公司风险与挑战 - 公司面临的主要风险包括未能成功实施数字基础设施资产管理和多样化战略，以及COVID-19疫情对业务的持续负面影响[13] - 公司需要资本来维持运营和增长，未能通过公开或私人市场获得资本将对业务和财务状况产生重大不利影响[14] - 公司数字基础设施和房地产行业竞争激烈，可能对业绩和战略执行产生重大不利影响[14] 债务与利率风险 - 公司2021年12月31日的可变利率债务为5.71亿美元，占总债务的14%，假设利率上升100个基点，年度利息支出将增加570万美元[266] - 公司2021年12月31日持有1.696亿美元的可变利率贷款，主要用于未来投资工具，大部分贷款通过LIBOR信贷额度部分融资[266] 外汇风险 - 公司2021年12月31日的外汇风险主要来自英国和法国的子公司，这些子公司运营六个托管数据中心，但外汇风险有限[267] - 公司2021年12月31日持有3630万英镑的外汇投资，并通过外汇远期合约对冲外汇风险[269] 收入与资产管理 - 公司2021年12月31日的管理费收入主要基于投资者的承诺资本，数字流动性证券策略占183亿美元FEEUM的4%[270] - 公司2021年12月31日持有2.019亿美元的市场化股票证券，主要由第三方资本或非控股权益持有，减少了股价下跌对股东收益的影响[271] - 公司数据中心的运营成本受电力价格波动影响，可能通过签订固定价格电力合同来管理风险[272] 财务报告与审计 - 公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制有效，符合COSO标准[280] - 公司2021年和2020年的合并资产负债表已根据PCAOB标准进行审计[280] REIT资格与税务处理 - 公司作为房地产投资信托（REIT）的资格和税务处理取决于其持续满足《国内税收法》的要求[287] - 公司自2017年12月31日起选择作为REIT纳税，并计划继续维持该资格[287] - CARES法案允许公司在2018、2019和2020年产生的净经营亏损（NOLs）可以追溯到前五个纳税年度[288] - 公司作为REIT，其应税收入在分配给股东时免征联邦企业所得税[289] - 公司股东在收到股息时需按普通所得税率纳税，而非资本利得税率[289] 内部控制与风险 - 公司内部控制的固有局限性可能导致无法防止或发现财务报表中的错误[282] - 公司未寻求IRS关于其REIT资格的预先裁决[285] - 公司股东应咨询税务顾问以了解持有和出售公司股票的税务后果[285] REIT税务要求与罚款 - 公司需支付美国联邦所得税，若未在收入获得年份或指定时间内将应税收入分配给股东，包括未分配的净资本收益[291] - 公司若未能满足75%或95%的总收入测试，需支付100%的税款，金额为未通过测试的收入差额乘以反映盈利能力的分数[291] - 公司若未能满足资产测试（非轻微违规），需支付最高50,000美元或21%的联邦所得税，以较高者为准，并在六个月内纠正违规[291] - 公司若未能满足REIT资格的其他要求，需支付每次违规50,000美元的罚款[291] - 公司若未能分配至少85%的REIT普通收入、95%的REIT资本净收入及前期未分配应税收入，需支付4%的不可抵扣消费税[291] - 公司若从非REIT C公司收购资产并在五年内出售，需按最高公司税率支付税款[292] - 公司若未能满足记录保存要求，可能需向IRS支付罚款[293] - 公司的子公司（如TRS）需缴纳美国联邦、州和地方的企业所得税[293] - 公司需满足REIT资格要求，包括管理结构、股东多样性、收入与资产测试等[293] - 公司若未能满足REIT资格要求，可能无法通过救济条款维持REIT资格，并需支付高额罚款[296] - 公司持有的应税房地产子公司（TRS）资产不得超过公司总资产的20%（2017年税年为25%）[299] - 公司通过TRS间接从事某些活动，以避免直接违反REIT规则[299] - 公司计划通过TRS进行贷款销售，以避免直接产生“禁止交易”税[299] - 公司持有大量外国TRS资产，这些资产通常不受美国联邦所得税影响[301] - 公司必须满足75%和95%的毛收入测试以保持REIT资格[304] - 75%的毛收入必须来自房地产相关投资或合格临时投资收入[304] - 95%的毛收入必须来自符合75%测试的收入或其他类型的利息和股息[305] - 公司从房地产获得的租金必须满足特定条件才能被视为合格收入[306] - 公司确保其健康护理和住宿设施租赁符合美国联邦所得税的真实租赁要求，租赁协议明确规定了租赁双方的权利和义务[308] - 公司租赁收入中个人财产租金占比不得超过15%，否则该部分租金将不符合“不动产租金”的资格[308] - 公司通过独立承包商提供服务，确保其收入中非传统服务收入不超过相关物业收入的1%[308] - 公司计划通过固定租金和基于总收入百分比的额外租金来确保其健康护理和住宿设施租赁收入符合“不动产租金”的要求[310] - 公司预计其住宿设施租赁中个人财产租金占比不会超过总租金的15%，否则该部分租金将被视为非合格收入[310] - 公司持有的夹层贷款可能不符合IRS的安全港要求，存在利息收入不符合75%总收入测试的风险[312] - 公司及其子公司持有的参与权益通常符合REIT总收入测试的要求，但依赖于基础贷款的表现[312] - 公司通过参与协议持有次级抵押权益，这些权益在借款人违约时处于第一损失位置[312] - 公司持有的抵押贷款、夹层贷款和次级抵押权益的条款可能会被修改，若修改构成“重大修改”，则需重新确定抵押物的公允价值[314] - 公司持有的不良抵押贷款可能会产生部分不符合75%总收入测试的利息收入[314] - 公司通过出售和回购协议持有抵押资产，IRS可能质疑公司在协议期间对资产的所有权，影响其REIT资格[314] - 公司预计其持有的机构证券将产生符合75%和95%总收入测试的利息收入[314] - 公司从外国公司获得的“Subpart F收入”可能被视为符合95%总收入测试的合格收入[316] - 公司预计从抵押贷款相关协议中获得的费用收入将符合75%和95%总收入测试[317] - 公司的对冲交易收入将不计入75%和95%总收入测试[318] - 公司可能因回购债务折扣而确认的债务取消收入（COD收入）不计入75%和95%总收入测试[319] - 公司持有的某些外汇收益将不计入75%和95%总收入测试[320] - 公司出售资产可能被视为“禁止交易”，并面临100%的禁止交易税，除非符合安全港条件[323] - 公司可能因投资资产的性质而提前确认应税收入，导致现金流入与收入确认的时间差异，可能产生“幻影收入”[327] - 公司可能以低于面值的价格在二级市场购买债务工具，市场折扣可能被计入应税收入，即使最终未实现[327] - 公司可能购买具有原始发行折扣的抵押贷款支持证券，需按固定收益率计算应税收入，即使未收到相应现金[327] - 公司可能通过修改债务工具与借款人达成协议，若修改被视为“重大修改”，则可能需确认收入并调整税务基础[327] - 公司可能因债务工具或抵押贷款支持证券的逾期付款而继续确认未付利息为应税收入[327] - 公司需满足REIT资产测试，包括75%的资产必须为现金、政府证券、房地产相关资产等[330] - 公司持有的非75%资产类别的投资中，单一发行人的证券价值不得超过总资产的5%[330] - 公司持有的非75%资产类别的投资中，单一发行人的投票权或价值不得超过10%[330] - 公司总资产中，TRS证券的价值不得超过20%[330] - 公司总资产中，非合格资产证券的价值不得超过25%[330] - 公司必须在每个纳税年度向股东分配至少90%的REIT应税收入和90%的税后净收入[337] - 如果公司未能满足资产测试要求，但差异不超过资产的1%或1000万美元，公司可以在六个月内纠正[335] - 公司可能因未能满足分配要求而支付4%的不可抵扣消费税[337] - 公司可能通过支付“缺陷股息”来纠正未能满足分配要求的情况，但需向IRS支付利息[340] - 公司可能因外国投资而支付外国税款，这些税款可能无法作为外国税收抵免传递给股东[343] - 如果公司未能满足REIT资格要求，可能需支付每次5万美元的罚款[344] - 公司可能因未能满足REIT资格要求而被征收美国联邦所得税和替代性最低税[346] - 公司可能因利息扣除限制而增加REIT应税收入，从而增加必须分配的金额[341] - 公司可能因未能满足REIT资格要求而被取消REIT资格四年[346] - 公司可能因未能满足REIT资格要求而被征收美国联邦所得税和替代性最低税[346] - 公司资本利得股息通常被指定为20%或25%税率分配[349] - 公司可能选择保留并支付长期资本利得税，股东将按比例获得未分配长期资本利得和税收抵免[349] - 公司净经营亏损结转限制为REIT应税收入的80%，且2017年后产生的亏损不能结转回以前年度[349] - 公司股息和股票处置收益不视为被动活动收入，股东无法用被动活动损失抵消此类收入[349] - 公司优先股和存托凭证的赎回可能被视为股息收入，除非满足特定测试[352] - 长期资本利得最高税率为20%，而“Section 1250财产”的长期资本利得最高税率为25%[353] - 某些高收入个人、信托和遗产的资本利得需缴纳3.8%的医疗保险税[353] - 非公司纳税人每年最多可抵扣3000美元的资本损失，未使用的资本损失可无限期结转[353] - 公司股息和股票处置收益可能被视为投资收入，适用投资利息限制[349] - 非美国股东收到的股息通常需缴纳30%的预扣税，除非适用税收条约减免[357] - 非美国股东在分配超过公司当前和累计盈余时，若超额部分不超过其股票的调整基础，则不会产生税收，超额部分将减少其股票的调整基础[359] - 如果公司被视为“美国房地产控股公司”，则需对超过当前和累计盈余的分配部分预扣15%的税款[359] - 非美国股东在分配超过公司当前和累计盈余及其股票调整基础时，将对其超额部分征税，税率与股息预扣税率相同[359] - 公司通常会对所有分配金额按30%的税率预扣税款，但非美国股东可在公司确定分配超过盈余后申请退款[359] - 如果公司符合REIT资格，非美国股东将根据FIRPTA对分配中归属于公司出售美国房地产的收益部分征税[359] - 非美国股东在出售公司股票时，若公司不是“美国房地产控股公司”或为国内控制的合格投资实体，则不会产生FIRPTA税收[362] - 公司预计其普通股和优先股将在美国证券市场上定期交易，因此非美国股东在出售股票时不会产生FIRPTA税收，除非其持有超过10%的股票[362] - 如果公司被视为“美国房地产控股公司”且非国内控制的合格投资实体，持有10%或以下股票的非美国股东在出售股票时不会产生FIRPTA税收[362] - 非美国股东在出售股票时，若收益与其美国贸易或业务有效连接，则需按美国股东相同的税率征税[362] - 非美国股东若为在美国居住超过183天的非居民外国人，则需对其资本收益缴纳30%的税款[362] - 美国股东通过外国账户或中介持有公司股票，若未满足披露要求，将面临30%的股息预扣税[370] - 公司在其运营合伙企业和子公司合伙企业中的投资将影响其作为REIT的资格，即使公司对这些合伙企业的控制有限[371] - 公司未请求IRS裁定合伙企业是否应被分类为合伙企业，若合伙企业被分类为公司，公司可能无法保持REIT资格[373] - 合伙企业的收入、损失等将按比例分配给公司，影响公司的税务负担[374] - 合伙企业的折旧扣除将按合伙人的利益比例分配，公司可能获得不成比例的扣除份额[376] - 合伙企业出售持有超过一年的财产所得收益通常被视为长期资本收益[377] - 存款股份的持有者将被视为优先股的持有者，享有相应的税务待遇[378] - 公司无法保证未来税法变化不会对REIT及其股东产生不利影响[379] - 公司及其股东可能面临州、地方和外国税务，这些税务可能与联邦所得税不同[380]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度收入同比增长26%，达到1.614亿美元，有机增长率为16.8% [9][26] - 