公司信息披露更正事件 - 交通银行发布更正公告，修正2025年度利润分配方案的表述错误，原因为“校对不严”[1] - 原公告误将“每10股分配现金股利3.247元（含税）”写为“每股分配现金股利3.247元（含税）”，更正后已调整[1] - 除该文字失误外，利润分配的其他相关内容均保持不变，未对经营业绩、分配总额及投资者实际权益造成影响[1][3] - 公司就此事致歉，并表示将强化信息披露编制与复核流程，完善审核机制[1] 公司2025年度经营业绩 - 2025年实现营业总收入2650.71亿元，同比增长2.02%[2] - 归属于母公司股东的净利润为956.22亿元，同比增长2.18%[2] - 扣除非经常性损益后的净利润为952.82亿元，同比增长2.76%[2] - 整体盈利能力保持稳定，为利润分配提供了坚实支撑[2] 公司2025年度利润分配方案 - 2025年度利润分配以2025年12月31日普通股总股本883.64亿股为基数实施[2] - 年度常规分红为每10股派发现金股利1.684元（含税），对应现金股利总额148.80亿元[2] - 加上前期已派发的2025年半年度股息（每10股派息1.563元（含税）），全年累计每10股派息3.247元（含税）[2] - 2025年全年总派息金额达286.92亿元[2] - 现金分红比例为32.3%，即派息总额占归属于母公司普通股股东净利润的32.3%[2] - 公司已连续14年保持30%以上的现金分红比率，分红政策稳定且持续性强[2] 市场反应与后续安排 - 市场对此次更正事件反应相对平稳[3] - 后续利润分配的实施安排将按照更正后的公告推进[3]

公司公告更正与解释 - 交通银行发布更正公告，修正前期披露的2025年度利润分配方案，核心系原公告存在文字校对失误 [1] - 更正内容为：将“每股分配现金股利3.247元（含税）”修正为“每10股分配现金股利3.247元（含税）”，公司解释此次错误系“校对不严”导致 [1] - 除上述文字错误外，原公告其他内容未修改，公司就错误致歉并表示将加强信息披露的编制与复核工作 [1] 2025年度财务业绩 - 2025年公司实现营业总收入2650.71亿元，同比增长2.02% [1] - 实现归母净利润956.22亿元，同比增长2.18% [1] - 实现扣非净利润952.82亿元，同比增长2.76%，整体业绩保持稳健增长 [1] 2025年度利润分配方案详情 - 以2025年12月31日普通股总股本883.64亿股为基数，向全体A股及H股股东分红 [2] - 年度常规分红为每10股派发现金股利1.684元（含税），对应现金股利总额148.80亿元 [2] - 叠加已派发的2025年半年度股息（每10股1.563元，含税），全年累计每10股派息3.247元（含税） [2] - 全年总派息金额达286.92亿元，现金分红比例为32.3%，即派息总额占归母普通股股东净利润的32.3% [2] - 公司已连续14年保持30%以上的分红比率 [2]

中国经济网北京3月31日讯 交通银行(601328.SH)昨日晚间发布更正公告。交通银行于2026年3月27 日披露《交通银行股份有限公司2025年度利润分配方案公告》（公告编号：临2026-006），因校对不 严，原公告存在文字错误。 更正前：（三）以截至2025年12月31日的普通股总股本883.64亿股为基数，向本行登记在册的A股 股东和H股股东，每10股分配现金股利人民币1.684元（含税），共分配现金股利人民币148.80亿元。在 此基础上，加上本行已派发的2025年半年度股息（每10股分配现金股利人民币1.563元（含税）），本 行2025年度全年每股分配现金股利3.247元（含税），共分配现金股利人民币286.92亿元，现金分红比例 为32.3%（即分配的现金股利总额占归属于母公司普通股股东净利润的比例）。 更正后：（三）以截至2025年12月31日的普通股总股本883.64亿股为基数，向本行登记在册的A股 股东和H股股东，每10股分配现金股利人民币1.684元（含税），共分配现金股利人民币148.80亿元。在 此基础上，加上本行已派发的2025年半年度股息（每10股分配现金股利人民币1.563 ...

