文章核心观点 公司在2023年采取系列行动为2024年及以后的成功做准备，目前看到商业转机迹象，预计现金可维持到2025年第四季度，有望释放公司价值 [2] 近期亮点和发展 ZYNLONTA® (loncastuximab tesirine - lpyl) - 2023年第四季度净销售额预计约1650万美元，较2023年第三季度呈两位数百分比增长 [1][3] - 与双特异性抗体glofitamab或mosunetuzumab联合治疗淋巴瘤的1期LOTIS - 7试验正在积极招募患者，首个剂量水平已清除剂量限制性毒性期，无因不良事件停药情况，首批符合评估条件的5名患者首次扫描均有反应 [3] - 迈阿密大学发起的与利妥昔单抗联合治疗高危复发或难治性滤泡性淋巴瘤试验显示，最佳总体缓解率96.3%，完全缓解率85.2%，中位无进展生存期未达到，12个月无进展生存率92.3%，多数不良事件为1级 [3] 管线进展 ADCT - 601 (靶向AXL) - 1b期试验已达到最大耐受剂量，正进行剂量优化，单药和联合用药均有早期抗肿瘤活性迹象，剂量优化/扩展阶段包括单药组和联合吉西他滨组 [4] ADCT - 901 (靶向KAAG1) - 因剂量递增阶段疗效迹象有限，公司决定终止该项目，重新分配资金到优先项目 [4] ADCT - 602 (靶向CD22) - 与MD安德森癌症中心合作的复发或难治性急性淋巴细胞白血病1期试验剂量递增和扩展正在进行，正增加临床试验点以加速招募 [4] 早期管线 - 公司正在推进包括靶向Claudin - 6、NaPi2b和PSMA的研究性抗体药物偶联物组合，这些候选药物使用新型亲水连接子的依沙替康作为高效且差异化的有效载荷 [4] 资产负债表 - 2023年第四季度末公司现金及现金等价物约2.785亿美元 [5] 指引 运营费用 - 预计2023年和2024年全年总运营费用较2022年下降 [6] 现金储备 - 预计现金可维持到2025年第四季度（此前预计为2025年年中） [6] 2024年预期里程碑 ZYNLONTA - 2024年实现商业品牌盈利 [7] - LOTIS - 5在2024年完成招募 [7] - LOTIS - 7在2024年提供1期研究剂量递增和扩展部分的额外安全性和有效性数据 [7] 管线 - ADCT - 601在2024年提供肉瘤、胰腺癌和非小细胞肺癌1期研究的额外数据更新 [8] - ADCT - 602在2024年提供1期研究的额外数据 [8] 产品介绍 ZYNLONTA® (loncastuximab tesirine - lpyl) - 是一种CD19定向抗体药物偶联物，与CD19表达细胞结合后被内化，释放有效载荷，最终导致细胞周期停滞和肿瘤细胞死亡 [9] - 获美国食品药品监督管理局加速批准和欧洲药品管理局有条件批准，用于治疗经过两种或更多系统治疗后复发或难治性大B细胞淋巴瘤 [10] - 也在其他B细胞恶性肿瘤和早期治疗线的联合研究中进行评估 [11] 公司介绍 - ADC Therapeutics是抗体药物偶联物领域的商业阶段全球领导者和先驱，正在推进其专有ADC技术，以改变血液系统恶性肿瘤和实体瘤患者的治疗模式 [12] - 公司总部位于瑞士洛桑，在伦敦、旧金山湾区和新泽西设有业务 [13]

文章核心观点 - 公司虽因试验暂停股价受挫，但新数据显示药物组合疗效好，且有多款在研药物，若管线成果兑现，有望重获市场价值 [2][6] 行业情况 - ADC是癌症治疗热门领域，与其他药物联用有望替代化疗，对健康组织影响小，已成为多种癌症的领先疗法 [1] 公司发展历程 - 2021年4月FDA批准公司首款药物Zynlonta用于多种淋巴瘤的三线治疗，此前公司前景被看好，2020年末市值达38亿美元 [1] - 因学术中心竞争加剧、社区医生不愿放弃旧疗法，公司销售滞后，股价下跌，去年夏天因试验中7名患者死亡暂停Zynlonta与Rituximab联用试验，股价跌至谷底 [1][2] 公司现状与进展 试验情况 - 