财务业绩 - 公司第三季度净收入为25.11亿美元，每股收益3.49美元，同比增长2%[14] - 账单业务同比增长6%，其中美国消费者服务业务增长6%，商业服务业务增长1%，国际卡服务业务增长13%[15] - 总收入净利息费用同比增长8%，其中折扣收入增长4%，年费收入增长18%，净利息收入增长16%[16] - 贷款和应收账款总额同比增长10%，信用损失准备金增加，但净核销率和逾期率仍保持行业最佳水平[17] - 营销费用同比增长19%，新增发卡量330万张，持续投资高消费高质量客户的获取和会员服务[18] - 公司维持10%-11%的CET1资本比率目标区间，并通过股票回购和股息派发向股东返还24亿美元资本[19] 收入和费用分析 - 处理收入在三个月和九个月期间均有所下降，但在汇率调整后基本保持平稳[1] - 利息收入在三个月和九个月期间均有所增加，主要由于循环贷款余额增长和利率上升所致[1] - 利息支出在三个月和九个月期间均有所增加，主要由于客户存款和长期债务增长以及利率上升所致[1] - 信用损失准备金在三个月和九个月期间均有所增加，主要由于净核销增加所致，部分被当期准备金计提减少所抵消[2][3] - 会员奖励费用在三个月和九个月期间均有所增加，主要由于会员奖励和现金返还奖励费用以及联名卡奖励费用增加所致[4] - 业务发展费用在三个月和九个月期间均有所增加，主要由于合作伙伴付款增加所致[5] - 营销费用在三个月和九个月期间均有所增加，反映了更高的客户获取和其他增长计划支出[5] - 有效税率在三个月和九个月期间均有所上升，主要反映了前期的税收优惠[6] - 网络交易量和记账交易量在三个月和九个月期间均有所增长[7] - 信用卡账户数量在三个月和九个月期间均有所增长[7] 美国消费者服务业务分部 - 网络交易量同比增长5%[39] - 总计费业务同比增长6%[39] - 美国消费者服务业务同比增长6%[39] - 信用卡应收账款余额同比增长14%[40] - 信用卡应收账款坏账准备率为4.2%[40] - 信用卡应收账款30天以上逾期率为1.4%[40] - 信用卡贷款平均余额同比增长14%[40] - 信用卡贷款净核销率为2.6%[40] - 信用卡应收账款净核销率为1.3%[40] - 信用卡应收账款30天以上逾期率为0.9%[40] - 非利息收入在三个月和九个月期间均有所增长,主要驱动因素是折扣收入和净卡费的增加[46] - 折扣收入在三个月和九个月期间分别增长5%和6%,主要由于美国消费者账单业务的增长[46] - 净卡费在三个月和九个月期间分别增长19%和17%,主要由于我们的高端卡组合的增长[46] - 利息收入在三个月和九个月期间均有所增加,主要由于循环贷款余额增长和利率上升[48] - 利息支出在三个月和九个月期间均有所增加,主要由于资金成本上升和资产净额增长[48] - 信用损失准备金在三个月和九个月期间均有所增加,主要由于净核销增加,部分被当期准备金计提减少所抵消[50][51] - 总费用在三个月和九个月期间均有所增加,主要由于会员奖励、营销和会员服务费用的增加[52][53] - 非利息收入同比增长1%和2%[58] - 利息收入同比增长30%和34%[58] - 利息支出同比增长15%和20%[58] - 净利息收入同比增长42%和46%[58] - 总收入净利息支出同比增长7%和7%[58] - 信贷损失准备金同比增长16%和14%[58] - 总收入净利息支出和信贷损失准备金后同比增长6%和6%[58] - 会员奖励、业务发展、会员服务和营销费用同比增长6%和3%[58] - 工资和员工福利以及其他运营费用同比增长4%和0%[58] - 总费用同比增长6%和2%[58] - 税前分部收益同比增长7%和23%[58] - 非利息收入同比增长11%，主要由于折扣收入和净卡费收入的增长[71] - 折扣收入同比增长12%和11%，主要反映了账单业务的增长[71] - 