BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (NYSE:BJ) Q2 2019 Earnings Conference Call August 22, 2019 8:30 AM ET Corporate Participants Faten Freiha - VP, Investor Relations Chris Baldwin - Chairman and Chief Executive Officer Bob Eddy - Chief Financial and Administrative Officer Conference Call Participants Robby Ohmes - Bank of America Merrill Lynch Edward Kelly - Wells Fargo Chuck Grom - Gordon Haskett Michael Montani - Evercore ISI Chris Mandeville - Jefferies Peter Benedict - Baird Karen Short - Barclays Chuck ...

公司资产与负债变化 - 截至2019年5月4日，公司总资产为52.27亿美元，较2019年2月2日的32.39亿美元增长61.36%[17] - 截至2019年5月4日，公司总负债为53.75亿美元，较2019年2月2日的34.41亿美元增长56.19%[17] - 2019年5月4日、2月2日和2018年5月5日，公司债务分别为15.43537亿美元、15.46471亿美元和25.0796亿美元[84] - 2019年5月4日，ABL信贷安排下贷款余额为2.81亿美元，信用证余额为2920万美元，循环信贷利率为3.73%，借款额度为5.608亿美元；第一留置权定期贷款利率为5.47%[88][89][91] - 第一留置权定期贷款每季度需支付原本金的0.25%，2019年5月4日未偿还金额为15.262亿美元，2月2日为15.3亿美元，2018年5月5日为18.925亿美元[92][93] - 2019年5月4日，融资租赁资产为1920万美元，累计摊销860万美元；经营租赁使用权资产为20.92亿美元，累计摊销3580万美元；第一财季因租赁重新评估使用权资产和负债非现金增加4940万美元[76] - 截至2019年5月4日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为10.1年，加权平均折现率为8.3%[78] - 截至2019年5月4日，未来最低经营租赁付款总额为31.7175亿美元，现值为20.88566亿美元；融资租赁付款总额为3608.6万美元，现值为1668万美元[78] - 2019年5月4日、2月2日和2018年5月5日，公司债务公允价值分别为18.138亿美元、18.059亿美元和27.385亿美元[117] - 截至2018年5月5日，公司资产负债表记录1320万美元或有赎回普通股，2019年5月4日和2月2日无此类股票[100] 公司营收与收益指标变化 - 2019年13周净销售额为30.70亿美元，较2018年同期的29.94亿美元增长2.54%[21][22] - 2019年13周会员费收入为7337.3万美元，较2018年同期的6795.5万美元增长8%[22] - 2019年13周运营收入为7068.2万美元，较2018年同期的6457万美元增长9.47%[22] - 2019年13周净收入为3579.8万美元，较2018年同期的1413.7万美元增长153.22%[22] - 2019年基本每股收益为0.26美元，较2018年的0.16美元增长62.5%[22] - 2019年摊薄每股收益为0.25美元，较2018年的0.15美元增长66.67%[22] - 2019年加权平均普通股基本股数为1.37亿股，较2018年的8855.3万股增长54.49%[22] - 2019年加权平均普通股摊薄股数为1.40亿股，较2018年的9329.2万股增长50.56%[22] - 2019财年第一季度净收入为3579.8万美元，2018财年第一季度为1413.7万美元[29] - 2019财年第一季度净销售额为30.7亿美元，较2018财年第一季度的29.94亿美元增长2.5%，主要因可比俱乐部销售额增长2.0%[164] - 2019财年第一季度会员费收入为7340万美元，较2018财年第一季度的6800万美元增长8.0%，得益于2018年提价和会员数量增长[168] - 2019财年第一季度销售成本为25.69亿美元，占净销售额的83.7%，较2018财年第一季度的83.9%下降0.2%，主要因商品利润率提升，部分被汽油销售占比增加抵消[169] - 2019财年第一季度销售、一般和行政费用为5.012亿美元，较2018财年第一季度的4.856亿美元增长3.2%，反映了对工资费用的持续投资[170] - 2019财年第一季度利息费用为2780万美元，较2018财年第一季度的4520万美元减少，因2018年偿还第二留置权定期贷款和重新定价第一留置权定期贷款及ABL信贷安排[172] - 2019财年第一季度持续经营业务的有效所得税税率为15.9%，较2018财年第一季度的26.2%下降，因2019财年第一季度记录了股票期权意外税收优惠[174] 公司现金流量变化 - 2019财年第一季度经营活动提供的净现金为4493.6万美元，2018财年第一季度为6535.7万美元[29] - 2019财年第一季度投资活动使用的净现金为3653.4万美元，2018财年第一季度为4214.5万美元[29] - 2019财年第一季度融资活动使用的净现金为567.1万美元，2018财年第一季度为2769.5万美元[29] - 