业绩表现与财务数据 - 四家国有银行（工商银行、建设银行、交通银行、邮储银行）2023年第四季度业绩符合预期，平均收入及盈利分别同比增长2%及2% [1] - 尽管贷款增长放缓，但净息差按季回稳，支持净利息收入同比持平 [1] - 非利息收入表现好于预期 [1] 资产质量与风险 - 银行拨备有所增加，不良贷款形成率上升 [1] - 不良贷款拨备覆盖率持续下降 [1] - 零售资产质量压力持续 [1] - 非按揭零售贷款快速增长可能构成潜在风险 [1] 目标价与评级调整（工行） - 高盛微调工商银行盈利预测，并将部分A股估值轻微下调，以反映A-H股溢价收窄 [1] - 工行A股(601398.SH)目标价上调2%至7.71元人民币，评级“中性” [1] - 工行H股目标价上调8%至6.27港元，评级“中性” [1] 目标价与评级调整（建行） - 高盛微调建设银行盈利预测，并将部分A股估值轻微下调，以反映A-H股溢价收窄 [1] - 建行A股(601939.SH)目标价上调4%至11.41元人民币，评级“买入” [1] - 建行H股目标价上调9%至9.01港元，评级“买入” [1] 目标价与评级调整（交行） - 高盛微调交通银行盈利预测，并将部分A股估值轻微下调，以反映A-H股溢价收窄 [1] - 交行A股(601328.SH)目标价下调3%至5.9元人民币，评级“沽售” [1] - 交行H股目标价上调6%至6.11港元，评级“沽售” [1]

核心观点 - 高盛对四家国有大行2023年第四季度业绩的评估显示，其平均收入和盈利均同比增长2%，符合预期，净息差企稳支撑了净利息收入，非利息收入表现超预期，但资产质量压力显现，拨备增加且不良贷款形成率上升，非按揭零售贷款的快速增长构成潜在风险 [1] - 基于业绩和A-H股溢价变化，高盛微调了其中三家银行的盈利预测和目标价，对工商银行和建设银行的A股及H股目标价多数上调，对交通银行A股目标价下调但H股目标价上调，并给出了不同的投资评级 [1] 财务业绩表现 - 四家国有银行（工商银行、建设银行、交通银行、邮储银行）2023年第四季度平均收入同比增长2%，平均盈利同比增长2%，符合高盛预期 [1] - 尽管贷款增长放缓，但净息差按季回稳，支持净利息收入同比持平 [1] - 非利息收入表现好于预期 [1] 资产质量与风险 - 银行拨备有所增加 [1] - 不良贷款形成率上升 [1] - 不良贷款拨备覆盖率持续下降 [1] - 零售资产质量压力持续 [1] - 非按揭零售贷款快速增长可能构成潜在风险 [1] 目标价与评级调整 - 高盛微调了工商银行、建设银行及交通银行的盈利预测，并因A-H股溢价收窄而轻微下调部分A股估值 [1] - 工商银行A股(601398.SH)目标价上调2%至7.71元人民币，H股目标价上调8%至6.27港元，评级维持“中性” [1] - 建设银行A股(601939.SH)目标价上调4%至11.41元人民币，H股目标价上调9%至9.01港元，A股及H股评级均为“买入” [1] - 交通银行A股(601328.SH)目标价下调3%至5.9元人民币，H股目标价上调6%至6.11港元，A股及H股评级均为“沽售” [1]

公告称，该行于3月27日披露《交通银行股份有限公司2025年度利润分配方案公告》（公告编号：临 2026-006），因校对不严，原公告存在文字错误。 红星资本局3月31日消息 昨日，交通银行就此前披露的"分红"情况，发布更正公告。 从交通银行最新披露的业绩情况看，2025年末总资产达15.5万亿元，较上年末增长4.35%。全年实现营 业收入、净利润2651亿元、956亿元，同比分别增长2.02%、2.18%。 同时，所涉13名相关责任人一并受到处罚，罚款金额在0.4万元至17万元区间不等，其中有2人遭到警 告。作出上述行政处罚决定日期为2025年12月10日。 对此，交通银行回应称，2022年11月至2023年4月，中国人民银行对交通银行开展综合执法检查，本次 处罚是基于上述执法检查发现的问题作出的，处罚所涉问题均发生在2023年以前。交通银行对此诚恳接 受、高度重视，已完成整改工作，并以问题整改为契机，认真举一反三，不断优化长效机制。 据官网介绍，交通银行始建于1908年，是中国历史最悠久的银行之一。1987年4月1日，该行重新组建后 正式对外营业，成为中国第一家全国性国有股份制商业银行，总部设在上海。20 ...