重新审视暂停试验发现7例死亡中6例与Zynlonta无关，试验对象为体弱多病的高龄患者，且试验中期结果显示完全缓解率达58.8% [2] - 公司宣布Zynlonta与Rituximab联用治疗复发性滤泡性淋巴瘤试验成功，完全缓解率达85.2%，且12个月后仍无癌症迹象 [2] - 接近完成Zynlonta与Rituximab联用治疗二线弥漫大B细胞淋巴瘤（DLBCL）的III期试验招募，若试验成功，该组合有望与CAR - T疗法竞争 [2] - 罗氏正在进行两项Zynlonta与双特异性抗体联用试验，预计2024年年中公布I/II期试验数据，若有效有望替代当前一线治疗方案 [2] - 公司有多款在研药物，预计2024年上半年公布多种实体瘤治疗试验早期结果，包括抑制AXL表达、针对kaag1靶点等，还有针对晚期白血病的ADC已进入试验阶段，预计明年年中公布I - II期数据 [2] 财务与市场情况 - 公司约有3亿美元现金，预计可支撑到2025年年中，每月烧钱约1700万美元 [2] - 若Zynlonta与Rituximab联用在2025年获批用于淋巴瘤二线治疗，收入有望从现有获批用途的1亿美元提升至超3亿美元 [2] - 若三阴性乳腺癌和难治性卵巢癌疗法成功，每种药物年峰值收入有望超10亿美元 [2] - 2023年1月中旬公司市值超4亿美元，现在略超1亿美元，约一半跌幅发生在7月试验暂停后 [2] 价值评估 药物价值 - Zynlonta单次输注标价约2.7万美元，完整疗程每位患者保守平均成本约12.5 - 15万美元 [3] - Zynlonta与Rituximab联用治疗DLBCL二线市场合理患者数约1.8万，若使用率达10%将带来显著额外收入，获批二线应用后总销售额可能超3亿美元，按投资银行评估癌症药物规则计算，Zynlonta价值约24亿美元 [3] - 公司其他ADC项目针对的实体瘤市场潜力大，若疗法有效安全，市场规模可能远超Zynlonta单一市场 [3] 资金筹集与前景 - 公司需在2025年年中资金耗尽前筹集资金，2024年年中多项试验有望出结果，届时有多种非稀释性融资选择，如出售小额特许权使用费流、出售Zynlonta等 [3] - 公司倒闭可能性低，市值很可能远超当前1亿美元，若实体瘤项目有积极结果，公司很可能收复今年失地 [4] 面临风险 - 临床试验可能出现意外负面事件，影响公司发展 [5] - 2024年年中多项疗法中期结果若延迟或令人失望，公司可能需在2025年年中资金耗尽前匆忙筹集资金 [5] - 市场竞争激烈，约有160种ADC正在进行各种癌症临床试验，可能出现疗效相似的竞争对手 [5] - 公司注重社区医生推广，但社区医生不一定会迅速采用新疗法 [5] - 作为科技创新公司，关键人员可能被挖走 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度ZYNLONTA净销售额为1.43亿美元,同比下降33% [11] - 销售下降主要由于商业模式调整造成的中断以及竞争环境加剧,以及毛利率下降 [11][24] - 公司预计未来几个季度将逐步恢复增长 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - ZYNLONTA在学术中心的使用受到生物特异性药物的影响,但在社区医生中仍有较大机会 [29][30][31] - 公司调整商业模式,将重点放在社区医生市场,以更好地利用ZYNLONTA的优势 [26][27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在学术中心和社区医生市场的策略有所调整,以应对生物特异性药物的竞争 [29][30][31] - 社区医生市场是公司未来增长的重点,公司正在加强在该市场的影响力 [26][27][28] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司将继续专注于管线中优先级较高的项目,并有望在2024年上半年获得多个临床数据读出 [18][53] - 