公司盈利能力 - AbbVie是一家盈利能力超群的公司，自由现金流利润率接近40%，即使扣除股票补偿[1] - 过去十年，AbbVie的营收增长率达到了惊人的11.8%，自由现金流利润率几乎翻了一番[4] - AbbVie的股票从DDM的角度看并不便宜，但考虑到其卓越和不断扩大的盈利能力以及在最重要产品线上的光明前景，这种情况似乎是不公平的[15] 公司增长战略 - AbbVie通过多次大型收购推动了其增长战略，这些收购大部分是通过债务融资的[5] - 尽管AbbVie的杠杆率很高，但其自由现金流利润率一直保持在30%以上，资产负债比看起来令人舒适[6] - AbbVie的过去成功并不保证潜在的新收购会为股东创造价值，新公司的投资可能不会带来预期的协同效应，或者回报周期可能更长[19] 产品线市场份额 - AbbVie在免疫学药物市场拥有超过25%的市场份额，而免疫学市场预计未来十年将以12%的复合年增长率增长[7] - AbbVie在神经科学解决方案领域也有坚实的基础，全球神经科学药物市场价值在2022年接近1600亿美元，AbbVie占据了全球神经科学药物市场约5%的份额[10] - 美学产品线对AbbVie也非常重要，约占总收入的10%。美学医学市场预计在未来几年将以近15%的复合年增长率增长[13] 产品表现和前景 - AbbVie的旗舰产品Humira由于生物仿制药的竞争导致销售额在2023年出现了数十亿美元的下降，但新产品Skyrizi和Rinvoq在连续两年实现了超过50%的年增长率[7] - 管理层对Skyrizi和Rinvoq的成功持续性充满信心，并预计这两款产品在2027财年将共同创造270亿美元的收入[8] - AbbVie的四大产品线（免疫学、神经科学、肿瘤学和美学）在2023年占据了公司总收入的83%，这些行业都以稳健的速度增长，其中三个行业中AbbVie都有坚实的市场地位[14] 投资机会 - 根据DDM模拟，AbbVie的公允价值为217美元，比当前股价高出30%，代表着一个引人注目的投资机会[17] - AbbVie是一家“强烈买入”的公司，股票从DDM的角度看便宜，这似乎是不公平的，考虑到其卓越和不断扩大的盈利能力以及在最重要产品线上的光明前景[21]

文章核心观点 - 尽管艾伯维公司（AbbVie）的修美乐（Humira）在2023年失去专利导致营收和自由现金流下降，但从估值和收益角度看公司仍具吸引力，未来盈利有望增长，且股息持续增加，长期投资价值高 [1][4][6] 公司表现 - 过去十年公司股价涨幅达248.90%，过去五年涨幅为104.87%，均跑赢市场 [1] - 自2021年8月9日以来公司股价涨幅46.20%，标普500指数涨幅17.15%，计入股息后总回报率为61.48% [4] 财务状况 - 2023年公司营收同比下降6.44%，毛利润下降9.48%，毛利率压缩2.32%，EBITDA下降16.12%，自由现金流下降9.02%，营业收入下降23.07% [6] - 2023年公司毛利率为69.21%，EBITDA利润率为48.53%，自由现金流利润率为40.62%，营业利润率为32.51% [6] 盈利预测 - 27位分析师预计公司2024年每股收益为11.19美元，24位分析师预计2025年为12.15美元，20位分析师预计2026年为13.33美元 [7] - 2024年底至2026年公司预计盈利增长19.12%，每股收益增加2.14美元 [7] 估值比较 - 公司2024年市盈率为14.97倍，2026年为12.57倍，与同行相比估值较低 [7][8] - 公司自由现金流倍数为13.44倍，低于同行 [9] 股息情况 - 公司自2013年开始分红，季度股息从0.40美元增长至1.55美元，增幅达287.5%，过去11年共分配42.55美元收益 [11] - 目前股息收益率为3.67%，过去5年股息增长率为8.68%，派息率为53.92% [11] 公司战略 - 公司收购ImmunoGen和Cerevel Therapeutics，分别花费101亿美元和87亿美元，预计短期内影响每股收益，但长期将带来积极影响 [12] - 公司拥有强大的产品线，预计2025年恢复营收增长，2027年Skyrizi和Rinvoq销售额将达270亿美元 [15]

