财务业绩 - 第一季度营收达98.3亿美元 超出市场预期的97.5亿美元 [1] - 第一季度调整后每股收益为2.58美元 高于分析师预期的2.55美元 [1] - 第二季度营收指引为101.1亿至101.6亿美元 高于市场预期的100.1亿美元 [3] - 第二季度调整后每股收益指引为1.80至1.82美元 超过预期的1.71美元 [3] 战略与产品 - 推出深度整合的企业AI平台 包含Agentforce、Data Cloud、Customer 360应用等组件 [2] - 平台整合Tableau和Slack 旨在帮助企业构建数字化劳动力体系 [2] - 强调平台可提升生产力、降低成本并加速增长 [2] 全年展望 - 上调2026财年营收指引至410亿至413亿美元 此前预期为408.3亿美元 [4] - 全年调整后每股收益指引上调至7.15-7.21美元 市场预期为7.24美元 [4] 市场反应 - 财报公布后股价下跌0.4%至276.03美元 [4] - RBC资本将评级从"跑赢大盘"下调至"与大盘持平" 目标价从420美元降至275美元 [9] - Bernstein维持"逊于大盘"评级 但将目标价从243美元上调至255美元 [9]

市场指数表现 - 美股三大股指期货齐涨 道指期货涨0 39%至42,718 50点 标普500指数期货涨0 88%至5,995 80点 纳指期货涨1 34%至21,806 60点 [1][2] - 欧洲主要股指普涨 德国DAX30涨0 13%至24,300 00点 法国CAC40涨0 63%至7,869 92点 欧洲斯托克50涨0 50%至5,438 85点 [2][3] - 国际油价小幅上涨 WTI原油涨0 40%至62 09美元/桶 布伦特原油涨0 26%至64 49美元/桶 [4] 宏观政策与市场动向 - 美国国际贸易法院裁定暂停特朗普政府4月2日宣布的加征关税政策 认为总统无权以"贸易失衡"为由加征全面关税 特朗普政府已提出上诉 [5] - 高盛建议在60/40投资组合中加入黄金和原油以对冲通胀风险 历史数据显示当股债实际回报率为负时 黄金或原油至少一项能实现正回报 [6] - 大摩预测全球经济增长偏向下行 建议增配美国股票、国债和投资级公司债 预计美元将贬值 偏好高质量周期股和低估值防御型股票 [7] 债券市场动态 - 美国30年期国债收益率徘徊在4 97% 上周曾飙升至5 15%创2023年10月以来新高 投资者净空头头寸达2月中旬以来最高水平 [8] - RBC警告债券收益率上升对股市构成威胁 30年期美债收益率若突破2023年10月高点可能导致股市修正 [9] 科技与中概股表现 - 明星科技股盘前普涨 英伟达涨超5% 博通、AMD、苹果、特斯拉等涨超2% [10] - 热门中概股多数走高 富途控股涨超6% 京东、金山云涨超4% 小鹏汽车涨近4% [10] 企业财报与业绩 - 英伟达Q1营收441亿美元同比增69% 数据中心业务营收391亿美元同比增73% 因H20出口管制损失70亿美元 [11] - 赛富时Q1营收98亿美元同比增8% 上调2026财年营收指引至410-413亿美元 AI战略初显成效 [12] - C3 ai Q4营收1 087亿美元同比增26% 预计2026财年营收4 475-4 845亿美元 盘前涨超14% [13] - 惠普Q2营收132亿美元同比增3 1% 下调全年每股收益预期至3-3 30美元 盘前跌超9% [14] - 理想汽车Q1净利润6 47亿元同比增9 4% 交付量92,864辆同比增15 5% [15] - 富途控股Q1营收46 95亿港元同比增81 1% 净利润22 17亿港元同比增97 7% 客户资产达8,298亿港元 [16] 经济数据与事件预告 - 北京时间20:30公布美国Q1实际GDP年化季率修正值和当周初请失业金人数 [17] - 北京时间次日02:00美联储理事库格勒发表讲话 [17] 即将发布财报的公司 - 戴尔科技、开市客周五早间发布财报 老虎证券周五盘前发布财报 [18]

公司动态 - 高盛重申赛富时买入评级及340美元目标价 [1] - 赛富时收购Informatica以增强AI代理能力 [1] 行业趋势 - AI代理领域通过收购整合加速发展 [1]

