，在疫苗和经济复苏更明朗前保持保守 [9][10] - 预计零售业务收款将进一步改善，部分受挑战租户需数月或季度才能恢复 [11][12] - 认为疫情后面对面工作将提高生产力、协作和创新，多数办公租户有类似看法 [14] - 反对加州提案15和21，认为提案15若通过将给租户带来财务负担，影响未来租金增长；提案21将限制房东权利，加剧住房危机 [14][15] - 对投资组合整体表现乐观，认为有充足流动性应对危机，疫苗推出后西海岸投资组合将反弹 [16][18] 其他重要信息 - 第三季度坏账费用方面，应收账款约为未收金额的21%，直线租金应收账款约为11% [22] - 第三季度末，坏账准备总额约占应收账款总额的39%，约占直线租金应收账款的3% [23] - 公司于4月3日撤回2020年业绩指引，在疫情经济影响和疫苗情况明确前不再发布指引 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度坏账是否从第二季度增加，原因是什么，是否过于保守 - 第三季度坏账准备金从约330万美元增至约770万美元，直线租金应收账款坏账准备金约250万美元，总计近1000万美元 [31] - 原因是在疫苗推出前，零售租户收款困难，每季度评估收款可能性和递延款项收回情况 [31] - 公司策略是保守评估，宁愿犯错也不盲目乐观 [32] 问题2: 为何不给出零售和办公业务的大致业绩指引 - 经济和健康方面不确定性大，发布指引可能误导他人，公司选择保持沉默，待情况明确再做决定 [34] - 办公业务因资产和租户质量高，有一定可预测性，但其他业务受疫情影响大，不确定性高 [36] 问题3: 提案15和提案21哪个更可能通过，哪个更令人担忧 - 提案15对整个加州构成威胁，虽短期对公司影响不大，但长期会给企业和居民带来痛苦，目前调查显示其通过可能性不大 [38] - 提案15若通过，初期对公司影响不大，但会转嫁给客户，可能影响加州未来租金增长，公司坚决反对 [39] 问题4: 为何卡梅尔山广场会增加坏账金额 - 德尔蒙特、阿拉莫采石场和卡梅尔山广场有三家影院，且服装行业租户也带来坏账问题 [41] - 公司对零售商收款持保守态度，与部分租户协商给予必要减免，对有能力支付却单方面拒付租金的租户采取法律行动 [42][44] 问题5: 10月零售租金收款较9月下降，是否是时间问题 - 可能是时间问题，数据截至10月16日，很多款项在月底到账，部分租户付款周期变长，预计收款率会上升 [47][48] 问题6: 7.1万平方英尺续租租户类型 - 是不同租户的混合，暂无具体分类信息 [51][52] 问题7: 谷歌在地标建筑的建设和布局是否有变化，其他租户是否有重新配置或缩减空间的需求 - 谷歌按原计划进行，Autodesk正在重新配置并加大空间投资，大租户在疫情后仍按计划推进 [54][55] 问题8: 办公业务组合中是否有转租空间 - 圣地亚哥转租空间较少，德尔韦尔高地和UTC的转租空置率分别为0.6%和0.7% [57] - 旧金山转租空间大幅增加，但Autodesk和谷歌占据地标建筑，One Beach Street正在重建，预计2022年交付 [57] - 波特兰转租空间较少，总转租空置率为1.5% [57] - 贝尔维尤有大量转租空间，但市场强劲，4300万平方英尺办公空间在建且96%已预租，亚马逊等科技巨头承诺入驻 [57] 问题9: 办公资产的员工入住率情况 - 约为20% - 25%，员工和租户希望回到办公室工作，远程办公并非最佳选择，未来会逐渐转变 [61] 问题10: 第四季度Embassy Suites的入住率、ADR和2021年预订情况 - 第三季度加权平均入住率为66%，期间最高达75%，近一个月在52% - 65%之间，第四季度预计维持在50% - 65% [65] - 目前有预订，但可根据夏威夷隔离政策取消 [65] - ADR受租户类型影响，目前主要是政府员工和当地夏威夷人，ADR约为205 - 225美元，去年平均约360美元 [67] - 公司预计旅游业恢复后，ADR将恢复正常，且已利用疫情期间对酒店进行升级 [66][68]