财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收增长18%，达到52亿美元，调整后运营利润率提升130个基点至11.1% [8] - 第四季度销售额增长23%，按固定汇率计算增长24%，调整后运营利润率从去年的10.3%提升至13.6%，增加330个基点 [41][47] - 调整后毛利率在第四季度增加370个基点至56.4%，调整后SG&A费用占营收比例下降20个基点，为43.3% [46][47] - 第四季度调整后净收入为9000万美元，去年同期为调整后净亏损3100万美元，调整后摊薄每股收益为0.17%，去年同期为调整后摊薄每股亏损0.08% [49] - 2024年运营现金流为4.25亿美元，自由现金流约为1.5亿美元 [63] - 2025年全年预计报告集团营收增长13% - 15%，调整后毛利率为56.5% - 57%，调整后运营利润率约为11.5% - 12%，调整后摊薄每股收益为0.64% - 0.69% [65][67][68] - 2025年第一季度预计报告营收增长14% - 16%，调整后毛利率为56.5% - 57%，调整后运营利润率为11% - 11.5%，调整后摊薄每股收益为0.14% - 0.15% [69][70] 各条业务线数据和关键指标变化 技术服装业务 - 2024年Arc'teryx销售额超20亿美元，第四季度全区域、渠道和品类均实现强劲增长，尤其是鞋类和女性产品增长快于整体品牌 [13] - 第四季度技术服装业务实现29%的全渠道同店增长，净开8家零售店，2024年净开33家，2025年计划净开25 - 30家 [14][15] - 第四季度技术服装业务营收增长33%至7.45亿美元，调整后运营利润率提升130个基点至24.3% [50][52] 户外性能业务 - Salomon鞋类和服装在2024年占户外性能业务的三分之二，高于2022年的54%，鞋类销售额超10亿美元 [25] - 第四季度户外性能业务营收增长13%至5.94亿美元，调整后运营利润率从去年的纪录水平提升190个基点至11.1% [53][57] 球类与球拍业务 - 第四季度球类与球拍业务营收增长22%至2.96亿美元，调整后运营利润率较2023年第四季度增加660个基点至 - 3.7% [58][61] - Wilson Softgoods在2024年实现翻倍增长，服装和鞋类占球类与球拍业务销售额的10% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度大中华区销售额增长54%，亚太地区增长52%，美洲加速至15%增长，EMEA增长8% [42] - 公司预计2025年各地区将继续保持良好增长态势 [105] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有独特的高端户外和运动品牌组合，各品牌以技术创新为驱动，在各自领域处于领先地位，仍有增长空间 [10] - Arc'teryx通过直销模式和独特竞争地位实现增长，全球市场渗透率低，长期增长潜力大 [11] - Salomon运动鞋在全球运动鞋市场有独特定位，市场份额低，增长潜力大，尤其在消费者愿意尝试新品牌的当下 [11] - Wilson和冬季运动装备品牌有深厚底蕴和领先市场地位，核心装备业务长期增长较低，但软商品潜力大 [12] - 公司在中国市场有强大差异化平台，三大品牌表现出色 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度是公司出色一年的强劲收官，各品牌和地区保持强劲势头，2025年及以后有信心实现增长 [7][9] - 尽管2025年预计会有外汇逆风，但公司仍有望实现强劲盈利增长 [38] - 中国户外市场趋势强劲，吸引年轻、女性和奢侈品消费者，公司品牌以专业、高品质和技术创新受中国消费者青睐，且在中国有优秀团队和运营平台，具备竞争优势 [44][45] 其他重要信息 - 2024年向美国从中国、越南、加拿大和墨西哥的采购占全球采购的约20%，中国和越南占大部分，球类与球拍业务受关税影响最大，但公司有多种应对措施 [63][64] - 公司计划加强对冲计划，涵盖公司间交易 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请更新Arc'teryx各地区的长期开店目标 - 