公司策略和前景 - 本次财报电话会议包含了关于公司策略、前景和增长前景的前瞻性陈述[2] - 公司在欧洲、亚洲、拉丁美洲和其他国外市场面临着业务风险[3] 财务指标和业绩 - 2023年第四季度总收入为3.5亿美元[17] - 2023年第四季度GAAP净收入为1.01亿美元[17] - 2023年第四季度分配收益为1800万美元[17] - 2023年FEEUM增长为47%，达到328亿美元[22] - 2023年总新资本形成超过77亿美元[21] 资产管理和投资 - 2023年第四季度核心、流动和信用资产管理规模达到801亿美元[22] - DigitalBridge自2023年1月以来筹集了超过77亿美元的新费用收入[23] - 成功筹集了首个DBRG信贷策略，累计资本承诺达到了11亿美元[23] - 在2023年完成了运营部门的去除，为DBRG股东带来了超过40亿美元的利润，并在过程中显著减轻了其资产负债表超过50亿美元[24] 费用收入和资产管理规模 - IM部门的费用收入为7220万美元，IM FRE为3980万美元，可分配收益为1790万美元[28] - 投资管理部门的费用收入为7.22亿美元，同比增长59%[29] - 资产管理规模（AUM）为801亿美元，同比增长52%[31] 未来展望和战略规划 - 公司将在2024年实施数字化战略[44] - 预计2024年AI将成为下一个5-10年内建设50GW+的潜在市场[49] - 公司计划在2024年投资150亿美元，其中110亿美元将用于数据中心投资[52] - CEO 2024年的三大重点为：筹集70亿美元的新收费资本、投资数字基础设施和专业人才、扩大DBRG平台规模[56]

公司业绩表现 - DigitalBridge 2023年第四季度每股收益为0.10美元，低于市场预期的0.12美元，但与去年同期每股亏损0.07美元相比有所改善 [1] - 公司第四季度营收为3.5031亿美元，超出市场预期21.89%，同比增长16.36% [3] - 过去四个季度中，公司有三次营收超出预期，但仅有一次每股收益超出预期 [2][3] 市场表现与预期 - DigitalBridge股价年初至今上涨14.7%，表现优于标普500指数4.9%的涨幅 [5] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与市场持平 [8] - 市场预期下一季度每股收益为0.14美元，营收2.7876亿美元；本财年每股收益预期为0.67美元，营收12.2亿美元 [9] 行业表现 - DigitalBridge所属的REIT和股权信托行业在Zacks行业排名中处于后17% [10] - 同行业公司New York Mortgage Trust预计第四季度每股收益0.04美元，同比增长125%，但营收预计同比下降17.5%至1840万美元 [11][12] 未来展望 - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [4] - 近期股票走势与盈利预期修正趋势存在强相关性，投资者可关注相关指标 [7] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化值得关注 [9]

公司动态 - DigitalBridge Group Inc 是一家专注于数字基础设施投资的全球领先另类资产管理公司 管理着750亿美元的资产 [5] - 公司首席执行官 Marc Ganzi 将参加多个投资者和行业会议 包括 BofA Securities 2024 Financials Conference 和 Metro Connect USA [1][3] - 公司高级管理层将在 BofA Securities 2024 Financials Conference 上与投资者进行一对一会议 [2] - 公司首席执行官 Marc Ganzi 将在 Metro Connect USA 上发表关于生成式 AI 如何颠覆数字基础设施的主题演讲 [3] - 公司董事总经理 Chris Moon 将参加关于数据中心投资需求的专题讨论 [4] - 公司首席执行官 Marc Ganzi 将参加 McKinsey & Company 2024 GII Summit 的互动全体会议 讨论 AI 在基础设施中的应用 [4] 行业趋势 - 生成式 AI 正在对数字基础设施产生重大影响 成为行业关注焦点 [3] - 数据中心投资需求持续增长 成为投资者关注的重点领域 [4] - AI 技术在基础设施领域的应用正在成为行业重要议题 [4]

公司财务信息 - DigitalBridge Group Inc 将于2024年2月20日市场开盘前发布2023年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司将于同日上午8:00 ET举行财报电话会议 [1] 投资者参与方式 - 财报电话会议将通过互联网直播 投资者可在公司官网股东专区获取网络直播链接 [2] - 电话参会者可拨打(877) 407-4018(美国)或(201) 689-8471(国际)接入会议 需提前10分钟拨号注册 [2] - 无法实时参会的投资者可在2024年2月20日下午1:00 ET后收听回放 美国境内拨打(844) 512-2921 国际拨打(412) 317-6671 使用密码13744195 [3] 公司概况 - DigitalBridge是一家全球领先的数字基础设施另类资产管理公司 专注于数字基础设施投资 [4] - 公司在数字生态系统领域拥有超过25年的投资和运营经验 涵盖通信塔 数据中心 光纤 小基站和边缘基础设施等领域 [4] - 公司目前管理着750亿美元的数字基础设施资产 服务于有限合伙人和股东 [4] 公司运营信息 - 公司总部位于佛罗里达州博卡拉顿 在纽约 洛杉矶 伦敦 卢森堡和新加坡设有主要办事处 [5]

