文章核心观点 - 公司拥有多个知名户外运动品牌,包括Arc'teryx、Salomon、Wilson等,业务覆盖技术服装、户外装备和球类运动用品 [3][4] - 公司2Q24财报表现出色,收入增长16%超预期,毛利率也有较大提升 [5] - 公司2024财年业绩指引大幅上调,预计收入增长15-17%,毛利率和利润率也将大幅提升 [6] - 公司在技术服装和球类运动用品业务表现尤为出色,未来增长前景良好 [6] - 公司资产负债表稳健,有足够的现金流支持未来增长 [7] - 公司估值与同行相当,但如果业绩增长达预期,有望获得估值提升 [8] 关键要点总结 公司业务概况 - 公司拥有多个知名户外运动品牌,包括Arc'teryx、Salomon、Wilson等 [3] - 公司业务覆盖技术服装、户外装备和球类运动用品三大板块 [3] - 公司销售渠道包括批发和直销两大部分,其中批发占比64% [3] - 公司业务遍布全球,主要集中在美洲、欧洲和亚太地区 [4] 2Q24财报亮点 - 公司2Q24收入增长16%,大幅超出预期 [5] - 技术服装和户外装备业务增长强劲,分别增长34.3%和11.1% [5] - 毛利率同比提升220个基点至55.8%,超出预期 [5] - 利润率大幅提升,远超预期 [5] 2024财年业绩指引 - 公司大幅上调2024财年业绩指引,预计收入增长15-17% [6] - 毛利率预计达54.5%,利润率预计10.5-11% [6] - 公司认为未来需求前景良好,有望实现业绩大幅增长 [6] 技术服装和球类运动用品业务表现亮眼 - 技术服装业务增长强劲,新客户增长双位数,平均客单价也有所提升 [6] - 批发渠道增长24%,反映经销商对公司品牌需求旺盛 [6] - 球类运动用品业务也有强劲的新品和市场拓展计划 [6] 财务状况稳健 - 公司现金充裕,负债水平可控,有足够资金支持未来增长 [7] - 存货水平有所上升,但与收入增长相匹配,体现了公司对需求的信心 [7] 估值分析 - 公司当前估值与同行相当,但如果业绩增长达预期,有望获得估值提升 [8] - 与同行相比,公司未来利润增长前景更为乐观 [8]

报告投资评级 - 报告将亚玛芬体育(AS)的投资评级调高为6个月"买入"评级[1] 报告核心观点 - 公司大中华区及始祖鸟品牌表现亮眼,公司上调全年收入指引[2] - 公司24Q2收入同比增长18%,调后净收益同比增长129%[4] - 功能服饰(始祖鸟等)、户外(Salomon)和球类&球拍运动(Wilson)等主要业务部门均实现两位数增长[5][6] - 大中华区和亚太区(除大中华)表现强劲,分别同比增长54%和45%[7] - 公司直营门店数量持续增加,功能服饰/户外/球类&球拍运动部门分别增加29/49/14家[9] - 公司上调24年全年收入增长指引至15-17%,OPM目标提升至10.5%-11%[10] 分业务部门总结 1. 功能服饰(始祖鸟等) - 24Q2收入同比增长38%,OPM同比提升1.1个百分点至14.2%[8] - 全年收入同比增长超过30%,OPM略高于20%[10] 2. 户外(Salomon) - 24Q2收入同比增长13%,OPM同比提升3.8个百分点至-2.1%[8] - 全年收入同比增长中高单位数,OPM高单位数[10] 3. 球类&球拍运动(Wilson) - 24Q2收入同比增长2%,OPM同比下降1.6个百分点至1.1%[8] - 全年收入同比增长中低单位数,OPM中低单位数[10] 财务预测 - 预计公司24-26年收入分别为51亿美元、58亿美元、67亿美元 - 预计归母利润分别为1.7亿美元、3.2亿美元、4.4亿美元 - 对应EPS分别为0.35美元/股、0.66美元/股、0.90美元/股 - 对应PE分别为39、21、15[14]

文章核心观点 - 公司Q2 2024财报表现强劲,收入和利润均超出分析师预期,公司还上调了全年业绩指引 [2][3] - 公司的核心增长引擎是Arc'teryx品牌,尤其是在中国市场的表现非常出色 [4][5][6][7][8][9] - 公司预计未来增长趋势将持续,并提高了2024财年的收入和利润指引 [10] 公司表现总结 1) 收入增长16%,按固定汇率计算增长18% [3] 2) 毛利率提升220个基点至55.5%,调整后毛利率提升200个基点至55.8% [3] 3) 调整后营业利润率提升50个基点至2.9% [3] 4) 调整后净利润增长129%至2500万美元,每股收益0.05美元 [3] 业务板块表现 1) 户外服装板块收入增长34%,按固定汇率计算增长38% [3] 2) 户外装备板块收入增长11%,按固定汇率计算增长13% [3] 3) 球类及球拍板块收入增长2%,按固定汇率计算 [3] 中国市场表现 1) 中国大陆市场收入增长54%,亚太地区整体增长45% [4] 2) Arc'teryx品牌在中国市场增长超过50%,远超行业平均水平 [5][6][7] 3) 公司在中国拥有优秀的管理团队和运营平台,为业务增长提供了有力支撑 [8] 未来展望 1) 公司预计2024财年收入将增长15%-17%,调整后毛利率将达54.5%,调整后营业利润率将达到10.5%-11%区间的高端,调整后每股收益将在0.40-0.44美元之间 [10] 2) 公司估值目前已经接近合理水平,维持"持有"评级 [13]