Atogepant研究结果 - AbbVie宣布对atogepant进行长期安全性、耐受性和有效性的中期分析结果支持其预防慢性和周期性偏头痛的能力[1] - 70%的受试者在第13-16周达到每月偏头痛天数≥50%的减少，并且在48周的开放标签治疗期间保持一致[1] - atogepant在慢性和周期性偏头痛中的长期安全性结果与已知安全概况一致，没有发现新的安全信号[2] - 该研究的主要作者表示，atogepant在慢性偏头痛患者中的一年数据显示了其长期安全性和有效性，能够减少偏头痛天数和急性药物使用[3] - atogepant 60 mg的整体安全性结果与已知安全概况一致，没有发现新的安全信号[5] - atogepant最常见的治疗相关不良事件（≥5%）包括COVID-19（28.7%）、鼻咽炎（10.9%）和便秘（8.2%）[6] Atogepant研究项目 - 研究3101-312-002是一项正在进行的Phase 3、多中心、开放标签的156周延长研究，评估atogepant口服制剂对慢性或周期性偏头痛预防的长期安全性和耐受性[8] - ELEVATE研究是一项全球性、随机、双盲、安慰剂对照试验，评估atogepant 60 mg每日一次与安慰剂相比对成年周期性偏头痛的预防治疗的安全性、耐受性和有效性[9] - PROGRESS研究是一项全球性、随机、双盲、安慰剂对照的Phase 3试验，评估atogepant对慢性偏头痛的预防治疗的有效性、安全性和耐受性[10] QULIPTA相关信息 - QULIPTA可能引起严重过敏反应，如过敏性休克，停止使用QULIPTA并立即寻求紧急医疗帮助[15] - QULIPTA最常见的副作用包括恶心、便秘和疲劳/嗜睡[16] 其他信息 - 如果无法支付药物费用，AbbVie可能提供帮助，访问AbbVie.com/myAbbVieAssist了解更多信息[18] - 全球范围内，处方信息会有所不同，详细信息请参考各个国家的产品标签[19]

文章核心观点 文章围绕艾伯维公司（AbbVie）的股票表现、盈利预期、估值指标以及所在行业情况展开分析，为投资者提供投资参考 [1][2][3][4] 股票表现 - 艾伯维最新交易日收盘价为167.52美元，较上一交易日下跌0.89%，表现逊于标准普尔500指数当日0.74%的涨幅，道指下跌0.01%，纳斯达克指数上涨1.68% [1] - 过去一个月，公司股价下跌6.02%，逊于医疗板块4.72%的跌幅和标准普尔500指数0.8%的涨幅 [1] 盈利预期 - 公司将于2024年4月26日公布财报，预计每股收益2.32美元，同比下降5.69%，预计营收119.5亿美元，较去年同期下降2.26% [1] - 全年来看，分析师预计每股收益11.16美元，营收546.1亿美元，分别较去年增长0.45%和0.54% [2] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预期下降0.31%，公司目前Zacks排名为3（持有） [3] 估值指标 - 公司远期市盈率为15.14，高于行业平均的14.1，意味着公司股价相对行业有溢价 [3] - 公司PEG比率为2.14，大型制药行业昨日收盘价对应的平均PEG比率为1.71 [3] 行业情况 - 大型制药行业属于医疗板块，目前Zacks行业排名为223，处于所有250多个行业的后12% [4] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

生物科技股票表现 - 2023年生物科技股票表现不佳，2024年初投资者仍在等待复苏行情[1] 分析师评级 - 分析师评级是找到可能表现优异的股票的一种方法，本文提到的三只股票都获得了多个强烈买入评级[2] AbbVie (ABBV) - AbbVie (ABBV)是2024年投资者中最佳的生物科技股票之一，尽管其旗舰药物Humira面临专利悬崖问题，但公司仍然超过了分析师的预期[4] Johnson & Johnson (JNJ) - Johnson & Johnson (JNJ)是另一家生物科技股票，拥有连续62年增加股息的记录，最近宣布收购Shockwave Medical，增强了其医疗技术部门[7][9] CRISPR Therapeutics (CRSP) - CRISPR Therapeutics (CRSP)是一家前沿的基因编辑公司，其CRISPR基因编辑工具获得了FDA批准用于治疗镰状细胞病，尽管股价近期下跌，但仍受到多位分析师的强烈买入评级[10][13]