2021年全年收入为5.92亿美元，同比增长16%，有机增长率为10.4% [9][25] - 第四季度调整后EBITDA同比增长22%，达到8580万美元，全年调整后EBITDA为3.151亿美元，同比增长17.4% [10][25] - 2021年调整后EBITDA利润率为53.2%，同比增加70个基点 [11][25] - 第四季度净亏损1850万美元，主要由于3500万美元的诉讼和解费用 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度托管收入为1.287亿美元，同比增长23%，有机增长率为15% [36] - 第四季度连接收入为2970万美元，同比增长38%，有机增长率为23% [37] - 2021年新增年度化收入签约额达到创纪录的8000万美元，其中第四季度签约额为3000万美元 [12] - 2021年新增81个新客户，第四季度新增19个 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年12月，多园区客户占总收入的40%以上，高于去年同期的35% [14] - 拉斯维加斯核心园区占总收入的62%，Citadel、Keep和Pyramid园区合计占28% [15] - 2021年新增40兆瓦电力容量和1600个机柜，其中Tahoe Arena 1新增30兆瓦，亚特兰大1新增10兆瓦 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年1月完成REIT转换 [7] - 2021年完成了Data Foundry的收购，并在德克萨斯州启动了第五个主要园区The Rock [7] - 公司正在加速建设130万平方英尺的新数据中心容量，预计2022年资本支出为5.1亿至5.6亿美元 [22][45] - 公司计划到2026年开发400万平方英尺的数据中心容量，比现有容量增加80% [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年是转型之年，成功完成了战略优先事项 [7] - 公司对2022年的前景充满信心，预计收入在6.6亿至6.74亿美元之间，调整后EBITDA在3.45亿至3.57亿美元之间 [45] - 公司预计2022年将受益于强劲的需求管道和预租活动 [47] 其他重要信息 - 公司获得了S&P Global ESG信用指标报告卡的最高环境评级E1 [20] - 公司计划在2022年加速开发活动，特别是在拉斯维加斯、Tahoe Reno和亚特兰大的项目 [22] - 公司预计2022年将有2300万美元的增量收入来自积压订单 [38] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年收入展望的驱动因素 - 公司预计2022年收入增长主要来自拉斯维加斯15号设施的填充和积压订单的转化 [52][53] - 电信业务也有上行潜力，近期签署了一些大型电信协议 [54] 问题: EBITDA利润率的表现 - 公司预计2022年EBITDA利润率将受益于Data Foundry整合带来的运营效率提升 [55] - 电力成本上升将被电力收入增加所抵消 [55] 问题: 现有设施的电力容量 - 公司现有设施中仍有未使用的电力容量，例如NAP 7设施中仍有30兆瓦未使用 [58] - 公司采用模块化电力系统，可以根据客户需求灵活扩展电力容量 [60] 问题: 超大规模客户的贡献 - 超大规模客户约占公司收入的20%，公司预计这一比例将保持稳定 [64] - 公司近期与一家超大规模云服务提供商签署了4.5兆瓦的扩展订单 [66] 问题: 客户网络迁移的潜力 - 公司近期完成了一个客户800个网络位置的迁移，预计未来会有更多类似交易 [69][70] - 公司预计通过核心合作组织为客户提供更高的带宽容量和成本节约 [71] 问题: 电力成本上升的影响 - 公司合同允许根据电力成本上升按比例提高费率 [72] - 公司通常在3月份进行年度费率调整，2021年因电力成本上升在8-9月份进行了额外调整 [73] 问题: 资本支出增加的驱动因素 - 2022年资本支出增加主要是为了加速建设以满足强劲的客户需求 [75] - 公司预计2023年将有更多设施投入使用，推动收入加速增长 [77] 问题: REIT转换的时间表 - 公司计划在2023年1月完成REIT转换，目前正在进行相关准备工作 [85] - 公司预计将在2022年下半年提供更多关于TRA的详细信息 [88] 问题: 销售周期是否加速 - 公司观察到客户加速部署的趋势，特别是在COVID-19期间延迟的项目 [93] - 公司已经开始预售尚未建成的设施，显示出强劲的需求 [96] 问题: 设备成本上升的影响 - 公司独特的设备设计使其免受市场价格波动的影响 [102] - 资本支出增加主要是由于建设规模扩大，而非设备成本上升 [104] 问题: 收入增长的驱动因素 - 2022年收入增长主要来自拉斯维加斯15号设施的填充和积压订单的转化 [105] 问题: REIT转换成本和TRA的时间表 - 公司预计将在2022年下半年提供更多关于TRA的详细信息 [108] - 公司正在努力通过核心合作组织提高Data Foundry资产的收入 [109] 问题: 项目延迟的原因 - 公司正在尽一切努力加速建设以满足客户需求 [112] - 公司预计将在2022年下半年提供更多关于AFFO的详细信息 [113] 问题: 资本支出增加的驱动因素 - 资本支出增加主要是为了加速建设以满足强劲的客户需求 [115] 问题: 客户流失率上升的原因 - 客户流失率从0.4%上升到0.5%，但仍处于极低水平 [116] - 公司正在退出Data Foundry在弗吉尼亚的一个小型设施，导致Rock园区的机柜数量下降 [117] 问题: Data Foundry的收入前景 - 公司预计Data Foundry的收入将在2022年增长，主要来自新客户的部署 [119] - 公司已经实现了300万美元的协同效应，超过了之前的预期 [120] 问题: 承诺与计费之间的差异 - 差异主要来自积压订单，公司预计2022年将有3000万美元的年度化收入开始计费 [122] - 公司在Citadel和Keep园区有大量客户开始计费 [123] 问题: Rock园区的利用率 - Rock园区的利用率较低主要是由于休斯顿数据中心的最后一个模块尚未投入使用 [129] - 公司预计随着新模块的投入使用，利用率将上升 [129] 问题: 未来项目的资本支出 - 2022年资本支出的20%用于未来项目的基础工作，包括拉斯维加斯14号和16号、Reno 3号和亚特兰大4号 [128]

资产管理 - 公司管理的总资产（AUM）为490亿美元，其中380亿美元专注于数字房地产和基础设施[231] - 截至2021年9月30日，公司管理的数字资产（AUM）为363亿美元，较2020年12月31日增加了78亿美元，占总AUM的77%[253] - 截至2021年9月30日，公司的数字FEEUM（收费权益管理）为165亿美元，较2020年12月31日增加了37亿美元，主要得益于DCP II的成功募资[253] 业务出售与重组 - 公司已完成酒店业务的出售，交易总价值为28亿美元，买方承担了27亿美元的债务[241] - 公司计划出售Wellness Infrastructure业务，交易价格为2.81亿美元，买方承担26亿美元的债务[236] - 公司计划出售OED投资和Other IM业务，交易价格约为5.35亿美元[237] - 公司在2021年上半年加速了非数字资产的货币化，包括Wellness Infrastructure、OED和其他IM业务[246] - 公司在2021年9月和6月分别签署协议，以2.81亿美元出售Wellness Infrastructure业务，并以约5.35亿美元出售大部分OED投资和其他IM业务[246] - 由于Wellness Infrastructure资产、OED投资和其他IM业务的销售价格，这些资产的账面价值被减记了6.46亿美元，其中2.94亿美元归属于OP，计入终止经营业务[246] - 公司在2021年4月终止了BRSP管理合同，获得一次性终止费用1.023亿美元，导致其他IM业务的商誉余额8160万美元被全额注销，净收益2070万美元计入终止经营业务的其他收益[246] - 公司在2021年3月出售了酒店业务中的五个酒店组合和THL酒店组合的55.6%股权，净收益为4560万美元，交易总价值为28亿美元，包括6750万美元的销售价格和买方承担的27亿美元债务[246] - 公司在2021年8月出售了950万股BRSP股票，净收益约为8200万美元[246] 融资与债务管理 - 公司通过发行5亿美元的证券化融资工具，延长了融资期限并降低了资本成本[243] - 公司完成了DCP II基金的首次募集，总承诺金额为81亿美元[245] - Vantage SDC发行了5.3亿美元的5年期证券化票据，利率为2.17%，用于替换现有融资并资助未来的扩展[245] - 公司在2021年7月发行了5亿美元Series 2021-1票据，包括3亿美元3.933% Class A-2票据和2亿美元VFN票据，降低了资本成本并将循环信贷期限延长至2026年[299] - 公司在2021年8月以8.68亿美元赎回7.5% Series G优先股，降低了公司债务成本约350个基点[300] - 截至2021年9月30日，公司未履行的DCP基金承诺为1.17亿美元，预计将通过Class A-2票据发行、BRSP股票销售或其他资产变现来满足[302] - 2021年11月，Vantage SDC发行了5.3亿美元5年期证券化票据，固定利率为2.17%，用于替换当前桥接融资并资助未来扩建[310] - 2021年公司通过发行A-2类票据获得2.851亿美元净收益，用于赎回G系列优先股[319] - 2020年公司通过发行5.75%可交换高级票据获得3亿美元净收益，用于回购3.875%可转换高级票据[319] 财务表现 - 公司在2021年第三季度的总收入为2.52174亿美元，较2020年同期增长了129.157亿美元，增幅超过100%[256] - 公司在2021年第三季度的数字投资管理业务收入为5379.6万美元，较2020年同期增长了164%，主要得益于DCP II和共同投资工具的募资成功[259] - 公司2021年第三季度总收入为2.52亿美元，同比增长129.157亿美元，2021年前九个月总收入为7.099亿美元，同比增长448.902亿美元[263] - 公司2021年第三季度物业运营收入为1.948亿美元，同比增长96.332亿美元，2021年前九个月物业运营收入为5.728亿美元，同比增长387.153亿美元[263] - 公司2021年第三季度物业运营费用为8022.6万美元，同比增长4268.2万美元，2021年前九个月物业运营费用为2.372亿美元，同比增长1.647亿美元[263] - 公司2021年第三季度利息收入为308.6万美元，同比增长182.8万美元，2021年前九个月利息收入为525.9万美元，同比增长9.5万美元[263] - 公司2021年第三季度费用收入为5022.6万美元，同比增长3031.2万美元，2021年前九个月费用收入为1.248亿美元，同比增长6566.1万美元[263] - 公司2021年第三季度其他收入为400.8万美元，同比增长68.5万美元，2021年前九个月其他收入为701.6万美元，同比下降400.7万美元[263] - 公司2021年第三季度净亏损为5136.4万美元，同比减少3.098亿美元，2021年前九个月净亏损为7740.46万美元，同比减少2.71亿美元[263] - 公司2021年第三季度数字运营部门物业运营收入为1.948亿美元，同比增长96.332亿美元，2021年前九个月物业运营收入为5.728亿美元，同比增长387.153亿美元[265] - 