优先股概述 - 首选股票的历史可以追溯到19世纪，最初是为了给投资者提供优先股股息支付的“优先权”[1] - 目前，发行优先股的机构通常是大型和高度监管的机构或具有稳定现金流的公司，如银行、公用事业和房地产投资信托(REITs)[2] - 优先股的平均信用评级为BBB-，交易估值历史上较低，提供平均+7.5%的收益率[2] 优先股表现 - 优先股的违约率远低于全球高收益债券，尽管在当前鹰派货币政策周期中价格有所下跌[3] - 预计优先股将在未来取得出色表现，推荐两只优质的优先股以最大化对这一被忽视领域的暴露[5] - GDV优先股提供高达5.6%的收益率，基金资产高度分散，主要投资于具有低派息比率的全球领先股息支付者[6] GDV优先股分析 - GDV的财务数据显示，其净投资收入(NII)提供了优先分配的平均1.8倍覆盖率，建议购买5.4%收益率的GDV-K[7] DBRG优先股分析 - DBRG优先股提供高达7.8%的收益率，公司专注于数字基础设施，具有稳定的现金流和可预测的盈利能力[8] - DBRG的FEEUM增长强劲，预计到2025年底将增长至490亿美元，公司的优先股股息支出在最近几个季度明显减少[11] - DBRG计划回购优先股，公司具有强大的现金储备，建议购买7.8%收益率的DBRG.PR.I[12] 投资策略 - 尽管在2023年第四季度出现了显著的涨势，但固定收益领域仍存在巨大折扣，公司维持对这一以收入为导向的资产类别的40%配置[14] - 公司正在构建一个不受利率影响的投资组合，以在所有利率周期中提供可靠的抗通胀收入，认为优先股是比股票更安全的收入选择[15] - 通过持有优先股，公司提高了投资组合的防御性，改善了整体收入稳定性，为客户的幸福和健康退休提供了支持[16]

公司扩张 - Vantage Data Centers在2023年进入了伦敦和台北两个新市场，开展了七个校园的基础工作，并在全球开设了10个设施[1] - 公司在2023年进入了新兴和高需求的数据中心市场，以满足客户需求，随着人工智能等创新技术的不断发展[3] - Vantage在2023年进入了伦敦和台北市场，同时在北美、欧洲和亚太地区开展了七个校园的基础工作，并在全球开设了10个新数据中心[4] 融资和发展 - 公司在2023年筹集了创纪录的100亿美元的额外债务和股本融资，以支持全球最大超大规模数据中心的需求增长[1] - 2023年，Vantage利用这些新投资来服务关键市场的客户，支持数字基础设施和技术中心的发展[2] 可持续发展 - 公司继续执行其承诺，到2030年实现净零碳排放，包括在威尔士的卡迪夫和加利福尼亚州圣克拉拉的校园部署可再生燃料[10]

资产与负债变化 - 公司总资产从2022年12月31日的110.285亿美元下降至2023年9月30日的68.721亿美元，下降幅度为37.7%[12] - 现金及现金等价物从2022年12月31日的9.182亿美元减少至2023年9月30日的4.34亿美元，下降52.7%[12] - 房地产资产从2022年12月31日的59.213亿美元减少至2023年9月30日的30.506亿美元，下降48.5%[12] - 公司总负债从2022年12月31日的64.584亿美元下降至2023年9月30日的38.468亿美元，下降40.4%[12] - 截至2023年9月30日，公司总股本为2,998,160千美元，较2022年6月30日的4,561,519千美元有所下降[31][37] - 截至2023年9月30日，公司商誉余额为4.66亿美元，较2022年12月31日的7.61亿美元有所下降[126] - 2023年9月30日，公司递延租赁成本和其他无形资产净值为6.98亿美元，较2022年12月31日的10.92亿美元减少[128] - 2023年9月30日，公司其他资产总额为1.65亿美元，较2022年12月31日的6.54亿美元大幅减少[136] - 截至2023年9月30日，公司其他负债总额为6.69亿美元，较2022年12月31日的12.72亿美元显著下降[137] - 截至2023年9月30日，公司企业债务总额为3.71亿美元，较2022年12月31日的5.69亿美元有所减少[140] - 公司债务总额在2023年9月30日为371,121千美元，相比2022年12月31日的568,912千美元有所减少[142] - 公司投资级有担保债务总额在2023年9月30日为2,806,408千美元，相比2022年12月31日的4,634,235千美元有所减少[142] - 公司2023年9月30日的非追索投资级有担保债务总额为2,806,408千美元，相比2022年12月31日的4,634,235千美元有所减少[142] - 公司2023年9月30日的债务总额为371,121千美元，相比2022年12月31日的568,912千美元有所减少[142] 收入与利润 - 2023年第三季度总收入为4.771亿美元，同比增长11%[16] - 2023年第三季度净利润为2.787亿美元，相比2022年同期的亏损1.209亿美元大幅改善[16] - 2023年前九个月累计亏损6608万美元，相比2022年同期的亏损5.327亿美元大幅收窄[16] - 2023年第三季度每股基本收益为1.60美元，相比2022年同期的每股亏损0.39美元显著改善[16] - 公司2023年第三季度净收入为2.787亿美元，相比2022年同期的净亏损1.209亿美元大幅改善[24] - 公司2023年前九个月净亏损为6608万美元，相比2022年同期的净亏损5.327亿美元有所收窄[24] - 2023年第三季度公司净收入为276,473千美元，较上一季度的净亏损8,663千美元大幅改善[34][37] - 公司2023年前九个月的净亏损为66,083千美元，相比2022年同期的净亏损532,752千美元有所改善[39] - 2023年第三季度公司净收入为276,473千美元，相比2022年同期的净亏损49,088千美元有显著改善[71] - 2023年前九个月公司净收入为70,013千美元，相比2022年同期的净亏损317,207千美元有显著改善[72] 投资管理部门 - 2023年第三季度投资管理部门的资产从2022年12月31日的8.754亿美元增长至2023年9月30日的13.088亿美元，增长49.5%[14] - 投资管理部门2023年第三季度总收入为2.376亿美元，同比增长42.6%[18] - 2023年前九个月投资管理部门总收入为3.935亿美元，同比增长16.3%[21] - 投资管理部门在2023年第三季度的收入为236,642千美元，运营部门收入为52,391千美元，公司其他部门亏损10,191千美元[71] - 公司在2023年前九个月的投资管理部门收入为70,697千美元，运营部门收入为50,502千美元，公司其他部门亏损31,489千美元[72] - 公司在2023年第三季度的投资管理部门收入中，31.5%归因于Wafra, Inc.