公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为5.99美元，超出市场预期的5.53美元，同比增长8.32% [1] - 公司上一季度每股收益为5.60美元，超出预期的5.12美元，同比增长9.38% [1] - 公司过去四个季度均超出市场每股收益预期 [1] - 公司最新季度营收为166.9亿美元，略低于市场预期的167.5亿美元，同比下降3.64% [1] - 公司过去四个季度仅一次超出市场营收预期 [1] 股价表现与市场预期 - 公司股价年初至今上涨7.2%，略低于标普500指数8.7%的涨幅 [2] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现与市场持平 [4] - 市场对公司下一季度每股收益预期为5.28美元，营收预期为166.5亿美元 [4] - 市场对公司当前财年每股收益预期为21.57美元，营收预期为665亿美元 [4] 行业表现与同行公司 - 公司所属的建筑与采矿制造业在Zacks行业排名中处于后10% [5] - 同行公司The Manitowoc Company预计下一季度每股收益为0.58美元，同比下降22.7% [5] - The Manitowoc Company下一季度营收预期为6.0277亿美元，与去年同期持平 [6] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [2] - 投资者应关注公司未来几个季度的盈利预期变化 [3] - 近期盈利预期修正趋势与短期股价走势存在强相关性 [3]

公司业绩 - 卡特彼勒第二季度营收同比下降3.6%至166.9亿美元 低于分析师预期 [1] - 净利润同比下降8.2%至26.8亿美元 略高于预期 [1] - 调整后净利润为29.3亿美元 高于预期并同比上升 主要由于2.5亿美元的一次性支出如重组成本 [1] 业务表现 - 建筑和资源行业部门销售额下降 能源与运输部门销售额略有上升 [2] - 销售额下降主要由于经销商库存减少 部分被价格上涨所抵消 [2] 股价表现 - 财报发布后股价上涨 盘前交易上涨3.7%至328.5美元 [2] - 2024年以来股价累计上涨约11% [2] 管理层评论 - CEO Jim Umpleby表示团队表现强劲 调整后营业利润率提高 每股收益创纪录 机械能源与运输部门自由现金流稳健 [2] - 业绩反映了终端市场多样性和长期盈利增长战略的执行 [2]

行业背景 - 美国政府通过《基础设施投资和就业法案》（IIJA）持续投入大量资金以振兴基础设施，重点关注道路、桥梁、供水系统和宽带网络等领域 [1] - 基础设施股票因政府持续投资而保持强劲势头，相关公司有望从中受益，推动收入和盈利增长 [2] Jacobs Solutions (J) - Jacobs Solutions 在工程、设计和施工管理领域处于领先地位，能够充分利用当前基础设施建设的机遇 [3] - 公司去年收入达到163.5亿美元，同比增长9.6%，每股收益（EPS）为5.33美元，同比增长6.4% [3] - 当前股价为今年预期EPS的17.7倍，具有较强上涨潜力，且公司拥有294亿美元的未完成订单，增强了投资吸引力 [4] Vulcan Materials (VMC) - Vulcan Materials 是美国最大的建筑骨料生产商，其产品（如碎石、沙子和砾石）是道路、桥梁和城市发展项目的关键材料 [5][6] - 公司去年收入达到77.8亿美元，同比增长6.4%，EPS为7.06美元，同比增长58.7% [6] - 华尔街预计公司今年EPS将增长19.8%至8.39美元，未来几年也将保持两位数增长 [7] Caterpillar (CAT) - Caterpillar 是全球建筑和采矿设备领域的领导者，其设备广泛应用于道路建设和大型采矿项目 [8] - 公司去年收入达到671亿美元，同比增长13%，调整后EPS为21.21美元，同比增长53% [8] - 尽管今年第一季度销售增长放缓，但收入和EPS仍接近历史高位，且公司连续30年提高股息，具有稳定的资本回报记录 [9]

