文章核心观点 - 公司认为Agree Realty Corporation是优质且安全的REITs，当前是低价买入的最后机会，预计利率下降后股价将大幅上涨，给予买入评级 [1][2][13] 公司表现 - 过去一年公司回报率为9%，波动小，但跑输标普500指数（同期回报率32%） [2] 公司优势 - 专注大型优质租户的房产，约70%租金来自投资级租户，租金收入可预测性高，但增长相对较低 [4][5] - 约11%的收入来自地面租赁，安全性高，近90%地面租赁租户为投资级 [4] - 出租率达99.7%，未来三年到期租约不足10%，行业分配多元化，抗经济波动能力强 [5] 公司概况 - 股价为67.33美元，市值68亿美元，物业数量2202处，净债务与EBITDA之比为4.9倍 [6] - 前十大租户中，沃尔玛年租金33.9美元，占比5.8% [6] - 零售行业中，食品杂货商店年租金55.3美元，占比9.6% [6] 估值分析 - 预计到2026年，公司每股FFO年增长率约4%，来自租金上调和新收购 [7] - 目前公司市盈率为17倍，低于10年平均的18.5倍，FFO收益率为5.8%，比长期国债收益率高150个基点 [10] - 若利率如预期下降，长期收益率降至3.75%，公司目标价为77美元，潜在涨幅13% [11] 风险情况 - 若利率维持现状，可能无价格上涨，年总回报率6 - 8%；若利率上升，投资可能亏损，但目前无通胀加速迹象 [12] 总结建议 - 公司是投资组合重要部分，是最安全的REITs之一，预计年回报率8 - 10%，股息率高、波动性低，给予买入评级 [13]

文章核心观点 - 公司未来5 - 10年总回报有望跑赢标普500指数，是长期股息投资者的必选股票 [1] 过往评级 - 今年4月给予公司强烈买入评级，过去3个月公司股价上涨近19%，跑赢标普500指数约6.4%，因此下调评级但仍看好 [2] - 公司第一季度FFO和营收超预期，首次发布AFFO指引，投资1.4亿美元收购50处净租赁物业，股息提高1.2%至0.25美元，股息收益率超5% [2] 强劲增长 - 公司第二季度核心FFO增长5.7%至1.03美元，AFFO增长6.4%至1.04美元，营收达1.5258亿美元，同比增长近18%，表现优于同行 [3] 机会主义资本循环 - 公司本季度处置10处物业，加权平均资本化率6.4%，获得近4000万美元收益，扩大信贷额度至12.5亿美元并延长到期日至2029年，全年处置指引提高至6000 - 1亿美元 [4] 收购情况 - 公司处置非核心资产，收购70处物业，上半年共部署3.43亿美元收购102处物业，加权平均资本化率7.7%，开展5个开发项目，签订15年地面租赁协议 [5] - 公司首次发布AFFO指引并在第二季度上调，第一季度指引为4.10 - 4.13美元，第二季度上调至4.11 - 4.14美元 [5] 总回报表现 - 过去十年公司总回报跑赢标普500指数和部分同行，因其规模较小、资产负债表稳健、流动性好、投资级租户占比高，未来中期有望继续保持 [6] 股息情况 - 公司当前股息收益率4.42%，虽较上次分析时的5%有所下降，但仍具吸引力，股息受72%的AFFO派息率保护，过去10年年化股息增长率5.7%，优于同行 [8] 估值与风险 - 公司股价因预期利率下降而上涨，若利率实际下降，股价有望进一步上涨，目标价到2025年底接近86美元，当前P/AFFO倍数16.6倍，高于同行和行业中位数 [9] - 公司对CVS Health的敞口是风险因素，若亚马逊认真进入在线药房领域，可能会造成行业动荡 [10] 结论 - 公司是最佳零售REIT之一，过去一年FFO和AFFO增长优于同行，规模小、扩张空间大、投资级租户占比高，股息安全，适合长期股息投资者 [11]

文章核心观点 - 公司股价三个月内上涨17%，正从有吸引力的股票转变为成长与收益兼具的选择，对股息增长投资者仍有吸引力，但对追求高收益的投资者吸引力下降 [1][4][6] 公司业务 - 公司是净租赁房地产投资信托基金，拥有单租户物业，租户承担大部分物业运营成本，随着物业数量从2011年的不足100处增至超2200处，单一物业或租户对股息的风险降低 [2] - 公司为物业卖家提供增长资本，目标行业为零售，通过出售股票和发行债务筹集资金购买资产 [3][5] - 公司善于与快速增长的零售商合作，减少对面临挑战的零售商的敞口，如增加收购Tractor Supply和TJX的门店，减少收购Walgreens的门店 [3] 股价表现 - 公司股价受利率上升影响曾受挫，但过去三个月上涨约17%，涨幅超过REIT行业平均水平 [4] 股息情况 - 过去十年公司股息增长率约为6%，高于同类净租赁REITs如Realty Income约一半的增速，但随着股价上涨，股息收益率降至4.4%，低于Realty Income的5.5% [4] 投资分析 - 股价上涨使公司作为收益投资的吸引力相对其他净租赁选择下降，但有利于公司筹集股权资本用于未来投资和收购更多物业，对股息增长投资者仍有吸引力 [4][5][6]