收入与利润 - 2024年上半年公司收入为21.767亿美元，同比增长14.1%[1] - 2024年上半年公司净收入为510万美元，相比2023年同期的净亏损7810万美元有所改善[1] - 公司2024年6月的净收入为5.1亿美元，相比2023年同期的净亏损78.1亿美元有显著改善[9] - 公司2024年上半年净亏损为78.1百万美元，主要由于汇率差异和退休福利计划的重新计量影响[14] - 公司2024年第二季度总收入为9.938亿美元，同比增长16%[27][29] - 公司2024年上半年总收入为21.767亿美元，同比增长14.1%[31][33] - 公司2024年第二季度调整后营业利润为2930万美元，同比增长40.2%[27][29] - 公司2024年上半年调整后营业利润为1.59亿美元，同比下降1.9%[31][33] - 公司2024年第二季度的财务收入为2.5亿美元，同比增长38.9%[59] - 公司2024年上半年净亏损为7800万美元，去年同期净亏损为9690万美元[103] 资产与负债 - 2024年上半年公司总资产为82.447亿美元，较2023年底的83.738亿美元有所下降[6] - 2024年上半年公司股东权益为40.137亿美元，相比2023年底的负15.68亿美元大幅改善[8] - 2024年上半年公司长期负债为30.602亿美元，较2023年底的69.567亿美元大幅减少[8] - 2024年上半年公司现金及现金等价物为2.559亿美元，较2023年底的4.834亿美元减少[6] - 2024年上半年公司库存为12.41亿美元，较2023年底的10.996亿美元增加[6] - 2024年上半年公司应收账款为4.255亿美元，较2023年底的5.998亿美元减少[6] - 2024年上半年公司无形资产为27.005亿美元，较2023年底的27.487亿美元略有下降[5] - 2024年上半年公司商誉为22.463亿美元，较2023年底的22.7亿美元略有下降[5] - 2024年6月30日，公司股东权益总额为40.137亿美元，较2023年12月31日的负7.39亿美元大幅改善[14] - 公司2024年6月30日的资本储备为27.892亿美元，主要由于相关方债务转为股权的贡献[14] - 公司2024年6月30日的现金储备为8.4百万美元，较2023年12月31日的负0.5百万美元有所改善[14] - 公司2024年6月30日的累计赤字为10.561亿美元，较2023年12月31日的8.489亿美元有所增加[14] - 公司2024年6月30日的非控制性权益为7.1百万美元，较2023年12月31日的3.5百万美元有所增加[14] - 公司2024年6月30日的股本为16.9百万美元，较2023年12月31日的642.2百万美元大幅减少[14] - 公司2024年6月30日的股票溢价为21.334亿美元，主要由于IPO和资本增加[14] - 公司2024年6月30日的其他储备为33.4百万美元，主要由于股票期权支付和所得税相关调整[14] - 公司2024年6月30日的总库存为12.41亿美元，同比增长12.9%[67] - 公司2024年6月30日的固定资产总额为9.857亿美元，同比增长4.6%[66] - 公司2024年6月30日的股东权益为16.9百万美元，较2023年底的642.2百万美元大幅下降[68] - 公司2024年6月30日的总负债为24.771亿美元，较2023年底的66.612亿美元大幅下降[72] - 公司2024年6月30日的无形资产未发生重大减值，管理层认为其账面价值完全可收回[65] - 公司其他流动负债总额从2023年12月的5.675亿美元下降至2024年6月的5.55亿美元，主要由于衍生品相关应付款从3120万美元降至1030万美元[74] - 公司2024年上半年产品保修准备金从年初的2420万美元降至2280万美元，主要由于期间使用了280万美元的保修准备金[76] - 公司2024年6月的其他承诺金额从2023年12月的2.107亿美元增加至3.206亿美元，主要包括短期租赁合同和长期代言合同[77] - 截至2024年6月30日，公司非流动金融资产总额为61.8百万美元，其中其他非流动金融资产为52.8百万美元，公允价值通过OCI计量的金融资产为9.0百万美元[90] - 