从伦敦金属交易所（LME）最新交易数据来看，铝价期货，已经突破2880美元/吨这个关口，正加快朝 着3000美元的高位冲击，华尔街的那些，交易员还在留意着英伟达的GPU出货量，却忽视了更为基本的 实体制裁。 并不是，美国的铝，产能被自家的AI泡沫挤出了电网，这就是产业链的零和博弈，当你想要同时保持 高端算力以及基础制造的时候，脆弱的电网负荷，就是第一个倒下的多米诺骨牌。 特朗普政府想要用50%的关税壁垒来，保护本国铝业，可是却是自己把自己弄进了困境，2025年7月， 美国未锻轧铝的进口量，一下子猛降到30.3万吨，关税没有让本国产能得到恢复，反倒切断了外部的供 应途径，让库存水平跌到了历史最低值。 那个被众多人忽略的数字，4500万吨，才是真正厉害的手段，中国所制定的电解铝产能，上限就是这 个，这条红线传递的含义是，不管全球价格多么疯狂地上涨，中国都不会随就去扩大产能来填补西方的 缺口。 这次并非是芯片禁运，而是物理世界出现了反作用，当美国为了囤积铜而把大宗商品价格抬高的时候， 回旋镖就精准地砸向铝的供应链，这并不只是简单的周期波动，这是全球工业针对美国再工业化野心的 一次断供预演。 铝不是一般金属，它乃是固 ...

行业投资评级 - 最看好铜，看跌铝，对锂短期前景乐观，对铁矿石前景悲观 [1][2] 核心观点 - 预计2026年铜价年均将达到10,650美元，受废料供应增长放缓至约3%和全球需求增长的推动 [1][2] - 人工智能数据中心是铜需求的重要增长点，预计到2025年将占总需求增长的26%，但仅占总需求的1% [1][4] - 中国铜需求近期疲软，第四季度需求明显下降，可能持续到2026年，最大的下行风险是中国可能转向服务业刺激政策 [1][5] - 铝市场前景悲观，预计从2026年开始全球供给过剩将变得明显，价格将下降至第四季度的2,350美元 [2][7] - 锂市场前景乐观，2026年上半年中国碳酸锂价格预测上调至每吨11,000美元，但下半年预计将下降至9,500美元左右 [2][8] - 铁矿石市场前景悲观，预计2026年价格将平均为每吨93美元，年底低于90美元 [2][11] 铜市场 - **供需与价格**：2025年全球铜市场出现较大供给过剩，废料供应同比增长超过5%，增加了60万吨，预计2026年废料供应增长将放缓至约3%，同时矿产供应增加，包括贝斯复产、印度尼西亚和阿曼矿工产出扩张等 [2] - **价格影响因素**：美国关税政策若明确，将抑制库存积累，使价格稳定在10,500-11,000美元区间；反之，美国库存增加将加剧全球市场紧张，每增加10万吨库存，价格预测将上升2美元 [1][3] - **需求驱动**：人工智能数据中心是重要增长点，电力需求上升可能推动电网投资和能源储存，带来铜需求上行潜力 [1][4] - **区域需求**：中国铜需求近期疲软，尽管房地产市场有稳定迹象，但第四季度需求明显下降，可能持续到2026年 [1][5] - **替代风险**：铜价高位可能促使部分应用转向铝，但由于铝相对于钢铁更昂贵，这种替代效应对铝的益处小于对铜的负面影响，尤其是在美国等关键市场 [1][6] - **再工业化影响**：铜因其广泛应用于电气化而从再工业化趋势中受益最大，但大部分商品需求仍集中在中国 [14] - **战略储备**：中国70%的铜依赖进口，地缘政治分裂凸显资源脆弱性，确保供应安全需进行国内投资和建立库存缓冲 [15][16] 铝市场 - **供需与价格**：预计从2026年开始全球供给过剩将变得明显，价格将下降至第四季度的2,350美元 [2][7] - **供给前景**：中国逼近冶炼产能上限，而印度尼西亚、印度、中东、中亚和欧洲等地的新项目将在未来几年内显著增加供给 [7] - **成本与产能**：凭借当地廉价电力资源，只要铝价在2,400~2,500美元左右，就能建设足够多的新冶炼厂以满足未来十年的新增1,300万吨产能需求 [7] 锂市场 - **价格预测**：2026年上半年中国碳酸锂价格预测上调至每吨11,000美元，主要由于电池储能系统（ESS）需求大幅增加和中国锂辉石矿山停产；但2026年下半年，随着新供应加速和矿山重启，价格预计将下降至9,500美元左右，意味着到2026年底现货价格可能下降约20% [2][8] - **需求预测**：对2025年的ESS需求预测增至589吉瓦时，2026年增至736吉瓦时 [8] - **供给中断**：中国锂辉石矿山停产减少了3%的全球锂供应，使得短期内市场保持紧张 [8] - **关键观察点**：密切关注中国甘肃省的CATL矿（占全球约三分之一锂供应）的恢复速度，基本预期是在第一季度恢复，任何延迟都将带来上行风险 [10] - **市场争议**：对于2026年及以后的ESS需求存在争议，如果需求达到900吉瓦时而非预测的700吉瓦时，或中国供给长期保持离线，锂库存覆盖率可能会大幅下降，价格可能维持在11,000美元左右；下行风险来自中国以外电动车需求疲软 [9] 铁矿石与钢铁市场 - **价格预测**：预计2026年铁矿石价格将平均为每吨93美元，年底低于90美元，目前价格在每吨100到102美元之间 [2][11] - **当前市场**：2025年铁矿石价格表现出韧性主要因为供给增长未达预期，而非全球钢铁产量超出预期，更多钢铁产量被保留在中国，每生产一吨钢所使用的铁矿石也越来越多，导致市场趋紧 [11] - **汇率影响**：2025年人民币兑美元升值推高了以美元计价的铁矿石价格近10% [11] - **供给争议**：BHP与CMRG之间持续争议也人为造成了市场供给紧张，使得价格仍高于每吨100美元 [11] - **需求与库存**：港口库存达到历史最高水平，同时钢厂盈利能力下降，大多数中国钢厂已陷入亏损状态，中国国内钢铁需求预计同比下降2% [11] - **新增产能**：澳大利亚和巴西新增2000万吨产能，总体需要较低铁矿石价格推动高成本供给退出，实现重新平衡 [11] - **中国钢铁业**：中国钢铁需求同比平均下降约8%，主要由于建筑行业持续低迷，目前30%的钢厂实现盈利，但尚未看到足够减产来重新平衡市场 [12][13]

政策动向 - 哥伦比亚贸易、工业和旅游部公布法令草案，拟将部分陶瓷地砖进口关税上调至25% [1] - 该法令草案已进入公众征求意见阶段，意见征集将持续至2025年12月24日 [1] 行业背景与数据 - 陶瓷地砖产业在哥伦比亚政府的“再工业化”政策中具有战略意义 [1] - 2023年该行业在哥伦比亚创造了5896个就业岗位 [1] - 2024年该行业出口额达3300万美元 [1] 政策动因 - 2023至2025年，三项相关税目的陶瓷地砖进口量均出现较大幅度增长，多数年份增幅达到两位数 [1] - 部分来自非自贸协定国家的陶瓷地砖进口到岸价明显低于来自自贸伙伴国家的同类产品，引发国内有关方担忧 [1]

支柱产业是国民经济的基本盘，在现代化产业体系建设中居于牵一发而动全身的重要地位。"十五五"规 划建议把"建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基"作为重点任务之一，其中"着力打造新兴支柱 产业"被放在突出位置。这是时代所需、发展所需，意义重大、影响深远。 形成发展合力，避免唯技术论。追求原创性、颠覆性的科技创新，只是起点，不是全部。生产力的持续 迸发，需要生产关系的调整适配。推动新兴支柱产业聚能起势，还要做好改革的文章，推动经济体制、 科技体制、人才机制等改革创新，实现生产要素创新性配置。有效市场、有为政府，二者缺一不可。企 业要担当创新主体，让市场在资源配置中起决定性作用；政府则要整体谋划、推动布局、提供服务，更 好发挥作用。 营造开放创新生态，避免闭门造车。扩大国际合作，在"走出去"的过程中"引资""引智"，同样是新兴产 业培育壮大的重要举措。营造具有全球竞争力的开放创新生态；统筹布局建设科技创新、服务贸易、产 业发展等重大开放合作平台；推进数据高效便利安全跨境流动……"十五五"规划建议中的诸多部署，均 与此有关。如此形成的新兴支柱产业，才能立于潮头，与全球科技革命产业变革共鸣。 财经频道更多独家策划、专 ...