净卡费收入同比增长18%和16%，主要由于我们的高端卡组合的增长[71] - 利息收入同比增长9%和16%，主要由于循环贷款余额的增长[72] - 利息支出同比增长9%和20%，主要由于资金成本上升和资产净增长[72] - 信用损失拨备保持相对稳定[74] - 总费用同比增长11%和9%，主要由于会员奖励和会员服务费用的增加[75][76] - 账单业务同比增长13%和12%[78] - 信用卡贷款余额同比增长19%[78] - 信用卡应收账款余额同比增长13%[78] 其他收入和费用分析 - 非利息收入在三个月和九个月期间均有所增加，主要由于折扣收入增加所致，但在三个月期间部分被服务费和其他收入减少以及在三个月和九个月期间被处理收入减少所抵消[82] - 服务费和其他收入在三个月期间下降4%,在九个月期间增加4%。三个月期间的下降主要由于上年包括在内的Accertify

年轻消费者对美国运通业绩的推动 - 年轻消费者推动美国运通业绩增长长期趋势持续其中千禧一代和Z世代消费者占总消费的三分之一其消费增长12%远超X世代的6%以及婴儿潮一代的持平消费[1] - 美国运通的消费者计费业务同比增长6%低于去年第三季度9%的同比增长率商品和服务支出以及旅行和娱乐支出的增长速度与之相同[1] 公司财务数据 - 第三季度账面上的贷款和应收账款总额为2020亿美元较一年前的1930亿美元有所增加较第二季度的1990亿美元也略有增加[2] - 周五盘中交易中美国运通股价下跌1.3%总体营收166亿美元略低于预期[2] 餐饮消费情况 - 美国运通CEO表示Gold卡在美国年轻消费者中特别受欢迎公司80%的美国Gold卡与年轻消费群体相关[3] - 年轻持卡人在餐饮方面的交易量几乎是其他代际的两倍在Resy餐厅预订平台上的用户比例也更高餐厅消费是美国消费者业务中增长最快的旅行和娱乐类别之一[3] - 第三季度餐厅消费总体较去年增长7%自2019年以来的增长速度几乎是行业整体速度的两倍Resy有超过5000万注册用户过去12个月该平台已吸引超过3.5亿食客[3] 其他业务情况 - 首席财务官表示旅行和娱乐增长速度现在与商品和服务支出的增长速度更为一致客户继续加深与美国运通卡的互动第三季度交易数量增长9%商业服务同比增长1%国际支出增长显著五个主要市场中有四个市场的增长率在10% - 20%之间[4] - 贷款增长由“分期付款”选项推动[5] - 拖欠率仍然很低与前几个季度持平冲销率本季度降至1.9%预计这些比率仍会有小幅上升[5] - 公司客户群与竞争对手不同具有韧性和稳定性没有迹象表明消费会下降或信用指标会恶化[5][6] - 最新季度持卡人贷款和应收账款逾期30天以上的比例为1.3%较2024年第二季度的1.2%和一年前的1.2%有所上升但低于疫情前的1.5%[6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为3.49美元，收入为166亿美元，同比增长8%，标志着连续第十个季度创下收入新高 [7][16] - 基于当前表现，公司将全年每股收益预期上调至13.75至14.05美元，之前为13.30至13.80美元 [7][29] - 年初至今，外汇调整后的收入增长为10% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 卡费收入增长18%，反映出产品更新策略的成功 [17][24] - 信贷和卡会员应收款增长10%，贷款增长15% [21][22] - 餐饮支出在美国消费者业务中增长7%，是快速增长的旅行和娱乐类别之一 [11][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际卡服务的支出增长13%，所有前五大市场均实现双位数增长 [20] - 日本市场支出增长17%，墨西哥市场增长15% [20] - 