文章核心观点 本周美国股市表现不一，基准利率降至四个月低点，市场预期美联储9月开始降息；房地产行业财报季开局良好，REITs表现出色，多只REITs上调全年展望；下周市场将迎来众多经济数据、企业财报和央行政策决策，投资者关注美联储表态及就业数据 [1][2][9] 市场表现 股市表现 - S&P 500本周下跌0.8%，Small - Cap 600上涨3.6%，连续12个交易日跑赢S&P 500，Nasdaq 100下跌2.6% [2] - 房地产股票连续三周表现领先，Equity REIT Index上涨0.9%，18个房地产板块中有10个上涨，Mortgage REIT Index下跌1%，Homebuilders上涨近4% [2] 利率表现 - 短期基准利率降至五个月低点，10 - Year Treasury Yield本周下降5个基点至4.19%，2 - Year Treasury Yield下降13个基点至4.39% [4] - 互换市场预计美联储9月降息概率达100%，预计2024年降息2.72次 [4] 行业表现 - 2024年以来，Equity REIT Index上涨3.5%，Mortgage REIT Index上涨3.3%，均跑输S&P 500等指数 [22] - 18个REITs板块中，12个板块今年上涨，Specialty、Healthcare和Residential REITs领涨，Timber、Hotel和Farmland REITs表现落后 [22] 经济数据 本周数据 - 二季度GDP年化增长率为2.8%，PCE Price Index显示6月物价压力继续缓和，“Supercore” PCE指标符合美联储2%通胀目标 [8] - 本周多项经济数据有不同表现，如Existing Home Sales低于预期，GDP增长超预期等 [7] 下周预测 - 预计House Price Index同比增长6.3%，ADP Nonfarm Employment Change增加149K，Nonfarm Payrolls增加185K等 [25] 房地产行业动态 财报情况 - 本周多家房地产公司公布财报，多数表现良好，27家提供全年指引的Equity REITs中，20家上调全年展望，仅1家下调 [9] 各板块表现 办公板块 - 办公REITs本周表现领先，部分公司上调全年FFO展望， occupancy rates有望两年来首次环比上升，租金增长有望创2021年以来最强 [10] 净租赁板块 - 净租赁REITs本周表现出色，部分公司因业绩和收购前景上调全年FFO展望 [11] 购物中心板块 - 购物中心REITs零售商需求二季度保持稳定，部分公司上调全年展望，有望创历史新高的occupancy rate和连续九个季度两位数租赁价差 [12] 工业板块 - 物流REITs财报季表现强劲，多家公司上调全年展望，租赁环境缓慢改善，建设管道收缩 [13] 赌场板块 - Gaming and Leisure Properties本周上涨，上调全年展望，并公布多项收购交易 [13] 数据中心板块 - Digital Realty本周下跌，业绩略令人失望，维持全年展望，租赁活动较上季度有所放缓 [14] 单户租赁板块 - Invitation Homes本周下跌，业绩喜忧参半，对下半年展望谨慎，下调全年收入增长展望 [15] 制造住房板块 - Equity LifeStyle本周下跌，业绩喜忧参半，上调全年FFO和NOI展望，但RV & Marina segment收入增长展望下调 [16] 新REIT上市 - Lineage本周通过首次公开募股筹集44.4亿美元，成为美国今年最大IPO和REIT历史上最大IPO [10] 抵押REITs情况 整体表现 - 本周Mortgage REITs表现逊于Equity REITs，Mortgage REIT ETF下跌1.0% [18] 部分公司表现 - KKR Real Estate本周上涨13%，Book Value Per Share季度内增长0.4%，解决部分风险贷款 [18] - Blackstone Mortgage本周下跌10%，业绩喜忧参半，宣布削减24%季度股息 [20] 下周市场展望 - 下周市场将迎来大量经济数据、企业财报和央行政策决策，重点关注美联储利率决定及鲍威尔表态，预计美联储维持利率不变但可能暗示9月降息 [24] - 还将公布多项就业数据和住房市场指标，经济学家预计7月新增就业约185k [24]

