文章核心观点 - 楷登电子（Cadence Design Systems）公布乐观的第四季度业绩后股价周三下跌 [1] 各机构对楷登电子的评级及观点 Piper Sandler - 分析师Clarke Jeffries重申增持评级 目标价从318美元上调至328美元 [2] - 公司第四季度营收13.56亿美元 同比增长27% 超指引中点 [2] - 公司非GAAP运营利润率46.0% 每股收益1.88美元 均高于指引中点 [2] - 公司2024年底积压订单达68亿美元 受各业务广泛增长及AI产品组合推动 [3] - 2025年营收指引51.8亿美元 低于市场共识52.3亿美元 但营收预期可能随时间上升 [3] Stifel - 分析师Ruben Roy重申买入评级 目标价350美元 [4] - 公司第四季度业绩在所有关键指标上均超市场共识 [4] - 管理层预计2025年中国营收无增长 因宏观和地缘政治环境不明朗 [4] - 公司全年销售和调整后收益指引中值分别为51.8亿美元和每股6.70美元 低于市场共识 [5] - 公司通常年初指引保守 可能随全年设计活动强劲、硬件发展及积压订单创新高而提高指引 [5] Needham - 分析师Charles Shi维持买入评级 目标价325美元 [6] - 公司报告积压订单达68亿美元 意味着第四季度净预订超25亿美元 [6] - 管理层将预订量强劲部分归因于与英伟达、高通和迈威尔等公司的大订单 [6] - 平均合同期限延长至2.4 - 2.6年的历史区间高端 可能因大合同影响 [7] - 管理层预计2025年上半年预订活动放缓 积压订单下降 下半年续约 [7] 股价表现 - 周三发布消息时 楷登电子股价下跌11.6% 至265.45美元 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收增长13.5%，非GAAP运营利润率为42.5% [6][7] - 第四季度预订量强劲，年底积压订单创纪录达68亿美元，cRPO达34亿美元 [8][27] - 第四季度总营收13.56亿美元，全年46.41亿美元；GAAP运营利润率第四季度为33.7%，全年为29.1%；非GAAP运营利润率第四季度为46%，全年为42.5% [27] - GAAP每股收益第四季度为1.24美元，全年为3.85美元；非GAAP每股收益第四季度为1.88美元，全年为5.97美元 [28] - 年末现金余额26.44亿美元，未偿还债务本金25亿美元 [28] - 第四季度运营现金流4.41亿美元，全年12.61亿美元；DSO为48天，全年回购股份花费5.5亿美元 [29] - 2025年预计营收在51.4 - 52.2亿美元，GAAP运营利润率在30.3% - 31.3%，非GAAP运营利润率在43.25% - 44.25%，GAAP每股收益在4.19 - 4.29美元，非GAAP每股收益在6.65 - 6.75美元，运营现金流在16 - 17亿美元，预计用约50%自由现金流回购股份 [30][31] - 第一季度预计营收在12.3 - 12.5亿美元，GAAP运营利润率在27% - 28%，非GAAP运营利润率在40% - 41%，GAAP每股收益在0.93 - 0.99美元，非GAAP每股收益在1.46 - 1.52美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 系统设计与分析业务2024年实现超40%增长，多物理分析平台、千年CFD模拟平台、BETA CAE、Allegro X设计平台、Integrity 3D - IC平台均有出色表现 [15][16] - IP业务第四季度同比增长28%，AI HPC协议推动业务发展，公司还将收购Secure - IC以扩充IP组合 [18][20] - 核心EDA业务第四季度同比增长15%，硬件家族创纪录，数字组合新增客户，Virtuoso inspector、Spectre X、Spectre FX FastSPICE等产品有新进展 [21][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年中国市场营收较2023年下降超1亿美元，除中国外市场增长为高个位数 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极将AI融入产品并探索新市场，与NVIDIA、Qualcomm、Marvell等加强合作，Cadence.ai组合势头强劲 [8][9][10] - 加强与台积电、GlobalFoundries、三星、英特尔等代工厂合作，深化与ARM合作并成功流片基于ARM