文章核心观点 - 2024年第三季度Cadence Design Systems业绩超预期，业务发展态势良好，公司上调全年展望，各业务板块表现出色，同时给出第四季度业绩指引，此外还介绍了科技行业其他公司近期表现 [1][2][6] 财务业绩 第三季度业绩 - 非GAAP每股收益1.64美元，超Zacks共识预期13.9%，同比增长30.2%，超出管理层指引范围 [1] - 营收12.15亿美元，超Zacks共识预期2.7%，同比增长18.8%，超出管理层指引范围，经常性收入呈低两位数同比增长，季度末积压订单达56亿美元，当前剩余履约义务为29亿美元 [2] 全年展望 - 2024年营收预计在46.1 - 46.5亿美元，此前指引为46 - 46.6亿美元，Zacks共识预期为46.3亿美元，同比增长13.1% [6] - 非GAAP每股收益预计在5.87 - 5.93美元，此前指引为5.77 - 5.97美元，Zacks共识预期为5.88美元，同比增长14.2% [7] - 非GAAP运营利润率预计在42% - 43%，此前指引为41.7 - 43.3%，运营现金流预计在10 - 12亿美元，预计用50%自由现金流回购股票 [8] 第四季度展望 - 营收预计在13.25 - 13.65亿美元，去年同期为10.69亿美元，Zacks共识预期为13.7亿美元 [19] - 非GAAP每股收益预计在1.78 - 1.84美元，去年同期为1.38美元，Zacks共识预期为1.99美元 [19] - 非GAAP运营利润率预计在45.2% - 46.2% [20] 业务发展 市场需求 - 数据中心和汽车领域设计活动强劲，得益于超大规模计算、5G、自动驾驶和AI等趋势，公司解决方案因芯片复杂性增加而被快速采用 [3] - 客户在AI驱动自动化方面增加研发预算，Cadence.AI产品组合销售额同比近三倍增长 [5] 业务布局 - 专注于在核心EDA、IP和系统设计与分析领域扩展产品组合，与AI、超大规模和汽车公司合作及新硬件系统需求是发展动力 [4] 各业务板块表现 按收入类型 - 产品与维护收入11亿美元，占总收入90.5%，同比增长13.9%；服务收入1.15亿美元，占比9.5%，同比增长101.8% [11] 按地域 - 美洲、中国、其他亚洲地区、欧洲、中东和非洲、日本在报告季度分别占总收入的50%、13%、17%、14%和6% [11] 按产品 - 定制IC设计与仿真、数字IC设计与签核、功能验证、知识产权和系统设计与分析分别占总收入的19%、24%、27%、14%和16% [12] 各业务增长情况 - 系统设计与分析业务收入同比增长40%，得益于多物理场产品组合、AI驱动设计优化平台、收购BETA CAE及对Clarity和Celsius解决方案的高需求 [13] - 核心EDA业务第三季度收入同比增长9%，新硬件系统需求、数字全流程解决方案和Virtuoso Studio的快速采用是主要催化剂，Virtuoso Studio本季度新增30个客户 [14] - IP业务收入同比增长50%，受益于AI、HPC和小芯片用例对相关解决方案的需求增加 [15] 财务指标 成本与利润率 - 总非GAAP成本和费用同比增长11.3%至6.71亿美元，非GAAP毛利率收缩200个基点至88.6%，非GAAP运营利润率同比扩大370个基点至44.8% [16] 资产负债与现金流 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为27.86亿美元，6月30日为10.59亿美元；长期债务为24.75亿美元，6月30日为9.989亿美元，9月发行25亿美元高级票据，加权平均利率4.44% [17] - 报告季度运营现金流为4.1亿美元，上一季度为1.56亿美元；自由现金流为3.83亿美元，上一季度为1.27亿美元；第三季度回购价值1.5亿美元股票 [18] 股价表现 - 股票在今日盘前交易中上涨5.7%，过去一年股价上涨8.2%，同期子行业增长34.9% [9] 行业排名 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [21] 科技行业其他公司表现 Seagate Technology Holdings plc - 2025财年第一季度非GAAP每股收益1.58美元，超Zacks共识预期6.8%，去年同期非GAAP亏损0.22美元；非GAAP营收21.68亿美元，超Zacks共识预期2.4%，同比增长49%，环比增长15%；过去一年股价上涨48.1% [22] Badger Meter, Inc - 2024年第三季度每股收益1.08美元，超Zacks共识预期5.9%；季度净销售额2.084亿美元，同比增长12%；过去一年股价上涨48.5% [22] Iridium Communications - 2024年第三季度每股收益0.21美元，超Zacks共识预期5%，去年同期亏损0.01美元；季度营收2.128亿美元，同比增长8%，Zacks共识预期为2.057亿美元；过去一年股价下跌19.6% [23]