千禧一代和Z世代客户在国际市场的支出增长23% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续进行产品更新，已实现40个产品的全球更新，预计年底前将有更多更新 [8][9] - 餐饮领域的投资，包括收购Resy和Tock，旨在增强会员体验并吸引新客户 [12][14] - 公司在餐饮市场的竞争优势在于其优质客户基础和强大的商户关系 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来增长前景持乐观态度，认为产品更新和客户参与度将推动长期增长 [8][29] - 尽管当前支出环境较软，但公司仍能实现中位数的每股收益增长 [29][59] 其他重要信息 - 公司在营销和技术上的投资持续增加，预计2024年营销支出将达到60亿美元 [27][47] - 资本回报方面，公司在本季度向股东回购24亿美元的股份 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于更新的指引和未来的收入预期 - 管理层表示，账单业务需要加速增长以实现10%的收入增长目标 [33] - 尽管当前账单增长为6%，但公司仍能实现中位数的每股收益增长 [37] 问题: 关于业务发展支出低于预期的原因 - 管理层指出，业务发展支出未增长的原因与客户和合作伙伴的协议有关 [42] 问题: 关于第四季度的收入预期 - 管理层预计第四季度将延续第三季度的稳定趋势，收入增长将保持在9% [62] 问题: 关于餐饮支出和航空支出的驱动因素 - 餐饮支出仍是公司最快速增长的类别，航空支出保持稳定 [84]

文章核心观点 - 美国运通2024年第三季度财报显示营收和每股收益同比增长，部分指标与华尔街预期有差异，关键指标能更准确反映公司财务健康状况，影响股价表现 [1] 财务数据表现 - 2024年第三季度营收166.4亿美元，同比增长8.2%，与Zacks共识预期持平，意外率-0.03% [1] - 同期每股收益3.49美元，去年同期为3.30美元，超出共识预期6.73%，预期为3.27美元 [1] 关键指标情况 - 普通股每股账面价值39.92美元，低于三位分析师平均预期的41.04美元 [2] - 商业服务信用卡会员贷款总额298.7亿美元，低于两位分析师平均预期的303.9亿美元 [2] - 美国消费者服务信用卡会员贷款总额867.5亿美元，低于两位分析师平均预期的875.9亿美元 [2] - 国际卡服务信用卡会员（消费者和小企业）贷款总额179.3亿美元，高于两位分析师平均预期的171亿美元 [2] - 信用卡会员平均贷款1329.6亿美元，低于两位分析师平均预期的1331.5亿美元 [2] - 信用卡会员贷款总额1345.5亿美元，低于两位分析师平均预期的1350.7亿美元 [2] - 信用卡账单业务（网络交易量）4410亿美元，高于两位分析师平均预期的4370.2亿美元 [2] - 总利息收入61.5亿美元，高于五位分析师平均预期的59.4亿美元 [2] - 总非利息收入126.3亿美元，低于五位分析师平均预期的127.1亿美元 [2] - 净利息收入40.1亿美元，高于五位分析师平均预期的39.3亿美元 [2] - 折扣收入87.8亿美元，低于四位分析师平均预期的88.5亿美元 [2] - 净信用卡费用21.7亿美元，高于四位分析师平均预期的21.5亿美元 [2] 股价表现与评级 - 过去一个月美国运通股价回报率为6.