财务业绩 - 第二季度2024年销售收入为167亿美元，同比下降4%[6] - 第二季度2024年调整后每股收益为5.99美元，创历史新高[4] - 第二季度2024年企业经营现金流为30亿美元[8] - 第二季度2024年公司回购股票18亿美元，派发股息6亿美元[8] - 第二季度2024年调整后营业利润率为22.4%，同比提升1.1个百分点[7] - 2024年第二季度调整后利润总额为37.58亿美元，调整后每股收益为5.99美元[78] - 2024年第二季度调整后有效税率为22.5%，2023年同期为23%[80] 业务分部表现 - 建筑工业和资源工业销售额同比下降7%和10%[11,13] - 能源及运输业务销售额同比增长2%[11,13] - 北美和拉丁美洲市场销售额同比分别增长1%和5%[16] - 欧洲、中东和非洲以及亚太地区市场销售额同比分别下降15%和9%[16] - 建筑行业分部利润为17.41亿美元，同比下降3%[44] - 资源行业分部利润为7.18亿美元，同比下降3%[53] - 能源与运输行业分部利润为15.25亿美元，同比增长20%[63] - 金融产品分部收益为负16百万美元，同比下降106%[27] 财务产品业务 - 第二季度财务产品分部收入为10.04亿美元，同比增加8.1亿美元或9%[68] - 第二季度财务产品分部利润为2.27亿美元，同比下降1300万美元或5%[69] - 截至2024年6月30日，Cat Financial的逾期率为1.74%，2023年同期为2.15%[70] - 第二季度Cat Financial的信贷损失准备为2.54亿美元，占应收款的0.89%[70] - 2023年全年Cat Financial的信贷损失准备为3.31亿美元，占应收款的1.18%[70] 重组成本 - 第二季度2024年重组成本增加主要由于出售两家非美国实体[25] - 2024年第二季度重组成本和公司成本增加3.32亿美元[71] - 2024年第二季度重组成本主要由两家非美国实体的剥离所致[72] 其他 - 公司将于2024年8月6日上午7:30中央时间举行电话会议和现场直播[73]

财务表现 - 2024年第二季度每股收益为5.48美元，调整后每股收益为5.99美元 [1] - 2024年第二季度企业运营现金流为30亿美元 [1] - 2024年第二季度公司用于股票回购和股息的现金为25亿美元 [1] - 2024年第二季度销售额和收入为167亿美元，同比下降4%，主要由于销量下降，部分被有利的价格实现所抵消 [3][4] - 2024年第二季度营业利润率为20.9%，调整后营业利润率为22.4% [3] - 2024年第二季度营业利润为34.82亿美元，同比下降5% [8][9] 业务板块表现 - 建筑行业销售额为66.83亿美元，同比下降7%，主要由于销量下降，部分被有利的价格实现所抵消 [12][13] - 资源行业销售额为32.06亿美元，同比下降10%，主要由于销量下降，部分被有利的价格实现所抵消 [14] - 能源与运输行业销售额为73.37亿美元，同比增长2%，主要由于有利的价格实现，部分被销量下降所抵消 [15][19] - 金融产品部门收入为10.04亿美元，同比增长9%，主要由于平均融资利率的提高和北美地区平均收益资产的增加 [20] 地理区域表现 - 北美地区建筑行业销售额为39.57亿美元，与去年同期基本持平 [13] - 拉丁美洲地区建筑行业销售额为6.77亿美元，同比增长20%，主要由于经销商库存变化的影响 [13] - 欧洲、非洲和中东地区建筑行业销售额为10.47亿美元，同比下降27%，主要由于销量下降 [13] - 亚太地区建筑行业销售额为9.75亿美元，同比下降15%，主要由于销量下降和日元汇率的不利影响 [13] 其他财务数据 - 2024年第二季度公司现金余额为43亿美元 [3] - 2024年第二季度公司用于股票回购的现金为18亿美元，用于股息的现金为6亿美元 [3] - 2024年第二季度有效税率为23.9%，排除离散项目后的年度估计税率为22.5% [10][29] 行业趋势 - 能源与运输行业的销售增长主要得益于石油和天然气、发电以及运输领域的增长 [19] - 金融产品部门的信贷损失准备金增加，主要由于Cat Financial的信贷损失增加 [20]