公司正在采取措施提高运营效率,以确保现金储备能维持到2025年中期 [19][49] - 行业竞争加剧,生物特异性药物和CAR-T疗法对ZYNLONTA产生一定影响,但公司相信ZYNLONTA仍有其独特优势 [24][28][29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层相信公司有正确的团队和战略,能够推动ZYNLONTA的增长 [20][22] - 管理层对公司管线在未来12个月内的多个重要临床数据读出持乐观态度 [18][53] - 管理层认为公司的现金储备能够支持业务计划的执行 [21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Naureen Quibria 提问** 对于ZYNLONTA联合利妥昔单抗在滤泡性淋巴瘤中的早期数据,公司是否考虑进入该适应症? [73][74] **Mohamed Zaki 回答** 公司对这一数据非常感兴趣,并计划进一步扩大研究范围以验证信号。不过公司在资本配置上仍将保持谨慎 [74][75] 问题2 **Brian Cheng 提问** ZYNLONTA的销售轨迹受到竞争影响和商业模式调整的程度如何?公司对未来几个季度的销售情况有何预期? [86][87][88][89][90][91] **Kristen Herrington-Smith 回答** 商业模式调整对销售的影响较大,但竞争环境加剧也产生了一定影响。公司已调整策略,将重点放在社区医生市场,预计未来几个季度销售将逐步恢复。公司目前尚未提供具体指引 [87][88][89][90][91]

财务状况 - ADC Therapeutics SA 2023年第三季度产品收入净额为14,267千美元，同比下降33.1%[3] - ADC Therapeutics SA 2023年第三季度研发费用为28,440千美元，同比下降31.7%[3] - ADC Therapeutics SA 2023年第三季度总营收为14,493千美元，同比下降81.0%[3] - ADC Therapeutics SA 2023年第三季度净亏损为47,807千美元，同比扩大5.5%[3] - ADC Therapeutics SA 2023年第三季度总综合亏损为48,024千美元，同比扩大6.0%[4] - ADC Therapeutics SA 2023年第三季度现金及现金等价物为310,407千美元，较上季度下降4.9%[5] - ADC Therapeutics SA 2023年第三季度总资产为466,900千美元，较上季度下降11.8%[5] - ADC Therapeutics SA 2023年第三季度总负债为521,081千美元，较上季度增长18.1%[5] - ADC Therapeutics SA 2023年第三季度股东权益为-54,181千美元，较上季度下降161.1%[5] - ADC Therapeutics SA 在2023年前九个月的经营活动中现金使用量为79,195千美元，较2022年同期的61,189千美元增加[8] - ADC Therapeutics SA 在2023年前九个月的现金及现金等价物净减少为16,066千美元，较2022年同期的85,233千美元减少[8] - ADC Therapeutics SA 在2023年前九个月的融资活动中提供的净现金为72,236千美元，较2022年同期的1,855千美元增加[8] - ADC Therapeutics SA 在2023年前九个月的投资活动中现金使用量为2,689千美元，较2022年同期的2,391千美元增加[8] - ADC Therapeutics SA 在2023年前九个月的现金及现金等价物结余为310,407千美元，较2022年同期的380,860千美元减少[9] 公司发展 - ADC Therapeutics SA 成立于2011年6月6日，总部位于瑞士，控制三家全资子公司，专注于抗体药物结合物的研发和商业化[10] - ADC