Salesforce (NYSE: CRM ) shares are up over 10% in pre-market hours following a relatively mediocre quarter in terms of actual numbers, as investors and analysts are excited about the company's Agentforce future.I aim to invest in companies with perfect qualitative attributes, buy them at an attractive price based on fundamentals, and hold them forever. I hope to publish articles covering such companies approximately 3 times per week, with extensive quarterly follow-ups and constant updates.I manage a concen ...

文章核心观点 - Salesforce股票在2024年表现强劲，尤其是在12月3日至4日的盘后交易中大幅上涨 12.54%，主要得益于其最新财报中超预期的营收表现 [2][3] 公司表现 - Salesforce在2024年的股价累计上涨 29.40%，并在最近一个交易日上涨 0.13%，收盘价为 $331.43 [2] - 公司最新财报显示，营收达到 $9.44 billion，比预期的 $9.35 billion 高出约 1%，运营利润率从 17.2% 提升至 20% [4] - 自由现金流利润率从 8.1% 大幅提升至 18.8% [5] - 尽管每股收益 (EPS) 未达预期，为 $2.41 而非 $2.45，且第四季度指引略低于市场预期，但投资者对财报的积极方面反应热烈 [5] 分析师反应 - Jefferies维持对Salesforce股票的“买入”评级，并将目标价从 $400 上调至 $425，较最新收盘价有 28.23% 的上涨空间 [6] - 分析师指出，尽管近期收购业务增长相对较弱，且利润率改善放缓，但整体反应积极 [7] 行业展望 - Wedbush分析师Dan Ives预测，软件行业将是2025年人工智能 (AI) 繁荣的主要受益者之一，Salesforce股票有望成为大赢家 [8]

文章核心观点 - Salesforce在2024年第三季度表现强劲，收入和调整后每股收益均超出市场预期，推动股价在盘后交易中上涨超过10% [1][2][3] 公司季度表现 - Salesforce在第三季度实现了94亿美元的收入，同比增长8%，主要由订阅和支持销售增长9%至89亿美元驱动 [2] - 公司当前剩余履约义务（即尚未确认的未来合同收入）达到264亿美元，同比增长30%，略高于市场预期 [2] - 调整后营业利润率同比增长190个基点至33.1%，推动调整后每股收益达到2.41美元，同比增长14% [3] 未来展望 - Salesforce预计第四季度收入将增长7-9%，调整后每股收益将在2.57-2.62美元之间 [3] - 公司计划继续通过AI扩展和利润率改善来推动未来几年的强劲盈利增长 [6] 股价表现 - Salesforce股价今年上涨了40%，表现优于大盘，但过去几年的年度回报波动较大，分别为2021年的14%、2022年的-48%和2023年的98% [4] - 从估值角度看，公司股价在财报发布后上涨10%，预计未来增长空间有限，基于2026财年预期每股收益11.77美元，估值为390美元，接近过去两年平均市盈率32倍 [5] 股东回报 - Salesforce今年已投入近80亿美元用于股票回购，显示出对股东回报的重视 [6]

