文章核心观点 - 安费诺（Amphenol）2024年第四季度业绩出色，股价上涨，预计2025年第一季度增长势头将延续，多元化业务、收购等因素推动公司发展，虽估值有溢价但仍具投资价值 [1][2][18] 股价表现 - 公司股价在公布2024年第四季度业绩后上涨超8%，周四收于78.55美元 [1] - 一周内股价涨幅超13%，跑赢Zacks计算机与科技板块2.6%的回报率和Zacks电子连接器行业12.1%的涨幅 [1] - 过去12个月股价上涨55.8%，跑赢Zacks计算机与科技板块28.6%的回报率和Zacks电子连接器行业54.8%的涨幅 [8] - 过去六个月跑赢同行泰科电子（TE Connectivity），后者回报率为0.1% [10] 业绩情况 2025年第一季度预期 - 预计每股收益在49 - 51美分之间，同比增长23% - 28% [2] - 预计营收在40 - 41亿美元之间，同比增长23% - 26% [2] 2024年第四季度实际情况 - 调整后每股收益55美分，超Zacks共识预期10%，同比增长34.1% [2] - 净销售额同比增长30%至43.2亿美元，超共识预期7.01%，有机净销售额同比增长20% [3] - 订单额达51.4亿美元创纪录，同比增长58%，订单出货比为1.16:1 [7] 盈利预测趋势 - Zacks对2025年第一季度每股收益的共识预期为47美分，过去30天未变，同比增长17.5% [4] - 对2025年第一季度营收的共识预期为39.4亿美元，同比增长20.89% [4] - 对2025年营收的共识预期为171.4亿美元，同比增长12.60% [5] - 对2025年每股收益的共识预期为2.17美元，过去30天上涨1.87%，同比增长14.81% [5] 业务优势 - 受益于IT数据通信、移动网络、宽带、国防、商用航空和移动设备汽车等终端市场的营收增长及收购计划 [6] - 强大的解决方案组合、多元化业务模式和增值收购是成功的主要增长驱动力 [8] 收购情况 2024年第四季度收购 - 收购卡莱尔互连技术公司（CIT）增强了高性能互连解决方案能力，特别是在航空航天、国防和医疗市场 [11][12] - 收购美国和欧洲的Luetze扩大了工业自动化和电气工程领域的业务范围 [11][12] 待完成收购 - 以21亿美元收购康普（CommScope）的移动网络业务，预计2025年上半年完成，将加强在无线通信特别是5G市场的地位 [13] 投资建议 - 公司市盈率有溢价，远期12个月市盈率为36.04倍，高于行业的27.77倍 [14] - 强大的业务组合和收购推动营收增长，证明溢价估值合理，目前Zacks评级为2（买入），增长评分为B，是不错的投资机会 [18]

文章核心观点 - 分析师具备超15年全球全行业股票投资经验，采用基本面、自下而上、长期且注重优质成长的投资风格，目标是实现投资组合15%的年回报率 [1] 投资风格与选股标准 - 投资风格为基本面、自下而上、长期且注重优质成长 [1] - 寻找专注利基市场、有强增长潜力、管理团队可靠、资本配置政策合理且估值合理的公司 [1] - 不追求季度业绩，不随波逐流，不以短期股价表现衡量公司质量 [1] 投资组合构建 - 目标是实现投资组合15%的年回报率 [1] - 通常构建包含15 - 20只股票的投资组合，注重持仓多元化、风险管理、宏观驱动的行业权重以及严格的交易和估值 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对APH股票持有长期受益头寸 [2]