文章核心观点 - 艾伯维旗下的艾尔建美学公司推出两款新的SkinMedica®痤疮产品，为易长痤疮皮肤提供有效护理，与DiamondGlow®搭配完善治疗方案 [1] 产品发布信息 - 艾尔建美学宣布推出两款SkinMedica®痤疮产品，分别是Acne Clarifying Treatment和Pore Purifying Gel Cleanser，与Pore Purifying Pro - Infusion Serum共同为痤疮患者提供系列产品 [1] 产品优势 - 痤疮是美国最常见皮肤问题，也是患者就医主要原因，SkinMedica® 25年来致力于科学护肤，新产品延续促进皮肤健康传统 [2] - 临床研究中，使用两款产品的参与者皮肤变清晰，产品未使皮肤干燥，还能镇定肌肤，产品注重功效同时尊重皮肤屏障，平衡皮脂、舒缓泛红、保护微生物群 [2] 产品成分及价格 - Acne Clarifying Treatment含2%封装水杨酸，预防未来爆痘，还有烟酰胺和补骨脂酚，减少色斑和痘痕，细化毛孔、提亮肤色，保护皮肤天然屏障，建议零售价66美元 [3] - Pore Purifying Cleanser含水杨酸去除杂质，还有抗氧化剂和舒缓植物成分如芦荟和洋甘菊，使皮肤柔软清爽，建议零售价46美元 [4] 购买渠道 - 新产品可在SkinMedica.com购买，也可通过持牌医生和医疗监督水疗中心购买，可在DiamondGlow.com找使用Pore Purifying Pro - Infusion Serum for DiamondGlow®的供应商，更多信息可关注Instagram上的@SkinMedica [4] 公司介绍 - 艾尔建美学是艾伯维公司一部分，开发、制造和销售一系列领先美学品牌和产品，包括面部注射剂、身体塑形、整形、护肤品等，目标是为客户提供创新、教育、卓越服务和追求卓越的承诺 [5] - 艾伯维使命是发现和提供创新药物和解决方案，解决当前严重健康问题并应对未来医疗挑战，在免疫学、肿瘤学、神经科学和眼科护理等关键治疗领域有显著影响，旗下有艾尔建美学产品组合 [6] DiamondGlow®相关 - DiamondGlow®是一般磨皮设备，可轻轻去除皮肤表层并将外用美容精华液输送到皮肤上 [8]

AbbVie - AbbVie自2013年从Abbott Laboratories分拆以来，股息支付增长了288%[4] - AbbVie的股息收益率相对较高，因为市场担心其畅销产品Humira的销售下滑[5] - AbbVie通过将Humira的利润重新投资到新的增长驱动力中，为长期持有者提供了良好的投资机会[6] Bristol Myers Squibb - Bristol Myers Squibb自2009年以来每年都增加了季度股息支付[9] - Bristol Myers Squibb的新产品组合包含10种药物，去年销售额增长了77%[12] Johnson & Johnson - Johnson & Johnson拥有61年的连续股息增长记录[13] - Johnson & Johnson最近以约166亿美元收购了Abiomed，该公司生产的Impella是FDA批准用于外科手术的唯一一种微创心脏泵[14] - Johnson & Johnson的专有心血管干预技术产品线可能很快会得到另一个重大提升[15]