的关联公司，直到2022年5月底公司赎回Wafra在投资管理业务中的权益[67] 运营部门 - 2023年第三季度运营部门的资产从2022年12月31日的81.492亿美元下降至2023年9月30日的38.855亿美元，下降52.3%[14] - 公司在2023年第三季度的运营部门收入主要来自Vantage SDC和DataBank的租金收入和服务协议[68] 其他收入与支出 - 2023年第三季度公司其他收入为1.255亿美元，同比下降34.4%[18] - 2023年前九个月公司其他收入为4.028亿美元，同比下降3.5%[21] - 2023年第三季度公司利息支出为2.651亿美元，同比下降10.2%[18] - 2023年前九个月公司利息支出为7.883亿美元，同比下降4.3%[21] - 2023年第三季度公司折旧和摊销费用为9003万美元，同比增长67.7%[18] - 2023年前九个月公司折旧和摊销费用为2.645亿美元，同比增长65.1%[21] - 2023年前九个月，公司无形资产摊销费用为1.34亿美元，较2022年同期的1.57亿美元有所下降[130] - 2023年9月30日，公司递延投资管理费为891.8万美元，预计将在2.8年内确认为收入[137] 股东权益与股息 - 截至2021年12月31日，公司总股东权益为21.47亿美元，其中非控股权益为49.12亿美元[27] - 2022年第一季度净亏损为2.47亿美元，其他综合亏损为2970万美元[27] - 2022年第一季度通过票据交换获得1.78亿美元普通股[27] - 2022年第一季度非控股权益调整导致股东权益减少6.9亿美元[27] - 截至2022年3月31日，公司总股东权益为13.91亿美元，非控股权益为41.23亿美元[27] - 2022年第二季度净亏损为2156万美元，其他综合亏损为1134万美元[28] - 2022年第二季度通过赎回非控股权益获得3.49亿美元普通股[28] - 2022年第二季度非控股权益调整导致股东权益减少3502万美元[28] - 截至2022年6月30日，公司总股东权益为16.33亿美元，非控股权益为45.62亿美元[28] - 2022年第二季度非控股权益贡献2.16亿美元[28] - 2023年第三季度公司其他综合亏损为1,974千美元，较上一季度的综合收入2,582千美元有所下降[34][37] - 2023年第三季度公司通过非控股权益获得26,907千美元的贡献，较上一季度的38,240千美元有所减少[34][37] - 2023年第三季度公司支付了14,660千美元的优先股股息和1,632千美元的普通股股息[37] - 2023年第三季度公司进行了DataBank的资本重组，导致14,791千美元的资本减少和33,001千美元的非控股权益增加[37] - 2023年第三季度公司进行了DataBank的剥离，导致1,427,435千美元的非控股权益减少[37] - 2023年第三季度公司通过股权激励计划支付了11,035千美元的股权补偿[37] - 2023年第三季度公司因税收扣缴取消了7,959千美元的股票[37] - 2023年第三季度公司向非控股权益分配了16,856千美元的股息[37] - 公司优先股总发行量为3287.6万股，清算优先权总额为8.21899亿美元，股息按季度支付[163] - 公司A类普通股和B类普通股在2023年9月30日的流通量分别为1.63264亿股和16.6万股[162] - 公司于2022年第三季度恢复季度普通股股息，每股0.01美元[168] - 2023年公司回购了23.5223万股优先股，总金额约为470万美元，加权平均价格为每股20.18美元[172] - 2022年公司回购了222.8805万股优先股，总金额为5260万美元，加权平均价格为每股23.62美元[172] - 公司累计其他综合收益（AOCI）在2023年9月30日为11.3万美元，较2022年12月31日的-150.9万美元有所改善[174] - 公司于2022年8月实施了1:4的反向股票分割，导致普通股面值从每股0.01美元增加到0.04美元[170] - 公司于2022年5月23日赎回了Wafra持有的31.5%投资管理业务非控股权益，交易对价包括3.885亿美元现金和14,435,399股A类普通股，价值3.488亿美元[179][182] - 2022年DataBank部分资本重组中，公司通过出售股权获得净收益约4.255亿美元，持股比例从21.8%降至11.0%[189] - 2023年9月，公司完成DataBank的进一步资本重组，获得净收益4940万美元，持股比例从11.0%降至9.87%[192] - DataBank的资产和负债在2023年9月14日被解除合并，公司剩余9.87%股权按公允价值4.345亿美元计量，实现未实现收益2.75亿美元[193][195] - 公司2023年通过发行A类普通股赎回了253,084个OP单位，2022年赎回了100,220个OP单位[197] 现金流 - 公司2023年前九个月的经营活动现金流为192,080千美元，略低于2022年同期的194,773千美元[39] - 公司2023年前九个月的投资活动现金流为-768,072千美元，相比2022年同期的-1,929,361千美元有所改善[39] - 公司2023年前九个月的融资活动现金流为78,596千美元，相比2022年同期的741,772千美元大幅减少[42] - 