报告投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][3][5] 核心业绩与财务表现 - 2025年实现营业收入2651亿元，同比增长2.0%，归母净利润956亿元，同比增长2.2% [1] - 2025年加权平均净资产收益率（ROE）为8.4%，同比下降0.7个百分点 [1] - 2025年末总资产达15.55万亿元，较上年末增长4.3%，贷款总额同比增长6.6%至9.12万亿元，存款同比增长5.8%至9.31万亿元 [1] - 2025年核心一级资本充足率为11.43%，资本充裕，年度分红率稳定在30% [1] - 2025年手续费净收入为382亿元，同比增长3.4%，主要得益于财富管理业务 [2] - 2025年其他非息收入为538亿元，同比增长1.4% [2] - 2025年总资产收益率（ROA）为0.63% [4][8] 净息差与资产负债结构 - 2025年日均净息差为1.20%，同比下降7个基点，但第四季度单季净息差环比第三季度小幅上升2个基点至1.20% [2] - 净息差下降主要受LPR下降及贷款需求疲弱影响，2025年生息资产收益率同比下降45个基点至2.92%，其中贷款收益率同比下降58个基点至3.03% [2] - 负债成本控制有效，2025年负债成本同比下降42个基点至1.84%，其中存款成本同比下降38个基点至1.74% [2] - 业绩增长归因显示，净息差下降是2025年利润增长的最大拖累因素，而生息资产规模扩张是主要支撑 [1][8] 资产质量与风险抵御能力 - 2025年末不良贷款率为1.28%，较年初下降0.03个百分点 [3] - 2025年末关注贷款率为1.65%，较年初上升0.08个百分点 [3] - 2025年测算的全年不良生成率为0.55%，较上年略微上升0.02个百分点 [3] - 2025年末拨备覆盖率为208%，较年初上升6个百分点，拨备计提充分，全年贷款“拨备计提/不良生成”为114% [3] 未来盈利预测与估值 - 预计2026-2028年归母净利润分别为987亿元、1021亿元、1060亿元，同比增速分别为3.2%、3.4%、3.9% [3] - 预计2026-2028年摊薄每股收益（EPS）分别为1.04元、1.08元、1.12元 [3][4] - 基于当前股价，对应2026-2028年市盈率（PE）分别为6.7倍、6.5倍、6.2倍，市净率（PB）分别为0.51倍、0.48倍、0.46倍 [3] - 预计2026-2028年营业收入分别为2711.38亿元、2810.97亿元、2906.09亿元，同比增速分别为2.3%、3.7%、3.4% [4][8] - 预计2026-2028年净资产收益率（ROE）分别为8.5%、8.3%、8.2% [4][8]