人工智能 - 欧盟计划设立规模至少100亿欧元（113亿美元）的公私合营基金，以帮助科技企业扩大规模，缩小与美国和中国的创新差距 [4] - DeepSeek开源新版R1模型，性能媲美OpenAI最新的o3模型高版本 [5] - Telegram与xAI达成一年期合作，将Grok集成到Telegram应用中，Telegram将获得3亿美元现金和股权 [6] - 腾讯混元发布并开源语音数字人模型HunyuanVideo-Avatar，支持多风格视频生成 [7][8] - 亚马逊云科技与SAP启动AI联合创新计划，整合双方技术构建生成式AI应用 [9][10] - Salesforce拟80亿美元收购数据管理平台公司Informatica，增强AI市场竞争力 [11] - AI基础设施初创公司Chalk完成5000万美元A轮融资，估值达5亿美元 [12] 芯片 - 美国计划禁止向中国出口半导体设计软件，影响Cadence、Synopsys及Siemens EDA等公司 [14][15] - 欧盟承认《欧洲芯片法案》目标难以实现，成员国探索差异化发展路径 [16][17] - 荷兰牵头成立"芯片申根区"联盟，成员国可能扩展至14-15个 [18][19] - 芬兰专注于芯片设计、光子学和嵌入式系统等细分领域 [24][25] - 英伟达CEO黄仁勋表示中国AI将继续发展，不受美国芯片限制影响 [31][32][33] - AMD收购硅光子初创企业Enosemi，加码共封装光学技术 [37][38] - 台积电将在德国慕尼黑设立欧洲芯片设计中心，2025年第三季度开放 [40] 航空航天 - 中俄举行第十六次卫星网络协调会谈，就160余项议题达成共识 [42] - 西昌卫星发射中心成功实施天问二号"零窗口"发射，开启中国首次小行星探测任务 [43][44] - 苹果曾计划投入3600万美元与波音合作推出卫星互联网服务，后因成本过高搁浅 [48][49][50] 能源矿产 - 特朗普政府取消对Sunnova能源公司的30亿美元贷款 [55] - 中国石化设立氢能产业链创业投资基金，推动氢能技术创新 [56] - 南非和谐黄金以10.3亿美元收购澳洲MAC铜业，溢价20.7% [57] 汽车 - 德国三大车企宝马、奔驰和大众正与美国商务部谈判，希望以投资换取关税豁免 [59][60] - 通用汽车将投资8.88亿美元在纽约工厂提高发动机产量 [61][62] - 华为向上汽转让"尚界"商标申请已获核准 [67] - 岚图FREE+发布逍遥座舱2.0，搭载华为鸿蒙座舱HarmonySpace 5 [68] - 蔚来能源与极氪能源达成充电互联互通合作 [69][70]

赛富时一季度业绩表现 - 第一财季营收同比增长8%至98亿美元，未履约订单金额达609亿美元，调整后每股收益2 58美元，各项指标均超市场预期[1] - 上调2026财年营收指引至410亿至413亿美元，此前预期为405亿至409亿美元[1] - 云计算支出强劲增长和AI代理平台商业化加速是业绩超预期主因[1] AI业务发展 - AI代理平台"Agentforce"累计完成超4000笔付费交易，专家预测2026年底该业务将创造数十亿美元营收并可能成为最大收入来源[2] - 包含数据管理与AI业务的部门年化经常性收入突破10亿美元，环比增长11%[2] - 公司全力押注智能代理技术以推动软件产品市场渗透[1] 收购Informatica战略 - 拟以约80亿美元收购云数据管理公司Informatica，这是自2021年277亿美元收购Slack以来最大交易[3] - 收购旨在弥补内生增长放缓，结合现有数据产品加速客户AI工具部署[2][3] - Informatica季度营收4 039亿美元(增长3 9%)，云端订阅年化收入8 48亿美元(激增30%)[4] - 市场反应积极，分析师认为相比历史收购估值更合理[3] 行业趋势与挑战 - 大型企业持续加大云计算投入，通过AI技术升级数字基础设施[1] - 年内股价累计下跌18%，成为标普500指数中表现最差科技股之一[4] - 美国关税政策调整引发市场波动，但软件行业不直接面临进口税压力[5]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度（截至2025年4月30日）收入为98亿美元，同比增长8%[149] - 2026财年第一季度运营收入为19亿美元，上年同期为17亿美元，运营利润率从约19%提升至约20%[149] - 