文章核心观点 - 公司2024年第一季度财报有喜有忧，虽非GAAP每股收益超预期但同比下降，营收未达预期且同比下滑，不过全年业绩指引向好，各业务板块有不同表现，财务状况总体稳定 [1][2] 第一季度财报情况 - 非GAAP每股收益为1.17美元，超Zacks共识预期3.5%，但同比下降9.3% [1] - 营收10.09亿美元，未达Zacks共识预期0.5%，同比下降1.2%，受产品与维护收入疲软影响 [1] - 季度末积压订单60亿美元，当前剩余履约义务31亿美元 [1] 2024年全年业绩指引 - 营收预计在45.6 - 46.2亿美元，此前指引为45.5 - 46.1亿美元，Zacks共识预期45.9亿美元，同比增长12.3% [2] - 非GAAP每股收益预计在5.88 - 5.98美元，此前指引为5.87 - 5.97美元，Zacks共识预期5.93美元，同比增长15.2% [2] - 非GAAP运营利润率预计在42 - 43%，运营现金流预计在13.5 - 14.5亿美元，预计用50%自由现金流回购股份 [2] 2024年第二季度业绩预估 - 营收预计在1.03 - 1.05亿美元，去年同期为9770万美元 [2] - 非GAAP每股收益预计在0.73 - 0.77美元，去年同期为1.22美元 [3] - 非GAAP运营利润率预计在38.5 - 39.5% [3] 股价表现 - 4月23日盘前交易股价下跌5.8%，过去一年股价上涨33.8%，低于子行业36.4%的涨幅 [3] 各业务板块表现 - 产品与维护收入9.13亿美元，占总收入90.5%，同比下降5.3%；服务收入9600万美元，占比9.5%，同比增长65.5% [4] - 美洲、中国、其他亚洲、欧洲、中东和非洲、日本分别占本季度总收入的46%、12%、20%、17%和5% [4] - 定制IC设计与仿真、数字IC设计与签核、功能验证、知识产权、系统设计与分析分别占总收入的22%、29%、25%、12%和12% [4] - 系统设计与分析业务受益于AI驱动的设计优化平台；数字IC业务受益于数字全流程的快速采用；功能验证业务受益于系统验证和软件启动的复杂性增加；定制IC业务受益于Virtuoso Studio解决方案的快速采用；IP业务受益于AI和多芯片架构 [5][6] 成本与利润情况 - 第一季度非GAAP总成本和费用同比增长6.1%至6.27亿美元 [6] - 非GAAP毛利率保持在89.1%，非GAAP运营利润率同比收缩430个基点至37.8% [6] 资产负债与现金流情况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为10.12亿美元，去年12月31日为10.08亿美元；长期债务为2.998亿美元，去年12月31日为2.997亿美元 [7] - 本季度运营现金流为2.53亿美元，上一季度为2.72亿美元；自由现金流为2.04亿美元，上一季度为2.38亿美元 [7] - 第一季度回购了价值1.25亿美元的股票 [7] 评级与其他推荐股票 - 公司目前Zacks排名为2（买入） [8] - 其他顶级科技股Badger Meter、Pinterest和Arista Networks目前Zacks排名均为1（强力买入） [8] - Badger Meter 2024年每股收益共识预期在过去60天内增长9.9%至3.89美元，长期盈利增长率为12.3%，过去一年股价上涨35.8% [8] - Pinterest 2024年每股收益共识预期在过去60天内增长0.7%至1.34美元，长期盈利增长率为20.1%，过去一年股价上涨13% [8][9] - Arista Networks 2024年每股收益共识预期在过去60天内增长0.4%至7.49美元，长期盈利增长率为17.5%，过去一年股价上涨62.7% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收为10.09亿美元,超出预期 [28] - 第一季度GAAP营业利润率为24.8%,非GAAP营业利润率为37.8% [29] - 第一季度GAAP每股收益为0.91美元,非GAAP每股收益为1.17美元 [29] - 现金余额为10.12亿美元,债务余额为6.5亿美元 [29] - 第一季度经营活动现金流为2.53亿美元 [29] - 公司提高了2024财年全年业绩指引 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 系统设计与分析业务保持稳定增长,与物理分析解决方案的集成持续带来优异成果 [16][17] - 数字IC业务保持良好增长势头,超过50家客户在3纳米及以下工艺上部署了公司的数字全流程解决方案 [22][23] - 自定义IC业务中,Virtuoso Studio的AI驱动布局自动化和优化持续强劲增长 [23] - IP业务受益于AI和多芯片架构带来的市场机遇,接口IP如HBM、DDR、UCIe和PCIe保持强劲势头 [24][25] - 硬件加速验证产品在现有客户中持续渗透,并获得了一些重要的竞争性胜利 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场第一季度收入占比下降至12%,受到上年同期硬件和验证业务高基数的影响 [52][53] - 公司正在密切关注地缘政治风险,并尽可能降低对中国市场的依赖 [99][100] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续执行智能系统设计战略,系统地构建产品组合以为客户提供差异化的端到端解决方案 [9] - 生成式AI正在重塑整个芯片和系统开发过程,公司的Cadence.AI产品组合为客户提供最全面和最有影响力的解决方案 [10][13] - 公司加强与生态系统合作伙伴的合作,如IBM、GlobalFoundry、Arm、Dassault Systems等 [14][15] - 公司看好系统公司自主研发芯片的趋势,并与主要超大规模计算公司保持密切合作 [129][130][131][132][133] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业务前景保持乐观,长期趋势如超大规模计算、自动驾驶和5G,以及AI超级周期正在推动广泛的设计活动 [8][9] - 新推出的Palladium Z3和Protium X3硬件平台将满足客户对更高性能和更大容量硬件加速验证解决方案的强烈需求 [11][12] - 公司在人才发展和企业文化建设方面也取得了出色成绩,被评为2024年美国最佳工作场所之一 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joe Vruwink 提问** 询问公司对下半年业务的预期,特别是关于硬件收入占比的变化 [35][36][37][38][39][40][41][42][43] **John Wall 回答** 解释了上半年硬件收入占比下降的原因,以及下半年硬件收入占比预计将上升的原因 [36][37][38][39][40][41][42][43] 问题2 **Charles Shi 提问** 询问中国市场收入下滑的原因,以及对未来的预期 [52][53][54][55] **John Wall 回答** 解释了中国市场收入下滑的原因,并表示公司已经考虑了地缘政治风险因素,对全年中国市场收入保持谨慎预期 [53][99][100] 问题3 **Vivek Arya 提问** 询问公司的经常性业务增长率是否符合预期,以及硬件更新对利润率的影响 [115][116][117][118][119][120][121][122] **John Wall 和Anirudh Devgan 回答** 解释了经常性业务的增长情况,以及硬件更新对利润率的短期影响,但表示公司仍在努力保持50%的增量利润率 [116][117][118][119][120][121][122]

