核心观点 - 公司作为中国在线教育行业知名品牌 在共建一带一路迈入第二个金色十年与国家文化数字化战略推进实施背景下 积极开展语言教育出海 为打破认知壁垒促进交往交流夯实基础 为增进民心相通贡献力量 [1] 双轮驱动战略 - 公司实施立足本土和拓展海外的双轮驱动战略 构建全球化业务布局 [1] - 立足本土提供体系化场景化定制化的语言培训解决方案 涵盖英语和共建一带一路国家多门小语种 助力中国企业走出去 [1] - 已助力中国工商银行中国石油蒙牛TCL等企业提升外派人员英语能力及跨文化适应力 有效促进国际商务交流合作 [1] 海外市场拓展 - 拓展海外市场同步推进两大重点任务 满足海外用户高质量英语学习需求 以及推广中文教育与中华文化传播 [2] - 在部分共建一带一路国家构建语言教学与文化传播协同发展的业务格局 [2] - 服务覆盖50多个国家和地区 累计授课量突破1亿节 成为广受海外用户信赖的在线语言学习平台 [2] 技术创新与教学体系 - 通过自主研发AirClass在线教学平台与魔镜大脑系统 深度融合前沿人工智能大模型技术 [3] - 形成覆盖教学练测评全场景的数字化教学体系 实现教学体验全面升级 [3] - 基于AI学情诊断生成定制化预习方案 课中动态感知学员学习状态实时调整内容与节奏 课后通过大数据进行学情分析并推送精准训练任务 [3] 社会责任与教育实践 - 积极推行进校工程新窗计划等教育普惠行动 在我国西部地区组织英语教师系统培训 有力支持区域教育均衡发展 [3] - 践行教育科技文化融合理念 助力推动教育高质量发展 [3] - 未来将继续携手全球伙伴以科技创新驱动教育出海 努力搭建沟通世界的语言之桥 提升品牌竞争力与影响力 [3]

股价表现 - 51Talk股价上涨超过9.7% [1] - 一起教育科技股价上涨超过6.8% [1] - 丽翔教育股价上涨超过4.6% [1] 财务业绩 - 第二季度营业收入达2040万美元 同比增长86.1% [1] - 毛利率为74.6% [1] - 净现金收入2850万美元 同比增长79.7% [1] 运营指标 - 实际课耗活跃学员数达91,300人 同比增长67.8% [1]