CSA标准的系统小芯片 [14][15] - 持续执行智能系统设计战略，以客户为中心，凭借高性能文化推动增长和盈利 [130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI超级周期进入新阶段，生成式AI、代理式AI和物理AI推动计算需求和半导体创新，公司AI驱动的产品组合将带来变革性成果 [8] - 中国市场设计活动活跃，但因宏观不确定性，2025年营收预计持平 [46][48] - 硬件和IP业务在2024年表现出色，预计2025年将继续良好发展，IP业务因产品组合、客户需求和代工厂活动等因素有望持续增长 [59][60][63] - 芯片小设计在全球各领域加速发展，公司在3D - IC和芯片小设计方面有优势 [68][70][71] - 核心EDA业务目标是实现两位数营收增长，虽受中国市场和硬件业务过渡影响，但公司产品组合优势明显，设计活动强劲 [76][78][79] - 硬件需求旺盛，Palladium Z3和Protium X3优势显著，预计未来优势将扩大 [87][88][92] 其他重要信息 - 2024年Cadence被《财富》和Great Place to Work评为世界最佳工作场所之一，排名第9 [131] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何调和积压订单的信心与2025年的指导 - 公司对年底和今年的势头满意，Q4是强劲的续约季度，2025年下半年续约可能更强，积压订单持续时间通常为2.4 - 2.6年，今年处于高端；2024年除中国外增长为高个位数，中国市场下降超1亿美元，为谨慎起见假设2025年中国市场持平 [37][38][41] 问题: 出口限制对RPO余额有无变化，2025年中国硬件周期是否更可能在2026年驱动 - 为谨慎制定指导以有效管理费用，Q4预订活动强劲，中国设计活动活跃；cRPO无实质影响，2023年中国硬件业务强，2024年较弱，难以预测2025年情况 [45][46][49] 问题: 实体清单有无变化，是否影响对中国的谨慎看法 - 主要是出于谨慎考虑，中国市场无实质变化，2024年是25年来第三次营收下降，假设持平可降低指导风险 [53] 问题: 如何解释经常性收入增长放缓 - 中国市场持平的假设是经常性收入增长的逆风，2023 - 2024年中国市场下降的大部分在核心EDA和硬件方面；预计今年经常性收入占比80%，是因为前期收入业务增长快于平均业务 [57][58] 问题: 芯片小参考设计的优势是否仅来自中国电动汽车制造商，排除该业务后中国市场下降幅度如何 - 芯片小设计在全球各领域开展，公司在3D - IC和芯片小设计方面有优势，预计未来将加速发展 [68][70][71] 问题: 核心EDA长期增长趋势如何，是否会成为高个位数增长，而SD&A将推动公司表现 - 核心EDA目标是两位数营收增长，2023 - 2024年中国市场下降及2025年的假设影响增长，但公司产品组合优势明显，设计活动强劲 [76][78][79] 问题: Z3和X3是否加速采用，68亿美元积压订单中硬件占比如何 - Q4硬件预订强劲，第一季度有强大积压订单，预计今年营收分布更正常，下半年情况需年中根据管道确定；硬件需求旺盛，Palladium Z3和Protium X3优势显著，预计未来优势将扩大 [84][87][92] 问题: 积压订单超预期，当前RPO同比增长放缓，能否剖析软件、硬件和IP的构成及排除中国后的情况 - 公司关注积压订单的年度价值增长，这将是2025年重点；排除中国后，预计cRPO在2025年自然改善，上半年积压订单可能下降 [96][97] 问题: 营收上半年与下半年预计48%、52%，但非GAAP运营费用指导方向相反，原因是什么 - 公司将年中绩效周期（7月加薪）改为1月开始，预计今年盈利能力逐季提高，避免以往Q2 - Q3的波动 [100][101] 问题: 若达到全年指导上限，三年营收复合年增长率将降至13.5%，除中国外还在哪些方面持谨慎态度 - 排除中国后，2024年为高个位数增长，指导暗示2025年为低个位数增长；公司通常谨慎开局，注重技术的推广和采用，相信能随时间从客户处获取价值；公司不仅关注营收增长，还注重盈利能力，预计2025年两者均有改善 [106][107][109] 问题: AI产品如何推动ACV提升，影响哪些细分领域，边缘设备设计的拐点何时出现 - 公司有五个主要AI平台，已与主要客户合作，客户对这些解决方案的采用增加；AI将经历多个阶段，物理AI（边缘设备）设计活动已开始，虽部分产品可能几年后推出，但公司在该领域有优势 [115][117][120] 问题: 自上季度以来，对中国市场不会连续两年下降的信心有无变化，硬件指导是否仍采用六个月可见性方法 - 硬件业务按惯例有两个季度的管道可见性，Q4硬件预订强劲，上半年有积压订单，夏季将有更多可见性；对中国市场营收难以预测，虽2024年营收逐季上升，但Q1管道可见性差，为谨慎起见假设持平，若情况更好将上调指导 [124][127][128]