财务表现 - Cadence Design Systems (CDNS)在最近的季度报告中每股收益为1.17美元，超过了Zacks的预期1.13美元[1] - 公司在过去四个季度中四次超过了市场预期的每股收益[2] - Cadence在2024年3月的季度营收为10.1亿美元，略低于Zacks的预期[3]

财务表现 - 第一季度2024财报显示，Cadence Design Systems, Inc.创下了创纪录的订单和约60亿美元的订单备货[1] - 预计2024年营收将达到45.6亿至46.2亿美元，GAAP运营利润率为31%至32%，非GAAP运营利润率为42%至43%[2] - 预计2024年每股收益为5.88至5.98美元，经营现金流为13.5亿至14.5亿美元[2] - Q1 2024 GAAP总成本和费用为759百万美元，非GAAP总成本和费用为627百万美元[6] - Q1 2024 GAAP净利润每股为0.91美元，非GAAP净利润每股为1.17美元[6] - Q1 2024 DSO为36天[6] - Q1 2024自由现金流为204百万美元，现金及现金等价物为1012百万美元[6] - Q1 2024股份回购金额为125百万美元，股份数量为0.425亿股[7] - Q1 2024员工总数为11,753人[8] 业务展望 - 公司提到了未来业绩展望、战略目标、技术和产品发展、行业趋势等[9] 财务指标 - 公司强调非GAAP财务指标不应视为GAAP财务表现的替代[12] - 公司管理层使用非GAAP净收入来提供关于业务运营表现的补充信息[14] 公司信息披露 - 公司鼓励投资者查看最新的10-K报告和未来的文件[10] 预测数据 - Cadence Design Systems, Inc. 非 GAAP 总收入占比在 2024 年预计为 38.5% - 39.5% [25] - Cadence Design Systems, Inc. 非 GAAP 总收入占比在 2024 年预计为 42% - 43% [26] - Cadence Design Systems, Inc. 非 GAAP 稀释每股净收入在 2024 年预计为 1.20 - 1.24 美元 [29] - Cadence Design Systems, Inc. 非 GAAP 稀释每股净收入在 2024 年预计为 5.88 - 5.98 美元 [32] - Cadence Design Systems, Inc. 非 GAAP 总其他收入和支出在 2024 年预计为 -5 到 -11 百万美元 [35]