财务表现 - 2025年第二季度净收入2040万美元 同比增长86.1% [2] - 净现金收入2850万美元 同比增长79.7% [2] - 毛利1520万美元 同比增长77.8% [2] - 毛利率74.6% 较去年同期78.1%下降3.5个百分点 [2] - 净亏损306万美元 较去年同期126万美元扩大142.9% [2] - 收入成本520万美元 同比增长115.9% [3] - 运营成本1790万美元 同比增长63.5% [4] - 运营亏损270万美元 较去年同期240万美元扩大12.5% [4] 运营数据 - 活跃学生人数约9.13万人 同比增长67.8% [3] - 支付给教师的服务费因付费课程数量增加而上升 [3] - 现金及等价物总额3090万美元 较2024年末2920万美元增长5.8% [4] 成本结构 - 销售与营销成本1280万美元 同比增长74.8% [4] - 产品研发成本120万美元 同比增长45.5% [4] - 一般及管理费用390万美元 同比增长39.1% [4] 战略方向 - 人工智能作为公司战略核心 已全面应用于运营各环节 [5] - 持续推进AI基础设施和系统建设 旨在提供规模化优质学习体验 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为2040万美元 同比增长86.1% [8] - 第二季度毛利率为74.6% [9] - 第二季度总账单金额为2850万美元 同比增长79.7% [9] - 第二季度营业费用为1790万美元 同比增长53.5% [9] - 销售和营销费用为1280万美元 同比增长74.8% [10] - 产品开发费用为120万美元 同比增长45.5% [10] - 一般和行政费用为390万美元 同比增长39.1% [10] - 营业亏损为270万美元 [10] - 普通股股东应占净亏损为300万美元 同比增长12.7% [10] - 第二季度GAAP和non-GAAP每ADS收益分别为-0.52美元和-0.46美元 [10] - 期末现金及现金等价物和定期存款为3090万美元 [11] - 学生预付款为5640万美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资提升用户体验和服务质量 [6] - AI技术在公司战略和运营中占据核心地位 应用范围遍及全公司 [6] - 致力于开发强大的基础设施和系统 将AI嵌入产品和流程中 [7] - 目标是为学生提供规模化优质学习体验 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度表现强劲 总账单超出预期指引 [5] - 反映健康的市场需求和纪律性执行 [5] - 预计积极势头将持续到2025年 [6] - 第三季度指引反映对公司发展轨迹的信心 [6] - 预计2025年总账单净额将在3650万至3750万美元之间 [11] - 展望基于当前市场状况和初步估计 可能发生变化 [11] 其他重要信息 - 公司更换审计师为安永(Ernesto Young) [13] - 更换原因是为了满足部分投资者对四大审计机构的投资要求 [15] - 旨在扩大投资者基础 使更多潜在投资者能够购买公司股票 [16] - 公司股票流动性较低 买卖价差较大 [18] - 目前没有近期进行股票拆分或其他提高流动性措施的计划 [19] - 公司当前重点是通过改善业务运营为投资者创造可持续的基本面价值 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 更换审计师的原因 - 公司对前审计师Marcum的服务质量和专业性表示认可 [15] - 更换主要原因是许多投资者对审计机构有特定要求 特别是对四大会计师事务所的要求 [15] - 选择安永是为了满足这部分投资者的投资标准 [15][16] 问题: 提高股票流动性的计划 - 承认股票流动性较低且买卖价差较大的现状 [18][19] - 目前没有近期进行股票拆分或其他替代方案的计划 [19] - 公司当前重点是改善业务运营 为投资者提供更可持续的基本面价值 [19] - 未来会考虑各种替代方案 但目前没有近期计划 [19]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为2040万美元 同比增长86.1% [9] - 第二季度毛利率为74.6% [9] - 第二季度总账单为2850万美元 同比增长79.7% [9] - 第二季度营业费用为1790万美元 同比增长53.5% [9] - 销售和营销费用为1280万美元 同比增长74.8% [10] - 产品开发费用为120万美元 同比增长45.5% [10] - 一般和行政费用为390万美元 同比增长39.1% [11] - 第二季度营业亏损为270万美元 [11] - 第二季度普通股股东应占净亏损为300万美元 [11] - 第二季度GAAP和non-GAAP每ADS收益分别为-0.52美元和-0.46美元 [11] - 第二季度末现金 现金等价物和定期存款总额为3090万美元 [12] - 第二季度末学生预付款为5640万美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI仍然是战略和运营的核心组成部分 应用于整个公司 [7] - 致力于开发强大的基础设施和系统 将AI嵌入产品和流程中 旨在为学生提供卓越的学习体验 [8] - 深化对提升用户体验和服务质量的投资 以加强竞争地位并为股东创造持久的长期价值 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度表现强劲 总账单超出指引 反映了健康的需求和严格的执行 [6] - 预计积极势头将持续到2025年 第三季度指引反映了对公司发展轨迹的信心 [7] - 预计2025年总账单净额将在3650万美元至3750万美元之间 [12] 其他重要信息 - 公司变更审计师 从Marcom变更为Ernesto Young 以扩大投资者基础 满足部分投资者对四大审计师的要求 [15][17][19] - 公司股票流动性较低 买卖价差较大 但暂无近期进行股票拆分或其他替代方案的计划 目前专注于改善运营以提供更可持续和基本的价值 [20][21] 问答环节所有提问和回答 问题: 变更审计师的原因 - 变更审计师是为了扩大投资者基础 满足部分投资者对四大审计师的要求 以便潜在投资者可以购买公司股票 [15][17][19] 问题: 是否有计划增加股票流动性 - 公司承认流动性较低 但暂无近期进行股票拆分或其他替代方案的计划 目前专注于改善运营以提供更可持续和基本的价值 未来会考虑所有替代方案 [20][21]

公司审计变更 - 51Talk于2025年8月29日批准解聘Marcum Asia CPAs LLP作为独立注册公共会计师事务所 立即生效[1] - 公司同时任命安永会计师事务所为新的独立注册公共会计师事务所 自2025年9月3日起生效[1] - 安永将负责审计公司及其子公司截至2025年12月31日财年向美国证券交易委员会提交的年度合并财务报表[1] 变更背景说明 - 此次审计师变更并非由于与Marcum存在任何分歧或未决事项[2] - 公司确认无需就此次变更向股东特别说明任何事项[2] - 公司对Marcum过往提供的服务表示感谢[2] 公司业务概况 - 51Talk是一家全球在线教育平台 核心专长为英语教育[4] - 公司通过在线及移动教育平台提供实时互动英语课程[4] - 采用共享经济模式连接学生与高素质教师 并通过数据分析和反馈实现个性化学习体验[4]