截至2024年6月30日，公司流动金融资产总额为919.2百万美元，其中持有至到期的应收账款为387.8百万美元，可供出售的应收账款为37.7百万美元[90] - 截至2024年6月30日，公司长期金融负债总额为2,013.9百万美元，其中长期带息负债为2,013.9百万美元，长期租赁负债为329.8百万美元[90] - 截至2024年6月30日，公司流动金融负债总额为3,466.7百万美元，其中应付账款为454.3百万美元，其他流动负债为502.2百万美元[90] - 截至2023年12月31日，公司非流动金融资产总额为79.4百万美元，其中其他非流动金融资产为70.2百万美元，公允价值通过OCI计量的金融资产为9.2百万美元[91] - 截至2023年12月31日，公司流动金融资产总额为1,303.9百万美元，其中持有至到期的应收账款为597.2百万美元，可供出售的应收账款为2.6百万美元[91] - 截至2023年12月31日，公司长期金融负债总额为5,940.4百万美元，其中长期带息负债为5,940.4百万美元，长期租赁负债为250.4百万美元[91] - 截至2023年12月31日，公司流动金融负债总额为7,656.1百万美元，其中应付账款为426.5百万美元，其他流动负债为507.8百万美元[91] - 截至2024年6月30日，公司其他非利息收益应收账款为148.5百万美元，较2023年12月31日的118.0百万美元有所增加[92] - 截至2024年6月30日，公司其他流动负债为502.2百万美元，较2023年12月31日的507.8百万美元有所减少[92] - 公司截至2024年6月30日的金融资产和负债的公允价值总额为74.2亿美元，其中金融资产为74.2亿美元，负债为11.5亿美元[93] - 公司截至2023年12月31日的金融资产和负债的公允价值总额为35.1亿美元，其中金融资产为35.1亿美元，负债为33.0亿美元[95] - 公司截至2024年6月30日的贷款公允价值为20.661亿美元，账面价值为20.481亿美元[95] - 公司2024年上半年未上市权益证券的公允价值从年初的9.2亿美元减少至9.0亿美元，主要由于0.2亿美元的损失[102] - 公司2024年上半年可出售应收账款从年初的2.6亿美元增加至37.7亿美元，主要由于新增37.7亿美元[102] 现金流 - 2024年6月的运营活动产生的现金流为233.0亿美元，同比增长133.7%[9] - 2024年6月的投资活动净现金流为-114.4亿美元，主要用于购置固定资产和无形资产[9] - 2024年6月的融资活动净现金流为-165.8亿美元，主要用于偿还长期借款和支付租赁负债[12] - 2024年6月的现金及现金等价物减少213.4亿美元，期末余额为255.9亿美元[12] - 公司通过发行股票筹集了1514.8亿美元的资金[12] - 公司通过出售子公司获得了15.5亿美元的现金流入[9] - 公司通过IPO和新的信贷协议筹集资金，用于偿还18.6亿美元的旧贷款[73] 成本与费用 - 2024年6月的折旧和摊销费用为125.3亿美元，同比增长20%[9] - 2024年6月的利息支出为130.0亿美元，同比下降30.6%[9] - 2024年6月的所得税收益为43.7亿美元，相比2023年同期的所得税费用31.9亿美元有显著改善[9] - 公司2024年上半年财务成本为1.3亿美元，同比下降30.6%[31][33] - 公司2024年上半年财务成本为1.391亿美元，同比下降24.5%[59] - 公司2024年上半年汇兑损失为1260万美元，其中包括与IPO相关的1800万美元损失[60] - 2024年上半年有效税率为113%，主要由于税收审计结束和法定时效到期导致的19.9亿美元税收优惠[62] - 公司2024年上半年支付给关键管理人员的薪酬总额从2023年同期的680万美元增加至2570万美元，主要由于股票激励计划相关费用增加[82] - 公司2024年上半年支付给董事会的薪酬为10万美元，而2023年同期未支付任何薪酬[83] - 公司2024年上半年记录了390万美元的RSU和PSU相关费用[58] 市场与部门收入 - 技术服装部门2024年第二季度收入为4.073亿美元，同比增长34.4%[27][29] - 户外运动部门2024年第二季度收入为3.04亿美元，同比增长11.1%[27][29] - 球类与球拍运动部门2024年第二季度收入为2.825亿美元，同比增长0.8%[27][29] - 大中华区2024年第二季度收入为2.886亿美元，同比增长53.8%[36] - 美国市场收入占集团总收入的27%（2024年第二季度）和33%（2023年第二季度）[37] - 中国大陆市场收入占集团总收入的28%（2024年第二季度）和21%（2023年第二季度）[37] - 