文章核心观点 - 作者拥有30多年的行业分析经验,涉及多个领域,包括航空、石油、零售、采矿、金融科技和电子商务等,并经历过多次危机和创业经历,积累了丰富的实践经验 [1] - 作者目前持有所分析公司的股票,并表示这是自己的观点,没有从其他渠道获得报酬 [2] - Seeking Alpha 声明过去业绩不能保证未来结果,分析师并非专业投资顾问,仅代表个人观点 [3] 行业和公司研究总结 行业概况 - 无 公司概况 - 无

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入超过12亿美元，同比增长19% [20] - GAAP每股收益为0.87美元，非GAAP每股收益为1.64美元 [20] - 现金余额为27.86亿美元，运营现金流为4.1亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 系统设计与分析业务在第三季度实现超过40%的年增长率 [14] - IP业务在第三季度实现超过50%的年增长率 [15] - 核心EDA业务实现9%的年增长率 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 在航空航天和国防领域，Cadence的解决方案得到了美国空军和陆军的扩展承诺 [13] - 中国市场的收入预计将低于去年，但设计活动正在恢复 [32][73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行智能系统设计战略，扩大市场机会 [8] - 与NVIDIA和Arm的合作加深，推动AI创新 [9][40] - 计划在未来继续投资于AI和云计算解决方案 [12][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的前景持乐观态度，预计2024年将实现强劲增长 [24] - 设计活动在多个市场中持续强劲，尤其是在数据中心和汽车领域 [7][14] 其他重要信息 - 公司在第三季度推出了行业首个自动路由器，推动PCB销售增长 [11] - Cadence OnCloud平台的客户数量超过400，订单量在过去一年中翻倍 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2025年的机会 - 管理层表示，全球对半导体的重视程度在增加，预计未来将继续投资于新厂 [25] 问题: 关于2024年第四季度的预期 - 管理层提到，第四季度的订单管道非常强劲，可能会与2021年相似 [26] 问题: 关于中国市场的需求 - 管理层预计，中国市场的收入将低于去年，但设计活动正在恢复 [32][73] 问题: 关于Cadence.AI产品的市场需求 - 管理层表示，Cadence.AI产品在主要客户中得到了广泛应用，客户普遍看到5%到20%的PPA改善 [35] 问题: 关于与Arm的合作 - 管理层提到，与Arm的合作正在扩展，涵盖多个市场，包括高性能计算和汽车 [40] 问题: 关于BETA CAE的贡献 - 管理层表示，BETA CAE的贡献正在增加，但不会单独指导其收入 [84]

文章核心观点 本周是就业数据和个人消费支出数据发布周，也是第三季度财报季最繁忙的一周，有助于在选举和美联储下次会议前更好地了解市场和经济情况 [2] 市场表现 - 本周一交易开局良好，主要依赖投机估值，多数能影响交易走势的重要报告尚未发布，道指上涨275点，涨幅0.65%，标准普尔500指数和纳斯达克指数分别上涨0.27%和0.26%，小盘股罗素2000指数收盘上涨1.63% [1] 公司财报情况 福特汽车公司 - 第三季度每股收益49美分，与扎克斯共识预期持平，营收430.7亿美元，高于预期的412亿美元，但下季度盈利指引处于先前预期低端，电动汽车部门亏损12.2亿美元，股价今日下跌4%，年初至今下跌10% [3][4] VF公司 - 第二财季每股收益60美分，远超分析师预期的41美分，营收27.6亿美元，高于预期的26亿美元，虽营收指引略低于扎克斯分析师预期，但股价上涨15%，年初至今股价转涨 [5] 楷登电子公司 - 最新财报显示每股收益1.64美元，超出预期20美分，营收12.2亿美元，高于共识的11.8亿美元，下季度盈利中点上调2美分至每股5.90美元，盘后上涨5%，年初至今股价转涨 [6] F5公司 - 云基网络安全公司，每股收益3.67美元，远超预期的3.45美元，季度销售额7.47亿美元，高于扎克斯共识的7.296亿美元，下季度营收指引上调，盈利预测不变，股价尾盘上涨超10% [7]

