文章核心观点 重型设备制造商卡特彼勒在审查其多元化、公平和包容（DEI）政策后做出改变，其他美国大公司也纷纷回滚DEI政策 [1][4] 卡特彼勒DEI政策变化 - 要求所有企业培训以业务运营为导向，旨在促进企业战略的高效执行 [1][2] - 引入外部演讲者或参与外部调查和奖项需获得高级领导批准 [1][2] - 参与调查或申请奖项的决策要聚焦业务目标，并获得相关高级副总裁、集团总裁和首席人力资源官的书面批准 [2] - 计划发布员工资源团体（ERGs）新指南，规范外部赞助和捐赠、外部演讲者、培训等事宜，所有ERGs仍对全体员工开放 [2][3] 其他公司DEI政策调整情况 - 福特上月宣布对ERGs做出改变，不公开评论两极分化的政治问题，且招聘不使用配额，还退出了人权运动企业平等指数调查 [4] - 摩森康胜本月初取消DEI培训，废除既定的供应商多元化目标，从明年起取消高管薪酬计划中的“理想代表性目标”，并退出人权运动企业平等指数调查 [4] - 劳氏、约翰迪尔和拖拉机供应公司近几个月也采取措施修订和回滚DEI政策 [6] 相关股价信息 - 卡特彼勒（CAT）股价为373.31，上涨18.19，涨幅5.12% [2] - 福特汽车（F）股价为10.92，下跌0.06，跌幅0.55% [6] - 劳氏公司（LOW）股价为261.00，上涨4.37，涨幅1.70% [6] - 迪尔公司（DE）股价为409.73，上涨8.66，涨幅2.16% [6] - 拖拉机供应公司（TSCO）股价为273.97，下跌1.52，跌幅0.55% [6]

公司动态 - 卡特彼勒公司推出了一种创新的动态能量传输系统（DET），能够为大型矿用卡车在作业时传输能量，适用于柴油电动和电池电动系统 [1][2] - 该系统包括能量转换模块和电气化轨道系统，能够在卡车运行时为其电池充电，从而提高运营效率和设备利用率 [2] - DET系统的轨道系统具有高度移动性和灵活性，可根据矿场布局定制，适用于不同型号的卡车和矿场环境 [3] 行业影响 - 该解决方案有助于解决矿业中的能源管理挑战，降低运营成本，提高设备效率，并减少温室气体排放 [4] - 通过电气化和自动化的结合，矿场能够提高生产效率并满足能源需求，同时推动可持续发展 [4] - 矿业公司正通过技术和自动化实现运营变革，以提高生产力、降低成本、改善安全性并减少碳排放 [5] 公司竞争力 - 卡特彼勒通过增强自主能力和推出创新产品，在矿业领域获得了竞争优势 [5] - 过去一年，卡特彼勒股价上涨27.4%，高于行业平均24.4%的涨幅 [6] 其他公司表现 - 工业产品行业中，Crane Company（CR）过去一年股价上涨85.5%，2024年每股收益预期为5.07美元，过去60天预期上调6% [7] - Flowserve Corporation（FLS）过去一年股价上涨22.4%，2024年每股收益预期为2.76美元，同比增长31.6%，过去60天预期上调4% [8] - Avery Dennison Corporation（AVY）过去一年股价上涨15.9%，2024年每股收益预期为9.46美元，过去60天预期上调0.6% [8]

核心观点 - Cat® Dynamic Energy Transfer (DET) 系统是公司开发的一项创新技术，旨在为大型矿用卡车提供能量传输和电池充电功能，提升运营效率和设备利用率，支持矿业的短期和长期可持续发展战略 [1][2] 技术特点 - Cat DET 系统由多个集成组件构成，包括能量转换模块、电气化轨道系统和机器系统，能够将能量传输到卡车的动力系统 [2] - 轨道系统具有高度可部署性和移动性，可根据客户的具体场地布局进行定制，适用于高速和弯曲的运输道路，提升生产效率 [3] - 连接臂可安装在卡车的任意一侧，并适用于多种卡车型号，适用于成熟或开发中的矿区，且易于移动或扩展以实现最大覆盖范围 [3] 行业影响 - Cat DET 系统与 Cat MineStar™ Command 运输解决方案集成，结合自动化和电气化技术，提供全面的矿区解决方案 [3] - 公司认为，电气化和自动化技术的结合将提升矿区的效率，帮助矿业公司实现生产目标并管理能源需求 [3] 公司背景 - 公司是全球领先的建筑和采矿设备制造商，2023 年销售额和收入达 671 亿美元，业务涵盖建筑工业、资源工业和能源与运输三大主要领域 [4] - 公司致力于通过创新产品和服务帮助客户建设更可持续的世界，并推动低碳未来 [4]