公司2023年前九个月的现金及现金等价物和受限现金净减少498,069千美元，相比2022年同期的995,855千美元有所改善[42] - 公司2023年9月30日的现金及现金等价物和受限现金总额为538,670千美元，相比2022年同期的770,390千美元有所减少[43] 收购与出售 - 公司在2023年2月收购了InfraBridge，进一步扩展了其全球基础设施股权平台[46] - 公司在2023年9月完成了对DataBank的资本重组，导致其在DataBank的持股比例降至9.87%[47] - 公司在2023年前九个月通过投资级债务借款1,722,443千美元，相比2022年同期的724,582千美元大幅增加[42] - 公司在2023年前九个月支付了44,101千美元的优先股股息，相比2022年同期的47,629千美元有所减少[42] - 公司在2023年3月出售了其在BrightSpire Capital, Inc.的3500万股股权，获得净收益201.6百万美元[80] - 公司以2.81亿美元的价格出售了NRF Holdco的全部股权，其中1.26亿美元为现金，1.55亿美元为无担保本票，该本票在2023年3月被全额冲销[83] - 公司于2023年2月以3.143亿美元的现金对价收购了InfraBridge的全球基础设施股权投资管理业务，并可能根据未来募资目标支付额外对价[93] - 公司对InfraBridge的收购中，无形资产包括管理合同和投资者关系，分别按8.0%和14.0%的折现率估值[97] - 2023年5月，公司以1.51亿美元的价格收购了达拉斯的一栋建筑，其中1.21亿美元通过债务融资，4080万美元通过股权融资[98] - 2022年6月，公司以7.913亿美元的价格收购了Telenet Group Holding NV的移动通信塔业务，其中3.261亿美元通过债务融资，2.781亿美元通过公司股权融资[100] 房地产与投资 - 公司房地产估值采用当前重置成本法，建筑物和改善设施的使用寿命为35至55年，数据中心基础设施的使用寿命为11至30年[103] - 公司投资管理部门的股权投资总额从2022年12月31日的395,327千美元增加到2023年9月30日的568,892千美元[104] - 公司主要投资总额从2022年12月31日的410.5百万美元增加到2023年9月30日的1.05十亿美元[105] - 公司在2023年9月30日的未实现附带权益分配为506,736千美元，较2022年12月31日的341,749千美元有所增加[104] - 公司在2023年9月30日的房地产净值为3,050,577千美元，较2022年12月31日的5,921,298千美元有所下降[121] - 公司在2023年9月30日的房地产折旧为86.2百万美元，较2022年同期的91.3百万美元有所下降[122] - 公司在2023年9月30日的固定租赁收入为158,905千美元，较2022年同期的195,701千美元有所下降[124] - 公司在2023年9月30日的数据中心服务收入为16,995千美元，较2022年同期的18,925千美元有所下降[124] - 公司在2023年9月30日的CLO次级票据余额为50,927千美元，与2022年12月31日持平[118] - 公司在2023年9月30日的贷款应收款余额为零，较2022年12月31日的133,307千美元有所下降[119] - 截至2023年9月30日，公司递延租赁成本和有限寿命无形资产未来摊销总额为6.72亿美元[131] - 截至2023年9月30日，公司持有的可交易权益证券多头头寸为8400万美元，空头头寸为4380万美元[201] - 公司合并信贷基金持有的权益投资在2023年9月30日的公允价值为1.07亿美元，2022年12月31日为4680万美元[202] - 截至2022年12月31日，公司持有的外汇衍生品名义金额为3.211亿美元，无利率衍生品[205] - 外汇合约在2023年第三季度的已实现和未实现损失为8,689千美元，而在2022年同期为4,053千美元的收益[206] - 利率合约在2023年第三季度的已实现和未实现收益为10,258千美元，而在2022年同期为11,284千美元[206] - 公司发行的认股权证在2023年9月30日的公允价值为41.4百万美元，较2022年12月31日的17.7百万美元增加了23.7百万美元[208] - 认股权证的公允价值变动被记录在合并经营报表的其他收益（损失）中[208] - 与InfraBridge收购相关的或有对价在2023年9月30日的公允价值为11.2百万美元，较2022年12月31日增加了0.3百万美元[209] - 或有对价的公允价值变动被记录在其他收益（损失）中[209] - 公司在2023年9月30日没有应收贷款的未偿还余额，此前应收贷款包括两笔无担保本票[210] - 应收贷款的公允价值包括应计利息，应计利息记录在其他收入中，而公允价值变动记录在其他收益（损失）中[210] 债务与融资 - 公司2021年发行的Series 2021-1 Notes总额为300百万美元，利率为3.933%，预计还款日期为2026年9月[145] - 公司2020年发行的5.75%可交换高级票据总额为78,422千美元，预计到期日为2025年7月[150] - 公司2023年2月通过DataBank发行了715百万美元的证券化票据，固定利率为5.12%，有效利率为7.07%[156] - 公司2023年2月通过DataBank获得了350百万美元的信贷额度，用于数据中心收购[156] - 公司于2023年3月发行了3.7亿美元的证券化票据，年固定利率为6.32%，预计5年后偿还[157] - 再融资交易导致债务清偿净亏损1200万美元，主要用于提前还款罚金和加速摊销融资成本[158] - 截至2023年9月30日，公司未来最低债务本金支付总额为3784.22万美元，其中2025年需支付7842.2万美元，2026年需支付3亿美元[160] - 公司固定利率债务的加权平均利率为3.93%，剩余到期年限为3.0年[144] - 公司可变利率债务的加权平均利率为6.92%，剩余到期年限为0.9年[144] 终止经营业务 - 2023年第三季度，公司来自终止经营业务的收入为177万美元，而2022年同期为637.5万美元[85] - 2023年第三季度，公司来自终止经营业务的亏损为260.3万美元，而2022年同期为9030.2