公司对2024年新开店业绩满意，2025年计划开店数量与2024年大致相同，预计北美约200家，欧洲75 - 100家，亚太（除中国）75 - 100家，中国大陆150 - 200家，部分估计可能偏保守，会根据各地区情况重新评估 [73][74][75] 问题: 请阐述Arc'teryx第四季度同店加速增长近30%的驱动因素、假期后需求趋势变化以及库存情况和2025年发展趋势 - 同店增长的最大驱动因素是全区域和渠道的流量大幅增加，同时转化率、平均订单价值和平均售价也有所提升，假期后业务势头从第四季度延续到第一季度，库存增长远低于营收增长，2025年将重点规划鞋类库存，有新鞋款推出 [80][81][82][83][84] 问题: 为维持各品牌强劲营收增长势头，公司在SG&A方面的投资方向、重点以及长期投资节奏和回报预期 - 公司持续在SG&A方面投资，重点是新店建设、加强与消费者的线上线下连接以及ERP系统、物流和供应链等基础设施建设，2025年SG&A预计相对平稳，2023 - 2024年的投资将开始产生规模效应 [89][90] 问题: 请说明Arc'teryx 2025年鞋类和女性业务的增长规划、在总销售额中的占比以及鞋类业务分销策略的变化和门店数量情况 - 鞋类业务是重点，2024年增长超60%，年底占比近10%，未来几年有望超20%；女性业务增长快于整体和男性业务，第四季度销售额接近40%，全年占比达25%，有望实现男女业务平衡；鞋类分销方面，批发对鞋类战略重要，公司将在美国扩大分销，目前与现有批发合作伙伴合作良好，门店数量虽少但有增长趋势 [94][95][96][97][98][101] 问题: 美洲和EMEA在2024年实现中个位数增长，2025年是否会保持类似增速 - 公司预计2025年各地区将继续保持良好增长，不会出现下滑；北美因Wilson业务库存恢复，增长明显；EMEA方面，公司有计划加快软商品尤其是鞋类业务渗透，2025年增长趋势将加强 [105][106][107] 问题: 12月首次公开募股后，未来12 - 18个月是否有进一步降低财务成本和税率的机会，杠杆率和税率的最终目标是多少 - 用多余现金偿还剩余高级有担保票据仍是高回报的资金使用方式；税率已降至30%以下，公司将继续推动其接近法定税率27% [110][111] 问题: 请说明第一季度各业务营收假设和一次性动态因素，以及户外业务2025年低两位数增长的规划，特别是冬季装备业务预计持平的情况 - 公司仅提供年度业务指导，建模由投资者自行考虑，各业务无重大特殊情况；2025年第二季度业务节奏将更平衡，且是营收和盈利最小的季度 [115][116] 问题: 美国最大的采购地区是哪里，目前预计EBIT利润率处于指导区间低端的原因是毛利率展望还是SG&A粘性和保守营收预期 - 美国最大的采购地区是中国和越南，中国占比略大；预计EBIT利润率处于低端是由于宏观不确定性，公司不想过于激进 [121][122][120] 问题: 请详细解释2024年下半年毛利率提升超450个基点的驱动因素，以及2025年达到57%的驱动因素 - 毛利率提升的主要驱动因素是Arc'teryx，其高利润率和快速增长是关键；2024年下半年还因2023年促销环境的对比；此外，户外性能业务中鞋类占比增加、球类与球拍业务中软商品增长也有一定贡献；Arc'teryx毛利率提升还得益于运输成本降低、降价减少和产品利润率提高 [125][126][127][128]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收增长18%至52亿美元，调整后运营利润率提升130个基点至11.1% [8] - 第四季度销售额增长23%，按固定汇率计算增长24%，调整后运营利润率从去年的10.3%提升至13.6%，增加330个基点 [41][47] - 调整后毛利率在第四季度增加370个基点至56.4%，调整后SG&A费用占收入比例下降20个基点，为43.3% [46][47] - 第四季度调整后净收入为9000万美元，去年同期为调整后净亏损3100万美元，调整后摊薄每股收益为0.17%，去年同期为调整后摊薄每股亏损0.08% [49] - 2024年运营现金流为4.25亿美元，自由现金流约为1.5亿美元 [63] - 2025年全年预计报告集团收入增长13% - 15%，调整后毛利率为56.5% - 57%，调整后运营利润率约为11.5% - 12%，调整后摊薄每股收益为0.64% - 