CDNS股票走势分析 - CDNS股票近期遭受过多的抛售压力，导致股价下跌13.2%[1] - RSI指标在30以下时，通常表示股票被过度卖空[3] - RSI可以帮助快速检查股票价格是否即将反转[4] - CDNS股票的RSI指标为28.22，显示卖空压力可能即将消耗殆尽，股价趋势可能会逆转[7] CDNS公司盈利预期分析 - 分析师普遍认为CDNS公司今年的盈利预期会好于之前的预测，这也是股价可能会反弹的原因之一[8] - CDNS目前的Zacks排名为2（买入），这意味着它在我们排名的4000多只股票中处于前20%，这是股票可能在短期内逆转的更有力指标之一[9]

新系统发布 - Cadence Design Systems (CDNS)发布了最新的Palladium Z3仿真和Protium X3 FPGA原型系统，旨在解决系统和半导体设计日益复杂的问题[1] - 新系统将在汽车、超大规模、网络和移动芯片行业中得到应用，提供高吞吐量的硅前硬件调试和软件验证[2] - 最新系统的容量比Palladium Z2和Protium X2系统提高了一倍以上，性能显著提升，有助于加快设计部署并缩短上市时间，同时与Verisium人工智能驱动的验证平台无缝集成[3]

行业现状 - 2024年第一季度科技行业增长，受AI和机器学习推动，但因通胀美联储推迟降息[1] - 中东和俄乌冲突带来的全球宏观经济环境挑战，对行业增长产生负面影响[1] - 中美紧张局势升级，美国限制对中国高科技出口，中国淘汰关键行业外国芯片，影响芯片供应商[1] - 数字化进程使行业受益，云计算、5G等技术的快速应用对行业参与者有帮助[2] - AI需求增长，增加数据中心扩容需求，领先云计算提供商有多年投资计划[2] - 生成式AI吸引投资，推动对芯片尤其是GPU的需求，利好半导体公司[2] - 2月半导体销售额462亿美元，同比增长16.3%；1月销售额476亿美元，同比增长15.2%[3] - 2024年第一季度PC市场增长，出货量5980万台，同比增长1.5%，联想和惠普增长，戴尔下降[3] 投资建议 - 未来几周大量科技公司将公布财报，可通过筛选Zacks Rank为1、2、3且Earnings ESP为正的股票来寻找机会[4] - Earnings ESP是判断股票下一次财报超预期可能性的方法，有上述组合的股票超预期概率达70%[4][5] 潜力股票 - Vertiv（VRT）Earnings ESP为+1.24%，Zacks Rank为1，4月24日公布2024年第一季度财报，过去30天共识盈利预期增至37美分/股[6][7] - Meta Platforms（META）Earnings ESP为+3.26%，Zacks Rank为2，4月24日公布2024年第一季度财报，过去30天共识盈利预期升至4.31美元/股[7] - Cadence Design Systems（CDNS）Earnings ESP为+0.22%，Zacks Rank为2，4月22日公布2024年第一季度财报，过去一个月共识盈利预期稳定在1.13美元/股[7] - Itron（ITRI）Earnings ESP为+5.88%，Zacks Rank为2，5月2日公布2024年第一季度财报，过去30天共识盈利预期稳定在85美分/股[7][8] - Silicon Motion Technology（SIMO）Earnings ESP为+5.96%，Zacks Rank为2，5月2日公布2024年第一季度财报，过去30天共识盈利预期降至58美分/股[8]