公司表现 - 卡特彼勒最新交易日收盘价为34796美元，较前一交易日上涨077%，表现优于标普500指数的013%涨幅，但逊于道琼斯指数的055%涨幅，纳斯达克指数则下跌052% [1] - 过去一个月，卡特彼勒股价上涨053%，表现优于工业产品板块的115%跌幅，但逊于标普500指数的367%涨幅 [1] - 分析师预计卡特彼勒即将公布的每股收益为536美元，同比下降29%，营收预计为163亿美元，同比下降305% [1] - 全年来看，Zacks共识预测卡特彼勒每股收益为2191美元，同比增长33%，营收预计为6535亿美元，同比下降255% [2] 估值与评级 - 卡特彼勒当前远期市盈率为1576，高于行业平均的10，显示其估值较高 [3] - 卡特彼勒的PEG比率为161，低于制造业-建筑和采矿行业平均的256 [3] - 卡特彼勒目前的Zacks评级为3（持有），过去一个月Zacks共识EPS预估上调038% [3] 行业状况 - 制造业-建筑和采矿行业属于工业产品板块，当前Zacks行业排名为211，处于所有250多个行业的底部17% [4] - Zacks行业排名通过评估行业内个股的平均Zacks排名来确定行业实力，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势比为2:1 [4]

公司动态 - Caterpillar首席运营官Joe Creed和资源工业集团总裁Denise Johnson将参加由JP Morgan的Tami Zakaria主持的炉边谈话，时间为9月24日上午9:30 PT，地点在拉斯维加斯的MINExpo [1] - 公司将提供实时视频网络直播，参与者需提前15分钟访问网站下载必要软件，活动结束后将在Caterpillar投资者关系网站发布文字记录 [1] 公司概况 - Caterpillar是全球领先的建筑和采矿设备、非公路柴油和天然气发动机、工业燃气轮机和柴油电力机车制造商，2023年销售额和收入达671亿美元 [2] - 公司业务遍布全球，主要通过建筑工业、资源工业、能源与运输三大板块运营，并通过金融产品板块提供融资及相关服务 [2] - Caterpillar致力于帮助客户建设更可持续的世界，并推动低碳未来 [2] 行业展望 - 公司未来业绩可能受到多种因素影响，包括全球经济状况、商品价格波动、政府政策、国际贸易政策、竞争环境、技术安全威胁、供应链管理、并购整合效果、员工关系、金融市场波动、信用评级变化、利率变化、汇率波动、法律合规等 [4]

公司表现 - 卡特彼勒最新交易日收盘价为334.16美元 较前一日上涨0.04% 但表现不及标普500指数的0.45%涨幅 道琼斯指数下跌0.23% 纳斯达克指数上涨0.84% [1] - 过去一个月 卡特彼勒股价下跌0.59% 表现不及工业产品板块0.49%的涨幅和标普500指数2.54%的涨幅 [1] - 分析师预计卡特彼勒即将发布的财报中每股收益为5.37美元 同比下降2.72% 营收预计为163亿美元 同比下降3.05% [1] - 对于整个财年 分析师预计卡特彼勒每股收益为21.88美元 同比增长3.16% 营收预计为653.5亿美元 同比下降2.55% [2] 估值指标 - 卡特彼勒当前远期市盈率为15.27倍 高于行业平均的9.87倍 [3] - 卡特彼勒当前PEG比率为1.56倍 低于建筑和采矿制造业平均的2.53倍 [3] 行业状况 - 建筑和采矿制造业属于工业产品板块 当前Zacks行业排名为205位 处于所有250多个行业的后19% [4] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力 排名前50%的行业表现优于后50%的行业 优势比为2:1 [4] 分析师预期 - 近期分析师对卡特彼勒预测的修正通常反映了短期业务趋势的变化 正面修正表明分析师对公司业务表现和盈利潜力的信心 [2] - 过去一个月 Zacks一致预期每股收益上调0.36% 卡特彼勒当前Zacks评级为3级(持有) [3] - 研究表明 分析师预期的修正与即将到来的股价表现存在直接相关性 [2]