文章核心观点 - 推荐3只未来十年有望带来出色总回报的股票，强调投资分红股时应考虑多元化 [1][2][11] 投资组合构建与多元化 - 构建投资组合时多元化很关键，长期投资者理想的股票组合为10 - 15只，最多不超过20 - 25只，且要在不同行业间分散投资 [2] 股票1：Agree Realty（ADC） - 尽管房地产投资信托基金（REITs）行业受高利率冲击，但ADC表现良好 [4] - ADC规模较小，约有2200处房产，有很大的扩张空间，未来可能拓展到欧洲市场 [4] - ADC有有吸引力的月度股息，过去10年持续增长，其投资组合抗衰退，68%由投资级租户构成 [4] - ADC Q2调整后运营资金（AFFO）增长率为6.04%，上调了全年AFFO和收购指引 [4] - 过去十年，ADC总回报大幅超越同行Realty Income和标准普尔指数 [4] 股票2：Main Street Capital（MAIN） - MAIN是商业发展公司（BDC）领域的热门股，内部管理结构和月度股息受投资者喜爱 [5] - MAIN从未削减股息，不良贷款率低，股息覆盖率强，还会发放特别股息 [5][6] - MAIN大部分投资组合集中在抗衰退的互联网和软件服务行业 [6] - 过去十年，MAIN总回报超越标准普尔指数，过去3年资本增值表现优于Gladstone Investment [6][8] - MAIN资产负债表强劲，杠杆率远低于行业平均水平，有利于把握未来投资机会 [8] 股票3：Visa（V） - Visa可能为投资者带来更多资本增值，尽管近期财报营收未达预期，但仍实现了同比增长 [9] - Visa资本支出低，现金流增长，派息率低，有充足资金用于股票回购和投资 [9] - 过去5年，Visa股息翻倍，未来有望继续增长 [9] - Visa总回报超越标准普尔指数，但落后于同行万事达卡，不过其不持有消费者债务，资产负债表强劲 [9][10] 投资者建议 - 投资分红股时应考虑多元化，持有Visa等股票可实现收入多元化和更高增长，且在经济衰退时更具韧性 [11]

文章核心观点 - 美国消费者的储蓄和支出情况正在发生变化 [3][6][7] - 大型科技股和小型股之间出现了明显的轮动 [13][14][17] - 作者最近投资组合中的几只个股表现良好 [22][27][31] 根据目录分别总结 美国消费者状况 - 高收入群体在疫情期间储蓄了大量资金 [3][4][5] - 低收入群体在疫情期间也有较大幅度的储蓄增加,主要得益于政府发放的大额刺激支票 [6] - 2022年下半年及2023年,低收入群体开始大量消费积累的储蓄,导致信用卡债务快速上升 [7][8][10] - 信用卡逾期率已经接近金融危机时的高位,未来可能进一步上升 [11][12] 市场轮动 - 自6月CPI数据公布以来,大型科技股和小型股出现了明显的轮动 [13][14] - 大型科技股的资金流出,小型股的资金流入 [15][17] - 历史上经历过高集中度的市场通常会出现"平均股票"的多年超额收益 [18][19] 作者投资组合表现 - 作者持有的Agree Realty (ADC)和Cullen/Frost Bankers (CFR)等个股近期表现良好 [22][23][27][30] - 作者在6月初推荐的InvenTrust Properties (IVT)也取得了不错的超额收益 [31][32] 新增个股分析 - 生命科学地产公司Alexandria Real Estate Equities (ARE)虽然面临行业低迷,但基本面仍然较好 [35][36][40][42] - 人力资源公司Robert Half Inc. (RHI)受临时工需求下降影响,短期内业绩可能继续承压,但长期来看仍有投资价值 [43][48][51][56]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心FFO为每股1.03美元,同比增长5.7% [31] - 第二季度AFFO每股为1.04美元,同比增长6.4% [31] - 公司已将2024年全年AFFO每股指引范围提高至4.11美元至4.14美元,中值代表4.4%的同比增长 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度公司投资约2.03亿美元收购70处高质量零售净租赁物业 [14] - 收购物业加权平均资本化率为7.7%,同比增加90个基点,加权平均租期超过9年 [16] - 投资级零售商占收购租金总额的近60% [16] - 上半年公司共投资3.43亿美元收购102处零售净租赁物业,覆盖37个州和24个零售行业 [17] - 第二季度公司启动5个开发和DFP项目,完成4个开发和DFP项目 [18] - 上半年公司共有25个项目完工或在建,涉及1.01亿美元承诺资本 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第二季度出售10处物业,总收益近3700万美元,加权平均资本化率为6.4% [20] - 这些出售物业主要为非核心资产,租户多为非投资级或未评级运营商 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续保持谨慎的资本配置和严格的承销标准 [13] - 公司将积极拓展三大外部增长平台,包括收购、开发和DFP [14][18][19] - 公司认为大型连锁便利店和折扣零售将是未来5-10年增长最快的行业领域之一 [66][67] - 公司将继续减少对沃尔格林的投资,而增加对CVS的投资 [57][58][59] - 公司认为传统药店正面临着来自便利店、大型连锁店和电商的竞争压力 [121][122][123][124][125][126][127][128][129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示第二季度公司业绩强劲,资本市场交易增强了公司的坚固资产负债表 [8][9][10][11] - 管理层认为当前宏观环境和资本市场波动较大,给公司的投资活动带来了不确定性 [39][104][105] - 管理层对公司未来前景保持乐观,并将继续保持谨慎的资本配置策略 [12][13] 其他重要信息 - 公司第二季度末资产负债表净债务/经常性EBITDA比率为4.1倍,流动性约17亿美元 [28][29] - 公司已将2024年全年收购指引从6亿美元提高至约7亿美元 [12] - 公司第二季度末物业出租率达99.8%,创历史新高 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ronald Kamdem提问** 询问公司第四季度收购指引大幅提高的原因 [38][39][40][41] **Joey Agree回答** 公司第三季度收购管线已基本确定,第四季度收购将受益于公司改善的资本成本 [39][40][41] 问题2 **Smedes Rose提问** 询问公司是否看到交易活动有所恢复 [46][47][48][49] **Joey Agree回答** 公司看到市场流动性有所改善,但仍保持谨慎态度 [47][48] 问题3 **Mitch Germain提问** 询问公司对CVS和沃尔格林的投资策略差异 [56][57][58][59] **Joey Agree回答** 公司看好CVS的实体店业务,但对沃尔格林的实体店业务持谨慎态度 [57][58][59]

文章核心观点 - 公司2024年二季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标也表现出色，股票近一个月回报率高于市场，评级为买入 [1][2] 营收情况 - 2024年二季度营收1.5258亿美元，同比增长17.5%，超Zacks共识预期1.50% [1] - 租金收入1.5242亿美元，高于五位分析师平均预期的1.4979亿美元，同比增长17.4% [2] - 租金收入中的运营成本报销为1594万美元，两位分析师平均预期为1620万美元，同比增长10% [2] - 其他收入为15万美元，两位分析师平均预期为3万美元，同比增长529.2% [2] 每股收益情况 - 2024年二季度每股收益为1.04美元，去年同期为0.42美元，超共识预期0.97% [1] - 摊薄后每股净收益为0.52美元，高于五位分析师平均预期的0.44美元 [2] 股票表现 - 公司股票过去一个月回报率为7.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为2% [2] - 股票目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [2]

