公司业绩与本土化战略 - 阿迪达斯大中华区在萧家乐挂帅后已连续9个季度实现增长 [1] - 公司在中国市场销售的产品超过60%由本土团队设计，95%为中国制造 [1] - 上海创意中心成立20周年，其贡献的产品约有四分之一被销往海外市场 [2][8] 产品设计与创意理念 - 2026春夏上海时装周大秀由上海创意中心全权负责，秀场百套造型中超80%的单品将在未来分阶段上市 [2][4] - 设计理念是“展示可能性”，探索品牌在各类小众运动领域的潜力 [4] - 产品开发遵循三步骤：团队内部激发想法、与消费者对话、勇于尝试并快速迭代 [5][6][9] 消费者互动与共创策略 - 公司强调与消费者“有来有回”的互动，致力于建立一生的关系而非一次性交易 [6][9] - 当下趋势通过品牌与消费者共创得出，公司角色是抛出话题并互动，满足年轻人的情绪价值 [6][7] - 相比20年前品牌单向输出，现在更注重拥抱消费者进行“三条纹”的共创 [7] 供应链与全球影响力 - 上海创意中心背靠中国成熟的柔性供应链，能快速将需求洞察落地成产品并迭代 [8][9] - 中国制造业为创意中心提供了竞争力，体现在性价比、效益和质量上 [9] - 通过将三条纹与中国文化结合，产品成功反向输出至日本和欧洲等海外市场 [12] 文化融合与品牌使命 - 公司通过采风形式了解传统文化，并以新面貌表达，例如新中式外套和盘扣系列 [10][12] - 品牌认为有义务挖掘中华文化之美并输出，将此视为使命 [10][11] - 三条纹与文化的碰撞能吸引关注，使产品兼具记忆性和文化深度，助力中国文化传播 [12]

品牌核心：House Code - House Code是品牌赖以生存和发展的核心基因与规则体系，包含显性要素如品牌logo、标志性产品、核心工艺和材质，以及隐藏要素如品牌的精神与价值观 [1] - 阿迪达斯成立逾76年，正以本地化思路再次诠释其核心House Code之一——标志性的三条纹 [1] 产品创新与市场活动 - 阿迪达斯在上海时装周压轴登场，以“POWER OF THREE”为核心灵感展示百余套造型，涵盖运动的速度、东方的节奏、街头的自我表达三重创新方向 [2] - 该大秀中超过80%的创意设计将在明年不同阶段陆续面向消费者落地，转化为商业成果 [2] - 第二季度ADIZERO EVO SL跑鞋为全球跑鞋业务贡献近30%增长，许多消费者将其用于日常跑步场景，形成“竞速美学”潮流 [4] - FOS“先锋运动”系列结合品牌运动基因与城市机能风格，迎合Gorpcore市场崛起，公司已在多个城市开设专门门店 [4] - 本土爆款产品包括加入舒适打底裤设计的花苞裙2.0版，以及从汉字印花、丝绸盘扣到麂皮牛仔融合的新中式外套，鞋履品类有绣制富贵竹纹样的新中式薄底鞋 [4] 本土化战略与创意中心（CCS） - 上海创意中心（CCS）是产品本地化创新的核心支持力量，其探索可追溯至2008年为北京奥运会打造中国体育代表团领奖服 [5] - 2009年CCS与李连杰合作推出“武极”系列，该新中式风格先驱联名合作已持续热卖十一年 [5] - 2024年及2025年新春，CCS创新打造的“唐装”外套引发抢购热潮，并在海内外媒体和社交平台引起广泛讨论 [5] - CCS主导的创意产品在大中华区产品矩阵中占比越来越高，几乎每月都有数款“中国首发”创意产品问世 [6] - 公司通过持续的用户沟通和快速的柔性供应链进行试错与迭代，例如根据消费者反馈在宠物系列第二次发售时新增三款尺码 [6] - 阿迪达斯已有四分之一本土设计产品销往以日本、韩国和东南亚为主的海外市场 [7] 战略框架与核心理念 - 公司“在中国，为中国”战略是一个环环相扣的决策链条：以品牌核心档案库为根基，由本土创意团队诠释，通过用户沟通校准方向，并凭借柔性供应链实现快速验证与迭代 [7] - 公司的创新秘诀是重新解码品牌历史，用新视角解读经典产品，使产品既让人有共情又有新鲜度，而非进行与消费者缺乏情感共鸣的冰冷创新 [7] - 公司的核心战略是“全球基因，本地创新”，目标是做出中国消费者真心喜欢的产品，而非空有名号 [9]