文章核心观点 - 当前有两股独立于传统经济波动的趋势性力量正在形成额外的电力需求：一是AI数据中心的快速扩张，二是再工业化带来的高耗能产业转移与供应链重建 [1] - 从中远期来看，全球在未来几年需要额外消耗的用电需求或将面临巨大提升 [1] - 在此逻辑下，有三大投资方向值得关注：供给约束、需求提振和中国优势 [1] 驱动额外电力需求的两大趋势 - AI数据中心的快速扩张正在形成额外的电力需求 [1] - 再工业化带来的高耗能产业转移与供应链重建正在形成额外的电力需求 [1] - 这两股趋势性力量均独立于传统经济波动，且增速显著 [1] 值得关注的三大投资方向 - 供给约束：电解铝等高耗能行业或受直接限制 [1] - 需求提振：全球性电力紧张推升光伏、储能需求，2027-2028年海外储能市场或迎增长 [1] - 中国优势：中国电力供应相对充裕，高耗能制造业成本与供应链优势将进一步凸显 [1]

全球宏观经济与央行政策 - 市场处于“超级央行周”前夕，美联储、加拿大央行、瑞士央行、澳洲联储将先后公布利率决定，合计管理着超过20万亿美元的经济体 [3] - 市场几乎完全定价美联储本周降息25个基点，概率高达98%，但交易员对2025年后续利率路径缺乏方向感，2025年12月合约利率预期仍停留在3.75%—4.00%区间 [3] - 有分析指出，2026年可能因关税遗留的通胀黏性、劳动力市场降温及财政扩张互相掣肘而进入“长期按兵不动”的冰封期，甚至需要重新定价加息概率 [3] - 美国多项关键就业数据（9月JOLTS职位空缺、周度初请失业金、三季度就业成本指数）将在美联储决议前密集出炉，可能放大市场波动 [4] - 芝商所（CME）“恐慌指数”VIX期货曲线倒挂至2025年3月，显示对冲需求已提前布局 [4] 日本市场动态 - 日本国债市场大幅波动，10年期日债收益率飙升至1.955%，刷新2007年7月以来最高；5年期收益率升至1.44%，创2008年6月后新高；30年期收益率抬升2.5个基点至3.38% [6] - 市场押注日本央行将在12月或1月再次加息并削减购债规模 [6] - 日本三季度GDP年化萎缩1.2%，远超预期的-0.6%；11月经济观察家前景指数仅50.3，大幅低于53.1的荣枯预期，形成“加息+衰退”的罕见组合可能 [6] - 日元兑美元一度触及150.9，随后被疑似口头干预压回150.3 [6] 外汇与欧洲市场 - 美元小幅走低，DXY指数微跌0.05%至103.12 [6] - 欧元兑美元升至1.1654，为8月以来新高，底气来自欧元区11月综合PMI终值上修至48.9 [6] - 英国服务业PMI意外扩张至52.5，缓解了衰退担忧 [6] 大宗商品市场 - 铜价大幅上涨，LME三个月期铜亚洲时段突破每吨11,742美元，刷新历史纪录，年内涨幅扩大至28% [7] - 高盛在最新报告中将2025年铜均价预期从9,500美元上调至12,000美元，并警告任何低于10%的库存消费比都可能触发挤仓式上涨 [7] - 沪铜主力合约跟涨至91,600元/吨，带动江西铜业、紫金矿业A股早盘拉升逾4% [7] - 加密货币延续“特朗普交易”，比特币涨1.1%至91,223美元，以太坊涨1.2%至3,123美元 [7] - 市场预期美国2025年底前通过“加密货币监管框架”的概率升至78%，远高于大选前的42% [7] 全球股市表现与风格切换 - 亚太股市表现平淡，日经225微升0.3%，韩国KOSPI涨0.2%，沪深300在平盘附近震荡，MSCI亚太指数连续第三天收出“小阳线” [3] - AI相关科技股遭遇资金流出，纳斯达克100期货仅微升0.26%，英伟达、微软、谷歌三大权重盘前涨跌互现 [8] - 七大科技巨头（Mag7）过去两周资金净流出达120亿美元，为2022年11月ChatGPT问世以来最大 [8] - 有策略师警告，若美联储暗示“降息周期暂停”，高估值成长股或出现5%—8%的快速回撤 [8] - 旧经济板块出现“补涨”，道指期货涨0.21%，成分股中雪佛龙、卡特彼勒、高盛领涨，市场押注财政扩张与再工业化 [8] - A股工程机械、电网设备、造船板块同步走强，三一重工、特变电工盘中均升超3% [8] - 全球股指在历史高点下方徘徊，MSCI全球指数月线三连阴；A股沪指3050点、日经38000点、斯托克600520点成为多空分水岭 [8] 投资者策略与市场主题 - 投资者策略分化，有人押注“鹰派降息”触发美元反弹、黄金回调；有人埋伏日债收益率曲线趋平、日股金融板块；更有人在铜与比特币之间做“再通胀”对冲 [9] - 超级央行周不仅决定年终仓位，更可能为2025年的全球资产定价定下基调 [9]

制造业与房地产的辩证关系 - 房地产狂飙期曾引发对制造业“挤出效应”的担忧 但辩证来看 房地产通过地方政府出让商业用地获得收入 并将其用于改善基础设施、工业用地、用电及设备投资等 从而降低了制造业企业的总成本 对制造业发展有贡献[3] - 中国在练就强大制造能力的同时 居民居住条件也大为改善 整体得大于失[3] 中国制造业的全球竞争力与出海机遇 - 全球用电需求激增及AI算力扩张带动电力设备进入上行周期 美国因电网更新、制造业回流和AI扩张对电力设备有巨大需求[2] - 中国电力设备企业依托完整供应链具备显著成本与交付优势 例如分接开关企业相比欧美有20%以上成本优势 交付周期短30%-50%[6] - 欧美市场存在“交付荒” 中国企业出海恰逢其时 华明装备最近三年每年直接、间接出口增速达40% 2024年上半年装备业务毛利率高达55.5%[6] - 全球“再工业化”可理解为“中国化” 中国制造业企业出海满足全球旺盛的工业化需求[8] - 中国制造已展现出“人无我有 人有我优”的创新能力 例如海泰新光在医疗内窥镜领域的技术突破 其LED光源亮度比英国公司方案提高20%以上 并在荧光腹腔镜上实现更优设计[8] 当前消费市场特征 - 消费动能不强 增量不足 部分行业进入存量博弈甚至负增长 例如2023年国内牛奶产量同比下降2.8% 为2018年以来首次下降 2024年上半年乳制品产量同比减少0.3%[11] - 消费者价格敏感度提高 快递包裹数量同比增百分之十几 但平均每个包裹货值在过去五年间下降40%以上[12] - 高端商品承压 飞天茅台价格下跌 飞鹤2024年上半年营收91.51亿元 归母净利润10.33亿元 较2021年同期的115.44亿元和37.4亿元显著下滑[12] - 需求不足与产能过剩加剧行业内卷 快递员单票派费从早年1.5元降至0.8元或更低 国家于2024年7月中旬在义乌启动调价 将快递基础价格从每票1.1元涨至1.2元以扭转态势[12] - 消费大盘向下空间有限 人均乳制品消费量仅为日本一半左右 长期仍有增长空间[12] - 实物消费额增长慢甚至因内卷下降 但消费量仍有增长 中国新能源汽车国内售价远低于国外 消费者享受低价红利[13] - 中国零售对外国消费者吸引力增强 上海的外国人明显增多 热衷购买中国货与中餐[13] - 消费呈现L型趋势叠加K型分化 拥有创新供给的企业能实现向上增长[14] 居民消费率偏低的成因分析 - 中国居民消费率（居民消费支出/GDP）为37.2% 较38个国家平均水平53.8%低16.6个百分点[17] - 消费率低可拆解为消费倾向与收入因素 2022年中国居民消费倾向为62% 即每100元可支配收入消费62元 远低于38国平均的92.3%[17] - 从收入因素看 2022年中国居民可支配收入占GDP比重为60% 略高于38国平均的58.2% 表明收入占比并不低[17] - 