文章核心观点 - 介绍艾伯维公司（AbbVie）股价表现、即将发布的财报预期、估值情况，以及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 最新交易时段，艾伯维收于169.80美元，较前一日收盘价下跌0.12%，表现逊于标准普尔500指数当日0.04%的跌幅，道指下跌0.03%，纳斯达克指数上涨0.03% [1] - 过去一个月，公司股价下跌4.95%，跑输医疗板块0.6%的跌幅和标准普尔500指数2.57%的涨幅 [1] 公司财报预期 - 公司预计4月26日发布财报，预计每股收益2.33美元，较去年同期下降5.28%，预计营收119.4亿美元，较上年同期下降2.31% [1] - 全年扎克斯共识预期每股收益11.16美元，营收545.2亿美元，同比分别变化+0.45%和+0.37% [2] 分析师预测与评级 - 近30天，共识每股收益预测下降0.29%，目前艾伯维扎克斯排名为3（持有） [3] - 分析师预测变化通常反映近期业务趋势变化，积极变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度，且与近期股价走势直接相关 [2] 公司估值情况 - 艾伯维目前远期市盈率为15.23，高于行业的14.31 [3] - 公司目前PEG比率为2.16，大市值制药行业平均PEG比率为1.74 [3] 行业排名情况 - 大市值制药行业属于医疗板块，扎克斯行业排名为206，处于所有250多个行业的后19% [4] - 扎克斯行业排名通过衡量行业内个股的平均扎克斯排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 公司认为制药行业龙头强生（NYSE: JNJ）目前比同行艾伯维（NYSE: ABBV）更值得投资，未来三年强生可能表现优于艾伯维，因其近年营收增长和盈利能力更优，且当前估值更具吸引力 [2]。 各部分总结 股票表现 - 2021年初至现在，艾伯维股价从105美元涨至170美元，涨幅60%，强生股价从155美元微降至152美元，同期标准普尔500指数上涨约35% [3] - 2021 - 2023年，强生股票回报率分别为9%、3%、 - 11%，艾伯维分别为26%、19%、 - 4%，标准普尔500指数2021年上涨27%，2022年下跌19%，2023年上涨24%，强生和艾伯维在2021年和2023年均跑输标准普尔指数 [3] - 预计未来三年两只股票价格都会上涨，但强生表现可能更好 [4] 营收增长 - 自2021年以来，强生营收增长8.2%，艾伯维营收下降3.3%，过去十二个月，强生销售增长6.5%，艾伯维为 - 6.4% [5][6] - 2021 - 2023年，强生制药业务增长6%，医疗设备业务增长12%，达雷木单抗和乌司奴单抗是制药业务增长关键驱动力，新药物卡维地和斯普拉瓦托正在抢占市场份额，医疗设备业务增长部分归因于2022年12月完成的Abiomed收购，该收购在2023年占该部门12%增长中的近5% [5] - 艾伯维畅销药修美乐面临生物仿制药竞争，2023年销售额同比下降32%至144亿美元，其新药Skyrizi和Rinvoq 2023年营收达117亿美元，同比增长53%，此外，艾伯维2020年收购Allergan，今年初以101亿美元收购ImmunoGen，获得卵巢癌治疗药物Elahere的权利，预计其峰值销售额超20亿美元 [5][6] - 未来几年，两家公司销售额预计将以中个位数的平均速度增长 [6] 盈利能力 - 2021 - 2023年，强生营业利润率从26.6%微降至25.8%，艾伯维从33.9%降至24.9%，过去十二个月，强生营业利润率26.6%，高于艾伯维的24.9% [7] - 2023年，艾伯维整体净收入同比下降近60% [7] - 财务风险方面，强生债务占股权比例为8%，低于艾伯维的20%，现金占资产比例为14%，高于艾伯维的10% [7] 综合评估 - 强生营收增长更好、盈利能力更强、财务状况更佳 [8] - 考虑到市盈率和息税前利润倍数波动较大，以市销率为基础，强生当前估值为过去四年营收的4.6倍，低于四年平均的5.4倍，艾伯维为5.5倍，高于四年平均的4.5倍，强生估值更低、前景更好 [8] - 艾伯维通过收购和新药减少修美乐销售下滑的损失，未来几年营收有望增长，强生将受益于达雷木单抗的市场份额增加和医疗设备业务的发展，但畅销药乌司奴单抗面临仿制药竞争，增长将受限 [8]

股息股票 - 股息股票是一种可靠的 passsive income 来源[2] - 阿尔特利亚（MO）是一家杰出的股息股票，属于股息王之一[8] - 埃克森美孚（XOM）的股息在 1983 年以来没有减少过[11] 投资银行转型 - 摩根士丹利（MS）已经从投资银行转变为更注重财富管理的公司[4] 专利到期转变 - 艾伯维（ABBV）成功应对了 Humira 专利到期的转变[15] 通货膨胀下的表现 - 百事可乐（PEP）在通货膨胀下表现良好，有望继续支付可靠的股息[19] 人工智能领域定位 - IBM（IBM）在人工智能领域定位良好，同时提供可靠的股息[24] 股息稳定性 - 菲利普莫里斯（PM）提供超过 5.5% 的股息，相对稳定[28]