Proactive团队 - Josh Lamb是一名历史学学士，2022年毕业于肯特大学，后加入Proactive担任英国编辑团队的记者[1] - Proactive的新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，设有办事处和工作室[2] Proactive专注领域 - Proactive专注于中小市值市场，同时也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，旨在激发和吸引有动力的个人投资者[3] Proactive报道范围 - Proactive团队提供市场上跨领域的新闻和独特见解，包括生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术[4]

业绩总结 - 2023年全年销售额为214亿欧元，相对去年下降5%[6] - 不计Yeezy的销售额，销售额增长约2%[7] - 毛利率为47.5%，比去年提高20个基点[8] - 利润为2.68亿欧元，较2022年大幅下降，但好于之前预期[9] - 公司在2023年底的底线改善了10亿欧元[16] 用户数据 - 预计未来销售额将在中单位数增长，不计Yeezy的销售额[17] - 预计未来整体销售额将在中单位数增长，包括Yeezy的销售额[18] 未来展望 - 公司对市场的发展感到满意，预计将在未来几年内实现承诺的增长目标[22] - 预计第一季度营收将保持平稳，随后每个季度都会有持续改善，主要是因为美国市场滞后于其他市场，需要时间来适应公司的产品[23] 新产品和新技术研发 - 公司计划在销售和营销方面进行过度投资，以实现两位数增长[42] - 公司对Yeezy的销售成本进行了审核，决定尝试再次销售[81] 市场扩张和并购 - 公司计划在未来几年内实现10%的EBIT利润率，而不是追求短期利润最大化[62][63][64][65] 其他新策略 - 公司目前没有启动任何优化成本结构的计划，而是继续在营销和销售方面进行过度投资，预计在未来会开始优化成本基础[31]

阿迪达斯股价下跌 - 阿迪达斯股价在周四急剧下跌，欧洲市场开盘后跌近9%[2] - 公司2024年的运营利润预测未达到分析师预期，仅约为5.4亿美元，远低于预期的1.37亿美元[3] - 公司报告2023年的运营利润大幅下降至2.89亿美元，但好于先前预测的亏损[5] 货币波动影响 - 公司面临的总收入损失达到10.8亿美元，主要受不利的货币波动影响，包括阿根廷比索贬值[6] 公司应对措施 - 公司计划以成本价出售剩余的Yeezy鞋类库存，价值约3.24亿美元，预计将获得约2.7亿美元[4] - CEO Bjorn Gulden称2024年的谨慎预测为“最坏情况”，并表示公司试图保持谦卑、脚踏实地[7]

阿迪达斯财务表现 - 2023财年运营利润达到2.68亿欧元，虽然低于2022年的6.69亿欧元，但高于市场预期的亏损1亿欧元[3] 阿迪达斯营销策略 - 阿迪达斯在2023财年进行了两次Yeezy推出活动，帮助弥补了与Kanye West（现名Ye）在2022年10月因反犹太言论而断绝关系造成的5亿欧元损失[4] 阿迪达斯库存处理 - 阿迪达斯决定在2024年继续销售剩余的Yeezy库存，而不是在2023年将其折旧，计划至少以成本价出售[2]

Yeezy库存处理 - 阿迪达斯宣布不会将大部分未售出的Yeezy库存作为坏账，而是计划以至少与购买成本相同的价格出售剩余的鞋子[1] - 阿迪达斯此前考虑将大约3亿欧元（约合3.25亿美元）的未售出Yeezy库存作为坏账，因为公司与前名为Kanye West的说唱歌手Ye因其发表的一系列反犹太主义言论而断绝了关系[2] - 阿迪达斯宣布，在原本预计将亏损1亿欧元的情况下，2023年成功实现了2.68亿欧元的营业利润。公司将这一利润归因于其在第四季度的“超出预期的运营业务”和决定出售剩余的Yeezy库存[3] - 阿迪达斯表示，根据最新决定，2023年的营业利润现在仅包括低两位数百万欧元的与Yeezy相关的库存坏账。公司计划在2024年以至少成本的价格出售剩余的Yeezy产品[4] - CEO Bjørn Gulden表示：“我们的消费者、零售和贸易研究表明，我们可以在2024年以至少成本价出售这些剩余库存。这就是为什么我们只对那些损坏或尺码非常不合适的库存进行了坏账。”[5] Yeezy销售和捐赠 - 阿迪达斯去年销售了约7.5亿欧元的Yeezy商品，并将部分利润捐赠给了反诽谤联盟和由乔治·弗洛伊德的兄弟经营的Philonise & Keeta Floyd社会变革研究所等组织[5] - 阿迪达斯尚不清楚是否会捐赠剩余Yeezy销售的任何部分。公司表示，2024财年不会从Yeezy获得任何利润贡献。公司拒绝透露今年是否会再捐赠任何收入[6]

