文章核心观点 - Agree Realty年初至今总回报率接近9%，顶住了REITs行业整体低迷态势，股市长期可实现财富创造或毁灭，Pacifica Yield专注特定类型公司追求长期财富创造 [1] 公司表现 - Agree Realty（NYSE: ADC）年初至今总回报率接近9%，顶住了因2025年美联储降息预期大幅收窄和美国长期国债收益率飙升对REITs行业造成的整体低迷 [1] 市场机制与公司目标 - 股市日常价格波动长期可累积成巨大财富创造或毁灭，Pacifica Yield专注于被低估但高增长公司、高股息股票、REITs和绿色能源公司，追求长期财富创造 [1]

文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财务业绩及近期运营进展，在多个临床试验取得关键里程碑，财务状况有所改善，对未来发展充满信心 [1][2] 第四季度2024运营更新和即将到来的里程碑 - LOTIS - 5试验完成入组，预计2025年底前提供更新数据 [5] - LOTIS - 7试验公布积极初始数据，最佳总缓解率94%，完全缓解率72%，预计2025年二季度完成剂量扩展入组并分享部分患者数据 [5] - 评估ZYNLONTA用于惰性淋巴瘤的2期研究者发起试验呈现有前景数据，后续计划分享更多数据并与监管机构沟通 [5] - 公司Claudin - 6靶向ADC摘要被接受在2025年AACR年会上口头报告，PSMA和ASCT2靶向ADC摘要被接受海报展示 [5] 2024年第四季度和全年财务结果 产品收入 - ZYNLONTA在2024年实现商业品牌盈利，2024年第四季度净产品收入1640万美元，全年6930万美元，与2023年同期相比，季度收入因销量降低而减少，全年收入因售价提高等因素增加 [8] 研发费用 - 2024年第四季度和全年研发费用分别为2710万美元和1.096亿美元，低于2023年同期，主要因实施生产力计划和聚焦优先开发项目投资 [8] 销售和营销费用 - 2024年第四季度和全年销售和营销费用分别为1130万美元和4400万美元，低于2023年同期，季度减少主要因营销和广告成本降低，全年减少还因工资和福利降低 [8] 一般及行政费用 - 2024年第四季度和全年一般及行政费用分别为960万美元和4190万美元，低于2023年同期，季度减少主要因专业费用降低，全年减少还因股份支付费用、专业费用和保险费降低 [8] 净亏损 - 2024年第四季度净亏损3070万美元，全年1.578亿美元，低于2023年同期，主要因所得税费用和运营费用降低 [8] 调整后净亏损 - 2024年第四季度调整后净亏损2650万美元，全年1.114亿美元，低于2023年同期，主要因所得税费用和运营费用降低 [8] 现金及现金等价物 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为2.509亿美元，2024年5月完成承销发行获净收益约9740万美元，预计现金可支持运营至2026年下半年 [8] 会议电话详情 - 公司管理层将于美国东部时间今天上午8:30举行电话会议和网络直播，讨论2024年第四季度和全年财务结果并提供公司最新情况 [6] 关于ZYNLONTA - ZYNLONTA是CD19定向抗体药物偶联物，被FDA和EMA批准用于治疗经两种或更多系统治疗后复发或难治性大B细胞淋巴瘤 [7][8] - 正在其他B细胞恶性肿瘤和早期治疗线的联合研究中进行评估 [10] 关于ADC Therapeutics - 公司是抗体药物偶联物领域商业阶段的全球领导者和先驱，推进专有ADC技术以改变血液系统恶性肿瘤和实体瘤患者的治疗模式 [11] - 除ZYNLONTA外，还有多个ADC正在开发中 [12] 非GAAP财务指标的使用 - 公司使用非GAAP财务指标评估运营绩效、制定运营计划和战略决策，认为这些指标有助于投资者理解和评估公司运营结果，但有局限性，应与GAAP财务指标结合考虑 [14] - 调整后总运营费用、调整后净亏损和调整后净亏损每股排除股份支付费用和某些其他重大项目 [15][17][18]

文章核心观点 - 分析师曾对ADC Therapeutics公司持乐观态度，因其在较大的B细胞淋巴瘤市场中拥有抗体药物偶联物的定位 [1] 公司情况 - ADC Therapeutics公司在纽约证券交易所上市，代号为ADCT，处于B细胞淋巴瘤市场，拥有抗体药物偶联物 [1]

