业绩总结 - 2024年第二季度货币中性净销售额同比增长11%，基础业务（不包括Yeezy）同比增长16%[1] - 第二季度毛利率为50.8%，基础业务毛利率提高约1.5个百分点[1] - 第二季度营业利润为3.46亿欧元，同比增长97%[1] - 第二季度净销售额为58.22亿欧元，同比增长9%（货币中性增长11%）[23] - 第二季度毛利为29.59亿欧元，占净销售额的50.8%[26] - 第二季度净收入为2.11亿欧元，同比增长119%[28] - 第二季度收入前税为3.04亿欧元，占净销售额的5.2%，同比增长147%[28] 未来展望 - 2024年全年净销售额指导提高至“高单位数增长”，营业利润指导提高至约10亿欧元（之前为约7亿欧元）[2] - 2024财年净销售额预计将达到约5亿欧元，较之前的3.5亿欧元有所上调[38] - 2024财年运营利润预计将达到约1亿欧元，较之前的5000万欧元有所上调[38] - 2024财年净借款/EBITDA比率目标为低于2.0倍[36] - 2024财年净销售额的中性货币增长预计为高单位数增长[37] 运营效率 - 第二季度市场营销和POS费用占净销售额的12.1%，同比增长15%[26] - 2024财年平均运营营运资本占净销售额的比例预计将下降至21%至22%[34] - 运营营运资本从5896百万欧元减少至4756百万欧元，下降幅度为19%[35] - 现金及现金等价物从993百万欧元增加至1660百万欧元，增长幅度为67%[36] 库存与应收账款 - 第二季度库存减少至45.44亿欧元，同比下降18%（货币中性下降17%）[30] - 2023年6月30日的库存为5540百万欧元，预计到2024年6月30日将减少至4544百万欧元，下降幅度为18%[35] - 应收账款从2567百万欧元增加至2771百万欧元，增长幅度为8%[35] - 应付账款从2210百万欧元增加至2560百万欧元，增长幅度为16%[35]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 2024年销售额同比增长11%,剔除Yeezy业务后增长16% [9] - 毛利率同比下降10个基点至50.8%,但剔除Yeezy影响后实际上提升150个基点 [10] - 营业利润达到3.46亿欧元,几乎是去年的两倍 [11] - 公司上调了全年业绩指引,预计全年销售额将实现高个位数增长,营业利润约10亿欧元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务同比增长17%,首次转为正增长 [24] - 自有零售业务同比增长15%,其中全价店铺增速更快 [26] - 电商业务同比下降6%,但剔除Yeezy影响后增长31% [27] - 按品类看,Future和Apparel分别增长17%和6%,Accessories下降8% [30][31] - 在消费者群体中,Lifestyle原创篮球和滑板业务增长16%,剔除Yeezy后增长34% [33] - 运动服饰业务首次转为正增长 [34] - 运动表现业务增长14%,主要受益于足球 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场总体下降8%,但adidas品牌业务增长2% [19] - 欧洲市场总体增长19%,adidas品牌增长24% [20] - 大中华区总体增长9%,adidas品牌增长9% [20] - 日韩市场总体增长6%,adidas品牌增长10% [21] - 拉美市场总体增长33%,adidas品牌增长34% [21] - 新兴市场总体增长25%,adidas品牌增长28% [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加强与零售伙伴的合作关系,提升产品在零售端的可见度和热度 [168][169][170][171] - 在运动表现类别如足球、篮球、高尔夫等方面持续投入,提升产品竞争力 [48][49][50][51][52][53][54][55][56] - 在运动休闲和时尚领域持续创新,如Samba、Gazelle、SL72等复古系列产品 [40][41][42][43][44] - 加强在美国市场的布局,提升在美国体育运动中的知名度和影响力 [55][121][122] - 公司正在通过与运动明星、俱乐部和联盟的合作,提升品牌形象和影响力 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司重点实现扭亏为盈,2024年将成为一家更好的公司,2025年将成为一家健康的公司 [18][89] - 公司有信心在未来实现10%的营业利润率目标,并保持在该水平上 [161][162] - 公司预计下半年销售增长仍将保持双位数,但供给可能跟不上需求 [157][158] - 公司将继续投资营销和产品创新,不会为了短期利润而压缩投入 [143][144][145] 其他重要信息 - 公司正在庆祝75周年纪念,在德国和美国举办了大型庆祝活动 [7] - 公司在2024年重大体育赛事如欧洲杯、美洲杯和奥运会上取得了不错的商业成绩,销售了近300万件球衣 [12][14][16][60] - 公司在时尚领域也有亮点,如在巴黎时装周上举办了Y-3时装秀 [36][37][38][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Zuzanna Pusz 提问** 询问公司Q3季度的销售增长预期,是否可以保持Q2的中高个位数增长水平 [92][93] **Bjørn Gulden 回答** 公司有信心下半年销售增长仍将保持双位数,但供给可能跟不上需求,预计增速会略有放缓 [157] 问题2 **Aneesha Sherman 提问** 询问公司毛利率的未来走势,特别是考虑到批发订单和降价产品的影响 [137][138][139][140][141][142][143][144][145][146] **Harm Ohlmeyer 回答** 公司未来毛利率不会出现大的结构性变化,短期内第四季度可能会受到一定促销压力,但整体仍将保持在50%-52%的目标区间 [143][144][145][146] 问题3 **Geoff Lowery 提问** 询问公司在北美市场的批发渠道表现,是否意味着零售商正在调整库存政策 [118][119][120][121][122][123][124] **Bjørn Gulden 回答** 公司在北美市场正在通过改善产品供给、加强与当地零售商的合作等措施来扭转业务下滑局面,未来有信心在该市场取得进一步增长 [119][120][121][122][123][124]