公司2021年第三季度数字投资管理费收入为5022.6万美元，同比增长3031.2万美元，2021年前九个月费用收入为1.248亿美元，同比增长6566.1万美元[267] - 公司2021年第三季度其他收入为400.8万美元，同比增长68.5万美元，2021年前九个月其他收入为701.6万美元，同比下降400.7万美元[270] - 2021年第三季度公司收入为2.18456亿美元，同比下降36.4%[285] - 2021年第三季度公司费用为1.99369亿美元，同比下降64.8%[285] - 2021年第三季度公司归属于普通股股东的净收入为4103.6万美元，去年同期为净亏损2.05784亿美元[290] - 2021年第三季度公司FFO（运营资金）为6760.5万美元，去年同期为净亏损8220万美元[290] - 2021年第三季度公司EBITDAre（数字运营部门）为8039.7万美元，同比增长72%[293] - 2021年第三季度公司数字运营部门总收入为1.94966亿美元，同比增长97.8%[293] - 2021年第三季度公司数字运营部门物业运营费用为8022.6万美元，同比增长113.7%[293] - 2021年第三季度公司数字运营部门补偿和行政费用为2976.6万美元，同比增长150.9%[293] - 2021年第三季度公司数字运营部门交易相关成本和投资费用为486.2万美元，同比增长105.8%[293] - 2021年第三季度公司数字运营部门其他净收益为28.5万美元，去年同期为净亏损4.5万美元[293] - 2021年前九个月EBITDAre为2.35亿美元，同比增长214%，主要由于2020年7月收购Vantage SDC以及2020年12月和2021年2月收购zColo[295] 现金流与投资活动 - 截至2021年9月30日，公司流动性为7.74亿美元，包括公司现金和2亿美元VFN票据的可用额度[297] - 2021年前九个月，公司经营活动产生的净现金流入为1.814亿美元，同比增长102%，主要由于终止BRSP管理协议获得1.023亿美元一次性付款[315] - 2021年投资活动净现金流入为8570万美元，而2020年净现金流出为9.819亿美元[316] - 2021年债务投资现金流入为3.908亿美元，主要来自爱尔兰贷款组合中的3.05亿美元还款[316] - 2021年房地产投资净现金流出为2.447亿美元，部分被欧洲物业销售所抵消[316] - 2021年股权投资净现金流出为5620万美元，部分被出售950万股BRSP股票的8180万美元净收益所抵消[318] - 2021年融资活动净现金流入为1.982亿美元，主要由2.859亿美元的借款超过债务偿还所驱动[319] - 2021年非控股权益净贡献为7330万美元，主要来自zColo投资工具的第三方投资者[319] - 2020年融资活动净现金流入为3.632亿美元，主要由13亿美元的非控股权益净贡献所驱动[319] - 2020年房地产投资净现金流出为10亿美元，主要由于收购Vantage SDC[316] 风险与成本管理 - 公司使用利率互换、上限、下限和其他利率交换合约等金融工具来限制利率波动对运营的影响[334] - 公司通过利率上限限制债务利率上升的风险，假设利率上升1%，利息支出将增加38,754千美元[335] - 公司预计未来外汇风险将显著减少，因正在寻求对OED投资组合中剩余投资进行货币化[336] - 数据中心的运营成本受电力价格波动影响，公司可能在某些地区签订固定价格电力合同[337] - 数据中心的建设和扩建将面临钢铁和铜等建筑材料的价格风险[339] 数字投资与运营 - 公司通过Digital Investment Management（数字投资管理）业务管理第三方资本，其中31.5%的收益归Wafra所有[231] - 公司通过Digital Operating业务持有数字基础设施和房地产运营公司的股权，包括DataBank（20%股权）和Vantage SDC（13%股权）[231] - DataBank在2021年完成了重组，并计划在2021年选择REIT身份，导致6700万美元的递延税负债被冲销[245] - 数字投资管理部门的利息费用为225万美元，主要来自2021年7月开始的证券化融资设施[271] - 数字运营部门的利息费用季度增加1130万美元，年度增加5410万美元，主要由于zColo和DataBank的债务融资[271] - 公司级债务的利息费用季度减少387万美元，年度减少892万美元，主要由于2021年7月终止的公司信贷设施[271] - 数据中心组合的总债务本金为38.2亿美元，加权平均利率为2.91%[271] - 投资费用季度增加280万美元，年度增加1080万美元，主要由于Vantage SDC的管理费用和zColo组合的过渡服务费用[272] - 折旧和摊销费用增加，主要由于2020年7月收购的Vantage SDC和2020年12月收购的zColo[275] - 总薪酬费用季度增加5036万美元，年度增加1.029亿美元，主要由于2021年第一季度的重大遣散费和股权激励[277] - 管理费用季度增加1240万美元，年度增加1810万美元，主要由于zColo组合的管理费用和数字运营业务的增长[278] - 2021年年度所得税优惠主要由于DataBank子公司的6680万美元净递延税优惠[283]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为1.581亿美元，同比增长23%，其中不包括Data Foundry的贡献，有机增长率为13.5% [9] - 调整后的EBITDA为7690万美元，同比增长14.5%，EBITDA利润率为48.6%，受季节性电力成本增加和Data Foundry运营的全面贡献影响 [10] - 第三季度净亏损90万美元，而去年同期为净收入1320万美元，主要由于运营收入减少510万美元和利息支出增加860万美元 [32] - 客户流失率为0.2%，与去年同期持平 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度托管收入为1.259亿美元，同比增长20%，不包括Data Foundry的贡献，托管收入增长12%至1.177亿美元 [37] - 连接收入为2930万美元，同比增长31%，不包括Data Foundry的贡献，连接收入增长9%至2640万美元 [38] - 其他收入（包括专业服务）为290万美元，其中Data Foundry贡献了75万美元 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 多园区客户占公司传统收入的38%，同比增长26% [12] - 第三季度总合同价值中，60%来自拉斯维加斯以外的PRIME园区，44%来自年初至今的合同 [13] - 德克萨斯州客户在第三季度贡献了约500万美元的增量年度收入签约 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会一致决定进行REIT转换，目标是在2023年1月1日进行REIT税务选举 [8] - 公司计划在2022年第二季度开始Austin 4的外壳建设，目标在2024年初完成 [17] - 公司正在加速交付额外的数据中心容量，以满足当前强劲的需求 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对数字转型和混合多云架构的快速转变持乐观态度，并正在努力加速交付额外的数据中心容量 [56] - 公司预计2021年全年收入在5.9亿至5.95亿美元之间，包括Data Foundry的2.7亿至2.8亿美元收入 [51] - 公司预计2021年全年调整后的EBITDA在3.07亿至3.14亿美元之间，EBITDA利润率为52.4% [52] 其他重要信息 - 公司在第三季度签署了超过1600万美元的增量年度收入签约，总合同价值超过9400万美元 [11] - 公司在第三季度交付了Tahoe Reno 1设施的最后一个区域，将10兆瓦和780个机柜投入使用 [25] - 公司计划在2022年第二季度完成Las Vegas 15的建设，2023年第一季度完成Tahoe Reno 2的建设，2023年第二季度完成Atlanta 3的建设 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: REIT转换的决策背景 - 公司认为REIT转换将最大化股东价值，并且不会对公司的运营和增长计划产生负面影响 [58] 问题: 供应情况 - 公司现有库存分布在多个PRIME园区，预计将在2022年上半年销售这些库存，并在2022年推出Las Vegas 15 [60][61] 问题: Data Foundry的整合情况 - Data Foundry的整合进展顺利，公司已经超过了预期的200万美元年度协同效应 [64][65] 问题: 首席收入官的作用 - 新任首席收入官Jonathan King将负责公司的市场进入策略和业务发展，以进一步加速收入增长 [67][68] 问题: 电力成本管理 - 公司通过锁定电力价格和建设太阳能场来管理电力成本，预计未来12个月的电力价格已经锁定 [75][78] 问题: 供应链问题 - 公司通过提前订购设备和与供应商建立长期关系来应对供应链挑战，目前没有受到显著影响 [81][82] 问题: 客户跨多个数据中心的兴趣 - 多园区客户收入占比持续增长，预计未来将继续增加 [85] 问题: REIT转换的税务影响 - 公司正在评估REIT转换的税务影响，包括E&P清理和TRA的处理 [89][90] 问题: 收入和EBITDA的波动性 - 公司预计未来收入和EBITDA将保持增长，尽管存在一定的波动性 [92][93] 问题: 电力收入的影响 - 公司预计第四季度电力收入减少约400万美元，主要由于电力价格锁定低于预期 [104][105] 问题: 边缘数据中心的进展 - 公司正在推进边缘数据中心的建设，但预计在2021年和2022年不会对收入产生显著贡献 [115] 问题: 长期增长目标 - 公司将在投资者日提供长期收入增长目标和EBITDA利润率目标 [118] 问题: REIT转换的股息水平 - 公司将在未来提供更多关于REIT转换后股息水平的信息 [123] 问题: 股票流动性 - 公司股票流动性良好，预计未来公开流通股比例将超过60% [124][125] 问题: EBITDA利润率的影响因素 - 第三季度EBITDA利润率受到季节性电力成本和Data Foundry业务的影响 [128] 问题: 设备采购加速 - 公司加速设备采购主要是由于需求强劲和供应链挑战 [129][130]

