公司基本信息 - 公司成立于2005年，是一家房地产金融公司，旨在符合REIT资格以享受联邦所得税优惠[6] 战略计划与业务调整 - 2016年11月公司获批战略计划，2016年第四季度开始实施，两项非核心业务被重新归类为待售并视为已终止经营[8][9] - 2018年公司清算PCM剩余资产和剩余中期市场贷款 [36][37] 业务目标与规划 - 公司目标是将90% - 100%的股权分配给CRE投资，2018年12月31日，95%的股权分配给核心资产，5%分配给非核心资产[12] - 公司预计2019年的发起和投资金额在8.5亿美元至10亿美元之间[11] - 公司通常目标是2000万 - 3000万美元的过渡性浮动利率CRE贷款[11] - 公司核心业务战略包括投资CRE资产、管理投资组合、管理利率和流动性风险以及分散投资[12][13][14][16] 财务数据关键指标（资产相关） - 截至2018年12月31日，公司约2980万美元的4.801亿美元计划资产尚未处置，其中2850万美元与两笔遗留CRE贷款有关[10] - 截至2018年12月31日，公司管理资产达21亿美元，其中7.42亿美元资产由可变利益实体融资和持有[13] - 2018年12月31日，核心资产摊销成本19.64472亿美元，账面价值19.59449亿美元，占投资组合98.57%；非核心资产摊销成本3498.2万美元，账面价值2858.2万美元，占比1.43% [23] - 2018年12月31日，核心与非核心资产总计摊销成本19.99454亿美元，账面价值19.88031亿美元 [23] 财务数据关键指标（债务相关） - 截至2018年12月31日，公司回购设施未偿还债务总计8.03268亿美元，抵押品价值10.92083亿美元[16] 业务线数据关键指标（CRE贷款与CMBS收购） - 2018年，公司发起41笔CRE贷款，总承诺金额为8.616亿美元，收购CMBS的总面值为2.523亿美元[11] 业务线数据关键指标（CRE贷款组合结构） - 2018年12月31日，公司CRE贷款组合账面价值16亿美元，其中多户住宅占63.5%，酒店占11.4%，办公占13.4%，零售占6.7%，其他占5% [31][32] - 2018年12月31日，公司CRE贷款组合按NCREIF地区划分，西南地区占32.3%，山区占20.9%，太平洋地区占17.1% [32] 业务线数据关键指标（贷款组合其他情况） - 2018年12月31日，公司贷款组合中有两笔夹层贷款和一笔优先股投资 [29][30] - 2018年12月31日，公司无A类票据、B类票据和CRE股权投资，有一笔无账面价值的结构性票据投资，无RMBS投资 [26][27][38][39] - 2018年12月31日，公司仅剩一笔遗留CRE贷款被归类为待售资产 [33] 财务数据关键指标（贷款比率） - 公司预计整体贷款LTV比率通常不超85%，A类票据不超70%，B类票据在55%-80%，夹层融资和优先股投资在65%-90% [24][26][27][29][30] 薪酬相关 - 激励性薪酬按季度计算，为核心收益超出特定金额部分的20%，乘以该季度流通在外普通股加权平均数[41] - 激励性薪酬至多75%以现金支付，至少25%以普通股奖励形式支付[44] 管理协议相关 - 公司与经理签订管理协议，每月基本管理费为股权金额的1.5%的1/12，但2017年10月1日至2018年12月31日固定为每月93.75万美元 [40] - 管理协议当前合同期限至2019年3月31日，可自动续约一年，直至终止[45] - 董事会可经至少三分之二独立董事或多数普通股股东赞成票终止管理协议，需提前180天通知，终止费为年均基本管理费和年均激励性薪酬之和的四倍[45] - 董事会可因特定原因提前30天书面通知终止管理协议，无需支付终止费[46] 合规相关 - 合格套期保值总收入不超公司总收入25%，非合格套期保值不超5% [21] - RCC Real Estate需至少55%的资产为合格权益，80%的资产为合格权益和其他房地产相关资产，以符合《投资公司法》的排除规定[50] - RCC Real Estate通过全资或多数控股CDO子公司持有CRE贷款资产时，需满足非合并基础上投资证券占总资产价值低于40%的条件[53] - 公司其他子公司不适用Section 3(c)(5)(C)排除规定，但符合Section 3(c)(1)或3(c)(7)排除规定[54] - 公司需确保自身满足40%测试，以符合《投资公司法》的排除规定[55] 公司运营相关 - 公司无直接员工，经理根据管理协议提供管理和支持人员及服务[58] - 公司董事会多数为独立董事，审计、薪酬、提名和治理委员会均由独立董事组成[59]