财务表现 - 第二季度营业收入2040万美元 同比增长86.1% [1] - 毛利率达74.6% [1] - 净现金收入2850万美元 同比增长79.7% [1] - 实际课耗活跃学员91300人 同比增长67.8% [1] 战略布局 - 人工智能深度融入产品与业务流程 作为公司战略核心 [1] - 通过人才本地化加速开拓本地市场 [1] - 产品设计适配本地化需求 缩短用户触达周期 [2] - 海外学员覆盖全球50多个国家和地区 [2] 产品创新 - 针对东南亚低幼年龄段研发趣味化游戏化课程 [2] - 整合人工智能技术提供互动式英语学习体验 [2] - 通过本地化研发创新满足差异化市场需求 [2] 运营管理 - 持续加大用户体验与服务质量投入 [1] - 优化本地服务体系实现需求与服务无缝衔接 [2] - 借助本地员工商业视角提升经营效率 [1]

核心财务表现 - 2025年第二季度净收入达2040万美元 同比增长861% [2][6][11] - 毛账单收入2850万美元 同比增长797% [2][11] - 毛利率为746% 同比下降35个百分点 [2][8] 运营指标 - 付费课程活跃学生数达913万 同比增长678% [2][6][11] - 收入成本520万美元 同比增长1159% 主要因教师服务费增加 [7] - 毛利润1520万美元 同比增长778% [7] 费用结构 - 总运营费用1790万美元 同比增长635% [9] - 销售与市场费用1280万美元 同比增长748% 主要因营销活动加强及销售人员增加 [10] - 产品研发费用120万美元 同比增长455% 主要因研发人员成本上升 [12] - 行政及管理费用390万美元 同比增长391% 主要因管理人员成本增加 [13] 盈利能力 - 运营亏损270万美元 去年同期为240万美元 [14] - 净亏损300万美元 去年同期为120万美元 [15] - 基本和稀释每股亏损001美元 去年同期为0004美元 [16] - 每ADS亏损052美元 去年同期为022美元 [18] 非GAAP指标 - 非GAAP运营亏损240万美元 去年同期为220万美元 [14] - 非GAAP净亏损270万美元 去年同期为100万美元 [15] - 非GAAP每股亏损001美元 去年同期为0003美元 [17] - 非GAAP每ADS亏损046美元 去年同期为017美元 [19] 资产负债表 - 现金及现金等价物与定期存款总额3090万美元 较2024年底2920万美元有所增加 [20] - 学生预收款5640万美元 较2024年底4510万美元增长 [20] 战略与展望 - 公司持续投资AI技术以优化学习体验和运营效率 [5] - 第三季度毛账单收入指引为3650-3750万美元 环比增长281%-316% 同比增长846%-897% [22] - 管理层强调用户体验和服务质量投入将增强长期竞争力 [4][5]

财报发布安排 - 公司将于2025年9月3日美国市场开盘前发布2025年第二季度未经审计财务报告 [1] - 财报电话会议定于美国东部时间2025年9月3日上午8:00举行（新加坡/北京/香港时间同日晚上8:00）[2] 参会接入信息 - 美国境内可拨打电话1-888-346-8982 [2] - 国际接入号码为1-412-902-4272 [2] - 中国大陆投资者可拨打4001-201203 [2] - 香港投资者可选择免费电话800-905945或本地号码852-301-84992 [2] 网络接入方式 - 电话会议实况及存档将通过公司投资者关系网站http://ir.51talk.com提供网络直播 [3] - 会议回放服务在直播结束后一小时内开放 持续至2025年9月10日 [3] - 回放接入号码包括美国1-877-344-7529 国际1-412-317-0088 加拿大855-669-9658 [3] - 回放访问代码为9510534 [3] 公司业务定位 - 公司是全球在线教育平台 核心专长为英语教育 [3] - 采用共享经济模式连接学生与高素质教师 [3] - 通过学生教师反馈和数据分析提供个性化学习体验 [3]