资产管理 - 公司管理的总资产为480亿美元，其中350亿美元专注于数字房地产和基础设施[208] - 公司管理的资产总额（AUM）从2020年12月31日的519亿美元下降至2021年6月30日的484亿美元，主要由于非数字资产的减少[256][258] - 数字资产管理（Digital IM）的收费权益管理规模（FEEUM）从2020年12月31日的128亿美元增长至2021年6月30日的145亿美元，主要得益于DCP II的募资[256][258] 资产出售与收购 - 公司计划以约5.35亿美元的价格出售其大部分非数字房地产和投资管理业务[212][222] - 公司在2021年第二季度完成了对zColo在法国的五个数据中心的收购，交易金额为3300万美元[219] - 公司在2021年3月完成了酒店业务的出售，交易总价值为28亿美元，买家承担了27亿美元的债务[215][222] - 公司在2021年4月通过出售爱尔兰贷款组合中的两大资产，获得了1.035亿美元的净收益[223] 融资与债务管理 - 公司通过发行5亿美元的系列2021-1担保基金费用收入票据，延长了其循环信贷的到期日至2026年[217] - 公司在2021年7月赎回了所有未偿还的7.5% G系列优先股，总清算价值为8625万美元，预计将降低公司债务成本约350个基点[218] - 公司于2021年7月发行了5亿美元的Series 2021-1票据，其中包括3亿美元的3.933% Class A-2票据和最多2亿美元的可变融资票据（VFN），用于替代原有的公司信贷额度[290] - 公司通过资产证券化融资设施降低了资本成本，并将循环信贷期限从2022年延长至2026年[290] 财务表现 - 公司总收入在2021年第二季度同比增长169.3百万美元，同比增长超过200%，主要得益于数字业务的增长[226] - 数字运营业务收入在2021年第二季度达到189.093百万美元，同比增长147.072百万美元，主要由于收购了Vantage SDC的12个超大规模数据中心和zColo的44个托管数据中心[226] - 数字投资管理业务收入在2021年第二季度为46.873百万美元，同比增长26.024百万美元，主要由于第二只旗舰数字基础设施基金DCP II的募资[226] - 公司2021年第二季度继续运营的净收入为3.823百万美元，而2020年同期为净亏损393.197百万美元，主要由于DataBank子公司的66.8百万美元净递延税项收益[228] - 2021年第二季度物业运营收入为188.985百万美元，同比增长146.968百万美元，主要由于Vantage SDC和zColo数据中心的运营结果[232][234] - 2021年第二季度物业运营费用为77.140百万美元，同比增长59.085百万美元，主要由于新增数据中心的运营成本[232][234] - 2021年第二季度利息收入为1.319百万美元，同比下降0.783百万美元，主要由于可用现金的利息收入减少[235] - 2021年第二季度折旧和摊销费用为138.229百万美元，同比增长101.549百万美元，主要由于新增资产的折旧和摊销[230] - 2021年第二季度公司净亏损为95.083百万美元，较2020年同期的2.718993亿美元大幅减少，主要由于继续运营的净收入改善[230] - 2021年第二季度公司总费用为344.212百万美元，同比增长196.754百万美元，主要由于物业运营费用和折旧摊销费用的增加[230] - 2021年第二季度总营收为1.89亿美元，同比增长147.07百万美元，较2020年同期的4202.1万美元大幅增长[273] - 2021年第二季度EBITDAre为7786.1万美元，同比增长6505.5万美元，主要得益于Vantage SDC和zColo的加入[273] - 2021年第二季度FFO（基金运营）为7213.1万美元，较2020年同期的-9.865亿美元大幅改善，主要由于房地产折旧摊销和房地产减值调整[283] - 2021年上半年，公司经营活动产生的净现金流入为1.04896亿美元，较2020年同期的4231.2万美元大幅增加[304] - 2021年上半年，公司投资活动产生的净现金流入为4.08596亿美元，主要来自债务投资和房地产销售[306] - 2021年上半年，公司融资活动产生的净现金流出为3.08682亿美元，主要由于债务偿还超过借款[309] 数字业务 - 公司数字业务的总收入在2021年第二季度达到46,873千美元，同比增长26,024千美元，主要由于DCP II和其他投资工具的募资[263] - 公司数字业务的净收入在2021年第二季度达到15,786千美元，同比增长13,362千美元，其中31.5%归属于Wafra[263] - 公司数字运营业务的总收入在2021年第二季度达到189,093千美元，同比增长147,072千美元，主要由于Vantage SDC和zColo的收购[272] - 公司数字运营业务的净亏损在2021年第二季度为10,850千美元，同比减少10,412千美元，主要由于6680万美元的净递延税收益[272] - 2021年第二季度Digital Other部门的净收入为1328万美元，同比增长98.8万美元，主要来自权益法收益和其他净收益的增长[278] - 2021年第二季度Digital Operating部门的EBITDAre为7786.1万美元，同比增长6505.5万美元，主要由于利息费用和折旧摊销的增加[287] - 2021年第二季度Digital Operating部门的净亏损为1085万美元，较2020年同期的2126.2万美元有所收窄[287] 数据中心业务 - DataBank在2021年第二季度完成了REIT转换，预计将在2021年选择REIT身份，并记录了6680万美元的净递延税收益[266] - Vantage SDC在2021年增加了扩展容量的建设，总支付金额为7360万美元[266] - 公司数据中心业务的总债务为34亿美元，其中28亿美元为固定利率债务，加权平均利率为3.05%[269] - DataBank在2021年3月发行了6.58亿美元的证券化票据，将整体债务成本从2020年12月31日的6.1%降低至2021年3月31日的2.4%[271] - 截至2021年6月30日，公司通过收购承担了1.452亿美元的融资租赁义务和3.233亿美元的经营租赁义务，主要用于租赁数据中心[295] 风险管理 - 公司在数字资产投资中采用全面的尽职调查流程，评估财务数据、租户质量、租赁条款、资本支出计划等[312] - 公司通过投资分配政策确保管理的投资工具公平对待，评估投资目标、可用现金、多样化等因素[315] - 公司使用多种方法管理风险，包括与租户和合作伙伴保持对话，定期检查抵押品和自有物业[316] - 公司可能通过利率互换和利率上限协议等工具来管理利率波动风险[317] - 公司采用外汇风险管理策略，包括使用外汇期权和远期合约来对冲外汇风险[328] - 公司数据中心的运营成本受电力价格波动影响，可能通过固定价格合同来管理电力成本[329] 内部控制与披露 - 公司在2021年6月30日的披露控制和程序评估中，首席执行官和首席财务官认为这些控制和程序是有效的[331] - 公司在2021年第二季度没有发生对其财务报告内部控制产生重大影响的变化[332] 其他 - 公司在2021年上半年对其非数字资产进行了5.38亿美元的减值，其中2.77亿美元归属于运营子公司[212][222] - 公司在2021年2月完成了DCP II基金的首次募集，总承诺金额为66亿美元，其中包括公司作为有限合伙人和普通合伙人的1.35亿美元承诺[219] - 公司在2021年4月终止了与BRSP的管理合同，获得一次性终止付款1.023亿美元[213][222] - 公司预计将在2021年完成数字化转型，并计划变现其“其他”板块中的大部分资产[299] - 公司优先股的加权平均股息率为7.165%，每季度现金分配总额为1850万美元[296]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度收入为1.417亿美元，同比增长12%，排除Data Foundry的贡献后，收入为1.384亿美元，同比增长9% [7] - 调整后EBITDA为7900万美元，同比增长14%，排除Data Foundry的贡献后，EBITDA为7720万美元，同比增长12%，EBITDA利润率为55.8%，同比提升140个基点 [7][8] - 净收入为970万美元，同比下降27%，主要由于利息支出增加350万美元和收购相关费用增加430万美元 [34] - 客户流失率为0.2%，与去年同期持平 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 托管收入为1.143亿美元，同比增长11.4%，排除Data Foundry的贡献后，托管收入为1.12亿美元，同比增长9.1% [40] - 连接收入为2490万美元，同比增长6%，其中Data Foundry贡献了80万美元 [41] - 其他收入（包括专业服务）为250万美元，其中Data Foundry贡献了20万美元 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第二季度新增23个新客户，贡献了约800万美元的年化经常性收入和2100万美元的总合同价值 [15] - 公司在德克萨斯州的新Prime园区The Rock已正式启动，预计将提供超过200万平方英尺的数据中心空间和180兆瓦的电力 [12][13] - 公司在亚特兰1号设施的利用率在开业15个月内达到90%以上 [16] 公司战略和发展方向 - 公司正在加速建设三个新数据中心，总面积为130万平方英尺，电力容量为160兆瓦 [22] - 公司计划在2022年第二季度完成拉斯维加斯15号数据中心的建设，2023年第一季度完成塔霍雷诺2号数据中心的建设，2023年第二季度完成亚特兰大2号数据中心的建设 [23] - 公司正在评估转为REIT的可能性，以加速长期价值创造并提供财务灵活性 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其处于有利地位，能够满足企业对混合多云架构的快速数字化转型需求 [56] - 公司预计2021年收入将在5.935亿美元至6.035亿美元之间，调整后EBITDA将在3.06亿美元至3.15亿美元之间 [53] - 公司预计2021年资本支出将在3.83亿美元至4.17亿美元之间，主要用于加速现有Prime园区的开发和The Rock园区的初步场地准备工作 [54] 其他重要信息 - Elliott Investment Management已成为公司最大的公开投资者，并将在董事会和REIT委员会中拥有代表 [30] - 公司计划于2021年11月8日举办投资者日，届时将分享多年财务目标 [28][29] 问答环节所有提问和回答 问题: 客户是否在加速部署其合同承诺的空间？ - 公司表示，客户在2021年下半年加速了其部署计划，这推动了收入的提前实现，并导致公司提高了全年指引 [58][59] - 公司预计这一趋势将在第三季度继续 [60] 问题: 关于REIT转换的决策 - 公司正在评估REIT转换的潜在优势和挑战，预计将在2021年11月的投资者日提供更新 [64][65] - 公司表示，REIT转换的时机将取决于是否能够最大化股东价值 [92] 问题: 关于Elliott Investment Management的投资 - Elliott的投资被视为对公司战略和长期价值创造能力的信任 [30] - Elliott支持公司进行REIT评估，但公司表示REIT评估的推动力来自董事会 [85] 问题: 关于德克萨斯州业务的进展 - 公司正在积极交叉销售Data Foundry的资产，并已开始将现有客户引入德克萨斯州的设施 [94] 问题: 关于预租赁活动 - 公司没有设定具体的预租赁目标，但正在积极营销即将上线的新数据中心空间 [103][104] 问题: 关于2021年指引的提升 - 公司表示，指引的提升主要来自客户加速部署、新签大单以及电力成本的增加 [107][109]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度收入为1.309亿美元，同比增长5.5%（调整后）[8] - 调整后EBITDA为7340万美元，同比增长19%，EBITDA利润率为56.1%[8] - 不包括280万美元的非经常性许可费收入，调整后EBITDA利润率为54%，同比提升600个基点[8] - 第一季度签署了1.17亿美元的总合同价值，其中1800万美元为增量年度化收入[9] - 截至第一季度末，公司拥有超过5700万美元的年度化收入积压，创历史新高[10] - 客户流失率为0.1%，低于去年同期的0.4%[24] - 第一季度净收入为2440万美元，去年同期为净亏损350万美元[28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 托管收入为1.073亿美元，同比增长6%[20] - 连接收入为2190万美元，同比增长3%（调整后）[21] - 其他收入（包括专业服务）为170万美元，与去年同期基本持平[21] - 截至第一季度末，公司拥有17200个计费机柜，环比增加600个[22] - 每个机柜的平均月度经常性收入超过2500美元，环比增长[22] - 交叉连接收入占总收入的4.1%，同比增长12%[22] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心园区：与一家财富500强生物技术公司签署了三年续约和扩展合同，总价值超过900万美元[14] - 