财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净利息收入(NII)环比增长1.6%,主要得益于资产组合动态以及利率管理 [26][39] - 费用收入环比增长1.6%,主要来自借记卡、收款服务和账单支付业务的良好表现 [26][50] - 保险承保业绩环比增长11.6%,主要由于人寿保险业务的赔付下降 [27] - 资产质量恶化,不良贷款率上升至5.6%,主要受到经济低迷和通胀环境的影响 [27][54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - BCP零售银行贷款增长,但受到经济下行压力,拨备大幅上升 [36][37][38] - Mibanco受到社会事件和气候异常影响,贷款增长放缓,拨备上升 [40][41] - 保险和资产管理业务表现良好,分别实现19%和37%的利润增长 [43][44] - 投行和财富管理业务受市场波动影响,收入下降 [45][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 秘鲁经济连续三个季度同比下滑,全年GDP增长预计接近0% [29][30][31] - 通胀压力有所缓解,央行已下调50个基点 [32] - 渔业、农业和纺织业受到厄尔尼诺现象的严重影响 [33][34][35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过多元化业务组合和自我颠覆的创新方式,提高抗周期能力和长期盈利能力 [10][11][12] - Yape支付平台快速发展,已成为秘鲁主要支付网络,有助于公司实现与宏观经济脱钩 [14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24] - 公司持续投资技术转型和颠覆性创新,以保持竞争优势和可持续发展 [11][12][156][157] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有能力应对当前挑战,保持稳健的风险调整收益率 [9][10][11][153] - 公司采取多项措施应对厄尔尼诺可能带来的影响,包括调整信贷政策、加强与客户沟通等 [154][155] - 公司有信心在短期挑战中保持实力,并继续投资未来发展 [156][157] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tito Labarta 提问** 询问第四季度的盈利预期和拨备情况 [70][71] **Cesar Rios 回答** 解释第四季度盈利下降主要由于大幅增加拨备,主要是由于预期的厄尔尼诺影响 [71][72] 问题2 **Sergey Dubin 提问** 询问不良贷款中重组贷款的情况,以及未来资产质量趋势 [112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130] **Cesar Rios、Reynaldo Llosa 回答** 解释重组贷款的情况,并表示未来资产质量将随着宏观环境改善而逐步好转,但短期内仍会受到厄尔尼诺的影响 [113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133] 问题3 **Andres Soto 提问** 询问2024年的宏观经济预测和货币政策展望 [143][144][145][146][147][148][149] **Cesar Rios 回答** 解释2024年GDP增长预测考虑了厄尔尼诺影响,并表示央行货币政策空间有限 [145][146][147][148][149]

业绩总结 - 2023年第三季度，Credicorp的净收入为S/ 16,030百万，较第二季度下降1.0%[39] - 2023年第三季度，Credicorp的资产管理（AM AUMs）为S/ 18,488百万，较第二季度增长2.4%[39] - 2023年第三季度，核心收入同比增长，主要受净利息收入（NII）和费用收入推动[44] - 2023年第三季度，风险调整后的净利差（NIM）为6.11%，较第二季度的6.02%有所上升[45] - 2023年第三季度，Credicorp的股本回报率（ROE）为16.8%[57] - 2023年第三季度，Credicorp的效率比率为46.3%[8] 用户数据 - Yape平台的月活跃用户超过900万，平均每月交易29次[12] - Yape的支付生态系统在过去三个月中，支付收入平均增长15%[18] 贷款与风险管理 - 公司的风险调整净利差为4.45%，低成本存款市场份额为40.3%[8] - 公司的核心资本充足率（CET1）为13.0%，贷款损失准备金率（CoR）为2.5%[8] - 公司的贷款拨备环比增长11.7%，同比增长87.6%[32] - 公司的结构性不良贷款比率为5.6%，环比上升29个基点[23] - 2023年第三季度，结构性不良贷款（NPL）组合的总额因高通胀和高利率而增加[47] - 2023年第三季度，Credicorp的贷款损失准备金水平较高，主要由于零售银行和Mibanco的高额准备金支出[51] - 2023年第三季度，Credicorp的结构性贷款组合增长率为1.2%[63] 保险业务 - 保险承保结果环比增长11.6%，非利息收入环比增长1.6%[23] - Grupo Pacifico的保险承保结果环比增长15.6%，同比增长28.0%[36] 未来展望 - 2024年夏季厄尔尼诺现象的概率显著上升，Credicorp在零售银行和Mibanco的贷款组合中面临风险[61] IFRS17影响 - 根据IFRS17标准，2022年净利润的影响为S/15百万，整体影响不大[86] - 2022年，Grupo Pacifico的承保保险结果在IFRS17下为S/391百万，较IFRS4下的S/211百万增加了S/180百万[86] - 2022年，Credicorp的承保保险结果在IFRS17下为S/841百万，较IFRS4下的S/662百万增加了S/180百万[89]

净利润及财务表现 - 2023年第二季度，Credicorp的净利润较去年同期增长22.6%，达到14.01亿索尔，ROE为18.6%[4] - 2Q23，Credicorp的净利润为1,401百万新索尔，环比增长1.2%，同比增长22.6%[43] - Credicorp的净资产为30,027百万新索尔，环比下降1.1%，同比增长14.7%[43] - 2Q23，Credicorp的净利润归属于公司为1,401百万新索尔，环比增长1.2%，同比增长22.6%[45] - Credicorp的净利润率为2.4%，环比增长10个基点，同比增长50个基点[45] 资产负债情况 - 结构性贷款平均日余额下降0.6%，主要受到批发银行的影响，但同比增长5.5%[5] - 季末总存款下降3.5%，低成本存款占总资金的51.3%[6] - BCP的CET1比率季末为12.8%，同比提高123个基点，Mibanco的CET1比率同比提高157个基点至16.6%[13] - Credicorp的全球资本比率为17.20%，环比增长75个基点[45] - Credicorp的Common