Therapeutics SA 于2021年4月23日获得FDA批准用于治疗复发性或难治性弥漫性大B细胞淋巴瘤的ZYNLONTA，并在2021年第二季度开始销售[11] 经营风险 - ADC Therapeutics SA 在2023年前九个月的财务风险管理中，主要受到市场风险、信用风险和流动性风险的影响[29] 产品销售 - 公司在2023年9月30日的三个月内，产品销售净收入为14,267千美元，较2022年同期的21,321千美元下降了33.3%[33] - 公司在2023年9月30日的三个月内，GTN销售调整为6,547千美元，较2022年同期的3,706千美元增长了76.7%[34] 费用支出 - 公司在2023年9月30日的三个月内，研发外部成本为17,365千美元，较2022年同期的24,363千美元下降了28.7%[39] - 公司在2023年9月30日的三个月内，销售与市场费用为13,730千美元，较2022年同期的16,847千美元下降了18.5%[39] - 公司在2023年9月30日的三个月内，管理与行政费用为9,361千美元，较2022年同期的19,617千美元下降了52.3%[39] 资产情况 - 公司在2023年9月30日的存货总额为22,728千美元，较2022年12月31日的18,564千美元增长[45] - 公司在2023年9月30日的无形资产净账面金额为12,358千美元，较2022年9月30日的14,598千美元减少[50] - 公司在2023年9月30日的租赁资产净账面金额为10,272千美元，较2022年9月30日的6,708千美元增加[56] 投资情况 - 公司在2023年9月30日的对Overland ADCT BioPharma的投资为26,989千美元，较2022年9月30日的34,687千美元减少[52] - Overland ADCT BioPharma在2023年9月30日的净资产为55,298千美元，较2022年12月31日的65,450千美元减少[54] 融资情况 - 公司于2020年4月24日与Deerfield签订了1.15亿美元的融资协议，分两个阶段发放可转换贷款[64] - 公司于2022年8月15日与Deerfield进行了交换协议，将1.15亿美元的可转换贷款换成了股票认购权和现金[65] - 公司因2022年8月15日的交换协议而确认了4210万美元的清偿损失[66] 股权激励 - 公司于2023年9月30日持有的股票期权奖励中，已有3,789,960份股票期权已经授予并可行权，总共10,782,033份股票期权中，已有3,789,960份已授予并可行权，行权价格为每股23.19美元，剩余平均期限为6.49年[85] - 公司在2023年前三季度的股票期权和RSUs方面的股权报酬储备为11,275千美元，较去年同期的41,781千美元有所下降[92] - 公司在2023年前三季度的服务费用为728千美元，较去年同期的6,372千美元有所下降[91]

财务数据和关键指标变化 - 截至6月30日，公司现金及现金等价物为3.475亿美元，较第一季度末增加3700万美元，主要因合作伙伴Sobi在欧洲首次商业销售ZYNLONTA，公司收到医疗保健特许权合作伙伴7500万美元的里程碑付款 [26] - 第二季度ZYNLONTA净销售额为1920万美元，同比增长11%，略高于上一季度 [7][26] - 非国际财务报告准则下，公司综合运营费用较2022年同期下降20%，主要因运营效率提高、研发支出减少以及股价波动 [27] - 国际财务报告准则下，公司第二季度净亏损4710万美元，即每股基本和摊薄亏损0.58美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 ZYNLONTA业务 - 第二季度净销售额1920万美元，同比增长11%，环比略有增长，销量增长超3%，但增长因较高的毛销差（包括新的医疗保险废弃药品政策和集团采购组织合同）而略有抵消 [7] - 