2026财年第一季度摊薄后每股净收益为1.59美元，上年同期为1.56美元[157] - 2025年第一季度（截至4月30日）营收98亿美元，同比增长8%[149] - 2025年第一季度（截至4月30日）运营收入19亿美元，上年同期为17亿美元，运营利润率从约19%提升至约20%[149] - 2025年第一季度（截至4月30日）摊薄后每股净收益1.59美元，上年同期为1.56美元[157] - 2025年4月30日止三个月总营收98.29亿美元，较2024年的91.33亿美元增长8%，其中订阅和支持收入92.97亿美元，占比95%，专业服务及其他收入5.32亿美元，占比5%[177][180] - 2025年4月30日止三个月净收入为15.41亿美元，占总营收16%，2024年为15.33亿美元，占比17% [177] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年4月30日止三个月总成本为22.65亿美元，较2024年的21.62亿美元增长1.03亿美元，占总营收比例从24%降至23%，主要因员工相关成本和服务交付费用增加，部分被购买无形资产摊销减少抵消[187] - 2025年4月30日止三个月总运营费用为56.22亿美元，较2024年的52.62亿美元增长3.6亿美元，占总营收比例均为57%，研发、销售和营销、一般及行政费用分别增长9200万美元、1.9亿美元、5000万美元，重组费用增长2800万美元[189] - 2025年4月30日止三个月战略投资净亏损6300万美元，较2024年的3700万美元收益减少1亿美元，主要因4700万美元减值和1600万美元公开证券损失；其他收入为9500万美元，较2024年的1.21亿美元减少2600万美元[195] - 2025年4月30日止三个月所得税拨备为4.33亿美元，有效税率为22%，2024年拨备为3.34亿美元，有效税率为18% [196] - 2025年4月30日止三个月总成本为22.65亿美元，占总营收23%，较2024年的21.62亿美元增长10300万美元，成本占比下降1% [187] - 2025年4月30日止三个月总运营费用为56.22亿美元，占总营收57%，较2024年的52.62亿美元增长3.6亿美元 [189] - 2025年4月30日止三个月战略投资净亏损6300万美元，2024年为净收益3700万美元，变动为亏损1亿美元 [195] - 2025年4月30日止三个月其他收入为9500万美元，较2024年的1.21亿美元减少2600万美元 [195] - 2025年4月30日止三个月所得税拨备为4.33亿美元，有效税率为22%，2024年拨备为3.34亿美元，有效税率为18% [196] 各条业务线表现 - 2025年4月30日止三个月各服务类别订阅和支持收入中，平台和其他增长14%至19.63亿美元，集成和分析增长10%至15.44亿美元，销售和服务均增长7%，分别为21.31亿美元和23.34亿美元，营销和商务增长3%至13.25亿美元[182] - 2025年4月30日止三个月集成和分析订阅和支持收入含定期软件许可证收入，该业务收入波动大，且从定期软件许可证向订阅服务过渡可能影响收入确认[183] - 2025年4月30日止三个月专业服务及其他收入减少1600万美元至5.32亿美元，主要因大型多年期转型项目需求减少[180][181] - 2025年第一季度（截至4月30日），订阅和支持收入约占总收入的95%[154] 各地区表现 - 2025年4月30日止三个月各地区营收中，美洲增长7%至64.69亿美元，欧洲增长9%至23.37亿美元，亚太增长10%至10.23亿美元[184] 管理层讨论和指引 - 公司预计研发费用占营收比例保持稳定，销售和营销、一般及行政费用占营收比例可能随时间下降[190][192][194] - 2025年4月30日止三个月重组相关成本约为3600万美元，预计短期内不会产生重大额外费用 [195] - 截至2025年4月30日，公司预计未来与重组计划相关的现金支付约为1.6亿至1.9亿美元[215] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025财年第三季度公司推出Agentforce，持续投资生成式和智能体AI[146] - 