文章核心观点 - 公司凭借AI CRM平台产品表现出色，虽此前盈利不佳，但在激进投资者推动下转向盈利模式，财务状况改善，虽股价有波动，但长期仍具投资价值 [4][7][19] 公司财务表现 - 营收从2018财年的105亿美元增至2024财年的349亿美元，2024财年末剩余履约义务达569亿美元 [4] - 近年在激进投资者要求下转为盈利模式，2024财年运营利润率达30.5%，运营现金流达102亿美元，同比增长44% [4] - 2025年第一季度每股收益超预期，但营收未达预期，较上年增长10.7%至91.3亿美元，股价因指引“疲软”下跌超20% [12] - 第一季度末剩余履约义务为539亿美元，同比增长15%，支付首笔季度股息每股0.40美元，总计3.88亿美元，加上回购使股东回报超25亿美元 [12][13] - 资产负债表出色，现金近100亿美元，短期投资77亿美元，长期债务84.9亿美元，已偿还超20亿美元，无杠杆且净债务为负43亿美元，穆迪将信用评级上调至A1 [13][15] 公司发展战略 - 2023财年宣布转向关注盈利能力，运营利润率和自由现金流大幅提升 [11] - 承诺仅进行增值收购，需优先考虑现金和债务而非股权 [18] 第二季度财报展望 - 预计营收在92亿至92.5亿美元之间，同比增长7%至8%，剩余履约义务增长9%，GAAP每股收益在1.31至1.33美元之间，非GAAP每股收益在2.34至2.36美元之间 [18] - 凭借CRM管理超250PB客户数据，重建数据交付方式，数据云业务前景广阔 [18] 公司估值与投资建议 - 分析师预计2025年第二季度每股收益为2.36美元，同比增长11.13%，2025财年每股收益预计同比增长超20%，远期市盈率为26.7 [18] - 公司GAAP市盈率超47，非GAAP市盈率近半，EV/EBITDA下降，盈利收益率为2.1%，虽已从底部回升，但缺乏倍数扩张 [18] - 关注即将发布财报中的运营利润率扩张、剩余履约义务增长和股票薪酬适度性，若表现良好将证实财务纪律，长期看好，评级为买入 [19]

文章核心观点 - 华尔街分析师的评级建议常影响股价，但因券商利益存在偏差，不应仅据此投资，可结合Zacks Rank评级工具做决策，Salesforce.com当前ABR为买入，但Zacks Rank为卖出 [1][2][7] 分组1：Salesforce.com的券商评级情况 - Salesforce.com平均券商评级（ABR）为1.68，介于强力买入和买入之间，基于41家券商实际建议计算得出 [1] - 41条建议中27条为强力买入，占比65.9%，2条为买入，占比4.9% [1] 分组2：券商评级建议的局限性 - 多项研究表明券商评级在指导投资者挑选有最佳价格上涨潜力股票方面效果有限或无效果 [2] - 券商因自身利益对股票评级存在强烈正向偏差，每给出一条“强力卖出”建议会给出五条“强力买入”建议 [2] - 券商利益与散户投资者利益并不总是一致，其评级对股票未来价格走势参考价值不大 [3] 分组3：Zacks Rank评级工具优势 - Zacks Rank将股票分为五个等级，从强力买入到强力卖出，是预测股票短期价格表现的可靠指标 [3] - Zacks Rank基于盈利预测修正，与股票短期价格走势强相关，且各等级按比例分配，能保持平衡 [5] - Zacks Rank能及时反映券商分析师盈利预测修正，在指示未来价格走势上更及时 [6] 分组4：Salesforce.com投资分析 - 过去一个月Salesforce.com当前年度Zacks共识估计未变，为9.90美元 [7] - 分析师下调每股收益预期显示对公司盈利前景悲观，可能导致股价近期下跌 [7] - 基于盈利预测相关因素，Salesforce.com Zacks Rank为4（卖出），对其ABR买入评级应谨慎对待 [7]