城堡园区：与一家财富100强半导体公司完成了5兆瓦的扩展，总价值为3800万美元[14] - 金字塔园区：一家领先的区域银行客户执行了多年扩展，总价值超过400万美元[15] - 意大利SUPERNAP出售给IPI Partners，获得540万美元的收益[15] - 泰国SUPERNAP的股权增加至30%[15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以4.2亿美元现金收购Data Foundry，这是公司历史上首次重大收购，旨在扩展至德克萨斯市场并启动第五个主要园区[12] - 公司计划在2022年至2023年期间完成三个新数据中心的建设，总面积为130万平方英尺，功率高达160兆瓦[17] - 公司正在加速建设四个额外的设施，计划在2024年至2026年完成，总面积为160万平方英尺，功率高达200兆瓦[18] - 公司发布了年度ESG报告，展示了其在环境、社会和治理方面的领导地位，包括100%可再生能源使用和零范围二排放[16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其处于有利位置，能够应对企业向混合多云架构的快速数字化转型[38] - 公司预计2021年收入将在5.43亿至5.55亿美元之间，同比增长7.3%（中值）[36] - 调整后EBITDA预计在2.81亿至2.9亿美元之间，同比增长6.4%，EBITDA利润率为52%（中值）[36] - 资本支出预计在3.3亿至3.7亿美元之间，不包括土地收购[36] 其他重要信息 - 公司拥有5389万美元的流动性，包括现金和现金等价物以及可用的循环信贷额度[33] - 截至第一季度末，公司总债务为10亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率为3.4倍[33] - 公司计划在未来几周内发行新的债务证券，以资助Data Foundry的收购[33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 国际扩张策略 - 公司目前专注于第五个主要园区的成功，并开发130万平方英尺的设施，暂时没有其他国际扩张计划[41] 问题: 连接业务的定价压力 - 电信定价一直是下降趋势，但客户需求的增加和新技术的部署抵消了价格下降的影响[42][43] 问题: EBITDA指引调整 - 公司考虑到COVID限制放松后可能的旅行费用增加以及第三季度可能的电力成本上升，因此对EBITDA指引保持谨慎[46] 问题: 供应限制和库存管理 - 公司正在加速开发新设施，并计划通过Data Foundry收购增加容量，预计2022年和2023年将有120万平方英尺的新设施投入使用[48][49] 问题: 客户对Data Foundry收购的反应 - 现有客户和新客户都对公司在德克萨斯州的可用性表示兴趣，预计不会有大量客户流失[52] 问题: 长期开发计划和资本支出 - 公司正在加速建设以满足客户需求，预计资本支出将保持高位，直到新设施投入使用[55][56] 问题: 客户流失和重新租赁率 - 公司已成功替换了上季度流失的客户，预计今年不会有重大流失事件[70] 问题: 杠杆率和融资策略 - 公司预计杠杆率将上升至4.7倍EBITDA，但仍处于行业低端，未来可能会根据需求进一步调整[72][73] 问题: 预租和预销售活动 - 公司较少进行预租活动，客户通常喜欢在设施建成后参观并计划其基础设施[77] 问题: 每个机柜的月度经常性收入增长 - 每个机柜的月度经常性收入从2300美元增长至2500美元以上，主要得益于客户密度的增加和连接收入的增长[79] 问题: 边缘计算和跨园区销售 - 边缘计算目前对公司收入贡献较小，预计2021年不会有显著收入贡献[82] - 跨园区销售表现良好，现有客户对德克萨斯州的可用性表示兴趣[82][83] 问题: 并购策略和供应链问题 - 公司对并购持开放态度，但要求资产质量高、地理位置优越且客户基础稳定[87][88] - 供应链问题未对公司业务造成显著影响，客户均按合同履行义务[90] 问题: COVID相关成本节约和许可延迟 - 公司预计将保留2020年大部分成本节约，许可延迟问题已解决[93][96] 问题: SUPERNAP Italia出售和泰国股权增加 - 公司通过出售SUPERNAP Italia获得540万美元收益，并增加了在泰国SUPERNAP的股权至30%[97][98]

资产管理 - 公司管理的总资产为460亿美元，其中320亿美元专注于数字房地产和基础设施[225] - 公司管理的资产（AUM）在2021年3月31日为320亿美元，较2020年12月31日的300亿美元有所增加[271] - 公司收费资产（FEEUM）在2021年3月31日为129亿美元，较2020年12月31日的128亿美元略有增加[271] 收购与投资 - 公司完成了对zColo在法国的五个数据中心的附加收购，交易金额为3300万美元[234] - 公司完成了DCP II基金的首次募集，总承诺金额为42亿美元，其中包括公司作为普通合伙人和有限合伙人的1.2亿美元承诺[234] - 公司加速了OED投资和其他IM业务的变现，资产减值总额为4.203亿美元，其中1.212亿美元归属于OP[230] - 公司终止了CLNC的管理合同，获得一次性终止费1.023亿美元[230] - 公司出售了酒店业务中的五个酒店组合和THL酒店组合的55.6%股权，交易总价值为28亿美元，包括6750万美元的销售价格和买方承担的27亿美元投资级债务[231] - 公司从爱尔兰贷款组合的资产出售中获得1.035亿美元的净收益[236] - 公司通过DataBank的证券化交易在2021年3月筹集了6.58亿美元，用于偿还5.14亿美元的未偿债务，显著降低了整体债务成本[284] - 公司在2021年4月出售了医疗办公楼和净租赁的护理设施，总计偿还了68.4百万美元的债务[297] - 公司计划在2021年完成数字化转型后，变现其“其他”板块中的大部分资产[326] 财务表现 - 公司2021年第一季度继续运营的亏损为1.90177亿美元，2020年同期为1.54199亿美元[238] - 公司2021年第一季度总收入为3.157亿美元，同比增长98.491百万美元，主要得益于物业运营收入增长91.263百万美元[242] - 公司2021年第一季度净亏损为6.27599亿美元，同比增加2.23542亿美元，主要由于持续经营业务亏损1.90177亿美元及终止经营业务亏损4.37422亿美元[242] - 公司数字运营部门2021年第一季度物业运营收入为1.89002亿美元，同比增长1.43853亿美元，主要由于2020年收购的Vantage SDC和zColo资产贡献[244] - 公司健康基础设施部门2021年第一季度物业运营收入下降5203.5万美元，主要由于2020年8月将36处高级住宅运营资产转让给贷款方以及2020年出售6处净租赁物业[244] - 公司2021年第一季度利息收入为267.6万美元，与去年同期基本持平，新增数字部门贷款收入被可用现金利息收入下降所抵消[245] - 公司2021年第一季度费用收入为3367.9万美元，同比增长855.1万美元，主要由于数字投资管理部门DCP II基金首次募集完成[246][248] - 公司2021年第一季度利息支出为7248.5万美元，同比增长904.4万美元，主要由于数字运营部门新增Vantage SDC和zColo资产相关债务融资[250] - 公司2021年第一季度投资和服务支出为810.8万美元，同比增长237.6万美元，主要由于支付Vantage SDC日常运营管理费及zColo资产过渡服务费[251] - 公司2021年第一季度交易相关成本为268.5万美元，同比增长208.9万美元，主要由于未完成交易及持续的公司重组交易[252] - 折旧和摊销费用增加主要与2020年7月收购Vantage SDC以及2020年12月和2021年2月收购zColo的房地产和无形资产有关[253] - 2021年第一季度房地产减值损失为1520万美元，主要涉及医疗办公楼和两处净租赁护理设施的减值[255] - 2021年第一季度总薪酬费用增加4060万美元，主要由于重大遣散费支付和新收购的zColo数据中心员工的薪酬成本[256] - 2021年第一季度行政费用减少1060万美元，主要由于法律和专业服务费用降低[257] - 2021年第一季度权益法投资损失增加，主要由于CLNC投资的重组成本，包括10230万美元的终止费用[259] - 2021年第一季度其他净损失为870万美元，主要由于Blackwells的结算负债增加1270万美元，但被市场证券公允价值收益部分抵消[260] - 2021年第一季度所得税收益为2580万美元，主要由于DataBank子公司的净亏损带来的递延税收益[261] - 2021年第一季度终止经营业务的收入为17165.1万美元，同比下降2760.4万美元[263] - 2021年第一季度终止经营业务的损失为43742.2万美元，主要由于房地产和投资者关系无形资产减值损失10850万美元[263] - 2021年第一季度其他部门终止经营业务的损失为41640万美元，主要由于资产价值减记42030万美元[264] - 公司总营收下降2760万美元，主要由于利息收入减少2610万美元和费用收入减少240万美元[266] - 酒店业务在2021年第一季度净亏损2110万美元，较2020年同期的3.024亿美元亏损减少2.814亿美元[267] - 公司数字投资管理业务（Digital IM）在2021年第一季度总收入为2949.8万美元，较2020年同期的1917.9万美元大幅增长[278] - 公司数字运营业务（Digital Operating）在2021年第一季度总收入为1.892亿美元，较2020年同期的4516.7万美元大幅增长[286] - 公司数字运营业务的净亏损在2021年第一季度为6284.4万美元，较2020年同期的1829.5万美元有所增加[286] - 公司数字运营部门的EBITDAre在2021年第一季度达到78,244千美元，较2020年同期的15,408千美元大幅增长，主要得益于2020年收购的Vantage SDC和zColo的贡献[288] - 公司数字其他部门的贷款应收款在2021年3月31日为31,663千美元，较2020年12月31日的31,727千美元略有下降[290] - 公司数字其他部门的股权投资收益在2021年第一季度为2,776千美元，较2020年同期的465千美元显著增长[291] - 公司健康基础设施部门在2021年3月31日的房地产投资总额为3,223,574千美元，较2020年12月31日的3,338,085千美元有所下降[294] - 公司健康基础设施部门的平均入住率在2021年第一季度为69.4%（老年住房运营），较2020年同期的72.8%有所下降[294] - 公司健康基础设施部门的总债务在2021年3月31日为2,977,255千美元，加权平均利率为3.89%[298] - 公司健康基础设施部门的净亏损在2021年第一季度为41,210千美元，较2020年同期的66,288千美元有所改善[299] - 公司健康基础设施部门的净营业收入（NOI）在2021年第一季度为60,784千美元，较2020年同期的68,622千美元下降11.4%[301] - 公司数字运营部门的EBITDAre为7824.4万美元，较2020年同期的1540.8万美元大幅增长[314] - 公司健康基础设施部门的NOI为6078.4万美元，较2020年同期的6862.2万美元有所下降[314] - 2021年第一季度，公司经营活动产生的净现金流出为2390万美元，而2020年同期为5967万美元[333] - 2021年第一季度，公司投资活动产生的净现金流出为790万美元，而2020年同期为净现金流入1.669亿美元[334] - 2021年第一季度，公司融资活动产生的净现金流入为9920万美元，而2020年同期为490万美元[337] 