全球运动鞋服行业格局演变 - 全球运动鞋服产业历史呈现耐克与阿迪达斯的竞争主线，早期为德、美、日品牌三足鼎立 [1] - 耐克于1980年在北美市场份额首次超过阿迪达斯，达到50% [1] - 阿迪达斯在90年代通过推出Originals复古系列实现品牌复苏，并在1994年起持续保持20%以上增速，通过收购萨洛蒙品牌后与耐克形成双雄争霸格局 [1] 中国市场格局变迁 - 2017年前中国市场主要为耐克与阿迪达斯竞争，之后安踏、李宁、FILA等国产品牌快速崛起 [1] - 至2024年，阿迪达斯在中国市场占有率已低于耐克、安踏与李宁 [1] - 2024年国内前十大运动品牌中国产品牌数量占50% [3] 耐克在华业务表现 - 截至2025年8月31日财季，耐克大中华区收入同比下滑10%至15.12亿美元（约107.75亿元人民币） [4] - 分渠道看，Nike Direct同比下降12%（数字渠道下滑27%，门店下滑4%），批发业务下降9% [4] - 跑步品类取得高个位数增长，但受客流下滑、激烈促销及清库存压力影响整体复苏 [4] - 公司承认大中华区面临结构性挑战，季节性销售低于预期 [4] 耐克销售下滑原因分析 - 市场竞争加剧是耐克在华销售下滑主因，自有店与合作门店客流量均同比下滑 [5] - 数字渠道属于促销密集型市场，消费者购物周期延长，折扣力度加深 [5] - 整体市场承压，例如匹克内销直营板块在1月至7月累计亏损逾1.3亿元，并实行最高50%的阶梯式降薪 [6] - 行业价格战下，安踏上半年毛利率同比下滑0.7个百分点至63.4%，李宁归母净利润同比下降11.0% [6] - 国产品牌强势崛起使耐克相对丧失溢价权 [6] 国产品牌竞争力提升 - 头部国产品牌高管认为在产品上与耐克已无差距，区别主要在营销 [7] - 珠三角是全球制鞋技术中心，顶尖鞋子在东莞研发，国产品牌以赛事级高品质产品卖正常价格，形成性价比加质价比优势 [8] 阿迪达斯在华复苏举措 - 2025年二季度阿迪达斯营收同比增长2.2%至59.52亿欧元（约496.25亿元人民币），若不考虑Yeezy影响增速为12% [10] - 大中华区成为业绩增长主要动力，当期收入同比增长11%至7.98亿欧元（约66.53亿元人民币），营收占比13.4% [10] - 阿迪达斯在中国市场营业利润率达22.7%，高于欧洲的21.9%和北美的12.8% [11] - 全球首席执行官古尔登频繁访华，三年内四次访华并参与高级别会议，旨在打通中国市场 [11][12] - 公司实施放权政策，在中国市场销售的产品95%为"中国制造"，设计上逐步实现中国原创 [14] 阿迪达斯市场地位评估 - 阿迪达斯在华高增速部分得益于其基数相对不高 [15] - 在华单季度销售额方面，耐克超过阿迪达斯近38亿元人民币 [16] - 阿迪达斯市场占有率从2021年的15%跌至2024年的8.7%，而耐克从18.1%降至16.2%保持第一，安踏从9.8%增至10.5%排名第二，李宁从9.3%增至9.4%排名第三 [14] 耐克的应对策略 - 耐克加大在华投入，计划将部分零售空间升级为特色体育体验中心，中国境内拥有超过5000家单品牌门店 [17] - 重点任务包括革新运动主题门店概念、优化商品组合、减少合作伙伴渠道陈旧库存 [17] - 公司于2024年10月任命董炜担任耐克大中华区董事长兼CEO及ACG品牌全球CEO，以加强中国投资和户外市场切入 [20] - 耐克在最新财季营收同比增长1%至117亿美元（约880.5亿元人民币） [19] 行业竞争态势总结 - 阿迪达斯高调进击中国市场，耐克则大力应战，双方均面临国产品牌崛起的现实压力 [22] - 国内运动市场竞争走向白热化 [23]