新产品发布 - Fluke Corporation 推出了 Fluke 283 FC Solar 数字万用表和 Fluke a283 FC True-RMS 无线钳表，旨在提高太阳能专业人员在高压环境中的工作效率和安全性 [1] - 新产品适用于测试公用事业规模太阳能光伏阵列中的单个面板、串或逆变器 [1] - Fluke 283 FC 数字万用表设计用于增强安全性并提高生产力，同时为技术人员提供准确、可靠和可重复的结果 [1] 产品特性 - Fluke 283 FC/PV 太阳能套件包括 CAT III 1500 V DC 安全等级配件，使技术人员能够在高压环境中自信工作 [2] - TL175-HV CAT III 1500 V / CAT IV 1000 V 等级的硅胶测试线可用于测试逆变器、组合箱、光伏阵列和单个光伏模块的电压、毫伏电压、电阻、连续性和电容 [2] - Fluke 283 FC 具有高精度测量、60 A AC/DC 电流测量、视觉和音频极性指示器、用户定义的极限仪表、独特的万用表准备自检功能以及大而明亮的背光显示屏和照明键盘 [4] - a283 FC True-RMS 无线钳表简化了故障排除过程，同时不妥协安全性和可靠性，测量 AC 和 DC 电流高达 60 A，适用于太阳能安装、电气系统和工业设备 [5] 技术优势 - Fluke 283 FC 数字万用表和 a283 FC 无线钳表可以同时测量电压和电流，并自动计算 VA 功率，无需更改测量设置，提供无缝和高效的数据收集 [5] - 利用 Fluke Connect™ 和 Fluke 云存储功能，283 FC 用户可以将测量数据传输到智能手机或平板电脑进行详细分析并上传到云端 [6] 公司背景 - Fluke Corporation 成立于 1948 年，是全球领先的紧凑型专业电子测试工具和软件供应商，用于测量和状态监测 [7] - Fluke 的客户包括技术人员、工程师、电工、维护经理和计量学家，他们安装、排除故障和维护工业、电气和电子设备以及校准过程 [7]

业绩表现 - 公司2024年第二季度调整后每股收益为5.99美元，超出市场预期的5.53美元，同比增长8% [2] - 第二季度营收为166.9亿美元，略低于市场预期的167.6亿美元，同比下降3.6% [3] - 第二季度营业利润为35亿美元，同比下降4.7%，营业利润率为20.9%，低于去年同期的21.1% [4] - 调整后营业利润为37.4亿美元，同比增长1.5%，调整后营业利润率为22.4%，高于去年同期的21.3% [5] 成本与利润率 - 第二季度销售成本同比下降8%至102亿美元，毛利率为39.2%，同比提升310个基点 [4] - 销售、一般及行政费用同比增长8%至16.5亿美元，研发费用同比增长1.3%至5.35亿美元 [4] - 能源与运输部门营业利润同比增长20%至15.2亿美元，建筑设备部门营业利润同比下降3%至17.4亿美元 [8] 部门表现 - 机械与能源运输部门销售额同比下降4.3%至158亿美元 [6] - 建筑设备部门销售额同比下降7%至66.8亿美元，其中拉丁美洲增长20%，欧洲非洲中东下降27%，亚太地区下降15% [7] - 资源部门销售额同比下降10%至32亿美元，其中欧洲非洲中东下降15%，亚太地区下降12% [7] - 能源与运输部门销售额同比增长2%至73亿美元，其中发电业务增长15%，油气业务增长4%，运输业务增长7% [7] 现金流与资本回报 - 第二季度经营现金流为30亿美元，上半年累计经营现金流为51亿美元，高于去年同期的48亿美元 [9] - 上半年通过分红和股票回购向股东返还76亿美元 [9] - 截至第二季度末，公司现金及等价物为43亿美元，低于2023年底的70亿美元 [9] 未来展望 - 预计第三季度销售额将低于去年同期，经销商库存将持平或略有下降 [9] - 预计2024年全年营收将略低于2023年的670亿美元 [10] - 预计2024年调整后营业利润率将高于目标区间，调整后营业利润和每股收益将高于此前预期 [10] - 预计机械与能源运输部门自由现金流将位于75亿至100亿美元目标区间的上半部分 [10]