截至2025年4月30日，剩余履约义务总额约为609亿美元，同比增长13%，当前剩余履约义务约为296亿美元，同比增长12%[157] - 2026财年第一季度运营活动提供的现金为65亿美元，同比增长4%，截至该日现金、现金等价物和有价证券总额为174亿美元[157] - 2026财年第一季度公司回购约1000万股普通股，花费约27亿美元[157] - 2026财年第一季度公司支付约4.02亿美元股息和股息等价物[157] - 截至2025年4月30日，排除Slack自助服务的客户流失率约为8%[158] - 超过90%的客户账单是针对订阅和支持服务，第四季度是新业务和续约的旺季，第一季度通常是收款和运营现金流最大的季度[160] - 2025年4月30日现金、现金等价物和有价证券为174.08亿美元，较1月31日的140.32亿美元增加；未实现收入177.99亿美元，较1月31日的207.43亿美元减少；剩余履约义务为609亿美元，较1月31日的634亿美元减少[178] - 截至2025年4月30日，剔除Slack自助服务的流失率约为8%[158] - 超过90%的客户账单价值来自订阅和支持服务，第四季度年度账单占比高，第一季度通常是收款和运营现金流最大的季度，第三季度通常最小[160] - 2025年4月30日现金、现金等价物和有价证券为174.08亿美元，较1月31日的140.32亿美元有所增加；未实现收入177.99亿美元，较1月31日的207.43亿美元减少 [178] - 2025年4月30日剩余履约义务为609亿美元，较1月31日的634亿美元有所下降 [178] - 截至2025年4月30日，总剩余履约义务约609亿美元，同比增长13%；当前剩余履约义务约296亿美元，同比增长12%[157] - 2025年第一季度（截至4月30日）运营活动提供的现金为65亿美元，同比增长4%，截至该日现金、现金等价物和有价证券总额为174亿美元[157] - 2025年第一季度（截至4月30日）回购约1000万股普通股，花费约27亿美元[157] - 2025年第一季度（截至4月30日）支付股息和股息等价物约4.02亿美元[157] - 截至2025年4月30日，公司主要流动性来源包括174亿美元现金、现金等价物和有价证券，以及44亿美元应收账款，信贷安排可提供最高50亿美元无担保融资[197] - 2025年和2024年4月30日止三个月，经营活动提供的净现金分别为64.76亿美元和62.47亿美元，投资活动使用的净现金分别为15.67亿美元和26.51亿美元，融资活动使用的净现金分别为29.2亿美元和21.08亿美元[200] - 2025年4月30日止三个月，经营活动提供的净现金主要包括15亿美元净收入，以及8.43亿美元折旧和摊销、8.14亿美元基于股票的薪酬费用调整[201] - 2025年4月30日止三个月，投资活动使用的净现金主要与12亿美元有价证券活动净流出、1.43亿美元战略投资活动净流出和1.79亿美元资本支出有关[203] - 2025年4月30日止三个月，融资活动使用的净现金主要与26亿美元普通股回购和4.02亿美元股息支付有关，部分被2.94亿美元股权计划所得款项抵消[205] - 截至2025年4月30日，公司有84亿美元高级无担保债务未偿还，信用协议提供50亿美元信贷安排，到期日为2029年10月[207][209] - 公司董事会授权的股票回购计划总授权为30亿美元，截至2025年4月30日，仍可购买79亿美元，2025年4月30日后又支出约5亿美元[210][211] - 2025年和2024年4月30日止三个月宣布的股息分别为4.06亿美元和3.88亿美元[212] - 2025年5月，公司达成收购Informatica的最终协议，交易股权价值约80亿美元，预计通过新债务和资产负债表上的现金组合融资[216] - 截至2025年4月30日，公司主要流动性来源为现金、现金等价物和有价证券共174亿美元，以及应收账款44亿美元[197] - 2025年、2024年和2023年截至4月30日的三个月，经营活动提供的净现金分别为64.76亿美元、62.47亿美元[200] - 2025年截至4月30日的三个月，投资活动使用的净现金为15.67亿美元，主要用于有价证券活动净流出12亿美元等[200][203] - 2025年截至4月30日的三个月，融资活动使用的净现金为29.2亿美元，主要用于回购普通股26亿美元和支付股息4.02亿美元[200][205] - 截至2025年4月30日，公司有高级无担保债务未偿还，总账面价值为84亿美元，到期日从2028年4月至2061年7月[207] - 公司董事会授权的股票回购计划总授权金额为300亿美元，截至2025年4月30日，还可购买79亿美元[210][211] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，公司宣布的股息分别为4.06亿美元和3.88亿美元[212] - 2025年5月，公司达成收购Informatica Inc.