合作伙伴Sobi在德国完成ZYNLONTA的首次欧洲商业销售，触发与医疗保健特许权合作伙伴的7500万美元里程碑付款 [8] 临床开发业务 - 主动决定终止ZYNLONTA的2期LOTIS - 9临床试验，因看不到明确的监管路径 [8] - 3期LOTIS - 5确证性试验和2期LOTIS - 7临床试验按计划推进 [9] 其他管线业务 - 本季度加强对重点产品组合的投资，加速和扩大优先开发项目，未来12个月有望有多个潜在创造价值的数据读出 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场：预计CAR - T和双特异性抗体的渗透率低于美国，从纯销量角度看，欧洲市场规模略大，ZYNLONTA长期销量机会更显著，但定价通常低于美国，预计在欧洲的推出将逐步推进 [32] - 中国市场：国家药品监督管理局接受ZYNLONTA的生物制品许可申请并给予优先审评 [8] - 日本市场：合作伙伴三菱田边启动ZYNLONTA的1/2期桥接研究 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 实施新的商业上市模式，更好地与当地医疗生态系统和不断变化的治疗动态相契合，预计未来几个月将逐步受益，到2023年底实现良好的运营率 [7] - 对研发管线进行优先级排序，集中精力和资源发展更先进的项目，以驱动价值 [17] - 采取数据驱动的临床开发决策和严格的资本分配策略 [8] 行业竞争 - 本季度有两款双特异性抗体进入市场，竞争格局不断演变，但公司认为双特异性抗体主要局限于学术中心，ZYNLONTA的关键机会在于推动社区市场的增长 [12][42] - 社区市场中，ZYNLONTA的最大竞争对手是旧的基于化疗的方案，公司需克服医生行为改变的惯性 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 首席执行官Ameet Mallik对过去三个月执行的新公司和资本分配战略的执行情况感到满意，认为新商业模式正在加速，管线在未来12个月有潜在的重要催化剂，预计的现金跑道能支持公司执行商业计划，对解锁公司价值充满信心 [10] - 首席商务官Kristen Herrington - Smith认为随着新商业模式下团队的加速运作，预计下半年ZYNLONTA需求将逐步改善，公司有望实现增长，长期机会不变，预计ZYNLONTA到2023年底将有强劲的运营率 [14][16] - 首席财务官Pepe Carmona预计组织效率提升将确保今明两年运营费用低于2022年水平，公司决策将以数据为驱动，严格进行资本分配，维持现金跑道至2025年 [25] 其他重要信息 - 未来12个月的潜在价值驱动里程碑：ZYNLONTA今年预计实现两位数增长并实现商业品牌盈利；今年晚些时候在医学会议上分享3期LOTIS - 5研究二线治疗安全性领先部分的更新数据；2024年完成LOTIS - 5研究的入组并分享LOTIS - 7研究的初步结果；2024年上半年分享ADCT - 601和ADCT - 901的初始数据以及ADCT - 602的1期研究的更多数据 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：欧盟市场对CAR - T和双特异性抗体的使用是否更受限，ZYNLONTA在欧洲的长期渗透率是否会超过美国？ - 公司预计欧洲CAR - T和双特异性抗体的渗透率低于美国，从销量角度看欧洲市场规模略大，ZYNLONTA长期销量机会更显著，但欧洲定价通常低于美国，预计在欧洲的推出将逐步推进 [32][33] 问题2：下半年毛销差水平会保持稳定还是继续上升？ - 公司预计毛销差总体保持稳定，会因业务组合和前期应计项目与估计的差异而有波动 [35] 问题3：ADCT - 601和ADCT - 901的数据将通过医学会议还是新闻稿公布，KAAG1协议修订的原因及对临床结果的影响？ - 公司尚未决定数据公布方式，将根据数据准备情况和时间更新市场信息；KAAG1协议修订的主要原因是主动满足FDA的Project Optimus要求、改善患者体验以及提高临床有效靶向KAAG1的成功率，修订后的1期研究方案已提交监管部门，获批后公司计划推进到下一剂量水平，同时免疫组化检测正在最终验证中 [37][39] 问题4：与双特异性抗体的商业竞争态势如何，是否有竞争较小的细分市场，接受ZYNLONTA治疗的患者中曾接受CD19 CAR - T治疗的比例是多少？ - 两款双特异性抗体在第二季度中晚期推出，对公司第二季度影响可忽略不计，公司认为双特异性抗体主要局限于学术中心，ZYNLONTA的关键机会在于社区市场增长，长期来看，公司对将ZYNLONTA与双特异性抗体联合使用的机会感到兴奋；公司未提供接受ZYNLONTA治疗的患者中曾接受CD19 CAR - T治疗的具体比例，但在学术中心，大多数医生认为理想的ZYNLONTA患者是接受过CAR - T治疗的患者，在社区市场，三线及以上使用ZYNLONTA的患者大多未接受过CAR - T治疗 [42][44][45] 问题5：新上市策略在未来6 - 12个月的具体目标是什么，未来财报电话会议是否会公布新策略效益的具体指标？ - 目前团队已就位，公司有信心通过新策略继续巩固学术中心的基础，并推动ZYNLONTA在社区市场的采用；公司将展示相关指标以显示增长情况，如社区市场与学术市场的对比，认为社区市场是最大的增长机会，新模型有望逐步实现这一目标 [48][49] 问题6：LOTIS - 9研究结束后有何可分享的内容，当前标签是否会受影响，LOTIS - 5的入组是否受影响，公司采取了哪些策略确保招募，选择AXL产品候选药物601用于非小细胞肺癌和肉瘤的理由是什么？ - 公司认为LOTIS - 9研究对当前标签或其他试验无影响，死亡事件大多被认为与治疗无关；LOTIS - 5和LOTIS - 7的入组未受影响，预计2024年完成LOTIS - 5的入组，自首席医疗官加入并实施临床运营方面的多项变革后，LOTIS - 5的招募速度有所加快；选择AXL产品候选药物601用于非小细胞肺癌和肉瘤是基于临床前模型和目标表达测试，这两种肿瘤类型的目标表达最高，且BioAtla的研究也证实了AXL作为靶点在这两种肿瘤类型中的有效性 [52][53][55][56][58] 问题7：2024年毛销差是否会保持稳定，LOTIS - 7研究是否会继续推进多种不同组合，若结果积极将如何选择？ - 公司目前预计2024年毛销差与2023年相比不会有变化；LOTIS - 7研究中选择与ZYNLONTA联合的双特异性抗体将是一个数据驱动的决策，将考虑安全性、有效性、临床药理学和反应持久性等因素，公司对任何双特异性抗体持中立态度，认为ZYNLONTA适合与几乎所有正在开发的双特异性抗体联合使用 [61][62] 问题8：新的销售模式如何覆盖学术和社区中心，如何提高ZYNLONTA的知名度和使用率，ADCT - 601和ADCT - 901的生物标志物方法有何补充信息，需要看到什么样的免疫组化数据才有信心指导开发，何时能实施？ - 新模型有两个角色，一个专注于顶级账户，由有丰富复杂机构运营经验的人员担任，另一个主要专注于社区；账户经理负责大型学术和社区机构，销售专家负责这些大型账户的卫星中心和其他社区中心；公司正在开发免疫组化检测，将首先在1期研究样本中进行回顾性测试，如果发现目标表达水平与反应有明显差异，可能会进行患者预筛选，但目前尚不确定是否需要这样做 [66][67][69] 问题9：自4月Polivy加R - CHP一线获批以来，销售团队有何反馈，对ZYNLONTA今年剩余时间的销售轨迹有何潜在影响，欧洲市场的国家逐个推出计划将如何推进？ - 公司看到Polivy的使用有所增加，人们热衷于在一线为合适的患者使用它，且大多数患者在一线使用Polivy后不会继续使用，这可能为ZYNLONTA在后续线和三线及以上创造机会；德国是欧洲首个推出市场，定价通常较好，Sobi也在北欧市场推出，在意大利和西班牙等有区域报销的市场，进程会更长，Sobi正在积极推进欧洲各国的市场准入程序，并为欧洲以外的国际市场推出做准备 [72][74]