技术服装部门收入为4.073亿美元（2024年第二季度），同比增长34.4%[38] - 直接面向消费者（DTC）渠道收入为4.493亿美元（2024年第二季度），同比增长40.0%[39] - 合同负债为2500万美元，预计将在一年内转化为收入[40] 股权与激励计划 - 2019年员工持股计划（ESOP）和2023年ESOP的最大期权授予数量分别为公司已发行股份的3.0%和1.2%[41] - 2024年1月31日，公司批准了2024年综合激励计划，授权发行最多38,759,968股[55] - 公司2024年上半年未计入稀释每股收益的潜在稀释股份为630,574股，主要由于未归属股票期权[106] - 公司2024年上半年未计入稀释每股收益的潜在稀释股份为2,389,264股，主要由于未满足条件的绩效股票单位和股票期权[106] 其他 - 公司于2024年1月31日完成首次公开募股（IPO），发行1.05亿股普通股，每股发行价为13.00美元，募集资金总额为13.7亿美元[18] - 公司2024年上半年与ANTA Sports的采购金额从2023年同期的1280万美元增加至1290万美元，销售金额从20万美元大幅增加至1080万美元[81] - 公司2024年6月与ANTA Sports的应付账款从2023年12月的630万美元增加至760万美元，应收账款从0增加至630万美元[88] - 公司2024年上半年每股基本收益为0.00美元，稀释后每股收益为0.00美元[103] - 公司2024年上半年加权平均普通股数量为4.8367亿股，稀释后为4.8660亿股[103]

公司表现 - Amer Sports股价在过去一个月内上涨了约24% [1][2] - 公司第二季度财报发布后，股价一度上涨15.5%，截至下午2:10仍上涨9.9% [2] - 公司连续两年净亏损后，预计2024年每股收益中位数为0.42美元 [5] 财务指引 - 公司第二次更新2024年全年财务指引 [3] - 技术服装品牌收入在2023年增长了45%，预计2024年将超过户外性能部门成为公司最大部门 [3] - 管理层预计技术服装品牌（以Arc'teryx为首）今年收入增长将超过30%，较最初预计的20%有所提升 [4] 品牌表现 - Amer Sports拥有多个知名品牌，包括Wilson网球拍和足球、Atomic和Salomon滑雪装备、Louisville Slugger棒球棒 [1] - 技术服装品牌成为公司业务增长的主要驱动力 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2总销售收入增长16%,扣除汇率影响后增长18.3%,超出预期 [51] - 毛利率提升200个基点至55.8%,主要受益于产品和渠道结构改善 [53] - 经调整营业利润率提升50个基点至2.9%,超出预期 [54] - 经调整每股收益为0.05美元,超出预期约0.10美元 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术服装业务收入增长34%,主要受益于Arc'teryx品牌 [60] - Arc'teryx直营渠道收入增长39%,同店销售增长26% [60] - 户外装备业务收入增长11%,受益于Salomon鞋服业务增长,但冬季装备业务下滑 [64] - 球类及球拍业务收入增长1%,Wilson品牌恢复增长 [70] 各个市场数据和关键指标变化 - 大中华区销售增长54%,亚太区增长45%,欧洲增长1%,美洲略有增长 [51][52] - 中国市场持续强劲增长,超过50%,公司在各主要品牌都实现了强劲增长 [16][45] - 欧洲市场增长较为平稳,主要受Peak Performance业务下滑的影响 [106][107] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司拥有独特的高端运动户外品牌组合,各品牌在细分市场处于领先地位 [13][15] - Arc'teryx是公司最快增长和最赚钱的品牌,正在开拓新的增长领域如鞋类和女装 [14][20][24][25] - Salomon和Wilson等其他品牌也保持健康发展,在装备业务有领先地位,软性产品也有很大增长空间 [15][33] - 公司在中国市场持续强劲增长,超过行业,凭借深厚的本地运营经验和平台优势 [16][17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境有一定挑战,但公司所处的运动户外行业整体保持良好增长 [118][119] - 公司在各主要市场都看到强劲需求,并有机会从竞争对手那里获得市场份额 [118][119][120] - 公司有信心通过产品创新和渠道拓展,持续扩大各品牌在全球的影响力 [13][14][15][16] 