文章核心观点 - 上月开始的股市抛售已成为过去，市场反弹为投资者带来买入机会，以Salesforce为例，其股价回升且有上涨潜力 [1][4] 市场整体情况 - 上月股市抛售已过去，标普500指数三周内下跌近10%，两周内反弹同样幅度，距历史新高不到1% [1] Salesforce公司情况 股价表现 - 截至7月底股价上涨近25%，8月第一周结束时下跌超10%，随后两周反弹15%，收复失地并创5月以来最高收盘价 [4] - 周三收盘价略高于260美元，美银将其目标价上调至316美元，意味着至少20%的额外上涨空间 [6] 公司基本面 - 明年整体增长将从11%降至9%，但自由现金流预计增长25%，美银认为公司销售和营销活动投资将推动未来扩张 [6] 技术指标与投资机会 - 股票MACD出现看涨交叉，表明多头势头强劲，下周将公布第二季度财报，当前股价提供了财报发布前的入场机会 [7][8] 分析师评级 - 整体市场评级4.80（满分5分），分析师评级为“适度买入”，有11.6%的上涨空间 [6]

文章核心观点 - 公司预计2024年7月季度营收增长带动盈利同比增加，实际结果与预期对比影响短期股价，虽难以确定能否超预期盈利，但投资前需关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][9] 分组1：业绩预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益2.35美元，同比增长10.9%，营收92.3亿美元，同比增长7.3% [2] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期未变，反映分析师重新评估初始预期，但整体变化不一定反映每位分析师的预期修正方向 [3] 分组3：盈利预期偏差 - Zacks盈利预期偏差（Earnings ESP）模型核心是比较最准确估计和Zacks共识估计，正的Earnings ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且与Zacks评级1、2、3结合时是盈利超预期的强预测指标，负的Earnings ESP不代表盈利未达预期 [4][5] - 公司最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+0.32%，但股票当前Zacks评级为4，难以确定能否超预期盈利 [6][7] 分组4：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去达预期程度，公司上一季度预期每股收益2.38美元，实际2.44美元，惊喜率+2.52%，过去四个季度均超共识每股收益估计 [8] 分组5：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，投资前检查公司Earnings ESP和Zacks评级可增加成功几率，公司不太可能盈利超预期，但投资者决策前还需关注其他因素 [9]

文章核心观点 - 公司估值已降至合理水平，给予“买入”评级，预计公司在公布2025财年第二财季业绩时给投资者带来惊喜 [3][13] 公司发展情况 - 过去11年，公司年收入增长超18%，但近期增速下降，导致估值迅速贬值，年初至今股价基本未变，而标准普尔500指数上涨 [2] - 2025财年第一财季财报表现不佳，营收处于指引低端，略低于市场普遍预期，但每股收益超预期 [4] - 管理层将2025年全年营收增长预测下调至8 - 9%，同时上调非公认会计准则每股收益指引，这些调整和营收未达预期致公司股价在2024年5月30日下跌近20% [5] - 第一财季非公认会计准则息税前利润增长29%至29.3亿美元，利润率达32%，同比扩大约450个基点，可能是2023年1月重组和裁员的结果 [7] - 第一财季当前剩余履约义务同比增长10%至264亿美元，虽略低于公司11%的指引且增速较上一财年第一财季放缓，但仍表明销售管道强劲 [7] 公司发展策略及前景 - 公司有望通过战略收购和人工智能技术发展加速增长，收购Spiff可改善销售云，新推出的爱因斯坦副驾驶集成到现有产品包中为客户提供价值，客户留存率有望保持稳定或提高 [7] - 公司将人工智能合作伙伴多元化，采用更稳健的人工智能战略，管理层对第一财季和2025财年的指引可行，预计非公认会计准则息税前利润率将进一步提高至32.5% [7] 市场预期与估值 - 华尔街对2025财年的共识估计处于指引范围中间，第二财季共识比管理层预测中点略高不到1%，市场预期较为保守，公司有机会超越当前第二财季预测 [8] - 年初至今股价表现相对平稳，公司业务持续增长，当前非公认会计准则市盈率高于行业规范，但远期指标显示市场预期收缩，当前远期企业价值与息税折旧摊销前利润比率也显示到明年年底将收缩至17 - 18倍 [9] - 预计到明年年底公司企业价值与息税折旧摊销前利润比率应保持在20 - 22倍，若2026财年实际息税折旧摊销前利润比当前预测高5%，调整净债务后公司一年后的公平市值约为3430亿美元，比当前市值高33.3% [10] 潜在风险 - 公司所处市场竞争激烈且动态变化，需不断创新产品以应对来自亚马逊、SAP、甲骨文、微软、IBM等公司的竞争 [11] - 公司估值较高，即使财务表现稍有不佳也可能导致市值大幅下降，公平价值计算可能与实际情况不符 [11] - 数据隐私对公司声誉和客户信心至关重要，未经同意发布客户数据会对公司形象造成重大风险 [11] 总结 - 市场对公司未来增长过于怀疑，虽营收增长放缓，但管理层注重利润率取得了成功，行业问题并非公司独有 [12] - 公司在某些细分领域处于领先地位，当前共识预期保守，股票被低估约三分之一市值，给予“买入”评级，预计8月28日公布的第二财季业绩表现较好 [13]