文章核心观点 - 介绍Cadence Design Systems（CDNS）2024年第四季度财报情况及关键指标表现，显示其营收、盈利增长，部分指标超预期，但股价近月表现不佳且评级为卖出 [1][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收13.6亿美元，同比增长26.9%，超Zacks共识预期0.60% [1] - 2024年第四季度每股收益1.88美元，去年同期为1.38美元，超共识预期3.30% [1] 关键指标表现 - 过去一个月Cadence股价回报率为 -3.4%，Zacks标准普尔500综合指数变化为 +4.7%，目前Zacks排名为4（卖出） [3] - 系统设计与分析产品组营收占比19%，高于五位分析师平均估计的14.6% [4] - IP产品组营收占比13%，低于五位分析师平均估计的14.1% [4] - 订单积压68亿美元，高于两位分析师平均估计的61.4亿美元 [4] - 产品及维护营收12.4亿美元，高于五位分析师平均估计的12.3亿美元，同比增长26.2% [4] - 服务营收1.1669亿美元，高于五位分析师平均估计的1.1324亿美元，同比增长34.7% [4]

文章核心观点 - 公司季度财报表现超预期，但股价年初至今下跌且行业排名靠后，未来表现受管理层评论、盈利预期及行业前景影响 [1][3][4] 公司财报情况 - 季度每股收益1.88美元，超Zacks共识预期1.82美元，去年同期为1.38美元，本季度盈利惊喜为3.30%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年12月季度营收13.6亿美元，超Zacks共识预期0.60%，去年同期为10.7亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [3] 公司股价表现 - 年初至今股价下跌约1.8%，而标准普尔500指数上涨4% [4] 公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利展望及预期变化 [4][5] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪，当前公司Zacks Rank为4（卖出），预计短期内表现逊于市场 [6][7] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为1.56美元，营收12.2亿美元，本财年共识每股收益预期为6.80美元，营收52.1亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，计算机软件行业目前处于250多个Zacks行业的后46%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业其他公司情况 - 同行业的甲骨文（ORCL）尚未公布截至2025年2月季度财报，预计季度每股收益1.48美元，同比增长5%，过去30天该季度共识每股收益预期未变，预计营收143.6亿美元，同比增长8.1% [9][10]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度营收和盈利增长显著超预期，但2025年指引疲软，长期仍具增长潜力 [1][10] 公司业务概述 - 公司处于电子系统开发前沿，提供增强集成电路和芯片系统设计与验证的软件，其智能系统设计战略关键，服务多行业 [4] - 公司市场受复杂设计需求和高效电子解决方案需求驱动，通过多元化客户群和研发投入，提供前沿工具，支撑长期增长稳定 [5] 2024年第四季度亮点 - 营收同比增长27%，核心电子设计自动化和知识产权业务需求强劲，知识产权业务增长28%，人工智能增强解决方案获更多采用 [6] - 非GAAP运营利润率从42.9%升至46%，GAAP运营利润率升至33.7%，体现运营效率提升和成本管理得当，年末积压订单达68亿美元，保障收入前景 [3][7] - 美洲地区营收占比高，中国市场因地缘政治和监管问题下滑，但多元化业务和战略投资缓冲了波动 [8] - 公司与英伟达、安谋控股和台积电等行业领导者建立合作，推动人工智能、知识产权和系统设计能力提升，OrCAD X云解决方案受客户青睐 [9] 展望与未来前景 - 分析师预计2025年每股收益6.80美元、销售额52.3亿美元，公司管理层预计营收在51.4亿 - 52.2亿美元，非GAAP每股收益在6.65 - 6.75美元，虽略低于预期但显示增长信心 [10] - 公司持续拓展人工智能等高增长市场和关键技术，投资者应关注云解决方案和战略伙伴关系，同时留意竞争压力和地缘政治风险，创新和稳定的经常性收入流是应对挑战关键 [11][12]