其他重要信息 - 公司库存增长仅2%,远低于16%的销售增长,保持良好的库存管理 [101][102][103] - 公司计划未来几年通过利润增长和偿还债务,将净负债率降至1.5倍以下 [75][76] - 公司提高了全年销售、毛利率和每股收益的指引 [78][79][80][81][83] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brooke Roach 提问** 询问Arc'teryx品牌在各地区的增长情况,以及对未来保持高增长的信心 [87][88][89] **Stuart Haselden 回答** Arc'teryx在各地区均实现了良好均衡增长,公司有信心未来继续保持强劲增长势头 [88][89][90] 问题2 **Paul Lejuez 提问** 询问中国市场的线上线下渠道表现,以及整体的促销环境 [97][98][99] **James Zheng 回答** 公司线上线下渠道在中国均保持高速增长,整体促销环境有所缓和,公司主要品牌保持较低折扣水平 [98][99] 问题3 **Ike Boruchow 提问** 询问欧洲市场的表现情况,各品牌在该地区的表现如何 [105][106][107] **James Zheng 回答** Salomon和Arc'teryx在欧洲保持中高单位增长,Peak Performance有所下滑,整体欧洲市场预计中单位增长 [106][107][108]

报告公司投资评级 - 报告给予亚玛芬体育(AS)公司"买入"评级[8] 报告的核心观点 - 技术服装部门引领营收增长,始祖鸟(Arc'teryx)势头强劲,该部门营收同比增长44%,调整后营业利润率为23%[4] - 户外性能部门营收增长得益于萨洛蒙(Salomon)鞋服业务的两位数中段增长[4] - 球类运动部门核心品牌威尔胜(Wilson)持续面临核心市场挑战,该部门营收同比下滑14%[4] - 大中华区市场表现亮眼,营收同比增长51%,管理层对中国市场未来发展持乐观态度[5] - DTC渠道迅猛增长,技术服装部门DTC渠道营收同比增长46%,户外性能部门DTC渠道营收同比增长42%[6][7] - 批发渠道基本持平,技术服装部门批发渠道营收同比增长40%,户外性能部门批发渠道营收同比下降3%[7] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持两位数增长,EPS将从2024年的0.30美元增长至2026年的0.86美元[8]

公司业绩 - 亚玛芬体育2023年收入规模为43.7亿美元，同比增长23%[1] - 2023年始祖鸟在大中华区直营门店数为63家，坪效为12万元人民币，比21年提升42%[3] - 公司预计2024年归母净利润将为1.93亿美元，同比增长66%[7] - 公司2026年每股收益预计为0.87美元，同比增长34%[7] - 预计24-26年公司归母净利润分别同比扭亏/增长66%/34%至1.9/3.2/4.3亿美元，业绩复合增速49%[8] - 预计24-26年收入同比增长13%/14%/14%至49.4/56.3/63.9亿美元，归母净利润同比扭亏/66%/34%至1.9/3.2/4.3亿美元[8] - 公司2020-2023年营收CAGR为21%，2023年收入规模为43.7亿美元，同比增长23%[17] - 公司2020-2023年调整后EBITDA CAGR为25%，2023年调整后EBITDA增长34.9%至6.1亿美元[17] - 公司2020-2023年净利润仍为亏损状态，2023年净亏损2.09亿美元，同比22年亏损2.53亿美元幅度减少[17] - 公司合并利润表显示，2023年经营利润为303百万美元，2024年预计将达到501百万美元[67] - 公司净利润在2023年为-209百万美元，2024年预计将为193百万美元[67] 市场展望 - 公司为国际化体育用品集团，首次覆盖，给予“买入”评级，目标市值101亿美元，距离当前市值仍有26%的上涨空间[8] - 公司在海外市场表现强劲，23年在美洲/EMEA地区营收增长15%/14%，24年将重点布局北美、开拓欧洲市场[8] - 公司多品牌管理、全球化运营能力已在始祖鸟和大中华区得到印证，新品牌培育和新市场开拓有望快速复制成功经验[8] - 公司产品硬核夯实专业地位，拒绝模仿时尚潮流，注重性能本源[41] - 公司与专业户外人士合作，KOL强化背书，推广亲近自然的生活方式[43] - 公司在2024年2月对日本地区产品进行全面涨价，商品涨幅平均在20%-30%左右[44] - 公司在全球范围内共运营330家直营店，比2019年增加了69%[36] - 公司直营渠道收入占比提升14个百分点至35.7%[38] - 始祖鸟在大中华区直营门店平均面积为260平米，坪效为12.1万元人民币，比22年全年增长7%[38] - 公司拥有11个优质运动品牌，始祖鸟增长较为迅速，深耕攀岩、徒步等领域，未来有望将成功经验复制到其他品牌和场景[52]