Equity Tier I比率为12.79%，环比增长86个基点，同比增长123个基点[45] 业务发展及战略 - Yape月活跃用户达到900万，月收入每用户环比增长32%至2.5索尔，预计2024年实现盈亏平衡[15] - Credicorp正在执行长期战略，重点是加速数字转型和创新，确保拥有最优秀的人才，将可持续性整合到业务核心[48] - Credicorp的战略包括脱钩与秘鲁GDP的相关性，加强竞争优势，增加对可持续性的关注[49] 风险管理 - 结构性不良贷款率环比增加23个基点至5.3%，结构性拨备环比增加10.5%、同比增加124.3%[8][9] - QoQ，不良贷款覆盖率下降232个基点，主要受Mibanco影响[82] - YoY，不良贷款组合覆盖率下降1,076个基点，主要由于批发银行结构性不良贷款增加[83] - 客户支付行为恶化导致结构性风险成本(CdR)同比和年初至今增加127个基点和130个基点[136] 营收及费用 - 核心收入环比增长2.7%，同比增长14.3%，净利息收入环比增长2.3%、同比增长21.5%[10] - 2Q23净利息收入环比增长2.3%，同比增长21.5%[113] - 银行服务费用主要受到支付和交易业务的推动，通过数字化渠道和POS的增长，借记卡和信用卡消费量分别QoQ增长1.98%和3.01%，YoY增长17.15%和18.51%[153] - 非核心其他收入QoQ增长29.2%，YoY增长3358.5%[156] - 运营费用YTD上升11.2%，主要受到BCP的核心业务和Credicorp层面的创新举措的推动[174]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净利润同比增长22.6%，ROE达到18.6%，主要得益于Universal Banking和保险业务的强劲表现 [8] - 净利息收入（NII）同比增长21.5%，主要受利率上升和结构性贷款增长的推动，部分被较高的融资成本所抵消 [13] - 结构性贷款同比增长5.5%，主要由BCP和Mibanco的零售银行业务推动 [13] - 成本收入比改善310个基点，达到44.6% [13] - 贷款损失拨备同比增长177.8%，主要受消费贷款、信用卡和中小企业贷款的影响 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Universal Banking**：BCP的净利息收入增长0.9%，尽管贷款量下降1%，主要得益于严格的定价策略和交易性融资基础 [18] - **Mibanco**：净利息收入环比增长4.6%，净息差（NIM）增加80个基点至13.5%，盈利能力开始恢复 [22] - **保险业务**：Grupo Pacifico的ROE达到32.1%，主要得益于寿险业务的强劲表现 [24] - **Yape**：月活跃用户达到900万，收入接近现金成本，预计2024年实现盈亏平衡 [6][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 秘鲁经济预计2023年增长1%，尽管上半年受到社会动荡和气候事件的负面影响，预计下半年将有所反弹 [9][16] - 哥伦比亚和智利的GDP增长预计分别为1.6%和持平 [16] - 秘鲁的低成本存款市场份额保持在41%，尽管系统范围内的低成本存款有所下降 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过扩大零售业务份额和增加非利息收入来减少对宏观环境的依赖 [5] - Yape作为短期战略的关键部分，表现突出，预计2024年实现盈亏平衡 [6] - 公司通过数字化转型和数据利用来增强竞争力，并继续吸引和保留顶尖人才 [6] - 公司计划通过社会影响倡议和能源转型融资来增强可持续发展 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管上半年秘鲁面临社会动荡和气候事件的挑战，公司仍取得了良好的业绩 [7] - 预计2023年秘鲁GDP增长1%，下半年将有所反弹，主要受政府刺激措施的推动 [9] - 公司预计下半年业绩将有所放缓，主要受贷款增长放缓和成本上升的影响 [14] 其他重要信息 - 公司预计2023年结构性贷款增长在1%至4%之间，净息差（NIM）预计在5.8%至6.2%之间 [36] - 公司预计2023年成本风险在2.1%至2.5%之间，主要受宏观经济条件的影响 [37] - 公司预计2023年ROE为17.5%，但存在资产质量恶化和El Nino Costero的潜在下行风险 [38] 问答环节所有的提问和回答 问题: ROE指引的维持和贷款增长放缓的影响 [40] - 公司维持2023年ROE指引为17.5%，尽管预计贷款增长放缓和成本上升，但通过零售贷款增长和非利息收入的季节性增长来抵消 [42] - 保险业务的强劲表现也将部分抵消贷款增长放缓和成本上升的影响 [44] 问题: 成本风险的未来趋势 [45] - 公司预计2023年成本风险在2.1%至2.5%之间，2024年的趋势将取决于El Nino的影响和风险管理措施的效果 [46] 问题: 子公司ROE的提升策略 [47] - 公司计划通过转型计划提升Credicorp Capital的ROE至16%-17%，Mibanco则通过短期风险管理和长期业务模式调整来恢复ROE至20%以上 [48] 问题: Yape的货币化策略 [51] - Yape的货币化主要通过P2P交易、商户交易和在线支付的增长来实现，预计未来将继续通过增加用户参与度和交易量来提升收入 [53] 问题: 保险业务的可持续性 [70] - 保险业务的强劲表现主要得益于投资组合的高回报和寿险业务的重新定价，预计未来ROE将维持在20%左右 [72] 问题: 利率下降对净息差的影响 [70] - 公司对利率下降的敏感性为25个基点，预计通过零售贷款的增长和组合调整来维持净息差 [75] 问题: 秘鲁长期经济增长和信贷增长 [82] - 公司预计秘鲁2024年GDP增长在2%至2.5%之间，长期增长需要结构性改革，公司计划通过非利息收入和数字化转型来减少对GDP增长的依赖 [88] 问题: 成本控制和El Nino的应对策略 [90] - 公司计划通过严格的成本控制和风险管理来应对El Nino的潜在影响，预计不会大幅削减数字投资 [92] - 公司已为El Nino的潜在影响做好了准备，预计不会像2017年那样大幅增加拨备 [94]