报告投资评级 - **优于大市** (维持) [1][5] 报告核心观点 - 公司基本面整体表现较为稳定，息差环比趋稳，资产质量平稳，拨备计提充分，维持“优于大市”评级 [1][3] 2025年业绩表现总结 - **营收与利润**：2025年实现营业收入2651亿元，同比增长2.0%；实现归母净利润956亿元，同比增长2.2% [1] - **盈利能力**：2025年加权平均ROE为8.4%，同比下降0.7个百分点；业绩增长主要受生息资产规模扩张支撑，净息差下降是最大拖累因素 [1] - **资产规模**：2025年末资产总额15.55万亿元，较上年末增长4.3%；贷款总额同比增长6.6%至9.12万亿元；存款同比增长5.8%至9.31万亿元 [1] - **资本与分红**：2025年末核心一级资本充足率为11.43%，资本充裕；2025年度分红率稳定在30% [1] 净息差与收入结构分析 - **净息差表现**：2025年日均净息差为1.20%，同比下降7个基点；四季度单季净息差1.20%，环比三季度小幅上升2个基点 [2] - **生息资产收益率**：2025年生息资产收益率为2.92%，同比下降45个基点，其中贷款收益率同比下降58个基点至3.03% [2] - **负债成本**：2025年负债成本为1.84%，同比下降42个基点，其中存款成本同比下降38个基点至1.74% [2] - **手续费收入**：2025年实现手续费净收入382亿元，同比增长3.4%，主要得益于财富管理业务特色打造，理财及代销基金等收入增加贡献较大 [2] - **其他非息收入**：2025年实现其他非息收入538亿元，同比增长1.4% [2] 资产质量与拨备情况 - **不良贷款率**：2025年末为1.28%，较年初下降0.03个百分点 [3] - **关注贷款率**：2025年末为1.65%，较年初上升0.08个百分点 [3] - **不良生成率**：测算的全年不良生成率为0.55%，较上年略微上升0.02个百分点 [3] - **拨备覆盖率**：2025年末为208%，较年初上升6个百分点；2025年贷款“拨备计提/不良生成”为114%，显示拨备计提充分 [3] 财务预测与估值 - **盈利预测**：预计公司2026-2027年归母净利润分别为987亿元、1021亿元，2028年归母净利润为1060亿元，同比增速分别为3.2%、3.4%、3.9% [3] - **每股收益**：预计2026-2028年摊薄EPS分别为1.04元、1.08元、1.12元 [3] - **估值水平**：当前股价对应的2026-2028年PE分别为6.7倍、6.5倍、6.2倍；PB分别为0.51倍、0.48倍、0.46倍 [3] - **股息率**：预计2026-2028年股息率分别为4.8%、5.0%、5.2% [4] - **关键财务指标预测**：预计2026-2028年营业收入同比增速分别为2.3%、3.7%、3.4%；ROE预计分别为8.5%、8.3%、8.2% [4][8]

更正公告核心信息 - 公司发布更正公告，修正2025年度利润分配方案公告中的文字错误 [1] - 原公告因校对不严出现错误，更正后其他内容无修改 [1][2] - 公司对错误给投资者带来的不便深表歉意，并将加强信息披露编制与复核 [2] 2025年度利润分配方案（更正后） - 以截至2025年12月31日的普通股总股本 **883.64亿股** 为基数进行分配 [1][2] - 2025年度末期股息：每10股分配现金股利 **人民币1.684元**（含税） [1][2] - 末期股息现金股利总额为 **人民币148.80亿元** [1][2] - 2025年半年度已派发股息：每10股分配现金股利 **人民币1.563元**（含税） [1][2] - 2025年度全年合计：每10股分配现金股利 **人民币3.247元**（含税） [2] - 全年现金股利总额为 **人民币286.92亿元** [1][2] - 现金分红比例为 **32.3%**（即分配的现金股利总额占归属于母公司普通股股东净利润的比例） [1][2]

事件概述 - 交通银行发布更正公告，修正2025年度利润分配方案中的文字错误，将“每股分配现金股利3.247元”更正为“每10股分配现金股利3.247元”[2][3] - 公司解释此次“乌龙”原因为校对不严，并对投资者表示歉意，承诺将加强信息披露的编制与复核工作[4] 公司财务表现 - 2025年，公司实现营业总收入2650.71亿元，同比增长2.02%[4] - 2025年，公司实现归母净利润956.22亿元，同比增长2.18%[4] - 2025年，公司实现扣非净利润952.82亿元，同比增长2.76%[4] 利润分配详情 - 2025年度，公司向全体股东每10股分配现金股利1.684元（含税），以普通股总股本883.64亿股为基数，共分配现金股利148.80亿元[4] - 加上2025年半年度已派发的股息（每10股1.563元），公司2025年度全年合计每10股分配现金股利3.247元（含税），共分配现金股利286.92亿元[4] - 2025年度的现金分红比例为32.3%（即分配的现金股利总额占归属于母公司普通股股东净利润的比例）[4] - 公司2025年共完成3次普通股股利派发和1次优先股股利派发[4] - 公司已连续14年分红比率保持在30%以上[4] 管理层表态与股东回报 - 公司秉承投资者价值最大化理念，持续开展中期分红[4] - 公司管理层在业绩发布会上表示，“十四五”期间累计向全体股东分配现金股利1239亿元[4] - 公司未来将不断提升价值创造能力，致力于以更稳健的业绩和持续稳定的分红回报投资者[4]