销售渠道和收入来源 - 公司通过直接面向消费者（DTC）和批发渠道销售产品，DTC渠道在2023年占总收入的35.7%，2022年占29.5%[259] - 批发渠道在2023年占总收入的64.3%，2022年占70.5%[260] - 电子商务收入从2022年的14.5%增长到2023年的16.4%[265] - 公司2023年第四季度收入中，30%、34%和33%分别来自2023、2022和2021财年[268] - 公司2023和2022财年分别有68.5%和64.9%的收入来自非美元货币，其中包括18.7%的欧元、8.4%的加拿大元和18.2%的人民币[268] - 公司2023和2022财年分别有17.4%和18.9%的采购和制造商品来自非美元货币，其中包括15.7%的欧元和0.8%的人民币[268] - 公司2023年收入为43.684亿美元，2022年为35.488亿美元，2021年为30.665亿美元[271] - 公司2023年调整后EBITDA为6.107亿美元，2022年为4.530亿美元，2021年为4.168亿美元[271] - 公司2023年调整后EBITDA利润率为14.0%，2022年为12.8%，2021年为13.6%[271] - 公司2023年调整后净亏损为1.354亿美元，2022年为2.99亿美元，2021年为9.87亿美元[271] - 公司2023年EMEA地区收入为14.503亿美元，2022年为12.707亿美元，2021年为12.256亿美元[271] - 公司2023年美洲地区收入为17.268亿美元，2022年为15.044亿美元，2021年为12.530亿美元[271] - 公司2023年大中华区收入为8.414亿美元，2022年为5.238亿美元，2021年为3.729亿美元[271] - 2023年总收入为43.684亿美元，同比增长23.1%[280][281] - 2023年DTC渠道收入为15.588亿美元，同比增长49.0%[281] - 2023年大中华区收入为8.414亿美元，同比增长60.6%[281] - 2023年亚太地区（不包括大中华区）收入为3.5亿美元，同比增长40.1%[281] - 2023年毛利润为22.762亿美元，同比增长29.1%，毛利率为52.1%[282] - 2023年销售、一般和管理费用为19.825亿美元，同比增长30.2%[282] - 2023年财务成本为4.134亿美元，同比增长74.8%[283] - 2023年所得税费用为1.042亿美元，同比增长115.7%[284] - 2023年技术服装部门收入为15.928亿美元，同比增长45.4%[286] - 2023年户外性能部门收入为16.678亿美元，同比增长17.7%[286] - 技术服装部门2023年总收入为15.928亿美元，同比增长45.4%[289] - 技术服装部门2023年直接面向消费者（DTC）渠道收入为10.648亿美元，同比增长56.7%[289] - 技术服装部门2023年同店销售增长54.7%，门店数量从172家增加到187家[289] - 户外性能部门2023年总收入为16.678亿美元，同比增长17.7%[290] - 球拍运动部门2023年总收入为11.078亿美元，同比增长6.9%[290] - 2023年调整后EBITDA为6.107亿美元，同比增长34.8%[292] - 2023年调整后EBITDA利润率为14.0%，相比2022年的12.8%有所提升[292] - 2023年调整后净利润为-1.354亿美元，相比2022年的-2.99亿美元有所改善[298] - 2023年技术服装部门调整后营业利润为3.144亿美元，同比增长83.5%[289] - 2023年户外性能部门调整后营业利润为1.513亿美元，同比增长28.6%[290] - 公司2023年总所得税费用为-14.1亿美元，相比2022年的-6.9亿美元有所增加[301] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为483.4亿美元，相比2022年的402.0亿美元增加了81.4亿美元[302] - 公司2023年经营活动产生的净现金流入为199.0亿美元，相比2022年的净现金流出91.7亿美元有显著改善[303] - 公司2023年资本支出为136.3亿美元，2024年预算为300亿美元[302] - 公司于2024年2月16日发行了800亿美元的6.750%高级担保债券，到期日为2031年2月16日[304] - 公司于2024年2月16日签订了新的高级担保信贷协议，包括500亿美元的美元定期贷款设施、700亿欧元的欧元定期贷款设施和710亿美元的循环信贷设施[305] - 