文章核心观点 投资者决策常依赖华尔街分析师建议 但券商评级有局限性 结合Zacks Rank可辅助做出更有利投资决策 以Cadence Design Systems为例说明 [1][2][3] 券商评级情况 - Cadence平均券商推荐评级（ABR）为1.54 介于强力买入和买入之间 基于13家券商实际推荐计算得出 [1] - 13条推荐中 9条为强力买入 占比69.2% 1条为买入 占比7.7% [1] 券商评级局限性 - 多项研究表明券商推荐在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力股票方面效果有限甚至无效 [2] - 券商因自身既得利益 分析师评级存在强烈正向偏差 每一个“强力卖出”推荐对应五个“强力买入”推荐 [2] Zacks Rank介绍 - Zacks Rank是公司专有的股票评级工具 按1 - 5分为五组 是股票短期价格表现可靠指标 [3] - Zacks Rank基于盈利预测修正 与短期股价走势强相关 而ABR基于券商推荐 分析师推荐常过于乐观易误导投资者 [4] - Zacks Rank在所有券商分析师提供当年盈利预测的股票中按比例分配等级 始终保持五个等级平衡 [5] - Zacks Rank更新及时 能快速反映分析师盈利预测修正 而ABR可能不及时 [5] Cadence投资分析 - Cadence当前年度Zacks共识估计在过去一个月内增长0.3%至5.94美元 [6] - 分析师对公司盈利前景乐观 上调每股收益预测 可能促使股价近期上涨 [6] - 综合盈利预测变化及其他三个因素 Cadence获Zacks Rank 2（买入） ABR的买入评级可作为投资者有用参考 [6]

CDNS财报预测 - 分析师普遍看好CDNS即将发布的财报业绩[1] - CDNS当前季度的最准确预估值高于Zacks综合预估值，显示分析师最近上调了对CDNS的盈利预期[3] CDNS投资建议 - 分析师最新调高了对CDNS的盈利预期，这通常是盈利超预期的前兆[2] - Zacks Earnings ESP对于预测股票盈利表现非常有力，CDNS的Zacks Rank为2 (Buy)，投资者或许应该在财报发布前考虑这支股票[4]

文章核心观点 - 公司将于4月22日公布2024年第一季度财报，预计营收和非GAAP每股收益同比下降，但模型预测此次有望盈利超预期，同时还给出其他可能盈利超预期的股票 [1][6] 业绩预期 - 第一季度预计总营收在9.9 - 10.1亿美元，Zacks共识估计为10.1亿美元，同比下降0.8% [1] - 管理层预计非GAAP每股收益在1.10 - 1.14美元，Zacks共识估计为1.13美元，同比下降12.4% [1] - 过去四个季度盈利平均超预期3.4%，过去一年股价上涨40.7%，高于子行业37.7%的涨幅 [1] 影响因素 积极因素 - 各业务板块因客户需求增加表现良好，设计活动因AI等趋势保持强劲，客户增加AI研发预算利好公司 [2] - 3D - IC和小芯片设计势头良好，系统设计与分析部门在多行业的业务增长带来收益，预计该部门营收1.238亿美元 [2] - 公司解决方案的强劲需求和系统设计复杂性增加推动验证业务，预计功能验证业务营收3.15亿美元 [3] - 数字IC业务因数字全流程解决方案的稳定采用而增长，预计数字IC设计与签核部门营收2.472亿美元 [3] 消极因素 - 全球宏观经济和通胀的不确定性，以及电子设计自动化领域竞争激烈导致产品开发费用增加，可能阻碍本季度利润率扩张 [3] 其他因素 - 第一季度预计前期收入占比14%，2023年第一季度为20%，因年初硬件交付提前期改善 [4] 近期动态 - 3月18日，公司宣布与英伟达达成合作，推动多领域创新 [5] - 3月6日，公司宣布收购工程仿真解决方案提供商BETA CAE Systems International AG，将增强智能系统设计战略 [5] 模型预测 - 公司盈利ESP为+0.22%，Zacks排名为2，模型预测此次盈利将超预期 [6] 其他可考虑股票 - IMAX Corporation盈利ESP为+36.84%，Zacks排名为2，4月25日公布财报，预计每股收益10美分，营收7580万美元，过去一年股价下跌17.7% [7] - Meta Platforms盈利ESP为+3.26%，Zacks排名为2，4月24日公布财报，预计每股收益4.31美元，营收362.2亿美元，过去一年股价上涨129.4% [7] - Lam Research Corporation盈利ESP为+0.26%，Zacks排名为3，4月24日公布财报，预计每股收益7.23美元，营收37亿美元，过去一年股价上涨94.4% [8]