积压订单与履约义务 - 2024年末积压订单达68亿美元，当前剩余履约义务为34亿美元[6] 营收情况 - 2024财年营收46.41亿美元，同比增长13%，预计2025财年营收为51.4 - 52.2亿美元，同比增长11% - 12%[6][8][13] - 2024年第四季度营收为13.56亿美元，环比增长12%，同比增长27%；预计2025年第一季度营收为12.3 - 12.5亿美元，环比下降8% - 9%，同比增长22% - 24%[12] 运营利润率 - 2024财年GAAP运营利润率为29.1%，非GAAP运营利润率为42.5%；预计2025财年GAAP运营利润率为30.25% - 31.25%，非GAAP运营利润率为43.25% - 44.25%[6][8][13][25][28][59] 每股收益 - 2024财年GAAP每股收益为3.85美元，非GAAP每股收益为5.97美元；预计2025财年GAAP每股收益为4.19 - 4.29美元，非GAAP每股收益为6.65 - 6.75美元[6][8][13][26][67] - 2024财年第四季度GAAP摊薄后每股净收益为1.24美元，非GAAP摊薄后每股净收益为1.88美元；2025财年第一季度预计GAAP摊薄后每股净收益为0.93 - 0.99美元，非GAAP摊薄后每股净收益为1.46 - 1.52美元[62] 运营现金流 - 2024财年运营现金流为12.61亿美元，预计2025财年为16 - 17亿美元[6][8][13] 股票回购 - 预计2025年第一季度使用约1.75亿美元回购公司股票，全年预计使用约50%的自由现金流回购股票[6][7] 经常性收入占比 - 2024财年经常性收入占比82.6%，预计2025财年约为80%[13] - 2024财年第四季度经常性收入占比83%，upfront收入占比17%[17] 其他收入及费用 - 2024财年GAAP其他收入及费用为4500万美元，非GAAP其他收入及费用为 - 1600万美元；预计2025财年GAAP和非GAAP其他收入及费用均为 - 5300万至 - 6700万美元[13] - 2023财年GAAP其他收入和费用总计3100万美元，非GAAP其他收入和费用总计 - 1500万美元；2024财年GAAP其他收入和费用总计4500万美元，非GAAP其他收入和费用总计 - 1600万美元；2025财年预计GAAP其他收入和费用总计 - 5300万至 - 6700万美元，非GAAP与GAAP一致[72] 税率情况 - 2024财年GAAP税率为24.4%，非GAAP税率为16.5%；预计2025财年GAAP税率约为25%，非GAAP税率为16.5%[13] 地区收入占比 - 2024年美洲地区收入占比49%，中国地区占比12%[18] 产品收入占比及增长率 - 2024财年第四季度核心EDA产品收入占比68%，系统设计与分析产品占比19%[19] - 2024年系统设计与分析产品三年收入复合增长率达30%[20] 毛利率情况 - 2024年GAAP毛利率为86.0%，Non - GAAP毛利率为87.8%[23] - 2024财年GAAP总营收毛利率为86.0%，非GAAP总营收毛利率为87.8%[54] - 2024年Q4 GAAP总营收毛利率为83.8%，非GAAP总营收毛利率为85.5%[51] 总费用情况 - 2024年GAAP总费用为32.91亿美元，Non - GAAP总费用为26.67亿美元[24] - 2024财年GAAP总费用为32.91亿美元，非GAAP总费用为26.67亿美元[45] - 2024年Q4 GAAP总费用为8.99亿美元，非GAAP总费用为7.33亿美元[43] - 2025年预计GAAP总费用为35.63亿美元，非GAAP总费用为29.14亿美元[45] 运营收入情况 - 2024财年GAAP运营收入为13.51亿美元，非GAAP运营收入为19.74亿美元[48] - 2024年Q4 GAAP运营收入未单独列出，非GAAP运营收入可根据数据计算[43][48] - 