全球运动鞋服行业格局演变 - 全球运动鞋服产业历史呈现为耐克与阿迪达斯的竞争史 [1] - 耐克于1980年在北美市场份额首次超过阿迪达斯达到50% [2] - 阿迪达斯在90年代通过推出Originals复古系列实现品牌复苏并于1994年起保持20%以上增速 [2] - 1998年阿迪达斯收购萨洛蒙品牌后收入规模再上台阶形成双雄争霸格局 [2] 中国市场格局变化 - 2017年以来安踏李宁FILA等国产品牌快速崛起 [3] - 2024年阿迪达斯在华市场占有率已低于耐克安踏与李宁 [3] - 国内前十大运动品牌中国产品牌数量占比50% [6] - 2021年至2024年阿迪达斯在华市占率从15%跌至87%而耐克从181%降至162%安踏从98%增至105%李宁从93%增至94% [14] 耐克在华业务表现 - 截至2025年8月31日财季耐克大中华区收入同比下滑10%至1512亿美元 [7] - 分渠道看Nike Direct同比下降12%其中数字渠道下滑27%门店下滑4%批发渠道下降9% [7] - 跑步品类取得高个位数增长但受客流下滑及激烈促销环境影响 [7] - 耐克集团首席执行官指出大中华区市场面临结构性挑战季节性销售低于预期 [7] 阿迪达斯在华复苏举措 - 2025年二季度阿迪达斯营收同比增长22%至5952亿欧元不考虑Yeezy影响增速为12% [12] - 同期大中华区收入同比增长11%至798亿欧元占全球营收134% [12] - 大中华区营业利润率高达227%高于欧洲的219%和北美的128% [12] - 全球首席执行官比约恩·古尔登频繁访华并强调中国市场95%产品为“中国制造” [12][14] 国产品牌竞争态势 - 行业价格战下安踏2024年上半年毛利率同比下滑07个百分点至634%营收同比增长143%至38544亿元 [9] - 同期李宁营收同比增长33%至1482亿元归母净利润同比下降110%至174亿元 [9] - 国产品牌在研发上已与耐克无差距技术突破源于珠三角制鞋中心 [10] - 国产品牌以高维度赛事级产品以正常价格销售形成性价比加质比优势 [10] 国际品牌应对策略 - 耐克计划通过运动主题门店概念革新优化商品组合来提升品牌辨识度并改善销售趋势 [17] - 耐克重用中国高管董炜任命其为大中华区董事长兼CEO及ACG品牌全球CEO以加强在华投资 [20] - 阿迪达斯大中华区总部将入驻上海西岸中环新总部可容纳逾1500名员工 [14] - 两家公司均通过放权中国本土团队来应对市场竞争加剧的局面 [12][20]

全球运动鞋服行业格局演变 - 全球运动鞋服产业历史呈现为耐克与阿迪达斯的竞争史，早期为德国（阿迪达斯、PUMA）、美国（New Balance、匡威）和日本（鬼冢虎）品牌三足鼎立 [1] - 耐克于1980年在北美市场份额首次超过阿迪达斯，达到50%，阿迪达斯因运动时尚风潮滞后而低迷，后在90年代通过推出Originals复古系列实现品牌复苏 [2] - 阿迪达斯自1994年起保持20%以上增速，并通过1998年收购萨洛蒙品牌使收入规模再上台阶，形成耐克与阿迪达斯双雄争霸的行业格局 [2] 中国市场竞争格局变化 - 2017年前中国市场主要为耐克与阿迪达斯之争，但2017年后安踏、李宁、FILA等国产品牌快速崛起，阿迪达斯跌势明显 [3] - 至2024年，阿迪达斯在中国市场占有率已低于耐克、安踏与李宁 [3] - 根据市占率数据，2021年至2024年，阿迪达斯在华市占率从15%跌至8.7%，耐克从18.1%跌至16.2%但仍保持第一，安踏从9.8%增至10.5%排名第二，李宁从9.3%增至9.4%排名第三 [12] - 国内前十大运动品牌中国产品牌数量占50% [6] 耐克在中国市场面临的挑战 - 截至2025年8月31日财季，耐克大中华区收入同比下滑10%至15.12亿美元（约107.75亿元人民币） [7] - 分渠道看，Nike Direct同比下降12%（数字渠道下滑27%，门店下滑4%），批发渠道下降9% [7] - 市场竞争加剧是销售下滑主因，客流量下滑、促销环境激烈及清仓库存压力持续影响复苏 [7] - 公司面临结构性挑战，季节性销售持续低于预期 [7] 中国运动市场整体环境与国产品牌崛起 - 国内运动市场整体承压，行业出现价格战，例如匹克内销直营板块在1月至7月累计亏损逾1.3亿元 [8] - 价格战下，安踏2024年上半年毛利率同比下滑0.7个百分点至63.4%，李宁归母净利润同比下降11.0%至17.4亿元 [8] - 国产品牌在技术上已无差距，区别在于营销，珠三角是全球制鞋技术中心，顶尖鞋子在东莞研发 [9] - 国产品牌采用高维度产品策略，以高品质产品卖正常价格，形成性价比加质比优势 [9] 阿迪达斯在中国市场的复苏努力 - 2024年二季度阿迪达斯营收同比增长2.2%至59.52亿欧元（约496.25亿元人民币），若不考虑Yeezy影响增速为12% [11] - 大中华区成为业绩增长主要动力，当期收入同比增长11%至7.98亿欧元（约66.53亿元人民币），营收占比13.4% [11] - 阿迪达斯在中国市场的营业利润率达到22.7%，高于欧洲市场的21.9%和北美市场的12.8% [11] - 全球CEO比约恩·古尔登频繁访华，强调中国市场战略意义，目前在中国市场销售的产品有95%为"中国制造" [11][12] 耐克与阿迪达斯的应对策略 - 耐克加大在华投入，计划通过运动主题门店概念革新、优化商品组合来提升品牌辨识度和改善销售趋势 [15] - 耐克跑步业务在中国市场取得高个位数增长，在产品及品牌上仍具优势 [16] - 耐克重用中国高管，任命董炜为大中华区董事长兼CEO及ACG品牌全球CEO，以加强在中国市场的投资和话语权 [18][19] - 阿迪达斯与耐克均面临国产品牌崛起的现实压力，国内运动市场竞争走向白热化 [20]

公司战略与领导层动态 - 阿迪达斯全球首席执行官比约恩·古尔登在三年内四次到访中国，近期参与第37次上海市市长国际企业家咨询会议，强调其为上海城市发展建言献策并深化品牌在上海的投入，例如赞助上海半马等大型赛事[3] - 首席执行官除参加会议外，还参观了新公司总部、巡店并与一线员工交流，参与高校演讲和品牌活动[5] - 公司高度重视中国市场，因其可持续的长期增长潜力和庞大人口基数，与运动市场饱和率较高的欧洲形成对比[5] 公司财务业绩表现 - 公司2024年上半年全球营收达121.05亿欧元，同比增长7.3%；归母净利润为7.98亿欧元，同比增长121.4%[5] - 大中华区作为重要战略市场，上半年贡献营收18.27亿欧元，同比增长13%，并实现连续九个季度增长[5] 产品策略与成功因素 - 公司成功源于数十年市场深耕和经典单品（如Samba、Gazelle、Superstar）的延续，积极利用过往成功经验[6] - 中国市场销售的产品中95%为"中国制造"，同时在设计上逐步实现中国原创，这些产品不仅受中国消费者欢迎，也获得海外市场青睐[7] 本地化与全球市场运营 - 公司强调"本地化"战略，通过放权让本土团队做决定，以贴近消费者需求，确保在不同市场（如欧洲、美国、中国）作出针对性决策[7] - 全球市场被视为多个消费者集群的组合，需具体关注，首席执行官的角色是为本土团队提供总部资源支持[7]