消费倾向低受多因素影响：房地产（房价、房贷）影响较大、勤俭节约的社会氛围、社保不完善（养老金水平相对较低）、长期重投资轻消费的发展路径[20] - 贫富分化产生影响 中低收入群体基数大、收入不高且财产性收入低制约消费 2022年中国居民财产性收入中76.2%来自利息 仅10.2%来自企业分红 而38国平均利息收入占比19.4% 红利收入占比55.7%[20] - 高收入人群边际消费倾向低 且其消费自由受到一定抑制 消费亦不活跃[20] - 扩大消费需同时提振中低收入群体与高收入群体的消费[21] 促进消费的路径：做大蛋糕与分好蛋糕 - 根本在于做大蛋糕 促进多劳者、技高者、创新者多得 关心就业带动型行业如服务业和劳动技能密集型制造业的发展 以增加居民收入[23] - 同时需积极推动分好蛋糕 形成共识并加大再分配力度 “十五五”规划建议完善工资机制、增加财产性收入、加强税收及社会保障等再分配调节[24] - 政策趋势包括调研论证遗产和赠与税法 以及税务征收日趋严格 使企业和高收入群体实际税率向名义税率看齐[24] - 通过加强再分配和增加企业分红 改善中低收入群体收入 可为消费奠定长期坚实基础[25] - 需在要求企业和高收入群体承担更多再分配责任的同时 为其营造良好营商环境 保障其合法权益与公平竞争的权利[28] - 从美国历史看 当贫富分化加剧到一定程度 政府对富豪的再分配要求可能极高 例如1944年曾对收入超500万美元群体征收94%的最高边际税率[27] - 近期社会对劳动者权益保护要求提高 宁德时代、药明康德等公司涨薪成为正向信号[28]

文章核心观点 - 美国政府正以前所未有的力度将机器人技术提升至国家战略高度，政策驱动引发资本市场剧烈反应，机器人概念股集体飙升[1][4][5] - 美国推动机器人战略的核心动因是应对“再工业化”焦虑、解决制造业生产力长期停滞问题，并在地缘政治竞争中保持优势，特别是应对中国在工业机器人领域的领先地位[11] - 机器人技术的推广面临劳动力替代与社会争议、产业基础薄弱、政策连贯性不足等多重挑战，其长期成功不仅取决于技术突破，更取决于能否解决深层系统性问题[21][23][26] 战略转向：政策驱动与市场反应 - 2024年12月3日，受政策风向影响，美股机器人概念股出现资本狂欢，Nauticus Robotics盘中暴涨超135%，iRobot一度飙升近80%，Tesla、Serve Robotics、Richtech Robotics等集体狂飙[1] - 政策转向源于美国政府高层行动：美国商务部长近期频繁密会机器人行业CEO，政府正考虑在2025年发布关于机器人技术的行政命令，交通部也准备成立机器人工作组[2] - 美国商务部明确表态，致力于推动机器人和先进制造业，认为这是让关键生产回流美国的核心[2] - 此轮政策是系列国家级AI计划的延续和细化：2024年11月24日启动的“创世纪任务”计划调用4万科学家构建AI平台，聚焦先进制造等六大领域[8]；2024年7月发布的《美国AI行动计划》被视为国家级AI发展计划，其执行方式与中国五年计划有相似之处[9] 核心动因：再工业化与地缘竞争 - 首要动因是“再工业化”焦虑：美国认识到廉价劳动力时代终结，而廉价机器人劳动力时代刚开始，自动化能将人力成本占比压缩，使生产线选址不再由工资决定[11] - 深层驱动力来自地缘政治：官员称“机器人是人工智能的‘物理形态’”，在AI竞赛中，没有实体载体的AI是不完整的[11] - 美国在机器人应用部署上已大幅落后：中国已成为全球最大的工业机器人市场，年安装量超过世界其他地区总和；韩国机器人密度是美国的7倍，德国也显著领先[11] - 波士顿动力公司政策副总裁警告，中国主导机器人未来的努力正在引起关注，这场竞赛美国输不起[11] 生产力困局与劳动力悖论 - 