文章核心观点 - 安费诺2024年第四季度业绩表现出色，各业务板块有不同程度增长，2025年第一季度指引积极，公司当前评级为买入 [1][2][7] 业绩情况 - 2024年第四季度通信解决方案收入19.3亿美元，超Zacks共识预期17.87%，同比增长43.3%，占本季度销售额44.7% [1] - 2024年第四季度调整后每股收益55美分，超Zacks共识预期10%，同比增长34.1% [1] - 2024年第四季度净销售额同比增长29.8%至43.2亿美元，超共识预期7.01%，有机增长20% [2] - 业绩公布后，APH股价上涨7.04%，过去12个月回报率58.9%，高于Zacks计算机与科技板块的30.3% [2] 业务板块表现 国防业务 - 2024年第四季度国防销售额报告增长16%，有机增长9%，占季度收入10%，公司预计该市场销售额将环比适度增长 [3] 商业航空业务 - 2024年第四季度商业航空业务占收入6%，销售额同比增长137%，有机增长18%，环比增长7%，预计2025年第一季度销售额将实现中到高个位数增长 [5] 工业业务 - 2024年第四季度工业业务占收入23%，销售额报告同比增长26%，环比微增3%，预计2025年第一季度销售额将较2024年第四季度下降低两位数 [5][6] 移动设备业务 - 2024年第四季度移动设备业务占收入10%，销售额报告同比增长15%，环比增长7% [6] 2025年第一季度指引 - 预计2025年第一季度每股收益在49 - 51美分之间，同比增长23% - 28%，收入预计在40 - 41亿美元之间，增长23% - 26% [7] - Zacks对2025年第一季度收入的共识预期为39.4亿美元，同比增长20.89%，每股收益共识预期为47美分，过去60天未变，同比增长17.50% [8] 评级与其他股票信息 - 安费诺目前Zacks评级为2（买入） [9] - 比尔控股、Impinj和Fortinet是Zacks计算机与科技板块排名靠前的股票，评级均为1（强力买入） [9] - 比尔控股过去12个月股价上涨22.6%，将于2月6日公布2025财年第二季度业绩 [10] - Impinj过去12个月回报率32.5%，将于2月5日公布2024年第四季度业绩 [10] - Fortinet过去12个月股价上涨52.5%，将于2月6日公布2024年第四季度业绩 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年第四季度结束时实现创纪录的销售额43.18亿美元 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 首席财务官将提供财务评论，首席执行官将概述业务和当前市场趋势，之后进行问答环节 [3] 其他重要信息 - 会议期间可能提及某些非公认会计原则（non - GAAP）财务指标并作出前瞻性陈述，详情请参考新闻稿中的相关披露 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 - 文档中未提及问答环节内容，暂无法总结

财务表现 - 公司2024年第四季度调整后每股收益为55美分 超出Zacks共识预期10% 同比增长34 1% [1] - 净销售额同比增长29 8%至43 2亿美元 超出共识预期7 01% 有机增长率为20% [2] - 公司预计2025年第一季度每股收益在49至51美分之间 同比增长23%至28% 收入预计在40亿至41亿美元之间 同比增长23%至26% [7] 市场表现 - 公司股价在盘前交易中上涨4 04% [3] - 公司目前Zacks评级为2级（买入） [10] 业务部门表现 - 恶劣环境解决方案部门销售额为12 6亿美元 同比增长40 2% 占总销售额的29 2% [4] - 通信解决方案部门销售额为19 3亿美元 同比增长43 3% 占总销售额的44 7% [4] - 互连和传感器系统解决方案部门销售额为11 3亿美元 同比增长4 3% 占总销售额的26 1% [5] 财务指标 - 毛利率（GAAP）同比增长120个基点至34 3% [5] - 销售 一般和行政费用占收入的比例同比增长10个基点至11 9% [5] - 调整后营业利润率同比增长110个基点至22 4% [5] 资产负债表 - 截至2024年12月31日 公司现金及现金等价物为33 4亿美元 较2024年9月30日的15 8亿美元有所增加 [6] - 截至2024年12月31日 公司总债务为68 9亿美元 较2024年9月30日的54 8亿美元有所增加 [6] - 公司在季度内回购了240万股股票 花费1 69亿美元 并支付了1 99亿美元的股息 [6] 行业比较 - Bill Holdings（BILL）在过去12个月内股价上涨20 7% 预计将于2025年2月6日公布第二季度财报 [10] - Fortinet（FTNT）在过去12个月内股价上涨50 9% 预计将于2024年2月6日公布第四季度财报 [11] - Impinj（PI）在过去12个月内股价上涨33 8% 预计将于2024年2月5日公布第四季度财报 [11]