文章核心观点 - 公司季度财报表现超预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank显示有望短期跑赢市场，行业排名靠前对股价有积极影响 [1][2][3][4][7][9] 公司财报情况 - 季度每股收益1.64美元，超Zacks共识预期1.44美元，去年同期为1.26美元，本季度盈利惊喜为13.89%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年9月季度营收12.2亿美元，超Zacks共识预期2.66%，去年同期为10.2亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [3] 公司股价表现 - 年初至今股价下跌约5.5%，而标准普尔500指数上涨21.8% [4] 公司未来展望 - 未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前盈利预期修订趋势有利，Zacks Rank为2（买入），预计短期跑赢市场 [4][7] - 下一季度共识每股收益预期为1.99美元，营收13.7亿美元，本财年共识每股收益预期为5.88美元，营收46.3亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，计算机软件行业目前处于前27%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 同行业公司情况 - 同行业Magic Software尚未公布2024年9月季度财报，预计季度每股收益0.24美元，同比增长14.3%，过去30天共识每股收益预期未变，预计营收1.373亿美元，同比增长6% [9][10]

财务业绩 - 第三季度收入同比增长约19%[1] - 第三季度非GAAP营业利润率为45%[1] - 上调2024年非GAAP每股收益中值至5.90美元[1] - 总收入同比增长13%-14%，达到46.10亿美元至46.50亿美元[5] - 非GAAP每股收益同比增长14%-15%，达到5.87美元至5.93美元[5] 收入构成 - 经常性收入占总收入的80%-85%[5] - 来自期初订单的收入占比约70%[5] - 美国市场收入占比持续提升，从Q3的43%增至Q3的50%[6] - 中国市场收入占比从Q3的17%下降至Q3的13%[6] - 经常性收入占比从Q3的84%下降至Q3的82%[9] 财务预测 - 2024年全年收入预计为46.1-46.5亿美元,同比增长13%-14%[2] - 2024年全年GAAP营业利润率预计为29%-30%,非GAAP营业利润率预计为42%-43%[2] - 2024年全年GAAP每股收益预计为3.70-3.76美元,非GAAP每股收益预计为5.87-5.93美元[2] - 2024年全年经营现金流预计为10-12亿美元,预计使用约50%的自由现金流回购公司股票[2] - 第四季度收入预计为13.25-13.65亿美元,同比增长24%-28%[4] - 第四季度GAAP营业利润率预计为33.2%-34.2%,非GAAP营业利润率预计为45.2%-46.2%[4] - 第四季度GAAP每股收益预计为1.09-1.15美元,非GAAP每股收益预计为1.78-1.84美元[4] 成本费用 - 公司预计2024年全年非GAAP总成本和费用为26.62亿美元[26] - 公司2024年第三季度GAAP总成本和费用为8.65亿美元,非GAAP总成本和费用为6.71亿美元[25] - 2024年第三季度Cadence的股票期权费用占总收入的9%，收购无形资产摊销和并购整合费用占总收入的3%[29] - 2024年全年Cadence的股票期权费用占总收入的8%，收购无形资产摊销和并购整合费用占总收入的2%[30] - 2024年第三季度Cadence的重组费用占总收入的2%[29] - 2024年全年Cadence的重组费用占总收入的1%[30] - 2024年第三季度Cadence的非合格递延薪酬费用占总收入的0%[29] 盈利指标 - 公司预计2024年全年GAAP营业利润为13.51亿美元,非GAAP营业利润为19.68亿美元[27] - 公司2024年第三季度GAAP毛利率为86.6%,非GAAP毛利率为88.6%[28] - 2024年第三季度Cadence的GAAP营业利润率为29%，非GAAP营业利润率为45%[29] - 2024年全年Cadence预计GAAP营业利润率为29%-30%，非GAAP营业利润率为42%-43%[30] - 2024年第三季度Cadence的GAAP每股收益为0.87美元，非GAAP每股收益为1.64美元[32] - 2024年全年Cadence预计GAAP每股收益为3.70-3.76美元，非GAAP每股收益为5.87-5.93美元[33] - 2024年Cadence预计其他收支净额为-25至-35百万美元[36] 员工情况 - 2024年第三季度Cadence Design Systems公司员工人数为12,703人[18]