财务数据和关键指标变化 - 总公司可分配收益为3500万美元或每股0.20美元,其中包括2800万美元的最终DataBank重组变现的已实现收益 [33] - 资产管理规模增长至750亿美元,同比增长48%,可管理收费资产规模增长至300亿美元,同比增长46% [33] - 资产管理规模和可管理收费资产规模的增长主要来自InfraBridge收购和新策略的资本募集以及收费共同投资 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心业务的月经常性收入增长20%,其他三个垂直领域也实现中高单位数增长 [27] - 塔业务月经常性收入增长6.6%,主要由于5G覆盖和5G修改流量驱动 [27] - 光纤业务月经常性收入增长10%,主要由于企业光纤、长途光纤和数据中心连接需求增加 [27] - 小型基站业务月经常性收入增长5.5%,主要由于运营商从5G覆盖和修改转向5G密集部署 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚洲、海湾地区和北美的募资表现良好,欧洲市场相对较弱 [86][87] - 公司看好亚洲和北美市场,对欧洲市场持谨慎态度 [86][87] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在有计划地退出DataBank和Vantage SDC等资产,简化公司结构和资产负债表 [20][21][43] - 公司正在积极拓展信贷业务,利用自身生态系统优势为数字基础设施公司提供信贷支持 [49][50][51][52][53] - 公司看好私募信贷市场的发展前景,认为这是一个可持续增长的机会 [49][50][51] - 公司正在评估通过收购其他数字基础设施资产管理公司来实现协同效应和业务增长 [140][141][142][143][144][145] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的募资能力和未来发展前景保持乐观,预计将实现2023年的募资目标 [16][61] - 管理层认为数字基础设施行业的需求持续增长,公司有能力为客户提供全方位的解决方案 [28][29] - 管理层对小型基站业务的发展前景持乐观态度,认为5G密集部署和人工智能应用将带来新的增长机会 [133][134][135][136][137][138][139] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问公司在数据中心并购方面的策略和计划 [120][121][122][123][124][125][126][127][128][129] **Jiazhen Zhao 回答** 公司正在密切关注数字基础设施各细分领域的并购机会,包括光纤、数据中心和塔业务。公司将根据具体情况和市场环境评估并购时机和价格,谨慎部署资本 [121][122][123][124][125][126][127][128][129] 问题2 **Yang Bai 提问** 询问公司在小型基站业务方面的发展计划和投资力度 [133][134][135][136][137][138][139] **Jiazhen Zhao 回答** 公司看好小型基站业务的发展前景,认为5G密集部署和人工智能应用将带来新的增长机会。公司正在加大在该领域的投资力度,包括通过ExteNet、Boingo等平台拓展业务 [133][134][135][136][137][138][139] 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问公司在私募信贷业务方面的发展战略和未来规划 [49][50][51][52][53] **Lei Chen 回答** 公司正在积极拓展私募信贷业务,利用自身在数字基础设施领域的专业优势为相关公司提供信贷支持。公司认为这是一个可持续增长的机会,未来将继续加大在该领域的投入和布局 [49][50][51][52][53]

财务数据和关键指标变化 - 总公司可分配收益为1000万美元或每股0.06美元,受益于资产轻资产投资管理平台的增长和公司结构简化的持续进展 [28] - 资产管理规模增加到720亿美元,同比增长51%,由于强劲的资金募集、持续部署和InfraBridge平台的收购 [28] - 可赚取权益管理规模增加到290亿美元,同比增长53%,由于新的数字投资策略和InfraBridge收购带来的新增 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心业务收入同比增长22%,塔业务收入同比增长21%,光纤业务收入同比增长15% [23] - 小型基站业务增长未达到两位数,但预计5G网络密集化将推动未来两年和2025年的增长 [23] - 公司今年已部署40亿美元资本支出,支持投资组合公司满足客户需求,产生了很有吸引力的开发收益 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在不同地区市场保持灵活性,可以在各州和地区与政府、公用事业公司合作,解决电力供应等问题 [62][63] - 不同地区的数据中心租赁收益率和定价存在差异,但总体处于较高水平 [107][108] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取资产轻资产的投资管理模式,可以更灵活地部署资本,满足客户需求,相比传统数据中心REIT更具优势 [69][70][71] - 公司正在与其他大型替代资产管理公司如黑石等展开竞争,但认为市场空间足够大,可以共同发展 