债务与融资 - 公司数字运营业务在2021年3月31日的债务总额为33.37亿美元，较2020年12月31日的32.13亿美元有所增加[283] - 公司健康基础设施部门的总债务在2021年3月31日为2,977,255千美元，加权平均利率为3.89%[298] - 公司优先股的清算优先权总额为10.3亿美元，加权平均股息率为7.165%，每季度现金分配总额为1850万美元[324] - 2021年3月，DataBank发行了6.58亿美元的证券化票据，加权平均固定利率为2.3%，期限为5年，主要用于再融资5.14亿美元的未偿债务[330] - 2021年3月，公司出售酒店资产后，27亿美元的底层债务由收购方承担，显著降低了公司的资产负债表杠杆[330] - 公司预计在2021年7月到期前行使信贷额度的第二次延期选择权，当前最高本金金额为4亿美元[328] - 截至2021年3月31日，公司未履行的资本承诺为1.7亿美元，其中Wafra承担了6000万美元的DCP I承诺[318] - 截至2021年3月31日，公司财务和经营租赁义务分别为1.468亿美元和3.214亿美元，主要用于数据中心租赁和部分投资物业的地面租赁[319] 风险管理 - 公司通过利率互换协议和利率上限协议等对冲工具来管理利率波动风险，目标是减少或消除利率变化对资产价值的影响，并锁定资产收益率与融资成本之间的有利利差[345] - 公司使用外汇期权、远期合约和无成本领子等货币工具来对冲外汇风险，预计未来外汇风险将显著减少，因为公司正在寻求变现其OED投资组合中的剩余资产[355] - 公司数据中心运营中的电力成本受商品价格波动影响，公司通过签订固定价格电力合同来管理电力成本风险，但合同通常低于预测使用量[356] - 公司通过利率上限和合约下限来限制债务的利率风险，假设2021年3月31日的债务本金不变，利率每上升1%，利息支出将增加4666万美元[353] - 公司通过严格的信用评估和信用增强机制（如保证金要求或担保）来管理租户/运营商的信用风险[350] - 公司通过定期审查和资产减值测试来管理投资组合风险，审查因素包括合同付款延迟、物业运营表现显著下降等[344] - 公司通过利率互换、上限、下限等金融工具来对冲利率波动风险，但存在对冲损失可能超过投资金额的风险[353] - 公司通过定期管理会议和季度资产审查流程来评估投资组合中的问题和趋势，但无法保证识别所有潜在问题[344] - 公司通过战略合作伙伴和合资企业来协助投资组合管理，以应对潜在的投资损失风险[344] - 公司通过严格的信用评估和贷款折扣来管理贷款违约风险，并持续监控贷款表现和外部因素[350] COVID-19影响 - 公司医疗办公室租户因COVID-19危机，部分租户未能按时支付租金或寻求更灵活的支付条件，截至2021年3月31日，租金递延导致的租赁收入应收款增加10万美元[304] - 公司高级住房运营组合中，由于COVID-19限制，新居民入住受限，导致入住率持续面临挑战，预计直到新居民入住率超过搬出率才能改善[304] - 公司高级住房运营组合的运营成本增加，自疫情开始以来，已产生1320万美元的增量成本，其中700万美元通过CARES法案的政府刺激资金得到缓解[304] - 公司高级住房和护理设施净租赁组合面临类似挑战，护理设施组合因选择性手术推迟而影响入住率，但公司仍继续从运营商处收取租金[304] - 公司高级住房运营组合中，由于COVID-19导致的增量成本预计将持续，直到就业市场动态和消费者信心发生变化[304] - 公司医疗办公室租户的租金递延通常为2至3个月，递延租金在3至18个月内分期偿还[304] 流动性 - 公司截至2021年3月31日的流动性为6.67亿美元，包括公司手头现金和公司信贷额度下的可用资金[315]

资产管理规模与数字化转型 - 公司管理的数字资产总额为290亿美元，数字收费权益管理总额为130亿美元[24] - 截至2020年12月31日，公司总资产管理规模为420亿美元，总收费权益管理规模为200亿美元[24] - 公司加速数字化转型，2020年因非数字资产减值和其他损失共计32亿美元，其中25亿美元归属于运营公司[29] - 公司计划投资于具有竞争优势的数字基础设施和房地产资产，重点关注5G、人工智能和云应用等关键主题[31] - 公司计划通过数字化转型，包括变现传统资产和简化业务运营，以实现成功。截至2020年12月31日，公司拥有119亿美元的传统资产，其中41亿美元为待处置资产，主要与公司即将退出的酒店业务相关[71] - 公司计划投资于数字基础设施和房地产领域的多种资产类别，包括数据中心、光纤网络和小型基站等，目标是在全球范围内建立数字基础设施和房地产投资组合[71] - 公司目前主要投资于数据中心，且这些资产主要位于美国，缺乏地理多样化标准可能导致投资集中风险[73] - 公司依赖数字基础设施和房地产的战略转型可能影响其REIT资格，并带来相关风险[77] - 公司2020年数字投资管理业务成功筹集74亿美元第三方资本[207] 投资策略与风险管理 - 公司通过严格的承销和资产管理流程，旨在实现具有吸引力的风险调整后回报[33] - 公司强调其投资策略的灵活性，能够适应经济、房地产和资本市场条件的变化[33] - 公司拥有超过20年的塔楼、数据中心、光纤和小型基站运营和投资经验[33] - 公司专注于拥有难以复制的关键任务网络基础设施，支持全球最大和最盈利的公司[33] - 公司通过绿色开发和并购计划，推动有机租赁增长和卓越运营[33] - 公司通过全面的尽职调查流程评估数字资产投资的风险，包括财务数据、租户质量、租赁条款、资本支出计划等[37] - 公司实施投资分配政策，以确保管理的投资工具公平对待，分配决策基于投资目标、可用现金、多样化/集中度等因素[38] - 公司通过定期资产审查和季度审查流程管理投资组合，识别可能的资产减值或贷款损失准备金[39] - 公司可能通过利率互换和上限协议等对冲工具管理利率波动风险，并通过货币对冲和匹配货币融资管理外汇风险[42] - 公司作为投资管理人，主要与私募股权、信贷和对冲基金等竞争对手争夺资本和投资机会[43] - 公司投资组合的流动性较低，可能难以在经济条件变化时迅速调整投资组合[110] - 公司依赖关键人员，特别是执行主席Thomas J. Barrack, Jr.和首席执行官Marc C. Ganzi，他们的离职可能对公司业务产生重大不利影响[114] - 公司数字转型的成功在很大程度上依赖于DBH关键人员的持续服务，包括Marc C. Ganzi和Benjamin Jenkins[114] - 公司首席执行官Marc C. Ganzi和首席投资官Benjamin Jenkins在DBH投资组合公司中持有个人投资，可能导致利益冲突[114] - 公司可能因投资管理业务的增长速度和传统资产变现速度的冲突，导致2021年无法维持REIT资格。如果失去REIT资格，公司将面临更高的所得税支出[73] - 公司可能因COVID-19导致的财务影响而违反企业信贷协议中的财务契约，进而影响其流动性和业务运营[79] - 公司可能因遵守REIT要求而被迫放弃或清算其他有吸引力的投资机会[181] 融资与债务管理 - 公司的融资策略主要倾向于非追索权的投资特定融资，包括证券化，以及公司资产的一般追索权融资[34] - 公司使用杠杆融资的决定不受股东批准，未来可能通过利率互换和上限协议等对冲工具来缓解利率风险[34] - 公司2020年6月修改了企业信贷协议，禁止支付普通股股息，并将循环信贷额度减少至4亿美元[77] - 公司2020年执行了多项债务宽限和修改协议，涉及35亿美元的非追索抵押贷款，其中2.13亿美元已违约[77] - 公司预计将继续受到COVID-19的负面影响，包括现金流减少、资产减值风险增加以及未来股息支付能力受限[79] - 公司可能无法产生足够的现金流来满足现有或未来的债务偿还义务，未来现金流受多种因素影响[126] - 债务融资市场的变化可能影响公司获得融资的能力，增加融资成本，导致投资收益下降[128] - 利率上升可能导致投资价值下降，增加利息支出，减少净收入和股东可分配的现金[128] - LIBOR基准利率的未来不确定性可能影响公司的浮动利率债务和对冲安排，增加业务运营和财务结果的风险[130] - 公司2020年信用协议借款能力减少至4.5亿美元，并计划在2021年3月31日进一步减少至4亿美元[208] - 公司2020年7月发行3亿美元可转换优先票据，利率为5.75%，并偿还4.025亿美元2021年1月到期的可转换票据[210] 酒店业务与COVID-19影响 - 公司计划出售其酒店业务，交易总价值约为28亿美元，买方将承担27亿美元的债务[30] - COVID-19疫情对公司业务、财务状况和执行业务目标的能力产生了重大不利影响，尤其是对公司的房地产投资和酒店资产[73] - COVID-19对公司酒店和健康基础设施业务的入住率和收入产生了负面影响，导致需求下降[75] - 公司持有的CLNC（抵押贷款REIT）投资在2020年第二季度录得2.75亿美元的非暂时性减值，截至2020年12月31日，CLNC投资的账面价值为3.85亿美元[75] - 公司暂停了2020年第二季度的普通股股息支付，以在不确定时期保留现金[75] - 公司酒店业务受COVID-19疫情影响严重，2020年第二季度全球酒店需求大幅下降，入住率创历史新低[83] - 2020年公司酒店业务借款总额35亿美元，几乎全部因未能支付利息而违约[83] - 公司已对酒店资产（包括THL酒店组合）进行了总计8.44亿美元的减值[85] - 公司已向贷款人支付2800万美元以解决某些酒店组合债务的违约问题[85] - 公司预计COVID-19疫情将持续影响业务，无法合理估计最终影响[88] - 公司宣布以67.5亿美元的总售价出售其28亿美元的酒店业务，包括197家酒店，预计交易将在2021年上半年完成[159] - 公司酒店业务的所有债务均为浮动利率，利率上升可能导致债务成本增加，影响盈利能力[159] - 公司预计COVID-19疫情将继续对其酒店业务产生重大不利影响[158] - 公司可能无法按预期条件完成酒店业务的出售交易，且部分酒店资产不在出售范围内[161] - 公司酒店业务的特许经营许可可能因未能满足运营标准而被终止，影响酒店运营和价值[158] 医疗保健业务与法规风险 - 公司投资组合中的医疗保健物业受联邦、州和地方法律法规约束，不遵守可能导致罚款、吊销执照或设施关闭[51] - 医疗欺诈和滥用的执法可能导致公司租户、运营商和管理者的运营和财务状况受到重大不利影响[52] - 2010年《患者保护与平价医疗法案》（ACA）的修订和司法挑战可能导致医疗市场的不确定性，影响公司租户的运营和财务状况[53] - 美国最高法院对ACA的裁决可能导致医疗覆盖范围减少，包括减少Medicaid资格和取消健康保险交易所[55] - 联邦和州政府的医疗报销方法不断演变，可能减少对医疗服务的支付，影响公司租户的财务状况[56] - 熟练护理设施和医院的主要收入来源是Medicare和Medicaid，私人支付者占较小比例[56] - 2016年CMS发布的最终规则旨在改善长期护理设施的质量和安全，未遵守可能导致公司租户的运营和财务状况受到不利影响[56] - 2018年CMS修订了熟练护理设施的报销方法，基于患者需求而非服务时长，可能影响设施的收入[56] - 各州对Medicaid的报销方法和资格标准有较大自主权，可能导致公司租户的Medicaid患者数量和报销金额减少[58] - 医疗设施的许可证和认证要求可能限制公司租户的扩展和运营能力，未遵守可能导致设施关闭或罚款[59] - 公司28%的房地产投资集中在医疗保健物业，增加了相关风险[142] - 截至2020年12月31日，公司在医疗保健物业上的借款总额为27亿美元[144] - 公司依赖第三方运营商和管理者来运营其高级住房、护理设施和其他健康基础设施资产[144] - 运营商的收入主要受入住率、私人支付率和医疗保险报销的影响[145] - 运营成本，特别是劳动力和合规成本，持续增加，可能影响公司的财务表现[145] - 