公司新的循环信贷设施的适用利率范围为0.75%至2.75%，根据公司的第一留置权净杠杆率确定[306] - 公司新的美元定期贷款设施的适用利率范围为2.00%至3.25%，根据公司的无担保非信用增强长期债务评级确定[306] - 公司新的欧元定期贷款设施的适用利率范围为3.25%至3.50%，根据公司的无担保非信用增强长期债务评级确定[306] - 公司新的高级担保信贷设施要求支付季度承诺费，费率为适用利率的30%，按年计算，适用于未使用的循环信贷设施[306] - 公司截至2023年12月31日的合同义务和承诺总额为73.304亿美元，其中租赁负债为3.398亿美元，金融机构贷款为22.444亿美元，关联方贷款为40.77亿美元[309] - 公司截至2023年12月31日的外币风险敞口：68.5%的收入和77.8%的运营费用以美元以外的货币计价[311] - 公司截至2023年12月31日的资产和负债中，33.1%的资产和76.2%的负债受外币风险影响[313] - 公司截至2023年12月31日的利率风险：1%的利率上升将导致净亏损增加5170万美元[314] - 公司截至2023年12月31日的信用风险：最大单一客户占应收账款的4%，前20大批发合作伙伴占应收账款的31%[314] - 公司截至2023年12月31日的流动性风险：拥有420万欧元的循环信贷额度可用，无定期贷款可用[313] - 公司截至2023年12月31日的商品价格风险：未使用衍生工具管理商品价格风险[313] - 公司截至2023年12月31日的通胀风险：面临劳动力、原材料和其他产品投入成本上升的风险[313] - 公司截至2023年12月31日的表外安排：包括某些租赁和担保[310] - 公司截至2023年12月31日的市场风险：在正常业务过程中面临市场风险，包括外汇、商品价格、通胀和利率风险[311] - 公司内部控制存在重大缺陷，正在实施改进措施，包括引入新的信息技术系统和财务结算软件系统[316] - 公司通过多个创新中心进行研发，包括Wilson Innovation Center、Arc'teryx设计中心和Salomon的Annecy Design Center[317] - 公司收入主要来自DTC渠道和批发渠道，收入确认基于IFRS 15标准[318] - 公司库存按加权平均成本法计价，考虑未来销售价格、季节性波动、库存水平等因素[319] - 公司对非金融资产进行减值测试，2023年第四季度未记录减值损失[321] - 公司实施了2019 ESOP和2023 ESOP，分别授予员工股票期权，最大授予数量分别为总股本的3%和1.2%[322] - 公司首席执行官为Jie (James) Zheng，自2020年起担任该职位，拥有丰富的全球零售和运动装备市场经验[323] - 公司首席财务官为Andrew E. Page，自2023年起担任该职位，曾在Foot Locker和Under Armour担任高级财务职务[324] - 公司首席运营官为Michael Hauge Sørensen，自2020年起担任该职位，曾在ECCO担任高级管理职务[324] - 公司首席战略官为Wen-Chang (Victor) Chen，自2020年起担任该职位，曾在波士顿咨询集团担任合伙人[324] - 2023年12月31日，公司董事会和执行官的总薪酬为7,495,787美元，包括间接支付给首席执行官的薪酬[332] - 2023年12月31日，公司董事会和执行官共授予1,031,226份期权，加权平均行权价为29.31欧元，到期日为2029年11月27日和12月31日[332] - 独立非雇员董事的现金薪酬计划：每位独立非雇员董事每年获得100,000美元的年度现金留任费，董事会主席额外获得40,000美元[333] - 独立非雇员董事的股权激励计划：每位独立非雇员董事在IPO完成后获得价值175,000美元的限制性股票单位（RSUs），一年后归属[333] - 独立非雇员董事的年度股权授予：每年股东大会后，每位继续任职的独立非雇员董事将获得价值175,000美元的RSUs，一年后或下次股东大会时归属[335] - 独立非雇员董事的持股指南：自IPO完成后，独立非雇员董事需持有相当于其年度RSU授予三倍的股份，四年内达到要求[335] - 公司目前有股票期权计划，包括2019年股票期权计划（2019 ESOP）和2023年股票期权计划（2023 ESOP）[337][338] - 2019 ESOP授权授予期权，涉及公司已发行和流通股本的3%，共有约11,499,803股普通股[338] - 2023 ESOP授权授予期权，涉及公司已发行和流通股本的1.2%，共有约3,411,620股普通股[338] - 2024年综合激励计划（Omnibus