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为数字基础设施需求持续增长,特别是随着生成式AI的兴起,对计算能力的需求将大幅增加 [36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47] - 公司已做好准备,通过旗下6家数据中心业务满足这一需求,并且正在与政府和公用事业公司合作解决电力供应等问题 [62][63][64][65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Elias 提问** 询问公司数据中心业务的资本支出方向,以及LP对数据中心资产的投资偏好变化 [61] **Marc Ganzi 回答** 公司数据中心业务的开发收益率有所提升,租金水平也在上涨,不同地区的收益率和定价存在差异,但总体处于较高水平 [107][108] 问题2 **Dan Day 提问** 询问新募集的DBP基金中现有和新增投资者的情况 [74] **Marc Ganzi 回答** 现有投资者继续增加投资,新增投资者也在不断加入,预计新基金的投资者检票规模将保持稳定或下降10%-30% [75][76] 问题3 **Richard Choe 提问** 询问是否考虑推出专门的AI基金 [89] **Marc Ganzi 回答** 目前公司认为现有策略足以覆盖AI基础设施投资机会,不需要单独推出AI基金,未来2-3年随着AI应用向移动端延伸,可能会有新的投资机会出现 [90][91]

资产与负债变化 - 公司总资产从2022年12月31日的110.28亿美元下降至2023年6月30日的107.57亿美元[12] - 现金及现金等价物从2022年12月31日的9.18亿美元下降至2023年6月30日的4.27亿美元[12] - 房地产资产从2022年12月31日的59.21亿美元增加至2023年6月30日的61.78亿美元[12] - 公司总负债从2022年12月31日的64.58亿美元增加至2023年6月30日的65.96亿美元[12] - 公司2023年上半年净亏损为3.4486亿美元，相比2022年同期的4.11765亿美元有所收窄[31] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流为9220.5万美元，较2022年同期的7406.7万美元有所增长[31] - 公司2023年上半年投资活动产生的现金流为-5.71554亿美元，主要由于对InfraBridge的收购和房地产相关投资[31][38] - 公司2023年上半年融资活动产生的现金流为2410.6万美元，主要来自投资级债务的借款[34] - 公司现金及现金等价物和受限现金在2023年上半年减少了4.55169亿美元，期末余额为5.8157亿美元[34] - 公司2023年上半年对InfraBridge的收购净现金支出为3.14266亿美元[31] - 公司2023年上半年通过出售股权投资获得5.95209亿美元，较2022年同期的2.39563亿美元大幅增加[31] - 公司2023年上半年折旧和摊销费用为2.91136亿美元，与2022年同期的2.86258亿美元基本持平[31] - 公司2023年上半年支付给优先股股东的股息为2944.1万美元，较2022年同期的3151.8万美元有所减少[34] - 公司2023年上半年通过非控制性权益获得6822.4万美元的贡献，较2022年同期的5.68946亿美元大幅减少[34] - 公司2023年6月30日持有待处置资产为5351.4万美元，主要包括DataBank在法国的五个数据中心组合[77][78] - 公司2023年6月30日持有待处置资产中，房地产为3039.9万美元，投资为510.8万美元，无形资产和其他资产为1800.7万美元[78] - 公司投资管理部门的股权投资总额从2022年12月31日的39.53亿美元增长至2023年6月30日的42.46亿美元[96] - 公司主要投资总额从2022年12月31日的4.105亿美元增长至2023年6月30日的5.985亿美元[97] - 公司持有的CLO次级票据在2023年6月30日和2022年12月31日的公允价值均为5092.7万美元[109] - 公司房地产投资净额从2022年12月31日的59.21亿美元增长至2023年6月30日的61.78亿美元[112] - 2023年上半年房地产折旧费用为1.867亿美元，较2022年同期的1.664亿美元有所增加[113] - 2023年上半年物业运营收入为4.6568亿美元，较2022年同期的4.3676亿美元有所增长[115] - 公司承诺为租户提供高达3750万美元的租户津贴，用于数据中心建设，目前已支付940万美元[117] - 截至2023年6月30日，公司商誉余额为4.599亿美元，较2022年12月31日的2.982亿美元增长54.2%[119] - 2023年6月30日，公司递延租赁成本和无形资产净值为10.528亿美元，较2022年12月31日的10.922亿美元下降3.6%[121] - 2023年上半年，公司无形资产摊销费用为9579.6万美元，较2022年同期的1.0817亿美元下降11.4%[123] - 公司预计2023年剩余时间内无形资产摊销费用为7854.4万美元，2024年为1.393亿美元[124] - 截至2023年6月30日，公司其他资产总额为6.0755亿美元，较2022年12月31日的6.5405亿美元下降7.1%[127] - 截至2023年6月30日，公司其他负债总额为11.5843亿美元，较2022年12月31日的12.7209亿美元下降8.9%[128] - 公司2023年6月30日递延所得税资产已全额计提减值准备，因其实现可能性未达到"很可能"标准[129] - 截至2023年6月30日，公司企业债务总额为3.7046亿美元，较2022年12月31日的5.6891亿美元下降34.9%[132] - 公司截至2023年6月30日的总债务为50.25亿美元，相比2022年12月31日的45.87亿美元有所增加[134] - 