文章核心观点 - 公司二季度运营表现良好，FFO和营收超预期，虽年初至今股价表现逊于市场，但基于FFO展望和Zacks Rank，预计短期内股价将跑赢市场，同时行业前景对其有重要影响 [1][2][4] 公司业绩表现 - 二季度每股运营资金（FFO）为1.04美元，超Zacks共识预期的1.03美元，去年同期为0.98美元，FFO惊喜率为0.97%，过去四个季度中有三次超共识FFO预期 [1] - 二季度营收1.5258亿美元，超Zacks共识预期1.50%，去年同期为1.299亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [1] 股价表现 - 年初至今公司股价上涨约5.3%，而标准普尔500指数涨幅为16.7% [2] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论，投资者可参考公司FFO展望及预期变化，以及Zacks Rank等评级工具 [2][3] - 财报发布前公司的预期修正趋势有利，当前Zacks Rank为2（买入），预计短期内股价将跑赢市场 [4] - 下一季度当前共识FFO预期为1.03美元，营收1.5267亿美元，本财年FFO预期为4.12美元，营收6.0778亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，REIT和股权信托 - 零售行业目前处于前12%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] 同行业公司情况 - 同行业的Macerich（MAC）尚未公布2024年二季度业绩，预计7月31日发布 [5] - 预计该公司二季度每股收益0.40美元，与去年同期持平，过去30天该季度共识每股收益预期下调0.6% [5] - 预计该公司二季度营收2.1899亿美元，较去年同期增长3.1% [6]

财务数据关键指标变化 - 2024年第二季度净收入同比增长35.5%至5290万美元，每股净收入增长25.6%至0.52美元；上半年净收入同比增长21.7%至9590万美元，每股净收入增长11.3%至0.95美元[4] - 2024年第二季度Core FFO同比增长14.0%至1.042亿美元，每股Core FFO增长5.7%至1.03美元；上半年Core FFO同比增长14.3%至2.062亿美元，每股Core FFO增长4.6%至2.05美元[5] - 2024年第二季度AFFO同比增长14.7%至1.053亿美元，每股AFFO增长6.4%至1.04美元；上半年AFFO同比增长15.3%至2.086亿美元，每股AFFO增长5.5%至2.07美元[6] - 2024年第二季度公司宣布每月现金股息为每股0.25美元，年化股息3美元，同比增长2.9%；上半年宣布股息每股1.491美元，同比增长2.9%[7] - 2024年第二季度总营收为152,575美元，2023年同期为129,900美元，同比增长17.45%[44] - 2024年上半年总营收为302,029美元，2023年同期为256,518美元，同比增长17.74%[44] - 2024年第二季度净收入为54,913美元，2023年同期为41,015美元，同比增长33.88%[44] - 2024年上半年净收入为99,927美元，2023年同期为82,789美元，同比增长20.70%[44] - 2024年第二季度归属于普通股股东的基本每股净收入为0.53美元，2023年同期为0.42美元，同比增长26.19%[44] - 2024年上半年归属于普通股股东的基本每股净收入为0.95美元，2023年同期为0.86美元，同比增长10.47%[44] - 2024年第二季度运营资金（FFO）为95,833美元，2023年同期为82,625美元，同比增长16%[47] - 2024年上半年运营资金（FFO）为189,439美元，2023年同期为162,894美元，同比增长16.3%[47] - 2024年第二季度核心运营资金（Core FFO）为104,214美元，2023年同期为91,419美元，同比增长14%[47] - 2024年上半年核心运营资金（Core FFO）为206,198美元，2023年同期为180,383美元，同比增长14.3%[47] - 2024年6月30日，土地投资为23.40966亿美元，2023年12月31日为22.82354亿美元[42] - 2024年6月30日，建筑物投资为50.61561亿美元，2023年12月31日为48.61692亿美元[42] - 2024年6月30日，累计折旧为4.94737亿美元，2023年12月31日为4.33958亿美元[42] - 