2019财年第一季度经营活动提供的净现金为4490万美元，较2018财年第一季度的6540万美元减少，主要因应计费用和应付账款的时间安排[180] - 2019财年第一季度投资活动使用的现金为3650万美元，较2018财年第一季度的4210万美元减少，因新俱乐部和搬迁俱乐部的支出时间安排[181] - 2019财年第一季度融资活动使用的现金为570万美元，较2018财年第一季度的2770万美元减少，主要因2018年偿还第二留置权定期贷款和部分偿还第一留置权定期贷款，以及2019财年第一季度收到630万美元股票期权行权收入[182] 公司股权交易与变动 - 2018年7月2日，公司完成首次公开募股，发行4312.5万股普通股，净收益6.859亿美元[36] - 2018年7月2日，公司用首次公开募股净收益偿还6.232亿美元高级担保第二留置权定期贷款[37] - 2018年10月1日，特定股东出售3220万股普通股，公司未获收益，产生交易成本240万美元[38] - 2019年3月11日，特定股东出售1955万股普通股，公司未获收益，产生交易成本120万美元[39] - 2018年6月15日，公司进行7比1的股票拆分[41] - 2018激励奖励计划授权发行1314.8058万股，包括之前预留但未发行的98.5369万股[104] - 2019财年第一季度和2018财年第一季度的基于股票的薪酬费用分别为380万美元和100万美元[107] - 2019财年第一季度和2018财年第一季度，加权平均普通股和潜在稀释普通股的加权平均数分别为1.40462572亿股和9329.2262万股[118] 公司会计政策变更 - 公司于2019财年第一季度初采用修订追溯法采用ASC 842，初始确认20.40亿美元的使用权资产和20.71亿美元的经营租赁负债，对2019财年年初留存收益影响为1160万美元[45] - 公司于2019财年第一季度初采用ASU 2018 - 07，对合并财务报表无重大影响[47] - 公司于2019年2月3日采用ASC 842，采用修订追溯法并应用过渡性减免，2019年2月3日开始的报告期按ASC 842报告，前期按ASC 840报告[63] - 公司采用ASC 842时选择了允许结转历史租赁分类等实用权宜方法，未选择使用后见之明确定租赁期限等实用权宜方法[64][66] - 2019年2月3日采用ASC 842准则，初始确认20.40亿美元的经营租赁使用权资产和20.71亿美元的经营租赁负债，注销9470万美元资产和1.258亿美元负债，留存收益减少1160万美元[75] - 公司采用修改后的追溯法于2019年2月3日起采用ASC 842会计准则[143] - 2019财年第一季度，公司完成新租赁管理和会计系统的实施，并更新会计政策、业务流程和内部控制以支持采用新租赁会计准则[195] 公司业务线相关数据 - 截至2019年5月4日，公司在16个州经营217家仓储俱乐部和138个加油站[32] - 公司俱乐部和加油站商品销售（不含销售税）约占净销售额的96%，约占总收入的94%[55] - BJ's Perks Rewards会员计划参与成员可获2%现金返还，最高每年500美元；My BJ's Perks计划信用卡持有者在BJ's消费可获3%或5%现金返还，在外部消费可获1%或2%现金返还[56] - 截至2019年5月4日、2019年2月2日和2018年5月5日，公司与My BJ's Perks奖励相关的递延特许权使用费收入分别为1330万美元、1340万美元和1270万美元，预计2019财年确认2019年5月4日递延收入中的1040万美元[58] - 截至2019年5月4日、2019年2月2日和2018年5月5日，公司与会员费相关的递延收入分别为1.416亿美元、1.344亿美元和1.339亿美元[59] - 2019财年和2018财年第一季度，公司分别确认礼品卡赎回收入1110万美元和1130万美元，截至2019年5月4日、2019年2月2日和2018年5月5日，与礼品卡相关的递延收入分别为800万美元、910万美元和810万美元[60] - 2019财年和2018财年第一季度，可食用杂货净销售占比均为24%，易腐食品分别为28%和29%，非食用杂货均为22%，一般商品分别为13%和12%，汽油及其他辅助服务均为13%[62] - 公司提供的制造商品牌杂货比传统超市竞争对手节省25%以上[126] - 公司在16个州拥有217家大型仓储俱乐部[127] - 公司约有550万会员，Inner Circle®会员年费55美元，BJ's Perks Rewards®会员年费110美元[128] - 公司两个自有品牌Wellsley Farms®和Berkley Jensen®销售额超20亿美元[128] - 2018财年公司会员费收入为2.829亿美元，约占调整后EBITDA的一半[128] - 2018财年公司会员续订率达到87%的历史新高[131] 公司其他财务事项 - 2019财年第一季度总租赁成本为7944万美元，其中经营租赁成本7843.4万美元，融资租赁成本91.3万美元，可变租赁成本9.3万美元[78] - 2019财年第一季度，经营租赁支付的经营现金流为7780.2万美元，融资租赁利息部分支付的经营现金流为63.1万美元，融资租赁本金部分支付的融资现金流为14.7万美元[78] - 公司与赞助商的管理服务协议在IPO完成时终止，每年管理费用800万美元；2019财年第一季度无管理费用，2018财年第一季度为200万美元[81] - 2019财年和2018财年第一季度，公司向Advantage Solutions Inc.