文章核心观点 - 介绍Salesforce.com近期股价表现、即将公布的财报预期、估值情况以及行业排名等信息，为投资者提供投资参考 [1][2][3][4] 股价表现 - 公司股票最近交易收盘价为265.38美元，较前一日收盘价上涨0.94%，涨幅小于标普500指数当日0.97%的涨幅，道指上涨0.58%，纳斯达克指数上涨1.39% [1] - 过去一个月公司股价上涨6.17%，超过计算机和技术板块5.36%的跌幅以及标普500指数1.85%的跌幅 [1] 财报预期 - 公司定于2024年8月28日公布财报，预计每股收益2.36美元，同比增长11.32%，预计营收92.3亿美元，较上年同期增长7.29% [1] - 公司全年Zacks共识预期每股收益9.90美元，营收378.3亿美元，同比分别增长20.44%和8.53% [2] 分析师评级 - 分析师估计的最新变化通常预示近期业务趋势变化，积极变化表明分析师对公司业务和盈利能力乐观 [2] - Zacks Rank系统根据估计变化对股票进行评级，公司目前为Zacks Rank 4（卖出），过去一个月Zacks共识每股收益估计保持稳定 [3] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为26.55，相对于行业平均远期市盈率30.61有折扣 [3] - 公司目前PEG比率为1.74，计算机软件行业平均PEG比率为2.32 [3] 行业排名 - 计算机软件行业属于计算机和技术板块，目前Zacks行业排名为98，处于所有250多个行业的前39% [4] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股平均Zacks Rank来评估行业实力，研究表明排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 - Salesforce公司的股价在过去三个月内下跌超过8%,远低于整体市场的涨幅[1][2][3] - Salesforce的销售增长率大幅放缓,从过去一直保持20%以上的高增长,降至如今的个位数增长[5][6][7][8][9][10][11] - 这一销售增长放缓反映了公司内部和整个市场的深层次问题,包括企业IT支出谨慎、公司战略转向利润改善等[6][7] - Salesforce面临来自微软、甲骨文、SAP等大型科技公司日益激烈的竞争压力,这进一步加大了公司的长期增长不确定性[14][15][16] 根据目录分类总结 销售增长放缓 - Salesforce过去一直保持20%以上的高增长,但如今增长率大幅放缓至个位数[5][10] - 这一趋势不仅是暂时性的,反映了公司内部和整体市场的深层次问题[6][7] - 企业IT支出谨慎、公司战略转向利润改善等因素导致了销售增长的大幅放缓[6][7] - 未来几年Salesforce的销售增长预计将进一步放缓至中高个位数[8][9] 盈利能力下降 - Salesforce的每股收益(EPS)增长预计将从过去5年的42.9%大幅下降至未来5年的15.3%[11] - 这与销售增长放缓的趋势一致,反映了公司盈利能力的下降[11] 竞争加剧 - Salesforce面临来自微软、甲骨文、SAP等大型科技公司日益激烈的竞争[14][15] - 这些公司纷纷加大在CRM和云计算领域的投入,对Salesforce构成了严峻挑战[14][15][16] - 新进入者也带来了创新功能和有竞争力的定价,进一步压缩了Salesforce的市场份额[15][16]