文章核心观点 - 模特贝拉·哈迪德参与了阿迪达斯一个有争议的广告活动,该广告与1972年慕尼黑奥运会上发生的一起血腥恐怖袭击事件存在"无意间"的联系 [2][3][4][5][6] - 哈迪德表示自己对这一历史联系并不知情,如果知道的话绝对不会参与这个广告活动 [7][8][9] - 哈迪德批评阿迪达斯和她的团队在事先没有充分了解和提醒她这一历史背景 [9] 广告活动概况 - 这个广告活动是为了推广阿迪达斯的新复古跑鞋SL72,这款鞋子最初在1972年慕尼黑奥运会上首次亮相 [4] - 广告中哈迪德手持鲜花,身穿这款复古跑鞋 [4] 事件背景 - 1972年慕尼黑奥运会期间发生了一起巴勒斯坦恐怖组织"黑色九月"实施的血腥袭击事件,造成11名以色列运动员和1名德国警察死亡 [5] - 这次事件在历史上被广为人知,是一个极其悲惨的悲剧 [5]

文章核心观点 - 美国超模贝拉·哈迪德参与了阿迪达斯一个与1972年慕尼黑奥运会有关的广告活动,该活动因引发争议而被撤下 [1][2][3] - 哈迪德表示自己不知道这个历史背景,如果知道就不会参与这个广告 [4][5] - 哈迪德表示自己支持巴勒斯坦人,但反对任何形式的仇恨,包括反犹太主义 [7][14][15][16][17] - 阿迪达斯为此向哈迪德道歉,并表示会修改剩余的广告内容 [18] 文章内容总结 广告活动背景 - 1972年慕尼黑奥运会期间,巴勒斯坦恐怖分子袭击以色列运动员,造成11人死亡,这被称为"慕尼黑大屠杀" [9][10] - 阿迪达斯推出了一款复刻1972年慕尼黑奥运会运动鞋的广告活动,邀请了哈迪德参与 [11] 广告活动争议 - 美国犹太委员会认为,阿迪达斯使用了一位反以色列的模特参与这个广告,这可能是疏忽或有意挑衅 [12] - 哈迪德表示自己不知道这个历史背景,如果知道就不会参与 [4][5] - 哈迪德认为巴勒斯坦人的解放与反犹太主义攻击无关,巴勒斯坦不等同于恐怖主义 [14] 公司回应 - 阿迪达斯为此向哈迪德道歉,并表示会修改剩余的广告内容 [18]