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为3.8% [3] - 该股目前Zacks评级为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 美国运通公司第三季度每股收益3.49美元,超出市场预期3.27美元[1] - 公司收入为166.4亿美元,略低于市场预期[1] - 公司股价今年以来上涨52.6%,超过标普500指数22.5%的涨幅[2] 公司表现 - 公司连续三个季度超出市场盈利预期[1] - 公司收入连续四个季度仅一次超出市场预期[1] - 公司未来业绩表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[2] 行业展望 - 美国运通所属的金融-综合服务行业目前在250多个扎克斯行业排名中位于底部41%[5] - 扎克斯研究显示,排名前50%的行业相比排名后50%的行业业绩表现要好2倍以上[5] - 另一家同行Blue Owl Capital即将公布第三季度财报,预计每股收益为0.48美元,同比下降2%[5][6]

财务业绩 - 美国运通2024年第三季度净收入为2,507亿美元，同比增长2%[2] - 每股稀释收益为3.49美元，同比增长6%[2] - 调整后的每股收益同比增长20%[2] - 美国运通总营收净利息支出后为16,636亿美元，同比增长8%[2] - 第三季度折扣收入同比增长4%[56] - 第三季度净卡费同比增长18%[56] - 第三季度净利息收入同比增长16%[56] - Q3'24公司的净利息收入为40.06亿美元，较Q3'23增长16.4%[66] - Q3'24公司调整后的净利息收入为40.06亿美元，较Q3'23增长16.7%[66] - Q3'24公司的净利息收入占平均持卡人贷款的比例为12.0%[66] 业务增长 - 美国消费者服务账单业务同比增长15%[5] - 第三季度G&S账单业务同比增长6%[6] - 第三季度T&E账单业务同比增长6%[6] - 美国中小企业账单业务同比增长1%[8] - 国际消费者服务账单业务同比增长13%[9] - 国际G&S账单业务同比增长14%[10] - 美国大型和全球公司的总计计费业务同比增长1%[54] - 国际消费者的总计计费业务同比增长14%[54] - 国际中小企业和大型公司的总计计费业务同比增长13%[54] 其他信息 - Q3'24公司的调整后净利息收入占平均持卡人贷款的比例为12.0%[66]

财务业绩 - 公司第三季度总收入为166.36亿美元，同比增长8%[1] - 第三季度净利润为25.07亿美元，同比增长2%[1] - 第三季度每股收益为3.50美元，同比增长6%[1] - 前三季度总收入为84.71亿美元，同比增长9%[27] - 前三季度净利润为9.97亿美元，同比增长20%[27] - 公司第三季度总营收为56.9亿美元，同比增长2%[32] - 第三季度净利润为9.91亿美元，同比增长1%[32] 信用卡业务 - 第三季度信用卡会员贷款余额为1289.6亿美元，同比增长14%[3] - 第三季度信用卡会员应收账款余额为588.86亿美元，与上年同期持平[3] - 第三季度信用卡年费收入为21.7亿美元，同比增长18%[1] - 第三季度信用卡会员奖励计划费用为41.68亿美元，同比增长10%[1] - 公司的信用卡在用卡数同比增长5%，达到1.455亿张,其中自有品牌信用卡在用卡数同比增长4%，达到8290万张[11] - 公司自有品牌新增信用卡数同比增长14%，达到330万张[11] - 公司自有品牌信用卡平均每张消费金额同比增长2%，达到6110美元[11] - 公司自有品牌信用卡平均年费同比增长13%，达到105美元[11] - 第三季度信用卡贷款和应收款净核销率(本金、利息和费用)为2.2%[15] - 第三季度信用卡贷款30天以上逾期占比为1.3%[15] - 第三季度信用卡贷款平均余额为1,329.56亿美元，同比增长14%[15] - 第三季度信用卡贷款信用损失准备金余额为55.88亿美元，占贷款的4.2%[15] - 第三季度信用卡应收款净核销率(本金和费用)为1.3%[15] - 第三季度信用卡应收款30天以上逾期占比为0.9%[15] - 第三季度信用卡贷款净利差率为12.0%[15] - 第三季度信用卡应收款信用损失准备金余额为1.56亿美元，占应收款的0.3%[15] - 