公司可能因运营商表现不佳而需要重新谈判租赁协议或更换运营商，导致潜在的负债和费用[145] - 公司医疗保健物业面临多种运营风险，包括入住率波动、政府报销、私人支付率、经济状况、竞争、法规合规等，这些因素可能对收入和运营产生不利影响[147] - 公司依赖第三方管理公司（如Senior Lifestyles Corporation）管理其老年住房设施，若管理不善可能对公司产生重大负面影响[147] - 公司医疗办公大楼（MOBs）的运营依赖于附近医院的竞争力和财务稳定性，若医院无法吸引医生和医生团体，可能对MOBs运营产生重大不利影响[149] - 公司及其租户/运营商若未能遵守医疗保健法律法规，可能导致罚款、处罚、设施关闭等，进而影响公司运营和财务状况[149] - 公司部分资产依赖第三方支付方（如Medicare和Medicaid）的报销，若报销率或支付方式发生变化，可能对公司及其租户/运营商产生重大不利影响[149] 财务表现与股东回报 - 2020年公司总营收为338,844千美元，较2019年同期增长13.3%[205] - 2020年公司净亏损为306,130千美元，较2019年净亏损931,728千美元有所收窄[205] - 2020年公司普通股资本回报为0.22美元，优先股G、H、I、J系列的资本回报分别为1.87美元、1.78美元、1.79美元和1.78美元[199] - 2020年公司暂停A类普通股股息支付，自第二季度开始[199] - 公司必须支付所有累积优先股股息后才能支付普通股股息[198] - 公司A类普通股的市场价格可能继续波动，股东可能因股价下跌而损失全部或大部分投资[132] - 公司可能发行额外的A类普通股，导致现有股东的股权稀释[135] - 2020年7月，公司发行了3亿美元的5.75%可转换优先票据，初始转换价格为每股2.30美元[135] - 2019年，公司发行了22,090,587个OP单位，占已发行A类普通股的约4.5%[135] - 公司董事会可以在未经股东批准的情况下修改授权股份并发行新的普通股或优先股[135] - 公司2020年第四季度向慈善组织发行200万股A类普通股，以满足员工OP单位持有人的赎回请求[201] 战略合作与投资 - 公司与Wafra达成战略合作，Wafra投资2.54亿美元获得数字投资管理业务31.5%的股权，估值约为8.05亿美元[211] - 公司投资13.6亿美元获得Vantage Data Centers 90%的股权，资产负债表投资为1.97亿美元，占13%的股权[211] - DataBank以12亿美元收购zColo的39个数据中心，资产负债表投资为1.88亿美元，后降至1.45亿美元，保持20%的股权[212] - 公司完成DCP II基金的募集，总承诺金额为42亿美元，其中公司承诺1.2亿美元[213] - 公司出售酒店资产组合，交易价值约为28亿美元，包括6750万美元的出售价格和27亿美元的债务承担[214] - 公司出售RXR Realty的股权，获得税后收益1.79亿美元，实现税后收益9700万美元[214] - 公司对Albertsons超市链的股权投资进行资本重组，获得7300万美元的收益，实现约3000万美元的收益[214] - 公司出售36个高级住宅物业，清偿1.575亿美元的债务[214] - 公司出售51%的工业资产组合，获得8500万美元的净股权收益和分配[216] - 公司2020年非数字资产减值损失和公允价值损失总计35亿美元，其中20亿美元为房地产和酒店资产减值[216] 法规与税务风险 - 公司已选择作为REIT进行美国联邦所得税申报，符合REIT资格要求，包括收入来源、资产构成和分配水平等[45] - 公司通过子公司进行投资顾问业务，受《投资顾问法》约束，需遵守反欺诈条款和适用的信托义务[48] - 公司作为REIT需遵守复杂的技术性税法规定，任何技术或无意违规可能危及REIT资格[178] - 公司需确保每年满足REIT总收入测试，并在每季度末至少75%的资产价值为现金、政府证券和合格REIT房地产资产[181] - 公司通过TRS持有的资产价值不得超过总资产的20%，且TRS的收入不得超过总收入的25%[182] - 公司必须每年分配至少90%的REIT应税收入以维持REIT资格，未分配的应税收入将按常规税率缴纳公司所得税[184] - 公司可能面临因税法变化而导致的税务风险，包括REIT税收优惠的减少[184] - 公司可能因税务法规变化而增加国际投资的税务负担[187] - 公司可能因所有权变更而限制使用净经营亏损（NOL）结转[187] - 公司可能因出售从非REIT“C”公司获得的资产而在五年内缴纳公司所得税[187] - 公司可能因Colony或NRF在合并前未能保持REIT资格而面临严重的税务后果[187] - 公司可能因国际税务规则变化而增加税务负担[187] - 公司业务受到美国及海外广泛监管，增加了运营成本并可能带来重大责任[173] - 公司依赖豁免于《1940年投资公司法》的注册要求，若未能维持豁免，可能需注册为投资公司，影响业务运营和股价[175] - 公司子公司作为投资顾问受《投资顾问法》反欺诈条款约束，需遵守相关义务和限制[175] - 气候变化相关法规可能导致公司财务状况和运营结果受到不利影响[176] 市场竞争与投资工具表现 - 公司作为投资管理人，主要与私募股权、信贷和对冲基金等竞争对手争夺资本和投资机会[43] - 投资管理业务竞争激烈，竞争对手可能拥有更多资源和更低资本成本，导致公司在投资机会和资本筹集方面处于劣势[96] - 公司管理的投资工具表现不佳可能导致收入、利润和现金流下降，特别是基于绩效的收费安排[98] - 公司可能在与投资者谈判时接受不利条款，例如降低管理费或增加潜在负债，从而影响盈利能力[98] - 公司对非流动性投资的估值涉及主观判断，可能导致业绩和绩效费用的误报，进而影响投资者信心[100] - 公司管理的投资工具可能与其自身业务产生利益冲突，特别是在投资机会和融资方面[101] - 公司投资分配决策可能面临利益冲突，特别是与DataBank和Vantage SDC相关的投资分配[103] - Wafra战略合作伙伴关系可能无法实现预期收益，包括流动性支持和数字资产管理增长[104] - 公司管理的公开交易公司可能终止管理协议，影响公司的业务和财务状况[163] - 公司可能通过处置CLNC管理协议或内部化其管理来调整业务结构[165] 运营风险与基础设施 - 公司数字房地产业务依赖于提供高可靠性的服务，任何基础设施或服务故障可能导致重大成本和业务中断[106] - 公司数字资产的表现取决于市场需求，需求减少可能影响业务战略执行和业绩[108] - 客户租约到期或提前终止可能对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[110] - 数据中心基础设施可能过时，导致收入下降和运营困难[110] - 数字基础设施和房地产投资受到大量政府监管，合规失败可能影响投资目标的实现[110] - 公司依赖第三方管理公司（如Island Hospitality Group和Aimbridge Hospitality）运营其酒店物业，若管理公司表现不佳，可能对公司产生重大不利影响[154] - 公司酒店物业的劳动力成本可能因最低工资法变化或劳动法调整而增加，进而增加运营成本并对公司产生不利影响[156] - 公司酒店物业需要持续的翻新和资本改进，若资金不足或投资回报未达预期，可能对公司产生不利影响[156] - 公司酒店物业的杠杆率较高，截至2020年12月31日，酒店物业的借款总额为35亿美元，高杠杆率增加了公司流动性风险[156] - 公司依赖外部资本来维持运营和增长，无法获得足够资本将对业务产生重大不利影响[90] - 公司在数字基础设施和房地产行业的投资组合对全球经济状况敏感，特别是在经济恶化时，数据中心空间、电力和连接需求可能受到不利影响[92] - 公司在欧洲和其他外国市场的业务面临多种风险，包括税收变化、利润汇回限制、法律合规复杂性以及汇率波动等[94] - 欧元区债务负担和欧元稳定性问题可能对公司欧元计价资产和负债的价值产生重大不利影响[94] - 英国脱欧后，欧盟与英国之间的经济和政治关系不确定性可能持续多年，影响公司业务和运营结果[94] - 公司面临网络安全风险，可能对其财务和运营产生重大影响[121] - 公司通过战略合作伙伴和合资企业支持业务增长，但可能无法实现预期的收益，且面临风险和不确定性[122] - 公司依赖合资伙伴管理日常运营和财务信息，任何未能履行义务的行为可能对财务表现产生负面影响[122] - 2020年成本削减计划实现了约5500万美元的年化成本节约，但产生了约3000万美元的相关费用[124] - 公司商业房地产投资面临经济条件、房地产供需和租户财务状况等风险[167] - 公司现有和未来的夹层贷款资产面临比收入性房地产担保的高级贷款更高的损失风险[171]

数字化转型与资产重组 - 公司加速数字化转型，导致2020年前九个月累计减值32亿美元，其中25亿美元归属于运营公司[294] - 公司计划退出酒店业务，已达成协议出售197家酒店，交易总价值约为28亿美元，买方承担27亿美元的投资级债务[295] - 公司预计将大部分非数字资产货币化，以完成其数字化转型[291] - 公司决定加速向数字战略转型，缩短非数字资产的持有期假设，导致2020年第二季度酒店和健康基础设施资产大幅减值[292] - 公司预计COVID-19对其非数字资产的负面影响可能持续到疫情控制之后[292] - 公司2020年加速出售非核心资产以获取合理价值[440] - 公司通过出售酒店资产并承担相关债务，预计将在2021年第一季度从资产负债表中移除27亿美元的投资级债务[441] 资产管理与投资 - 公司管理的总资产为468亿美元，其中233亿美元专注于数字房地产和基础设施[289] - 公司管理的数字基础设施和房地产资产包括数据中心、蜂窝塔、光纤网络和小型基站[289] - 公司投资13.6亿美元获得Vantage Data Centers约90%的股权，其中公司资产负债表投资约2亿美元，占13%的股权[303] - 公司子公司DataBank以14亿美元收购Zayo的zColo业务，其中5亿美元来自第三方共同投资，1.45亿美元来自公司资产负债表[304] - 公司与Wafra达成战略合作，Wafra以2.54亿美元投资公司数字投资管理业务，获得约31.5%的股权，并对未来数字基金承诺至少1.3亿美元[302] - 公司在2020年7月和10月投资了13.6亿美元，获得了Vantage SDC约90%的股权，Vantage SDC拥有12个稳定的超大规模数据中心[388] - DataBank在2020年9月达成协议，以14亿美元收购Zayo的zColo业务，预计将在2020年底完成[388] - 公司预计通过DataBank子公司收购zColo的交易将在2020年底完成，预计将增加5亿美元的数字FEEUM[380] 财务表现与亏损 - 公司2020年第三季度数字运营业务收入为9854.9万美元，净亏损为3847.9万美元[310] - 公司2020年前九个月数字投资管理业务收入为6004.5万美元，净收入为795.3万美元[310] - 公司2020年总营收为8.9775亿美元，同比下降996万美元，主要由于利息收入减少5129.6万美元和费用收入减少4735.1万美元[343] - 公司2020年净亏损为34.8428亿美元，同比增加24.03637亿美元，主要由于终止运营业务的亏损增加13.18268亿美元[343] - 公司2020年前九个月对非数字资产计提了33亿美元的减值损失和未实现公允价值损失，主要涉及酒店和健康基础设施资产[306] - 公司2020年减值损失为14.41亿美元，其中健康基础设施部门减值7.12亿美元，其他部门减值7.17亿美元，主要由于COVID-19对物业运营现金流和市场价值的影响[357] - 公司2020年第三季度FFO（Funds from Operations）为-82,200千美元，较2019年同期的-394,424千美元有所改善[422] - 公司2020年前九个月的FFO为-1,121,450千美元，较2019年同期的-761,208千美元有所恶化[422] 