文章核心观点 - 公司将于10月28日公布2024年第三季度财报，预计业绩增长且可能超预期，虽面临宏观经济、成本和竞争等风险，但长期仍具投资价值，同时还推荐了其他可能业绩超预期的股票 [1][2][10] 公司财报预期 - 2024年第三季度收益共识估计为每股1.44美元，较去年实际增长14.3%，过去60天未变 [1] - 2024年第三季度收入共识估计为11.8亿美元，较去年实际增长15.7% [1] - 预计第三季度收入在11.65 - 11.95亿美元区间，去年同期为10.23亿美元 [5] - 预计第三季度非GAAP每股收益在1.39 - 1.49美元之间，去年同期为1.26美元 [5] - 预计第三季度非GAAP运营利润率在40.7% - 42.3%之间 [5] 收益惊喜历史与预测 - 过去四个季度公司收益均超Zacks共识估计，平均超3.7% [1] - 模型预测此次收益将超预期，公司目前Zacks排名2且收益ESP为+0.69% [2] 影响Q3业绩因素 - 多领域设计活动因AI等趋势活跃，客户增加AI研发预算，公司解决方案需求上升 [3] - 系统设计与分析部门预计收入1.717亿美元，同比增长29.1% [3] - 功能验证部门预计收入3.163亿美元，增长18.9%，新硬件系统推动销售 [4] - 数字IC设计与签核业务预计收入3.091亿美元，同比增长7.9% [4] - 定制IC业务预计收入2.531亿美元，增长12.4%，因Virtuoso Studio需求增加 [5] - IP业务部门预计收入1.322亿美元，增长17.5%，受AI等用例机会推动 [5] 面临风险 - 全球宏观经济和通胀不确定，运营成本上升，电子设计自动化领域竞争激烈，影响定价和利润率 [6] 股价表现与估值 - 今年以来公司股价下跌8.6%，而行业增长13.3%，同期标准普尔500指数上涨21.5%，Zacks计算机与科技板块上涨25.3% [7] - 从估值看，公司远期12个月市盈率为37.12倍，低于过去五年中位数53.66倍，但高于行业的31.92倍 [8] 投资建议 - 公司在电子设计自动化领域优势、解决方案需求增加等利于长短前景，新硬件系统或推动收入，AI应用带来机会，长期投资者可考虑买入 [10] 其他可考虑股票 - 谷歌（GOOGL）收益ESP为+0.45%，Zacks排名2，10月29日公布财报，预计每股收益1.83美元、收入728.3亿美元，过去一年股价上涨29.6% [11] - 卡骆驰（CROX）收益ESP为+0.97%，Zacks排名2，10月29日公布财报，预计每股收益3.11美元、收入10.5亿美元，过去一年股价上涨50% [11] - 万事达（V）收益ESP为+0.14%，Zacks排名3，10月29日公布财报，预计每股收益2.58美元、收入94.9亿美元，过去一年股价上涨19.8% [12]

文章核心观点 华尔街分析师预测Cadence Design Systems即将公布的季度报告中每股收益为1.44美元，同比增长14.3%，营收预计达11.8亿美元，同比增长15.7%，过去30天该季度共识每股收益预估向下修正0.2%，研究分析师对特定关键指标的预测能更全面了解公司业务表现，过去一个月公司股价回报率为 -8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +2.7%，目前公司Zacks评级为2（买入） [1][2][3] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益1.44美元，同比增长14.3% [1] - 预计营收达11.8亿美元，同比增长15.7% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预估向下修正0.2% [1] 特定关键指标预测 - “产品和维护营收”预计达10.9亿美元，同比变化 +12.7% [2] - “服务营收”预计为9408万美元，同比变化 +64.3% [2] - “功能验证（包括仿真硬件）产品组营收占比”预计达26.3%，去年同期为26% [2] - “数字IC设计和签核产品组营收占比”预计为26.2%，去年同期为28% [3] - “IP产品组营收占比”预计达11.9%，去年同期为11% [3] - “系统设计和分析产品组营收占比”预计为14.3%，去年同期为13% [3] - “定制IC设计产品组营收占比”预计达21.4%，去年同期为22% [3] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -8%，Zacks标准普尔500综合指数变化为 +2.7% [3] - 公司目前Zacks评级为2（买入），有望在近期跑赢整体市场 [3]