财务数据和关键指标变化 - 净收入增长18.1%，ROE为18.7%，主要受全能银行和保险业务的强劲收入推动 [8] - NII增长28%，得益于稳健的结构性贷款动态和有竞争力的资金基础 [12] - 结构性贷款增长9.7%，以平均每日余额计算，主要由BCP和Mibanco的零售银行业务推动 [12] - 结构性风险成本增加128个基点，由于第一季度秘鲁GDP负增长导致逾期率上升 [13] - 贷款损失准备金相当于重组贷款账面的5.6% [13] - 运营费用增长13.5%，主要由BCP的费用和颠覆性举措推动 [13] - 运营收入增长21%，主要通过BCP和Mibanco实现 [13] - 效率比率提高296个基点，在IFRS 17下为44.3% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 BCP - NII略有增加，尽管贷款量下降，反映了季节性和经济活动下滑的影响 [16] - 手续费收入下降，因城际转账手续费取消和交易水平下降 [17] - 准备金季度环比下降，但仍处于高位，主要由批发银行业务的信贷敞口下降推动 [17] - 费用因季节性因素下降，但继续投资于业务转型和颠覆性举措 [17] - 净收入同比增长40.1%，受利率上升和结构性贷款增长9.7%的推动 [17] - 零售银行业务增长14.1%，由消费者、抵押贷款和中小企业部门带动 [18] - 批发银行业务增长5.3%，由营运资金贷款带动 [18] - 贷款损失准备金增长230.6%，主要由信用卡和消费者部门推动 [18] - 运营费用增长14.9%，由行政和IT费用增长以及对颠覆性举措的投资增加推动 [18] - 效率比率为36.8%，提高了300个基点 [18] - ROE达到25.2% [18] Yape - 过去一年，活跃用户数量从510万增加到880万，月交易量从6900万增加到1.6亿 [20] - 2023年3月，产生收入的客户数量达到390万，每位活跃用户的收入达到PEN1.6 [20] - 客户费用仍高于收入，但有望在2024年实现收支平衡 [20] Mibanco - 本季度盈利能力下降，NII下降3.8%，尽管结构性贷款略有增长1.6%，主要受资金成本压力影响 [20] - 贷款组合受到社会动荡和气候事件的影响，已为6.8%的贷款组合提供特殊信贷支持 [20] - 运营费用季度环比下降42%，受季节性因素驱动 [21] - 净收入同比增长1.3%，受结构性贷款增长16.9%和严格的利率传导推动 [21] - 准备金费用增长116%，受与季度环比分析相同的因素驱动 [21] - 运营费用同比增长5.2%，主要由IT费用推动 [21] - 手续费收入增长较慢 [21] - 效率比率升至54.1%，ROE为3.3% [21] Grupo Pacifico - 净利润同比增长107.4%，主要由于人寿保险业务的承保结果改善和净财务收入增长 [23] - 人寿保险业务的承保结果提高133.6%，得益于养老金和人寿信贷产品的收入增加 [23] - 财产和意外险业务的承保结果下降30.9%，主要由于保险服务费用增加 [24] - ROE达到异常高的36.5% [24] 投资银行和财富管理业务 - 本季度收益略有回升，主要由资产管理和财富管理业务推动 [24] - 资产管理规模同比下降17.7%，主要受资金流出和基金市值下降影响 [25] - 业务收入同比增长40%，主要由资本市场和财富管理业务推动 [25] 信用卡业务 - 结构性贷款季度环比下降0.7%，受BCP批发银行业务的季节性收缩影响 [25] - 核心收入下降1.2%，受外汇交易收益和手续费下降影响 [26] - 净利息收益率季度环比增加9个基点，达到5.84% [26] - 风险调整后的净利息收益率增加至4.54% [26] - 结构性贷款同比增长9.7%，主要由BCP和Mibanco的零售银行业务推动 [26] - 核心收入同比增长18.8%，受净利息收入增长28.2%的推动 [26] - 净利息收益率增长136个基点，风险调整后的净利息收益率增加50个基点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 新兴市场本季度出现支持性条件，市场预期美联储已达到终端利率，中国经济数据显示放松疫情限制推动了经济增长 [14] - 金属价格保持高位，铜价回到每磅4美元左右，金价达到2020年8月以来的最高水平 [14] - 拉丁货币升值 [14] - 2023年第一季度，秘鲁经济同比收缩约0.4%，主要受社会抗议和气候事件影响 [15] - 预计秘鲁GDP今年将增长约1.8%，哥伦比亚GDP增长预计放缓至1%，智利GDP增长预计为零 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推动长期利益相关者价值，加强公司治理，提高董事会的多样性和独立性 [6] - 公司将可持续发展纳入核心业务战略，制定了企业环境战略，本季度开始实施 [7] - 投资银行和财富管理业务调整战略，将重点放在盈利和可持续增长上，设计了三年计划，包括创收计划、业务重组和严格的治理方法 [11] - 公司将专注于更稳定的手续费收入业务，如财富和资产管理，以及资本市场和交易能力，而不是波动较大的投资银行和交易业务 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第一季度，秘鲁经济面临重大挑战，社会动荡和气候事件影响了GDP增长 [5] - 公司预计秘鲁GDP今年将增长1.8% [5] - 尽管面临挑战，公司的业务表现出韧性，管理层团队具备专业能力 [8] - 公司将继续管理风险，利用自身优势推动可持续增长和盈利能力 [10] - 公司维持2023年的展望，但由于实施IFRS 17，重新调整了效率比率的指导范围 [36] - 预计结构性贷款组合将继续增长，净利息收益率将保持在指导范围内 [36] - 由于第一季度社会动荡和天气事件的影响，预计2023年风险成本将接近指导范围的上限 [37] - 预计ROE将保持在17.5%左右 [37] 其他重要信息 - 公司最近举行了年度股东大会，股东投票加强了公司治理结构，选举了两名新董事会成员，提高了女性在董事会中的比例 [6] - 公司发布了2022年年度和可持续发展报告，确认了2020 - 2025年战略目标和举措与利益相关者的关注点一致 [7] - 公司完成了企业环境战略的制定，本季度开始实施，涵盖了碳足迹测量、转型融资和环境风险管理等方面 [7] - 公司宣布每股股息为25美元，在优先考虑子公司需求和可持续增长计划后进行 [8] - 公司在第一季度为近60,000名客户提供了付款救济，并通过捐赠和员工志愿活动支持受影响地区 [86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待秘鲁在2024年4月举行提前选举的可能性较低，以及这对经济和业务的影响，如何看待潜在的厄尔尼诺现象威胁？ - 公司认为由于立法原因，明年4月举行选举基本不可能，基本情况是现任政府将完成其宪法任期至2026年，目前政治环境比六个月前好很多，预计今年剩余时间私人投资将有所回升 [40][41][42] - 目前判断厄尔尼诺现象的影响还为时过早，公司正在监测相关报告，并与客户合作，帮助他们减少潜在影响 [43] 问题2: ROE指导维持在17.5%，但第一季度接近19%，新指导是否保守，是否看到了一些风险？ - 风险主要来自厄尔尼诺现象的不确定性，尽管政治环境更稳定，但政府不够强大，无法提供长期愿景 [45] - 保险业务本季度提供了异常高的ROE，预计未来将回到去年的水平 [45] - BCP第一季度的费用季节性较低，影响了结果 [46] 问题3: 未来有效税率应如何考虑，是否会保持本季度的水平？ - 本季度低税率是由于收入构成的原因，BCP的投资和Pacifico的利润占比较大，它们的税率较低 [49] 问题4: 保险业务本季度的业绩是否可持续，银行的派息率在今年和明年的预期如何？ - 预计保险业务未来不会保持本季度的ROE水平，将回到去年的高个位数到低20%的水平，公司在保险业务上的战略聚焦于零售保险和银行保险，预计该ROE水平可持续 [52] - 公司的股息政策是保留足够的利润来为银行的增长提供资金，并考虑潜在的并购机会，简单计算在ROE为17.5%、投资组合增长约一半的情况下，短期派息率可能为50%，但需满足基本条件 [54][55] 问题5: 贷款增长指引中，第四季度是高个位数还是个位数的结构性贷款增长，以及是什么推动了调整？ - 概念上是6% - 10%，目前预计高于下限，但由于第四季度的事件影响了批发投资组合的规模，对零售部门的增长持谨慎态度 [59] 问题6: 资产质量方面，结构性不良贷款本季度略有上升，是否预计会进一步恶化，成本风险在未来几个季度是否会更高，是否可能超出指导范围？ - 不良贷款表现预计将保持稳定，甚至可能略有下降，本季度的增长主要是由于批发银行业务的特定情况 [63] - 成本风险目前难以判断，但指导范围已处于较高水平，预计不会超过2% [63] 问题7: 第一季度效率比率为44.3%，远低于指导范围，是否可能低于指导范围，什么因素会导致该比率上升？ - 44.3%主要是由于BCP的季节性影响和Pacifico的出色业绩，公司维持全年的指导范围 [65] 问题8: 目前秘鲁的情况比六个月前好很多，当时有多少分支机构受到影响，现在有多少恢复运营，是否仍存在物流问题？ - 目前所有分支机构都正常运营，在受影响最严重的普诺地区，Mibanco的运营能力约为70% - 75%，影响较小 [67] - 最坏的时候，Mibanco约25%的分支机构关闭或按小时运营，BCP在南部地区也有类似情况，但现在已恢复正常 [67] 问题9: Yape在秘鲁支付系统中的市场份额是多少，在POS和在线结账领域的情况如何？ - 在秘鲁零售支付中，85% - 90%仍使用现金，Yape的渗透率仍然较小，但在数字钱包市场中，Yape约占75% - 80% [69] - 在POS领域，Yape的参与度相对较小，但增长至少为两位数，公司邀请提问者参加投资者日，届时将有关于Yape的具体介绍 [71] 问题10: 关于Tempo，其盈利之路如何，是否已经产生收入？ - Tempo是仅次于Yape的重要颠覆性举措，盈利之路是通过增加功能来提升价值主张，第一个重要功能预计在今年第三季度推出 [74] - Tempo相对较年轻，在智利的业务规模不如在秘鲁的Yape，但公司对其结果感到满意，它已经产生收入，但仍处于现金流为负的阶段 [76] 问题11: 微金融业务本季度ROE较弱，秘鲁业务需要多长时间才能恢复到历史盈利水平，在哥伦比亚业务面临资金和监管挑战的情况下，是否仍认为收购是资本配置的好机会？ - 从长期来看，公司对微金融业务的结果感到满意，过去10年的ROE超过21%，认为该模式在秘鲁和其他拉美地区具有竞争优势 [78] - 秘鲁业务第一季度表现不佳，预计下一季度ROE将回升，全年情况将好于第一季度 [79] - 哥伦比亚目前环境复杂，存款利率上升，利率上限下降，利润率变窄，公司采取观望态度，不仅在收购方面，也在放缓增长，但从长期来看仍持积极态度 [79] 问题12: 投资银行和财富管理业务的三年计划要达到高端个位数ROE需要什么条件，是否会考虑收购，过去的应急基金在支付股息后还有多少？ - 要达到目标ROE，需要专注于有竞争优势的稳定业务，提高业务效率，寻找无机增长机会，并退出一些效率低下的业务以降低成本和复杂性 [81] - 公司在支付股息后，仍将在企业层面拥有约2亿美元的应急基金，同时公司在疫情期间发行的约5亿美元债务已通过短期投资对冲 [82][83]

Credicorp财务表现 - 2022年，Credicorp净利润达到46.33亿新索尔，每股基本收益为58.3新索尔[415] - 2022年，Credicorp的平均资产回报率（ROAA）为1.92%，平均股东权益回报率（ROAE）为16.70%[415] - 2022年，Credicorp的贷款净额为148,626.4百万新索尔，较2021年增长0.7%[415] - 2022年，Credicorp的净利息收入为115.18亿新索尔，较2021年增长23.1%[415] - 2022年，Credicorp的信贷损失准备金为18.15亿新索尔，较2021年增长49.4%[415] - 2022年，Credicorp的保险业务净赚为6.61亿新索尔，较2021年增长[416] - 2022年，Credicorp的效率比率为44.4%，较2021年提高150个基点[416] - 2022年，BCP Stand-alone的ROAE为21.3%，Mibanco的ROAE为16.5%[417] - 2022年，Grupo Pacífico的净赚保费为28.81亿新索尔，较2021年增长7.2%[417] 秘鲁经济情况 - 秘鲁自2001年至2019年的年均经济增长率为4.9%，在2014年后受到多种经济冲击影响，2019年前的年均增长率为3.1%[423] - 秘鲁的财政政策基于贸易政策、财政政策和货币政策三大支柱，自1999年以来，秘鲁的债务占GDP比例从51.5%下降至2019年的26.6%[424] - 2022年，秘鲁经济增长放缓至2.7%，私人投资下降，政策刺激减少，但私人消费保持强劲，尤其是在2022年上半年[428] - 秘鲁2022年GDP为241,146百万美元，实际GDP增长率为2.7%[431] - 秘鲁2022年通货膨胀率为8.5%[431] - 秘鲁2022年公共债务占GDP比例为34.0%[431] 拉美其他国家经济情况 - 玻利维亚2022年GDP增长约为4.0%[433] - 哥伦比亚2022年GDP增长率为7.5%[433] - 智利2022年GDP增长率为2.4%[434] - 巴拿马2022年经济增长率为10.8%[434] Credicorp财务细节 - Credicorp及其子公司将秘鲁索尔视为功能和报告货币[435] - 保险应收款项的账面价值与公允价值相似，由于其短期性[443] - 投资链接资产代表为资助一组寿险合同而持有的金融工具，资产按公允价值计量[443] - 推迟获取成本（DAC）主要由与传统寿险和投资链接保险合同相关的直接成本组成[443] - 2021年和2022年12月31日，根据死亡率表和利率计算数学准备金[446] - 2022年12月31日，根据历史索赔的加权平均值预测未来索赔[447] - 2021年和2022年，通过链条梯度法估计未报告索赔的准备金[447] - 2021年和2022年，集团管理认为寿险责任充足，未认定任何额外责任[448] - 2021年和2022年，管理认为非寿险责任充足，未认定任何额外责任[451] Credicorp子公司财务表现 - BCP Stand-alone在2022年对Credicorp的ROAE贡献为22.0%，较2021年的19.7%和2020年的1.4%有所增加[521] - BCP玻利维亚在2022年的总资产为127亿索尔，较2021年的138亿索尔减少了8.0%[522] - Mibanco秘鲁在2022年的净利润为424.9百万索尔，较2021年的266.1百万索尔有所增加[524] - Mibanco哥伦比亚在2022年的贷款组合总额为1532.5亿哥伦比索，较去年增长了42%[526] - Grupo