0.69% [65][67][68] - 2025年第一季度预计报告收入增长14% - 16%，调整后毛利率为56.5% - 57%，调整后运营利润率为11% - 11.5%，调整后摊薄每股收益为0.14% - 0.15% [69][70] 各条业务线数据和关键指标变化 技术服装业务 - 2024年Arc'teryx销售额超20亿美元，第四季度全渠道增长29%，批发收入基本持平，调整后运营利润率提升130个基点至24.3% [13][50][52] - 2025年计划开设25 - 30家净新店，包括类似2024年的品牌店开设数量并关闭部分不佳门店 [15] 户外性能业务 - 2024年销售额增长13%至5.94亿美元，主要受Salomon鞋类、服装等业务推动，DTC渠道增长58%，批发增长1%，调整后运营利润率提升190个基点至11.1% [53][54][57] - 预计冬季运动装备市场2025年相对平稳，长期将实现低个位数增长 [56][57] 球类与球拍业务 - 2024年第四季度收入增长22%至2960万美元，调整后运营利润率从去年第四季度提升660个基点至 - 3.7%，长期预计实现低至中个位数增长 [58][61][59] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度大中华区增长54%，亚太地区增长52%，美洲加速至15%增长，EMEA增长8% [42] - 2024年和第四季度大中华区均实现超50%增长 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有独特的高端户外和运动品牌组合，各品牌以技术创新为驱动，在各自领域处于领先地位，仍有增长空间 [10] - Arc'teryx通过直销模式和独特竞争地位实现增长，全球渗透率低，长期增长潜力大；Salomon运动鞋在全球市场份额低但有增长潜力；Wilson和冬季运动装备品牌有传统优势，软商品业务有潜力 [11][12] - 公司在中国市场有强大的差异化平台，各品牌表现出色 [12] - 应对关税问题，公司有多种缓解措施，包括提价、供应链灵活性和合作分担影响 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年第四季度表现强劲，各品牌和地区发展势头良好，对2025年及未来充满信心 [7][9] - 尽管2025年预计有外汇逆风，但公司凭借高利润率的技术服装业务、户外性能软商品业务的加速增长以及市场领先的硬商品业务，有望实现盈利增长 [38] - 中国户外市场趋势强劲，公司品牌契合市场需求，且在中国有优秀团队和运营平台，具备竞争优势 [44][45] 其他重要信息 - 2024年向美国从中国、越南、加拿大和墨西哥的采购占全球采购约20%，中国和越南占大部分 [63] - 公司将加强对冲计划以应对外汇损失，关注库存管理，库存增长低于销售增长 [48][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Arc'teryx的长期开店目标 - 公司对2024年新店表现满意，2025年计划开设25 - 30家店，预计北美约200家，欧洲75 - 100家，亚太（除中国）75 - 100家，中国大陆150 - 200家，部分估计可能保守，会根据情况重新评估 [73][74][75] 问题: Arc'teryx第四季度同店销售加速的驱动因素、假期后需求趋势及库存情况 - 同店销售增长的最大驱动因素是全渠道流量大幅增加，转化率、平均订单价值和平均售价也有所提升；假期后业务势头延续至第一季度；库存增长低于收入增长，2025年将改善鞋类库存状况并推出新款式 [80][81][84] 问题: 为维持各品牌收入增长，SG&A方面的投资方向、节奏和长期回报 - 公司持续在SG&A方面投资，重点是新店建设、加强与消费者的线上线下连接以及基础设施建设；2025年SG&A预计相对平稳，2023 - 2024年的投资将开始产生规模效应 [89][90] 问题: Arc'teryx 2025年鞋类和女性业务的增长预期、占比情况及鞋类分销策略 - 鞋类业务2024年增长超60%，年底占比近10%，未来几年有望超20%；女性业务第四季度接近40%，全年占比达25%，有望实现男女业务平衡；鞋类分销方面，批发对美国市场至关重要，公司将投资团队和资源以提升竞争力，同时在自有渠道打造鞋类体验 [95][96][97] 问题: 美洲和EMEA市场2025年的增长预期 - 公司预计2025年各地区将继续保持良好增长；北美市场因Wilson业务库存恢复而有明显改善；EMEA市场将加强软商品业务，特别是鞋类业务的渗透，增长趋势将在2025年得到强化 [105][106][107] 问题: 12月首次公开募股后，未来12 - 18个月降低财务成本和税率的机会，以及杠杆和税率的目标 - 公司将继续优先使用多余现金偿还无税盾的高级有担保票据以降低财务成本；税率已降至30%以下，目标是接近法定税率27% [110][111] 问题: 第一季度各业务板块的收入假设及一次性因素，以及户外业务的规划 - 公司仅提供年度业务板块指引，建模由投资者自行考虑；2025年第二季度业务节奏将更平衡，且是收入和盈利最小的季度 [115][116] 问题: 最大的美国采购地区，以及EBIT利润率预计处于指引低端的原因 - 最大的美国采购地区是中国和越南，中国占比略大；EBIT利润率预计处于低端是由于宏观不确定性，公司不想过于激进 [121][122][120] 问题: 2024年下半年和2025年毛利率扩张的驱动因素 - 毛利率扩张的主要驱动因素是Arc'teryx业务的增长，其次是户外性能业务中鞋类占比增加和球类与球拍业务中软商品业务的增长；Arc'teryx毛利率的提升还得益于运输成本降低、降价减少和产品利润率提高 [125][126][128]

文章核心观点 - 介绍Amer Sports, Inc.2024年第四季度财报情况及关键指标表现，为投资者提供投资参考 [1][2][3] 财务表现 - 2024年第四季度公司营收16.4亿美元，同比增长24.4%，每股收益0.17美元，去年同期为 - 0.11美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期3.07%，共识预期为15.9亿美元，每股收益符合共识预期 [1] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 - 6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 1.8% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 地区营收 - EMEA地区营收4.912亿美元，高于两位分析师平均预估的4.6514亿美元 [4] - 亚太地区营收1.76亿美元，略低于两位分析师平均预估的1.7793亿美元 [4] - 大中华区营收3.839亿美元，高于两位分析师平均预估的3.7654亿美元 [4] - 美洲地区营收5.844亿美元，高于两位分析师平均预估的5.7045亿美元 [4] 业务板块营收 - 技术服装板块营收7.45亿美元，高于两位分析师平均预估的7.4291亿美元 [4] - 户外性能板块营收5.943亿美元，高于两位分析师平均预估的5.7108亿美元 [4] - 球类与球拍运动板块营收2.962亿美元，高于两位分析师平均预估的2.9178亿美元 [4] 销售渠道营收 - 直接面向消费者（DTC）渠道营收8.328亿美元，高于两位分析师平均预估的7.9249亿美元 [4] - 批发渠道营收8.027亿美元，低于两位分析师平均预估的8.1328亿美元 [4] 调整后营业利润 - 技术服装板块调整后营业利润1.813亿美元，高于两位分析师平均预估的1.8014亿美元 [4] - 球类与球拍运动板块调整后营业利润 - 1090万美元，低于两位分析师平均预估的805万美元 [4] - 户外性能板块调整后营业利润6600万美元，高于两位分析师平均预估的4717万美元 [4]

文章核心观点 - 文章围绕Amer Sports, Inc.的季度财报展开，分析其业绩表现、股价走势及未来展望，同时提及同行业Academy Sports and Outdoors, Inc.的预期业绩 [1][2][9] 公司业绩表现 - Amer Sports, Inc.本季度每股收益0.17美元，符合Zacks共识预期，去年同期每股亏损0.11美元，上一季度实际收益超预期55.56%，过去四个季度三次超预期 [1] - Amer Sports, Inc.截至2024年12月季度营收16.4亿美元，超Zacks共识预期3.07%，去年同期营收13.2亿美元，过去四个季度四次超预期 [2] 公司股价走势 - Amer Sports, Inc.