公司概况 * 公司为51Talk Online Education Group 一家在纽约证券交易所上市的美国公司 股票代码为COE 总部位于新加坡 审计在美国进行[2][10] * 公司定位为AI驱动的在线教育科技平台 为全球年轻学习者提供综合性的自适应学习体验 而不仅仅是英语课程[4] * 公司已完全剥离中国业务 目前全部收入均来自国际市场 专注于全球业务[10][17] 商业模式与核心优势 * 商业模式建立在四大支柱上 包括拥有超过500小时精炼内容的专有课程 严格的AI增强型教师招聘流程 在专有技术上投资了1亿美元 以及三百六十度的家长和学生支持模式[5] * 课程完全动画化 互动化 并符合CEFR全球标准[5] * 采用本地化策略 在每个市场都根据当地学校要求和文化期望定制课程 本地团队提供直接支持和指导 营销也进行量身定制[6][7][24] * 强调“人力+技术”的结合 拥有强大的总部运营基础设施和当地地面团队来运行运营 营销和销售流程 这构成了其竞争优势 虽然构建耗时但一旦建立则难以被复制[20][22][23] * 商业模式是自我维持的 不通过向投资者筹集资金来增长 而是使用学生支付的现金进行增长[14] * 核心产品侧重于英语作为第二语言的听说能力培养 是对传统学校教育的补充 而非应试准备或学科辅导[32][34] 财务表现与运营指标 * 收入正在增长 利润率持续超过70% 现金状况强劲[10] * 公司注重有纪律的扩张 专注于盈利和可持续的增长 而非仅仅关注 headline numbers[10] * 目标是每个季度实现经营现金流为正 公司非常注重投资回报率 确保单位经济学合理 尽管在会计基础上仍录得净亏损 但经营现金流为正 资产负债表上的现金余额持续增长[25][26] * 目前平台上有约70,000名活跃学生 专注于K-12阶段的儿童[27] * 拥有约8,000多名教师 核心产品主要是菲律宾教师 并得到AI支持的管理[43][45] 技术应用与AI整合 * AI驱动运营的每个环节 技术栈包括大型语言模型 专有基础设施和高级自动化 支持从电话营销到个性化学生支持的一切[7] * AI应用亮点包括 在教师招聘中评估发音和口音 协助筛选 面试和培训 减少成本并加速上岗 同时保持高标准 实现真正的个性化学习 每个学生都收到个性化的模型和学习路径 并通过AI教练 课程备忘录和情景练习等功能获得实时反馈 优化销售流程 提高了转化率并减少了销售过程中的空闲时间 在课程中为教师提供支持 帮助他们提供更高质量的教学[8][9] * 技术平台强大且可扩展 具有低延迟视频 游戏化教室以及教师虚拟化妆等功能[6] * 最近见证了第一位付费学生完成了AI驱动的试听课[9] 市场扩张与战略 * 业务活跃于东亚 东南亚和中东等地区 并持续看到东欧和一些西班牙语市场的机会[18] * 相较于两三年前 公司在发展全球业务方面拥有了更好的专业知识和经验 进入新市场从0到1所需的时间大大减少 目前的瓶颈在于拥有的人才数量 公司持续招聘和培训新人才[19][20] * 与多邻国(Duolingo)等全球竞争对手的区别在于拥有地面本地团队和本地化内容 能够适应本地偏好和客户行为[24] * 扩张策略像是“时间机器” 现在所做的类似于五六年前在中国所做的 但由于经验更丰富 能以更短的时间达到相同的业务水平[41] 营销与客户获取 * 客户获取成本因市场组合不同而难以概括 大量投资于Google广告 Facebook等社交媒体广告 并在不同平台研究最佳投资回报率 可能使用的平台包括Google Facebook Snapchat TikTok等[36][37] * 销售和营销费用占账单金额的比例预计将随时间推移呈下降趋势 因为会获得更多推荐和续费 但在新市场初期该比率往往较高[40] * 也会进行品牌投资 虽然初期投资回报率较低 但相信中长期会带来更好的转化率[39] 教师招聘与管理 * 教师主要来自菲律宾 公司在菲律宾拥有非常强大且成熟的教师运营总部 由当地团队负责招聘 培训 监控和管理教师 拥有约十年的经验[42] * AI协助进行初步筛选和管理 降低了管理费用 教师在教学过程中也得到AI工具的支持 以实现与学生的个性化互动[44][45] 其他重要信息 * 公司意识到并正在研究如何提高股票的知名度和流动性 措施包括参加投资者会议 开展更多投资者活动 进行更多公关和内容输出以帮助投资者更好地理解公司[12][13][15][16] * 公司衡量自身的一个关键指标是鼓励学生开口多说英语[29] * 公司每年会带四到五名最优秀的学生去联合国做演讲 以展示学习成果[32]