2025年预计GAAP运营收入为16.17亿美元，非GAAP运营收入为22.66亿美元[48] 特殊成本情况 - 2024财年包含调整估计法律负债和高管遣散费相关成本[46][49] - 2021财年包含自愿退休计划相关成本[46][49][54] 费用占比情况 - 2024财年第四季度股票薪酬费用占总收入的7.9%，无形资产摊销占2.0%，收购和整合相关成本占1.7%，重组为 - 0.1%，非合格递延薪酬费用为0.0%，特殊费用为0.8%[56] - 2024财年股票薪酬费用占总收入的8.4%，无形资产摊销占2.0%，收购和整合相关成本占2.1%，重组占0.5%，非合格递延薪酬费用占0.2%，特殊费用占0.2%[59] 每股费用情况 - 2024财年第四季度股票薪酬费用为0.39美元/股，无形资产摊销为0.10美元/股，收购和整合相关成本为0.08美元/股，重组无费用，非合格递延薪酬费用无，特殊费用为0.04美元/股[62] - 2024财年股票薪酬费用为1.43美元/股，无形资产摊销为0.33美元/股，收购和整合相关成本为0.35美元/股，重组为0.09美元/股，非合格递延薪酬费用为0.04美元/股，特殊费用为0.04美元/股[67] 摊薄后每股净收益股份数 - 2024财年第四季度用于计算摊薄后每股净收益的股份数为274,292千股[62] - 2024财年用于计算摊薄后每股净收益的股份数为273,833千股，2025财年预计为274 - 276百万股[67] 自由现金流 - 2024年自由现金流为11.18亿美元[29] 现金及现金等价物 - 2024年底现金及现金等价物为26.44亿美元，约66%在美国[30]

文章核心观点 Cadence Design Systems, Inc（CDNS）将于2月18日公布2024年第四季度财报 ，其业绩受多因素影响 ，同时推荐了几只可能实现盈利超预期的股票 [1][15] 财报预期 - 扎克斯对2024年第四季度每股收益的一致预期为1.82美元 ，较去年实际增长31.9% ，对收入的一致预期为13.5亿美元 ，较去年实际增长26.1% [2] - 公司预计第四季度收入在13.25 - 13.65亿美元之间 ，非GAAP每股收益在1.78 - 1.84美元之间 [3] 价格表现 - 过去四个季度 ，公司盈利平均超扎克斯一致预期6.1% [5] - 过去一年 ，CDNS股票上涨1.7% ，而计算机软件行业增长7.9% ，标准普尔500指数和扎克斯计算机与技术板块分别上涨26.1%和23.2% [6] 影响Q4业绩的因素 积极因素 - 多领域设计活动活跃 ，客户增加AI驱动自动化研发预算 ，推动公司解决方案需求 [7] - 系统公司构建下一代AI产品 ，公司解决方案快速被采用 ，上季度Cadence.AI组合销售同比近三倍增长 ，还推出相关平台 [8] - 与NVIDIA等公司合作良好 ，系统设计与分析部门预计收入1.923亿美元 ，同比增长49.9% [9] - 核心EDA业务受益于新硬件系统需求及数字全流程解决方案和Virtuoso Studio的快速采用 ，各细分业务预计收入均有增长 [10][11] - AI用例等带来的机会缓冲IP业务部门表现 ，预计收入同比增长36.3%至1.893亿美元 [12] 消极因素 - 全球宏观经济和通胀不确定 ，运营成本高 ，EDA领域竞争激烈 ，影响定价能力和利润率 [13] 盈利预测 - 模型预测公司此次盈利不会超预期 ，公司目前扎克斯排名为4（卖出） ，盈利ESP为+3.05% [14] 可考虑的股票 - Freshpet, Inc.（FRPT）盈利ESP为+14.67% ，扎克斯排名为2 ，2月20日公布财报 ，预计每股收益44美分 ，收入2.635亿美元 ，过去一年股价上涨44.6% [15][16] - Savers Value Village, Inc.（SVV）盈利ESP为+2.85% ，扎克斯排名为2 ，2月20日公布财报 ，预计每股收益12美分 ，收入4.02亿美元 ，过去一年股价下跌42.9% [17] - Sprouts Farmers Market, Inc.（SFM）盈利ESP为+9.58% ，扎克斯排名为2 ，2月20日公布财报 ，预计每股收益72美分 ，收入19.5亿美元 ，过去一年股价上涨235.2% [18]