文章核心观点 - 云计算巨头Salesforce股价较今年早些时候的52周高点下跌约20%，虽盈利能力和基本面良好，但增长乏力，公司押注人工智能工具，市场对此存疑，8月28日将公布二季度财报，当前股价下跌是否是买入机会值得关注，综合来看公司股票更适合持有 [1] 分组1：年初表现 - 公司在实现更具盈利性增长目标上取得显著进展，一季度每股收益2.44美元，同比增长44%，营业利润率32.1%，扩大450个基点，受益于业务精简的效率和成本节约举措 [2] - 营收增长势头不佳，上季度营收增长11%低于预期，管理层将全年订阅和支持收入增长预期下调至略低于10%，原因是客户推迟或放缓大型项目 [2] - 公司通过Einstein 1平台推出的新预测性人工智能功能在推动新客户增长和财务业绩方面未达预期 [3] 分组2：二季度财报预期 - 市场关注国际扩张情况，希望看到亚太以及欧洲、中东和非洲地区业务表现强劲 [4] - 集成和分析部门的MuleSoft和Tableau上季度出现环比反弹，若包括人工智能在内的新渠道和多渠道有增长迹象，对公司是积极信号 [4] - 公司预计二季度营收同比增长7%-8%，调整后每股收益约2.35美元，较去年的2.12美元增长11% [4] - 管理层对当前情况的评论很重要，此次财报预期不高，公司有超预期表现的空间，可能成为短期股价催化剂 [5] 分组3：股票评级 - 作为云计算领导者，Salesforce有望继续扩大市场份额，其平台对全球企业至关重要，为公司长期发展提供支撑 [6] - 目前股票不适合买入，更适合持有，其远期市盈率约为25倍，对于增长放缓的公司来说估值较高 [6] - 二季度财报若超预期将受市场欢迎，预计股价仍将波动，耐心的投资者可采取观望态度寻找更有吸引力的切入点 [6]

文章核心观点 - 领先证券法律公司Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布对Salesforce进行调查，因其可能违反联邦证券法，投资者可提交相关信息 [1] 调查背景 - 2024年5月29日Salesforce公布2025财年第一季度财报，91.3亿美元的营收低于此前发布的指引区间中点，关键预订指标当前剩余履约义务增长率低于公司预期，且2025财年第二季度营收指引92 - 92.5亿美元低于市场共识预期 [2] - 2024年5月30日收盘时Salesforce股价下跌超20%，BFA调查该公司及部分高管是否就客户购买环境和销售执行能力向投资者作出重大虚假和/或误导性陈述 [2] 投资者权益 - 投资了Salesforce的投资者可能有法律途径，可向该律所提交信息，代理按风险代理收费，投资者无需承担诉讼费用，律所将寻求法院批准潜在费用和开支 [3] 律所优势 - Bleichmar Fonti & Auld LLP是一家领先的国际律师事务所，代表证券集体诉讼和股东诉讼的原告，2023年被ISS SCAS评为前5名原告律师事务所，其律师被Law360评为原告律师界巨头、被汤森路透评为超级律师 [3] - 该律所近期显著成果包括从特斯拉董事会追回超9亿美元价值（待法院批准），从梯瓦制药工业有限公司追回4.2亿美元 [3]

文章核心观点 - Salesforce公司的总可寻址市场到2026年将达到2900亿美元,为公司未来几年的增长提供了充足的空间[3] - Salesforce公司拥有强劲的现金流,为公司提供了充足的灵活性去追求有机和并购驱动的增长,同时也能通过股息和股票回购创造价值[5][6][7] - Salesforce公司在国际市场的增长表现出色,尤其是亚太地区,这与公司在这些高增长经济体的持续投入是一致的[10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 现金流和增长 - Salesforce公司去年的收入和经营现金流分别为349亿美元和102亿美元,Q1 2025年的经营现金流为62亿美元[5] - 强劲的现金流为公司提供了充足的灵活性去追求有机和并购驱动的增长,同时也能通过股息和股票回购创造价值[6] - 公司目前拥有近180亿美元的现金和等价物,有望通过并购来推动收入增长,如最近收购了PredictSpring公司[7] - 公司在研发方面的投入达到58亿美元,显示了公司在创新方面的持续投入,这将成为未来增长的关键驱动力[8] 国际市场增长 - 过去5个季度(从Q1 2024到Q1 2025),Salesforce在美洲地区的同比收入增长平均为9.8%,在EMEA地区为11.6%,在亚太地区为19.8%[10] - 国际市场的强劲增长与公司在这些市场的持续投入是一致的,作为客户关系管理领域的技术领导者,Salesforce有望在这些高增长经济体获得更大的市场份额[11] - 以印度为例,Salesforce及其客户和合作伙伴预计将在2022年至2028年间创造180万个新工作岗位,并产生886亿美元的新收入[12]