公司战略与市场重视度 - 中国市场业绩约占阿迪达斯全球的15% [1][4] - 公司首席执行官比约恩·古尔登在三年内四次到访中国，显示对中国市场的高度重视 [1] - 公司认为中国市场具有可持续的长期增长潜力，原因在于中国庞大的人口基数以及相较于欧洲更高的运动市场饱和度 [4] - 公司通过赞助上海半程马拉松等大型城市赛事、支持上海运动节以及邀请世界顶尖运动员到访来持续深化在上海的布局与投入 [1] 财务业绩表现 - 今年上半年阿迪达斯品牌全球实现营收121.05亿欧元，同比增长7.3% [4] - 上半年全球归母净利润为7.98亿欧元，同比增长121.4% [4] - 作为重要战略市场，大中华区上半年贡献营收18.27亿欧元，同比增长13% [4] - 大中华区业绩已连续九个季度实现增长 [4] 产品策略与成功因素 - 公司成功部分归因于持续深耕市场并依托历史成功的经典单品，如Samba、Gazelle、Superstar等鞋款 [5] - 公司策略是积极利用已取得的成功，将积极有效的内容延续下去 [5] - 在中国市场销售的产品有95%是“中国制造” [6] - 产品设计上逐步实现中国原创，这些中国设计的产品不仅受本土消费者欢迎，也受到海外市场消费者的喜爱 [6] 本地化运营与管理 - “本地化”是公司核心战略，公司认识到需要让本土团队做决定以贴近和了解本地消费者 [5][6] - 公司首席执行官强调其角色是为本土团队提供总部资源支持，因为全球市场是由许多需要特殊关注的消费者集群构成 [6] - 公司首席执行官通过巡店、与一线员工交流以及参与高校演讲等活动来深入中国市场 [4]

公司战略与市场定位 - 公司高度重视中国市场，预计未来10年中国将成为全球最重要或最重要的体育市场之一 [1] - 公司在大中华区业绩连续九个季度实现双位数增长 [1] - 公司全球各地区推行本地化策略，中国区是获得最充分授权的市场 [2] 本土化运营与组织架构 - 公司大中华区董事总经理由中国人担任，为首位任职该区域的中国人 [2] - 公司全球CEO对中国团队表示完全信任，认为其是为中国市场最好的决策者 [3] - 大中华区总部将于2026年正式迁至上海徐汇西岸，新总部将容纳更多员工和创意中心等设施 [3] 产品设计与供应链 - 公司超80%的中国产品在中国制造，超一半的产品由中国设计 [4] - 本土设计比例在服饰类目中更高，约占七成 [4] - 产品策略从“在中国，为中国”转变为由中国设计并走向全球其他市场 [3][4] - 上海创意中心拥有100多人的完整团队，负责从洞察到产品的完整链路 [3] 业务表现与产品策略 - 公司第二季度运动表现与运动时尚业务均实现双位数增长，分别同比增长12%和13% [5] - 品牌鞋类收入同比增长9%，其中跑步业务收入同比增长超25% [5] - 产品周期循环为“从赛场到街头、再到秀场，而后又回归赛场”，重点关注日常跑步领域 [5] - 旗舰跑鞋Adizero系列中的Evo SL成为全球许多市场最畅销的鞋型 [5] 未来趋势与增长点 - 公司认为“足球时尚化”将是下一个爆发点，足球服饰已突破场景边界，吸引更多女性消费者 [6] - 公司起源于足球，在明年世界杯赞助20支球队，曾是2022年世界杯冠军阿根廷的赞助商 [6] - 公司核心战略是结合运动、时尚、舒适三大领域来满足消费者需求 [6]

公司战略动向 - 阿迪达斯全球首席执行官比约恩·古尔登连续两年出席上海市咨会，并于2025年首次以正式会员身份参加 [1] - 古尔登在担任首席执行官三年内已四次访华，并拜访了国家体育总局局长、中国奥委会主席高志丹 [1] - 公司向中国团队大力放权，目前在中国市场销售的产品有95%为“中国制造”，设计上逐步实现中国原创 [5] - 阿迪达斯大中华区总部将于明年入驻上海西岸中环，新总部可容纳逾1500名员工 [5] 财务表现 - 公司第二季度营收同比增长2.2%至59.52亿欧元，若不计Yeezy影响，增速达12% [2] - 