文章核心观点 - 卡特彼勒公司(CAT)预计将在2024年第二季度报告收入160亿美元,调整后每股收益5.56美元,略高于市场预期 [2] - 公司将受益于持续的价格改善,但经销商库存水平在第二季度可能仍然疲软 [2] - 尽管预计卡特彼勒公司将在第二季度的业绩略好于市场预期,但其股票目前已经被充分估值 [2][5] 公司表现分析 - 卡特彼勒股价在2021年初至今上涨了95%,超过了标普500指数约45%的涨幅 [3] - 但公司近三年的股票回报率(16%、19%、26%)仍低于标普500指数(27%、-19%、24%)的表现 [3] - 与同行业的防务和铁路公司,以及科技巨头相比,卡特彼勒公司近年来难以持续战胜标普500指数 [4] 财务表现分析 - 2024年第一季度,公司收入同比下降0.4%至158亿美元 [6] - 建筑行业收入下降5%,资源行业下降7%,而能源及运输收入增长7% [6] - 调整后营业利润率同比提升110个基点至22.2% [6] - 每股收益为5.60美元,去年同期为4.91美元 [6] - 第二季度,虽然价格改善将有助于公司,但经销商库存水平疲软可能会拖累整体销售增长 [7] - 预计营业利润率不会发生变化 [7] - 2024年整体增长可能会较为温和,除非公司有意外的盈利超预期、利润率改善或业绩指引,否则短期内其股价不太可能有大幅上涨 [7]

文章核心观点 - 行业需求正在下降,但设备使用量并未下降 [4] - 行业内主要公司如特雷克斯、沃尔沃、CNH工业等纷纷下调了销售和利润预期 [5][6] - 这主要是由于基建投资拉动的新设备需求已经基本满足,加上高利率环境导致推迟购买新设备 [7] - 但高设备使用率有利于卡特彼勒的维修服务业务表现 [7] 卡特彼勒Q2财报预测 - 分析师对卡特彼勒Q2财报预期仍然偏乐观,但收入预期下调幅度大于利润预期 [8] - 预计卡特彼勒Q2收入约160亿美元,同比下降7.6% [8] - 预计Q2营业利润率在19%-20%之间,净利润率约14% [8] - 预计Q2每股收益4.61美元,低于市场预期5.54美元 [8] - 短期内卡特彼勒股价可能下跌,但长期来看仍是一家优质公司 [8]

文章核心观点 - 卡特彼勒公司预计在2024年第二季度的营收和利润将同比下降 [1][2] - 公司过去4个季度的业绩均超出市场预期 [3][4] - 但本季度公司的盈利能力可能难以超出市场预期 [5][6][7] 行业和公司表现分析 行业整体表现 - 制造业采购经理指数在4-6月期间低于50%,表示行业处于收缩状态 [8] - 新订单指数也低于50,企业减少了资本投资 [8] 公司业务表现 - 公司在第二季度的订单量可能受到上述行业趋势的影响 [8] - 但公司在季初的27.59亿美元的订单量积压以及售后服务收入的增长,可能支撑了营收表现 [8] - 经销商的机械库存预计在第二季度有所下降,符合正常季节性趋势 [9] - 销量下降但价格上涨,预计将导致整体营收下滑 [9] - 原材料和运输成本上升,但近期有所缓解 [9] - 公司成本控制措施和重组行动带来的节约,抵消了部分不利影响 [11] 各业务板块表现 - 资源行业板块营收和利润预计同比下降2-6% [12][13] - 建筑机械板块营收和利润预计同比下降4-5% [14][15] - 能源与运输板块营收预计持平,利润预计同比增长2% [16][17] 估值与股价表现 - 公司股价过去一年涨幅20.4%,优于行业和大盘 [18][19][20][21] - 但目前估值水平较高,处于行业平均水平之上 [22][23] 投资评级 - 公司长期需求前景向好,受益于基建投资和能源转型趋势,服务收入占比提升 [26] - 但中国大型挖掘机市场疲软仍是一大隐忧 [26] - 对于已持有公司股票的投资者,可继续持有以获取长期收益 [28] - 对于新投资者,可等待更好的买入时机 [28]