业绩总结 - ZYNLONTA® 2023年第二季度净产品销售额为1.92亿美元，同比增长11%[7][8] - 公司的运营费用同比减少20%，继续优先考虑近期临床触发因素和推动组织效率[7] - 公司的总营运费用为5.91亿美元，同比减少31.9%[12] - 2023年第二季度，公司的净亏损为30,254千美元，较去年同期减少[15] 新产品和新技术研发 - 公司在2023年第二季度末实施了新的营销模式以支持增长[7] - ZYNLONTA®在2Q 2023年末实施的新营销模式[8] 市场扩张和并购 - 公司的现金和现金等价物为3.475亿美元，截至2023年6月30日[12] 负面信息 - 2022年第二季度，公司的净亏损为56,340千美元，较今年同期减少[15] 其他新策略和有价值的信息 - 研发部门的股权补偿费用为61千美元[15] - 销售与市场部门的股权补偿费用为618千美元[15] - 行政与管理部门的股权补偿费用为1,797千美元[15] - 可转换贷款、衍生品、公允价值变动收入为14,455千美元[15] - 高级担保期限贷款、认股权证、公允价值变动费用为39千美元[15] - 可转换贷款的有效利息费用为3,126千美元[15] - Deerfield认股权证义务、公允价值变动收入为20千美元[15] - 高级担保期限贷款设施的有效利息费用为4,480千美元[15]

产品销售 - ADC Therapeutics SA 2023年第二季度产品收入为19,197千美元，同比增长11.0%[3] - 2023年6月30日，产品销售净收入为19,197千美元，较2022年同期增长11.1%[34] 研发费用 - 研发费用为31,944千美元，较去年同期减少34.2%[3] 资产负债 - 2023年第二季度总资产为507,302千美元，较去年同期减少4.1%[5] - 2023年第二季度总负债为515,891千美元，较去年同期增长16.9%[5] 现金流 - 2023年6月30日，公司经营活动中使用的现金为45,920千美元，较2022年同期的70,208千美元减少了24,288千美元[9] - 截至2023年6月30日，公司的现金及现金等价物金额为347.5百万美元，较2022年底的326.4百万美元增加了21.1百万美元[16] 财务展望 - 公司相信在未来12个月内有足够的资源来满足财务义务，因此根据持续经营原则，公司呈现了这些未经审计的简明合并中期财务报表[17] 营业费用 - 2023年6月30日，总营业费用为59,072千美元，较2022年同期减少31.9%[40] 利息收入 - 2023年6月30日，利息收入为2,372千美元，较2022年同期增长14725%[44] 股权奖励 - 公司于2023年3月22日发行了年度股权奖励，包括2026,341份认股权和538,175份限制性股票单位[77]

业绩总结 - 公司在2023年第一季度实现了1900万美元的ZYNLONTA销售额，同比增长15%[9] - 公司预计2023年净销售额将以两位数百分比的年增长率增长[8] 财务状况 - 公司计划将现金储备延长至2025年中期，截至2023年第一季度末，现金及现金等价物为3.105亿美元[14] - 公司预计2023年和2024年的运营费用将减少，现金储备预计将延长至2025年中期[15] 未来展望 - 公司计划在2023年和2024年实现多个推动价值的关键事件，包括增长美国ZYNLONTA净销售额、欧洲ZYNLONTA的推出、LOTIS-9研究的初步数据等[16]