文章核心观点 - 公司宣布IBI354在铂耐药卵巢癌（PROC）的3期临床试验中完成首例患者给药，此前研究显示其有良好安全性和有效性，有望为PROC患者提供新治疗选择 [1][5][8] 分组1：IBI354临床试验情况 - HeriCare - Ovarian01是中国首个针对HER2表达PROC的3期临床试验，将评估IBI354与化疗相比的安全性和有效性，主要终点为无进展生存期（PFS）和总生存期（OS） [2] - 此前1/2期研究中，87名PROC患者接受6 - 12mg/kg剂量的IBI354治疗，67人（77.0%）曾接受至少3种抗肿瘤方案 [3] - 1/2期临床研究（n = 368）中，IBI354展现出良好安全性 [4] 分组2：专家观点 - 重庆大学癌症医院教授齐周表示，延长PROC患者的PFS和OS是迫切未满足的医疗需求，IBI354在先前研究中对HER2表达PROC显示出良好抗肿瘤活性，安全性好，期待试验有积极结果 [5] - 浙江癌症医院教授陶朱称，卵巢癌死亡率高，IBI354初步结果显示出令人鼓舞的客观缓解率（ORR）和疾病控制率（DCR），安全性和耐受性优于其他ADC，希望其在试验中成功 [6] - 公司高级副总裁周辉称，很高兴IBI354在HER2表达PROC的3期临床研究完成首例患者给药，期待积极结果，IBI354证明了公司ADC平台的价值和发展实力，公司将深入布局ADC和免疫治疗领域 [8] 分组3：IBI354数据表现 - 截至2024年7月24日，总体ORR为40.2%，DCR为81.6%；12mg/kg Q3W剂量组中，40名卵巢癌患者ORR达52.5%，DCR达90.0%；27名HER2 IHC 1 +受试者ORR达55.6%，DCR达88.9% [7] - 12mg/kg Q3W剂量组中位随访时间为6.5个月，PFS和缓解持续时间（DoR）未成熟，数据在ESMO会议上展示 [7] - 18mg/kg剂量组未出现剂量限制性毒性（DLT），3级或以上治疗相关不良事件（TRAEs）总体发生率为21.5%，导致剂量中断、减少、停药的TRAEs发生率分别为12.2%、2.4%、1.6%，无导致死亡的TRAEs报告 [7] - 最常见TRAEs为恶心、白细胞计数减少和贫血，间质性肺病发生率仅1.6%，均为1级 [7] 分组4：卵巢癌行业情况 - 卵巢癌是妇科癌症主要死因之一，2022年全球约32.4万新病例、20.6万死亡病例，中国约6.1万新病例、3.3万死亡病例 [9] - 约70%铂敏感卵巢癌患者化疗后会复发并产生铂耐药，铂耐药患者缺乏有效治疗，现有非铂单药化疗或联合抗血管生成治疗ORR仅4 - 13.2%，中位OS仅10.9 - 14个月 [9] - 约38%卵巢癌患者有HER2表达，中国目前无获批用于HER2过表达卵巢癌的抗HER2治疗药物 [9] 分组5：IBI354介绍 - IBI354是利用公司专有新型拓扑异构酶抑制剂平台开发的创新HER2靶向抗体 - 药物偶联物，公司基于该平台推进多个自研ADC分子临床试验，显示出良好安全性和有效性信号 [10] - IBI354药物抗体比（DAR）为8，能向肿瘤输送高负载有效药物，亲水连接子设计使其具有良好生物物理和药代动力学（PK）特性，疏水有效载荷增强旁观者效应，临床前和临床研究显示其循环中游离毒素暴露极低，安全性理想，在多种荷瘤小鼠模型中显示出显著抗肿瘤活性 [11] - 除已启动的PROC 3期研究，公司将在多种实体瘤适应症中开发IBI354 [12] 分组6：公司介绍 - 公司是2011年成立的领先生物制药公司，使命是为全球患者提供可负担的高质量生物制药，开发治疗癌症、心血管和代谢、自身免疫和眼科疾病的创新药物，已上市15种产品，3项新药申请正在监管审查中，4项资产处于3期或关键临床试验阶段，15种分子处于早期临床阶段，与30多家全球医疗保健公司合作 [13] - 公司秉持“始于诚信，成于行动”的座右铭，保持行业最高标准，推动生物制药行业发展 [14]

文章核心观点 - 分析师认为Agree Realty是房地产投资信托（REIT）领域最佳投资之一，对2024年上半年的买入操作满意，且首次对其进行覆盖研究 [1] - 分析师通过股息投资构建财务基础，认为这是实现财务自由最易途径之一，希望分享见解帮助大家实现财务自由 [2] 分析师背景 - 分析师是有并购和企业估值经验的金融专业人士，日常工作涉及财务建模、尽职调查、交易条款谈判等 [2] - 分析师关注科技、房地产、软件、金融和消费必需品等行业，这些行业构成其投资组合核心 [2] 投资理念 - 分析师认为股息投资是实现财务自由最直接和易操作的方式之一，希望通过分享见解让股息投资更易理解 [2]