公司固定利率债务的加权平均利率为3.93%，加权平均剩余期限为3.2年[135] - 公司可变利率债务的加权平均利率为8.68%，加权平均剩余期限为2.6年[135] - 公司2021年发行的Series 2021-1 Notes总额为3亿美元，其中Class A-2 Notes的利率为3.933%，VFN的利率为SOFR加3%[137][139] - 公司2023年6月30日的非追索投资级担保债务为51.49亿美元，相比2022年12月31日的46.34亿美元有所增加[134] - 公司2023年6月30日的可转换和可交换高级票据总额为7842.2万美元，相比2022年12月31日的2.78亿美元有所减少[142] - 公司2022年3月完成了5.75%可交换票据的私人交换交易，交换了6030万美元的票据，发行了638.9万股A类普通股并支付了1390万美元现金[146] - 公司2023年通过新的证券化交易为运营子公司的投资级担保债务进行了再融资或新增债务[148] - DataBank在2023年2月发行了7.15亿美元的证券化票据，固定年利率为5.12%，实际年利率为7.07%，预计5年后偿还[149] - Vantage SDC在2023年3月发行了3.7亿美元的证券化票据，固定年利率为6.32%，预计5年后偿还[150] - 公司因债务清偿产生的净亏损为1200万美元，主要由于提前还款罚金和递延融资成本的加速摊销[151] - 截至2023年6月30日，公司未来最低债务本金支付总额为51.49亿美元，其中2024年需支付8.89亿美元，2025年需支付7.08亿美元[153] - 公司优先股的总清算优先权为8.22亿美元，所有系列优先股在股息和分配方面享有同等权利[157] - 公司A类普通股和B类普通股在股息和分配方面享有同等权利，但B类普通股每股拥有36.5票的投票权[160] - 公司在2022年第三季度恢复了每股0.01美元的季度普通股股息[161] - 公司在2022年8月实施了1:4的反向股票分割，A类和B类普通股的每股面值从0.01美元增加到0.04美元[163] - 公司在2023年回购了235,223股优先股，总金额约为470万美元，加权平均价格为每股20.18美元[166] - 公司在2022年回购了4,195,020股A类普通股，总金额为5490万美元，加权平均价格为每股13.09美元[166] - 公司在2022年5月23日赎回了Wafra持有的31.5%投资管理业务非控股权益，支付了3.885亿美元现金和14,435,399股A类普通股，价值3.488亿美元[171][174] - Wafra在2020年7月初始投资时承诺了1.249亿美元用于DBP I基金，并承诺了1.25亿美元用于DBP II基金，部分已出资[172] - Wafra的附带权益从12.6%降至7%，并放弃了未来投资管理产品的投资权和附带权益[173] - 公司在2023年3月支付了Wafra 9000万美元的或有金额，剩余部分可能在2024年支付，最多50%以A类普通股支付[175] - 公司在2022年1月对DataBank进行了3200万美元的额外投资，持股比例从20%增至21.8%[180] - DataBank在2022年下半年通过出售股权进行了20亿美元的资本重组，公司持股比例从21.8%降至11.0%，并获得了4.255亿美元的收益[181] - 公司在2023年赎回了253,084个OP单位，2022年赎回了100,220个OP单位，均以1:1的比例发行了A类普通股[185] - 截至2023年6月30日，公司持有的可交易权益证券多头头寸为9650万美元，空头头寸为4560万美元[189] - 公司持有的衍生品在2023年6月30日无余额，2022年12月31日的衍生品资产公允价值为1180万美元[193] - 公司持有的认股权证在2023年6月30日的公允价值为2900万美元，较2022年12月31日增加了1130万美元[196] - 截至2023年6月30日，公司持有的应收贷款余额为0美元，此前包括两笔无担保本票，分别与2022年出售的Wellness Infrastructure业务和DataBank相关[198] - 2022年12月31日，应收贷款的公平价值为1.379亿美元，未偿还本金余额（包括PIK利息）为1.678亿美元，归类为公允价值层级中的Level 3[199] - 2023年3月，Wellness Infrastructure的本票因其中层贷款人对其资产进行止赎而被全额减记[199] - 2023年4月，DataBank的本票已全额偿还[199] - 2022年12月31日，应收贷款的公平价值基于10.0%和10.5%的折现率对未来本金和利息的现金流进行折现计算[200] - 2023年6月30日，公司持有的非交易医疗保健REIT投资价值为3450万美元，与2022年12月31日持平[203] - 2023年6月30日，公司持有的非追索投资级债务的公平价值为46.996亿美元，而账面价值为50.258亿美元[207] - 2022年12月31日，公司持有的非追索投资级债务的公平价值为42.135亿美元，而账面价值为45.872亿美元[207] - 公司持有的现金及现金等价物、应收账款、关联方应收款、应付利息和应付账款的账面价值与其公平价值相近，信用风险可忽略[208] 收入与亏损 - 2023年第二季度总收入为4.25亿美元，较2022年同期的4.17亿美元略有增长[16] - 2023年第二季度净亏损为5251.6万美元，较2022年同期的6808.1万美元有所收窄[16] - 2023年上半年净亏损为3.45亿美元，较2022年同期的4.12亿美元有所改善[16] - 2023年第二季度每股基本亏损为0.14美元，较2022年同期的0.24美元有所减少[16] - 2023年第二季度房地产运营收入为2.35亿美元，与2022年同期基本持平[16] - 2023年第二季度利息支出为5602.2万美元，较2022年同期的4638.8万美元有所增加[16] - 2023年第二季度总收入为149,093千美元，同比下降5.6%[18] - 