Pacífico在2022年的ROAE为19.2%，较2021年的5.0%有所增加[531] Prima AFP财务情况 - 2022年底，Prima AFP的管理资产达到了31.8亿索尔，比2021年的40.1亿索尔下降了20.6%[540] - Prima AFP的2022年收入为3.737亿索尔，低于2021年的3.787亿索尔[540] - Prima AFP的2022年净利润为1.095亿索尔，较2021年的1.461亿索尔和2020年的1.481亿索尔下降[541] - Prima AFP的资产规模在2022年底为7.35亿索尔，较2021年底的8.398亿索尔和2020年底的11.077亿索尔下降[543]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年公司净利润为46.33亿索尔，净资产收益率为16.7%[8] - 2022年净息差较2021年上升97个基点，其他收入增长3.6%[8] - 2022年营业收入增长15.1%，营业费用增长11.4%，效率比率为44.4%[9] - 2022年公司发放现金股息11.964亿索尔[9] - 2022年公司总收入为175.7亿索尔，同比增长20.2%[17] - 2022年贷款组合为1486.26亿索尔，较2021年增长0.7%[17] - 2022年公司净利润为46.33亿索尔，高于2021年的35.85亿索尔和疫情前水平[17] - 2022年贷款增长率本地货币为4.3%、外币为4.7%、总计为3.9%[19] - 2022年净息差为5.1%、风险成本为1.2%、平均资产回报率为1.9%、平均股权回报率为16.7%[19] - 2022年效率比率为44.4%[19] - 2022年内部逾期率为4.0%、不良贷款率为5.4%[19] - 2022年公司员工总数为36968人[19] - 2022年Credicorp发行资本为4.71911585亿美元，共9438.2317万股，每股面值5美元[26] - 2022年Credicorp股价收于135.66美元，较2021年上涨11.1%，最高达177.92美元，最低为115.03美元[30] - 2022年底Credicorp市值为107.89亿美元，较2021年底的97.07亿美元增长11.16%，日交易量为40.9622万股，较去年平均水平下降21%[31] - 2022年Credicorp宣布每股分红15索尔[33] - 2022年公司经济价值生成201.2亿索尔，较2021年增长20%，留存经济价值42.43亿索尔[53] - 2022年公司净收入46.331亿索尔，较2021年的35.846亿索尔增长，ROE和ROA分别为16.7%和1.95%[54] - 2022年公司资产较2021年末下降3.3%，贷款余额增长0.7%，贷款在总资产中的占比从60.3%升至62.8%[57] - 2022年总贷款较2021年增长0.7%，结构性贷款增长7.9%，排除汇率影响后分别增长2.3%和9.7%[58] - 政府项目贷款余额减少49.1%，在总贷款中的占比从2021年末的12.6%降至6.4%[59] - 2022年总投资下降7.2%，其他生息资产下降18.2%，其中银行应收款项下降17.0%[60] - 2022年公司总资金下降5.3%，主要因央行工具收缩42.6%，活期存款下降17.3%，储蓄存款下降3.8%[61] - 2022年公司资金成本上升1.83%，较去年增加54个基点[62] - 2022年净利息收入增长23.1%，净利息收益率为5.07%，较2021年增长97个基点[65] - 2022年风险调整后的净利息收益率从2021年的3.57%升至4.27%，增加70个基点[65] - 2022年拨备较去年增长49.4%，结构性风险成本为1.26%（2021年为0.99%），含政府项目贷款后为1.22%（2021年为0.82%）[67] - 结构性不良贷款率为4.95%，较2021年末高9个基点；总贷款不良贷款率上升42个基点至5.41%；结构性不良贷款覆盖率为112%（2021年为132%），含政府项目贷款后总不良贷款覆盖率为98%（2021年为115%）[68] - 2022年其他收入较2021年增长3.6%，主要由手续费收入增长4.2%和外汇交易净收益增长17.5%驱动，非核心收入显著下降[69] - 2022年营业收入增长15.1%，主要由净利息收入增加驱动；营业费用增长11.4%，主要由行政和一般费用增长18.7%和薪资及员工福利增长10.5%推动；效率比率同比改善150个基点至44.4%[73] - 公司监管资本比率比监管要求高1.35个百分点，较2021年略有下降0.18；BCP独立公司一级普通股资本充足率为12.5%，Mibanco为16.5%，BCP独立公司该比率增加68个基点主要因累计收益增长45%[76] - 2022年末直接和间接贷款余额为16.8118亿索尔，较2021年12月下降0.7%；贷款损失拨备总计8531万索尔；覆盖率为5.07%，2021年12月为5.36%[88] - 2022年底和2021年底，金融和保险业务公司的净资产分别约为3.17546亿索尔和2.97416亿索尔[106] - 截至2022年12月31日，按当地会计标准，集团有效股权超过最低要求约8157.0万索尔（2021年12月31日约为1.02943亿索尔）[106] - 2022年和2021年12月31日，公司总资产分别为23.6753609亿索尔和24.4846740亿索尔[110] - 2022年和2021年，无息现金及银行存款分别为7286624索尔和6925332索尔[110] - 2022年和2021年，有息现金及银行存款分别为2.6897216亿索尔和3.2395408亿索尔[110] - 2022年和2021年，贷款净额（扣除未实现收入）分别为14.8626374亿索尔和14.7597412亿索尔[110] - 2022年和2021年，信用损失准备分别为7872402索尔和8477308索尔[110] - 2022年和2021年，指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产分别为14.0753972亿索尔和13.9120104亿索尔[110] - 2022年总负债为207,173,900千索尔，2021年为217,809,301千索尔，同比下降约4.88%[111] - 2022年总权益净额为29,579,709千索尔，2021年为27,037,439千索尔，同比增长约9.40%[111] - 2022年利息及类似净收入为11,518,095千索尔，2021年为9,359,604千索尔，同比增长约23.06%[112] - 2022年贷款组合信贷损失拨备净额为1,811,538千索尔，2021年为1,212,223千索尔，同比增长约49.44%[112] - 2022年其他收入总计5,108,349千索尔，2021年为4,929,717千索尔，同比增长约3.62%[112] - 2022年保险承保结果为661,598千索尔，2021年为 - 3,721千索尔，扭亏为盈[112] - 