文章核心观点 - 阿迪达斯推出了一款复刻1972年慕尼黑奥运会的经典运动鞋SL 72,由超模贝拉·哈迪德代言[1][4][5] - 但这一做法引发了批评,因为1972年慕尼黑奥运会期间发生了巴勒斯坦恐怖分子袭击以色列运动员的事件,造成11名以色列运动员和1名德国警察死亡[1][2][6] - 批评者认为,让支持巴勒斯坦的哈迪德代言这款鞋是"令人不齿的错误",是对受害者的不敬[2][3][6][7] - 阿迪达斯随后撤下了相关广告,并就此事表示歉意,称这是完全无意的[9] 公司相关 - 阿迪达斯推出了一款复刻1972年慕尼黑奥运会的经典运动鞋SL 72[1][4] - 阿迪达斯在社交媒体和时代广场广告牌上推出了贝拉·哈迪德代言的广告[5][12] - 阿迪达斯后来撤下了相关广告,并就此事表示歉意[9] 行业相关 - 贝拉·哈迪德是一名超模,她的父亲是巴勒斯坦人,她经常在社交媒体上批评以色列[2] - 去年,贝拉·哈迪德和姐姐吉吉·哈迪德向巴勒斯坦救援工作捐赠了100万美元[2] - 以色列外交部和美国犹太委员会都对阿迪达斯的做法表示批评[2][3][6][7]

文章核心观点 - 阿迪达斯公司2024年第二季度收入和营业利润超出市场预期,公司也上调了全年业绩指引 [7] - 阿迪达斯股价和估值水平较高,已经反映了公司良好的业绩和前景 [10][13] 公司概况 - 阿迪达斯是全球前两大运动服装公司之一,主要业务包括鞋类、服装和装备配件 [4][5] - 公司收入来源主要包括批发、自营零售和电商渠道,地域分布以欧洲、中东、非洲和北美市场为主 [6] 财务表现 - 2024年第二季度,阿迪达斯收入同比增长9%,剔除汇率和耶稣品牌影响后增长达16% [7] - 第二季度营业利润同比增长96.6%,营业利润率从3.3%提升至5.9%,超出市场预期 [7] - 公司上调了2024财年收入和营业利润的指引,预计全年业绩将保持良好势头 [8][9]

文章核心观点 - 德国运动服装公司Adidas公布了2024年全年盈利预期将大幅上调的消息,股价应声上涨 [1][2] - Adidas公司表示,2024年全年营业利润预计将达到约10亿欧元,高于此前预期的7亿欧元 [2] - Adidas公司表示,第二季度收入同比增长11% [2] 公司业绩 - Adidas公司2024年全年营业利润预计将达到约10亿欧元,较此前预期增加3亿欧元 [2] - Adidas公司第二季度收入同比增长11% [2] 股价表现 - Adidas公司股价在消息公布后上涨4.72% [1]

文章核心观点 公司Sportsman Logistics Inc.与加拿大Adidas Pickleball和Padel产品的独家分销商The District达成合作,获得在阿尔伯塔省独家分销Adidas品牌的皮克尔球和帕德尔球拍、包袋及配件的权利[1][2][3] 公司概况 1) Sportsman Logistics是一家总部位于卡尔加里的公司,为小型和中型零售商提供创新的融资和库存管理解决方案[6] 2) 公司正在进行股权众筹,以扩大业务并支持更多当地企业[4][6] 行业分析 1) Adidas在2014年推出帕德尔球拍,2021年进入皮克尔球市场,凭借优秀的产品质量和性能迅速获得了热捧[2] 2) 这次合作使Sportsman Logistics能够为当地小型和中型零售商提供这些高端运动装备,帮助他们在竞争激烈的市场中脱颖而出[3][5]