收入和利润 - 九个月收入为279亿美元，同比增长9%[123] - 九个月运营收入为54亿美元，同比增长58.8%[125] - 九个月稀释每股净收益为4.60美元，同比增长68.5%[125] - 公司总收入为94.44亿美元，同比增长8%[144] - 净收入为15.27亿美元，同比增长25%[144] - 公司2024财年第三季度总收入为262.28亿美元，同比增长10%[152] - 美洲地区收入为184.83亿美元，占总收入的66%，同比增长8%[155] - 欧洲地区收入为65.57亿美元，占总收入的24%，同比增长11%[155] - 亚太地区收入为28.62亿美元，占总收入的10%，同比增长13%[155] 现金流和资产 - 九个月经营活动提供的现金为91亿美元，同比增长34%[125] - 截至2024年10月31日，总现金、现金等价物和可交易证券为128亿美元[125] - 现金、现金等价物和有价证券为127.57亿美元，同比下降10%[149] - 公司截至2024年10月31日的现金、现金等价物和可交易证券总额为128亿美元，应收账款为47亿美元[162] - 公司现金、现金等价物和可交易证券总额为128亿美元，主要投资于货币市场基金、定期存款、公司债券、政府证券和其他债务证券[182] 负债和债务 - 公司截至2024年10月31日的未偿还无担保债务总额为84亿美元，无未偿还借款[168] - 公司截至2024年10月31日的循环贷款信用协议提供50亿美元的无担保融资能力，无未偿还借款[170] - 公司债务包括2028年、2028年可持续发展债券、2031年、2041年、2051年和2061年的高级票据，总本金为85亿美元[185] - 公司信用额度在2024年10月31日没有未偿还的借款金额[185] 成本和费用 - 成本和费用方面，2024财年第三季度总成本为64.26亿美元，占总收入的23%，同比增长33百万美元[156] - 研发费用为13.56亿美元，占总收入的14%，同比增长12%[144] - 销售和营销费用为33.23亿美元，占总收入的35%，同比增长5%[144] - 研发费用为40.73亿美元，占总收入的15%，同比增长442百万美元[158] - 销售和营销费用为97.86亿美元，占总收入的35%，同比增长346百万美元[158] - 一般和管理费用为20.69亿美元，占总收入的7%，同比增长167百万美元[158] 收入结构 - 截至2024年10月31日，订阅和支持收入占总收入的94%[127] - 订阅和支持收入为88.79亿美元，占总收入的94%，同比增长9%[144] - 专业服务和其他收入为5.65亿美元，占总收入的6%，同比下降2%[144] 客户和市场 - 截至2024年10月31日，公司客户流失率（不包括Slack自助服务）约为8%[131] - 公司主要业务分布在美国、欧洲、加拿大、拉丁美洲、亚太地区和日本[179] 投资和收购 - 九个月内回购了约3000万股普通股，总价值约77亿美元[125] - 九个月内支付了约12亿美元的股息[125] - 公司在2024年11月收购了Zoomin Software Ltd.，总对价约为3.44亿美元[175] - 公司在2024年11月收购了Own Data Company Ltd.，总对价约为19亿美元[175] - 公司战略投资组合包括超过400家公司的投资，总价值为48亿美元，其中两个私人持有的投资占总投资组合的13%[186] - 公司前十大私人持有的股权证券占总投资组合的37%，如果这些公司的企业价值下降10%，投资组合的账面价值将下降约1.01亿美元[186] 税收和税率 - 公司在2024年10月31日的有效税率从18%降至13%[161] - 公司在2024年10月31日的未来税收预计将增加，因为已大部分使用净经营亏损和税收抵免结转[175] 股票回购和授权 - 公司在2024年10月31日的股票回购计划授权总额为300亿美元，剩余授权为106亿美元[171] 风险管理 - 公司外币交易风险主要来自多货币年度和多年订阅销售、客户应收账款、公司间转移定价安排和其他公司间交易[180] - 公司外币管理目标是通过使用外币远期合约来抵消外汇风险，这些合约通常是短期合约，不用于交易目的[180] - 公司外币汇率波动对2024年10月31日的总收入和当前剩余履约义务的影响最小[181] - 公司固定收益投资组合在2024年10月31日，利率每变动100个基点可能导致市场价值减少或增加5600万美元[182] 其他财务指标 - 截至2024年10月31日，剩余履约义务总额为531亿美元，同比增长10%[125] - 未实现收入为134.72亿美元，同比下降29%[149] - 剩余履约义务为531亿美元，同比下降7%[149] - 毛利润为73.39亿美元，毛利率为78%，同比增长3个百分点[144] - 战略投资净亏损为2.17亿美元，同比减少1.45亿美元[159] - 其他收入为2.82亿美元，同比增长1.24亿美元[159] - 公司截至2024年10月31日的未来不可取消租赁承诺总额约为42亿美元，其中2.58亿美元在未来三个月内到期[173] - 公司在2024年10月31日之后的未来现金支付预计为1亿至1.5亿美元，主要用于重组计划[175]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为94.4亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算也增长8% [77] - 订阅和支持收入同比增长9%，按固定汇率计算也增长9%，主要由销售和服务云的双位数增长驱动 [77] - 第三季度非GAAP运营利润率为33.1%，同比提升190个基点，GAAP运营利润率首次达到20% [83] - 第三季度非GAAP每股收益为2.41美元，若排除战略投资组合的市值调整影响，非GAAP每股收益为2.59美元 [83] - 第三季度运营现金流为20亿美元，同比增长29%，自由现金流为18亿美元，同比增长30% [84] - 剩余履约义务（RPO）为531亿美元，同比增长10%，当前RPO（cRPO）为264亿美元，同比增长略高于10% [84] 各条业务线数据和关键指标变化 - 销售云和服务云均实现双位数增长，推动订阅和支持收入的增长 [77] - 数据云在本季度表现强劲，25%的财富100强公司已成为数据云客户 [66] - 营销云在第三季度发送了超过560亿条营销信息 [70] - 服务云帮助客户处理和解决了38亿个案例 [70] - Slack AI的年支出环比增长近50%，客户已总结了超过6亿条消息，节省了110万小时 [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入同比增长6%，按固定汇率计算也增长6% [78] - EMEA地区收入同比增长12%，按固定汇率计算增长9% [78] - APAC地区收入同比增长16%，按固定汇率计算增长14% [78] - 拉丁美洲、加拿大和澳大利亚的新业务增长强劲，而美国和部分EMEA地区仍然受限 [78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过Agentforce推动数字化转型，Agentforce已成为公司增长的核心支柱 [58] - Agentforce的推出标志着公司进入了一个新的技术模型和商业模式，能够为客户提供无限的劳动力 [58] - 公司正在通过More Core计划将所有应用程序集成到一个核心平台上，以提供统一的客户体验 [44] - 公司通过Agentforce和Data Cloud的结合，正在推动AI转型，数据云在本季度三分之一的交易中超过100万美元 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为Agentforce将彻底改变企业的运营方式，推动全球GDP增长，并帮助企业实现规模和效率的双重目标 [19] - 公司预计Agentforce将在未来几年内显著提升客户的生产力和效率，并带来前所未有的成本节约 [33] - 公司认为AI驱动的经济将带来新的机会，尽管工作岗位和角色将发生变化，但历史表明每次颠覆都会带来新的机会 [49] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了对Zoomin和Own Company的收购，以加速AI代理的开发和数据管理能力 [68] - 公司计划在第四季度全球招聘1400名销售代表，以应对Agentforce的强劲需求 [61] - 公司预计2025财年收入将在378亿至380亿美元之间，同比增长8%至9% [89] 问答环节所有的提问和回答 问题: Agentforce对其他产品线的拉动效应如何 [99] - Agentforce的推出显著推动了数据云和其他云服务的需求，客户正在将多个云服务整合到一个平台上 [102][106] 问题: Agentforce的200笔交易主要是哪些类型的客户 [113] - 这些交易主要集中在服务云客户，但公司预计未来将在销售云、营销云和商务云等领域看到更多机会 [115][117] 问题: Agentforce的定价策略如何 [120] - Agentforce采用基于使用量的定价模式，每次对话收费2美元，客户可以通过公司网站上的计算器了解成本结构 [121][129] 问题: More Core计划的进展如何 [132] - More Core计划已将所有核心应用程序集成到一个平台上，特别是将营销和商务云整合到核心平台中 [138][144] 问题: 客户数据准备对Agentforce的影响 [153] - 数据准备时间因客户而异，数据架构良好的客户可以在几周内启用Agentforce，而数据分散的客户可能需要六个月 [155][157]