股价自年初以来上涨约2.3%，而标准普尔500指数上涨1.7% [3] 公司未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层在财报电话会议上的评论，投资者可关注公司盈利前景和盈利预测修正趋势 [3][4][5] - 财报发布前Amer Sports, Inc.的盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来几个季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前本季度共识每股收益预期为0.17美元，营收13.7亿美元，本财年每股收益预期为0.67美元，营收58.9亿美元 [7] 行业影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，休闲和娱乐产品行业在Zacks行业排名中处于后37%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 同行业公司预期业绩 - Academy Sports and Outdoors, Inc.预计2025年1月季度每股收益1.82美元，同比下降17.7%，营收16.7亿美元，同比下降7.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，目标是实现及时且盈利的交易 ；美克体育公司目前Zacks排名为2（买入），动量风格评分为B，是值得关注的短期潜力股 [1][11] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后大概率会延续 [1] 美克体育公司评级情况 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题，美克体育公司目前动量风格评分为B [2] - Style Scores是对Zacks Rank的补充，美克体育公司目前Zacks排名为2（买入），研究显示Zacks排名1（强力买入）或2（买入）且Style Scores为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3] 美克体育公司股价表现 - 观察股票短期价格活动可判断其是否有动量，将股票与行业对比有助于找出特定领域的优质公司 [4] - 过去一周美克体育公司股价上涨4.55%，同期Zacks休闲和娱乐产品行业下跌0.41%；过去一个月股价上涨4.29%，行业表现为2.32% [5] - 从长期价格指标看，过去一个季度美克体育公司股价上涨61.62%，过去一年上涨111.56%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨5.14%和24.19% [6] 美克体育公司交易情况 - 投资者应关注美克体育公司20日平均交易量，目前该公司过去20天平均交易量为2268454股 [7] 美克体育公司盈利预期 - Zacks动量风格评分包含盈利预测修正和股价走势等，盈利预测对Zacks Rank也很重要，美克体育公司在这方面表现良好 [8] - 过去两个月，全年盈利预测有3个上调、1个下调，过去60天共识预测从0.45美元提高到0.46美元；下一财年有5个预测上调，无下调情况 [9]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 核心观点 - 公司预计 FY2024 全年营收增长率将处于此前指引区间（16-17%）的高端 [1] - 预计全年调整后营业利润率将处于此前指引区间（10.5-11.0%）的高端 [1] - FY24Q4 已偿还全部 12 亿美元的未偿还定期贷款 [1] - 预计 FY2025 调整后的净财务成本约为 1.2 亿美元，此前的指引为 1.8-1.9 亿美元 [1] - 公司预计品牌组合在 FY24Q4 依然实现了强劲的增长和盈利 [2] - 近期的融资举措以及第四季度强劲的现金转换能力，使公司能够在年底前偿还一半以上的债务 [2] - 公司预计未来在旗舰品牌始祖鸟(Arc'teryx)和萨洛蒙(Salomon)鞋类产品持续全球扩张的引领下，有能力实现可持续的长期增长和利润率提升 [2] - 公司荣膺"2025 中国杰出雇主"，凭借卓越的人才发展战略、创新员工关怀计划以及深厚的企业文化等多方面突出表现 [3] - 公司全球团队将品牌和强大执行力相结合，推动毛利率和营业利润率增长 [3] - Arc'teryx 品牌利润最高，增长强劲，加上球拍和冬季运动器材的改善趋势，使得上调全年销售额和收益指引 [3] - 公司对 2025 年初步展望充满信心，即低中两位数年收入增长，以及在毛利率扩张推动下实现 30-70 基点的年度调整后 OPM 增长 [3] 财务预测 - 预计公司 24-26 年收入分别为 51 亿美元、58 亿美元、67 亿美元 [4] - 预计公司 24-26 年归母利润为 1.7 亿美元、3.2 亿美元、4.4 亿美元 [4] - 预计公司 24-26 年 EPS 分别为 0.35 美元/股、0.66 美元/股、0.90 美元/股 [4] - 预计公司 24-26 年 PE 分别为 85X、45X、33X [4] 公司概况 - 公司是一家全球性的标志性运动和户外品牌集团，旗下拥有始祖鸟(Arc'teryx)、萨洛蒙(Salomon)、威尔胜(Wilson)、Peak Performance、Atomic 和 Armada 等品牌 [4] - 公司旗下品牌以精湛工艺、坚持原创和高端市场定位而闻名 [4] - 公司凭借尖端创新、性能和设计，助力精英运动员和普通消费者都能发挥最佳水平 [4]

公司表现与市场反应 - Reddit自2024年3月20日IPO以来，总回报率超过300% [2] - Reddit平台拥有超过100,000个讨论板块，每周有超过2.5亿独立用户访问 [3] - Reddit的Q1收入同比增长48%，Q3同比增长68%，且持续超出市场预期 [4] - Amer Sports自2024年3月7日IPO以来，总回报率超过500%，首日股价上涨235% [5] - Amer Sports的技术服装部门（以Arc'teryx为首）每季度收入同比增长超过30% [6] - Nano Nuclear Energy自2024年5月IPO以来，股价上涨740% [8] 业务模式与市场定位 - Reddit主要通过在其讨论板块上销售广告来创收 [2] - Reddit的讨论板块允许用户分享和获取信息，成为互联网上非正式和个人信息的首选来源 [3] - Amer Sports的业务分为技术服装、户外性能和球拍运动三大板块，旗下拥有Arc'teryx、Salomon、Wilson等知名品牌 [5] - Nano Nuclear Energy专注于小型模块化反应堆（SMRs）的商业化，以满足数据中心对清洁电力的需求 [8] 收入增长与市场扩展 - Reddit的广告收入增长强劲，Q1和Q3收入分别同比增长48%和68% [4] - Amer Sports在大中华区和亚太地区的收入分别增长56%和47%，直接面向消费者的渠道收入增长约40% [7] - Nano Nuclear Energy目前尚未产生收入，但正在推进核反应堆设计和核燃料运输业务 [9][10] 技术与创新 - Nano Nuclear Energy正在开发小型模块化反应堆（SMRs），以降低核能建设的初始成本和时间 [8] - 该公司已提交专利申请，并与核监管委员会讨论反应堆设计，同时购买了14,000平方英尺的设施作为核技术总部 [10]

投资评级 - 6个月评级为"买入"，维持评级 [2] 核心观点 - 大中华区成长表现亮眼，上调FY24收入指引并预计FY25低中双数增长 [2] 公司业绩 - 24Q3公司收入13.54亿美元，可比汇率下同比增长17%；调整后净利润0.71亿美元，同比增长651% [2] - 24Q1-3公司收入35.5亿美元，同比增长15% [2] - 24Q3分业务：功能服饰收入5.2亿美元，同比增长33%；户外收入5.34亿美元，同比增长7%；球类&球拍运动收入3亿美元，同比增长11% [2] - 24Q3所有品牌和地区表现强劲；Arc'teryx引领下，优质技术+品牌组合保持出色增长和盈利能力，全球运动和户外市场占据市场份额 [2] - 24Q3大中华区收入3.13亿美元，同比增长56%；亚太区（除大中华）收入1.25亿美元，同比增长47%；美洲收入4.88亿美元，同比增长7%；EMEA收入4.29亿美元，同比增长4% [3] - 24Q3DTC收入4.8亿美元，同比增长41%；批发收入8.74亿美元，同比增长8% [3] - 24Q3调整后毛利率55.5%，同比增长4.1个百分点；调整后营业利润率14.4%，同比增长2.8个百分点 [3] - 截至2024年9月30日，功能服饰/户外/球类&球拍运动部门直营门店分别为212/196/45家，较2023年9月底分别增加33/80/36家；库存同比增长12%；季度末现金和等价物总计3.12亿美元 [3] 收入指引 - 上调24全年收入指引，收入同比增长16-17%（此前15-17%）；OPM10.5%-11%高段；毛利率55.3-55.5%（此前54.5%） [4] - 功能服饰收入同比增长超过34%（原30%），部门OPM略高于20%；户外部门收入同比增长约8%，部门OPM高个位数；球类&球拍运动收入同比增长4%，部门OPM低中个位数 [4] - 对2025年初步展望充满信心，即低中两位数年收入增长，以及在毛利率扩张推动下实现30-70基点的年度调整后OPM增长 [4] 盈利预测 - 预计24-26年收入分别为51亿美元、58亿美元、67亿美元；归母利润分别为1.7亿美元、3.2亿美元、4.4亿美元；对应EPS分别为0.35美元/股、0.66美元/股、0.90美元/股；对应PE分别为59X、32X、23X [7]

报告公司投资评级 - 未提及 [1][2][3][4][5][6][7] 报告的核心观点 - 亚玛芬体育在2024年第三季度取得显著财务成绩，每股EPS达到0.14美元，超出市场预期0.04美元；收入达到13.5亿美元，超出市场预期5288.8万美元，销售额增长17%[2] - 公司在中国市场增长56%，亚太地区（不包括中国）增长47%，EMEA区域增长4%，美国市场增长7%[2] - 品牌DTC销售额同比增长41%，批发业务收入增长8%[2] - 始祖鸟品牌在全球各地区、渠道和产品类别均健康增长，全球新开9家店铺，总数达134家[2] - 萨洛蒙服装双位数增长，鞋类在大中华区和亚太地区表现强劲，球拍和滑雪设备销售趋势改善[2] - 公司上调全年收入预期至16% - 17%增长，提高调整后毛利率预期至55.3% - 55.5%，维持全年调整后营业利润率预期在10.5% - 11%高段，预计全年调整后每股EPS在0.43 - 0.45美元之间[5] - 预计2025年业绩有低双位数至中双位数年收入增长和30 - 70个基点年调整后营业利润率扩张[5] 财务概览 - 2024年第三季度每股EPS达到0.14美元，超出市场预期0.04美元；收入达到13.5亿美元，超出市场预期5288.8万美元，销售额实现17%增长[2] - 硬核技术服饰收入增加34%，达到5.2亿美元，调整后营业利润率扩大370个基点，达到20%[2] - 户外服饰&装备收入增加8%，达到5.34亿美元，调整后营业利润率下降40个基点，至17.5%[2] - 球类和球拍装备收入增加11%，达到3亿美元，调整后营业利润率比2023年第三季度增加600个基点，达到6.9%[2] 行业 - 硬核技术服饰收入增加34%，达到5.2亿美元，主要由始祖鸟品牌贡献，调整后营业利润率扩大370个基点，达到20%[2] - 户外服饰&装备收入增加8%，达到5.34亿美元，主要由萨洛蒙鞋类和服装双位数增长推动，调整后营业利润率下降40个基点，至17.5%[2] - 球类和球拍装备收入增加11%，达到3亿美元，调整后营业利润率比2023年第三季度增加600个基点，达到6.9%[2]

公司业绩预期提升 - Astronics Corporation (ATRO) 是一家航空航天和国防公司 其下一年度收益的Zacks共识估计在过去60天内增长了1.7% [1] - Amer Sports, Inc. (AS) 是一家运动服装公司 其当前年度收益的Zacks共识估计在过去60天内增长了2.3% [1] - Brookfield Asset Management Ltd. (BAM) 是一家房地产投资公司 其当前年度收益的Zacks共识估计在过去60天内增长了2.1% [2] - Shopify Inc. (SHOP) 是一家商业公司 其当前年度收益的Zacks共识估计在过去60天内增长了1.8% [2] - Fidelis Insurance Holdings Limited (FIHL) 是一家保险控股公司 其当前年度收益的Zacks共识估计在过去60天内增长了7.1% [3] Zacks排名更新 - 上述五家公司均被添加到今日的Zacks排名第一（强力买入）名单中 [1][2][3] - 完整的Zacks排名第一（强力买入）股票名单可在指定链接查看 [4]