文章核心观点 - 公司预计2024年第三季度收益和收入同比增长，实际结果与预期的对比将影响短期股价，可通过评估正EPS惊喜概率来判断，Cadence是盈利超预期的有力候选者，但投资决策还需考虑其他因素 [1][9] 分组1：Cadence Design Systems预期情况 - 预计2024年第三季度报告中每股收益1.44美元，同比增长14.3%，收入11.8亿美元，同比增长15.7% [2] - 过去30天该季度共识EPS估计下调0.16%至当前水平 [3] - 最准确估计高于Zacks共识估计，产生+0.69%的收益ESP，股票当前Zacks排名为2，表明公司很可能超过共识EPS估计 [6][7] - 上一季度预期每股收益1.23美元，实际1.28美元，惊喜率+4.07%，过去四个季度均超共识EPS估计 [8] 分组2：SS&C Technologies预期情况 - 预计2024年第三季度每股收益1.26美元，同比增长7.7%，收入14.4亿美元，同比增长5.5% [10] - 过去30天共识EPS估计上调0.2%至当前水平，收益ESP为 - 0.32%，反映最准确估计较低 [10] - 公司Zacks排名为2，但难以确定其是否会超过共识EPS估计，过去四个季度均超共识EPS估计 [10] 分组3：收益预测相关说明 - Zacks收益ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际收益与共识估计的偏差，正ESP读数理论上表明可能超预期，且与Zacks排名1、2、3结合时预测力强 [4][5] - 负ESP读数不代表盈利未达预期，难以预测负ESP读数和Zacks排名4、5的股票盈利超预期情况 [5] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，投资前检查公司收益ESP和Zacks排名可增加成功几率，可利用收益ESP过滤器选股 [9]

文章核心观点 - 2024年第三季度财报季正逐步推进，本月最后两周至关重要，“Magnificent 7”中有六家公司将公布财报，投资者将密切关注 此外推荐三家本月将公布财报且有望超预期的科技巨头，分别是Cadence Design Systems Inc.、Uber Technologies Inc.和Onto Innovation Inc.，这些股票有上涨潜力 [1] 推荐公司情况 Cadence Design Systems Inc. - 受益于差异化解决方案需求增长、强劲订单和健康积压，其最新硬件解决方案有望受AI、超大规模和汽车公司青睐，2024年下半年硬件销售预计增加 [3] - 变革性趋势推动的快速设计活动有望长期推动公司营收增长，验证业务2024年无大幅增长，但2025年有望加速 [3] - 盈利预期ESP为+0.69%，将于10月28日收盘后公布财报，今年预期营收和盈利增长率分别为13.2%和14.2%，过去30天对下季度和今年的共识预期有所改善 [4] - 券商平均短期目标价较上一收盘价上涨21.2%，目标价区间为225 - 355美元，最大上涨空间37.3%，最大下跌空间13% [5] Uber Technologies Inc. - 配送业务受益于强劲在线订单量，通过连续收购扩大配送业务，出行运营持续复苏，2024年第三季度预计总预订额402.5 - 417.5亿美元 [6] - 除业务复苏和配送业务表现强劲外，注重财务纪律，2024年第三季度调整后EBITDA预计在15.8 - 16.8亿美元之间 [6] - 盈利预期ESP为+50.0%，将于10月31日开盘前公布财报，今年预期营收和盈利增长率分别为16.5%和24.1%，过去30天对本季度、下季度、今年和明年的共识预期有所改善 [6] - 券商平均短期目标价较上一收盘价上涨11.2%，目标价区间为66 - 102美元，最大上涨空间28.9%，最大下跌空间16.6% [7] Onto Innovation Inc. - 受益于Dragonfly检测系统的快速采用，上一季度来自专业和先进封装客户的销售额达1.64亿美元，专注于减少库存以改善现金流 [8] - 推出用于面板级封装的下一代玻璃基板的JetStep X500光刻工具，由于HBM制造商对先进封装产能和新功能的强劲投资，预计第三季度营收在2.45 - 2.55亿美元之间 [8] - 盈利预期ESP为+2.74%，将于10月31日收盘后公布财报，今年预期营收和盈利增长率分别为16.5%和24.1%，过去30天对本季度、下季度、今年和明年的共识预期有所改善 [9] - 券商平均短期目标价较上一收盘价上涨23.7%，目标价区间为230 - 280美元，最大上涨空间33.6%，最大下跌空间9.7% [10]