财务表现 - 公司2024年第四季度营收为43.2亿美元 同比增长29.8% [1] - 公司2024年第四季度每股收益为0.55美元 去年同期为0.41美元 [1] - 公司营收超出Zacks共识预期7.01% 每股收益超出预期10.00% [1] 市场表现 - 公司股票过去一个月回报率为+1.5% 同期标普500指数回报率为+2.1% [3] - 公司目前Zacks评级为2级(买入) 表明其可能在短期内跑赢大盘 [3] 业务部门表现 - 恶劣环境解决方案部门营收12.6亿美元 同比增长40.2% 超出分析师预期 [4] - 互连与传感器系统部门营收11.3亿美元 同比增长4.3% 低于分析师预期 [4] - 通信解决方案部门营收19.3亿美元 同比增长43.3% 超出分析师预期 [4] - 互连与传感器系统部门营业利润2.096亿美元 低于分析师预期 [4] - 通信解决方案部门营业利润5.019亿美元 超出分析师预期 [4] - 恶劣环境解决方案部门营业利润3.054亿美元 超出分析师预期 [4]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.55美元 超出市场预期的0.50美元 同比增长34% [1] - 公司最新季度营收为43.2亿美元 超出市场预期的7.01% 同比增长29.7% [2] - 公司过去四个季度均超出每股收益预期 过去四个季度均超出营收预期 [2] 公司股价表现 - 公司股价年初至今上涨4.7% 表现优于标普500指数的2.9%涨幅 [3] - 公司当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢市场 [6] 公司未来展望 - 公司下一季度预期每股收益为0.47美元 预期营收为39.4亿美元 [7] - 公司当前财年预期每股收益为2.17美元 预期营收为171.4亿美元 [7] - 公司所属电子连接器行业在Zacks行业排名中位列前2% 行业表现优异 [8] 行业其他公司表现 - 同属计算机与技术板块的Confluent公司预计最新季度每股收益为0.05美元 同比下降44.4% [9] - Confluent公司最新季度预期营收为2.5578亿美元 同比增长20% [10]

销售额与增长 - 2024年第四季度销售额达到43亿美元，同比增长30%，其中有机增长为20%[8] - 2024年全年销售额达到152亿美元，同比增长21%，其中有机增长为13%[8] - 2024年第四季度净销售额为43.179亿美元，同比增长29.8%[20] - 2024年全年净销售额为152.227亿美元，同比增长21.2%[20] - 公司预计2025年第一季度销售额将在40亿至41亿美元之间，同比增长23%至26%[6] - 公司2024年第四季度Harsh Environment Solutions部门净销售额为12.619亿美元，同比增长40%[28] - 公司2024年第四季度Communications Solutions部门净销售额为19.28亿美元，同比增长43%[28] - 公司2024年第四季度Interconnect and Sensor Systems部门净销售额为11.28亿美元，同比增长4%[28] - 公司2024年第四季度整体净销售额为43.179亿美元，同比增长30%[28] 利润与收益 - 2024年第四季度调整后稀释每股收益为0.55美元，同比增长34%[8] - 2024年全年调整后稀释每股收益为1.89美元，同比增长25%[8] - 2024年第四季度净利润为7.52亿美元，同比增长44.8%[20] - 2024年全年净利润为24.416亿美元，同比增长25.5%[20] - 2024年第四季度每股收益（稀释后）为0.59美元，同比增长43.9%[20] - 2024年全年每股收益（稀释后）为1.92美元，同比增长23.9%[20] - 公司2024年第四季度净收入为7.52亿美元，同比增长44.8%[26] - 公司2024年全年净收入为24.416亿美元，同比增长25.5%[26] - 2024年第四季度净收入为746.2百万美元，同比增长45.0%[39] - 2024年全年净收入为2,424.0百万美元，同比增长25.7%[39] - 2024年第四季度调整后每股收益为0.55美元，同比增长34.1%[39] - 2024年全年调整后每股收益为1.89美元，同比增长25.2%[39] - 公司预计2025年第一季度调整后稀释每股收益将在0.49至0.51美元之间，同比增长23%至28%[6] 运营利润率与现金流 - 2024年第四季度调整后运营利润率为22.4%，全年为21.7%[8] - 2024年第四季度运营现金流为8.47亿美元，自由现金流为6.48亿美元[8] - 2024年全年运营现金流为28亿美元，自由现金流为22亿美元[8] - 公司2024年第四季度经营活动产生的现金流为8.471亿美元，同比增长0.6%[26] - 公司2024年全年经营活动产生的现金流为28.147亿美元，同比增长11.3%[26] - 2024年第四季度调整后营业利润率为22.4%，同比增长1.3个百分点[39] - 2024年全年调整后营业利润率为21.7%，同比增长1.0个百分点[39] - 2024年第四季度自由现金流为648.0百万美元，同比下降12.3%[47] - 2024年全年自由现金流为2,157.1百万美元，同比下降0.1%[47] 资本支出与股东回报 - 2024年公司回购了240万股普通股，总价值1.69亿美元，并向股东支付了19.9亿美元股息，全年共向股东返还近13亿美元[4] - 公司2024年第四季度资本支出为1.998亿美元，同比增长90.3%[26] - 公司2024年全年资本支出为6.654亿美元，同比增长78.5%[26] - 2024年第四季度资本支出为199.8百万美元，同比增长90.3%[47] - 2024年全年资本支出为665.4百万美元，同比增长78.5%[47] 资产与负债 - 2024年第四季度现金及现金等价物为33.17亿美元，同比增长124.9%[25] - 2024年全年应收账款为32.879亿美元，同比增长25.6%[25] - 2024年全年库存为25.457亿美元，同比增长17.5%[25] - 2024年全年总资产为214.402亿美元，同比增长29.7%[25]