2022年其他费用总计8,620,615千索尔，2021年为7,740,561千索尔，同比增长约11.37%[112] - 2022年税前净结果为6,855,889千索尔，2021年为5,332,816千索尔，同比增长约28.56%[113] - 2022年税后净结果为4,745,388千索尔，2021年为3,671,829千索尔，同比增长约29.24%[113] - 2022年综合收益总额为3,854,375千索尔，2021年为2,011,770千索尔，同比增长约91.59%[114] 各条业务线数据关键指标变化 - 零售银行数字销售占比达61.4%，数字渠道净推荐值上升21个百分点[6] - Yape拥有超1150万用户、800万活跃用户和超300万创收合作伙伴，2022年市场份额约25%[6] - 玻利维亚信贷银行数字渠道交易数量增长77%，移动钱包SOLI用户数量翻倍至44.2万[6] - Mibanco Peru 76%的贷款发放来自智能引擎，替代渠道贷款发放占比超45%，效率指标为51.3%[7] - Mibanco Colombia 60%的贷款发放来自集中智能引擎[7] - 秘鲁银行BCP贷款和存款市场份额分别为29.9%和32.2%，贷款额为1237.08亿索尔，政府项目贷款为85.57亿索尔[35] - 玻利维亚银行贷款总额为92.54亿索尔，市场份额为8.3%，存款总额为109.86亿索尔，市场份额为8.2%[37] - Mibanco在秘鲁小额信贷贷款市场份额为21.5%，贷款额为140.89亿索尔，其中政府项目贷款为9.54亿索尔[38] - Grupo Pacífico在秘鲁保险市场净赚保费排名第二，为28.81亿索尔[41] - Prima AFP管理资金总额为318.5亿索尔，市场份额为30.1%[41] 市场与经济形势相关 - 公司预计秘鲁、玻利维亚和哥伦比亚的经济增长率分别为2.0%、3.1%和1.3%，智利经济将略有收缩[10] - 2022年S&P 500、Euro Stoxx 50和SSEC较2021年分别下跌19.44%、16.98%和21.80%，利马证券交易所增长6.10%[29] 公司股权结构与持股情况 - Grupo Credito S.A.持有BCP 97.74%的股份和子公司、PRIMA AFP 99.99%的股份、Credicorp Peru S.A.C. 99.99%的股份等[117] - Atlantic Security Holding Corporation持有ASB Bank Corp.等公司100%的股份，持有ESIMSA 96%的股份[118] - Credicorp Capital Ltd持有Credicorp Capital Holding Chile S.A. 99.99%的股份、Credicorp Capital Holding Colombia S.A.S. 100%的股份等[120] - Credicorp Ltd拥有Pacifico Compania de Seguros y Reaseguros S.A. 65.20%的股份，Grupo Credito参与比例为33.66%[121] - Grupo Credito S.A.直接持有BCP 97.74%的股份[122] - Grupo Credito S.A.持有Prima AFP 99.99%的股份[123] - Grupo Credito S.A.持有Credicorp Peru S.A.C. 99.99%的股份[124] - Inversiones Credicorp Bolivia S.A.持有Credifondo SAFI Bolivia 99.93%的股份、Credibolsa S.A. Agencia de Bolsa 99.80%的股份等[126] - Grupo Crédito目前持有Compania Incubadora de Soluciones Moviles S.A. 91.69%的股份，持有Fondo de Inversion Independencia II 85%的股份[127] - Krealo Management S.A.持有Wally POS S.A.C. 99.99%的股份、Sami Shop S.A.C. 99.99%的股份、Monokera S.A.S. 59.96%的股份[129] - Credicorp Capital Ltd持有Credicorp Capital UK Limited 100%股份[141] - Credicorp Capital Holding Peru S.A直接持有Credicorp Capital Peru S.A.A 85.06%股份，Credicorp Capital Ltd持有其99.99%股份[142] - Credicorp Capital Peru S.A.A持有Credicorp Capital Sociedad Agente de Bolsa S.A等4家公司99.99%股份，持有Fiduciaria S.A 45%股份[143] - Credicorp Holding Colombia S.A.S持有Credicorp Capital Colombia S.A 82.64%股份，持有Credicorp Capital Fiduciaria S.A 94.93%股份等[144] 公司面临的处罚与法律程序 - 2022年4月，SBS对Pacífico Compañía de Seguros y Reaseguros S.A和Mibanco Banco de la Microempresa S.A分别处以20 UIT（S/92,000）罚款[154] - 2022年5月，SMV对Prima AFP S.A处以3.5 UIT（S/15,050）罚款[154] - 2022年6月，SBS对Pacífico Compañía de Seguros y Reaseguros S.A处以25 UIT（S/115,000）罚款[154] - 2019年底，SMV对Credicorp Ltd及3家子公司发起行政制裁程序，均已上诉且缴纳一审罚款，争议待法院裁决[155] - 部分集团子公司涉及司法和行政制裁程序，如ASB Bank Corp涉及Madoff Trustee Litigation和Fairfield Litigation [155] - 2021年11月，Credicorp Ltd副经理Gianfranco Ferrari de las Casas被纳入Proyecto Olmos预备调查[155] 公司股东情况 - 公司股东总数为5585人，其中董事会和高管成员27人，占比0.25%；员工1077人，占比0.42%；自然人4282人，占比2.99%；外国非ADR或ADS项目的存托人1人，占比89.59%；其他实体124人，占比6.03%[158][159] - 按居住地划分，本地股东5381人，占比5.32%；非本地股东204人，占比94.68%[160] 公司股票月度数据 - 2022年1月，公司股票开盘价124.03美元，收盘价142.90美元，最高价146.30美元，最低价123.70美元，均价136.32美元[163] - 20