Tuesday, December 3, 2024It’s deja vu all over again, to quote the great Yogi Berra. The S&P 500 and the Nasdaq have once again notched new closing highs this afternoon, and for the third session in a row. That said, the S&P rally does look a bit long in the tooth, as the new record high is +2 points from Monday’s close, +0.04%. The Nasdaq fared better, +76 points, or +0.40%.The blue-chip Dow slipped again, albeit narrowly: -76 points, -0.17%. The small-cap Russell 2000, which had been enjoying a nice disbu ...

Salesforce.com (CRM) reported $9.44 billion in revenue for the quarter ended October 2024, representing a year-over-year increase of 8.3%. EPS of $2.41 for the same period compares to $2.11 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $9.34 billion, representing a surprise of +1.13%. The company delivered an EPS surprise of -0.82%, with the consensus EPS estimate being $2.43.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and ...

Salesforce.com (CRM) came out with quarterly earnings of $2.41 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $2.43 per share. This compares to earnings of $2.11 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -0.82%. A quarter ago, it was expected that this customer-management software developer would post earnings of $2.35 per share when it actually produced earnings of $2.56, delivering a surprise of 8.94%.Over the last ...

Salesforce (CRM) improved its full-year outlook and reported third-quarter results that beat the Street's expectations, sending shares higher in extended trading Tuesday.  The cloud software company saw revenue grow 8% year-over-year to $9.44 billion, above the analyst consensus compiled by Visible Alpha. Earnings per share (EPS) were $1.58, up from $1.25 a year earlier and higher than analysts' expectations. Salesforce bumped up the low end of its fiscal 2025 revenue guidance to between $37.8 billion and ...

About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, ...