第四季度财报概览 - 截至1月17日，标普500指数中已有42家公司公布了第四季度财报，总收益同比增长21.8%，收入增长7.3%，81%的公司每股收益（EPS）超出预期，71.4%的公司收入超出预期 [3] - 第三季度整体来看，标普500指数的总收益预计同比增长8.5%，收入增长4.8%，延续了上一季度8.4%的EPS增长和5.5%的收入增长 [4] 值得关注的股票 - 联合航空控股公司（UAL）受益于乘客量增长，尤其是企业旅行和高端休闲需求，低燃油成本也支持其盈利增长，UAL的EPS预期为3.01美元，同比增长50.5%，收入预期为144亿美元，同比增长5.6% [7][8] - 旅行者保险公司（TRV）在汽车、房主保险和商业财产保险领域表现强劲，第四季度收入预期为119.3亿美元，同比增长9.1%，EPS预期为6.53美元，同比下降6.9% [11][13] - 安费诺公司（APH）受益于其高科技互连产品组合，尤其是在IT数据通信市场和国防领域的投资增加，第四季度收入预期为40.3亿美元，同比增长21.3%，EPS预期为0.50美元，同比增长5% [17][19] 估值与财务表现 - 联合航空控股公司的远期市盈率为8.55倍，低于行业的9.11倍和标普500的18.18倍，其市销率为0.63倍，低于标普500的3.05倍，ROE为30.72%，显著高于行业的12.55% [9][10] - 旅行者保险公司的远期市盈率为11.76倍，接近行业的11.60倍，市销率为1.20倍，与行业持平，ROE为17.69%，高于行业的15.32% [14][16] - 安费诺公司的远期市盈率为32.03倍，与行业持平，ROE为24.68%，显著高于行业的0.63%，净利率为15.40%，高于行业的0.52% [20]

公司业绩预期 - 公司预计2024年第四季度每股收益在48至45美分之间，同比增长17-22% [2] - Zacks一致预期为每股50美分，同比增长21.95% [2] - 公司过去四个季度的收益均超过Zacks一致预期，平均超出幅度为7.65% [3] 收入预期 - 公司预计2024年第四季度收入在39.5亿至40.5亿美元之间 [5] - Zacks一致预期为40.3亿美元，同比增长21.26% [5] 业绩驱动因素 - 公司业绩受益于强劲的订单积压、收购推动的销售增长以及国防和商业航空领域对公司解决方案的需求增加 [6] - 2024年第三季度订单达到44.12亿美元，订单出货比为1.09:1，预计将对第四季度销售产生积极影响 [6] - 国防市场销售预计将环比适度增长，商业航空销售预计将实现高个位数增长 [7] 收购影响 - 收购扩大了公司在国防、商业航空和工业领域的高技术和增值互连产品组合 [8] - CIT和Lutze US的收购预计将增强公司在高技术互连产品方面的产品组合和销售能力 [9] - 收购CommScope的OWN和DAS业务将扩大公司在基站天线和相关互连解决方案以及分布式天线系统领域的市场份额 [20] 行业与市场表现 - 公司股价在过去12个月内上涨41.7%，表现优于Zacks电子连接器行业的40.7%和计算机与技术行业的27.8% [10] - 公司股价表现优于Methode Electronics、Ambarella和Applied Materials等同行 [10][11] 估值与流动性 - 公司股票交易溢价，12个月远期市盈率为31.88倍，高于行业的27.01倍 [14] - 公司流动性强劲，2024年第三季度回购270万股股票，支付1.76亿美元，并支付1.32亿美元股息，截至2024年9月30日，总流动性为46亿美元 [21] 未来展望 - 公司在国防、商业航空、工业和移动设备领域的解决方案需求强劲 [17] - 公司计划通过有机增长和互补收购扩展其高技术互连天线和传感器产品组合 [18] - 公司在IT数据通信终端市场的长期前景受益于AI和机器学习技术的增长 [18] 投资建议 - 公司股票目前具有Zacks Rank 2（买入）和Growth Score B，显示出强劲的投资机会 [25]