文章核心观点 - 耐克下调展望并计划削减20亿美元成本，或进行更多裁员，其股价周五下跌超11%，这可能拖累整个运动服装行业 [4][5][14] 耐克公司情况 - 耐克实施三年成本削减计划，简化产品种类、提高供应链效率、增加自动化和技术应用，预计产生4 - 4.5亿美元重组成本，或进行裁员 [5][6] - 耐克将全年销售预测从之前的中个位数下调至1%，原因是数字销售疲软以及欧洲和中国需求减弱 [8] - 最近一个季度整体销售额约增长1%，从去年同期的133.2亿美元增至133.9亿美元 [10] - 部分分析师和员工认为耐克问题部分源于缺乏创新，高端产品创新未形成规模效应，还面临小竞争对手的冲击 [11][12] 行业影响情况 - 因耐克在运动服装市场的主导地位，其情况可能预示着更广泛的市场变化，或拖累整个行业 [13][14] - 周五，迪克斯体育用品、彪马、安德玛、Foot Locker和阿迪达斯等公司股价下跌 [15] - 迪克斯和Foot Locker等直接销售耐克产品的公司受影响更直接，若耐克困境预示市场疲软，其他竞争对手也可能受影响 [16][17]

文章核心观点 Proactive为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道且善用技术辅助内容创作 [3][6][7] 关于作者 - Jeremy Cutler有金融新闻工作经验，具备专业知识，能分析英美欧股市 [2] 关于出版商 - Proactive为全球投资受众提供快速、易获取、有信息和可操作的商业和金融新闻内容，内容由专业团队独立制作 [3] - Proactive新闻团队分布在全球主要金融和投资中心 [4] - Proactive专注中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引个人投资者 [5] - Proactive团队报道市场多领域新闻并提供独特见解 [6] 技术使用 - Proactive积极采用技术，内容创作者经验丰富，团队借助技术提升工作流程 [6][7] - Proactive偶尔使用自动化和软件工具包括生成式AI，但所有内容由人工编辑和创作 [8]