债务与融资 - 公司于2020年6月修订了信贷协议，将循环承诺总额从7.5亿美元减少至5亿美元，并将借款利率从LIBOR加2.25%提高至LIBOR加2.5%[300] - 公司于2020年7月发行了3亿美元的5.75%可交换高级票据，用于回购3.875%可转换高级票据的3.71亿美元未偿还本金[301] - 公司2020年9月30日的总负债为78.6亿美元，较2019年12月31日的62.2亿美元有所增加[311] - 公司次级债务总额为2.8亿美元，加权平均剩余期限为15.7年，加权平均利率为3.10%[445] - 公司信用额度从7.5亿美元减少至5亿美元，利率从LIBOR加2.25%提高至LIBOR加2.5%，并计划在2021年1月到期后提供两次6个月的延期选项[442] - 公司发行了3亿美元的5.75%可交换高级票据，并回购了3.71亿美元的3.875%可转换高级票据，剩余3150万美元计划通过现金或资产变现解决[444] - 公司未偿还的13亿美元酒店资产债务中，5亿美元正在与贷款方协商重组，8亿美元已被加速偿还并进入接管程序[441] 成本控制与费用管理 - 公司总薪酬支出减少了4200万美元，主要由于2019年NRE股权奖励相关的4820万美元增量薪酬、2020年较低的遣散费用、CLNC股权奖励的重新计量以及公司成本削减计划的影响[327] - 管理费用增加了150万美元，主要由于法律和专业服务成本的上升[328] - 公司已实施新的成本削减计划，预计每年节省约4600万美元，主要来自人员编制和薪酬相关成本削减[430] - 2020年总薪酬费用减少1080万美元，主要由于2019年NRE股权奖励相关的5140万美元增量薪酬、2020年较低的遣散费用以及CLNC股权奖励的重新计量[360] - 2020年行政费用增加1180万美元，主要由于保险、法律和专业服务成本的增加[361] 健康基础设施业务 - 公司健康基础设施组合在2020年第三季度的净营业收入（NOI）为6165.3万美元，同比下降13.5%[410] - 公司健康基础设施组合的总收入在2020年第三季度为1.2419亿美元，同比下降11.898亿美元[408] - 公司健康基础设施组合的净亏损在2020年第三季度为696.9万美元，同比减少1.0718亿美元[408] - 公司健康基础设施组合的债务总额为27.7亿美元，其中固定利率债务为4亿美元，浮动利率债务为23.7亿美元，加权平均利率为4.08%[407] - 公司健康基础设施组合的入住率在2020年第三季度为：老年住房运营75.2%，医疗办公楼83.0%，净租赁老年住房79.1%，净租赁护理院72.7%，净租赁医院59.5%[402] - 公司在2020年8月将36处老年住房运营资产转让给贷款人，这些资产的账面价值为1.563亿美元，未偿还债务为1.575亿美元[405] - 公司健康基础设施组合在2020年第三季度的运营成本增加了190万美元，其中270万美元通过政府刺激资金得到缓解[413] - 公司健康基础设施组合在2020年第三季度的医疗办公楼租金收入为1252.7万美元，同比下降3.1%[410] - 公司健康基础设施组合在2020年第三季度的净租赁医院NOI为158.8万美元，同比下降49.9%[410] 酒店业务 - 酒店业务的终止运营亏损增加了1.43亿美元，主要由于THL酒店组合的1.158亿美元减值以及COVID-19对酒店运营的影响，2020年第三季度平均入住率为51%，同比下降26个百分点，平均每日房价（ADR）下降导致每间可用客房收入（RevPAR）同比下降49%[337] - 酒店业务的中止运营亏损增加了12.3亿美元，主要由于2020年录得11亿美元的减值损失，而2019年仅为3930万美元[371] - 2020年酒店业务平均入住率为52%，较去年同期的75%显著下降，导致每间可售房收入（RevPAR）同比下降39%[375] - 2020年酒店业务利息支出减少，主要由于LIBOR下降和2019年债务再融资的影响[375] - 2020年酒店业务折旧和摊销费用减少，主要由于上半年大幅减值后资产基础降低[375] - 2020年酒店业务减值损失主要由于COVID-19对市场价值和运营表现的影响[371] 其他业务与部门 - 公司其他部门（Other segment）在2020年9月30日的债务为979,153千美元，较2019年12月31日的1,218,417千美元有所下降[414] - 公司其他部门的房地产投资（Held for investment）在2020年9月30日为816,794千美元，较2019年12月31日的937,978千美元减少[414] - 公司其他部门的CLNC投资在2020年9月30日为365,872千美元，较2019年12月31日的725,443千美元大幅下降[414] - 公司其他部门在2020年第三季度的总收入为69,298千美元，较2019年同期的205,706千美元大幅下降[416] - 公司其他部门在2020年第三季度的净亏损为233,114千美元，较2019年同期的净亏损348,873千美元有所改善[416] - 公司通过2020年4月对Albertsons超市链的共同投资进行资本重组，获得7,270万美元的收益，并实现2,970万美元的收益[417] - 公司在2020年2月出售了RXR Realty的股权，获得1.79亿美元的净收益，并记录了9,700万美元的净收益[418] - 公司其他部门的其他IM业务预计将逐步减少，因为有限寿命的投资工具处于清算阶段，且非数字业务不再筹集新的第三方资本[420] 风险管理与对冲 - 公司通过利率互换协议和利率上限协议等对冲工具来管理利率波动风险，目标是减少或消除利率变化对资产价值的影响，并锁定资产收益率与融资成本之间的有利利差[463] - 公司采用外汇风险管理策略，包括使用货币对冲和匹配货币融资，以应对外汇汇率波动的风险[463] - 截至2020年9月30日，公司在欧洲子公司的净投资约为4.853亿欧元和2.627亿英镑，总计9亿美元。外汇汇率每变化1%，将导致870万美元的翻译损益[474] - 公司使用利率上限来限制债务的利率上升风险，截至2020年9月30日，公司没有未结清的利率互换头寸[472] - 假设利率变化1%，公司在一年内的利息费用将增加或减少80,356美元，最大减少幅度为9,515美元[473] - 公司通过严格的信用评估和尽职调查来管理租户/运营商的信用风险，并在必要时通过信用增强机制（如保证金要求或担保）来加强租户/运营商的承诺[469] - 公司使用利率互换、上限、下限和其他利率交换合同来限制利率波动对运营的影响，但这些对冲工具可能无法完全抵消利率上升带来的损失[470] - 公司通过选择主要国际银行和金融机构作为交易对手，并定期审查其财务健康状况，以管理外汇对冲合同的信用风险[474] 现金流与流动性 - 2020年前九个月，公司经营活动产生的净现金流入为8989万美元，较2019年同期的2.346亿美元大幅下降[448] - 2020年前九个月，公司投资活动产生的净现金流出为9.819亿美元，主要由于房地产投资和股权投资的现金流出[452] - 2020年前九个月，公司融资活动产生的净现金流入为3.632亿美元，主要来自非控股权益的13亿美元净贡献[453] - 公司2020年前九个月的经营活动现金流入受到COVID-19疫情的负面影响，尤其是酒店和健康基础设施业务[451] - 公司2020年前九个月的投资活动现金流出中，房地产投资活动产生了10亿美元的净现金流出，主要由于2020年7月收购Vantage SDC[452] - 公司截至2020年11月2日的流动性约为8亿美元，包括现金和5亿美元的公司信贷额度[430] 其他财务数据 - 公司总营收从2019年的3.59亿美元下降至2020年的3.17亿美元，减少了4232.3万美元[313] - 物业运营收入从2019年的1.69亿美元增长至2020年的2.46亿美元，增加了7726.4万美元[313] - 利息收入从2019年的4023.7万美元下降至2020年的1481.6万美元，减少了2542.1万美元[313] - 费用收入从2019年的1.12亿美元下降至2020年的4391.9万美元，减少了6793.5万美元[313] - 其他收入从2019年的3805.1万美元下降至2020年的1182万美元，减少了2623.1万美元[313] - 物业运营费用从2019年的8087.7万美元增长至2020年的1.08亿美元，增加了2751.6万美元[313] - 利息费用从2019年的7459.2万美元下降至2020年的7184.9万美元，减少了274.3万美元[313] - 投资和服务费用从2019年的860.5万美元增长至2020年的3053.2万美元，增加了2192.7万美元[313] - 折旧和摊销费用从2019年的1.17亿美元增长至2020年的1.26亿美元，增加了880.1万美元[313] - 减值损失从2019年的5.33亿美元下降至2020年的3.23亿美元，减少了5.01亿美元[313] - 2020年房地产销售收益增加，主要来自欧洲物业的销售[329] - 数字投资管理部门的权益法收益增加了528.6万美元，主要来自数字投资工具的未实现附带权益[331] - 其他净损失为1300万美元，主要由于贷款应收款的未实现和已实现损失以及NorthStar Healthcare股权投资的价值减记[332] - 公司录得990万美元的所得税收益，主要由于DataBank子公司和OED投资组合的递延税收益[333] - 酒店和工业部门的营业收入分别减少了1.49亿美元和9132.2万美元，主要由于物业运营收入的下降[335] - 酒店和工业部门的物业运营费用分别减少了7360.6万美元和2433.9万美元，主要由于成本控制措施的实施[335] - 酒店部门的减值损失增加了8392.4万美元，主要由于物业估值的下降[335] - 工业部门的附带利息薪酬支出减少了1779.6万美元，主要由于激励薪酬的减少[335] - 2020年公司数字投资管理业务的资产管理规模（AUM）为222亿美元，较2019年的135亿美元显著增长[377] - 2020年公司数字投资管理业务的收费资产管理规模（FEEUM）为85亿美元，较2019年的68亿美元有所增长[377] - 2020年公司总资产管理规模（AUM）为369亿美元，较2019年的289亿美元增长28%[377] - 2020年公司总收费资产管理规模（FEEUM）为174亿美元，较2019年的158亿美元增长10%[377] - 第三方FEEUM（费用收益权益管理规模）在2020年9月30日增加了16亿美元，达到174亿美元[379] - 数字FEEUM增加了17亿美元，其中7亿美元来自DCP在2020年2月收购Zayo，9亿美元来自2020年7月Vantage SDC的第三方资本净增加[380] - 数字投资管理业务的FEEUM在2020年9月30日增加了17亿美元，达到38亿美元[384] - 截至2020年9月30日，公司数据中心组合的债务总额为25.5亿美元，其中17亿美元为固定利率债务，8亿美元为浮动利率债务，加权平均利率为4.15%[390] - Vantage SDC在2020年10月通过两批证券化票据筹集了13亿美元，加权平均利率为1.8%，加权平均期限为6年[392] - 截至2020年9月30日，公司对DCP的承诺投资总额为2.5亿美元，已投资1.68亿美元[398] - 公司2020年第三季度Digital Operating部门的EBITDAre为47,171千美元，同比增长约30%[429] - 公司2020年第三季度Wellness Infrastructure部门的NOI为61,653千美元，同比下降约14%[429] - 公司2020年第三季度优先股季度现金分配总额为18,516千美元，加权平均股息率为7.16%[438] - 公司2020年第二季度起暂停A类普通股股息支付，以维持REIT资格和减少所得税支付[435] - 公司2020年9月30日的投资承诺总额为196百万美元，包括2900万美元的贷款承诺和1.48亿美元的资金承诺[434]