文章核心观点 - 抗体药物偶联物领域商业阶段的全球领导者和先驱ADC Therapeutics宣布将于2025年3月27日上午8:30举办电话会议和网络直播，汇报2024年第四季度和全年财务业绩并提供运营更新 [1] 会议信息 - 电话会议需在此处注册，北美和加拿大免费拨打号码为1 - 800 - 836 - 8184，建议提前10分钟加入，也可随时预注册 [2] - 网络直播将在公司网站投资者板块“活动与演示”中进行，会议结束后存档网络直播将保留30天 [2] 公司概况 - 公司是抗体药物偶联物领域商业阶段的全球领导者和先驱，正推进其专有ADC技术，以改变血液系统恶性肿瘤和实体瘤患者的治疗模式 [3] - 公司总部位于瑞士洛桑，在伦敦和新泽西设有业务 [5] 产品情况 - 公司CD19定向ADC药物ZYNLONTA获FDA加速批准和欧盟委员会有条件批准，用于治疗经过两种或更多种全身治疗后复发或难治性弥漫性大B细胞淋巴瘤，还在与其他药物联合开发及早期治疗线研究中 [4] - 除ZYNLONTA外，公司还有多个ADC药物正在进行临床和临床前开发 [4] 联系方式 - 投资者联系Marcy Graham，邮箱[email protected]，电话 +1 650 - 667 - 6450 [7] - 媒体联系Nicole Riley，邮箱[email protected]，电话 +1 862 - 926 - 9040 [7]

文章核心观点 - 成长股长期跑赢价值股时，价值因子吸引力会降低，如英伟达、特斯拉等 [1] 人物相关 - Roberts Berzins有超十年财务管理经验，助顶级企业制定财务战略和执行大规模融资 [1] - Roberts Berzins推动拉脱维亚REIT框架制度化，促进泛波罗的海资本市场流动性 [1] - Roberts Berzins开展国家国企融资指南制定等政策层面工作，引导私人资本进入经济适用房领域 [1] - Roberts Berzins是CFA持证人、ESG投资证书持有者，曾在芝加哥期货交易所实习，积极参与支持泛波罗的海资本市场发展活动 [1]

文章核心观点 企业基本盈利公式是投资收益率高于资本成本，介绍了投资集团High Yield Landlord和投资精品公司Leonberg Capital相关情况 [1] 分组1：投资集团High Yield Landlord - 由Jussi Askola领导，实时分享真实资金REIT投资组合和交易情况 [1] - 有核心、退休、国际三个投资组合，提供买卖提醒，还有可直接向Jussi及其分析师团队提问的聊天室 [1] 分组2：投资精品公司Leonberg Capital - Jussi Askola是其总裁，该公司为对冲基金、家族办公室和私募股权公司提供REIT投资咨询服务 [1] - Jussi Askola撰写过关于REIT投资的获奖学术论文，通过CFA三级考试，与许多顶级REIT高管建立了关系 [1] 分组3：分析师持仓情况 - 分析师在ADC、VICI、EPRT、NNN股票上有长期实益持仓，通过股票、期权或其他衍生品持有 [2]

投资目标 - 退休投资和构建投资组合的潜在目标是安全地为计划的生活费用提供资金，并可能为继承人留下一些资本 [1] 人物介绍 - Roberts Berzins有超过十年的财务管理经验，帮助顶级企业制定财务战略并执行大规模融资 [2] - Roberts Berzins努力将拉脱维亚的房地产投资信托（REIT）框架制度化，以提高泛波罗的海资本市场的流动性 [2] - Roberts Berzins的其他政策层面工作包括制定国家国有企业融资指南，以及引导私人资本进入经济适用房领域的框架 [2] - Roberts Berzins是特许金融分析师（CFA）持证人、ESG投资证书持有者，曾在芝加哥期货交易所实习，积极参与支持泛波罗的海资本市场发展的“思想领袖”活动 [2] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对O、KBDC、MSDL、FDUS的股票持有长期受益头寸 [3] - 分析师撰写本文表达自己的观点，除Seeking Alpha外未获得其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [3]

文章核心观点 公司投资研究方法获超180个五星好评，呼吁投资者加入以实现回报最大化，同时介绍了投资团队情况及服务内容 [1][2] 公司投资研究情况 - 公司每年投入超千小时和超10万美元研究高利润投资机会，为投资者提供低成本高收益策略 [1] 投资团队情况 - Samuel Smith有多元背景，在多家知名股息股票研究公司任职，运营股息投资YouTube频道，拥有专业资质和学位，领导高收益投资者投资团队 [2] - Samuel与Jussi Askola、Paul R. Drake合作，专注平衡安全、增长、收益和价值 [2] 公司服务内容 - 高收益投资者提供实盘核心、退休和国际投资组合，还有定期交易提醒、教育内容和投资者交流聊天室 [2] 行业趋势 - 过去几年华尔街主要关注科技行业 [1]