的最终协议，交易股权价值约80亿美元[216] - 公司循环贷款信贷协议提供50亿美元的信贷额度，到期日为2029年10月[209]

财务表现 - 公司2025年4月季度营收达98.3亿美元，同比增长7.6% [1] - 每股收益(EPS)为2.58美元，高于去年同期的2.44美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期97.4亿美元，超预期0.95% [1] - EPS超出共识预期2.54美元，超预期1.57% [1] 关键运营指标 - 当前剩余履约义务(RPO)为296亿美元，高于七位分析师平均预期的290亿美元 [4] - 总剩余履约义务(RPO)为609亿美元，高于四位分析师平均预期的604.3亿美元 [4] - 非流动剩余履约义务(RPO)为313亿美元，略低于四位分析师平均预期的314.4亿美元 [4] 地域收入分布 - 美洲地区收入64.7亿美元，低于两位分析师平均预期的66.3亿美元，但同比增长6.7% [4] - 亚太地区收入10.2亿美元，高于两位分析师平均预期的9.8226亿美元，同比增长10.5% [4] - 欧洲地区收入23.4亿美元，高于两位分析师平均预期的21.1亿美元，同比增长9% [4] 业务板块表现 - 专业服务及其他收入5.32亿美元，高于13位分析师平均预期的5.1531亿美元，但同比下降2.9% [4] - 订阅与支持收入93亿美元，高于13位分析师平均预期的92.2亿美元，同比增长8.3% [4] - 服务板块收入23.3亿美元，低于四位分析师平均预期的23.5亿美元，但同比增长7% [4] - 营销与商务板块收入13.3亿美元，低于四位分析师平均预期的13.5亿美元，同比增长3.4% [4] - 平台及其他板块收入19.6亿美元，高于四位分析师平均预期的18.3亿美元，同比增长14.3% [4] - 集成与分析板块收入15.4亿美元，低于四位分析师平均预期的15.6亿美元 [4] 股价表现 - 过去一个月股价回报率为+3.5%，低于Zacks标普500综合指数的+7.4% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预示短期内可能与大市表现一致 [3]

Salesforce.com (CRM) came out with quarterly earnings of $2.58 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.54 per share. This compares to earnings of $2.44 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 1.57%. A quarter ago, it was expected that this customer-management software developer would post earnings of $2.60 per share when it actually produced earnings of $2.78, delivering a surprise of 6.92%.Over the last ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收98.3亿美元，同比增长8%，订阅和支持收入按固定汇率计算增长9% [22][57][58] - 第一季度非GAAP利润率为32.3%，运营现金流为65亿美元 [24] - 剩余履约义务（RPO）为609亿美元，同比增长13%；当前剩余履约义务（CRPO）为296亿美元，按名义计算同比增长12%，按固定汇率计算增长11% [24][61] - 