第三季度信用卡贷款和应收款的平均余额分别为1,286.52亿美元和59.04亿美元[15] - 第三季度信用卡贷款和应收款的净核销率(本金和费用)分别为2.6%和1.3%[15] - 第三季度信用卡持卡人总数为21.7百万，同比增长4%[28] - 第三季度信用卡持卡人人均消费为5,829美元，同比增长8%[28] - 第三季度信用卡贷款总额为17,927百万美元，同比增长19%[28] - 第三季度信用卡逾期30天以上占比为1.2%，同比持平[28] - 第三季度信用卡净利息收益率为6.4%，同比下降0.1个百分点[28] - 第三季度信用卡应收账款总额为19,533百万美元，同比增长13%[28] - 第三季度信用卡应收账款逾期90天以上占比为0.4%，同比持平[28] - 公司第三季度平均信用卡贷款余额为1329.56亿美元[37] - 公司第三季度信用卡贷款净利息收益率为12.0%[37] - 公司美国消费者服务部门第三季度信用卡贷款净利息收益率为13.5%[37] - 公司商业服务部门第三季度信用卡贷款净利息收益率为9.4%[37] - 公司国际卡服务部门第三季度信用卡贷款净利息收益率为6.4%[37] - 公司第三季度新增自有卡数量为XXX[G] - 自有卡平均年费为XXX美元[H] 其他业务 - 第三季度营销费用为14.7亿美元，同比增长19%[1] - 第三季度专业服务费用为5.79亿美元，同比增长21%[1] - 公司的网络交易量同比增长5%，达到4410亿美元,其中记账交易量同比增长6%，达到3873亿美元[11] - 公司的商品和服务消费支出同比增长6%,旅游和娱乐消费支出同比增长6%[13] - 公司的航空消费支出同比增长6%[13] - 公司第三季度其他贷款余额为84.6亿美元，同比增长28%[17] - 公司第三季度其他应收款余额为38亿美元，同比下降13%[17] 资本管理 - 公司的风险加权资产比率保持在较高水平,其中普通股权一级资本/风险加权资产比率为10.7%,一级资本比率为11.4%,总资本比率为13.4%[9] - 公司的普通股权一级资本为246亿美元,一级资本为262亿美元,二级资本为46亿美元,总资本为308亿美元[9] - 公司的风险加权资产为2299亿美元,一级杠杆比率为9.8%[9] 其他 - 公司持续加大对新产品和新技术的研发投入，并积极拓展海外市场[24,25,26,27] - 非利息收入同比增长7%[21] - 净利息收入同比增长15%[21] - 总收入扣除利息费用同比增长10%[21] - 信用损失拨备同比增长8%[21] - 发卡量同比增长5%[22] - 平均每张基本信用卡消费额同比增长1%[22] - 信用卡贷款余额同比增长12%[22] - 信用卡贷款净利息收益率同比提升0.7个百分点至13.3%[22] - 非利息收入同比增长2%[23] - 净利息收入同比增长46%[23] - 采用固定汇率

文章核心观点 - Zacks Thematic Screens提供30个投资主题，可助力投资者投资关注领域 运行Zacks Mobile Payments Thematic screen筛选出Discover Financial Services、American Express和PayPal三只股票 对这三只股票进行分析，展现其业绩和前景 [1][13] 行业情况 - 受便捷性和安全性推动，支付方式从现金向数字交易快速转变，推动移动支付行业迅猛发展 移动支付正改变日常交易，涵盖支付基础设施、软件服务、虚拟钱包和智能卡等创新领域 [2] 公司情况 American Express（AXP） - 自7月中旬以来，AXP季度业绩预期整体向好，预计每股收益3.27美元，虽同比收益增长持平，但预期修正呈积极趋势 [3] - 上季度营收达163亿美元创历史新高，新增卡用户330万，费用收入两位数增长，客户群持续扩大 [4] - 即将公布的财报需关注新卡收购量和费用收入 