公司表现 - 卡特彼勒最新交易日收盘价为33675美元较前一交易日下跌103%表现逊于标普500指数016%的跌幅同时道琼斯指数上涨009%纳斯达克指数下跌03% [1] - 过去一个月卡特彼勒股价上涨423%同期工业产品板块上涨311%标普500指数上涨364% [1] - 公司即将发布的财报中每股收益预计为537美元同比下降272%营收预计为163亿美元同比下降305% [1] - 全年每股收益预计为2187美元同比增长311%营收预计为6535亿美元同比下降255% [2] 估值与评级 - 卡特彼勒当前远期市盈率为1556高于行业平均的1022 [3] - 公司当前PEG比率为159低于行业平均的264 [3] - 卡特彼勒目前Zacks评级为3级（持有）过去30天内每股收益预期上调141% [3] 行业状况 - 制造业-建筑和采矿行业属于工业产品板块目前Zacks行业排名为223处于所有250多个行业的底部12% [4] - Zacks行业排名前50%的行业表现优于后50%行业表现差距为2比1 [4]

公司高管交易 - Caterpillar总裁Anthony D Fassino于8月30日以每股351 36美元的价格出售了3 185股 总价值110万美元 同时他还以每股351 43美元的价格出售了1 815股以支付行权价格或税款 此外 Fassino还以每股127 6美元的价格行权获得了5 000股 [1] 股价表现 - Caterpillar股价今年以来上涨15 1% 超过行业12 4%的涨幅 并跑赢Komatsu Terex和Manitowoc等同行 [2] - Caterpillar股价目前位于50日和200日简单移动平均线之上 显示出看涨趋势 [3] 财务表现 - 尽管收入下降 Caterpillar第二季度仍实现了6 7%的股价上涨 主要得益于利润率改善和创纪录的季度收益 公司已连续14个季度实现同比增长 [4] - 第二季度末 Caterpillar的积压订单达到286亿美元 环比增加7亿美元 积压订单占收入的比例高于历史水平 预计将支持未来几个季度的收入 [4] 2024年展望 - Caterpillar预计2024年收入将略低于2023年创纪录的670亿美元 但调整后的营业利润率预计将高于目标范围 [5] - 公司预计2024年收入在420亿至720亿美元之间 利润率在10%至22%之间 [5] 长期增长前景 - 美国基础设施投资和就业法案预计将为Caterpillar的工程机械创造巨大机会 全球向清洁能源转型将推动其采矿设备需求 [8] - Caterpillar正在扩大其自动驾驶车队 以利用矿业提高生产率 效率和安全性 [8] - 能源与运输部门的大多数应用订单强劲 预计将支持收入 石油和天然气行业对可持续性的关注将推动对Caterpillar设备的需求 [8] - 随着科技公司建立数据中心支持生成式AI应用 Caterpillar的数据中心往复式发动机订单强劲 计划通过多年资本投资将产量翻倍 [8] 服务收入增长 - Caterpillar的售后零件和服务相关收入持续增长 这些业务利润率较高 公司有望实现2016年140亿美元到2026年280亿美元的服务收入翻倍目标 [9] 股东回报 - Caterpillar的股息收益率为1 62% 高于行业1 50%和标普500指数1 31% 公司已连续30年向股东支付较高股息 [10] - 公司股本回报率为59 9% 远高于行业22 1%和标普500指数29 4% 资产回报率为13 1% 也高于行业7 3%和标普500指数7 5% [10] 估值 - Caterpillar目前12个月远期市盈率为15 08倍 高于行业14 22倍 其同行Komatsu Terex和Manitowoc的估值均低于行业水平 [12] 投资建议 - 尽管高管出售股票有时会引起担忧 但Fassino最近的出售并不表明对Caterpillar前景缺乏信心 [13] - 终端市场整体疲软导致的销量疲软可能会影响Caterpillar今年的收入 但其持续降低成本的努力将维持利润率 [13] - Caterpillar的长期需求前景受到基础设施支出增加和能源转型趋势的支持 公司对服务收入增长的关注应有助于保持乐观表现 [13] - 现有股东应维持其在该Zacks排名第3（持有）股票中的头寸 而新投资者应等待更好的入场点 因为其估值较高 [13]