核心观点 - 华尔街分析师预计卡特彼勒(CAT)即将发布的季度每股收益为5.53美元 同比下降0.4% 预计营收为167.6亿美元 同比下降3.2% [1] - 过去30天内 分析师对卡特彼勒的每股收益预期下调了1.2% 这反映了分析师对该公司股票的重新评估 [1] - 分析师预测卡特彼勒的股价短期内将跟随整体市场表现 过去一个月卡特彼勒股价上涨4.7% 而标普500指数仅上涨1.1% [6] 营收预测 - 预计机械 能源与运输部门的总销售额和营收将达到72.9亿美元 同比增长1% [2] - 预计资源工业部门的总销售额和营收将达到33.2亿美元 同比下降6.7% [2] - 预计其他部门的总销售额和营收将达到1.1519亿美元 同比下降0.7% [3] - 预计建筑工业部门的总销售额和营收将达到67亿美元 同比下降6.3% [3] 区域销售预测 - 预计亚太地区机械 能源与运输部门的销售额和营收将达到29.2亿美元 同比下降6.8% [3] - 预计亚太地区其他部门的销售额和营收将达到1344万美元 同比下降4% [3] - 预计拉丁美洲机械 能源与运输部门的销售额和营收将达到15.9亿美元 同比增长1.9% [4] - 预计北美机械 能源与运输部门的销售额和营收将达到85.9亿美元 同比增长2.1% [4] 销售量和价格预测 - 预计建筑工业部门的销售量为-4.4333亿美元 去年同期为6.06亿美元 [4] - 预计资源工业部门的销售量为-2.9062亿美元 去年同期为2.5亿美元 [4] - 预计能源与运输部门的销售量为1407万美元 去年同期为9.32亿美元 [5] - 预计总价格实现为3.3707亿美元 去年同期为14.2亿美元 [5]

美联储降息预期 - 美联储官员将开会讨论9月可能降息的决定 这一决策基于通胀和劳动力市场的积极数据 [1] - 降息预期将推动股市风险偏好上升 此前美联储主要关注应对新冠疫情带来的经济冲击 但宽松政策导致通胀飙升 随后加息导致商业环境恶化 [1] - 政策制定者认为经济有望实现软着陆 这将有利于那些受益于融资成本降低的实体 [2] 受益于降息的股票 Newmont (NEM) - 降息可能导致美元贬值 推动黄金价格上涨 使Newmont成为潜在受益者 [3] - 公司已度过业绩波动期 过去三个季度平均盈利超预期26% [3] - 目前股价为销售额的3.25倍 高于去年的2.81倍 预计今年销售额将达179.9亿美元 同比增长52.3% [4] Caterpillar (CAT) - 作为制造业和采矿设备巨头 美元贬值可能加速采矿项目 特别是金矿 从而利好公司 [6] - 过去四个季度平均盈利超预期13.85% 目前股价为销售额的2.59倍 略高于去年的2.29倍 [6][7] - 分析师预计今年销售额为660.9亿美元 略低于去年的670.6亿美元 但高估值预测为682.5亿美元 [7] JPMorgan Chase (JPM) - 降息可能降低银行盈利能力 但也可能增加业务量 取决于经济环境 [8] - 最近一个季度盈利超预期46.1% 目前股价为销售额的3.86倍 高于去年的3.26倍 [8][9] - 分析师预计2024财年销售额将达1761亿美元 同比增长17.7% [9] Exxon Mobil (XOM) - 降息可能刺激经济活动 增加对石油产品的需求 但公司过去四个季度平均每股收益为2.19美元 略低于预期的2.20美元 [10] - 目前股价为销售额的1.44倍 略高于去年的1.24倍 分析师预计2024年销售额为3535.7亿美元 同比增长2.6% [11] Enphase Energy (ENPH) - 降息可能提振太阳能行业 公司过去一年平均每股收益为0.59美元 低于预期的0.61美元 [12] - 目前股价为销售额的10.65倍 远高于去年的7.57倍 分析师预计2025年销售额将达20.3亿美元 高估值预测为23.3亿美元 [13][14] LendingTree (TREE) - 降息可能刺激借贷需求 利好公司 过去一年平均每股收益为0.53美元 远超预期的0.31美元 [14] - 目前股价为销售额的1.04倍 高于去年的0.55倍 分析师预计2024年销售额将达8.5329亿美元 同比增长26.9% [15] Coinbase (COIN) - 作为加密货币交易平台 降息可能间接利好公司 过去四个季度平均每股收益为1.25美元 远超预期的亏损0.04美元 [16] - 目前股价为销售额的14.89倍 高于去年的10.61倍 分析师预计今年销售额将达59.4亿美元 同比增长91.1% [17]