提高2026财年指引，高端范围提高4亿美元至413亿美元 [24] - 第一季度股息支出增加4%，以股票回购和股息形式返还超30亿美元 [61] - 重申2026财年非GAAP运营利润率为34%，GAAP为21.6%；运营现金流增长10% - 11%，自由现金流增长9% - 10% [63] - 预计第二季度营收101 - 102亿美元，同比名义增长8% - 9%，固定汇率增长7% - 8%；CRPO增长10%（含3亿美元外汇顺风），固定汇率增长9% [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - AgentForce业务：达成超8000笔交易，超4000个付费客户，ARR超1亿美元；与数据云的ARR超10亿美元 [14] - 数据云业务：记录超22万亿条，同比增长175%；ARR同比增长超120%，规模超10亿美元 [30][32] - 核心云业务：销售云、服务云和平台业务在前十笔交易中占九笔，超半数前十交易包含六个或更多云，销售和服务云近80% [50] - Tableau业务：在超70%超100万美元交易中被包含 [51] - MuleSoft业务：在近半数超100万美元交易中被包含 [51] - 生命科学云业务：有超40个全球客户，包括辉瑞和武田 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 地理市场：英国、法国、加拿大和亚太地区（特别是南亚）新业务增长强劲，EMEA部分地区仍受限 [60] - 市场细分：小中型市场业务表现强劲 [23][60] - 行业市场：通信和媒体、健康和生命科学表现良好，零售和消费品、公共部门表现较平稳 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略收购：签署以80亿美元收购Informatica的最终协议，预计在2027财年初完成，收购后将统一AI CRM与AI MDM和ETL，推动数据业务发展 [8][20] - 产品创新：推出AgentForce，有超4000个付费交易，超800个客户投入生产；推出数百个预建模板；引入Flex credits新定价模型；将为AgentForce添加FedRAMP高授权 [26][27][28] - 市场拓展：计划招聘1000 - 2000名销售人员，扩大销售团队，目标是实现22%的整体产能增长，重点关注小中型市场和数据云、AgentForce业务 [73][86] - 行业竞争：认为自身是全球领先的代理平台，在代理数量、对话数量和企业能力方面超过其他供应商 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：市场需求环境稳定，公司有平衡的产品组合和客户群体，受宏观和关税不确定性影响较小 [59][94] - 未来前景：公司处于AI和企业软件、数字劳动力的万亿级机遇中，有机会引领客户进行数字劳动力革命，实现增长和效率提升 [26][65] 其他重要信息 - 公司推出新的消费型定价模型Flex credits，以适应客户反馈 [27] - 公司销售代理在Slack中简化销售活动，节省团队时间；Data Cloud将潜在客户路由时间从20分钟缩短至19秒 [55] - AgentForce处理75万个案例，有望本季度处理超100万个帮助门户请求，减少招聘需求，节省5000万美元 [56] 问答环节所有提问和回答 问题1：AgentForce和数据云何时成为推动Salesforce整体增长率的更大驱动力 - 公司将保持利润率和现金流框架，重点关注分销以实现增长，计划招聘更多销售人员，投资于增长领域 [69][73] - 目前小中型市场和数据云、AI业务增长强劲，公司希望通过扩大分销能力，在未来一到两年内实现更高收入水平 [72][74] 问题2：鉴于宏观和关税不确定性，公司在客户行为和管道方面的看法 - 公司拥有平衡的投资组合，数据和AI业务势头强劲，已考虑到不利因素和外汇变化，对实现指引有信心 [94][95] 问题3：Tableau、MuleSoft、Informatica组合如何改变公司围绕代理和整体业务的格局 - Tableau与数据云、元数据平台深度集成，成为公司核心功能一部分，其销售团队也与公司分销组织深度整合 [100][101] - MuleSoft连接应用和系统管理API，Tableau将见解转化为行动，Informatica将加速和扩展数据战略，共同为企业提供可信的数据平台 [106] 问题4：公司认为AgentForce周期对公司产生重大影响的领先指标 - AgentForce推出后短时间内取得显著成果，销售时会带动其他云产品，与数据云深度统一和连接 [111][114] - 公司目前关注消费情况，通过创建前瞻性部署工程团队，与客户紧密合作，推动产品成熟和消费循环 [119][122] 问题5：AgentForce在企业市场的发展阻碍及解锁因素，以及Informatica实现增值的时间 - 企业数据具有高度控制、治理和安全性，需要时间构建数据集，Informatica收购将帮助企业协调数据 [151][159] - 公司计划扩大分销组织，以推广Informatica产品，预计Informatica在交易完成后两年内实现增值 [161][165] 问题6：如何看待AI导致50%入门级白领工作消失的观点，以及Salesforce如何帮助公司应对变化并保持人工监督 - 目前AI无法完全取代人类工作，其准确性有限，公司相信数字劳动力的分工，员工将在其他领域获得机会 [170][173] - 公司将通过产品创新，如Tableau Next，展示如何真正改变企业，实现数字劳动力与人类的协同工作 [179][180]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收98.3亿美元，同比增长8%，订阅和支持业务在固定汇率下增长9% [22][57] - 第一季度非GAAP利润率为32.3%，运营现金流为65亿美元 [24] - RPO达609亿美元，同比增长13%，CRPO在固定汇率下同比增长11% [24] - 上调2026财年营收指引至410 - 413亿美元，高端上调4亿美元 [24] - 第一季度营收流失率略高于8%，与近期趋势一致 [58] - 第一季度增加4%股息支出，通过股票回购和股息返还超3亿美元 [61] - 重申2026财年非GAAP运营利润率为34%，GAAP为21.6%，运营现金流增长10% - 11%，自由现金流增长9% - 10% [63] - 预计第二季度营收101 - 102亿美元，同比增长8% - 9%，CRPO同比增长10% [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - AgentForce达成超8000笔交易，超4000笔付费交易，ARR超1亿美元 [14] - 数据云记录超22万亿条，同比增长175%，ARR同比增长超120%，超10亿美元 [30][32] - 核心云业务中，销售云、服务云和平台业务在前十胜单中占九席，超半数前十交易包含六个以上云服务 [50] - 第一季度超30笔超100万美元的净新增年度订单包含数据和AI，超70%超100万美元交易包含Tableau，近半数包含MuleSoft [51] - 生命科学云业务表现强劲，获超40个全球客户，包括辉瑞和武田 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 地理区域上，英国、法国、加拿大和亚太地区（尤其是南亚）新业务增长强劲，EMEA部分地区仍受限 [60] - 细分市场上，中小市场业务表现出色 [23][60] - 行业方面，通信和媒体、健康和生命科学表现良好，零售和消费品、公共部门表现较平稳 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以80亿美元收购Informatica，预计在2027财年初完成，交易将通过现金和新债务融资，无股权稀释，预计在交易完成后第二年实现非GAAP运营利润率、非GAAP每股收益和自由现金流的增值 [8][20] - 采用新的基于消费的定价模式Flex credits，并将为AgentForce添加FedRAMP高授权 [27][28] - 计划招聘1000 - 2000名销售人员，以扩大分销能力，目标是到本财年末实现22%的整体产能增长 [74][88] - 强调ADAM框架（应用、数据、代理和元数据），认为这是公司独特之处，能帮助企业实现AgenTeq AI的真正潜力 