文章核心观点 - 耐克下调销售预测并计划未来三年节省20亿美元成本，引发全球顶级运动服装公司股价周五下跌，预示运动服装行业面临困境 [1][10] 股价表现 - 耐克周四盘后交易时段股价暴跌12%，阿迪达斯、彪马和JD Sports Fashion周五早盘股价分别下跌6%、5%和5% [2][3] - 过去一年阿迪达斯股价上涨46%，彪马股价下跌7%，JD Sports股价上涨39% [3] 耐克销售预测调整 - 因预计消费者支出下降，耐克下调截至5月财年的业绩指引，预计全年营收仅增长1%，低于此前中个位数增长预期 [4][5] 消费行为与市场环境 - 耐克首席财务官称在不均衡宏观环境下全球消费者行为更谨慎 [6] - 第二季度零售销售未达预期，尤其在线零售业务，大中华区和欧洲、中东、非洲地区宏观经济逆风可能影响下季度销售 [7] - 重大消费时刻销售强劲，但期间销售较前季度疲软 [8] 耐克成本节省计划 - 耐克计划未来三年通过增加自动化和裁员节省20亿美元成本，已开始裁员 [9] 行业影响差异 - 花旗分析师认为阿迪达斯受影响可能小于耐克，因其更专注于更具韧性的批发市场而非不可预测的直销业务 [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q3 2023的净销售额为60亿欧元，毛利率为49.3%，营业利润为4.09亿欧元 [62] - 剔除Yeezy业务后，净销售额同比增长2%（货币中性），毛利率为48% [63] - 库存同比下降23%，至48亿欧元，货币中性下降90% [69] - 公司预计全年净销售额将下降低个位数，剔除Yeezy业务的营业利润为1亿欧元，报告的营业亏损为1亿欧元 [73][74][75] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鞋类业务增长6%，服装业务下降6%，配饰业务基本持平 [39] - 鞋类业务占总业务的近60%，服装占36%，配饰占6% [40] - 生活方式业务首次实现增长，Originals增长良好，篮球业务增长双位数，Sportswear业务略有下降 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场Q3下降9%，全年下降15%，库存问题仍然存在 [13] - EMEA市场Q3增长2%，与全年持平 [22] - 大中华区Q3增长6%，全年增长3%，剔除Yeezy业务后增长10% [25] - 拉丁美洲Q3增长13%，全年增长29% [31] - 亚太地区Q3增长7%，全年增长10% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在加强与零售商的合作，预计2024年下半年订单量将显著增加 [82] - 公司计划在2024年推出Fear of God系列产品，并继续投资于创新和品牌热度 [77] - 公司正在扩大在美国的街头文化影响力，特别是在篮球和街头文化相关合作方面 [16] - 公司计划在中国市场推出更多本地化产品，并减少对Yeezy业务的依赖 [27][127] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司CEO表示，尽管面临挑战，但公司正在朝着正确的方向发展，团队决策速度加快 [9] - 公司CFO指出，库存管理取得了显著进展，预计未来几个季度将继续改善 [72] - 公司CEO强调，Q4的表现对长期战略不重要，公司将专注于为2024年和2025年打好基础 [84] 其他重要信息 - 公司库存同比下降23%，至48亿欧元，货币中性下降90% [69] - 公司预计全年净销售额将下降低个位数，剔除Yeezy业务的营业利润为1亿欧元，报告的营业亏损为1亿欧元 [73][74][75] - 公司计划在2024年推出Fear of God系列产品，并继续投资于创新和品牌热度 [77] 问答环节所有提问和回答 问题: Q4收入指引的驱动因素 - 公司表示Q4将不会为了短期表现而提前销售产品，而是专注于为2024年和2025年打好基础 [84] 问题: 全价销售进展 - 公司表示全价销售的新产品在所有市场和渠道中表现良好，但整体情况仍需时间改善 [87] 问题: 中国市场的表现和策略 - 公司表示中国市场正在逐步恢复，剔除Yeezy业务后增长10%，未来将继续投资于本地化产品和营销 [95][97] 问题: 毛利率的驱动因素 - 公司CFO表示，2024年外汇将继续对毛利率产生负面影响，但其他因素如货运和业务组合将逐步改善 [100] 问题: Q4毛利率展望 - 公司CFO表示，Q4毛利率将受到外汇和业务组合的负面影响，但公司将努力优化库存结构 [108] 问题: 订单簿的进展 - 公司CEO表示，2024年上半年订单簿正在改善，预计下半年将非常强劲 [111] 问题: Fear of God系列的延迟原因 - 公司CEO表示，Fear of God系列的延迟主要是由于与合作伙伴的沟通和预期不一致 [111] 问题: Terrace系列的销量 - 公司CEO表示，Terrace系列的销量将达到数百万双，预计2024年将继续增长 [121] 问题: 管理团队的进展 - 公司CEO表示，管理团队正在逐步调整，更多依赖内部人才，未来将继续优化结构 [122] 问题: 中国市场的本地化策略 - 公司CEO表示，中国市场正在推出更多本地化产品，并减少对Yeezy业务的依赖 [127] 问题: 2024年销售增长的展望 - 公司CEO表示，2024年下半年订单量将显著增加，但全年增长仍需谨慎管理，避免市场过热 [133] 问题: 本地化产品的需求 - 公司CEO表示，印度、中国、日本和韩国等市场需要更多本地化产品，公司正在调整策略以满足需求 [138] 问题: 美国市场的批发分销 - 公司CEO表示，公司正在加强与零售商的合作，预计未来将增加批发业务 [143] 问题: 库存管理的进展 - 公司CEO表示，剔除Yeezy业务后，库存水平为45亿欧元，公司将根据分析决定如何处理剩余的Yeezy库存 [146]

业绩总结 - 2023年第二季度净销售额为53.43亿欧元，同比下降5%[78] - Q2 2023整体公司净销售增长为0%[35] - Q2 2023净销售增长（不包括YEEZY）为-1%[35] - 2023年第二季度毛利润为27.19亿欧元，毛利率为50.9%，较2022年同期的50.3%上升0.6个百分点[78] - 2023年第二季度运营利润为1.76亿欧元，运营利润率为3.3%，较2022年同期的7.0%下降3.7个百分点[78] - 2023年第二季度净收入为9600万欧元，同比下降73%[78] 用户数据 - 北美市场净销售同比下降16%[2] - 大中华区净销售同比下降13%[23] - 拉丁美洲市场净销售同比增长1%[23] - Q2 2023产品部门增长：鞋类58%，服装34%，配件8%[43] - Q2 2023渠道增长：批发占比56%，直销占比44%[38] - Q2 2023直销渠道增长为21%[40] 未来展望 - 2023年财年展望更新，预计净销售额将出现中低个位数的下降，运营利润将达到盈亏平衡[87] - 预计因YEEZY库存的减记，影响将达到4亿欧元[87] 其他财务信息 - 截至2023年6月30日，库存为55.40亿欧元，同比增长1%[85] - 截至2023年6月30日，应收账款为25.67亿欧元，同比下降15%[85] - 2023年第二季度的现金及现金等价物为9.93亿欧元，同比下降37%[85] - 2023年第二季度市场营销和POS费用占净销售额的11.5%，较2022年同期的11.8%下降0.3个百分点[78] - Q2 2023继续运营（不包括REEBOK）净销售增长为货币中性[36] - Q2 2023整体公司增长（不包括YEEZY）为-1%[35]