大中华区第二季度收入同比增长11%至7.98亿欧元 [2] - 大中华区营收占比为13.4%，仅次于欧洲市场的33.6%和北美市场的22.5% [3] - 大中华区营业利润率达22.7%，高于欧洲市场的21.9%和北美市场的12.8% [4] 市场前景与定位 - 宏观形势变化下，阿迪达斯变得更加倚重中国市场 [1] - 基于北美市场面临关税的不确定性，庞大的中国市场被赋予更大想象空间 [3] - 中国市场对阿迪达斯正变得更具战略意义 [5] - 预计首席执行官古尔登未来访华频率将会越来越高 [6]

阿迪达斯中国市场战略 - 阿迪达斯全球首席执行官比约恩·古尔登在三年内四次访华，连续两年出席上海市咨会并首次以正式会员身份参加，同时在北京拜访了国家体育总局局长 [2] - 公司二季度大中华区营收同比增长11%至7.98亿欧元，占全球总营收的13.4%，营业利润率高达22.7%，高于欧洲的21.9%和北美的12.8% [4][5][6] - 公司向中国团队大力放权，95%在中国市场销售的产品为"中国制造"，设计逐步实现中国原创，大中华区新总部将入驻上海西岸中环，可容纳逾1500名员工 [7] 食品饮料行业动态 - 飞鹤推出多款"新一代更适合"产品，包括启萃、迹萃等新品，其"星妈会"会员数已超过8500万 [10] - 康师傅首次跨界时装领域，在上海时装周举办ESG主题时装秀，围绕四大核心产品设计了近六十套专属时装 [14] - 星巴克推出"世界灵感咖啡"系列三款新品，大杯售价在36元至42元之间 [20] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.48元/公斤，较前一日上升 [15] 零售与渠道发展 - 来伊份加盟门店达1584家，占比53%，公司持续推动"万家灯火"战略，优化单店模型并加强加盟推广，从传统零售向连锁管理服务+供应链平台型企业转变 [11] - 山姆会员店"极速达"即时零售业态将落地广州南沙，计划于10月27日开始运营 [26] - 京东旗下七鲜小厨门店已入驻饿了么、美团外卖平台，旨在为更广大消费者提供服务 [23] 公司财报与资本运作 - 小商品城第三季度净利润为17.66亿元，同比增长100.52%，营收为53.48亿元，同比增长39.02% [25] - 遇见小面港股上市申请获中国证监会备案，拟发行不超过235,108,000股境外上市普通股 [19] - 洪九果品向上市复核委员会提交书面请求，要求复核联交所取消其上市地位的决定 [18] - 蜜雪冰城旗下四川雪王农业公司注册资本由4000万元增至1亿元，增幅达150% [21] 行业合作与供应链 - 京东物流与阳春市政府、茂进科技签署合作协议，围绕乡村振兴、农村电商等领域展开合作，推动阳春市农业产业高质量发展 [27] - 饿了么平台正在南通、常州等多个城市试点取消骑士超时扣款，预计10月覆盖更多城市 [24] 奢侈品与服装行业 - 古驰、蔻依和罗意威因反竞争定价行为遭欧盟委员会罚款，总计超过1.57亿欧元 [28] - 优衣库2025财年大中华区销售额同比下降4%至6502亿日元，北美和欧洲地区则分别增长25%和34% [29] - 私募投资公司红杉中国可能收购意大利奢侈运动鞋制造商Golden Goose全部股权 [30] 大宗商品与农业 - 可可国际价格跌至20个月来最低水平，12月交割的期货价格为每吨5945美元，较年初下跌近50% [17] - 国家粮储局表示5年来全国粮食年产量稳定在1.3万亿斤以上，2024年首次迈上1.4万亿斤新台阶，人均粮食占有量达500公斤 [16] 并购与股权事件 - 青岛啤酒拟以6.65亿元收购的即墨黄酒100%股权突遭冻结，冻结期限至2028年10月9日，公司对此不予评论 [12][13]