产品收入 - 2023年第一季度产品收入净额为18,953千美元，较去年同期增长了14.9%[3] - 公司从销售ZYNLONTA获得的产品收入为三月31日的三个月内分别为18,953千美元和16,498千美元[34] 费用 - 研发费用为39,480千美元，较去年同期减少了19.3%[3] - 销售和市场费用的减少主要是由于在欧盟市场推出ZYNLONTA的营销和分析支出减少[42] - 行政和一般费用的减少主要是由于专业费用的降低，包括与MTPC签订的许可协议相关的费用[43] 资金状况 - 净亏损为59,426千美元，较去年同期增加了257.4%[3] - 现金及现金等价物于2023年3月31日为310,547千美元，较去年同期减少了15,894千美元[5] 融资与资源 - 公司主要通过股本增加、研究合作、许可协议等方式融资发展[14] - 公司认为在未来12个月内有足够的资源来满足财务义务，因此基于持续经营的前提发布了这份财务报表[16] 合作协议 - 公司与MTPC签订了独家许可协议，可获得高达205百万美元的里程碑奖励和高达20%的特许权利金[37] - 公司与Sobi签订了独家许可协议，可获得高达382.5百万美元的监管和净销售里程碑奖励[38] 资产与负债 - 截至2023年3月31日，公司的存货总额为18,250千美元，较2022年底的18,564千美元有所下降[45] - 截至2023年3月31日，公司的租赁负债总额为12,402千美元，较2022年同期的7,595千美元有所增加[57] 其他 - 公司在2023年第一季度开始将废弃药物回扣作为GTN销售调整进行会计处理[26] - 公司在2023年第一季度未将任何许可费用资本化为无形资产，而在2022年第一季度资本化了195千美元[46]

公司概况 - ADC Therapeutics SA是一家总部位于瑞士的股份有限公司，成立于2011年，于2020年在纽约证券交易所进行了首次公开募股[85] 公司战略 - 公司是一家全面整合的商业阶段生物技术公司，旗舰产品ZYNLONTA®已获得FDA加速批准，并在美国上市，用于治疗成人复发或难治性大B细胞淋巴瘤[87] - 公司的战略核心包括最大化ZYNLONTA机会、推进基于PBD的管线和拓展ADC平台和领导力[88] - 公司的长期战略包括将ZYNLONTA建立为DLBCL的标准治疗药物，探索ZYNLONTA在早期治疗中的潜力，并通过战略合作推进ZYNLONTA在美国以外的发展[89] 产品研发 - 公司致力于推进其他临床阶段和临床前PBD基础项目，以满足高度未满足医疗需求领域的多个适应症[94] - 公司的ADC平台不仅限于PBD基础资产，还利用新的抗体构建和荷载，继续建设工具箱以研究和推进不同的下一代资产[95] ADC技术优势 - ADC是肿瘤治疗范式的重要组成部分，具有选择性靶向、广泛的患者群体和在复发或难治患者中的潜力等关键优势和特点[103] - 公司专注于开发具有优化治疗指数的ADC，使用下一代PBD战斗头技术开发ADC，相比第一代PBD，具有更低的亲水性和更少的非靶向毒性[108] 产品情况 - 公司的旗舰产品ZYNLONTA是一种针对CD19表达癌症的ADC，已获得FDA和EMA批准，用于治疗成人患者的复发或难治性大B细胞淋巴瘤[140] - ZYNLONTA在临床试验中表现出良好的临床活性，适用于广泛的患者群体[158] 临床试验结果 - 在复发或难治性弥漫大B细胞淋巴瘤患者中，整体反应率为42.3%，在150 µg/kg剂量水平为41.4%[157] - ZYNLONTA在临床试验中表现出良好的临床活性，适用于广泛的患者群体[171] 其他产品研发 - 公司正在开发针对转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）的ADCT-212，目标是PSMA[230] - 公司正在开发针对DLK-1表达癌症的ADCT-701，用于治疗神经内分泌肿瘤[231] 监管和法律 - 美国政府对药品和生物制品进行广泛监管，包括研究、开发、测试、制造、质量控制、批准等方面[244] - 在美国，药品必须获得FDA批准后才能在市场上销售，申请BLA的过程需要提供充分的数据以确保产品的安全性和有效性[245] - 欧盟的监管批准包括条件批准和加速评估，授权期限和续订等[268] 知识产权 - 公司依赖专利、商业秘密和机密信息来保护其技术、项目和专有位置[238] - 公司与MedImmune共同拥有针对ZYNLONTA ADC的专利，预计有效期为2033年至2042年[242]