2024年6月30日，在建物业为4483.9万美元，2023年12月31日为3323.2万美元[42] - 2024年6月30日，净房地产投资为69.52629亿美元，2023年12月31日为67.4332亿美元[42] - 2024年6月30日，总资产为80.00838亿美元，2023年12月31日为77.74836亿美元[42] - 2024年6月30日，总负债为28.3776亿美元，2023年12月31日为25.74683亿美元[42] - 2024年6月30日，总股本为51.63078亿美元，2023年12月31日为52.00153亿美元[42] - 2024年6月30日，公司普通股发行并流通1.00624624亿股，2023年12月31日为1.00519355亿股[42] - 2024年第二季度净收入为5491.3万美元，利息费用为2641.6万美元，所得税费用为100.4万美元[54] - 2024年第二季度EBITDAre为1.25611亿美元，经常性EBITDA为1.35798亿美元，年化经常性EBITDA为5.43192亿美元[54] - 公司总债务与年化净收入之比为12.2倍，净债务与经常性EBITDA之比为4.9倍，预估净债务与经常性EBITDA之比为4.1倍[54] - 截至2024年6月30日公司净债务与经常性EBITDA之比为4.9倍，预估为4.1倍[34] - 2024年第二季度最低租金收入为1.40945亿美元，2023年同期为1.20916亿美元[61] - 2024年第二季度百分比租金收入为33.7万美元，2023年同期为6.8万美元[61] - 2024年第二季度运营成本报销收入为1594.3万美元，2023年同期为1449.5万美元[61] - 2024年第二季度直线租金调整收入为349.6万美元，2023年同期为310.8万美元[61] - 2024年第二季度租赁无形资产摊销为 - 829.7万美元，2023年同期为 - 871.1万美元[61] 业务指引调整 - 公司将2024年AFFO每股指引提高至4.11 - 4.14美元，收购指引提高至约7亿美元[1] - 2024年第二季度收购总额约1.858亿美元，包括47处物业；上半年收购总额约3.093亿美元；全年收购展望提高至约7亿美元[13][14] - 2024年第二季度处置10处物业，总收益约3690万美元；上半年处置16处物业，总收益约5920万美元；公司将2024年全年处置指引下限从5000万美元提高到6000万美元[15] 公司投资组合情况 - 截至2024年6月30日，公司投资组合包括2202处物业，总面积约4580万平方英尺，出租率99.8%，加权平均剩余租期约8.1年，68.4%的年化基础租金来自投资级零售租户[11] - 公司总租赁组合的年化基础租金为57.8916亿美元，总可租赁面积为4567.6万平方英尺[20] - 前十大租户中华尔玛年化基础租金为3.3864亿美元，占比5.8%[22] - 零售部门中杂货店年化基础租金为5531.4万美元，占比9.6%[25] - 地理分布上得克萨斯州年化基础租金为4081.5万美元，占比7.1%[27] - 截至2024年6月30日，公司拥有并运营2202处物业，分布于49个州，总可租赁面积约4580万平方英尺[37] 公司项目开发情况 - 2024年第二季度公司启动5个开发或DFP项目，预计总成本约1880万美元；上半年有25个项目完成或在建，预计总成本约1.01亿美元[16] 公司租赁业务情况 - 2024年第二季度公司在现有投资组合中执行新租约、续租或期权约30.2万平方英尺；上半年执行约70.7万平方英尺；截至6月30日，2024年到期租约占年化基础租金的0.1%[19] 公司融资情况 - 2024年5月公司完成4.5亿美元5.625%的2034年到期高级无担保票据公开发行[29] - 2024年7月公司获承诺将信贷额度从10亿美元增至12.5亿美元，预计8月完成[30] - 二季度公司通过ATM计划签订远期销售协议出售320万股普通股，净收益1.945亿美元[31] - 截至2024年6月30日公司总流动性超14亿美元，信贷额度完成后约17亿美元[33] - ATM远期发行还有709.0578万股待结算，预计结算后将筹集约4.311亿美元净收益[56] 公司股份情况 - 2024年6月30日止三个月和六个月公司完全摊薄加权平均流通股分别为1.005亿股和1.004亿股[35] 公司债务情况 - 截至2024年6月30日，公司总债务为26.97393亿美元，净债务为26.73139亿美元，预计ATM远期发行净收益为4.31073亿美元，预估净债务为22.42066亿美元[54]