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于AI和企业软件、数字劳动力的万亿级机遇中，AgentForce和数据云业务发展迅速，有望推动公司增长 [26] - 公司创新速度加快，通过自身创新提高效率和盈利能力，如销售代理和数据云在内部的应用 [54][55] - 公司拥有平衡的产品组合和客户群体，在不同地理区域、细分市场和行业都有业务，能够应对市场变化 [59] 其他重要信息 - 公司销售代理在Slack中已记录超21000次互动，每年为团队节省超44000小时，数据云将潜在客户路由时间从20分钟缩短至19秒 [55] - AgentForce已处理75万个客户支持案例，有望本季度处理超100万个帮助门户请求，同比减少7%案例量，使公司能够重新分配500名客户支持员工至更高影响的数据和AI岗位，节省5000万美元 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AgentForce和数据云何时能成为公司整体增长率的更大驱动力 - 公司致力于保持利润率和现金流框架，同时推动增长，将重点放在分销上，计划招聘更多销售人员 [70][74] - 目前公司在中小业务、部分地理区域和核心技术（如数据云和AI）方面有增长机会，AgentForce和数据云业务的飞轮效应正在显现 [73][77] - 公司目前有13000名销售代表，到本季度末将增长19%，到年末将增长22%，同时销售渠道的管道和生成势头良好 [78][79] 问题2: 鉴于宏观和关税不确定性，客户行为是否有不确定性，对销售管道有何看法 - 公司拥有平衡的投资组合，数据和AI业务势头强劲，AgentForce有一定贡献，且考虑了逆风因素和外汇变化，对实现指引有信心 [95][96] 问题3: Tableau、MuleSoft、Informatica的组合如何改变公司在代理和整体业务方面的格局 - Tableau已成为Salesforce核心功能的一部分，与数据云、元数据平台深度集成，并通过Slack和核心应用广泛使用，其销售团队也已融入公司分销组织 [101][102] - AgentForce基于统一的企业级元数据平台，与数据战略紧密相关，MuleSoft连接应用和系统，Tableau将见解转化为行动，Informatica将加速和扩展数据战略，为企业提供值得信赖的数据平台 [105][106] 问题4: 哪些指标表明AgentForce业务周期对公司有重大影响 - AgentForce推出后发展迅速，在短时间内拥有大量客户，且销售时会带动其他云产品销售，与数据云及其他产品深度集成 [112][114] - 公司关注AgentForce的消费情况，目前已有大量数据记录摄入，部分客户已进行二次消费 [119][121] - 公司通过创建前向部署工程师团队，与客户和合作伙伴紧密合作，根据不同客户阶段的需求添加产品功能，以促进产品成熟和客户成功 [121][128] 问题5: AgentForce在企业市场的应用与消费级Genitive AI相比，企业采用滞后的原因及可能的突破点，以及Informatica实现增值的时间 - 消费级AI模型大多相似且基于相似数据集训练，准确性有待提高，而企业数据具有高度控制、治理和安全性，需要特定的数据处理和管理能力 [148][151] - 企业采用AgentForce需要时间构建数据集，Informatica的收购将有助于企业进行数据翻译、主数据管理和数据协调 [158][159] - 公司计划扩大分销组织，以推广AgentForce和Informatica产品，满足企业需求 [160] - 预计Informatica交易在2027财年初完成，目标是在交易完成后两年内实现增值，公司将加速整合进程 [163] 问题6: 如何看待Anthropic CEO关于AI可能导致50%入门级白领工作岗位消失和失业率上升的观点，以及Salesforce如何帮助企业应对变化并保持人性化监督 - AI目前不能完全取代人类工作，其准确性有限，在企业中虽能完成一些任务，但仍需人类参与和监督 [170][171] - 公司在内部通过AgentForce重新分配员工岗位，同时有大量招聘需求，说明AI在企业中的应用是一个渐进的过程 [168][169] - 公司通过自身产品（如Tableau Next）展示如何真正改变企业，实现AI的价值，而不是过度夸大其作用 [176][177]