美国制造业全要素生产率增长已陷入近20年的停滞[13] - 机器人被视为打破僵局的利器：可重塑美国制造成本结构、压缩生产周期、实现适合中小企业的柔性制造[13] - 现实挑战严峻：目前只有特斯拉、亚马逊等巨头有能力部署顶尖自动化系统，中小企业面临高昂的集成成本、技术门槛和人才缺口[13] - 劳动力悖论造成社会割裂与争议：一方面制造业面临结构性劳动力危机（老龄化、技术工种短缺），机器人可填补“用工荒”[15]；另一方面，美国国家经济研究局（NBER）研究指出，自动化导致从事常规工作的工人就业机会减少、收入降低，2024年11月美国私营企业裁员3.2万人，为2023年3月以来最大降幅[17] - 长远看，业界认为投资机器人技术会投资更多人，是人机协作走向未来[18]，但短期挑战是如何对流水线工人进行大规模再培训，美国在这方面无成功先例[18] 国家安全与国防驱动 - 美国重提机器人战略的另一核心推动力是国家安全：自主无人系统（机器狗、无人机、无人舰艇等）已成为现代战争核心要素[20] - 国防后勤自动化能确保冲突时期供应链的韧性，关键基础设施的巡检维护也越来越依赖机器人[20] - 半导体和精密军火的生产依赖先进自动化，确保这些战略物资的国内自主生产能力离不开最先进的机器人技术[20] - 分析人士指出，未来的行政命令很可能将机器人纳入国家韧性战略，而不仅仅是经济政策[20] 面临的挑战与产业现实 - 机器人是赋能工具，但美国制造业面临更深层系统性问题：STEM教育产出下降导致工程师和技术人才储备不足；许多机器人核心部件仍依赖进口；监管体系破碎低效，审批冗长，各州标准不一；缺乏连贯长期的产业政策，往往随政府更迭转向[23] - 科技业界呼吁国家机器人战略，希望获得税收激励、联邦研发资金和清晰政策支持，以降低中小企业自动化门槛[24] - 资本已就位：高盛估计到2035年全球人形机器人市场可达380亿美元；CB Insights数据显示2025年该领域投资有望达23亿美元，是2024年的两倍[24]，但美国的国家产业基础能否接住这波浪潮存疑[24] - 马斯克提出更大胆论点：认为机器人是解决美国国家债务危机（规模达38.34万亿美元）的唯一出路，通过AI和机器人带来的生产力提升和“技术性通缩”来减轻债务实际负担[24] 未来展望 - 全球机器人浪潮已不可逆转，将成为重塑国家竞争力、社会结构和人类生活方式的决定性力量[28] - 未来的制造业王者，属于那些能够最有效地将机器人、AI与人类智慧融合，并构建起强大产业生态的国家[28] - 机器人不会让任何一个国家“自动”伟大，但忽视它的国家注定会在未来竞争中出局[29]

美国国家安全战略核心观点 - 报告全面阐述特朗普重返白宫后的“美国优先”外交政策，聚焦美国“核心国家利益”，重新调整全球安全优先事项，认为追求“永久主导世界”的目标不可取且不可能实现 [1] 地区战略调整 - 提出“西半球优先”，宣称美国必须在西半球保持首要地位，加强在拉美军事存在，确保对关键战略要地的使用权 [1] - 尖锐批评欧洲移民政策，警告其面临“文明消亡的严峻前景”，对欧政策优先考虑帮助欧洲纠正当前发展轨迹 [1] - 对中东在美国外交政策中的地位作“降级”处理，提出要避免陷入使美国付出巨大代价的“永久战争” [1] - 在乌克兰问题上，把通过谈判迅速结束危机称为“美国核心利益”，称需要重建与俄罗斯的战略稳定，并终结北约作为永久扩张联盟的认知，指责欧盟阻挠美国结束危机的努力 [1] 军事与防务战略 - 提出要阻止地区冲突升级为全球战争，保有全球最强大核威慑，为美国本土打造“金穹”等下一代导弹防御系统 [2] - 强调重振国防工业基础，解决低成本无人机和导弹等昂贵武器系统的成本错位 [2] - 要求结束盟友和伙伴“搭便车”，要求其承担所在地区主要防务责任，为集体防御作出更多贡献 [2] 经济与安全政策 - 强调经济安全是国家安全的基础，要求“重新平衡”全球贸易关系，扩大美国对全球关键矿产和材料的获取，监控全球关键供应链和技术进步 [2] - 计划通过“战略性关税”和新技术应用推动美国再工业化，强化美国“能源主导”和“金融主导”地位，保持科技和经济创新优势 [2] - 再度突出反移民、反全球化立场，宣称“大规模移民时代终结”，将边境安全视为国家安全首要要素 [2] - 淡化国际合作议题，拒绝接受“气候变化”理念，指责一些国际机构、规范和议程试图削弱国家主权，甚至被“反美力量”所操控 [2]

文章核心观点 - AI产业竞赛的本质已从算法创新转向基础设施能力竞争，核心在于谁能更快地建设并运营电力充足、可规模复制的AI工厂 [1] - 能源是AI发展的根本性制约和底层底座，AI增长带来的指数级电力需求远超传统能源体系的扩张速度，构成全球AI产业的根本矛盾 [2][5][6] - NVIDIA将自身定位为AI工业化的平台和基础设施提供商，其核心护城河在于以CUDA为代表的完整软件生态和开发平台，而非单一的硬件产品 [7][8][10] - AI竞争是一场“再工业化”进程，胜负关键取决于实体建设速度，包括土地审批、电网接入、厂房建设等工业能力，而非单纯的技术领先 [11][15][21] 能源成为AI发展的核心制约 - AI数据中心是重资产工业系统，单台GPU重两吨、耗电20万瓦、要价300万美元，运行一个真正的AI数据中心需要填满一个足球场 [1][3] - AI模型吞吐量、训练周期等看似算法问题，实质是电力问题，AI发展是一场能源革命而非单纯的软件革命 [3] - AI算力需求增长达1万到100万倍，远超GPU性能5到10倍的提升速度，算力瓶颈在于电力供应和厂区建设速度，而非研发速度 [4][5] - 企业为满足AI工厂的巨大耗电，可能需自建发电系统，这发出了前所未有的产业信号 [19] NVIDIA的战略定位与护城河 - NVIDIA将其在AI产业中的角色定位为五层堆栈的最底层平台公司，这五层自下而上分别为：能源层、芯片与系统层、基础设施层、模型层、应用层 [7] - 公司目标不是制造最终应用产品，而是成为AI工业的基础设施和开发工具链，与全球每一家AI公司合作 [8] - 公司的核心竞争优势并非仅是硬件性能，而是其在25年前构建的CUDA开发语言生态，它已成为全球AI工厂的通用语言，构成了极高的用户迁移成本 [8][9] - 竞争壁垒已从产品能力转向平台标准，AI工业化的下半场由定义平台和规模化复制能力的公司主导 [10] AI工厂竞争的关键在于实体建设速度 - 真正的AI GPU运行需要一整套工业级支撑系统，包括高压供电、专业冷却、合规厂房及全流程闭环，这远非购买芯片那么简单 [11][12] - 基础设施的建设速度，尤其是土地批文、变压器到货、输电网络审批等行政流程，已成为AI技术指数级增长的最大瓶颈 [13] - 中美在AI基础设施竞赛中的关键变量是建厂速度，包括快速批地、建设变电站和复制数据中心的能力 [14] - 这场竞争的本质是工业能力门槛，而非单纯的技术或研究员门槛，胜负取决于谁能最快让GPU集群投入实际运转 [15] AI产业正经历一场“再工业化” - AI发展并非虚拟经济泡沫，而是一次实体工业革命，每个AI模型背后都对应着数千块GPU及土地、电力、冷却系统等实体资产 [16][17] - 未来10年AI工业的最大机会在于算力中心的规模化部署、新能源与算力的结合、工业GPU的模块化复制以及各国AI主权系统的建立 [18] - 这场工业化正在重新定义基础设施、核心资产和竞争壁垒，基础设施从云扩展到电厂，核心资产从算法转向工厂，竞争壁垒从技术转向部署速度 [21] - AI的未来和收益分配权将属于那些能够快速建设并拥有充足电力的实体AI工厂 [22]