2023年第二季度投资管理部门的收入为66,631千美元，同比增长47.7%[18] - 2023年第二季度运营部门的收入为235,059千美元，同比增长3.2%[18] - 2023年第二季度公司及其他部门的收入为40,781千美元，同比增长31.4%[18] - 2023年第二季度总支出为107,952千美元，同比增长23.4%[18] - 2023年上半年总收入为155,922千美元，同比下降9.2%[20] - 2023年上半年运营部门的收入为466,723千美元，同比增长8.5%[20] - 2023年上半年公司及其他部门的收入为52,448千美元，同比增长10.4%[20] - 2023年上半年总支出为120,450千美元，同比增长14.7%[20] - 2023年上半年净亏损为344,860千美元，同比下降16.2%[22] - 2022年第一季度净亏损为246,557美元，非控股权益净亏损为332,464美元[25] - 2022年第一季度其他综合亏损为29,705美元，非控股权益综合亏损为44,312美元[25] - 2022年第一季度通过票据交换获得177,818美元的普通股[25] - 2022年第一季度非控股权益调整导致690,000美元的资本减少[25] - 2022年第一季度投资实体解合并导致176,856美元的权益减少[25] - 2022年第一季度股权激励补偿增加14,336美元的权益[25] - 2022年第二季度净亏损为21,562美元，非控股权益净亏损为53,754美元[26] - 2022年第二季度其他综合亏损为11,346美元，非控股权益综合亏损为20,044美元[26] - 2022年第二季度通过赎回非控股权益获得348,759美元的普通股[26] - 2022年第二季度非控股权益调整导致35,026美元的资本减少[26] - 公司2023年上半年净亏损为3.4486亿美元，相比2022年同期的4.11765亿美元有所收窄[31] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流为9220.5万美元，较2022年同期的7406.7万美元有所增长[31] - 公司2023年上半年投资活动产生的现金流为-5.71554亿美元，主要由于对InfraBridge的收购和房地产相关投资[31][38] - 公司2023年上半年融资活动产生的现金流为2410.6万美元，主要来自投资级债务的借款[34] - 公司现金及现金等价物和受限现金在2023年上半年减少了4.55169亿美元，期末余额为5.8157亿美元[34] - 公司2023年上半年对InfraBridge的收购净现金支出为3.14266亿美元[31] - 公司2023年上半年通过出售股权投资获得5.95209亿美元，较2022年同期的2.39563亿美元大幅增加[31] - 公司2023年上半年折旧和摊销费用为2.91136亿美元，与2022年同期的2.86258亿美元基本持平[31] - 公司2023年上半年支付给优先股股东的股息为2944.1万美元，较2022年同期的3151.8万美元有所减少[34] - 公司2023年上半年通过非控制性权益获得6822.4万美元的贡献，较2022年同期的5.68946亿美元大幅减少[34] - 公司投资管理业务中的可赎回非控制权益在2022年5月被赎回[56] - 公司投资管理业务的收益在2022年5月之前有31.5%归属于Wafra[59] - 公司在DataBank和Vantage SDC的持股比例分别为11%和13%[59] - 2023年6月30日，公司投资管理部门的收入为309,000美元，而运营部门的亏损为10,509,000美元[61] - 2023年6月30日，公司净亏损为8,663,000美元，而2022年同期净亏损为21,562,000美元[61] - 2023年6月30日，公司六个月的净亏损为206,460,000美元，而2022年同期净亏损为268,119,000美元[61] - 公司在2023年3月出售了BrightSpire Capital, Inc.的3500万股股份，净收益为2.016亿美元[71] - 2023年，公司对BrightSpire Capital, Inc.的股份进行了970万美元的减值[72] - 2022年，公司出售NRF Holdco, LLC的股权，售价为2.81亿美元，其中包括1.26亿美元现金和1.55亿美元的无担保本票[73] - 公司2023年第二季度收入为186.8万美元，同比下降6.7%，2023年上半年收入为383.8万美元，同比下降95.3%[75] - 公司2023年第二季度亏损为366.7万美元，同比下降5.0%，2023年上半年亏损为1732.8万美元，同比下降79.7%[75] - 公司2023年6月30日持有待处置资产为5351.4万美元，主要包括DataBank在法国的五个数据中心组合[77][78] - 公司2023年2月以3.143亿美元收购了AMP Capital的全球基础设施股权投资管理业务，并更名为InfraBridge[84] - 公司2023年5月以1.51亿美元收购了达拉斯的一栋建筑，其中1.21亿美元通过债务融资，4080万美元通过股权融资[89] - 公司2022年6月以7.913亿美元收购了Telenet的移动通信塔业务，包括3261万美元债务融资和2781万美元股权融资[91] - 公司2022年3月以6.78亿美元收购了休斯顿的四个数据中心，其中2.625亿美元通过债务融资，4.155亿美元通过股权融资[92] - 公司2023年第二季度对InfraBridge收购的会计处理进行了调整，主要涉及净营运资本和基金投资价值的调整[85] - 公司2023年1月1日提前采用了ASU 2022-03会计准则，目前没有受合同销售限制的股权证券[83] - 公司2023年6月30日持有待处置资产中，房地产为3039.9万美元，投资为510.8万美元，无形资产和其他资产为1800.7万美元[78] - 房地产估值基于当前重置成本，建筑物和改善设施的使用寿命为35至55年，数据中心基础设施为11至30年[