文章核心观点 - 鞋类和零售服装行业面临成本上升、消费者对非必需品支出减少以及营销投资增加等困难 [1][4][5] - 行业参与者受到全球范围内的不利汇率波动的影响 [1] - 但由于消费者对健康生活方式的意识不断提高,运动服装和运动鞋的需求呈现积极趋势 [2] - 新颖创新的设计是行业参与者的关键驱动力 [2] - 专注于产品创新、门店扩张、数字投资和全渠道增长的企业有望获得增长 [2] 行业概况 - 该行业包括设计、采购和营销各种品牌服装、鞋类和配饰的公司 [3] - 产品包括运动和休闲鞋、时尚服装和运动服装、体育用品、包袋、球类等 [3] - 公司通过自有品牌门店和网站展示产品,也通过其他零售渠道分销 [3] 行业未来趋势 成本压力 - 商品成本通胀和再投资导致成本上升 [4] - 供应链限制和物流成本上升是阻碍因素 [4][5] - 营销费用、运营开支和数字投资增加导致销售、管理和一般费用上升 [5] - 退出俄罗斯业务和激烈的劳动力市场也是挑战 [5] 消费需求 - 运动服装/休闲服装和鞋类需求强劲,预计2024年将持续 [6] - 行业参与者专注于产品创新、积极促销、门店扩张和电商能力提升以获得市场份额 [6] - 健康和健身趋势推动鞋类制造商拓展产品组合 [6] - 多功能鞋款受到欢迎 [6] 电商投资 - 电商在休闲服装市场增长中发挥关键作用 [7] - 企业通过网站、社交媒体等数字渠道吸引客户 [7] - 加快配送、改善门店体验等有助于提升线上线下业绩 [8] 行业展望 - 行业整体盈利前景不佳,行业排名靠后 [9][10][11] - 行业股票过去一年整体下跌28%,低于大盘和消费品板块 [13][14] - 行业估值水平低于大盘和板块平均水平 [14][15] 个股分析 Wolverine [16][17][18] - 专注于品牌建设、提高效率、战略性调整业务组合、改善营运资金和降低负债 - 持续加强直营业务,加快产品上市速度、部署数字产品开发工具、拓展电商平台 - 预计2024年每股收益将大幅增长 Skechers [19][20] - 专注于新产品线、门店改造、成本控制和全球分销平台 - 持续投资改善全球电商平台和配送中心 - 预计2024年销售和利润将实现两位数增长 Caleres [20][21][22] - 受益于消费需求回暖和品牌组合优化 - 专注于满足消费者偏好和全渠道发展 - 预计2024年销售和利润将实现增长 Adidas [23][24] - 受益于强劲需求、优质产品和在线业务表现良好 - 通过价格上调和渠道优化提升了利润率 - 预计2024年销售和利润将实现增长

文章核心观点 - 欧洲杯期间体育赛事对公司认知有影响，部分公司借赛事营销，有几只股票或因欧洲杯曝光受益，关注欧洲杯营销成功的公司或能了解其短期表现 [1][8][13] 分组1：阿迪达斯（ADDYY） - 推出重新设计的复古鞋款成功打入休闲运动鞋市场，产品用独特配色和材料区别于竞争对手 [3] - 欧洲杯在德国举办，其体育产品在中欧占主导，有机会从赛事中获得市场份额，为多支欧洲球队提供装备，在欧洲市场声誉良好 [9] - 2024年第一季度财报让投资者松口气，营收同比增长3.5%，季度净收入1.7亿欧元，若后续财报结果类似，股价有望上涨 [14] 分组2：耐克（NKE） - 关注其今日财报电话会议，了解其在专业体育营销上的投入是否有回报，市场主导地位不太可能迅速丧失 [5] - 赞助多支精英俱乐部，在欧洲杯和世界杯等赛事中，队服可见度超过阿迪达斯，欧洲杯中有9支球队（37.5%）使用其装备 [11][15] 分组3：可口可乐（KO） - 虽2021年欧洲杯时因C罗言论股价下跌1.6%，但仍是今年欧洲杯赞助商，是赛事观众中最受欢迎的软饮料 [6][17] - 第一季度营收和净利润指标增长积极，虽利润率略有下降，因关注2024年巴黎奥运会营销支出，此趋势可能延续到第二季度财报 [12] - 今年表现稳定，过去六个月股价上涨9% [17]