Incentive Plan）于2024年1月31日生效，授权发行39,159,968股普通股[339][341] - 综合激励计划包括股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、绩效奖励、其他基于现金的奖励和其他基于股票的奖励[339] - 综合激励计划由公司董事会薪酬委员会管理，适用于公司及其子公司的员工、非员工董事或顾问[339][341] - 综合激励计划允许在公司控制权变更时加速行权和可执行性[341] - 综合激励计划下的奖励可能受到加速行权和可执行性的影响，具体取决于适用的奖励协议或其他书面协议[341] - 综合激励计划下的奖励受公司不时实施的任何追回或追偿安排或政策的约束[342] - 综合激励计划的期限为生效日期后的十年，之前授予的奖励可以在计划终止后继续存在[342] - 公司截至2023年12月31日拥有超过11,400名员工，分布在约375个地点和41个国家[356] - 员工分布：EMEA地区约4,600人，美洲地区约3,800人，大中华区约900人，亚洲太平洋地区及其他地区约600人[356] - 公司遵守EMEA、美洲、大中华区和亚洲太平洋地区的当地劳动法要求[356] - 约3,000名员工由工会代表或受集体谈判协议覆盖[356] - 截至2024年2月29日，公司估计在美国有三个普通股持有人，占已发行普通股的约22.3%[361] - 主要股东包括：ANTA Sports Products Limited持有232,328,780股，占比46.0%；FountainVest Partners持有69,099,348股，占比13.7%；Anamered Investments Inc.持有104,017,032股，占比20.6%；Tencent Holdings Limited持有31,588,292股，占比6.5%[361] - 所有董事和执行官作为一个团体持有114,163,502股，占比22.4%[361] - 公司选择遵循开曼群岛的公司治理规则，而非纽约证券交易所对美国公司的某些公司治理要求[352] - 公司董事会任命Mr. Sälzer为独立董事，负责促进董事会与管理层之间的有效沟通[346] - 公司于2023年12月31日与ANTA Sports进行采购和销售交易，采购总额为1560万美元，销售总额为30万美元[366] - 公司与ANTA Sports签订了主业务服务协议（BSA），涵盖信息技术支持、产品供应、品牌授权、后台支持服务和分销服务[367] - 公司与ANTA Sports签订了主分销商协议，Avid Sports将独家分销Wilson和Salomon品牌产品，协议有效期至2026年12月31日，可自动续约两年[367] - 公司子公司Peak Performance Canada Inc.与Low Tide Properties Ltd.签订租赁协议，租赁面积为1889平方英尺，月租金约为2万美元，租期从2023年10月1日至2029年1月31日，可续租五年[368] - 公司在IPO中通过定向股票计划向董事和执行官出售股票，Jie (James) Zheng购买210,000股，Michael Hauge Sørensen购买88,889股，Wen-Chang (Victor) Chen购买36,150股[369] - ANLLIAN Sports Products Limited购买16,923,076股，IVIVA Holdings Ltd.购买24,923,076股，Baseball Investment II Limited购买7,692,307股，Bright Adventure Holding Limited和Huang River Investment Limited合计购买9,999,999股，Zhi Sheng Overseas Holdings Limited购买3,800,000股[371] - 公司与ANTA Sports签订了业务合作协议（BCA），规定公司需与ANTA Sports保持一致的财务报告周期，并提供月度管理账户和季度财务

业绩总结 - 公司2023年全年收入同比增长23%，达43.68亿美元，Q4收入同比增长10%至13.15亿美元[3] - 大中华区和亚太地区持续扩张，2023年大中华区收入同比增长61%至8.41亿美元，亚太地区收入同比增长40%至3.50亿美元[4] - 公司专业运动品类的收入增速最为亮眼，2023年增长达45%[6] - 公司预计2024年全年收入将增长中双位数，专业运动品类增速预计超过20%[10] - 公司24Q1营业利润率预计为9.0-10.0%，2024全年营业利润率预计为10.5-11.0%[12] 未来展望 - 公司业绩增长预期稳健，受大中华区业务和DTC业务推进影响，有望表现更加亮眼[11]