目前股价相对历史水平略贵，远期12个月市盈率19.4倍高于五年中位数16.1倍，但PEG比率1.4倍显示价格相对合理 [5] Discover Financial Services（DFS） - 近期财报中，DFS每股收益和销售额分别超市场预期70%和20% 财报发布后股价先反应平淡，次日上涨 股价创历史新高，2024年涨幅近40%，表现优于标普500指数 [6] - 报告期内贷款适度增长，总贷款达1270亿美元，较去年同期增长4%，个人贷款同比增长10% 同时信用状况略有改善，反映经济前景积极 [6] PayPal（PYPL） - 作为最大的在线支付解决方案提供商之一，公司整体前景改善 60天内各季度和财年的共识预期呈上升趋势，Q1、Q2、F1、F2分别增长1.89%、0.92%、0.45%、0.20% [7][8] - 2024年股价反弹30%，受益于上季度财报 公司上调2024年业绩展望并增加股票回购，有望为股价提供支撑 [9] - 目前远期12个月市盈率16.9倍，远低于五年中位数28.5倍和五年高点84.9倍 PEG比率1.4倍，低于五年中位数和高点，估值支持股价上涨 [11]

文章核心观点 - 伯克希尔·哈撒韦投资组合中的卡夫亨氏、美国运通和雪佛龙三只股票当前估值极具吸引力 [1] 卡夫亨氏 - 长期是伯克希尔较大持仓股，占整体投资组合价值约4% [2] - 拥有众多知名品牌，但受通胀影响消费者转向无品牌商品，导致销售受损 [2] - 今年前两季度营收129亿美元，同比下降超2%，净利润减半主要因商誉减值减记 [2] - 基于分析师对明年盈利预测，其远期市盈率为11，当前股价股息率4.5%，是优质买入标的 [3] 美国运通 - 是巴菲特喜爱的信用卡公司，是伯克希尔仅次于苹果的最大持仓股，占投资组合约13% [4] - 拥有强大富裕客户群，今年业绩强劲，上半年净营收增长10%，调整后收益增长29% [4] - 通常能实现两位数利润率，为应对逆风提供缓冲 [4] - 远期市盈率约18，低于Visa和万事达卡，经济条件改善时表现可能更好 [5] 雪佛龙 - 占伯克希尔持仓近6%，是巴菲特投资组合中的优质股票 [6] - 油气生产盈利受商品价格影响波动大，但过去三年累计盈利超720亿美元，抗风险能力强 [6] - 即使油价下跌也有缓冲，经济困难时可进行收购提升生产力和效率，适合长期投资 [6] - 远期市盈率略超12，当前股价股息率4.3%，可作为投资组合的选择 [7]

文章核心观点 - 美国运通公司(AXP)预计第三季度收入和利润将同比有所增长 [1][3][5] - 公司的网络交易量、折扣收入、旅游及娱乐相关收入等主要业务指标均呈现上升趋势 [3][4][5] - 但公司的利润率可能受到成本上升的影响而有所下降 [6] - 公司股价在过去一年内大幅上涨,估值水平也高于行业平均水平 [7][8] 关键要点总结 收入和利润增长 - 公司第三季度收入预计同比增长8.2%至约166.7亿美元 [1] - 第三季度利润预计同比下降0.9%至3.27美元/股 [1] 业务指标表现 - 网络交易量预计同比增长4.2%至4202亿美元 [3] - 折扣收入预计同比增长5.3% [3] - 国际卡业务账单业务预计同比增长10% [4] - 美国消费者服务和商业服务账单业务分别预计同比增长6%和1.5% [5] - 总发卡量预计同比增长4.9% [5] - 平均持卡人贷款预计同比增长14.2% [5] - 利息收入预计同比增长13.3%至58.8亿美元 [5] 利润率受压 - 客户服务成本、营销费用和工资等支出上升可能抵消收入增长的正面影响,压缩利润率 [6] - 贷款增长导致的信贷损失拨备增加也可能影响利润 [6] - 全球商户和网络服务、美国消费者服务和国际卡业务的税前利润预计将下降 [6] 股价和估值 - 公司股价在过去一年内上涨81%,大幅超过行业和大盘 [7] - 公司当前市盈率为19.01倍,高于行业平均水平,但仍低于同行Mastercard和Visa [8]