财务数据和关键指标变化 - 全年净收入增长近30%，ROE为16.7%，成本风险正趋于正常化 [10] - 第四季度结构性贷款按日均余额计算增长0.8%，存款收缩3%，低成本存款占资金基础的50.7% [14] - 结构性NPL比率微升至4.95%，结构性风险成本增加85个基点至2.06% [15] - 净利息收入同比增长30.9%，外汇交易收益增加，手续费收入下降，准备金费用大幅增加 [16] - 保险业务损失比率降至65.4%，本季度ROE为15.3% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 零售银行和Mibanco - BCP核心收入增长8.4%，净利息收入增长12.2%，ROE全年为22% [20][21] - Yape用户超1100万，活跃用户810万，交易总额达662亿索尔，市场份额25% [24] - Mibanco本季度盈利下降，结构性NPL比率降至5%，全年净利息收入增长15%，ROE为16.5% [25][26] 保险业务 - Grupo Pacifico本季度净收入下降25.4%，全年净收入反弹，ROE为19.2% [28][29] 投资银行和财富管理业务 - 本季度收益上升，全年资产管理规模下降18.7%，收入下降13.1% [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初新兴市场条件改善，金属价格上涨，美国国债收益率下降 [18] - 预计秘鲁GDP今年增长约2%，哥伦比亚减速至1.3%，智利收缩0.5% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将可持续发展融入战略，推进治理和运营结构改革，成为金融包容和教育的推动者 [7] - 数字战略旨在促进实现可持续增长目标，Yape等创新举措发展迅速 [9] - 投资银行和财富管理业务面临挑战，公司将重新定义战略以提高ROE [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临政治动荡和社会不安，但秘鲁宏观基本面依然强劲，预计GDP增长1.8% - 2.2% [40] - 预计结构性贷款组合增长6% - 10%，NIM为5.8% - 6.2%，风险成本为1.5% - 2%，ROE约为17.5% [41] - 2023年将继续投资数字化转型和创新举措，提高长期竞争力 [42] 其他重要信息 - 公司将在5月实施IFRS 17会计准则，可能会调整相关数据 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于运营费用和数字投资策略 - 公司认为当前数字战略正确，数字投资在预算范围内，Yape等项目进展良好，盈利路径将加快 [47][48] 问题2: 关于资产质量和风险成本指导 - 风险成本受宏观环境、业务组合变化等因素影响，指导范围为1.5% - 2%，目前难以确定具体数值 [50] 问题3: 关于ROE指导 - 2023年ROE预计为17.5%，是多种因素综合的结果，风险成本在合理范围内 [53][54] 问题4: 关于Mibanco特定贷款批次 - 上半年Mibanco贷款组合增长，后期发现风险增加，调整策略，目前这些批次贷款到期，正在确认损失 [61] 问题5: 关于效率指导和费用增长 - 净利息收入将显著增加，但手续费收入增长较慢，公司将继续投资，费用也会增加，导致效率比率与2022年相近 [64][65][66] 问题6: 关于存款增长和资金结构 - 存款结构受疫情、利率等因素影响，预计将介于疫情期间高位和疫情前水平之间，Yape可增加交易性存款 [72][73][75] 问题7: 关于贷款增长和NIM扩张 - 假设合理，总贷款增长将较为平缓，NIM扩张主要受利率和业务组合变化影响 [77][79][81] 问题8: 关于Mibanco的NPL比率和风险成本轨迹差异 - NPL比率下降是由于积极核销策略，风险成本上升是受宏观环境和特定贷款批次影响 [83] 问题9: 关于IFRS 17实施影响 - 预计对公司权益影响不大，太平洋保险权益占比8%，初步估计需增加约2%的准备金 [89] 问题10: 关于资产质量与政治社会环境 - 批发业务关注旅游和商业房地产行业，零售业务关注消费者和中小企业低风险细分市场，相关业务有抵押物，影响可控 [92][93] 问题11: 关于准备金流动和贷款损失准备金 - 准备金增长因业务不同而异，零售业务核销较快，批发业务有抵押物，所需准备金较少 [98] 问题12: 关于不良贷款回收和升级情况 - 近几个季度回收情况稳定，无明显变化 [100] 问题13: 关于SME贷款美元化 - SME贷款美元化比例上升是因为相关企业有美元收入，公司不担心外汇风险 [102] 问题14: 关于政治动荡对运营的影响 - 公司对未来更乐观，BCP部分分行临时关闭，Mibanco两家分行被烧毁，影响较小 [105][107]

财务数据和关键指标变化 - 本季度ROE达19.6%，得益于各业务线盈利提升及稳健资产负债表和审慎风险管理 [7][24] - 核心收入（含净利息收入、手续费及外汇交易收益）同比增长，净利息收入、手续费和外汇交易收益分别增长22.5%、6.6%和6.3% [6][23] - 结构性贷款同比增长10.8%，季度环比增长5.2%，主要由批发银行、消费和中小企业业务推动 [22][23] - 存款恢复增长，定期存款增加，低成本存款占资金基础的55.9% [22] - 结构性不良贷款率降至4.9%，新增不良贷款被核销抵消；结构性风险成本升至1.44% [23] - 贷款损失准备金大幅增加，预计下季度继续上升，结构性风险成本同比为1.44%，年初至今为1.04%，结构性覆盖率为113.3% [42][43] - 运营费用同比增长8.2%，主要因薪资、行政费用增加；效率比率在今年前9个月改善68个基点 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 银行商业（BCP） - 净利息收入增长，受结构性贷款增加、利率传导和交易性资金基础推动；季度环比增长，同比增长31.6% [28][29] - 手续费收入增长13.8%，受交易水平上升和外汇交易净收益增加推动 [29] - 贷款拨备较去年极低基数增长近十倍，预计到2023年底恢复到疫情前水平 [30] - 运营费用增长7%，效率比率为38.8%，ROE为24.3% [30] 米班科（Mibanco） - 收益季度环比增长14.9%，本季度贷款发放减少，采取更审慎放贷方式 [30] - 净利息收入增长2.4%，拨备费用减少19.5%，结构性不良贷款率降至5.6% [30][31] - 运营费用本季度持平，同比增长12%，主要因数字费用增加；效率比率降至49.6%，平均股本回报率升至22.1% [32] 米班科哥伦比亚（Mibanco Colombia） - 贷款发放量增加和有效风险控制的积极影响被净利息收入下降抵消，资金成本上升快于贷款定价速度，且央行降低利率上限将影响未来利息收入 [33] 太平洋集团（Grupo Pacifico） - 净利润季度环比增长57.7%，由寿险业务推动，净保费收入增加，理赔减少 [34] - 财产与意外险业务净保费收入增加，理赔同比下降，总损失率降至63.6%，恢复到疫情前水平；ROE为30.1% [35][36] 投资银行和财富管理业务 - 