支付的服务费用分别约为1180万美元和1100万美元[82] - 2018年7月2日，公司还清第二留置权定期贷款，金额为6.232亿美元，支付620万美元预付保费，记录1920万美元债务清偿费用[94] - 2019年第一季度和2018年第一季度的利息费用净额分别为2778.9万美元和4520.3万美元[97] - 公司预计年度有效税率约为27.3%，2019财年第一季度和2018财年第一季度持续经营业务的有效所得税率分别为15.9%和26.2%[110][111] - 2018年11月13日，公司签订三份远期利率互换协议，固定12亿美元浮动利率债务的LIBOR部分，利率约为3.0%，2019年5月4日和2月2日记录为负债，分别为2460万美元和1940万美元[119] - 调整后EBITDA定义为持续经营业务收入，在扣除利息费用、所得税拨备、折旧和摊销之前，并对某些其他项目的影响进行调整[155] - 公司使用调整后EBITDA来补充GAAP绩效指标，以评估业务战略的有效性、进行预算决策和与同行公司进行比较[157] - 截至2019年5月4日，现金及现金等价物总计2990万美元，ABL信贷安排下有5.608亿美元借款额度可用，公司认为现有资源及预期现金流足以支持至少未来12个月运营[177] - 2018年8月17日公司修订ABL信贷安排，将到期日从2022年2月3日延长至2023年8月17日，并降低适用利率和信用证费用[186] - 循环信贷安排利息按伦敦银行同业拆借利率加125至175个基点或基准利率加25至75个基点计算；定期贷款利息按伦敦银行同业拆借利率加200至250个基点或基准利率加100至150个基点计算[186] - 实现总净杠杆率3.00比1.00时，各超额可用水平下伦敦银行同业拆借利率和基准利率贷款的适用利差下调12.5个基点[186] - 公司在交易完成时支付约100万美元债务成本[186] - 截至2019年5月4日，公司合同义务与2019财年2月2日结束的年度报告所述相比无重大变化[187] - 公司未进行资产负债表外安排，但在正常运营中会有经营租赁承诺、信用证和采购义务[188] - 管理层评估认为截至2019年5月4日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[194] - 公司面临市场利率变化风险，与2018财年年报披露相比无重大变化[191] - 公司面临各种诉讼、索赔和其他程序，但认为不会对业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[198]

BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (NYSE:BJ) Q1 2019 Results Earnings Conference Call May 23, 2019 8:30 AM ET Â Company Participants Faten Freiha - VP, Investor Relations Christopher Baldwin - Chairman, President & Chief Executive Officer Robert Eddy - Executive Vice President, Chief Financial and Administrative Officer Bill Werner - Senior Vice President, Strategic Planning and Investor Relations Conference Call Participants Robby Ohmes - Bank of America Merrill Lynch Chuck Grom - Gordon Haskett Edward Kel ...

价格比较策略 - 公司创建包含100种流行制造商品牌食品杂货和非食品项目的“篮子”用于价格比较[20] - 公司雇佣独立第三方公司至少每两周访问一次超市竞争对手的多个（至少六个）站点进行价格记录[21] - 公司使用至少两次连续的定期或每月价格测量的滚动平均值进行比较，最多使用52周或12个月的价格数据[24] 价格优势 - 公司在代表性的制造商品牌食品杂货上，相比典型超市竞争对手持续提供25%以上的优惠[19] 财年定义 - 公司2018财年指截至2019年2月2日的52周，2017财年指截至2018年2月3日的53周，2016财年指截至2017年1月28日的52周[31] 利率影响与协议 - 截至2019年2月2日，公司可变利率信贷工具假设利率提高100个基点，将对利息费用产生约2200万美元的年度影响[352] - 2018年11月公司签订三份远期利率互换协议，于2019年2月13日生效，将12亿美元浮动利率债务的LIBOR部分固定在约3.0%的利率[352]

BJ's Wholesale Club, Inc. (BJ)) Q4 2018 Results Earnings Conference Call March 6, 2019 8:30 AM ET Company Participants Faten Freiha - VP, Investor Relations Christopher Baldwin - Chairman, President & Chief Executive Officer Robert Eddy - Executive Vice President, Chief Financial and Administrative Officer Bill Werner - Senior Vice President, Strategic Planning and Investor Relations Conference Call Participants Robert Ohmes - Bank of America Edward Kelly - Wells Fargo Chuck Grom - Gordon Haskett Christophe ...