公司股价表现 - 最新交易时段，公司收盘价为296.16美元，较前一日上涨0.72%，表现逊于标准普尔500指数（当日上涨1.04%）、道琼斯指数（上涨0.77%）和纳斯达克指数（上涨1.51%） [1] - 交易前一个月，公司股价下跌2.22%，落后于计算机和科技板块1.48%的涨幅以及标准普尔500指数3.92%的涨幅 [2] 公司盈利预测 - 公司定于2025年2月18日公布财报，预计每股收益1.82美元，同比增长31.88%，季度收入预计为13.5亿美元，同比增长26.13% [3] 分析师评级 - 过去30天，Zacks共识每股收益预期下降0.58%，公司目前Zacks排名为4（卖出） [6] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为43.22，高于行业平均的29.78 [7] - 公司目前PEG比率为2.78，计算机软件股平均PEG比率为2.18 [8] 行业排名情况 - 计算机软件行业属于计算机和科技板块，当前Zacks行业排名为131，处于所有250多个行业的后48% [9]

文章核心观点 - 即将发布的楷登电子（Cadence Design Systems）报告预计显示季度每股收益增长，营收也同比增加，但近期每股收益共识预期有下调，还给出了公司部分关键指标的平均预测及股价表现和评级情况 [1][2][7] 公司业绩预期 - 预计季度每股收益为1.82美元，同比增长31.9% [1] - 分析师预测营收为13.5亿美元，同比增长26.1% [1] 预测调整情况 - 过去30天该季度每股收益共识预期向下修正0.6% [2] 预测重要性 - 盈利预测的修正对预测投资者对股票的潜在行为至关重要，盈利预测修正趋势与股票短期价格表现有强关联 [3] 关键指标预测 - “产品和维护收入”共识预期为12.3亿美元，同比变化+25.3% [5] - “服务收入”预计为1.1324亿美元，同比变化+30.7% [5] - “数字集成电路设计和签核产品组收入占比”预计达25.1%，去年同期为29% [5] - “功能验证（包括仿真硬件）产品组收入占比”预计为26.7%，去年同期为24% [6] - “IP产品组收入占比”预计达14.1%，去年同期为13% [6] - “定制集成电路设计产品组收入占比”预计为19.5%，去年同期为22% [7] - “系统设计和分析产品组收入占比”预计达14.6%，去年同期为12% [7] 股价表现与评级 - 过去一个月楷登电子股价回报率为+3.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.3% [7] - 公司Zacks评级为4（卖出），预计近期表现将落后于整体市场 [7]

文章核心观点 - 公司预计2024年第四季度营收增长带动盈利同比提升 实际结果与预期的对比将影响短期股价 虽难以确定公司能否超预期盈利 但关注盈利预期偏差和Zacks评级可增加投资成功几率 [1][2][15] 分组1：盈利报告预期 - 公司预计在2月18日发布的2024年第四季度财报中 盈利将随营收同比增长 实际结果与预期的对比会影响短期股价 [1][2] - 若财报关键数据超预期 股价可能上涨 反之则可能下跌 管理层对业务状况的讨论将决定股价短期变化的持续性和未来盈利预期 [2] 分组2：Zacks共识预期 - 公司预计在即将发布的报告中 季度每股收益为1.82美元 同比增长31.9% 营收预计为13.5亿美元 同比增长26.1% [3] 分组3：预期修正趋势 - 过去30天 本季度的共识每股收益预期下调了0.58%至当前水平 反映了分析师对初始预期的重新评估 [4] 分组4：盈利预期偏差 - 盈利发布前的预期修正为业务状况提供线索 Zacks盈利预期偏差（ESP）模型通过比较最准确预期和Zacks共识预期 预测实际盈利与共识预期的偏差 但仅对正ESP读数有显著预测力 [5][6][7] - 正盈利预期偏差结合Zacks评级1、2或3时 是盈利超预期的有力预测指标 此类股票近70%的时间会带来正向惊喜 而负盈利预期偏差难以预测盈利超预期情况 [8][9] 分组5：公司数据情况 - 公司的最准确预期高于Zacks共识预期 盈利预期偏差为+1.13% 但股票当前Zacks评级为4 难以确定公司是否会超预期盈利 [10][11] 分组6：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利预期时会考虑公司过去达到共识预期的程度 上一季度公司预期每股收益1.44美元 实际为1.64美元 惊喜率为+13.89% 过去四个季度均超预期 [12][13] 分组7：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素 但投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率 建议在季度财报发布前查看公司的盈利预期偏差和Zacks评级 [14][15] - 公司并非令人信服的盈利超预期候选者 投资者在财报发布前应关注其他因素 [16]