季度收益有所上升，但受地缘政治和宏观经济环境影响，资产管理规模季度环比下降，同比下降18.1%，收入同比下降17% [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2022年秘鲁GDP增长2.8%，智利增长2.4%，哥伦比亚增长7.8% [24] - 秘鲁央行控制通胀预期，利率上升接近尾声，当地银行超额流动性从2021年1月的超370亿新索尔降至10月的平均51亿新索尔 [24] - 10月20日，惠誉将秘鲁展望从稳定下调至负面，维持BBB评级；5天后，标准普尔维持秘鲁BBB评级，展望稳定 [25] - 截至2022年第二季度末，秘鲁公共债务占GDP的34%，8月12个月滚动贸易顺差占GDP的5.4%，9月财政赤字占GDP的1%，国际净储备接近GDP的30% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于成为社区变革推动者，数字转型在金融普惠、金融教育和培养未来劳动力等可持续发展责任中发挥关键作用 [8] - 推进数字客户增长目标，BCP数字客户占比63%，超25万个人通过Yape和Mibanco实现金融普惠 [9] - BCP加速投资，成为地区最高效银行，投资集中在数据分析、IT和网络安全等核心推动因素上，约50%员工具备数字技能 [10] - 以客户为中心、数据驱动，通过捕捉数据、应用分析和开发技术创造解决方案，提高IT正常运行时间，增加发布数量和速度，利用数据分析增加收入、降低风险和提高运营效率 [11][12] - 为不同客户群体制定特定价值主张，扩大和加强客户关系，成为客户主要银行；引入更严格数字客户计算方法，提高数字客户成本收入比 [15][16][17] - 在中小企业领域采用类似方法，扩大客户基础，提高数字销售占比；Yape活跃用户近670万，有望2026年达1000万，交易量自2019年增长超30倍，今年至今超400亿新索尔，目标2024年达1500亿新索尔 [17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地区整体增长仍有下行风险，但秘鲁基本面强劲，预计今年GDP增长2.9%，高于初始指引 [7][45] - 预计Mibanco、中小企业和消费贷款增长将继续放缓，年末结构性贷款增长处于指引上限 [45] - 由于利率持续上升，净息差年末将接近指引上限，风险成本年末也将处于指引上限，资产质量将在预期内发展 [45] - 随着交易水平上升，IT和数字投资增加，效率比率将上升，但年末将在指引范围内；预计2022年ROE维持在17.5%左右 [45][46] 其他重要信息 - 秘鲁总检察长向国会对总统佩德罗·卡斯蒂略提起宪法投诉；政府呼吁美洲国家组织启动《美洲宪章》捍卫民主，该组织将派团分析情况 [26] - 秘鲁央行要求支付服务网络实现互操作性，Yape和PLIN预计2023年3月21日实现互操作；秘鲁宪法法院裁定质疑私人养老金账户提款合宪性的诉讼无根据 [26] - 哥伦比亚新政府政策提案推动比索汇率和主权债券利率升至历史高位，拟将金融机构所得税税率从38%提高到40%至2027年，非居民股息预扣税从10%提高到20% [27] - 智利9月公投62%选民拒绝新宪法，政府未明确新宪法进程；行政部门将向国会提交养老金改革提案，税收改革仍在讨论中 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 利率上限、移动钱包互操作性、税收和养老金改革对业务的影响 - 利率上限方面，哥伦比亚部分投资组合接近上限，监管调整会有影响；秘鲁业务运营利率远低于上限，短期内无担忧 [52] - 移动钱包互操作性方面，认为这对国家和数字钱包有益，Yape市场份额可能下降，但市场将扩大 [50] - 税收方面，目前无秘鲁税收制度或结构变化预期 [54] - 养老金改革方面，认为秘鲁养老金体系需重新设计和改革，公司将在未来30 - 45天公布提案 [51] 问题2: 明年资产质量和风险成本的预期 - 预计2023年风险调整后的净息差略高于疫情前水平，因当前利率环境；大部分贷款为固定利率，通胀对投资组合质量无直接影响，但可能影响还款能力 [56] - 预计2023年风险成本恢复正常，将在2023年指引中提供更多细节，按IFRS 9纳入宏观经济展望进行准备金估计和承保政策调整 [57] 问题3: 提高低ROE子公司ROE的策略 - Mibanco Colombia处于增长模式，ROE符合预期，对其未来发展持积极态度 [59] - 玻利维亚存在存贷款利率上限和高税收，整体系统ROE低，公司正优化业务，但短期内无改善预期 [60] - 投资银行和财富管理业务方面，鉴于拉美市场小于预期，公司正在制定未来战略 [60] 问题4: Mibanco数字化进程及Credicorp效率比率中期目标 - Mibanco一直在努力数字化现有流程并提高效率，未来有机会发展数字新银行，但需结合Yape战略确定具体方式，2023年将解决该问题 [64] - Credicorp效率比率受数字投资影响，不确定何时停止数字投资，将持续投资以提供更好客户体验 [65] 问题5: 净息差和ROE指引是否有上行空间及保险业务ROE情况 - 预计净息差和ROE将处于指引上限，ROE可能略高于17.5% [68] - 保险业务中期可持续ROE预计在18% - 20%，本季度ROE达30%受季节性、新保费和低赔付率等因素影响，未来需继续投资和保持纪律 [71][73] - 本季度影响权益的是长期投资组合的未实现损失，非核销 [75] 问题6: 净息差未来走势及保险业务ROE提高原因 - 短期内，因资产重新定价和美元利率上升，净息差将扩大；长期来看，因交易性存款占比和投资组合结构变化，净息差将高于疫情前水平 [78][79] - 保险业务ROE提高是因为更偏向零售和数字化，银行保险产品占比增加且利润率更高，业务效率提高 [82] 问题7: 数字战略成果是否超预期及Credicorp能否提前超18% ROE - 部分业务表现良好，如Yape分发金融产品，但创建新业务困难，2024 - 2025年数字战略盈利抵消成本的预期变化不大，计划会根据市场情况评估调整 [85] - 中期目标ROE约为18%，公司在获取更高利润同时积极投资未来，优先考虑长期可持续性和盈利能力 [87] 问题8: Reactiva贷款占比下降但不良贷款上升的原因及未来趋势 - Reactiva贷款是政府担保项目，贷款逾期后执行担保需时间，一般需约5个月；该项目表现好于预期，政府预计违约率至少20%，实际接近10% [89][90] - 未来1 - 2年，Reactiva贷款占比和相关不良贷款将趋近于0 [92] 问题9: 未来贷款增长预期和资产质量及信用成本变化 - 预计未来贷款增长为高个位数，零售贷款增长快，批发贷款增长慢，与长期名义GDP趋势相符 [94] - 结构性覆盖率为113.3%，目前不良贷款中有很多批发市场的再融资贷款且有重要抵押品，已充分计提准备金，预计未来风险成本将调整至1.5% - 1.7% [95][97] 问题10: 新方法下客户参与度目标 - 自转型开始，目标是将客户参与度提高两倍，目前非数字客户消费领域从1.2提高到1.10，目标仍为2.4 - 2.5；同时从更广泛角度看待客户参与度，不仅关注交叉销售 [100]